超导复合材料制造项目财务分析报告.docx

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1、泓域咨询/超导复合材料制造项目财务分析报告一、项目发展背景超导材料是一种在一定低温条件下，能排斥磁力线且呈现出电阻为零的特性的新型节能材料。目前，已发现有46种元素和几千种合金和化合物可以成为超导材料。超导材料是1911年荷兰物理学家昂内斯首先发现的，因其具有零电阻、完全抗磁和通量量子化等优异特性，从被发现之日起就获得了广泛的关注和研究。经过百年的发展，目前以铌钛（NbTi）和铌锡（Nb3Sn）为主的低温超导材料已实现商业化生产，其应用规模已占到超导材料市场的90%左右。但由于低温超导材料临界转变温度低，必须在液氦温区下才能实现超导特性，而液氦制冷的成本又非常高，所以其工程应用受到限制。高温超

2、导材料因为可以在更高的工作温区（如液氢温区、液氮温区）下工作，能降低其制冷成本，受到美、日、德等主要发达国家的高度重视。目前具有实用价值的高温超导材料有以下几种：已实现商业化生产的铋系（Bi2223、Bi2212）和二硼化镁（MgB2），处于商业化前期的钇钡铜氧（YBCO）涂层导体，以及处于实验室阶段的2008年刚发现的铁基超导材料。超导材料目前已被广泛用于超导限流器、超导电缆、超导变压器等应用产品的研发，相关产业化进程也在加快。从超导产业链价值角度来看，目前超导材料占超导产品成本中的很大一部分，约为40%-50%，其中高温超导材料具有临界温度优势，未来的应用范围将不断拓展，预计至2020年其

3、应用占比能提升至60%-70%。从全球范围来看，据国际超导科技节和相关产业部门预测，全球范围内到2020年超导产业的产值将达到2400亿美元。超导主要分为低温超导材料及高温超导材料两种，低温超导材料的临界转变温度Tc小于30K，需要在液氦温区下工作，而高温超导材料可以在液氮环境下实现超导。超导材料，是指具有在一定的低温条件下呈现出电阻等于零以及排斥磁力线的性质的材料。已发现有28种元素和几千种合金和化合物可以成为超导体。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资5703.99(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金1330.15万元。（三）总投资构成分析1、总

4、投资及其构成分析：项目总投资7034.14万元，其中：固定资产投资5703.99万元，占项目总投资的81.09%；流动资金1330.15万元，占项目总投资的18.91%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资1983.82万元，占项目总投资的28.20%；设备购置费2716.73万元，占项目总投资的38.62%；其它投资1003.44万元，占项目总投资的14.27%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=5703.99+1330.15=7034.14（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第

5、一年负荷65.00%,计划收入7346.30万元，总成本6265.39万元，利润总额-7660.39万元，净利润-5745.29万元，增值税215.72万元，税金及附加107.69万元，所得税-1915.10万元；第二年负荷80.00%,计划收入9041.60万元，总成本7392.76万元，利润总额-8845.20万元，净利润-6633.90万元，增值税265.50万元，税金及附加113.66万元，所得税-2211.30万元；第三年生产负荷100%，计划收入11302.00万元，总成本8895.93万元，利润总额2406.07万元，净利润1804.55万元，增值税331.87万元，税金及附加1

6、21.63万元，所得税601.52万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入11302.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=331.87万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用8895.93万元，其中：可变成本7515.84万元，固定成本1380.09万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加121.63万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=

7、营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=2406.07（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=2406.0725.00%=601.52（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=2406.07（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=2406.0725.00%=601.52（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额2406.07万元，缴纳企业所得税601.52万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=2406.07-601.52=1804.55（

8、万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=34.21%。（2）达产年投资利税率=40.65%。（3）达产年投资回报率=25.65%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入11302.00万元，总成本费用8895.93万元，税金及附加121.63万元，利润总额2406.07万元，企业所得税601.52万元，税后净利润1804.55万元，年纳税总额1055.02万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=5.40年。本期工程项目全部投资回收期5.40年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本

