2021-2022年收藏的精品资料中级审计师相关知识精华WORD2003.doc

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1、第一部分宏观经济学基础教材比重1.宏观经济学基础15%2.企业财务管理30%（包括一道综合题）3.企业财务会计30%（包括一道综合题）4.法律25%（包括一道综合题）考试要求单选题多选题：五选24个，错选不得分，少选所选的每个正确选项得0.5分综合分析题：四选14个，错选不得分，少选所选的每个正确选项得0.5分第一部分宏观经济学基础第一章概述考情：分值3分左右【考点一】宏观经济学研究的对象1.滞胀：经济增长停滞（产出不变）、大量失业与通货膨胀并存（通货膨胀与失业率上升）。2.研究对象（不包括具体家庭和厂商行为）：（1）短期：经济周期波动中的失业和通货膨胀问题；（2）长期：经济增长问题【考点二】

2、市场失灵1.市场失灵的概念：市场机制（“看不见的手”）不能有效配置资源政府进行干预2.市场失灵的情形：公共物品、外部性、不完全竞争、不完全信息【考点三】公共物品1.特点：非竞争性和非排他性2.公共物品的例子：国防、广播电视、灯塔、警察、道路等。【考点四】外部性1.情形：分类影响例子外部经济生产的外部经济1.私人利益小于社会利益2.私人成本大于社会成本企业培训雇员消费的外部经济家庭对环境绿化外部不经济生产的外部不经济1.私人利益大于社会利益2.私人成本小于社会成本企业排放污水消费的外部不经济吸烟2.干预方式：征税和补贴；企业合并；明确产权；政府直接管制。【考点五】不完全竞争1.表现：市场垄断（完

3、全垄断、寡头竞争、垄断竞争）2.干预方式：（1）政府管制:经济管制（对垄断厂商的产品价格、产量、市场进入和退出条件、特殊行业的服务标准的控制等）；社会管制（保护环境以及劳动者和消费者的健康和安全）（2）反托拉斯法【考点六】不完全信息1.主要表现：逆向选择（差的商品将好的商品驱逐出市场）和道德风险（损人利己）【考点七】总需求和总供给1.总供给决定因素：（1）劳动力（2）生产性资本存量（3）技术2.总需求决定因素：消费需求、投资需求、政府需求、国外需求【考点八】国民收入的相互关系国内生产总值（GDP）地域范围国民生产总值（GNP）国民范围：GNP=GDP+国外净要素收入国民生产净值（NNP）NNP

4、=GNP-折旧等资本消耗国民收入（NI）NI=NNP-（间接税-津贴）个人收入（PI）PI=NI-公司未分配利润-企业所得税及社会保险税（费）+政府给居民的转移支付个人可支配收入（DPI）DPI=PI-个人所得税-社会保障支出【考点九】国民收入核算方法1.支出法：GDP=消费C+投资I+政府购买G+（出口X-进口M）2.收入法：GDP=工资+利息+利润+租金+间接税和企业转移支付+折旧【考点十】储蓄与投资恒等式1.储蓄与投资恒等：（1）两部门：IS（2）三部门：IS+（TG），政府储蓄=TG（2）四部门：IS+（TG）+（MX+Kr），本国用于对外国的储蓄=MX+Kr2.不管经济是否处于充分就

5、业，是否处于通货膨胀，是否处于均衡状态，储蓄和投资一定相等。【考点十一】宏观经济政策目标1.目标：物价稳定、充分就业、经济增长和国际收支平衡2.通货膨胀：市场上过多的流通中的货币与有限的商品和劳务供给之间价格比例关系的变化，货币相对于商品和劳务的贬值。3.价格指数：消费物价指数（零售）、批发物价指数和国民生产总值折算指数（一切商品和劳务）4.充分就业人人都有工作摩擦失业劳动力流动性不足、工种转换的困难等所导致的失业自愿失业工人不愿意接受现行工资水平而形成的失业非自愿失业愿意接受现行工资但仍找不到工作的失业结构性失业因经济结构变化等原因造成的失业。特点是既有失业，又有职位空缺，失业者或没有适当技

