2022年种子期科技型企业融资方案 .pdf

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1、种子期科技型企业融资方案种子期科技型企业融资困难的问题在各个国家中都广泛存在，而且问题出现已有很长一段时间了。那么方案可以解决? 企业在种子阶段无论是企业的组织还是技术、生产等方面都是还处在准备完善当中，可以说，它最终产生的不仅是产品，更是一种实验室的创新成果或专利，它是产品和技术的研究与开发阶段。此外，因为在这个阶段中，企业开展处于初始时期，管理队伍是相当缺乏的，资金的主要流向是在智力选用上。种子科技型企业所担负的使命，同时也是其生存的手段，就是不断创新各种技术亦或将技术成果顺利转化为社会所需的商品。所以在当今建立创新型国家的重要时期，这些企业对于整个国民产业的技术创新以及构造调整有着举足轻

2、重的作用，需要国家和社会的大力支持，方能推进这些企业的安康成长。据有关数据显示，在我国当前约十几万家科技型的中小企业中，属于种子期科技型的占比可达70% 以上。在这些企业成长开展阶段所面临的主要问题就是融资困难。企业起步阶段设备完全需要购置各类资料，市场需要不断开拓，还要持续资金投入来搞技术研发，才能在竞争日益剧烈的市场中占据有利的地位。所以，此阶段企业融资的需求是相当大的，然而，与之相反的情况如企业规模小、资金有限、抗险力差等，造成了企业在成长期不得不面对较大的问题，即融资难。种子期科技型企业融资困难的问题在各个国家中都广泛存在，而且问题出现已有很长一段时间了。一般情况下，人们会把这种金融的

3、资源短缺称之为“麦克米伦欠缺”现象，其实质上是金融体系中资本资源配置的一种市场失灵。在我国，当前科技型企业金融供名师资料总结 - - -精品资料欢迎下载 - - - - - - - - - - - - - - - - - - 名师精心整理 - - - - - - - 第 1 页，共 9 页 - - - - - - - - - 给的体系一般包括：一是国家政策的无偿性资助，比方设立科技开展基金，中小企业开展基金等; 二是债权融资方面的支持，如各种融资担保和企业贷款等 ; 三是股权融资的支持。虽然，目前企业融资的形式比较多，但是现实操作不可防止会遇到各种各样的问题，成为这类企业融资的可能困境。(一)

4、内部原因相比开展相对成熟的企业来说，种子期科技型企业会面临着更多的融资问题，因为它们完全是处在一个相对稚嫩和不够强壮的初创期，管理、技术、设备、人才等都存在着资金需求问题。(1) 企业对资金供求方面的信息掌握不够全面与及时。在此阶段的企业势必会面临着与各种资金供给方信息不对称的问题。种子期科技型企业信用积累少，他们的资金信息问题掌握在企业自身手中，资金的供给方很少了解他们的需求，进而使他们不敢冒着宏大的风险向这些种子期科技型企业进展资金的投放。另外，无形资金是这类种子期企业的主要资产形式，各种各样的不确定性会存在于企业的开展当中，这些会让资金的供给方难以确定自己的收益，加剧了种子期科技型企业融

5、资的困难。(2) 种子期科技型企业面临着各种经营上的不确定性。在未来的开展中技术将到达一个什么样的程度，市场能否完全承受其企业产品，企业的管理是否到达较高的标准性，其企业的核心人员能否保持稳定流失较少等等问题会使企业自身面临着各种不确定性。一旦其中的一个因素得不到保障，那么这个完整的企业系统将会面临着被损坏的危险，甚至会被市场淘汰。可见这些因素会给企业经营带来一定的致命性风险，也顺理成章地变成了金融机构不愿向这类企业投资的主要原因之一。名师资料总结 - - -精品资料欢迎下载 - - - - - - - - - - - - - - - - - - 名师精心整理 - - - - - - - 第

