冷冻食品项目财务分析报告.docx

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1、泓域咨询/冷冻食品项目财务分析报告一、项目发展背景近年来，中国居民收入快速提高，生活节奏加快，消费习惯改变，速冻食品需求量快速增长。企业技术投入增加，产品品种和质量提高，高中档产品发展势头迅猛，新市场不断开拓，消费者品牌意识增强。中国速冻食品经历了快速发展和价格大战之后，目前已经发展成为食品行业最具竞争力的领域之一。速冻食品是通过急速低温(-18以下)加工出来的速冻食品，食物组织中的水分、汁液不会流失，而且在这样的低温下，微生物基本上不会繁殖，食品的安全有了保证。中国人均速冻消费量仅为发达国家的20%-50%。速冻食品以低温来保存食品原有品质，同时兼具安全卫生、营养美味、方便实惠的特点，受到现

2、代社会中提倡高效快捷生活方式消费者的推崇。在发达国家速冻食品发展已具规模，美国是速冻食品产量最大、人均消费量最高的国家，人均年消费量60千克以上。欧洲速冻食品人均年消费量30千克。日本是世界第三大、亚洲第一大速冻消费市场人均年消费量为20千克。我国速冻食品起步较晚，虽然近些年发展速度快，但目前我国人均年消费量仅约9千克，与发达国家存在一定的差距。随着居民消费水平提升，城镇化进程下生活节奏日益加快，速冻食品被更多人接受，我国速冻食品消费需求有望向发达国家靠拢。速冻食品是通过急速低温(-18以下)加工出来的速冻食品，杂粮等为主要原料，以肉类、蔬菜等为辅料，经加工制成各类烹制或未烹制的主食品后，立即

3、采用速冻工艺制成并可以在冻结条件下运输储存及销售的各类主食品，如速冻包子、速冻饺子、速冻汤圆、速冻馒头、花卷、春卷等。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资2407.91(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金954.73万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资3362.64万元，其中：固定资产投资2407.91万元，占项目总投资的71.61%；流动资金954.73万元，占项目总投资的28.39%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资1172.56万元，占项目总投资的34.87%；设备购置费1097.

4、53万元，占项目总投资的32.64%；其它投资137.82万元，占项目总投资的4.10%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=2407.91+954.73=3362.64（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷40.00%,计划收入3001.20万元，总成本2819.89万元，利润总额-7535.58万元，净利润-5651.68万元，增值税86.00万元，税金及附加49.09万元，所得税-1883.89万元；第二年负荷75.00%,计划收入5627.25万元，总成本4642.43万元，利润总额-11853.22万

5、元，净利润-8889.92万元，增值税161.25万元，税金及附加58.12万元，所得税-2963.30万元；第三年生产负荷100%，计划收入7503.00万元，总成本5944.25万元，利润总额1558.75万元，净利润1169.06万元，增值税215.00万元，税金及附加64.57万元，所得税389.69万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入7503.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=215.00万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算

6、，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用5944.25万元，其中：可变成本5207.27万元，固定成本736.98万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加64.57万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=1558.75（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=1558.7525.00%=389.69（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=1558.75（万元）。2、达产年应纳企业所得税：

7、企业所得税=应纳税所得额税率=1558.7525.00%=389.69（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额1558.75万元，缴纳企业所得税389.69万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=1558.75-389.69=1169.06（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=46.35%。（2）达产年投资利税率=54.67%。（3）达产年投资回报率=34.77%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入7503.00万元，总成本费用5944.25万元，税金及附加64.57万元，利润总额1558.75万元，

8、企业所得税389.69万元，税后净利润1169.06万元，年纳税总额669.26万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=4.38年。本期工程项目全部投资回收期4.38年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率46.35%，投资利税率54.67%，全部投资回报率34.77%，全部投资回收期4.38年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。充分抓住经济全球化、我国产业结构调整的历史机遇，加快该项目的开发建设、招商引资，努力规避投资风险。同时，在产业

