新和成战略研讨会(最终版)ppt课件.ppt

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1、浙江新和成股份有限公司浙江新和成股份有限公司战略研讨会战略研讨会Workshop内部资料机密2003.7 浙江WWW.BEXCEL.COM1时间安排时间安排一、一、workshopworkshop法的简要介绍与注意事项（法的简要介绍与注意事项（1010分钟）分钟）二、回顾新和成的发展历程与现有业务二、回顾新和成的发展历程与现有业务 1）企业的历史沿革及远卓的理解（2020分钟）分钟） 2 2）讨论一：对企业优势的讨论）讨论一：对企业优势的讨论（3030分钟）分钟） 3）新和成面临的发展压力（1010分钟）分钟） 4）企业存在的战略问题（3030分钟）分钟） 5 5）讨论二：对核心能力弱点的讨论

2、）讨论二：对核心能力弱点的讨论（3030分钟）分钟）三、新和成发展战略研讨（战略定位、战略方向）三、新和成发展战略研讨（战略定位、战略方向） 6）战略态度相关概念（1010分钟）分钟） 7 7）讨论三：新和成核心领导层战略态度）讨论三：新和成核心领导层战略态度（1515分钟）分钟） 8）新和成可以选择的战略定位以及各自所需的条件（4545分钟）分钟） 9 9）讨论四：新和成的战略定位）讨论四：新和成的战略定位（9090分钟）分钟） 10）潜在新领域的基本分析（4545分钟）分钟） 11 11）讨论五：对潜在新领域的看法以及与自身能力的匹配讨论五：对潜在新领域的看法以及与自身能力的匹配（6060

3、分钟）分钟）上午上午9：0011：30下午下午14：0017：00晚上晚上19：0021：00每个讨论完后休息每个讨论完后休息10分钟分钟WWW.BEXCEL.COM2目录目录一、一、workshop法的简要介绍与注意事项法的简要介绍与注意事项二、回顾新和成的发展历程与现有业务二、回顾新和成的发展历程与现有业务 1）企业的历史沿革及远卓对新和成发展过程的理解 2）新和成面临的发展压力 3）企业存在的战略问题及讨论三、新和成发展战略研讨（战略定位、战略方向）三、新和成发展战略研讨（战略定位、战略方向） 1）新和成核心领导层战略态度及讨论 2）新和成可以选择的战略定位以及各自所需的条件及讨论 3）

4、潜在新领域的基本分析及讨论WWW.BEXCEL.COM3workshop用于产生大量观点或可选方案。与其他方法相比，它尝试充分运用所有与会者的创造力, 能激发更多的观点和更好的建议本次workshop不产生任何结果性文件与肯定性判断产生大量的可选择方案后，我们就有更好的机会发掘更多的观点来帮助我们解决问题workshop法法产生创造性建议和想法的源泉之一产生创造性建议和想法的源泉之一 - workshop法法WWW.BEXCEL.COM4 介绍问题 远卓进行思路引导 鼓励大家自由提出见解 会后以鉴别的眼光讨论所有列出的见解 分析整理并作出判断明确阐述问题明确阐述问题远卓进行思路远卓进行思路引导

5、引导与会成员提出与会成员提出见解见解会后分析会后分析整理判断整理判断从明确问题到会后评价，从明确问题到会后评价，workshop法有三个阶段法有三个阶段WWW.BEXCEL.COM5w提出讨论框架，提供一定的信息w控制整体的会议时间w提供一些观点引发讨论w客户最好安排记录，保留会议的成果在整个在整个workshop过程中，远卓将引导与会者进行充分讨论过程中，远卓将引导与会者进行充分讨论WWW.BEXCEL.COM6 人人平等人人平等所有人暂时抛开自己的职务，平等的发表意见所有人暂时抛开自己的职务，平等的发表意见参与研讨会应当注意的事项参与研讨会应当注意的事项WWW.BEXCEL.COM7 抛开

6、本部门和个人的利益抛开本部门和个人的利益所有的思考都应当以公司长期的所有的思考都应当以公司长期的整体的利益为重整体的利益为重个人利益集体利益参与研讨会应当注意的事项参与研讨会应当注意的事项WWW.BEXCEL.COM8评价评价 摇头摇头 宣扬宣扬 质问质问皱眉皱眉 咳嗽咳嗽 冷漠冷漠 叹气叹气创造性见解创造性见解评评 价价 不要评价！不要评价！ 任何想法都没有对错任何想法都没有对错参与研讨会应当注意的事项参与研讨会应当注意的事项WWW.BEXCEL.COM9 发散思维！发散思维！说出能想到的任何主意说出能想到的任何主意参与研讨会应当注意的事项参与研讨会应当注意的事项WWW.BEXCEL.COM