6、术或居住地点不当，无法填补空缺周期性失业因经济周期中的衰退或萧条时因需求下降而造成的失业5.衡量经济增长的指标:（1）国内生产总值（GDP）的实际增长率（2）国民生产总值（GNP）的实际增长率（3）人均GDP（或人均GNP）的实际增长率第二章财政政策分析考情：分值4分左右【考点一】财政收入税收1.地位：财政收入中的最主要部分2.特征：强制性、无偿性、固定性3.调节方式：宏观税率确定、税负分配（税种选择、制定税率、税负转嫁）、税收优惠和税收处罚公债特征：有偿性、自愿性、灵活性非税收入国有资产有偿使用收入，国有资本经营收益，政府基金，行政事业性收费等【考点二】购买性支出、转移性支出购买性支出转移性

7、支出特点1.购买商品和服务，等价交换2.市场性再分配活动1.无偿的、单方面的转移，不存在交换2.非市场性再分配活动分类1.社会消费性支出2.政府投资性支出1.社会保障支出；2.财政补贴支出3.捐赠支出；4.债务利息支出影响对生产流通有直接影响，对分配有间接影响对生产流通有间接影响，对分配有直接影响，属于自动稳定器【考点三】规模分析、结构分析1.规模分析取决于：（1）满足政府承担经济职能、政治职能和社会职能的需要；（2）要与经济发展水平相适应；（3）要与本国国情相适应。2.结构分析：经济建设比重逐步下降；社会文教比重逐步上升；社会保障支出比例增加【考点四】财政政策目标1.优化资源配置（核心问题：

8、财政资金的投向问题；如何引导；如何提效）2.收入分配公平：通过个人所得税、社会保障费以及财产税等调解3.经济稳定增长【考点五】财政政策类型按财政政策功能1.扩张性：（1）措施：减税和增支；（2）情形：总需求不足时使用2.紧缩性：（1）措施：增税和减支；（2）情形：总需求过旺时使用3.中性：保持平衡。按主体对调整对象的反应情况1.积极（相机抉择）的财政政策（逆经济风向行事）：调整政府购买商品和劳务的水平；调整税率；调整税收起征点和减免税的适用条件；调整转移支付的条件。【注意】不包括改变利率，再贴现率2.消极（内在稳定器）的财政政策：累进税率；转移支付【考点六】挤出效应原理：政府开支增大会增加总需

9、求，扩大国民收入，在货币供给不变的情况下，造成货币需求增加，利率上升，提高私人投资的成本，使得私人投资被政府支出从经济活动当中“挤”了出来，结果抵消财政政策的一部分扩张效应。作用中介：利率第三章货币政策分析分值：4分左右【考点一】金融市场1.要素：主体、客体、工具、价格（利率）2.工具按主体直接金融：非专业金融主体之间发生的金融交易，如非金融机构的融资者发行的政府债券、公司债券、非金融公司股票。间接金融：通过专业金融主体实现的金融交易，如由金融机构发行的可转让大额定期存单、银行债券、人寿保险单等。按交易期限货币市场、资本市场3.金融市场的类型：货币市场短期存贷市场、银行同业拆借市场、贴现市场、

10、短期债券市场以及大额存单等资本市场长期存贷市场、股票、债券市场4.金融市场功能实现的条件：充分信息；完全由市场供求决定的价格。【考点二】金融机构1.中央银行：发行的银行；银行的银行（为商业银行和其他金融机构充当最后贷款人）；政府的银行（管理国家金融）。2.商业银行：吸收活期存款是重要标志。3.政策性银行（不以盈利为目的）：国家开发银行、中国进出口银行和中国农业发展银行。4.投资银行：（1）来源：靠发行自己的股票和债券来筹集。（2）业务：对企业的股票和债券直接投资；发放中长期贷款；为工商企业代办发行或包销股票和债券；参与企业的创建和改组活动为企业提供投资和财务咨询服务等。【考点三】货币政策目标1