6、2 页，共 9 页 - - - - - - - - - (3) 种子期科技型企业可以向金融机构抵押的资产相当少。种子期的科技型企业会把自有的主要资金用在技术和智力方面投入，创新企业所需技术，不断研发各种企业产品等都将是在未来一段时间的主要投入之一，总体算下来，企业所拥有的可以值得抵押资产是相当少的，这就为企业融资增加了另一方面的困难。(二)外部原因多层次资本市场开展严重滞后，金融资源配置在企业开展中早期出现市场失灵的状况，现有金融体系不够完善、制度供给缺乏，从而难以满足种子期企业融资所需的制度性障碍。一般意义层面之上的“麦克米伦欠缺”是我国种子期科技型企业普遍存在的，由于制度供给短缺所造成的被

7、放大了的“麦克米伦欠缺”也有所呈现。这些内外因素的影响以及相互之间的作用让企业所需资本的扩容始终与科技型企业的开展相脱节、不对称。在科技金融支持企业开展方面可以大胆地借鉴一些国内外成功的和经历。在国外有以色列模式、美国硅谷银行案例，在国内有中关村、苏州等地方的经历完全可以借鉴吸收来帮助本地的种子期科技型企业的融资。通过笔者对于这些模式、案例的分析总结出以下融资方式：(一)国外经历借鉴采用美国风险投资方式。风险投资是一类较适于我国小企业的融资方式。风险投资起源于上个世纪四十年代的美国，它所面向的企业主要是新创的种子期科技型企业，它不仅可以向企业提供资本类的支持，而且还能向企业提供运营方面的咨询效

8、劳。不仅如此，它还是向科技企业直接进展股权投资的方式之一。在这种方式中投资人会有双重角色，一方名师资料总结 - - -精品资料欢迎下载 - - - - - - - - - - - - - - - - - - 名师精心整理 - - - - - - - 第 3 页，共 9 页 - - - - - - - - - 面他将风险资本向种子期的科技企业投入是投资人，另一方面，他还将会参与到整个科技企业运营的管理决策当中去，当这类企业转入到成熟期后，他们将会把自己的股权通过资本市场来出售出去，其投入的资金也会同时收回来并取得相当高的收益，在此之后他们将开展新的投资。这种投资方式与以往的投资相比，在投资的对象

9、、风险、回报等多个方面有较大的不同之处。也正是这些不同才凸显这种方式的好处。与银行贷款有所不同，它是不需要任何担保的，企业也不需要各种资产的抵押，所以这种方式是解决种子期科技型企业融资困难的一个好方法。可以说是一种双赢的投资方式，一方面，企业得到了成长开展所需要的资金，另一方面投资人也从中获得了较高的回报，这是在以往的投资领域中所不可能获得的。政府应不断健全资金投入的运行机制，给企业融资以根本保障。以色列融资模式，即政府引导型基金与技术孵化器相结合，成功地帮助许多科技型企业开展壮大起来。这个模式已被许多国家借鉴和模仿，而且也有很多新的模式由此衍生出来。风险投资可以说是企业的技术孵化器。美国现有

10、的科技企业中有90% 是通过风险投资机制的帮助成长、开展、壮大起来的，从而造就了美国的新经济。我国上个世纪的八九十年代，风险投资才逐步地开展起来，当时各地的政府都设立起了风险投资的机构，同时风险投资基金也逐渐建立起来了。我国传统理念对于这种投资方式存在着严重的偏歧，导致了资本的渠道相当单一，各种管理与营运机制欠缺以及运作不标准等因素，使得这种投资的方式没有发挥出其优势来。(二)国内经历详细有：名师资料总结 - - -精品资料欢迎下载 - - - - - - - - - - - - - - - - - - 名师精心整理 - - - - - - - 第 4 页，共 9 页 - - - - - -

