自学考试《物流企业财务管理》计算题(有答案).docx

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1、文本为Word版本，下载可任意编辑自学考试物流企业财务管理计算题(有答案) 1、某人第一年年初存入银行20xx元，利率5%。求：单利和复利条件下5年后的本利和。 解：（1）V n=V0（1+ni）=20xx(1+55%)=2500元 （2）V n=V0(1+i)n=V0FVIF i,n=20xx1.276=2552元 2、某项投资5年后可得收益10000元，利率6%。问：单利和复利条件下的现值是多少？ 解：（1）V0=V n/（1+ni）=10000/(1+56%)=7692.31元 （2）V0=V n(1+i)-n=V nPVIF i,n=100000.747=7470元 3、购买债券投资1

2、0000元，5年后收益16110元。问：在复利计息条件下其报酬率是多少？ 解：V n=V0FVIF i,n FVIF i,n=V n/V0=16110/10000=1.611查表得i=10% 4、红光公司一项投资，每年收益20000元，利率8%。求：收益分别发生在年末和年初10年后的收益总额。 解：（1）V n=A（1+i）n-1/i=AFVIFA i,n=20000FVIFA8%,10=2000014.487=289740元 （2）V n= A(FVIFA i,n+1-1)=20000(FVIFA8%， 元# 10+1-1)20000(16.645-1)=312900 5、ABC公司租入一台

3、设备，约定每年租金30000元，利率8%。租期5年。求：（1）租金于年初支付的现值；（2）租金于年末支付的现值。 解：（1）V0=A(PVIFA i,n-1+1)=30000(PVIFA8%,4+1)=30000（3.312+1）=129360元 （2）V0=A1-（1+i）-n/i=APVIFA i,n=30000PVIFA8%,5=300003.993=119790元 6、前进公司现在借入资金4000万元，合同约定在未来7年内按年利率9%均匀偿还。求：（1）每年年末要偿还多少：（2）每年年初要偿还多少？ 解：（1）V0=APVIFA i,n A= V0/ PVIFA i,n=4000/ P

4、VIFA9%,7=4000/5.033=794.75万元（2）V0=A（PVIFA i,n-1+1） A= V0/（PVIFA i,n-1+1）=4000/（PVIFA9%,7-1+1）=4000/（4.486+1）=729.13万元 7、甲公司6年后准备花300万元购买一台机器，利率5%。问：从现在起甲公司每年年初或年末要积存多少元？ 解：（1）V n=A（FVIFA i,n+1-1） A= V n/ (FVIFA i,n+1-1)=300/( PVIFA9%,6+1-1)=300/(8.142-1)=42.01万元（2）V n=AFVIFA i,n A= V n/ FVIFA i,n=30

5、0/ PVIFA5%,6=300/6.802=44.10万元# 8、G公司拟采用分期付款方式购入一台设备。合同约定企业在头两年不用付款，从第三年起每年年末等额支付100万元，连续支付5年,利率5%。求设备的现值和终值。 解：（1）方法一：V0=100PVIFA5%,5PVIF5%，2=1004.3290.907=392.64万元 方法二：V0=100PVIFA5%,7-100PVIFA5%,2=1005.786-1001.859=392.70万元 （2）V n=AFVIFA i,n=100FVIFA5%,5=1005.526=552.6万元# 9、Q社会公益组织拟为A大学建立一项永久性奖学金基

6、金，每年计划颁发奖学金25万元。若年利率10%，请问Q应该筹集多少资金作为该奖学金基金。 解：V0=A/i=25/10%=250万元# 10、某物流公司M项目于20xx年动工，施工期6年，于20xx年初投产，投产后每年年末获得收益60000元，年利率5%，则该公司M项目8年的收益终值和现值各是多少？ 解：（1）V n=AFVIFA i,n=60000FVIFA5%,8=600009.549=572940元（2）V0=60000PVIFA5%,8PVIF5%，6=600006.4630.746=289283.88元# 11、某物流公司年初向银行借款200000元，年利率12%，每季度复利一次，年

7、限为3年，计算该物流公司到期应偿付的本利和。 解：V n=200000（1+12%/4）12=200000FVIF3%,12=2000001.426=285200元# 12、某物流公司拟购置一座大型库房，转让方提出两种付款方式：（1）从现在起，每年年初支付50万元，连续支付5次，共计250元；（2）从第三年起，每年年初支付65万元，连续支付4次，共计260 万元。 该公司资本成本为10%，试计算并判断应选择哪个方案。 解：方案（1）V0=50（PVIFA10%,4+1）=50（3.170+1）=208.5万元； 方案（2）V0=65PVIFA10%,4PVIF10%，1=653.1700.90

8、9=187.30万元； 因为方案（1）的现值187.30万元小于方案（2）的现值，所以应选择（1）方案 13、某物流公司20xx年初把钱存入银行，计划在20xx年底获得100000元，年利率10%，每年计息两次，则该公司应该存入多少款项？解：i=10%/2=5%；n=42=8； V0=100000PVIF5%，8=1000000.677=67700元# 14、某物流公司准备投资开发A项目，根据市场预测可能获得年报酬率及概率资料如下： 要求：若已知风险报酬系数为8%，试计算A项目要求的风险报酬率解：=KP=6000.3+3000.5+00.2=330万元 =（K-）2P=（600-330）20.

