合成树脂生产项目财务分析报告.docx

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1、泓域咨询/合成树脂生产项目财务分析报告一、项目发展背景目前中国是全球最大的塑料生产国与消费国，据卓创统计数据，塑料的表观消费量在8000万吨附近，塑料制品的表观消费量在6000万吨附近。塑料制品与人们生活息息相关，对塑料原料的影响也极其重大。合成树脂，是一种人工合成的一类高分子量聚合物。是兼备或超过天然树脂固有特性的一种树脂。ASTMD883-65T将合成树脂定义为分子量未加限定但往往是高分子量的固体、半固体或假（准）固体的有机物质，受应力时有流动倾向，常具有软化或熔融范围并在破裂时呈贝壳状。五大通用合成树脂，即聚乙烯(PE)、聚丙烯(PP)、聚氯乙烯(PVC)、聚苯乙烯(PS)及丙烯腈丁二烯

2、苯乙烯三元共聚物(ABS)，与人们生活息息相关，被广泛地应用于包装、建筑、农业、家电及汽车等领域。近几年来，我国合成树脂行业得到快速的发展，五大合成树脂也水涨船高，2018年其销量占比高达74.54%!目前，我国合成树脂产量仍然保持着较快的增长速度。据国家统计局公布的数据显示，2013年，我国合成树脂整体产量达6303.5万吨，至2018年，合成树脂产量上升至8558万吨，年复合增长率达6.31%。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资9875.77(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金1412.93万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目

3、总投资11288.70万元，其中：固定资产投资9875.77万元，占项目总投资的87.48%；流动资金1412.93万元，占项目总投资的12.52%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资3308.08万元，占项目总投资的29.30%；设备购置费4633.34万元，占项目总投资的41.04%；其它投资1934.35万元，占项目总投资的17.14%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=9875.77+1412.93=11288.70（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷65.00

4、%,计划收入7389.85万元，总成本6308.37万元，利润总额-617.32万元，净利润-462.99万元，增值税221.77万元，税金及附加166.02万元，所得税-154.33万元；第二年负荷70.00%,计划收入7958.30万元，总成本6677.95万元，利润总额-554.56万元，净利润-415.92万元，增值税238.83万元，税金及附加168.06万元，所得税-138.64万元；第三年生产负荷100%，计划收入11369.00万元，总成本8895.41万元，利润总额2473.59万元，净利润1855.19万元，增值税341.18万元，税金及附加180.34万元，所得税618.

5、40万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入11369.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=341.18万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用8895.41万元，其中：可变成本7391.53万元，固定成本1503.88万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加180.34万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售

6、税金及附加+补贴收入=2473.59（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=2473.5925.00%=618.40（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=2473.59（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=2473.5925.00%=618.40（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额2473.59万元，缴纳企业所得税618.40万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=2473.59-618.40=1855.19（万元）。4、根据利润及利润分配

7、表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=21.91%。（2）达产年投资利税率=26.53%。（3）达产年投资回报率=16.43%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入11369.00万元，总成本费用8895.41万元，税金及附加180.34万元，利润总额2473.59万元，企业所得税618.40万元，税后净利润1855.19万元，年纳税总额1139.92万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=7.58年。本期工程项目全部投资回收期7.58年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达

8、产年投资利润率21.91%，投资利税率26.53%，全部投资回报率16.43%，全部投资回收期7.58年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。建议项目承办单位在项目建设中有关论证、设计、施工要紧密配合，对于建设过程中出现的问题应用科学的方法进行分析解决；在设计和施工中，要积极吸取国内外的相关建设经验，采用合理、可行、有效的技术手段，确保工程万无一失。充分抓住经济全球化、我国产业结构调整的历史机遇，加快该项目的开发建设、招商引资，努力规避投资风险。同时，在产业布局和资金投向等方面要处理好多方面的协调关系，注重建立起良好的公共关系，加强与社会各

9、阶层、政府相关管理部门的沟通，准确项目的定位，完善各项法定手续。建立起项目法人责任制，明确部门和个人的岗位职责。建设资金要设立专户存储，做到专款专用，在建设资金的使用过程中，严格进行跟踪检查和审计，对项目的主要经济技术指标进行严格的考核，加强人员培训，尤其是网络信息方面的人才培训。七、市场预测分析五大通用合成树脂，即聚乙烯(PE)、聚丙烯(PP)、聚氯乙烯(PVC)、聚苯乙烯(PS)及丙烯腈丁二烯苯乙烯三元共聚物(ABS)，与人们生活息息相关，被广泛地应用于包装、建筑、农业、家电及汽车等领域。近几年来，我国合成树脂行业得到快速的发展，五大合成树脂也水涨船高，2018年其销量占比高达74.54%