11、- - - (1) 学习中关村经历，设立创新效劳的平台。首先，要逐步完善资本市场，让资本市场向着多层次化方向开展，在企业开展当中，非上市股份公司的股份公开转让制度会起到相当大的支持作用，因此需要进一步发挥其作用，以此来推动这类企业能够顺利地进入到资本市场当中去并按照自己的需求去融资; 其次，不断创新金融和科技相结合的各种方式，对于科技的投入方式要逐步完善，通过风各种手段去鼓励引导金融机构对于种子期科技型企业在资金方面加大支持力度 ; 再次，应对科技金融做深入了解，使科技金融的整体效劳水平不断提升，并建立健全科技金融效劳制度，使各种金融中介的效劳得到有效标准与持续开展。(2) 同各类银行合作，不

12、断创新金融方式。要不断实施机制创新，政府可引导多金融单位进展合作，给企业提供融资效劳; 银行要不断进展产品的创新，扩展新产品的种类，以便于不同的科技企业来贷款融资 ; 银行金融机构的效劳要不断创新，可以适当开辟一些科技金融的绿色通道，让中小企业的贷款等待时间进一步缩短。(一)完善与开展现有信贷风险分担模式首先，要扩大种子期科技型企业信用互助的各类担保资金，政府引导较大的大企业逐步参与到信用互助的方案当中去。其次，通过各种政策和机制，比方业务奖励、风险补助等，来引导各类银行进展知识产权的质押融资，同时要鼓励一些相应的担保机构参与到这项业务当中去，逐步对知识产权的融资体系进展完善。再次，政府要鼓励

13、那些金融机构来积极研发并推广能够适用于种子期科技型企业融资需求的金融产品，加强企业和政府以及行业协会等多单位的通力合作，对于企业的资金流、实物流以及信息流等要整合加强。名师资料总结 - - -精品资料欢迎下载 - - - - - - - - - - - - - - - - - - 名师精心整理 - - - - - - - 第 5 页，共 9 页 - - - - - - - - - (二)科技信贷险种比较单一，需要财政支持开发多个险种在我国当前，履约保证保险是仅有的一种针对种子期科技型企业的信贷风险保险业务。信贷是存在风险的，为了弱化风险，还需要政府和各类金融机构积极研发一些新的科技信贷的险种。

14、政府可以设置风险补偿基金以此来对一些保险损失做出一定的补偿，这样就可以进一步的支持一些业务顺利开展实施。(三)推行新型银投证联动融资模式该模式最大的特点就是它能够在较大的程度上甚至是完全地将信贷风险分到各个参与的金融机构中。因此，可以由政府出面邀请各类金融机构参与到这种融资模式当中来，由相关部门去负责筛选出具有潜力的科技型企业，通过集团的协议，让银行把这些处在种子期的科技型企业的债务过渡给投资公司及具备条件的证券公司，在将来企业要进展股权融资时那么要首先考虑该集团内的投资公司或者是证券公司。(四)完善种子期科技型企业信用体系根据上文分析，种子期科技型企业的一些自身劣势确实可能会让一些外部的融资

15、机构有所躲避，这方面的原因不可逃避，除此之外的其他原因，比方，资金供求方的信息不对称完全可以通过一些体系来消除。处在种子期的科技型企业有着对自身市值的高估计，其投资收益率也比较乐观，所有这些都抵不过企业信贷记录的缺乏以及信贷信息不透明所带来的不良影响。种子期科技型企业信用体系能够在一定程度上解决这些问题，因此建立、完善该体系是解决融资难的一个相当重要的根底。就目前我国科技型企业的信用体系市场机制来说，是比较欠缺的。要依靠政府发挥推动作用，建立并名师资料总结 - - -精品资料欢迎下载 - - - - - - - - - - - - - - - - - - 名师精心整理 - - - - - -

16、- 第 6 页，共 9 页 - - - - - - - - - 完善我国种子期的科技型企业信用体系。在这个过程中政府部门可以实施信用评级制度，不断地强化融资方面的信息共享。(五)加大政府大对种子期科技型企业无偿资助力度对于种子期科技型企业的投资可能存在着较高的风险性，同时对其投资的回报周期相当长，导致了很多风险投资机构不想也不愿去投资这类企业的工程，就是有意去投资企业的机构也少得可怜。从这个层面上来讲，政府设置无偿资助机制对于种子期科技型企业来说，无疑是雪中送炭的举动。目前，很多兴旺国家都采用了这种方式去推动有前景的国内种子期科技型企业开展。(六)不断创新种子期科技型企业债权融资机制首先，完善