9、布局和资金投向等方面要处理好多方面的协调关系，注重建立起良好的公共关系，加强与社会各阶层、政府相关管理部门的沟通，准确项目的定位，完善各项法定手续。七、市场预测分析中国人均速冻消费量仅为发达国家的20%-50%。速冻食品以低温来保存食品原有品质，同时兼具安全卫生、营养美味、方便实惠的特点，受到现代社会中提倡高效快捷生活方式消费者的推崇。在发达国家速冻食品发展已具规模，美国是速冻食品产量最大、人均消费量最高的国家，人均年消费量60千克以上。欧洲速冻食品人均年消费量30千克。日本是世界第三大、亚洲第一大速冻消费市场人均年消费量为20千克。我国速冻食品起步较晚，虽然近些年发展速度快，但目前我国人均年

10、消费量仅约9千克，与发达国家存在一定的差距。随着居民消费水平提升，城镇化进程下生活节奏日益加快，速冻食品被更多人接受，我国速冻食品消费需求有望向发达国家靠拢。速冻食品省时、保质、价优。现代生活节奏快压力大，烹饪由于其诸多环节费时费力，“做饭两小时，吃饭十分钟”这种现象比较普遍。传统的外卖和快餐尽管便捷，但健康问题常受诟病。而速冻食品同时满足“易于烹饪”以及“保持食材营养”的要求，也顺应了“宅文化”“懒文化”的都市趋势。从成本来看，英国速冻食品联合会研究显示，同样的食品购买速冻类型可以为一个四口之家每周节省34%（7.8英镑）的食品开销。中国的速冻食品发展历史较短，不少消费者对速冻食品仍存在不新

11、鲜、营养价值低的误解，随着消费者培育加快，将有利于推动速冻食品消费扩容。行业受益冷链物流发展扩张。冷链物流水平的提高不仅能够减少浪费、降低食材损耗、增加产业收入，同时对速冻行业的产能增加有着重要的作用。我国冷链物流市场空间巨大，发展迅猛。据中国交通运输局官方数据显示，中国冷链物流行业未来三到五年的市场规模将达4700亿元。未来，结合大数据技术应用，消费者线上线下购买冷冻产品也会更加便捷，速冻行业也会得到助力。速冻食品产业链上游是畜牧业、水产业、种植业、屠宰及肉类加工业，市场竞争较为充分，国内农副产品价格总体受国家调控，近些年供需变化下原材料价格也相应波动。中游是包含速冻鱼糜、速冻肉制品、速冻米

12、面等速冻食品制造行业，不同类别的市场存在差异化的竞争态势。下游则是经销商（农贸批发）、商超（卖场、超市等）、以及餐饮、酒店等。经销商在产业链中扮演着非常重要的角色。速冻食品是通过急速低温(-18以下)加工出来的速冻食品，杂粮等为主要原料，以肉类、蔬菜等为辅料，经加工制成各类烹制或未烹制的主食品后，立即采用速冻工艺制成并可以在冻结条件下运输储存及销售的各类主食品，如速冻包子、速冻饺子、速冻汤圆、速冻馒头、花卷、春卷等。我国速冻食品产业起步于上世纪70年代，刚开始主要以速冻蔬菜、速冻海鲜和肉类为主。进入80年代之后，农副产品出现了大量富余，速冻面食、面点等调制食品逐步被开发出来。90年代后，随着流

13、通、消费冷链逐步形成，国内速冻食品才进入了快速成长阶段。目前，我国冷冻食品、速冻食品行业仍处于快速发展阶段，产品线的纵向和横向拓展空间都很大。根据国家统计局数据，2017年我国速冻食品行业销售收入为869.97亿元，较2016年903.47亿元收入下滑3.71%，但较2011年547.12亿元的收入增长59%，年复合增长率为8.04%。从行业细分市场来看，速冻水饺、速冻汤圆、速冻面点、速冻粽子和速冻混沌是目前速冻市场的前五强，市场成熟度较高。其中水饺约占整个速冻食品销售额的50%以上，汤圆约占据20%的市场份额，面点、粽子、馄饨、春卷及地方特色小吃等约占的30%左右。结合2017年中国速冻食品