10、!新中国成立70年以来，经济发展取得了巨大成就，目前我国已是仅次于美国的全球第二大经济体。我国合成树脂工业也从无到有、从小变大，从大变强，已成为全球最大的合成树脂生产和消费国，合成树脂产业作为石化产业的重要部分已成为我国经济的支柱产业。回顾70年的发展历史，我国合成树脂工业可以分为3个阶段：第一阶段是从1949年到1978年，在这一期间，尽管受到了主要资本主义国家的封锁，我国合成树脂工业仍实现了从无到有;第二阶段是从1978年到2008年，在改革开放的推动下，充分引进国外先进技术和利用加入WTO带来的市场机遇，我国合成树脂工业在短短的30年里，迅速成为全球最大的合成树脂生产和消费国;第三阶段是

11、从2008年开始，我国合成树脂工业进入了新的发展阶段，新技术、新品种、新业态的不断发展，开始向合成树脂强国迈进。目前，我国合成树脂产量仍然保持着较快的增长速度。据国家统计局公布的数据显示，2013年，我国合成树脂整体产量达6303.5万吨，至2018年，合成树脂产量上升至8558万吨，年复合增长率达6.31%。尽管近几年来，我国合成树脂自给能力不断上升，但仍有部分品种的合成树脂仍需大量进口。2017年，我国合成树脂整体自给率达76.5%。其中聚氯乙烯可完全自给;聚苯乙烯大致可实现自给，其自给率达91.8%;而聚乙烯、ABS树脂自给率则仅仅53%、64.7%。从销量情况来看，我国下游消费需求旺盛

12、，合成树脂消费量稳步提升。2018年，我国合成树脂表观消费量约为10919.3万吨，同比增长5.58%。其中，五大合成树脂表观消费量约为8957.7万吨，同比增长10.1%。具体从消费结构来看，2018年五大合成树脂销量合计占比达74.54%。其中，2018年聚乙烯表观消费量3072.7万吨，占比达28.14%;聚丙烯表观消费量达2838.8万吨，占比达21.89%;聚氯乙烯表观消费量达1889万吨，占比达17.30%;聚苯乙烯表观消费量达383.4万吨，占比达3.51%;丙烯腈-丁二烯-苯乙烯共聚物(ABS)表观消费量达526万吨，占比达4.82%。随着我国五大通用合成树脂的供应能力不断加强

13、，以及下游工程塑料行业快速发展，预计未来几年我国合成树脂进口量总体将呈稳步下降的趋势。碳纤维市场继续以每年10%到15%的速度增长。2018年，全球碳纤维需求量约为85000公吨。去年的增长是由航空航天项目、风电叶片和各种工业应用中碳纤维使用量的增量增长带动的。在可预见的未来，预计这一产业将保持该增长速度。其中，航空航天和风电叶片的应用各占市场的五分之一左右，而汽车和体育用品占据市场的六分之一左右。剩余的25%到30%的市场包括各种各样的应用：注塑塑料、压力容器、建筑和基础设施加固、工具、海洋、石油和天然气。随着更多应用和程序投入生产，所有细分市场都在增长。碳纤维生产的行业能力正在收紧。工业铭

14、牌容量（额定产能）可能为14万公吨，但考虑到生产产品的组合和品种以及工艺固有的击倒效应，有效工业净容量仅为10万公吨左右。因此，我们目前看到，无论是长期生产商还是新进入场的参与者，都有几家新工厂和产能扩张正在进行。所有最终用途的细分市场都显示出巨大的增长潜力。航空航天、风电叶片、体育用品和模塑料都是很好的最终用途，随着越来越多的项目被设计成使用碳纤维复合材料，它们将继续保持增长。压力容器（用于压缩天然气、液化石油气、氢气等）以及建筑和基础设施应用是较新的最终用途，随着其效益和施工方法的进一步开拓，增长潜力巨大。汽车应用具有最高的市场潜力。由于大规模生产应用的采用和自动化程度的提高，碳纤维的成本

