央行实施逆回购.docx

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1、文本为Word版本，下载可任意编辑央行实施逆回购 篇一：SLO与SLF及央行回购三者的区别 SLO与SLF及央行回购三者的区别 今年一季度，央行根据银行体系流动性供求情况开展了常备借贷便利操作，取得了较好的操作效果。 央行于2022年年初创设了公开市场短期流动性调节工具(SLO)和常设借贷便利(SLF)，在银行体系流动性出现临时性波动时相机运用。 公开市场短期流动性调节工具作为公开市场常规操作的必要补充，以7天期内短期回购为主，遇节假日可适当延长操作期限，采用市场化利率招标方式开展操作。中国人民银行根据货币调控需要，综合考虑银行体系流动性供求状况、货币市场利率水平等因素，灵活决定该工具的操作时

2、机、操作规模及期限品种等。 常备借贷便利的主要功能是满足金融机构期限较长的大额流动性需求。常备借贷便利的最长期限为3个月，目前以1至3个月期操作为主；利率水平根据货币调控需要、发放方式等综合确定。常备借贷便利主要以抵押方式发放，合格抵押品包括高信用评级的债券类资产及优质信贷资产等；必要时也可采取信用借款方式发放。 这些流动性管理工具的及时创设，既可以有效调节市场短期资金供给，熨平突发性、临时性因素导致的市场资金供求大幅波动，促进金融市场平稳运行，也有助于稳定市场预期和有效防范金融风险。 表：SLO与SLF及央行公开市场回购的区别 操作时间 操作标的期限 资金投放或回收方式 如何确定利率水平 额

3、度 交易操作对手 回购 每周一、周三由一级交易商向央行申报正逆回购需求 每周二、周四央行在公开市场常规操作。央行根据市场情况决定操作内容，有时候可能采取零操作。当日央行会公布操作内容 7天、14天、28天、91天期 逆回购或正回购 采用市场化利率招标方式 较小 央行对公开市场多个一级交易商 SLO 央行相机操作，非常规操作，是公开市场常规操作的必要补充 以7天期内短期回购为主，遇节假日可适当延长操作期限 逆回购或正回购 采用市场化利率招标方式 较小SLF 非常规操作，由金融机构主动发起，金融机构可根据自身流动性需求申请。 操作内容不即时公开，每季度只公布一次前季度每月的余额。 最长期限为3个月

4、，目前以1至3个月期操作为主 主要以抵押贷款方式发放；必要时也可采取信用借款方式发放。 利率水平根据货币调控需要、发放方式等由央行综合确定 较大 中央银行与金融机构“一对一”交易 篇二：中央银行参考答案 名词解释: 1、再贴现:是商业银行通过贴现业务持有的尚未到期的商业票据向中央银行请求贴现，以此获得中央银行的资金融通。（P83） 2、再贷款:中央银行行使“最后贷款人”的职责，向银行和非银行金融机构的再贷款。 （P83） 3、GDP:国内生产总值是指一个国家或地区的所有常住单位在一定时期内所生产和提供的最终产品和劳务的价值总和。（P127） 4、GNP:国民生产总值是指一个国家（地区）所有常驻

5、机构单位在一定时期内（年或季）收入初次分配的最终成果。（P128） 5、外汇管理:广义上指一国政府授权国家的货币金融当局或其他机构，对外汇的收支、买卖、借贷、转移以及国际间结算、外汇汇率和外汇市场等实行的控制和管制行为；狭义上是指对本国货币与外国货币的兑换实行一定的限制。（P287） 6、外债管理: 是指一国政府通过法规、政策和技术措施实行外债结构优化的管理行为。(P293) 7、国际储备:是指一国货币当局持有的为弥补国际收支赤字，维持本国货币汇率稳定及进行国际支付的国际间可以接受的一切资产。(P92) 8、外汇储备 : 指一国政府所持有的国际储备资产中的外汇部分，即一国政府保有的以外币表示的

6、债权 。（P93) 9、正回购:是一方以一定规模债券作抵押融入资金，并承诺在日后再购回所抵押债券的交易行为。 10、逆回购:逆回购为中国人民银行向一级交易商购买有价证券，并约定在未来特定日期将有价证券卖给一级交易商的交易行为，逆回购为央行向市场上投放流动性的操作，逆回购到期则为央行从市场收回流动性的操作。 简答： 1、央行的职能: 基本职能： 1）中央银行是“发行的银行”，是指国家赋予中央银行集中与垄断货币发行的特权，是国家唯一的货币发行机构。 2）中央银行是“银行的银行”，是指中央银行是以政府、商业银行和其他金融机构作为业务对象的金融机构；中央银行的业务活动仍具有银行固有的办理“存、贷、汇”

