铝锭生产加工项目财务分析报告.docx

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1、泓域咨询/铝锭生产加工项目财务分析报告一、项目发展背景铝是一种银白色金属，在地壳中含量仅次于氧和硅排在第三位。铝的密度较小，仅为铁的34.61%、铜的30.33%，因此又被称作轻金属。铝是世界上产量和用量都仅次于钢铁的有色金属。铝的密度只有2.7103g/cm3，约为钢、铜或黄铜密度的1/3左右。由于铝的材质轻，因此常用于制造汽车、火车、地铁、船舶、飞机、火箭、飞船等陆海空交通工具，以减轻自重增加装载量。2018年，我国铝工业深化供给侧结构性改革，严控电解铝新增产能，推进电解铝产能置换，行业运行总体平稳，但贸易摩擦影响逐步显现，生产成本不断提高，行业效益下滑，整体发展形势不容乐观。铝土矿是生产

2、氧化铝的主要原材料，位于铝工业的最上游。铝占整个地壳总重量的7.45%，全球铝土矿储量丰富，资源保证度高，按目前全球探明的储量计算，能够供全球使用200年以上。但我国的铝土矿资源并不丰富，仅排名世界第八位，我国铝土矿自给率不足50%，其余均需进口。铝，我们日常工业上的原料叫铝锭，按国家标准（GB/T1196-93）应叫“重熔用铝锭”，不过大家叫惯了“铝锭”。铝锭是用氧化铝-冰晶石通过电解法生产出来的。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资12345.14(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金3309.01万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：

3、项目总投资15654.15万元，其中：固定资产投资12345.14万元，占项目总投资的78.86%；流动资金3309.01万元，占项目总投资的21.14%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资3958.37万元，占项目总投资的25.29%；设备购置费6275.64万元，占项目总投资的40.09%；其它投资2111.13万元，占项目总投资的13.49%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=12345.14+3309.01=15654.15（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷6

4、0.00%,计划收入16884.00万元，总成本14511.88万元，利润总额2053.66万元，净利润1540.24万元，增值税548.65万元，税金及附加258.15万元，所得税513.41万元；第二年负荷70.00%,计划收入19698.00万元，总成本16261.53万元，利润总额3006.83万元，净利润2255.12万元，增值税640.09万元，税金及附加269.12万元，所得税751.71万元；第三年生产负荷100%，计划收入28140.00万元，总成本21510.48万元，利润总额6629.52万元，净利润4972.14万元，增值税914.42万元，税金及附加302.04万元，

5、所得税1657.38万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入28140.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=914.42万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用21510.48万元，其中：可变成本17496.50万元，固定成本4013.98万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加302.04万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-

6、综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=6629.52（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=6629.5225.00%=1657.38（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=6629.52（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=6629.5225.00%=1657.38（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额6629.52万元，缴纳企业所得税1657.38万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=6629.52-1657.38=4972.14（万

7、元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=42.35%。（2）达产年投资利税率=50.12%。（3）达产年投资回报率=31.76%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入28140.00万元，总成本费用21510.48万元，税金及附加302.04万元，利润总额6629.52万元，企业所得税1657.38万元，税后净利润4972.14万元，年纳税总额2873.84万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=4.65年。本期工程项目全部投资回收期4.65年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价

8、本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率42.35%，投资利税率50.12%，全部投资回报率31.76%，全部投资回收期4.65年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。适应新形势，大胆探索开发建设新思路，高度重视基础设施建设的高质量与高速度的关系问题，分散投资风险，以减轻项目承办单位直接投入资金的压力。七、市场预测分析铝土矿是生产氧化铝的主要原材料，位于铝工业的最上游。铝占整个地壳总重量的7.45%，全球铝土矿储量丰富，资源保证度高，按目前全球探明的储量计算，能够供全球使用200年以上。但我国的铝土矿资源并不丰富，仅排名世界第八位，我

9、国铝土矿自给率不足50%，其余均需进口。氧化铝是三氧化二铝的俗称，是铝工业的第二阶段，通过一系列化学过程从铝土矿中提炼所得，是生产原铝的主要原料。近年来，全球尤其是中国氧化铝产能扩张速度较快，总体呈现供大于求的局面，市场供应充足。氧化铝产能扩张，带动了下游行业原铝（电解铝）的迅速发展，我国的电解铝产量由2012年度1,988.33万吨增长至2016年度3,187.32万吨，电解铝产量的增长有力地保证了本行业企业发展所需铝锭的供应。2013年国内新增产能持续提振原铝产量，目前产能西移步伐仍在推进，新疆、内蒙古等电力成本低的地方成为迁移中心，铝行业的成本重心下滑。铝锭的价格主要受其上游氧化铝行业的