7、10 越多越好！越多越好！重数量而非质量重数量而非质量参与研讨会应当注意的事项参与研讨会应当注意的事项WWW.BEXCEL.COM11集思广益，团队的叠加性！集思广益，团队的叠加性！ 见解无专利！见解无专利！ 鼓励综合数种见解或鼓励综合数种见解或在他人见解上进行发挥在他人见解上进行发挥参与研讨会应当注意的事项参与研讨会应当注意的事项WWW.BEXCEL.COM12目录目录一、一、workshop法的简要介绍与注意事项法的简要介绍与注意事项二、回顾新和成的发展历程与现有业务二、回顾新和成的发展历程与现有业务 1）企业的历史沿革及远卓对新和成发展过程的理解）企业的历史沿革及远卓对新和成发展过程的理

8、解 2）新和成面临的发展压力 3）企业存在的战略问题及讨论三、新和成发展战略研讨（战略定位、战略方向）三、新和成发展战略研讨（战略定位、战略方向） 1）新和成核心领导层战略态度及讨论 2）新和成可以选择的战略定位以及各自所需的条件及讨论 3）潜在新领域的基本分析及讨论WWW.BEXCEL.COM13经过十五年的精耕细作，新和成突破了罗氏等跨国巨头在维生素经过十五年的精耕细作，新和成突破了罗氏等跨国巨头在维生素产品上的垄断，与中国同行一起开创了维生素的中国时代产品上的垄断，与中国同行一起开创了维生素的中国时代15%15%15%15%16%16%46%46%8%8%罗氏罗氏巴斯夫巴斯夫安迪苏安迪苏

9、新和成新和成其它其它15%15%21%21%26%26%38%38%罗氏罗氏巴斯夫巴斯夫其它其它新和成新和成资料来源：全球维生素生产与市场需求调研报告维生素A居罗氏、巴斯夫和安迪芬之后，居全球第四位维生素E居罗氏、巴斯夫之后，居全球第三位世界维生素世界维生素A产量统计产量统计世界维生素世界维生素E产量统计产量统计新和成核心产品维生素新和成核心产品维生素A A和维生素和维生素E E分别排名全球第四、第三分别排名全球第四、第三2002年WWW.BEXCEL.COM14新和成已成长为高科技、高成长、高效益的国家重点企业，并逐新和成已成长为高科技、高成长、高效益的国家重点企业，并逐步奠定了中国维生素领

10、域排头兵的地位步奠定了中国维生素领域排头兵的地位新昌县合成化工厂发起设立为“浙江新和成股份有限公司”；投资3.52亿元在新昌县城关塔山新建“新和成工业园区”；胡老师带领6位学生贷款10万元起家创立新昌县有机化工厂 第一个产品工业酒精投产 1988在酒精的销售中找到了乙氧甲叉的商业机会，投入生产 陆续开发出三甲基氢醌、异植物醇、芳樟醇；1995异植物醇投入大规模生产VA粉中试车间建成基本完成了上市程序198920031992用用1515年时间成长为高科技、高成长、高年时间成长为高科技、高成长、高效益的国家重点企业；效益的国家重点企业；拥有总资产拥有总资产8.88.8亿元，净资产亿元，净资产4 4

11、亿元，年亿元，年销售额近销售额近7 7亿元亿元1999资料来源：上市资料、新和成通讯、财务报表WWW.BEXCEL.COM15新和成人以高速的发展取得了辉煌的成果，充分体现了新和成人以高速的发展取得了辉煌的成果，充分体现了“创新创新、人和、竞成、人和、竞成”的精神的精神15年时间年时间15年时间年时间15年时间年时间15年时间年时间九个亿资产九个亿资产两个现代化两个现代化工业园区工业园区高科技化工高科技化工企业企业准上市公司准上市公司从十万元从十万元贷款起家贷款起家养猪场里的养猪场里的老厂房老厂房废酒精回收废酒精回收校办工厂校办工厂资料来源：新和成通讯WWW.BEXCEL.COM16目前，新和

12、成股份及新昌化工厂拥有控股子公司近十家，并通过目前，新和成股份及新昌化工厂拥有控股子公司近十家，并通过资本纽带进入了其他领域资本纽带进入了其他领域合成化合成化工厂工厂新和成股份公司新和成股份公司化工制造企业化工贸易企业化工设备企业房地产教育成品药浙江爱生药业有限公司安徽新和成皖南药业有限公司浙江新和成进出口有限公司新旅程国际贸易有限公司广州佳伟图化工有限公司上海翔程商贸有限公司其它投资越秀教育发展有限公司浙江新东化工有限公司新昌新和成维生素有限公司新昌德力石化设备有限公司1999年发起成立，有新昌化工厂绝对控制资料来源：上市资料WWW.BEXCEL.COM17十五年来，新和成经历了一些重要的发