14、品牌力指数排行可以看出，我国速冻食品行业品牌化是大势所趋，但目前的形势却是品牌个性不明显、品牌集中度不高。除少数全国性强势品牌如思念、龙凤、三全、海霸王、湾仔码头等之外，各个地方都有自己的地方中小品牌，如天津的狗不理、迎客，北京的瑞达、多灵多，上海的桂冠、日清、日冷、南翔、沈大成、乔家栅、冠生园等等。未来速冻食品的发展趋势或将呈现有3-4家全品类经营的大型企业，区域性品牌以单品或者聚焦的几个单品打天下的行业发展格局。近年来，由于速冻食品品种大量丰富、品质得到大幅提升，加上冷链物流的日益完善，包括中国在内的全球速冻食品的生产和消费方兴未艾，增长速度高达20-30%，成为世界上发展最快的食品。20

15、17年，全球速冻食品市场规模已超过1600亿美元。据统计，美国速冻食品的人均年消费量为60千克，欧洲为35千克，日本为20千克，而我国人均消费量仅为9千克，远低于发达国家的人均消费量水平；花色品种也远落后于发达国家。随着快节奏生活方式的普及、冷链运输技术提升，速冻食品将逐步渗透至低线空白市场，预计人均速冻食品消费量将逐步向发达国家靠拢。中国速冻食品市场规模从2013年的828亿元上升至2017年的1235亿元，年复合增长率10.5%。未来，速冻面米制品、速冻火锅料制品市场规模将维持稳定增长，促使中国速冻食品行业整体市场规模持续增长，预计2019年中国速冻食品市场规模将达到1467亿元。从消费来

16、看，中国速冻食品的消费正逐渐从以往的季节性消费，向日常消费转变；目前90%以上仍集中在家庭消费，餐饮业消费不足5%，与发达国家相比，还有巨大的发展空间。随着行业的不断发展，我国速冻食品的生产技术水平将不断提升，速冻食品生产自动化水平将不断提高。早期的速冻食品生产以手工小作坊为主，生产效率低且安全卫生得不到保证。随着行业技术的不断发展，各种机器设备的先进程度不断增加，行业自动化水平将不断提高，使全行业的生产效率得到快速提升，产品质量安全也更加可控。此外，随着速冻产品的普及化，速冻技术也将不断发展，且将向提高速冻食品的口感及营养价值的方向发展。八、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第

17、三季度第四季度合计1营业收入1229.831639.771522.641464.085856.322主营业务收入1002.881337.171241.661193.904775.622.1冷冻食品(A)330.95441.27409.75393.991575.952.2冷冻食品(B)230.66307.55285.58274.601098.392.3冷冻食品(C)170.49227.32211.08202.96811.862.4冷冻食品(D)120.35160.46149.00143.27573.072.5冷冻食品(E)80.23106.9799.3395.51382.052.6冷冻食品(F)

18、50.1466.8662.0859.70238.782.7冷冻食品(.)20.0626.7424.8323.8895.513其他业务收入226.95302.60280.98270.171080.70上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元5856.32完成主营业务收入万元4775.62主营业务收入占比81.55%营业收入增长率（同比）11.98%营业收入增长量（同比）万元626.40利润总额万元1149.96利润总额增长率8.40%利润总额增长量万元89.09净利润万元862.47净利润增长率13.09%净利润增长量万元99.84投资利润率50.99%投资回报率38.24%财务内部收益率

19、24.75%企业总资产万元7976.49流动资产总额占比万元28.46%流动资产总额万元2270.42资产负债率45.89%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米9691.5114.53亩1.1容积率1.621.2建筑系数51.05%1.3投资强度万元/亩165.721.4基底面积平方米4947.521.5总建筑面积平方米15700.251.6绿化面积平方米1163.52绿化率7.41%2总投资万元3362.642.1固定资产投资万元2407.912.1.1土建工程投资万元1172.562.1.1.1土建工程投资占比万元34.87%2.1.2设备投资万元1097.532.1.2

20、.1设备投资占比32.64%2.1.3其它投资万元137.822.1.3.1其它投资占比4.10%2.1.4固定资产投资占比71.61%2.2流动资金万元954.732.2.1流动资金占比28.39%3收入万元7503.004总成本万元5944.255利润总额万元1558.756净利润万元1169.067所得税万元1.628增值税万元215.009税金及附加万元64.5710纳税总额万元669.2611利税总额万元1838.3212投资利润率46.35%13投资利税率54.67%14投资回报率34.77%15回收期年4.3816设备数量台（套）11217年用电量千瓦时786158.2918年用