15、和碳纤维增强塑料零部件的制造成本预计都将下降，因此碳纤维在汽车应用中的机会几乎是不可想象的。大批量生产将导致更低的成本和更大的接受度。玻璃纤维复合材料具有耐腐蚀、耐久性好、磁性好、强度高、刚度重量比高等内在优点。复合材料还具有显著的经济优势。例如，FRP复合材料可以用于修复钢、混凝土或木材的子结构，费用约为更换成本的5%。类似地，用FRP螺纹钢代替钢只改变了工程总成本的1%，但能大大提高了混凝土结构的耐久性。中国复合材料行业的发展，市场渗透率的显著提高，为海外企业提供了巨大的机遇。以中国风能市场为例：在过去10年里，中国风电行业以平均每年41%的速度增长，到2017年，风电装机容量将达到1.8

16、8亿千瓦。该行业的目标是到2020年总装机容量达到2亿千瓦，其中海上装机容量为3000万千瓦。所有主要的风能公司在中国都有业务，包括维斯塔斯、通用电气、西门子Gamesa和LM风电。中国复合材料行业预计两年后将迎来一个转折点，届时国内碳纤维产量将超过进口数量。多家公司将拥有高性能级碳纤维（T700/T800/T1000）生产线，并计划应对技术挑战，确保国内产品与进口产品竞争。为促进复合材料的广泛应用，中国复合材料产业正在研究低成本设计制造技术、结构多功能集成技术、环保材料、修复改造技术、循环利用技术。随着复合材料的优势得到更广泛的传播，特别是在下游终端用户中，该行业也将从中受益。此外，自动化生

17、产、现代化管理和规模化生产，加上严格的质量保证和质量控制，以及各种市场的不断扩大，必将使中国复合材料工业在未来十年以每年两位数的速度增长。目前，我国合成树脂产量仍然保持着较快的增长速度。据国家统计局公布的数据显示，2013年，我国合成树脂整体产量达6303.5万吨，至2018年，合成树脂产量上升至8558万吨，年复合增长率达6.31%。尽管近几年来，我国合成树脂自给能力不断上升，但仍有部分品种的合成树脂仍需大量进口。2017年，我国合成树脂整体自给率达76.5%。其中聚氯乙烯可完全自给;聚苯乙烯大致可实现自给，其自给率达91.8%;而聚乙烯、ABS树脂自给率则仅仅53%、64.7%。具体从消费

18、结构来看，2018年五大合成树脂销量合计占比达74.54%。其中，2018年聚乙烯表观消费量3072.7万吨，占比达28.14%;聚丙烯表观消费量达2838.8万吨，占比达21.89%;聚氯乙烯表观消费量达1889万吨，占比达17.30%;聚苯乙烯表观消费量达383.4万吨，占比达3.51%;丙烯腈-丁二烯-苯乙烯共聚物(ABS)表观消费量达526万吨，占比达4.82%。随着我国五大通用合成树脂的供应能力不断加强，以及下游工程塑料行业快速发展，预计未来几年我国合成树脂进口量总体将呈稳步下降的趋势。八、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入1349.361

19、799.141670.631606.386425.512主营业务收入1188.281584.381471.211414.635658.502.1合成树脂(A)392.13522.85485.50466.831867.312.2合成树脂(B)273.31364.41338.38325.361301.462.3合成树脂(C)202.01269.34250.11240.49961.952.4合成树脂(D)142.59190.13176.55169.75679.022.5合成树脂(E)95.06126.75117.70113.17452.682.6合成树脂(F)59.4179.2273.5670.73

20、282.932.7合成树脂(.)23.7731.6929.4228.29113.173其他业务收入161.07214.76199.42191.75767.01上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元6425.51完成主营业务收入万元5658.50主营业务收入占比88.06%营业收入增长率（同比）16.68%营业收入增长量（同比）万元918.56利润总额万元1645.97利润总额增长率9.85%利润总额增长量万元147.66净利润万元1234.48净利润增长率11.31%净利润增长量万元125.43投资利润率24.10%投资回报率18.08%财务内部收益率24.32%企业总资产万元2650