13、展里程碑，我们也可以看十五年来，新和成经历了一些重要的发展里程碑，我们也可以看到不同阶段新和成的发展特点到不同阶段新和成的发展特点20031999198819951992起家起家奠基奠基把握把握机遇机遇壮大壮大二次二次创业创业寻求上市，打通资本市场通道业务模式和内部管理模式开始逐步健全，研发和营销体系建设取得了根本性的成功；业务模式强调成本控制和模仿型研发；专注于维生素领域；发起成立了新和成股份有限公司；专注于单个产品的不断工艺改进和成本降低最终突破国际化工巨头的技术垄断，抓住维生素E当时高价格、供应者少的市场机会，一举成功；依靠市场上零星的、机会性地出现的销售机会定制产品；开始建立自己的研发

14、能力；在艰苦创业中积累原始资本；不存在明确的业务模式，完全依赖简单的技术和随机的市场机会；里程碑里程碑进入上市公司序列成立新和成股份新昌合成化工厂创办乙氧甲叉投产维生素E投产维生素A投产发展特点发展特点资料来源：新和成资料、远卓分析WWW.BEXCEL.COM18远卓认为，新和成的十五年发展具有以下一些综合特点，不远卓认为，新和成的十五年发展具有以下一些综合特点，不难发现，新和成的成功是和公司上下严谨的态度以及对精细难发现，新和成的成功是和公司上下严谨的态度以及对精细化工行业的精确理解密切相关的化工行业的精确理解密切相关的精耕细作，使产品成本持续精耕细作，使产品成本持续降低、技术实力不断提高降

15、低、技术实力不断提高重视海外市场，重视销售重视海外市场，重视销售渠道的建设渠道的建设快速研发能力成为公司赖以快速研发能力成为公司赖以生存和成长的重要因素生存和成长的重要因素以技术为基础，按照机会性以技术为基础，按照机会性和关联性原则发展产品线和关联性原则发展产品线从技术（包括已经掌握的和可能获得的技术）出发寻找产品；按照关联性原则发展产品线；按照机会性原则寻找产品机会；核心能力在研发上；对技术的追求使新和成在国际市场有实力挑战罗氏、巴斯夫等先行企业；每年按销售额的3提取研发资金，自99年来已经累积达7000余万元；营销对企业的整体发展起到了巨大的拉动作用；从创业初期的随机销售到建设完善的海外销

16、售渠道和国内市场直销渠道，营销体系的建设取得了令人瞩目的成果；持续的工艺改进帮助成本持续下降；在产品价格持续下降的环境下，仍保持了利润率水平，成本控制非常成功；成本优势是我们向国际巨头发起进攻的重要手段；WWW.BEXCEL.COM19新和成进入的主要领域从生产类型看属于精细化工产业，从市新和成进入的主要领域从生产类型看属于精细化工产业，从市场、产品看则偏向于饲料添加剂和医药原料药产业场、产品看则偏向于饲料添加剂和医药原料药产业名称名称规格规格用途用途IPL三级、优级自用主环二、三级自用香叶酯配油100万280万酮96VE粉A、B以为饲料主VE油精品、粗品以为食品添加剂、饲料主VA粉50万A-

17、D级，各种型号以为饲料主AD3粉III，P、MVP170万D3粉50万甲叉A、B原料药其它合成合成维生维生素是素是精细精细化工化工领域领域的一的一个细个细分市分市场场目前主要服务市场为饲料业，还包括医药原料药、食品、香精香料等资料来源：浙江新和成股份有限公司首次公开发行股票申请文件WWW.BEXCEL.COM20新和成以技术为基础，按照机会性和关联性原则发展产品线新和成以技术为基础，按照机会性和关联性原则发展产品线工业酒精乙氧甲叉乙氧甲叉维生素维生素E维生素维生素A维生素H胡萝卜素维生素P在各个可能的领域寻找新的产品在市场竞争中最终确定合适的产品以现实业务中机会性出现的市场需求信息为引导，结合

18、当时的自身能力进行产品规划，在企业的发展的初期是必要的，也是符合当时的的客观情况的。把握机会并孜孜不倦地专注于选定的产品方向，是绝大多数企业创业成功的关键要素之一。在新和成的各个发展阶段上，某几个甚至某一个核心产品起到了巨大的支撑作用。在酒精销售中找到了乙氧甲叉的机会；在甲叉销售中发现VE、VA等的机会；由饲料用维生素中继续寻找医药、食品、香精香料的机会；资料来源：新和成股份有限公司发展战略内部调查报告WWW.BEXCEL.COM21新和成作为维生素领域的填补者和挑战者进入市场，快速研发快新和成作为维生素领域的填补者和挑战者进入市场，快速研发快速产业化的能力成为公司赖以生存和成长的重要因素速产