9、期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率34.21%，投资利税率40.65%，全部投资回报率25.65%，全部投资回收期5.40年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。建议项目承办单位提前做好产品销售渠道及销售策略的策划设计工作，积极引进营销人才，使项目能够顺利实施并有利于项目后期的经营运作。适应新形势，大胆探索开发建设新思路，高度重视基础设施建设的高质量与高速度的关系问题，分散投资风险，以减轻项目承办单位直接投入资金的压力。充分合理地利用国家、省、市人民政府的优惠政策和项目建设区对该项目的特殊优惠条件，确保投资项目的顺利实施，将该项目

10、真正建设成为具有国内先进水平的产品制造行业产品生产基地。七、市场预测分析超导主要分为低温超导材料及高温超导材料两种，低温超导材料的临界转变温度Tc小于30K，需要在液氦温区下工作，而高温超导材料可以在液氮环境下实现超导。超导主要由三部分组成;上游是矿产资源，如钇、钡、铋、锶等金属，是超导行业的基础;中游是超导材料如YBCO和BSCCO等带材，是超导行业的核心;下游是超导应用产品，如超导电缆、超导限流器、超导储能、超导发电机、超导滤波和超导变压器等，是超导行业的载体。目前超导产业实现应用的几乎全部是低温超导。2011年全球超导市场规模为50.8亿欧元，其中低温超导市场规模达到50.5亿欧元，占比

11、99.41%;2017年，在全球超导市场中，低温超导市场规模占比仍超过90%。超导材料的下游应用领域十分广泛，其中以超导限流器、超导滤波器、超导电缆等市场空间较大，据中国电器工业协会等估计，至2020年我国超导限流器市场规模将在1500亿人民币以上，超导滤波器潜在市场规模700亿人民币左右。从产品类型来看，超导分为低温超导和高温超导。其中，低温超导应用范围最广泛。随着技术的不断改进，高温超导需求将不断增加。从应用领域来看，磁共振成像将成为应用需求最多的一个领域。另外，电子电气将成为超导技术需求增速最快的领域。近年来，以美国、日本和欧盟为代表的发达国家不断地积极推进高温超导材料及其应用领域的研究

12、，取得多项重大突破。我国在超导材料领域的研究进展基本与国际同步。其中，低温超导材料、超导电子学应用以及超导电工学应用领域的研究已达到或接近国际先进水平，但在实际应用方面的研究进展与发达国家还有一定差距。国内超导材料主要是依赖于美国和日本进口，价格昂贵，占应用产品的50%左右成本。超导行业发展必将产生对超导材料大量的需求，因此，超导行业要发展壮大，超导材料必须国产化。目前我国已经全面突破了实用化低温超导线材制备技术，已具备批量制备千米级实用化MgB2超导线材的能力。我国第一代高温超导带材(BSCCO-2223)与国际先进水平的差距已经大大缩小，关键技术指标基本达到了实用化的要求，已经进入产业化发

13、展阶段。在第二代高温超导带材(YBCO)方面，我国与国际先进水平的差距迅速缩小。上海和苏州等地均以企业形式制备出了千米级的YBCO二代带材，而且已经有一定量的销售和使用。医疗领域磁共振成像技术的需求增长是促进超导材料在医疗领域应用需求迅速增长的主要原因。另一方面，受汽车市场的发展推动，电动机需求增长也在未来一段时间内促进超导材料的发展。但是，常用作生产超导的稀土元素如钇等价格波动在未来几年将会对这一市场的发展产生负面影响。不过，一些终端应用领域的磁性方面，如高铁、低温学和生物磁场等将会给超导材料创造新的增长点。到2020年，超导产业将会形成总量为1500-2000亿美元的巨大国际市场。美国预测

14、，预计到2020年,全世界超导电缆应用的总市场将达到2440亿美元，约占全球电缆市场的5%。预计到2022年，全球超导技术市场规模将增至58亿美元，期间年复合增率高达12.8%。随着技术的不断改进，高温超导需求将不断增加，尤其是在电力领域。从应用领域来说，磁共振成像将成为消费者应用需求最多的一个领域。从区域市场来看，随着工业发展步伐加快，亚太地区将成为最大的超导技术需求市场，尤其是中国、日本和印度这3个国家。超导材料，是指具有在一定的低温条件下呈现出电阻等于零以及排斥磁力线的性质的材料。已发现有28种元素和几千种合金和化合物可以成为超导体。1911年，荷兰科学家昂尼斯(Onnes)发现，在液氦