21、1.43流动资产总额占比万元38.73%流动资产总额万元10264.29资产负债率42.35%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米34850.7552.25亩1.1容积率1.301.2建筑系数54.30%1.3投资强度万元/亩189.011.4基底面积平方米18923.961.5总建筑面积平方米45305.971.6绿化面积平方米2976.99绿化率6.57%2总投资万元11288.702.1固定资产投资万元9875.772.1.1土建工程投资万元3308.082.1.1.1土建工程投资占比万元29.30%2.1.2设备投资万元4633.342.1.2.1设备投资占比41.0

22、4%2.1.3其它投资万元1934.352.1.3.1其它投资占比17.14%2.1.4固定资产投资占比87.48%2.2流动资金万元1412.932.2.1流动资金占比12.52%3收入万元11369.004总成本万元8895.415利润总额万元2473.596净利润万元1855.197所得税万元1.308增值税万元341.189税金及附加万元180.3410纳税总额万元1139.9211利税总额万元2995.1112投资利润率21.91%13投资利税率26.53%14投资回报率16.43%15回收期年7.5816设备数量台（套）7317年用电量千瓦时504143.7418年用水量立方米98

23、74.3319总能耗吨标准煤62.8020节能率20.67%21节能量吨标准煤25.6522员工数量人208区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元113969.87同期产值万元96568.27同比增长18.02%从业企业数量家515规上企业家30从业人数人25750前十位企业产值万元50006.73去年同期45316.47万元。1、xxx实业发展公司（AAA）万元12251.652、xxx实业发展公司万元11001.483、xxx实业发展公司万元6500.874、xxx有限公司万元5500.745、xxx有限责任公司万元3500.476、xxx实业发展公司万元3250.447、xxx实

24、业发展公司万元250.038、xxx有限公司万元2050.289、xxx有限责任公司万元1950.2610、xxx实业发展公司万元1500.20区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元20964.121.1同期增加值万元18748.101.2增长率11.82%2行业净利润万元12841.062.12016年净利润万元11650.392.2增长率10.22%3行业纳税总额万元33174.703.12016纳税总额万元29583.293.2增长率12.14%42017完成投资万元32610.834.12016行业投资万元19.83%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018

25、年2019年2020年1产值133225.44151392.54172036.982利润总额43396.7449314.4856039.183净利润10730.2812193.5013856.254纳税总额11703.0213298.8915112.385工业增加值50353.5957219.9965022.726产业贡献率12.00%15.00%17.21%7企业数量618754965土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程13379.2413379.2427337.4827337.482195.691.1主要生产车间8027.54

26、8027.5416402.4916402.491361.331.2辅助生产车间4281.364281.368747.998747.99702.621.3其他生产车间1070.341070.341585.571585.57131.742仓储工程2838.592838.5911679.5211679.52682.242.1成品贮存709.65709.652919.882919.88170.562.2原料仓储1476.071476.076073.356073.35354.762.3辅助材料仓库652.88652.882686.292686.29156.923供配电工程151.39151.39151.

27、39151.399.953.1供配电室151.39151.39151.39151.399.954给排水工程174.10174.10174.10174.108.904.1给排水174.10174.10174.10174.108.905服务性工程1797.781797.781797.781797.78105.015.1办公用房768.43768.43768.43768.4359.305.2生活服务1029.351029.351029.351029.3557.146消防及环保工程507.16507.16507.16507.1633.336.1消防环保工程507.16507.16507.16507.1

28、633.337项目总图工程75.7075.7075.7075.70194.317.1场地及道路硬化4774.11967.73967.737.2场区围墙967.734774.114774.117.3安全保卫室75.7075.7075.7075.708绿化工程2247.1278.65合计18923.9645305.9745305.973308.08节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤62.801.1年用电量千瓦时504143.741.2年用电量吨标准煤61.961.3年用水量立方米9874.331.4年用水量吨标准煤0.842年节能量吨标准煤25.653节能率20.67%节项目建设进

29、度一览表序号项目单位指标1完成投资万元6828.821.1完成比例60.49%2完成固定资产投资万元4152.812.1完成比例60.81%3完成流动资金投资万元2676.013.1完成比例39.19%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人1411.2人均年工资万元4.251.3年工资额万元722.202工程技术人员工资2.1平均人数人312.2人均年工资万元6.062.3年工资额万元178.903企业管理人员工资3.1平均人数人83.2人均年工资万元7.573.3年工资额万元60.694品质管理人员工资4.1平均人数人174.2人均年工资万元5.004.3年工资