19、业化的能力成为公司赖以生存和成长的重要因素资料来源：浙江新和成股份有限公司首次公开发行股票申请文件VE的研发过程率先国内开发成功生产维生素E的重要中间体三甲基氢醌和异植物醇，使公司成为全球能从原料生产维生素E的少数厂家之一。VA的研发过程国内率先实现产业化维生素A，1998年建成100吨/年的VA粉中试装置，2000年实现2000吨/年的VA粉规模化生产（国家扩大出口专项项目）竣工。催化剂开发和制备技术手性合成技术 微囊制备技术 分离技术 连续化生产技术 例：例：在发展中积累了坚实在发展中积累了坚实的生产技术基础的生产技术基础新合成的核心技术为维生素E、维生素A、乙氧甲叉及其中间体的生产技术；

20、各项产品采用的有机合成工艺具有一定的通用性，为公司开发延伸相关产品奠定了良好的产业基础 WWW.BEXCEL.COM22同时，对技术孜孜不倦的追求即成就了新和成今天的行业地位，同时，对技术孜孜不倦的追求即成就了新和成今天的行业地位，也为以后更加激烈的市场竞争奠定了基础也为以后更加激烈的市场竞争奠定了基础技术中心技术中心催化研究室有机合成研究室分析研究室分离研究室产品稳定性研究室科技管理办公室专利办公室产品设计室公司按照销售额的3提取研发经费，从99年至今累积已超过7000余万；1999年，经浙江省科委批准成立了浙江省精细化工技术研究开发中心；2001年，经浙江省人事厅批准，被列入浙江省首批博士

21、后科研工作站试点单位；中试基地中试基地总人数290人，高等学历15人，中高级科研人员78人资料来源：新和成股份有限公司发展战略内部调查报告储备的新技术新产品近30项；公司专有技术近20项；通过或正在申请新产品鉴定的产品近百种；WWW.BEXCEL.COM23新和成非常重视海外市场，非常重视海外销售渠道的建设新和成非常重视海外市场，非常重视海外销售渠道的建设浙江新和成进出口有限公司新旅程国际贸易有限公司自有进出口公司：自有进出口公司：稳定的海外销售渠道：稳定的海外销售渠道：48.9%61.1%71.3%38.9%28.7%51.1% 2000 2001 2002出口市场出口市场国内市场国内市场新

22、和成市场结构新和成市场结构 （20002002） 德国SUNVIT GmbH股份有限公司 美国China Vitamins，LLc公司 WWW.BEXCEL.COM24高度重视成本控制，使产品成本不断降低是新和成对罗氏、高度重视成本控制，使产品成本不断降低是新和成对罗氏、巴斯夫等国际巨头的竞争中取得成功的重要因素巴斯夫等国际巨头的竞争中取得成功的重要因素主要产品成本变化表主要产品成本变化表020406080100120140200020012002单位：元/公斤VE粉VE粉VA粉VA粉AD3粉AD3粉乙氧甲叉乙氧甲叉资料来源：新和成产品价格成本表、中国资讯行巴斯夫、罗氏等国际维生素巨头在中国突

23、破技术垄断后均采用大幅降价的竞争策略，力图扼杀相对幼小的中国维生素制造商，但是在新和成的不断追求下，成本下降速度始终领先于国际市场价格的下降，最终取得了市场主动权。WWW.BEXCEL.COM25纵览新和成这辉煌的十五年，可以发现，新和成的成功是基于对市场纵览新和成这辉煌的十五年，可以发现，新和成的成功是基于对市场机会的敏锐判断和抓住机会之后执着的努力机会的敏锐判断和抓住机会之后执着的努力维生素维生素E市场在市场在90年代中年代中期出现了一个非常有利于期出现了一个非常有利于新和成这样拥有技术能力新和成这样拥有技术能力的创业企业的市场机会的创业企业的市场机会市场价格保持在较高水平国内有能力生产的

24、企业少维生素E的合成技术研究成功紧紧抓住市紧紧抓住市场机会场机会对市场机会对市场机会的执着追求的执着追求在单个产品上在单个产品上取得突破，带取得突破，带动整个企业的动整个企业的发展发展紧紧抓住技术突破口，在工艺和成本控制上做功夫，以进口替代为业务切入点进入市场，抢夺国际巨头的份额在开发成功维生素E的关键中间体之后没有止步，而是进一步不断开发可以衍生的产品族，扩充了产品线，实现了产业升级WWW.BEXCEL.COM26讨论：有哪些因素使新和成迅速发展，新和成的核心能力有哪些？讨论：有哪些因素使新和成迅速发展，新和成的核心能力有哪些？请从两个方面进行评价：自身比较，和浙江医药比较请从两个方面进行评

25、价：自身比较，和浙江医药比较讨论一讨论一讨论方式讨论方式每人用小白纸独自写下尽每人用小白纸独自写下尽可能多的观点可能多的观点两个方面：自身比较，和两个方面：自身比较，和浙江医药比较浙江医药比较每人轮流发表意见，其他每人轮流发表意见，其他人可以任意打断、补充人可以任意打断、补充在白板上记下每一条意见在白板上记下每一条意见；所有的意见应随时可见；所有的意见应随时可见至人人皆无意见为止至人人皆无意见为止若无新的意见产生，如果若无新的意见产生，如果必要，可要求组员解释、必要，可要求组员解释、确认先前发表的意见确认先前发表的意见时间：30分钟 能力的一些方面，例如：能力的一些方面，例如：基于客户需求的研