7、业务的特征；中央银行是商业银行和其他金融机构的管理者。 3）中央银行是“政府的银行”，是指中央银行根据法律授权制定和实施货币政策，对金融企业实施监督管理，负有保护货币币值稳定和保障金融业稳健运行的职责；中央银行代表国家政府参加国际金融组织，签订国际金融协定，参与国际金融事务与活动；中央银行为政府代理国库，办理政府所需要的银行业务，提供各 种金融服务。 综合职能： 1）服务职能 2）管理职能 3）调控职能 (P9-13) 2央行的独立性的意义: （1）中央银行是负有社会性责任的机构，它是货币政策对社会经济的发展有重大影响，应具有稳定性和连贯性，不受党派和政治的干扰。 （2）中央银行应独立于政府，

8、保持超然地位，以稳定币值为首要任务，可以对政策的通货膨胀政策起制约作用。 （3）在某些特定的时期，总统可能侧重关心就业问题，经济政策重点就是通过推动赤字财政政策，刺激有效需求，增加就业，其结果是造成通货膨胀。财政部长却关心为政策筹措廉价资金，以维持政府机构的正常运转，所以要求市场利率维持低水平并且稳定。中央银行为稳定币值，需要采取紧缩银根的措施，提高市场利率，以制止通货膨胀。 （4）中央银行不是一个纯政府的服务机构，而是一个社会化服务机构，因此中央银行应具有独立性。 (P34) 3中央银行存款业务与商业银行存款业务的区别: （1）商业银行开展存款业务根据的是自愿原则，而中央银行存款业务具有一定

9、的强制性。 （2）商业银行吸收存款的目的是为了扩大资金来源，扩大资金运用，最终实现增加盈利的目的；中央银行吸收存款则是为了获得履行其职能手段的需要，目的是为了调控信贷规模和监督管理金融机构的经营活动。 （3）商业银行直接吸收社会个人和工商企业的存款；中央银行吸收存款的对象是金融机构和财政等部门。 （4）商业银行存款当事人之间是一种经济关系，银行与存款人之间的关系平等互利；中央银行与存款人之间的关系不仅是经济关系，更是一种管理和被管理的关系。 (P63) 4央行存款业务与其发挥职能的作用的关系: （1）中央银行作为货币发行银行，存款业务与流通中现金的投放有直接关系。在中央银行负债总额不变的情况下

10、，存款的增减可以调节现金发行数量和货币结构。 （2）存款准备金比率的高低对存款货币金融机构的信用创造能力和支付能力有决定性作用，因此中央银行的准备金存款业务成为货币政策的主要工具之一。 （3）中央银行通过存款业务集中必要资金，在不改变货币供应量的条件下，发挥最后贷款人职能。 （4）由于各种金融机构都将存款集中于中央银行，便于中央银行组织全国的资金清算。 （5）中央银行还可以通过存款机构的账户变化掌握了解和监督金融业的资金运动，监控和消除金融业的经营风险和各种经营隐患，又可为政策的制定提供依据。 （p69） 5央行证券买卖的意义: （1）调节和控制货币供应量，进而是调节宏观经济。 （2）配合准备

11、金政策和再贴现政策。 （3）缓解财政收支造成的不利影响。 （4）协助政府公债的发行与管理。 (P88) 6证券买卖业务与贷款业务的不同点： （1）形成资产的流动性不同。 （2）获得收益的形式不同。 （3）对金融市场的发达程度的要求不同。 （4）主动性不同。 （5）灵活性不同。 (P90) 7跨国支付对货币政策实施的影响: 1)中央银行通过提供清算服务，掌握全社会的金融状况和资金运动趋势，有助于正确制定货币政策增强货币政策实施效果。 2）公开市场操作手段有效发挥作用的前提是灵活高效的清算体系。 3）灵活高效的清算体系有助于增强货币市场的流动性，从而使中央银行更直接准确地进行货币操作，操作信息更快

12、速地传递至市场的参与者，并快速反馈至中央银行，通过中央银行操作的效果。 4）当清算过程中支付指令的传送和支付资金的清算转移不同步产生在途资金，将增加银行货币操作的效果。中央银行可通过提供高效率的清算服务减少在途资金。 5）中央银行在提供清算服务的同时，还往往提供透支便利，以维持清算系统的正常运作。(P113) 8存款准备金的优缺点: 优点：（1）它对所有存款货币银行的影响是平等的，一旦央行宣布提高法定存款准备金率，所有的商业银行都必须按规定成比例地收缩信贷。 （2）对货币供给量具有极强的影响力，力度大，速度快，效果明显。 （3）操作简便。 （4）宣布法定存款准备金率的调高和降低可以影响人们的心