30、额万元90.925其他人员工资5.1平均人数人115.2人均年工资万元7.645.3年工资额万元50.476职工工资总额万元1103.18固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元3308.084633.34189.019875.771.1工程费用万元3308.084633.347439.411.1.1建筑工程费用万元3308.083308.0829.30%1.1.2设备购置及安装费万元4633.344633.3441.04%1.2工程建设其他费用万元1934.351934.3517.14%1.2.1无形资产万元850.97850.971

31、.3预备费万元1083.381083.381.3.1基本预备费万元532.99532.991.3.2涨价预备费万元550.39550.392建设期利息万元3固定资产投资现值万元9875.779875.77流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元7439.415489.574970.787439.417439.417439.411.1应收账款万元2231.821450.681562.282231.822231.822231.821.2存货万元3347.732176.032343.413347.733347.733347.731.2.1原辅材料万元100

32、4.32652.81703.021004.321004.321004.321.2.2燃料动力万元50.2232.6435.1550.2250.2250.221.2.3在产品万元1539.961000.971077.971539.961539.961539.961.2.4产成品万元753.24489.61527.27753.24753.24753.241.3现金万元1859.851208.901301.901859.851859.851859.852流动负债万元6026.483917.214218.546026.486026.486026.482.1应付账款万元6026.483917.21421

33、8.546026.486026.486026.483流动资金万元1412.93918.40989.051412.931412.931412.934铺底流动资金万元470.97306.13329.68470.97470.97470.97总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元11288.70114.31%114.31%100.00%2项目建设投资万元9875.77100.00%100.00%87.48%2.1工程费用万元7941.4280.41%80.41%70.35%2.1.1建筑工程费万元3308.0833.50%33.50%29.30%2.1

34、.2设备购置及安装费万元4633.3446.92%46.92%41.04%2.2工程建设其他费用万元850.978.62%8.62%7.54%2.2.1无形资产万元850.978.62%8.62%7.54%2.3预备费万元1083.3810.97%10.97%9.60%2.3.1基本预备费万元532.995.40%5.40%4.72%2.3.2涨价预备费万元550.395.57%5.57%4.88%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元9875.77100.00%100.00%87.48%5建设期间费用万元6流动资金万元1412.9314.31%14.31%12.52%7铺底流动资金万元470

35、.984.77%4.77%4.17%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元7389.857958.3011369.0011369.0011369.001.1万元7389.857958.3011369.0011369.0011369.002现价增加值万元2364.752546.663638.083638.083638.083增值税万元221.77238.83341.18341.18341.183.1销项税额万元1819.041819.041819.041819.041819.043.2进项税额万元960.611034.501477.861477.

36、861477.864城市维护建设税万元15.5216.7223.8823.8823.885教育费附加万元6.657.1610.2410.2410.246地方教育费附加万元4.444.786.826.826.829土地使用税万元139.40139.40139.40139.40139.4010税金及附加万元166.02168.06180.34180.34180.34折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值3308.083308.08当期折旧额2646.46132.32132.32132.32132.32132.32净值661.623175.763043.4

37、32911.112778.792646.462机器设备原值4633.344633.34当期折旧额3706.67247.11247.11247.11247.11247.11净值4386.234139.123892.013644.893397.783建筑物及设备原值7941.42当期折旧额6353.14379.43379.43379.43379.43379.43建筑物及设备净值1588.287561.997182.566803.136423.706044.274无形资产原值850.97850.97当期摊销额850.9721.2721.2721.2721.2721.27净值829.70808.427

38、87.15765.87744.605合计：折旧及摊销7204.11400.70400.70400.70400.70400.70总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元5891.133829.234123.795891.135891.135891.132外购燃料动力费万元504.78328.11353.35504.78504.78504.783工资及福利费万元1103.181103.181103.181103.181103.181103.184修理费万元45.5329.5931.8745.5345.5345.535其它成本费用万元950.0961

39、7.56665.06950.09950.09950.095.1其他制造费用万元220.96143.62154.67220.96220.96220.965.2其他管理费用万元205.34133.47143.74205.34205.34205.345.3其他销售费用万元391.40254.41273.98391.40391.40391.406经营成本万元8494.715521.565946.308494.718494.718494.717折旧费万元379.43379.43379.43379.43379.43379.438摊销费万元21.2721.2721.2721.2721.2721.279利息支出万元-10总成本费用万元8895.416308.37667