26、发能力基于制造的研发能力工艺改进能力生产的稳定能力质量控制能力成本控制能力营销能力客户服务能力WWW.BEXCEL.COM27目录目录一、一、workshopworkshop法的简要介绍与注意事项法的简要介绍与注意事项二、回顾新和成的发展历程与现有业务二、回顾新和成的发展历程与现有业务 1）企业的历史沿革及远卓的理解 2）新和成面临的发展压力新和成面临的发展压力 3）企业存在的战略问题及讨论三、新和成发展战略研讨（战略定位、战略方向）三、新和成发展战略研讨（战略定位、战略方向） 1）新和成核心领导层战略态度及讨论 2）新和成可以选择的战略定位以及各自所需的条件及讨论 3）潜在新领域的基本分析及

27、讨论WWW.BEXCEL.COM28虽然新和成已经取得了辉煌的成就，但是后续的发展还面临着来虽然新和成已经取得了辉煌的成就，但是后续的发展还面临着来自内外部的各种压力自内外部的各种压力内部压力内部压力外部压力外部压力市场市场政策政策上市上市WWW.BEXCEL.COM29来自内部的压力要求新和成继续高速扩张、壮大来自内部的压力要求新和成继续高速扩张、壮大股东和运营团队的要求股东和运营团队的要求创业阶段向稳定成长阶段转型的要求创业阶段向稳定成长阶段转型的要求企业本身天然的扩张冲动企业本身天然的扩张冲动2003年实现产值36亿、销售10亿元以上，出口创汇9000万美元，创利润8000万元，上交税金

28、7000万元；2005年，实现销售20亿，争取30亿，利润总额2亿；2010年，确保销售80亿，争取100亿；新和成目前正处于从创业阶段企业发展为成长型企业的关键转折点上；成长阶段需要足够巨大的业务量的支撑，现在的规模还没有达到要求；任何一个企业都有天然的扩张欲望，在以竞争为基础的商业世界，自身不扩张就意味着你相对缩小，最终导致失败；广大新和成员工的心愿广大新和成员工的心愿新和成的员工绝大多数都期望新和成保持稳定高素的发展WWW.BEXCEL.COM30而且，新和成现在面临来自上市的全方位的外部压力而且，新和成现在面临来自上市的全方位的外部压力q 借上市的机遇，成功获得发展所需要的资金、品牌影

29、响力等发展要素，朝既定的战略目标稳定快速地发展q 上市后，企业的发展动力将从内部驱动转换成外部驱动（著名的“红舞鞋效应”）。公司的反应系统中除市场、技术地位、部门协同、员工激励等原本必须考虑的参数外，须加入资本市场规则以及单个上市公司与股市关系等变量。如果公司组织、人力资源、运营、领导风格等没有跟上变化的需要，则资本市场的巨大压力、企业管理的内耗有可能使企业停步不前。q 上市成功后新和成将面对资产规模快速扩张后的运作驾驭能力问题；在快速增长需求的推动下若公司可能会盲目地使企业规模不断扩大，带来许多投资失误和公司成本刚性化；导致企业不升反降上市上市投资者投资者： 要求公开公司经营情况资本市场资本

30、市场：要求符合资本市场要求的资产回报率内部运营内部运营：投资决策和运营管理的难度加大WWW.BEXCEL.COM31市场和行业的变化也给新和成带来了新的压力市场和行业的变化也给新和成带来了新的压力现有市现有市场增长场增长乏力乏力在国际市场上，用作药品与保健食品的维生素年增长率约为46，用作饲料添加剂的维生素年增长率约为23。国际维生素市场国际维生素市场增长不快增长不快乙氧甲叉产品应乙氧甲叉产品应用单一，需求稳定用单一，需求稳定乙氧甲叉的应用面窄，而且需求稳定，不会有大的增长。主营业主营业务受到务受到挑战挑战维生素市场竞维生素市场竞争格局的变化争格局的变化行业巨头兼并重组的案例在增多，行业集中度

31、在提高行业集中度提高后价格有可能进一步下跌价格变化的趋价格变化的趋势会导致产品毛势会导致产品毛利率进一步下降利率进一步下降业务发展受阻，能否持续在该领域长期生存？是否有持续高速增长的可能性？专注的业务模式能否适应未来的变化？压力和挑战压力和挑战WWW.BEXCEL.COM32维生素类原料药的市场前景非常广阔，但经历了几次大幅价格维生素类原料药的市场前景非常广阔，但经历了几次大幅价格下跌以后，行业还可能会面临盈利下降的局面下跌以后，行业还可能会面临盈利下降的局面在国际市场上，用作药品与保健食品的维生素年增长率约为在国际市场上，用作药品与保健食品的维生素年增长率约为46，用作饲料添加剂，用作饲料添