21、水量立方米5816.4119总能耗吨标准煤97.1220节能率25.28%21节能量吨标准煤39.6722员工数量人111区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元180731.58同期产值万元152554.72同比增长18.47%从业企业数量家792规上企业家25从业人数人39600前十位企业产值万元80361.68去年同期71438.95万元。1、xxx实业发展公司（AAA）万元19688.612、xxx（集团）有限公司万元17679.573、xxx投资公司万元10447.024、xxx集团万元8839.785、xxx（集团）有限公司万元5625.326、xxx公司万元5223.517

22、、xxx投资公司万元401.818、xxx集团万元3294.839、xxx（集团）有限公司万元3134.1110、xxx公司万元2410.85区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元29225.471.1同期增加值万元26424.481.2增长率10.60%2行业净利润万元21537.842.12016年净利润万元19006.212.2增长率13.32%3行业纳税总额万元55104.153.12016纳税总额万元47109.643.2增长率16.97%42017完成投资万元39437.514.12016行业投资万元11.92%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年

23、2019年2020年1产值212385.43241347.08274258.052利润总额69570.5179057.4089837.953净利润17924.0220368.2023145.684纳税总额14744.4416755.0419039.825工业增加值82175.0593380.74106114.486产业贡献率12.00%16.00%17.55%7企业数量95011591484土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程3497.903497.9011505.6911505.69945.221.1主要生产车间2098.742

24、098.746903.416903.41586.041.2辅助生产车间1119.331119.333681.823681.82302.471.3其他生产车间279.83279.83667.33667.3356.712仓储工程742.13742.132726.462726.46162.902.1成品贮存185.53185.53681.62681.6240.732.2原料仓储385.91385.911417.761417.7684.712.3辅助材料仓库170.69170.69627.09627.0937.473供配电工程39.5839.5839.5839.582.663.1供配电室39.5839

25、.5839.5839.582.664给排水工程45.5245.5245.5245.522.384.1给排水45.5245.5245.5245.522.385服务性工程470.01470.01470.01470.0128.085.1办公用房275.08275.08275.08275.0812.845.2生活服务194.93194.93194.93194.9314.186消防及环保工程132.59132.59132.59132.598.916.1消防环保工程132.59132.59132.59132.598.917项目总图工程19.7919.7919.7919.797.717.1场地及道路硬化13

26、34.09292.56292.567.2场区围墙292.561334.091334.097.3安全保卫室19.7919.7919.7919.798绿化工程419.8714.70合计4947.5215700.2515700.251172.56节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤97.121.1年用电量千瓦时786158.291.2年用电量吨标准煤96.621.3年用水量立方米5816.411.4年用水量吨标准煤0.502年节能量吨标准煤39.673节能率25.28%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元2255.251.1完成比例67.07%2完成固定资产投资万元176

27、4.922.1完成比例78.26%3完成流动资金投资万元490.333.1完成比例21.74%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人751.2人均年工资万元4.481.3年工资额万元415.122工程技术人员工资2.1平均人数人172.2人均年工资万元5.312.3年工资额万元88.603企业管理人员工资3.1平均人数人43.2人均年工资万元6.643.3年工资额万元30.834品质管理人员工资4.1平均人数人94.2人均年工资万元5.914.3年工资额万元50.195其他人员工资5.1平均人数人65.2人均年工资万元4.885.3年工资额万元45.196职工工资

28、总额万元629.93固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元1172.561097.53165.722407.911.1工程费用万元1172.561097.535670.171.1.1建筑工程费用万元1172.561172.5634.87%1.1.2设备购置及安装费万元1097.531097.5332.64%1.2工程建设其他费用万元137.82137.824.10%1.2.1无形资产万元64.3264.321.3预备费万元73.5073.501.3.1基本预备费万元42.0642.061.3.2涨价预备费万元31.4431.442建设

29、期利息万元3固定资产投资现值万元2407.912407.91流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元5670.172394.503571.855670.175670.175670.171.1应收账款万元1701.05680.421275.791701.051701.051701.051.2存货万元2551.581020.631913.682551.582551.582551.581.2.1原辅材料万元765.47306.19574.11765.47765.47765.471.2.2燃料动力万元38.2715.3128.7138.2738.2738.2