15、(4.2K)低温条件下水银的电阻突降为零。这种在低温条件下物质电阻突然消失的现象被称为超导现象，转变温度称为临界温度(Tc)。而超导材料是指在一定条件下，具有直流电阻为零和完全抗磁性的材料。目前，已发现有46中元素和几千种合金、化合物可以成为超导材料。随着全球超导技术的不断研发，以及超导在各个领域的应用规模不断扩大，全球超导行业已然进入火热年代。其中，超导材料是超导应用的基础，所以是最先产业化的部分，也是未来最具确定性的领域。根据欧洲超导行业协会(Conectus)的调研显示，全球超导材料的市场规模近年来保持平稳增长，2018年全球全球超导材料市场规模为61.51亿欧元，同比增长6.1%。结合

16、行业现状以及近几年的行业发展的增速进行测算，2019年全球超导材料市场规模约为64亿欧元。超导材料根据临界转变温度的不同可以划分为低温超导材料和高温超导体材料。根据Conectus的调研显示，目前全球的超导行业以低温超导为主，2018年其市场规模为58.81亿欧元，市场份额高达95.61%;而高温超导材料的市场规模为2.7亿欧元，市场份额仅为4.39%，但其增长速度较为迅速。八、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入1422.381896.511761.051693.326773.262主营业务收入1289.491719.321596.511535.11

17、6140.422.1超导复合材料(A)425.53567.37526.85506.582026.342.2超导复合材料(B)296.58395.44367.20353.071412.302.3超导复合材料(C)219.21292.28271.41260.971043.872.4超导复合材料(D)154.74206.32191.58184.21736.852.5超导复合材料(E)103.16137.55127.72122.81491.232.6超导复合材料(F)64.4785.9779.8376.76307.022.7超导复合材料(.)25.7934.3931.9330.70122.813其他业

18、务收入132.90177.20164.54158.21632.84上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元6773.26完成主营业务收入万元6140.42主营业务收入占比90.66%营业收入增长率（同比）16.87%营业收入增长量（同比）万元977.90利润总额万元1507.98利润总额增长率20.99%利润总额增长量万元261.64净利润万元1130.99净利润增长率25.29%净利润增长量万元228.33投资利润率37.63%投资回报率28.22%财务内部收益率23.27%企业总资产万元15961.62流动资产总额占比万元32.82%流动资产总额万元5237.90资产负债率49.31

19、%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米20450.2230.66亩1.1容积率1.271.2建筑系数67.53%1.3投资强度万元/亩186.041.4基底面积平方米13810.031.5总建筑面积平方米25971.781.6绿化面积平方米1989.17绿化率7.66%2总投资万元7034.142.1固定资产投资万元5703.992.1.1土建工程投资万元1983.822.1.1.1土建工程投资占比万元28.20%2.1.2设备投资万元2716.732.1.2.1设备投资占比38.62%2.1.3其它投资万元1003.442.1.3.1其它投资占比14.27%2.1.4固定资

20、产投资占比81.09%2.2流动资金万元1330.152.2.1流动资金占比18.91%3收入万元11302.004总成本万元8895.935利润总额万元2406.076净利润万元1804.557所得税万元1.278增值税万元331.879税金及附加万元121.6310纳税总额万元1055.0211利税总额万元2859.5712投资利润率34.21%13投资利税率40.65%14投资回报率25.65%15回收期年5.4016设备数量台（套）6917年用电量千瓦时449384.4218年用水量立方米10053.8819总能耗吨标准煤56.0920节能率27.44%21节能量吨标准煤21.8122