32、加剂的维生素年增长率约为的维生素年增长率约为23。VA与VE的产销基本保持平衡，但VE价格也比几年前有所回落。尽管如此，据西方经济学家预测，今后几年，国际市场上国际市场上VA和和VE的平均增长率仍可达到的平均增长率仍可达到57，其他一些小品种维生素甚至会出现需求紧俏局面。值得注意的是，复合维生素近年来在国外市场上异军突起，其产品已占维生素总产量的二成。展望21世纪初的几年，国际维生素市场将继续保持平稳发展势头，但其竞争无疑将会异常激烈。维生素的价格大幅下跌与中国企业掌握了技术有直接关系，中国企业的持续成本优化和国外企业的倾销策略共同导致价格下跌。注：价格在近期有上升的趋势，其原因可能是由于国际

33、巨头间的购并未完成，影响了产量在国际市场价格联盟崩溃以后，维生素产品价格基本保持了稳定、略微下降的趋势WWW.BEXCEL.COM33而且是以两大脂溶维生素为核心产品的，其它维生素产品市场规模而且是以两大脂溶维生素为核心产品的，其它维生素产品市场规模太小，无法形成业务组合，降低风险太小，无法形成业务组合，降低风险全球维生素类产品生产情况统计0 05 510101515202025253030维生素A维生素C维生素E其它0 01 12 23 34 45 56 67 7产量金额全球对维生素C的需求大，但是目前产能已经严重过剩，竞争非常残酷其它维生素中其他维生素中主要为氯化胆碱，全球产量约25万吨，

34、再加上其他，约26万吨。新和成避开了残酷的维生素新和成避开了残酷的维生素C的竞争，而是在相对利润较高的竞争，而是在相对利润较高的维生素的维生素A和和E市场上进行竞争市场上进行竞争在合成维生素领域，市场价格对制造商的利润影响是巨大而且直接的；新和成虽然避开了价格竞争残酷的维生素C，但是仍然有可能面临其它品种的激烈竞争；目前的业务组合中，其它品种的维生素规模太小，无法降低公司整体的风险；WWW.BEXCEL.COM34精细化工行业的特点和新和成目前的业务结构决定了政策变动会给企精细化工行业的特点和新和成目前的业务结构决定了政策变动会给企业带来新的压力业带来新的压力环保政策环保政策精细化工行业工艺步

35、骤多，副产品的比例甚至高于石油化工和基础化工。在制造过程中将产生一定的废水、废气、废渣等。随着国家制定更加严格的环保法规，新和成的环保成本必然会上升。资料来源：上市申请文件、高层访谈，远卓整理汇率变动汇率变动人民币升值的压力显而易见，如果人民币升值，对新和成的销售会起到消极作用；人民币汇率的变动有很大的不可预测性，完全取决于政策层面的决策，成为影响新和成的一个不确定因素；安全标准安全标准精细化工的业务特点决定了必然有一些危险岗位的存在，安全标准的严格程度将对企业的最终业绩产生直接影响；从99年至今，平均每年都有超过10起的安全事故，生产安全管理必须加强；国外市场的准入政策国外市场的准入政策新和

36、成的主要产品市场在发达国家，主要是北美和欧盟，所以这些市场的准入门槛对新和成的影响是非常巨大的；欧盟已经对精细化工产品进入欧洲市场提出了新的更高的要求；变化趋势显著的政策变化趋势显著的政策无法预测变化趋势的政策无法预测变化趋势的政策其它政策压力其它政策压力知识产权政策；政府补贴政策；WWW.BEXCEL.COM35在当前阶段，我们有必要对公司的发展进行回顾，发现并深刻剖在当前阶段，我们有必要对公司的发展进行回顾，发现并深刻剖析自身的问题析自身的问题战略层面的回顾和思考战略层面的回顾和思考我们为什么取得了成功？我们如何从成功走向卓越？我们还存在哪些问题？还有哪些不足？十五年辉煌历程我们还存在的一

37、些问题WWW.BEXCEL.COM36目录目录一、一、workshopworkshop法的简要介绍与注意事项法的简要介绍与注意事项二、回顾新和成的发展历程与现有业务二、回顾新和成的发展历程与现有业务 1）企业的历史沿革及远卓的理解 2）新和成面临的发展压力 3 3）企业存在的战略问题及讨论）企业存在的战略问题及讨论三、新和成发展战略研讨（战略定位、战略方向）三、新和成发展战略研讨（战略定位、战略方向） 1）新和成核心领导层战略态度及讨论 2）新和成可以选择的战略定位以及各自所需的条件及讨论 3）潜在新领域的基本分析及讨论WWW.BEXCEL.COM371.2.3.4.1.2.3.4.企业战略定