11、.目标：充分就业、物价稳定、经济增长和国际收支平衡2.充分就业与稳定物价相矛盾：菲利普斯曲线反映失业率和货币工资增长率之间存在着负相关的关系。【考点四】货币政策工具1.典型货币政策工具：经济过热（需紧缩）经济萧条（需扩张）优缺点公开市场业务卖出有价证券买进有价证券1.地位：最常用2.优点：中央银行始终处于主动地位；影响商业银行准备金；规模可大可小；可以逐日进行，可以反方向操作3.缺点:强制影响力较弱调整法定准备金率调高调低效果非常猛烈，中央银行并不经常使用再贴现政策调高调低只能产生间接的效果；无法影响利率的结构；不宜随时变动；对商业银行缺乏强制性2.可供选择的货币工具：利率政策直接信用控制利率

12、最高限（最常使用）、信用配额、流动性比率和直接干预等间接信用指导道义劝告、窗口指导【考点五】金融风险管理宏观金融风险管理建立市场运行的法规体系；制定恰当的经济政策；对市场进行监控和约束；建立市场的保护机制微观金融风险管理建立决策、执行、监督等相互制衡的管理体制；制定内部运行制度；采取保证约束措施；运用科学手段来缩小或转嫁风险【考点六】财政政策和货币政策差异1.差异：实施主体、传导过程、政策手段、政策时滞、对利率变化的影响（1）主体：财政政策是政府；货币政策是中央银行（2）传导中介指标：如利率、货币供应量、超额准备金、基础货币、汇率等（3）时滞：内部时滞认识时滞从意识到决定采取政策财政政策=货币

13、政策决策时滞认识到政策制定完毕财政政策货币政策行动时滞制定完毕到开始执行财政政策货币政策外部时滞开始执行到对目标发挥作用财政政策名义利率，一年中计息次数越多，复利终值越大；一年中折现次数越多，复利现值越小。【考点四】单项投资风险报酬率思路：计算期望报酬率计算方差、标准离差计算标准离差率计算风险报酬率计算投资报酬率计算期望报酬率计算方差、标准差在预期收益率相等的情况下，标准差或方差越大，则风险越大【注意】不适用于比较具有不同预期收益率的资产的风险计算标准离差率标准离差率（V）标准离差/期望值标准离差率越大，资产的相对风险越大比较预期收益率不同的资产的风险计算风险报酬率风险报酬率风险报酬系数标准离

14、差率确定投资报酬率投资报酬率无风险报酬率风险报酬率，即KRFRRRFbV【考点五】投资组合风险报酬率的衡量可分散风险（非系统性）通过投资组合能分散协方差相关系数1r1：（1）相关系数为1，表示证券报酬率之间成正方向，完全不能抵消风险；（2）相关系数为1，表示证券报酬之间成反方向，完全可以抵消。不可分散风险（系统性）通过投资组合不能分散贝塔系数贝塔系数某资产风险收益率/市场风险收益率【注意】大于1：风险程度高于证券市场1.投资组合的贝塔系数：2.投资组合的风险报酬率=贝塔系数（证券市场的平均报酬率-无风险报酬率）3.投资组合必要报酬率=无风险报酬率+贝塔系数（证券市场的平均报酬率-无风险报酬率）

15、第二章财务战略和预算考情：分值3分左右【考点一】财务战略的类型1.按财务管理的内容：投资战略、筹资战略、分配战略2.按资源的配置特征：积极扩张型、稳健发展型、收缩防御型【考点二】财务战略的确定方式财务战略关键筹资战略分配战略投资战略引入期吸纳权益资本筹集权益资本不分红不断增加对产品开发推广的投资成长期积极扩张型实现高增长与资金的匹配利用资本市场大量增加权益资本，适度引入债务资本不分红或者少分红对核心业务大力追加投资成熟期稳健发展型处理好日益增加的现金流以更多低成本的债务资本替代高成本的权益资金实施较高的股利分配利用充裕的现金流围绕核心业务拓展产品和市场衰退期收缩防御型收回投资并返还给投资者不再