9、3+（300-330）2 0.5+（0-330）20.2 =210万元 V=/=210/330=63.64% R R=bv=8%63.64%=5.1% 15、某企业有A、B两个投资项目，计划投资1000万元，其收益和概率分布如下表： 要求：（1）试比较两个项目的风险程度，并选择方案； （2）若风险价值系数为8%，无风险收益率为3%，分别计算两项目要求的投资收益率。 解：（1）A=KP=2000.2+1000.6+500.2=110万元 B=KP=3000.2+1000.6-500.2=110万元 A=（K-）2P =（200-110）20.2+（100-110）20.6+（50-110）20.

10、2 =48.99万元 B=（K-）2P =（300-110）20.2+（100-110）20.5+ （-50-110）20.2 =111.36万元 AB，A项目风险小，选择A项目 （2）V A=48.99/110=44.54%， V B=111.36/110=101.24% K A=R F+bv=3%+8%44.54%=6.56%， K B= K=R F+bv=3%+8%101.24%=11.10% 16、东奥公司预备投资WS项目，该项目有甲、乙两个方案，其收益和概率情况如下表： 要求：假设风险价值系数为8%，无风险收益率为6%，分析判断甲、乙两方案是否可行并选择方案。 解：甲=KP=20%0

11、.2+12%0.6+6%0.2=12.4% 乙=KP=30%0.2+10%0.6+00.2=12% A=（K-）2P =（20%-12.4%）20.2+（12%-12.4%）20.6+（6%-12.4%）20.2 =4.45%， B=（K-）2P =（30%-12%）20.2+（10%-12%）20.5+（0-12%）20.2 =9.80% V甲=甲/甲=4.45%/12.4%=35.89% V乙=乙/乙=9.80%/12%=81.67% K甲=R F+bv=6%+8%35.89%=8.87% K乙=R F+bv=6%+8%81.67%=12.53% 甲K甲甲项目可行； 乙K乙乙项目不可行#

12、17、某物流公司计划进行一项投资，根据历史资料，同类项目的投资报酬率为25%，标准离差率为150%，无风险报酬率为10%。试计算该公司可以推断的风险报酬系数。 解：b=25%-10%/150%=10% 第三章 1、A公司20xx年度与银行签署了一份金额为20xx万元周转信贷协定，年利率5%，协议费率0.5%为期一年。20xx年末，A公司实际累计借款1600万元。要求：计算A公司应向银行支付多少协议费。解：协议费=（20xx-1600）0.5%=2万元 2、某公司按年利率向银行借款200万元，补偿性余额比率为10%。该公司年末实际支付银行利息18万元。要求：计算本次借款的名义利率和实际利率。 解

13、：（1）名义利率=18/200=9% （2）实际利率=9%/（1-10%）=10% 3、CD公司发行面值为1000元，票面利率为7%的5年期债券20亿。要求：分别计算市场利率在5%、7%、10%时该债券的发行价格。解：5%发行价格=10007%PVIFA5%，5+1000PVIF5%，5=704.329+10000.784=1087.03元 7%发行价格=10007%PVIFA7%，5+1000PVIF7%，5=704.100+10000.713=1000元 10%发行价格=10007%PVIFA10%，5+1000PVIF10%，5=703.791+10000.621=886.37元 4、甲

14、公司采用融资租赁方式从租赁公司租入一台设备，设备价款100万元，租期6年，到期设备归甲公司所有。双方商定的折现率为14%。现有两种付款方式可供甲公司选择：A从租赁当年起每年年末支付25万元；B从租赁当年起每年年初支付23万元。 要求：（1）计算两种付款方式的全部租金的现值；（2）根据（1）的计算结果判断甲公司应该选择哪种付款方式。 解：（1）A付款方式V0=25PVIFA14%，6=253.889=97.225万元B付款方式V0=23（PVIFA14%，6-1+1）=23（3.433+1）=101.959万元 （2）A付款方式V0B付款方式V0，选A付款方式。 第四章 1、某公司所得税税率为4