38、位企业战略定位不清晰不清晰业务选择茫然业务选择茫然研发储备集中于狭小领域研发储备集中于狭小领域投资目的性不强投资目的性不强核心能力不全面核心能力不全面1.2.3.4.1.2.3.4.要顶住各种压力，要实现持续增长，迎接新的挑战，我们必须要顶住各种压力，要实现持续增长，迎接新的挑战，我们必须清醒地意识到新和成整个企业战略模式中尚存在一定的问题清醒地意识到新和成整个企业战略模式中尚存在一定的问题企业抗风险能企业抗风险能力有待提高力有待提高核心产品单一、高附加值产品少核心产品单一、高附加值产品少出口比例增大带来新的风险因素出口比例增大带来新的风险因素存在较大的资金风险存在较大的资金风险投资业务尚处于

39、培育期投资业务尚处于培育期WWW.BEXCEL.COM38新和成的主业鲜明突出，业务范围高度集中于维生素以及医药中新和成的主业鲜明突出，业务范围高度集中于维生素以及医药中间体领域间体领域VE系列系列VA系列系列53.4%57.7%56.2%28.7%26.4%8.5%10.2%8.3%11.7%9.1%26.4% 乙氧甲叉乙氧甲叉其他其他 2000 2001 2002100%= 48589万元万元 53910 万元万元 69128万元万元 3.4%新和成产品结构新和成产品结构 （20002002） 说明说明近年来新和成一直集中在维生素领域和医药中间体领域发展在医药中间体领域，新和成的主打产品是

40、乙氧甲叉，近年来在产品中的比例一直保持相对稳定资料来源：新和成上市申请文件WWW.BEXCEL.COM39但是与但是与BASF相比，新和成的维生素的产品线宽度和产业链深相比，新和成的维生素的产品线宽度和产业链深度均还有一定差距度均还有一定差距新和成产业链范围BASF产业链范围BASF与新和成的维生素产业链比较与新和成的维生素产业链比较基本化工原料生产维生素的中间体维生素粗品维生素深加工维生素解决方案甲醛丙酮胆固醇异植物醇三甲基氢醌芳樟醇紫罗兰酮生产其他维生素的中间体9598纯度的VA，VEVD3VB系列VC.维生素衍生品VA丙酸酯VA棕榈酸酯虾青素类胡萝卜素VE烟酸酯药品和食品级维生素饲料预混

41、料药品复配维生素制剂化妆品食品添加剂资料来源：Chinainfobank，BASF年报，远卓分析深度宽度WWW.BEXCEL.COM40高附加值产品比例小高附加值产品比例小,毛利率最高的四种产品只占到销售额的毛利率最高的四种产品只占到销售额的39，附加值高的高纯度附加值高的高纯度 VE和和VA产品的产量一直不高，且质量不太稳定产品的产量一直不高，且质量不太稳定异植物醇异植物醇2%VA粉粉17%VE精油精油14%AD3粉粉3%VE粉粉29%VA配油配油1%VE粗油粗油19%VA强化粉强化粉6%乙氧甲叉乙氧甲叉9%新和成产品的毛利率新和成产品的毛利率新和成产品的销售比例新和成产品的销售比例在维生素

42、领域，新和成一直致力于在维生素领域，新和成一直致力于VA和和VE产品以及其衍生物的开发，但是由于工艺原因，附加值产品以及其衍生物的开发，但是由于工艺原因，附加值高的高纯度高的高纯度VA和和VE产品的产量一直不高，且质量不太稳定，因此主要的产品市场还是在饲料用产品的产量一直不高，且质量不太稳定，因此主要的产品市场还是在饲料用VA和和VE领域，药用和食品级领域，药用和食品级VA和和VE在新和成的产品中所占比重还不大在新和成的产品中所占比重还不大资料来源：新和成三年财务报表WWW.BEXCEL.COM41由于核心产品结构单一，高附加值产品比例很小，使得新和成在国际由于核心产品结构单一，高附加值产品比

43、例很小，使得新和成在国际维生素市场价格波动时收益也发生了较大的波动维生素市场价格波动时收益也发生了较大的波动新和成主营业务利润率新和成主营业务利润率20002001200221.2%23.4% 22.9%0246810121416182000-9-222000-11-222001-1-222001-3-222001-5-222001-7-222001-9-222001-11-222002-1-222002-3-222002-5-222002-7-222002-9-22价格（EURO）国际维生素市场价格走势图国际维生素市场价格走势图VAVE资料来源：中国资讯行、新和成三年财务报表WWW.BEXC