10、产量、电解铝行业产能、下游行业需求、生产能源耗费成本、冶铝技术水平及国内经济形势等多种因素的综合影响，因此铝价一般存在波动。2014年至2017年间，全国铝锭（A00铝锭）价格大体在10,000.00元/吨至15,000.00元/吨之间波动，总体情况较为稳定。铝，我们日常工业上的原料叫铝锭，按国家标准（GB/T1196-93）应叫“重熔用铝锭”，不过大家叫惯了“铝锭”。铝锭是用氧化铝-冰晶石通过电解法生产出来的。铝锭进入工业应用之后有两大类：铸造铝合金和变形铝合金。铸造铝及铝合金是以铸造方法生产铝的铸件；变形铝及铝合金是以压力加工方法生产铝的加工产品：板、带、箔、管、棒、型、线和锻件。根据厚度

11、不同可以分为薄板和中厚板。GB/T3880-2006标准中规定厚度0.2毫米以下的称为铝箔。以锌为主，但有时也要少量添加了镁、铜。其中超硬铝合金就是含有锌、铅、镁和铜合金接近钢材的硬度。挤压速度较6系合金慢，焊接性能好。7005和7075是7系中*的档次，可热处理强化。应用范围：航空方面（飞机的承力构件、起落架）、火箭、螺旋桨、航空飞船。7005挤压材料，用于制造既要有高的强度又要有高的断裂韧性的焊接结构，如交通运输车辆的桁架、杆件、容器；大型热交换器，以及焊接后不能进行固熔处理的部件；还可用于制造体育器材如网球拍与垒球棒7039冷冻容器、低温器械与贮存箱，消防压力器材，军用器材、装甲板、*装

12、置7049用于锻造静态强度与7079-T6合金的相同而又要求有高的抗应力腐蚀开裂勇力的零件，如飞机与*零件起落架液压缸和挤压件。零件的疲劳性能大致与7075-T6合金的相等，而韧性稍高7050飞机结构件用中厚板、挤压件、自由锻件与模锻件。八、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入6309.348412.457811.567511.1130044.462主营业务收入5314.307085.736579.606326.5425306.172.1铝锭(A)1753.722338.292171.272087.768351.042.2铝锭(B)1222.29162

13、9.721513.311455.105820.422.3铝锭(C)903.431204.571118.531075.514302.052.4铝锭(D)637.72850.29789.55759.193036.742.5铝锭(E)425.14566.86526.37506.122024.492.6铝锭(F)265.71354.29328.98316.331265.312.7铝锭(.)106.29141.71131.59126.53506.123其他业务收入995.041326.721231.961184.574738.29上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元30044.46完成主营业务

14、收入万元25306.17主营业务收入占比84.23%营业收入增长率（同比）19.09%营业收入增长量（同比）万元4816.23利润总额万元6761.98利润总额增长率22.41%利润总额增长量万元1237.86净利润万元5071.48净利润增长率10.05%净利润增长量万元463.19投资利润率46.58%投资回报率34.94%财务内部收益率21.24%企业总资产万元30992.15流动资产总额占比万元39.05%流动资产总额万元12102.37资产负债率35.36%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米48077.3672.08亩1.1容积率1.041.2建筑系数68.68%

15、1.3投资强度万元/亩171.271.4基底面积平方米33019.531.5总建筑面积平方米50000.451.6绿化面积平方米3976.94绿化率7.95%2总投资万元15654.152.1固定资产投资万元12345.142.1.1土建工程投资万元3958.372.1.1.1土建工程投资占比万元25.29%2.1.2设备投资万元6275.642.1.2.1设备投资占比40.09%2.1.3其它投资万元2111.132.1.3.1其它投资占比13.49%2.1.4固定资产投资占比78.86%2.2流动资金万元3309.012.2.1流动资金占比21.14%3收入万元28140.004总成本万元

16、21510.485利润总额万元6629.526净利润万元4972.147所得税万元1.048增值税万元914.429税金及附加万元302.0410纳税总额万元2873.8411利税总额万元7845.9812投资利润率42.35%13投资利税率50.12%14投资回报率31.76%15回收期年4.6516设备数量台（套）9417年用电量千瓦时505608.3218年用水量立方米33258.3819总能耗吨标准煤64.9820节能率21.76%21节能量吨标准煤20.5222员工数量人612区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元141696.88同期产值万元120716.37同比增长17.