17、银行贷款的各类补偿机制。就种子期科技型企业来说，商业类银行贷款势必会存在着较高的风险，而且其收益也相当低，虽然一些政府部门通过设立一些相应的担保机构去降低商业类银行贷款所面临的这些风险。然而，对种子期科技型企业的贷款，商业类的银行收益比较低确实是难以从根本上解决的难题，这也是目前很多商业类银行不愿投资种子期科技型企业的原因之一。针对这样的情况政府建立和完善银行贷款的补偿机制，主动向那些给予这类企业贷款的银行进展一些工程上的补贴，让他们的贷款收益得到进一步提高，补偿他们的损失。其次，政府要积极引导创投机构同各类银行的合作。对于风险投资机构来说，他们一般有着很强的探测能力，能够挑选一些开展前景很好

18、的工程，他们所投资一些种子期的科技企业都有很好的开展前景。因此，可以建立创业风险投资机构同银行合作的机制，在一定程度上提高银行工程的筛选、评估能力。政府积极引导国内各类商业银行去主动同那些风险投资机构开展合作。一方面，银行可以降低其自身在投资种子期科技型企名师资料总结 - - -精品资料欢迎下载 - - - - - - - - - - - - - - - - - - 名师精心整理 - - - - - - - 第 7 页，共 9 页 - - - - - - - - - 业时带来的风险，另一方面，大大地促进了种子期科技型企业的快速开展，又是一种双赢的合作方式。再次，政府要主动给那些处在种子期的科技

19、型企业提供一些专门化的效劳。由于种子期科技型企业完全处在一个探索开展的阶段当中，在其开展道路上阻碍它的不仅仅是资金需求，还有很多问题是他们需要摸索的，这就需要相关行业专家去给他们一定的指导以及创业辅导。商业类银行可以积极开发并创新一些金融效劳的产品，制定一些符合种子期科技型企业需求特点的专门化效劳产品。(七)政府建立健全多种机制引导风险资本参与种子期科技型企业融资首先，政府引导建立种子期科技型企业的创业投资引导基金机构，借鉴以色列模式，推动国内风险投资不断壮大。要确保种子期科技型企业能够得到持续开展，可以设立一个专门针对这类企业的引导基金。这样的基金可以顺利帮助这类企业将自己的科技成果向着商业

20、化转变。其次，政府设立一些风险补偿资金，风险分担机制将得到进一步完善。如果种子期科技型企业到达了成熟度，其产品进入了市场化的阶段时，一些风险投资机构就会主动关注这类企业，但是他们对于投资风险的顾虑没有完全消除，在此阶段政府要主动参与到其中，积极建立完善投资风险的分担机制，在很大程度上降低了金融机构所具有的投资风险，此时风险投资机构就会更有积极性去投资种子期科技型企业。再次，政府要鼓励一些社会性的风险投资公司设立技术孵化器。据有关数据显示，战略投资者实施的投资是种子期科技型企业所最想获得。种子期科技型企业完全是处在一个开展阶段中，其管理机构、管理能力相当不完善。这类企业一方面渴望得到名师资料总结 - - -精品资料欢迎下载 - - - - - - - - - - - - - - - - - - 名师精心整理 - - - - - - - 第 8 页，共 9 页 - - - - - - - - - 资金支持，同时也能获得在管理、市场以及财务等多个方面全面或部分支持。鼓励那些社会性的风险投资机构去主动设立孵化器，便可以实现种子期科技型企业在这两个方面上的需求。名师资料总结 - - -精品资料欢迎下载 - - - - - - - - - - - - - - - - - - 名师精心整理 - - - - - - - 第 9 页，共 9 页 - - - - - - - - -