16、进行筹资和投资全额或超额发放将权益资本退出企业【考点三】全面预算1.全面预算：经营预算、资本预算、财务预算2.经营预算：销售预算预算期收回的现金收入预算期收回的上期赊销的应收账款预算期销售本期收回的现金生产预算没有价值量指标预计生产量预计销售量预计期末存货预计期初存货直接材料预算（1）预计采购数量预计产品生产量单位产品材料用量期末存量期初存量（2）预算期支付直接材料的现金支出预算期支付上期赊购的应付账款预算期支付本期购买材料现金直接人工预算制造费用预算制造费用的现金支出变动制造费用固定制造费用折旧=生产量单位产品的标准工时变动制造费用小时费用率+固定制造费用-折旧销售成本预算年初存货成本生产成

17、本年末存货成本3.财务预算：预算现金流量表、预算利润表、预算资产负债表其中，针对经营现金流量编制的预算也称为现金预算。【考点四】经营预算的方法按业务量基础的数量特征固定预算按照某一既固业务量水平作为基础弹性预算按照成本习性分类，根据量本利的依存关系，考虑业务量可能发生的变动编制出的预算按选择预算期的时间特征定期预算以固定的预算期间作为预算期（准确性差；易导致预算执行者的短期行为；灵活性差）滚动预算预算期脱离会计年度，随着预算的执行逐期向后滚动，预算期始终保持为一个固定长度（连续性、完整性和稳定性）按编制预算出发点的特征增量预算以上一个预算期成本费用水平为基础，通过调整原有费用项目而编制（假设现

18、有业务活动是必须的，开支水平是合理的。可能造成浪费；降低积极性）零基预算编制预算的时候不考虑以往预算期间的费用项目和费用额（不受前期成本费用项目和水平的限制；能调动各方面节约费用的积极性）【考点五】成本习性1.固定成本：总额不受业务量增减变动影响保持不变的成本。单位业务量的固定成本会随着业务量的增加而降低。2.变动成本：总额随着业务量的变动而成正比例变动的成本或费用。单位业务量上则是一个固定数。3.混合成本：同时兼有固定成本和变动成本性质的成本第三章投资决策管理考情：分值3分左右【考点一】债券投资的风险违约风险不能履行债券条款规定的义务，无法按期支付利息或偿还本金的风险利率风险市场利率的变化引

19、起债券价格变动而导致损失的风险流动性风险是否能够顺利地按照目前合理的市场价格出售的风险通货膨胀风险由于通货膨胀导致的债券利息以及到期的现金购买力降低的风险【考点二】债券的估值1.分期付息VIPVIFAK，nFPVIFK，n2.一次到期还本付息 V（InF）PVIFK，n3.零息债券VFPVIFK，n结论：当发行价格低于或等于债券估值时，考虑购买。【考点三】股票价值估值1.有限期持有股票：2.零增长公司股票价值：VD/K3.固定增长公司股票估值：V=D0（1+g）/（K-g）=D1/（K-g）【考点四】股票投资收益率1.零增长公司股票投资收益率：rD/P02.固定增长公司股票投资收益率：r=D1

20、/P0+g【考点五】项目现金流量估计1.初始现金流量：固定资产上的投资，流动资产上的投资，其他投资费用，原有固定资产的变价收入2.营业现金流量每年营业现金流量净额销售收入付现成本（不包括利息）所得税息前税后净利折旧=（收入付现成本折旧）（1税率）折旧3.终结现金流量：固定资产残值变现收入、原来垫支在各种流动资产上的资金收回等。【考点六】项目投资决策方法公式单一方案互斥方案特点非折现方法投资回收期法（1）每年营业现金流量净额相等：投资回收期初始投资额/每年营业现金流量净额短于目标投资回收期越短的方案越好1.忽略时间价值；2.不考虑回收期后的状况；3.无法反映项目的回报；4.缺乏客观性（2）每年营