44、EL.COM42能够在价格迅速下跌保证一定的毛利率得益于新和成的成本能够在价格迅速下跌保证一定的毛利率得益于新和成的成本控制能力，但是成本下降的空间是有限的，成熟产品如乙氧控制能力，但是成本下降的空间是有限的，成熟产品如乙氧甲叉和甲叉和VEVE粉等的下降幅度越来越小粉等的下降幅度越来越小新和成的主要产品成本不断下降，但是成熟产品如乙氧甲叉和VE粉等的下降幅度越来越小新和成依靠技术革新可以提高收率，但是除非在工艺路线上有大的突破，否则收率的提高是有限的尽管可以通过扩大规模来降低成本，但由于需求的增长低于产能的扩张，若新增产能不能满负荷生产，产能利用率不足，则进一步提高规模未必能带来规模经济性新和

45、成对上游原料的价格的可控性有限（由于乙炔、丙酮等是大宗化学品，市场规模大，新和成的需求量并不能保证对上游供应商足够的影响力，而新和成不可能通过向上游产业链的延伸来控制原料）决定了新和成通过采购来降低成本的空间是有限的新和成主要产品成本变化表新和成主要产品成本变化表020406080100120140200020012002单位：元/公斤VE粉VE粉VA粉VA粉AD3粉AD3粉乙氧甲叉乙氧甲叉评论评论资料来源：新和成三年财务报表WWW.BEXCEL.COM43近年来新和成不断开拓国际市场，出口产品比重逐年上升近年来新和成不断开拓国际市场，出口产品比重逐年上升, ,给新和给新和成增加了新的风险因素

46、成增加了新的风险因素48.9%61.1%71.3%38.9%28.7%51.1% 2000 2001 2002出口市场出口市场国内市场国内市场100%= 48589万元万元 53910 万元万元 69128万元万元 新和成的市场结构对销售收入的新和成的市场结构对销售收入的影响影响2002年度，由于欧元汇率持续走高，新和成当期实现汇兑净损益1367万元，占当期利润总额的比例为16.1（新和成有较高的以美元和欧元结算的应收帐款余额）新和成部分原料需从国外进口以及国际市场比例增大，人民币汇率的波动会对公司盈利产生较大影响 新和成的主要产品市场在发达国家，主要是北美和欧盟，所以这些市场的准入门槛对新和

47、成的影响是非常巨大的； 欧盟已经对精细化工产品进入欧洲市场提出了新的更高的要求；新和成市场结构新和成市场结构 （20002002） 资料来源：新和成三年财务报表WWW.BEXCEL.COM44近年来，处于高速扩张阶段的新和成的近年来，处于高速扩张阶段的新和成的资产结构得到了逐步改善资产结构得到了逐步改善 资产质量逐年提高，资产质量逐年提高，短期偿债能力稳步增强短期偿债能力稳步增强应收帐款和存货的周转率逐年提高应收帐款和存货的周转率逐年提高资金使用效率逐年提高资金使用效率逐年提高资产流动比率资产流动比率2000200120020.930.86 资产速动比率资产速动比率2000200120020.

48、730.57 应收帐款周转率应收帐款周转率2000200120023.043.03 存货周转率存货周转率2000200120023.963.20 1.240.874.084.62资料来源：新和成三年财务报表WWW.BEXCEL.COM45但是由于缺乏直接融资渠道、长期实行高财务杠杆融资策略的但是由于缺乏直接融资渠道、长期实行高财务杠杆融资策略的新和成仍然存在较大的偿债风险新和成仍然存在较大的偿债风险现金比率（合并报表）现金比率（合并报表）20012002 现金比率仍然处于较低的水平，现金比率仍然处于较低的水平，存在较大的偿债风险存在较大的偿债风险现金比率（母公司）现金比率（母公司）200120

49、0224.0%12.7% 资产负债率（合并报表）资产负债率（合并报表）20002001200270.6%73.6% 无论是母公司还是合并报表，无论是母公司还是合并报表，资产负债率逐年下降资产负债率逐年下降64.7%资产负债率（母公司资产负债率（母公司）20002001200268.6%76.1% 66.4%29.7%24.2%资料来源：新和成三年财务报表WWW.BEXCEL.COM46上市的要求和新的工业园区建设（以及其他大额资金的投入）使得新上市的要求和新的工业园区建设（以及其他大额资金的投入）使得新和成在上市前的这段时间的资金压力很大和成在上市前的这段时间的资金压力很大资产负债率不能超过7

50、0公司的资本结构和资金的流动状况较好现有资产负债率已经接近70，通过银行进一步间接融资的空间已不大新的工业园区的建设已经投入大量的资金（建筑和设备），若暂停建设，则损失较大公司的生产规模越来越大，日常运营资金的要求也会进一步加大 公司的应收帐款和存货周转率虽然有了提高，但是应收帐款和存货的绝对数值大幅度上升上市要求上市要求企业现状企业现状新和成在上市前的这段时间资金压力很大，需要公新和成在上市前的这段时间资金压力很大，需要公司有良好的资金平衡能力来渡过这一段艰难时期司有良好的资金平衡能力来渡过这一段艰难时期WWW.BEXCEL.COM47新和成近年来在维生素领域以外的投资还处培育期，目前尚处于