13、理预期，引导人们的经济行为按照央行的指引去行动，从而达到央行的目的。 缺点：由于准备金率的调整影响力大，如果调整幅度没有掌握好，极易引起经济的剧烈动荡；中央银行频繁的调整存款准备金率，会是商业银行的流动性管理无所适从，可能会引起金融机构经营管理上的其他问题；在商业银行拥有大量超额准备金的情况下，中央银行如果提高法定准备金率的幅度不大，只会使原来的超额准备金转换成法定准备金，而整个准备金总额并没有发生变化，这会使中央银行收缩货币供应量的紧缩意图落空。 (P168) 9再贴现的优缺点: 优点：中央银行可利用它来履行最后贷款人的职责，并在一定程度上体现中央银行的政策意图，既可以调节货币总量，又可以调

14、节信贷结构。： 缺点：1）调整贴现率告示效果是相对的，有时并不能准确的反映中央银行货币政策的意向。2）当中央银行把再贴现率定在一个特定水平上时，市场利率与再贴现中间的利差将随市场利率的变化而发生较大的波动。3）利用再贴率的调整来控制货币供应量的主动权并不完全在中央银行；中央银行能够调整再贴现率，但不能强迫商业银行贷款。4）相对于公开市场业务，再贴现政策的效果更难于控制，其再贴现率也不能经常反复变动，缺乏弹性。 10公开市场业务的优缺点: （1）主动性和灵活性。 （2）直接性。 （3）伸缩性。 （4）公开市场操作可以随时进行，不会影响预期，有助于货币政策目标的实现。 缺点：公开市场操作想要有效地

15、发挥作用，必须具备一定的条件：中央银行要具有较高的独立性，且拥有强大的、足以调控整个金融市场的资金实力；金融市场要相当发达，证券种类齐全并达到一定的规模；需要其他政策工具的配合，否则这一工具无法达到最佳效果。 篇三：回购和逆回购的区别都有哪些 回购和逆回购的区别都有哪些 央行现在实施的回购和逆回购之间是有关系的，但他们并非是同一件事情，相互之间也有区别，投资之前我们要真正地认识清楚回购和逆回购的区别，这样才可以做出正确的选择，从而做好整个的投资工作，这对每个想要投资的人来说都非常的关键。 总体上来说，回购和逆回购的区别在于接受方式不同的。回购方要把债券拿去抵押，然后才能够得到资金的融入方。你有

16、回购者是接受各种抵押，然后去借出资金。他们分别是出资方和接受方，两方面是通过债券来建立相互之间的关系。 作为回购方，它们可以有效地促进证券市场的运转，并且可以实现最终的双赢。在整个市场运转的过程中，回购可以更好的稳定公司的股价，也有益于增加持有者的信心，这对整个公司的发展是非常重要的。在整个混动的过程中，公司可以对自身的伙伴进行回购，然后让股价开始飙升，从而击退其他的收购人员，这对整个的市场来说是极为有利的。真正的做好回购的工作，还可以有效地避免股市出现大起大落的情况，对整个的市场经济也会有极大的好处。 当然，在逆回购了过程中，可以表明市场资金紧缺，而央行想要通过这种方式来缓解短信流动性的紧张

17、。通过对逆回购了判断，可以更好的确定市场新的利率风向标，对整个市场运转以及投资更加的精准。一般来说，央行通过逆回购的方式，今后就可能出现存款准备金率下调的问题，这是在做好过程中，总体上下调的大小是不同的。 专业人员认为，回购和逆回购的区别不仅仅在于出资方和接受方，而是整个市场以及银行利率的一个缩影，从这些方面可以看出，市场在资金的流动上是不同的，所以在不同的时期自然就要采取不同的方式。无论通过什么样的调解方式，央行的主要目标是通过货币调控，真正的去引导货币平稳适度的增长，这对整个市场经济也具有非常重要的意义。 当然，在使用频率上，逆回购会经常的被使用。随着经济越来越稳定，回购的方式使用的也会相对来说谨慎，而且在整个经济稳步增长的情况下，整个市场环境变得更加的宽松，所以国家从经济方面的调节也就更加慎重。作为投资者，我们在选逆回购的时候，风险上几乎为零，可以作为短期的投资方式。作为投资者，我们可以选择的都是逆回购的方式，普通人是无法成为回购方的，每个不同的方面，大家所处在的位置上就是不同的，认真的去对待总体上的过程，确定具体的情况，今后在投资选择的时候也不至于是过于盲目的。 相关资料查看： 第 18 页 共 18 页