21、业现金流量净额不等非折现方法投资利润率法投资利润率年平均税后净利/初始投资额预期投资利润率高于目标投资利润率投资利润率越高的方案越好1.没考虑时间价值；2.没考虑不同的投资方式和终结现金流的影响折现方法净现值法项目投产后经营阶段各年现金净流量的现值与原始投资额现值的差额净现值大于或等于0净现值为正并且最大的方案1.考虑了时间价值；2.不能反映投资项目的实际报酬率水平内部报酬率法能使项目的净现值等于零的折现率。（内插法）内部报酬率大于等于必要报酬率内部报酬率超过必要报酬率并且最高1.考虑了时间价值；2.反映项目的真实报酬率；3.计算复杂【特殊】寿命不等的项目比较决策：年均净现值ANPVNPV/P

22、VIFAK，n，年均净现值高者的方案好。第四章筹资决策管理考情：分值7分左右【考点一】长期筹资方式【考点二】股权性筹资1.方法：投入资本筹资筹资成本较高；能尽快形成生产经营能力发行普通股筹资1.筹资成本高（股东所承担的投资风险大；不存在税收抵免作用；发行成本相对较高）；2.稀释原有股权结构；3.导致每股收益下降，不利于股价上扬；4.资本使用风险小；5.筹资数额较大留存收益筹资资本成本较普通股低；保持控制权；筹资数额有限2.股票的定价：未来收益现值法、市盈率法（参考市盈率*预测每股收益）、每股净资产法、清算价值法。【考点三】债权性筹资1.方法：发行债券筹资（1）筹资成本低；财务杠杆作用；（2）保

23、障股东对公司的控制权；（3）调整资本结构；（4）偿债压力大；（5）不利于现金流量安排；筹资数量有限长期借款筹资（1）筹资成本低；（2）借款弹性较大；（3）保守财务秘密；（4）筹资风险大；（5）限制多；（6）筹资数量有限融资租赁增加资金调度的灵活性；尽快形成生产能力；资产使用风险大；成本大 2.债券发行价格受债券面值、票面利率、市场利率、债券期限的影响。（1）溢价：票面利率市场利率；折价：票面利率市场利率（2）期限长，要求的报酬率高，发行价格低发行种类市场吸引力；资本结构调整的需要利率高低借款期限（同向）、借款企业信用（反向）3.融资租赁（1）特征：融资与融物结合；租赁期长；不得任意中止；按约定

24、方式处置；租金较高（2）种类：直接租赁、售后回租、杠杆租赁【考点四】混合性筹资可转换债券1.有利于降低资本成本。2.取得高额筹资。3.有利于调整资本结构。可转换债券具有债权筹资和股权筹资的双重属性。4.减轻和消除了公司到期还本付息的压力和债务风险。5.增加对公司股价上升的信心。认股权证1.为公司筹集额外的现金。2.可单独发行，也可依附于债券、优先股、普通股或短期票据发行3.不用支付利息、股息4.理论价值=可购买的普通股股数普通股市场价格-凭认股权证购买的普通股价格【考点五】资本成本1.资本成本：包括筹资费用和占用费用，是比较筹资方式、选择筹资方案、资本结构决策的依据，也是对投资获得经济效益的最

25、低要求。2.个别资本成本测算长期借款借款税后利息率/（1-筹资费率）长期债券债券筹资成本=债券年利息*（1-所得税税率）/【债券筹资总额*（1-债券筹资费率）】*100%【注意】筹资总额是发行价，不是面值普通股折现模型（1）固定股利政策：KD/P0（2）固定股利增长政策：Ke=D0*（1+g）/P0+g【注意】P0不是发行价格，是净筹资额资本资产定价模型无风险报酬率股票贝塔系数（市场平均报酬率无风险报酬率）留存收益与普通股基本相同，只是不用考虑筹资费用3.综合资本成本测算（加权计算）：WACCK1W1KbWbKeWeKyWy【考点六】边际贡献、息税前利润和税前利润1.边际贡献销售收入变动成本2

