今日央行逆回购.docx

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1、文本为Word版本，下载可任意编辑今日央行逆回购 篇一：正回购与逆回购的含义 正回购与逆回购的含义 正回购与逆回购都是央行在公开市场上投放和回笼货币的行为,是一种调整货币政策的方式。 中国人民银行从1998年开始建立公开市场业务一级交易商制度，选择了一批能够承担大额债券交易的商业银行作为公开市场业务的交易对象，目前公开市场业务一级交易商共包括40家商业银行。这些交易商可以运用国债、政策性金融债券等作为交易工具与中国人民银行开展公开市场业务。从交易品种看，中国人民银行公开市场业务债券交易主要包括回购交易、现券交易和发行中央银行票据。 回购交易分为正回购和逆回购两种，正回购为中国人民银行向一级交易

2、商卖出有价证券，并约定在未来特定日期买回有价证券的交易行为，正回购为央行从市场收回流动性的操作，正回购到期则为央行向市场投放流动性的操作；逆回购为中国人民银行向一级交易商购买有价证券，并约定在未来特定日期将有价证券卖给一级交易商的交易行为，逆回购为央行向市场上投放流动性的操作，逆回购到期则为央行从市场收回流动性的操作。 现券交易分为现券买断和现券卖断两种，前者为央行直接从二级市场买入债券，一次性地投放基础货币；后者为央行直接卖出持有债券，一次性地回笼基础货币。 中央银行票据即中国人民银行发行的短期债券，央行通过发行央行票据可以回笼基础货币，央行票据到期则体现为投放基础货币。 央行票据即中央银行

3、票据，是中央银行为调节商业银行超额准备金而向商业银行发行的短期债务凭证，其实质是中央银行债券。之所以叫“中央银行票据”，是为了突出其短期性特点（从已发行的央行票据来看，期限最短的3个月,最长的也只有1年）。 央行票据是我国公开市场操作的主要工具之一，它出现于2022年。在此之前，国债和金融债是主要操作对象。它的发行对象为公开市场业务一级交易商，个人不能直接投资。一般而言，中央银行会根据市场状况，采用利率招标或价格招标的方式，交错发行3月期、6月期、1年期和3年期票据，其中以1年期以内的短期品种为主。 但央行票据与金融市场各发债主体发行的债券具有根本的区别：各发债主体发行的债券是一种筹集资金的手

4、段，其目的是为了筹集资金，即增加可用资金；而中央银行发行的央行票据是中央银行调节基础货币的一项货币政策工具，发行央行票据，是一种向市场出售证券、回笼基础货币的行为，目的是减少商业银行可贷资金量。央行票据到期，则体现为基础货币的投放。一般而言，央行票据发行后可在银行间债券市场上市流通交易，交易方式有现券交易和回购。商业银行在支付认购央行票据的款项后，其直接结果就是可贷资金量的减少。 篇二：逆回购到期对股市影响大不大？ 逆回购到期对股市影响大不大？ 央行的逆回购对流动性的调节也不会长时间存在，其真正的方向还在对通货膨胀的进一步抑制，所以说不能将股市的回暖寄希望于逆回购的操作。与之形成鲜明对比的是，

5、一旦逆回购到期对股市影响就会减小，毕竟市场上的现金流必然会有所收缩，而预期有所降低的投资者更是难以接受这样的结局。 当然，股市的信心提振不能单纯的依靠央行的逆回购措施，还是应该利用自有的现金流规模来促进市场的流动性好转，如果在公开市场操作的积极影响下，投资者能够逐步提高市场预期，那么逆回购到期对股市影响的冲击也许会有所放缓，这对整个A股的业绩走高是大有裨益的。其次，短期的逆回购到期，所收回的现金流规模与市场的现金回流会形成有效衔接，而市场流动性也会因此趋于利好，特别是概念股的逐步走强，会带动大盘的坚挺，同时对投资者来说也是加大投入的绝佳契机，只不过在个股的选择上，需要充分考虑到企业年报的数据分

6、析，这对投资者来说是提高收益率的有效参考。虽然逆回购在操作初期对短端利率的上升有着显著的抑制，但是短期逆回购到期以后，这种效果是否还会存在，目前来看依然不够明朗。 由于分析人士对资本外流的控制相对是比较乐观的，并且为了给人民币汇率提供强有力的支撑，央行开始了对汇市的持续干预，在诸多利好的推动下，股市转暖也并非不可能，只不过逆回购到期对股市影响如果不能消除，依然无法体现出各措施的效用所在。对投资者来说，只有自信心回升，才能在市场投入上不断加大，这对提振市场信心所起到的作用是非常明显的，而在现有逆回购类型中，相信会有长线产品来激发投资者的主观能动性，同时在后续的市场信息整理上，会对投资者的资金进入起到一定的助推作用。 综上所述，无论逆回购操作是否结束，对股市的影响都是客观存在的，而这种影响无论是积极的还是消极的，都不能避免逆回购到期对股市影响的存在，因为在现阶段的市场环境中，投入现金流的规模越大，市场信心的回升会更加强劲，尤其是现金回流的进一步提速，对整个市场的逐步回暖会起到无可替代的重要作用，而投资者的预期也会随之提高，这对凸显逆回购操作的必要性是非常直观而有效的。 相关资料查看： 第 7 页 共 7 页