30、71.2.3在产品万元1173.73469.49880.301173.731173.731173.731.2.4产成品万元574.11229.64430.58574.11574.11574.111.3现金万元1417.54567.021063.161417.541417.541417.542流动负债万元4715.441886.183536.584715.444715.444715.442.1应付账款万元4715.441886.183536.584715.444715.444715.443流动资金万元954.73381.89716.05954.73954.73954.734铺底流动资金万元318

31、.24127.30238.68318.24318.24318.24总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元3362.64139.65%139.65%100.00%2项目建设投资万元2407.91100.00%100.00%71.61%2.1工程费用万元2270.0994.28%94.28%67.51%2.1.1建筑工程费万元1172.5648.70%48.70%34.87%2.1.2设备购置及安装费万元1097.5345.58%45.58%32.64%2.2工程建设其他费用万元64.322.67%2.67%1.91%2.2.1无形资产万元64.3

32、22.67%2.67%1.91%2.3预备费万元73.503.05%3.05%2.19%2.3.1基本预备费万元42.061.75%1.75%1.25%2.3.2涨价预备费万元31.441.31%1.31%0.93%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元2407.91100.00%100.00%71.61%5建设期间费用万元6流动资金万元954.7339.65%39.65%28.39%7铺底流动资金万元318.2413.22%13.22%9.46%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元3001.205627.257503.007503.0075

33、03.001.1万元3001.205627.257503.007503.007503.002现价增加值万元960.381800.722400.962400.962400.963增值税万元86.00161.25215.00215.00215.003.1销项税额万元1200.481200.481200.481200.481200.483.2进项税额万元394.19739.11985.48985.48985.484城市维护建设税万元6.0211.2915.0515.0515.055教育费附加万元2.584.846.456.456.456地方教育费附加万元1.723.224.304.304.309土地

34、使用税万元38.7738.7738.7738.7738.7710税金及附加万元49.0958.1264.5764.5764.57折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值1172.561172.56当期折旧额938.0546.9046.9046.9046.9046.90净值234.511125.661078.761031.85984.95938.052机器设备原值1097.531097.53当期折旧额878.0258.5358.5358.5358.5358.53净值1039.00980.46921.93863.39804.863建筑物及设备原值2270.

35、09当期折旧额1816.07105.44105.44105.44105.44105.44建筑物及设备净值454.022164.652059.211953.771848.331742.894无形资产原值64.3264.32当期摊销额64.321.611.611.611.611.61净值62.7161.1059.5057.8956.285合计：折旧及摊销1880.39107.05107.05107.05107.05107.05总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元3869.861547.942902.393869.863869.863869.86

36、2外购燃料动力费万元249.8899.95187.41249.88249.88249.883工资及福利费万元629.93629.93629.93629.93629.93629.934修理费万元12.655.069.4912.6512.6512.655其它成本费用万元1074.88429.95806.161074.881074.881074.885.1其他制造费用万元328.50131.40246.38328.50328.50328.505.2其他管理费用万元144.2757.71108.20144.27144.27144.275.3其他销售费用万元399.73159.89299.80399.7

37、3399.73399.736经营成本万元5837.202334.884377.905837.205837.205837.207折旧费万元105.44105.44105.44105.44105.44105.448摊销费万元1.611.611.611.611.611.619利息支出万元-10总成本费用万元5944.252819.894642.435944.255944.255944.2510.1可变成本万元5207.272082.913905.455207.275207.275207.2710.2固定成本万元736.98736.98736.98736.98736.98736.9811盈亏平衡点55

38、.53%55.53%利润及利润分配表序号项目单位达产指标第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元7503.003001.205627.257503.007503.007503.002税金及附加万元64.5749.0958.1264.5764.5764.573总成本费用万元5944.252819.894642.435944.255944.255944.255增值税万元215.0086.00161.25215.00215.00215.006利润总额万元1558.75-7535.58-11853.221558.751558.751558.758应纳税所得额万元1558.75-7535.58-11853.221558.751558.751558.759企业所得税万元389.69-1883.89-2963.30389.69389.69389.6910税后净利润万元1169.06-5651.68-8889.921169.06