26、.息税前利润销售收入总额变动成本总额固定经营成本边际贡献总额M固定经营成本F3.税前利润息税前利润EBIT利息【考点七】经营杠杆、财务杠杆、联合杠杆经营杠杆经营杠杆系数=息税前利润变动率/产销量变动率=基期边际贡献/基期息税前利润=M/EBIT=M/（M-F）=（EBIT+F）/F 缘于固定经营成本，固定经营成本越大，经营杠杆系数就越大，经营风险也越高财务杠杆财务杠杆系数=普通股每股收益变动率/息税前利润变动率=基期息税前利润/【基期息税前利润-利息-优先股股利/（1-所得税税率）】=EBIT/【EBIT-I-PD/（1-T）有固定利息费用等资本成本存在，固定资本成本越大，财务杠杆系数就越大，

27、财务风险也就越大联合杠杆联合杠杆系数=普通股每股收益变动率/产销量变动率=经营杠杆系数财务杠杆系数【考点八】每股收益无差别点分析法1.公式：EPS（权益筹资）EPS（负债筹资）【口诀】（大股数大利息-小股数小利息）/（大股数-小股数）2.结论：（1）如果预期的息税前利润大于每股收益无差别点的息税前利润：运用负债筹资方式（2）如果预期的息税前利润小于每股收益无差别点的息税前利润：运用权益筹资方式第五章营运资本管理考情：分值4分左右【考点一】资产组合适中在保证正常需要量的情况下，再适当地留有一定的保险储备，以防不测风险适中，报酬适中保守在保证正常需要量和正常保险储备量的基础上，再加上一部分额外的储

28、备量风险很低，报酬很低冒险只安排正常需要量而不安排或仅安排很少的保险储备量风险很高，报酬很大【考点二】筹资组合1.影响因素：风险与报酬的均衡（最基本）、行业差别、经营规模、利率状况2.筹资组合策略：配合型短期资金来源= 临时性流动资产长期资金来源=永久性流动资产固定资产收益和风险居中激进型短期资金来源临时性流动资产资本成本较低，收益性和风险性均较高稳健型短期资金来源 临时性流动资产较的流动比率，风险性和收益性均较低【考点三】现金管理1.持有现金的目的（1）交易性需要：满足日常业务的现金支付需要。（2）预防性需要：以防发生意外的支付需要。（3）投机性需要：用于不寻常的购买机会。2.现金集中管理制

29、度：统收统支模式、拨付备用金模式、结算中心模式（最主要的模式）、财务公司模式。【考点四】应收账款的成本机会成本机会成本 应收账款占用资金资金成本率 应收账款平均余额变动成本率资金成本率日销售额平均收现期变动成本率资金成本率【注意】现金折扣的情况下加权计算平均收现期。管理成本调查顾客信用状况的费用、收集信息的费用、账簿的记录费用、收账费用坏账成本赊销收入估计坏账百分比【考点五】信用政策信用标准1.信用边际成本VS增加的销售额的边际利润（最重要）2.同行业竞争对手的政策；3.企业承担违约风险的能力；4.客户的资信级别【“5C系统”：信用品质（首要因素）、偿付能力、资本、抵押品、经济状况】信用条件信

30、用期限、现金折扣期和现金折扣率收账政策收账成本越多，措施越得力，坏账损失与机会成本就越小【注意】计算：信用成本合计 现金折扣+机会成本+坏账成本+收账费用【考点六】存货管理1.相关成本：（1）变动性订货成本：与材料采购有关的办公费、差旅费、电报电话费、运输费等与进货次数成正比（与订货批量成反比）（2）变动性储存成本：存货资金占用费、存货残损霉变损失、保险费等与存货储存量成正比（与订货批量成正比）2.经济订货批量：当二者相等时，相关总成本最低。变动订货成本年订货次数每次订货成本（A/Q）F变动储存成本年平均库存单位储存成本（Q/2）C存货相关总成本 =平均占用资金=经济订货批量单价23.ABC存