21、员工数量人217区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元100746.81同期产值万元89936.45同比增长12.02%从业企业数量家700规上企业家31从业人数人35000前十位企业产值万元50233.06去年同期45426.89万元。1、xxx投资公司（AAA）万元12307.102、xxx投资公司万元11051.273、xxx科技发展公司万元6530.304、xxx科技公司万元5525.645、xxx有限公司万元3516.316、xxx有限公司万元3265.157、xxx科技发展公司万元251.178、xxx科技公司万元2059.569、xxx有限公司万元1959.0910、xx

22、x有限公司万元1506.99区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元32167.691.1同期增加值万元27491.401.2增长率17.01%2行业净利润万元10384.442.12016年净利润万元9224.052.2增长率12.58%3行业纳税总额万元14794.663.12016纳税总额万元12916.593.2增长率14.54%42017完成投资万元33895.254.12016行业投资万元18.79%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值118089.22134192.30152491.252利润总额32351.5336763

23、.1041776.253净利润12991.5514763.1316776.284纳税总额10337.3311746.9713348.835工业增加值46851.5153240.3560500.406产业贡献率13.00%17.00%18.53%7企业数量84010251312土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程9763.699763.6918086.3218086.321519.651.1主要生产车间5858.215858.2110851.7910851.79942.181.2辅助生产车间3124.383124.385787.62

24、5787.62486.291.3其他生产车间781.10781.101049.011049.0191.182仓储工程2071.502071.505125.555125.55313.212.1成品贮存517.88517.881281.391281.3978.302.2原料仓储1077.181077.182665.292665.29162.872.3辅助材料仓库476.44476.441178.881178.8872.043供配电工程110.48110.48110.48110.487.593.1供配电室110.48110.48110.48110.487.594给排水工程127.05127.0512

25、7.05127.056.794.1给排水127.05127.05127.05127.056.795服务性工程1311.951311.951311.951311.9580.175.1办公用房581.05581.05581.05581.0546.165.2生活服务730.90730.90730.90730.9037.956消防及环保工程370.11370.11370.11370.1125.446.1消防环保工程370.11370.11370.11370.1125.447项目总图工程55.2455.2455.2455.24-24.357.1场地及道路硬化3682.11614.54614.547.2场

26、区围墙614.543682.113682.117.3安全保卫室55.2455.2455.2455.248绿化工程1580.4555.32合计13810.0325971.7825971.781983.82节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤56.091.1年用电量千瓦时449384.421.2年用电量吨标准煤55.231.3年用水量立方米10053.881.4年用水量吨标准煤0.862年节能量吨标准煤21.813节能率27.44%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元4007.791.1完成比例56.98%2完成固定资产投资万元2632.542.1完成比例65.69%3

27、完成流动资金投资万元1375.253.1完成比例34.31%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人1481.2人均年工资万元4.721.3年工资额万元732.772工程技术人员工资2.1平均人数人332.2人均年工资万元6.432.3年工资额万元183.213企业管理人员工资3.1平均人数人93.2人均年工资万元7.583.3年工资额万元57.304品质管理人员工资4.1平均人数人174.2人均年工资万元6.004.3年工资额万元95.365其他人员工资5.1平均人数人105.2人均年工资万元5.765.3年工资额万元76.086职工工资总额万元1144.72固定

28、资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元1983.822716.73186.045703.991.1工程费用万元1983.822716.738707.831.1.1建筑工程费用万元1983.821983.8228.20%1.1.2设备购置及安装费万元2716.732716.7338.62%1.2工程建设其他费用万元1003.441003.4414.27%1.2.1无形资产万元444.99444.991.3预备费万元558.45558.451.3.1基本预备费万元308.20308.201.3.2涨价预备费万元250.25250.252建设期

29、利息万元3固定资产投资现值万元5703.995703.99流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元8707.835712.076682.648707.838707.838707.831.1应收账款万元2612.351698.032089.882612.352612.352612.351.2存货万元3918.522547.043134.823918.523918.523918.521.2.1原辅材料万元1175.56764.11940.441175.561175.561175.561.2.2燃料动力万元58.7838.2147.0258.7858.78