17、38%从业企业数量家838规上企业家18从业人数人41900前十位企业产值万元66238.60去年同期56754.86万元。1、xxx科技发展公司（AAA）万元16228.462、xxx科技发展公司万元14572.493、xxx科技发展公司万元8611.024、xxx（集团）有限公司万元7286.255、xxx实业发展公司万元4636.706、xxx科技发展公司万元4305.517、xxx科技发展公司万元331.198、xxx（集团）有限公司万元2715.789、xxx实业发展公司万元2583.3110、xxx科技发展公司万元1987.16区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值

18、万元51773.911.1同期增加值万元46706.281.2增长率10.85%2行业净利润万元14102.242.12016年净利润万元12064.542.2增长率16.89%3行业纳税总额万元24884.483.12016纳税总额万元22575.053.2增长率10.23%42017完成投资万元43217.364.12016行业投资万元13.60%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值164900.96187387.46212940.292利润总额56742.1864479.7573272.443净利润15432.3017536.7119928.084

19、纳税总额13526.9315371.5117467.635工业增加值51542.7658571.3266558.326产业贡献率10.00%14.00%15.82%7企业数量100612271571土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程23344.8123344.8134923.8634923.863041.291.1主要生产车间14006.8914006.8920954.3220954.321885.601.2辅助生产车间7470.347470.3411175.6411175.64973.211.3其他生产车间1867.58186

20、7.582025.582025.58182.482仓储工程4952.934952.939799.789799.78620.652.1成品贮存1238.231238.232449.952449.95155.162.2原料仓储2575.522575.525095.895095.89322.742.3辅助材料仓库1139.171139.172253.952253.95142.753供配电工程264.16264.16264.16264.1618.823.1供配电室264.16264.16264.16264.1618.824给排水工程303.78303.78303.78303.7816.834.1给排水

21、303.78303.78303.78303.7816.835服务性工程3136.863136.863136.863136.86198.675.1办公用房1356.281356.281356.281356.28100.965.2生活服务1780.581780.581780.581780.58118.246消防及环保工程884.92884.92884.92884.9263.056.1消防环保工程884.92884.92884.92884.9263.057项目总图工程132.08132.08132.08132.08-104.167.1场地及道路硬化8552.311961.071961.077.2场区

22、围墙1961.078552.318552.317.3安全保卫室132.08132.08132.08132.088绿化工程2949.12103.22合计33019.5350000.4550000.453958.37节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤64.981.1年用电量千瓦时505608.321.2年用电量吨标准煤62.141.3年用水量立方米33258.381.4年用水量吨标准煤2.842年节能量吨标准煤20.523节能率21.76%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元14515.391.1完成比例92.73%2完成固定资产投资万元10353.002.1完成比例

23、71.32%3完成流动资金投资万元4162.393.1完成比例28.68%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人4161.2人均年工资万元4.151.3年工资额万元2238.772工程技术人员工资2.1平均人数人922.2人均年工资万元6.452.3年工资额万元621.843企业管理人员工资3.1平均人数人243.2人均年工资万元7.713.3年工资额万元188.404品质管理人员工资4.1平均人数人494.2人均年工资万元5.974.3年工资额万元279.765其他人员工资5.1平均人数人315.2人均年工资万元4.905.3年工资额万元165.446职工工资总

24、额万元3494.21固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元3958.376275.64171.2712345.141.1工程费用万元3958.376275.6418367.631.1.1建筑工程费用万元3958.373958.3725.29%1.1.2设备购置及安装费万元6275.646275.6440.09%1.2工程建设其他费用万元2111.132111.1313.49%1.2.1无形资产万元1069.031069.031.3预备费万元1042.101042.101.3.1基本预备费万元455.54455.541.3.2涨价预备费

25、万元586.56586.562建设期利息万元3固定资产投资现值万元12345.1412345.14流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元18367.6311109.4212236.3718367.6318367.6318367.631.1应收账款万元5510.293306.173857.205510.295510.295510.291.2存货万元8265.434959.265785.808265.438265.438265.431.2.1原辅材料万元2479.631487.781735.742479.632479.632479.631.2.2燃料动

26、力万元123.9874.3986.79123.98123.98123.981.2.3在产品万元3802.102281.262661.473802.103802.103802.101.2.4产成品万元1859.721115.831301.811859.721859.721859.721.3现金万元4591.912755.143214.344591.914591.914591.912流动负债万元15058.629035.1710541.0315058.6215058.6215058.622.1应付账款万元15058.629035.1710541.0315058.6215058.6215058.62

27、3流动资金万元3309.011985.412316.313309.013309.013309.014铺底流动资金万元1102.99661.80772.101102.991102.991102.99总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元15654.15126.80%126.80%100.00%2项目建设投资万元12345.14100.00%100.00%78.86%2.1工程费用万元10234.0182.90%82.90%65.38%2.1.1建筑工程费万元3958.3732.06%32.06%25.29%2.1.2设备购置及安装费万元6275.