31、货分类的标准：金额标准（基本）和品种数量标准（参考）【考点七】短期银行借款信用借款、担保借款、票据贴现1.信用借款：临时借款和周转性信贷补偿性余额贷款实际利率=名义利率/（1-补偿性余额比率）*100%补偿性余额提高了借款的实际利率。2.担保借款：保证借款；抵押借款；质押借款3.票据贴现【考点八】商业信用应付账款、应付票据、预收货款等1.影响因素：信用额度；允许按发票面额付款的最迟期限；现金折扣期；现金折扣率。2.放弃折扣成本率 现金折扣率/（1-现金折扣率）*360/（信用期-折扣期）*100%3.决策：如果能以低于放弃折扣的成本的利率借入资金，便应在现金折扣期内用借入的资金支付货款，享受现

32、金折扣。反之不享受折扣。【考点九】短期融资券1.优点：成本较低（低于同期银行贷款利率）；筹资金额较大（余额不超过企业净资产的40%）2.缺点：发行期限短，筹资风险大。第六章利润及其分配管理考情：分值3分左右【考点一】利润管理1.利润控制方法：承包控制法；分类控制法；日程进度控制法2.非股份制企业利润分配原则：规范性原则；公平性原则；效率性原则；比例性原则3.程序：税后利润弥补以前年度亏损提取10%法定公积金（基数：抵减年初累计亏损后的本年净利润，上限：注册资本50%）提取任意公积金向投资者分配利润4.三种补亏方式：税前利润、税后利润、盈余公积【考点二】股利政策的基本理论股利无关论（MM理论）1

33、.观点：投资者并不关心公司股利的分配情况，公司的股票价格完全由公司投资方案和获利能力所决定。2.假设：强式效率性、不存在股票的费用、不存在税负、投资决策与股利决策是彼此独立。股利相关论一鸟在手论、信号传播论、假设排除论【考点三】影响股利政策的因素法律因素资本保全的约束：不能用公司出售股票而募集的资本发放企业积累的约束：分配股利前，按程序先提取各种公积金企业利润的约束：先补亏才能分利偿债能力的约束：必须保持充分的偿债能力债务契约因素公司自身因素现金流量举债能力：举债能力较强，采取比较宽松的股利政策投资机会：良好的投资机会，考虑较少发放现金股利资金成本：留用利润是内部筹资的一种重要方式，它成本低股

34、东因素追求稳定的收入，规避风险担心控制权的稀释，倾向于公司较少分配现金股利规避所得税：股票价格上涨获得的收益比分得股息、红利更具吸引力【考点五】股利政策的类型1.剩余股利政策：股利政策要符合最佳资本结构的要求，综合资本成本低。2.固定或持续增长的股利政策：造成较大的财务压力；向投资者传递重要的信息；有利于投资者安排股利收入和支出。3.固定股利支付率政策：极易造成公司不稳定的感觉；不利于树立良好的企业形象4.低正常股利加额外股利政策：灵活性与稳定性较好地相结合。【考点六】股利支付方式现金股利、股票股利、财产股利和负债股利1.现金股利最常用2.股票股利（1）改变：增加市场上流通的股票数量、股票价格下降、未来现金股利可以得到更多（2）不变：股东权益总额、股东的持股结构、现金流出量【考点七】股利的发放程序1.股利宣告日：董事会予以公告的日期。2.股权登记日：有权领取股利的股东资格登记截止日期。3.除息日（除权日）：股利所有权与股票本身分离的日期，在除息日当日及以后买入的股票不再享有本次股利分配的权利。除息日股价会下降。4.股利支付日第七章财务分析与绩效评价考情：分值5分左右【考点一】偿债能力分析短期偿债流动比率流动资产/流动负债比率越高，偿还流动负债的能力越强，但过高的流动比率也并非好现象速动比率速动资产/流动负债叫做酸性测试，速动资产不包括存货、预付