30、58.781.2.3在产品万元1802.521171.641442.021802.521802.521802.521.2.4产成品万元881.67573.08705.33881.67881.67881.671.3现金万元2176.961415.021741.572176.962176.962176.962流动负债万元7377.684795.495902.147377.687377.687377.682.1应付账款万元7377.684795.495902.147377.687377.687377.683流动资金万元1330.15864.601064.121330.151330.151330.15

31、4铺底流动资金万元443.38288.20354.71443.38443.38443.38总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元7034.14123.32%123.32%100.00%2项目建设投资万元5703.99100.00%100.00%81.09%2.1工程费用万元4700.5582.41%82.41%66.82%2.1.1建筑工程费万元1983.8234.78%34.78%28.20%2.1.2设备购置及安装费万元2716.7347.63%47.63%38.62%2.2工程建设其他费用万元444.997.80%7.80%6.33%2.

32、2.1无形资产万元444.997.80%7.80%6.33%2.3预备费万元558.459.79%9.79%7.94%2.3.1基本预备费万元308.205.40%5.40%4.38%2.3.2涨价预备费万元250.254.39%4.39%3.56%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元5703.99100.00%100.00%81.09%5建设期间费用万元6流动资金万元1330.1523.32%23.32%18.91%7铺底流动资金万元443.387.77%7.77%6.30%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元7346.309041.60

33、11302.0011302.0011302.001.1万元7346.309041.6011302.0011302.0011302.002现价增加值万元2350.822893.313616.643616.643616.643增值税万元215.72265.50331.87331.87331.873.1销项税额万元1808.321808.321808.321808.321808.323.2进项税额万元959.691181.161476.451476.451476.454城市维护建设税万元15.1018.5823.2323.2323.235教育费附加万元6.477.969.969.969.966地方教

34、育费附加万元4.315.316.646.646.649土地使用税万元81.8081.8081.8081.8081.8010税金及附加万元107.69113.66121.63121.63121.63折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值1983.821983.82当期折旧额1587.0679.3579.3579.3579.3579.35净值396.761904.471825.111745.761666.411587.062机器设备原值2716.732716.73当期折旧额2173.38144.89144.89144.89144.89144.89净值25

35、71.842426.952282.052137.161992.273建筑物及设备原值4700.55当期折旧额3760.44224.25224.25224.25224.25224.25建筑物及设备净值940.114476.304252.054027.803803.553579.304无形资产原值444.99444.99当期摊销额444.9911.1211.1211.1211.1211.12净值433.87422.74411.62400.49389.375合计：折旧及摊销4205.43235.37235.37235.37235.37235.37总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年

36、第三年第四年第五年1外购原材料费万元5993.033895.474794.425993.035993.035993.032外购燃料动力费万元492.47320.11393.98492.47492.47492.473工资及福利费万元1144.721144.721144.721144.721144.721144.724修理费万元26.9117.4921.5326.9126.9126.915其它成本费用万元1003.43652.23802.741003.431003.431003.435.1其他制造费用万元464.75302.09371.80464.75464.75464.755.2其他管理费用万元

37、274.66178.53219.73274.66274.66274.665.3其他销售费用万元492.13319.88393.70492.13492.13492.136经营成本万元8660.565629.366928.458660.568660.568660.567折旧费万元224.25224.25224.25224.25224.25224.258摊销费万元11.1211.1211.1211.1211.1211.129利息支出万元-10总成本费用万元8895.936265.397392.768895.938895.938895.9310.1可变成本万元7515.844885.306012.67

38、7515.847515.847515.8410.2固定成本万元1380.091380.091380.091380.091380.091380.0911盈亏平衡点43.68%43.68%利润及利润分配表序号项目单位达产指标第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元11302.007346.309041.6011302.0011302.0011302.002税金及附加万元121.63107.69113.66121.63121.63121.633总成本费用万元8895.936265.397392.768895.938895.938895.935增值税万元331.87215.72265.50331.87331.87331.876利润总额万元2406.07-7660.39-8845.202406.072406.072406.078应纳税所得额万元2406.07-7660.39-8845.202406.072406.072406.079企业所得税万元601.52-1915.10-