28、6450.83%50.83%40.09%2.2工程建设其他费用万元1069.038.66%8.66%6.83%2.2.1无形资产万元1069.038.66%8.66%6.83%2.3预备费万元1042.108.44%8.44%6.66%2.3.1基本预备费万元455.543.69%3.69%2.91%2.3.2涨价预备费万元586.564.75%4.75%3.75%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元12345.14100.00%100.00%78.86%5建设期间费用万元6流动资金万元3309.0126.80%26.80%21.14%7铺底流动资金万元1103.008.93%8.93%7.

29、05%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元16884.0019698.0028140.0028140.0028140.001.1万元16884.0019698.0028140.0028140.0028140.002现价增加值万元5402.886303.369004.809004.809004.803增值税万元548.65640.09914.42914.42914.423.1销项税额万元4502.404502.404502.404502.404502.403.2进项税额万元2152.792511.593587.983587.983587.984

30、城市维护建设税万元38.4144.8164.0164.0164.015教育费附加万元16.4619.2027.4327.4327.436地方教育费附加万元10.9712.8018.2918.2918.299土地使用税万元192.31192.31192.31192.31192.3110税金及附加万元258.15269.12302.04302.04302.04折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值3958.373958.37当期折旧额3166.70158.33158.33158.33158.33158.33净值791.673800.043641.7034

31、83.373325.033166.702机器设备原值6275.646275.64当期折旧额5020.51334.70334.70334.70334.70334.70净值5940.945606.245271.544936.844602.143建筑物及设备原值10234.01当期折旧额8187.21493.04493.04493.04493.04493.04建筑物及设备净值2046.809740.979247.938754.898261.857768.814无形资产原值1069.031069.03当期摊销额1069.0326.7326.7326.7326.7326.73净值1042.301015.

32、58988.85962.13935.405合计：折旧及摊销9256.24519.77519.77519.77519.77519.77总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元14501.298700.7710150.9014501.2914501.2914501.292外购燃料动力费万元1268.85761.31888.191268.851268.851268.853工资及福利费万元3494.213494.213494.213494.213494.213494.214修理费万元59.1635.5041.4159.1659.1659.165其它成本

33、费用万元1667.201000.321167.041667.201667.201667.205.1其他制造费用万元656.49393.89459.54656.49656.49656.495.2其他管理费用万元281.20168.72196.84281.20281.20281.205.3其他销售费用万元732.53439.52512.77732.53732.53732.536经营成本万元20990.7112594.4314693.5020990.7120990.7120990.717折旧费万元493.04493.04493.04493.04493.04493.048摊销费万元26.7326.73

34、26.7326.7326.7326.739利息支出万元-10总成本费用万元21510.4814511.8816261.5321510.4821510.4821510.4810.1可变成本万元17496.5010497.9012247.5517496.5017496.5017496.5010.2固定成本万元4013.984013.984013.984013.984013.984013.9811盈亏平衡点51.49%51.49%利润及利润分配表序号项目单位达产指标第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元28140.0016884.0019698.0028140.0028140.0028140.

35、002税金及附加万元302.04258.15269.12302.04302.04302.043总成本费用万元21510.4814511.8816261.5321510.4821510.4821510.485增值税万元914.42548.65640.09914.42914.42914.426利润总额万元6629.522053.663006.836629.526629.526629.528应纳税所得额万元6629.522053.663006.836629.526629.526629.529企业所得税万元1657.38513.41751.711657.381657.381657.3810税后净利润万

36、元4972.141540.242255.124972.144972.144972.1411可供分配的利润万元4972.141540.242255.124972.144972.144972.1412法定盈余公积金万元497.21154.02225.51497.21497.21497.2113可供投资者分配利润万元4474.931386.222029.614474.934474.934474.9314应付普通股股利万元4474.931386.222029.614474.934474.934474.9315各投资方利润分配万元4474.931386.222029.614474.934474.9344

37、74.9315.1项目承办方股利分配万元4474.931386.222029.614474.934474.934474.9316息税前利润万元6629.522053.663006.836629.526629.526629.5217息税折旧摊销前利润万元7149.292573.433526.607149.297149.297149.2918销售净利润率%17.67%9.12%11.45%17.67%17.67%17.67%19全部投资利润率%42.35%13.12%19.21%42.35%42.35%42.35%20全部投资利税率%50.12%50.12%50.12%50.12%21全部投资回报率%31.76%9.84%14.41%31.76%31.76%31.76%22总投资收益率%31.76%9.84%14.41%31.76%31.76%31.76%23资本金净利润率%31.76%9.84%14.41%31.76%31.76%31.76%盈利能力分析一览表序号项目单位指标1净利润万元497