15、0%，20xx年度有下列筹资方式： （1）向银行借入3年期借款20xx万元，手续费率0.1%，利息率5%，每年年末付息一次，到期还本。 （2）发行5年期债券3000万元，票面利率6%，手续费用150万元，发行价格3200万元。分期付息，一次还本。 （3）发行优先股200万股，每股面值10元，发行价格15元，筹资费用率6%，股利率7%。 （4）发行面值为2元的普通股1000元，每股发行价格10元，筹资费用率4%。第一年股利率10%，以后每年递增5%。 （5）留存收益500万元。 要求：计算各种筹资方式的个别资金成本。 解：K L=I（1-T）/L（1-f）=5%（1-40%）/（1-0.1%）=

16、3.00% K B=I（1-T）/B（1-f）=30006%(1-40%)/(3200-150)=3.54% K P=D/P(1- f)=（107%）/15（1-6%）=4.96% K C=D1/P（1-f）+g=(210%)/10(1-4%)+5%=7.08% K R= D1/P+g=（210%）/10+5%=7% 2、某企业拟筹资2500万元，其中发行债券1000万元，筹资费用率2%，年利率10%，所得税税率25%；优先股500万元，年股利率7%，筹资费用率3%；普通股1000万元，其值为1.5，市场平均报酬率为10%，无风险报酬率为5%。要求计算该筹资方案的综合资本成本。解：K B=10

17、%（1-25）/（1-2%）=7.65% K P=5007%/500（1-3%）=7.22% K C=R F+（R M-R F）=5%+1.5（10%-5%）=12.5% K W=7.65%1000/2500+7.22%500/2500+12.5%1000/2500=9.504% 3、某物流公司现需追加筹资600万元，有两个筹资方案可供选择，有关资料如下： 要求：用综合资本成本比较法选择方案。 解：K W=6%300/600+12%100/600+15%200/600=10% K W=5%250/600+13%150/600+15%200/600=10.33%K WK W，选择筹资方案 4、某

18、项投资项目资金来源情况如下： （1）银行借款300万元，年利率4%，手续费为4万元。 （2）发行债券500万元，面值100元，发行价格102元，年利率6%，手续费率2%。 （3）优先股200万元，共200万股，年股利率10%，手续费率4%。 （4）普通股600万元，每股面值10元，每股市价15元，每股股利为2.40元，以后每年增长5%，手续费率4%。 （5）留存收益400万元。 该投资项目计划投资收益248万元，企业所得税税率33%。 要求：计算分析企业是否应该筹措资金投资该项目。 解：K L=I（1-T）/L（1-f）=3005%（1-33%）/（300-4）=2.72% K B=I（1-T

19、）/B（1-f）=1006%(1-33%)/ 120(1-2%)=4.02% K P=D/P(1- f)=10%/（1-4%）=10.42% K C=D1/P（1-f）+g=2.4/15(1-4%)+5%=21.67% K R= D1/P+g=2.4/10+5%=21% K W=2.72%0.15+4.02%0.25+10.42%0.1+21.670.3+21%0.2=13.16% 年收益率=248/20xx=12.4% 因为年收益率12.4%小于资本成本13.16%，所以不该筹资投资该项目。 5、A公司目前拥有资金2500万元，其中长期借款250万元，（资金成本率6.5%）长期债券750万元

20、，（资金成本率8%）优先股500万元，（资金成本率13%）普通股1000万元。（资金成本率16%）现拟追加筹资500万元，有两个方案，详细资料如下表： 要求：（1）用边际资本成本比较法选择方案；（2）用综合资本成本比较法选择方案。 解：（1）K W =7%250/500+13%100/500+16%150/500=10.9% K W =7.5%300/500+13%100/500+16% 100/500=10.3% K W K W ，选择筹资方案 （2）K W =6.5%250/3000+7%250/3000+8%750/3000+13% 600/3000+16%1150/3000=11.86

21、% K W =6.5%250/3000+7.5%300/3000+8%750/3000+13% 600/3000+16%1100/3000=11.76% K W K W ，选择筹资方案 6、某公司拥有资金800万元，其中银行借款320万元，普通股480万元，该公司计划筹集新资金90万元并维持目前的资本结构，新筹资金全部用于A项目，预计A项目报酬率13%。随着筹资额的增加，各筹资方式的资本成本变化如下： 要求：（1）计算边际资本成本；（2）判断A项目是否可行。 解：（1）银行借款筹资总额分界点=30/40%=75，80/40%=200普通股筹资总额分界点=60/60%=100 75万元以下边际成

22、本=8%0.4+14%0.6=11.6% 75100万元边际成本=9%0.4+14%0.6=12% 100200万元边际成本=9%0.4+16%0.6=13.2% 200万元以上边际成本=10%0.4+16%0.6=13.6%（2）预期报酬率13%边际资本成本12%，A项目可行 7、某企业20xx年全年销售产品15000件，每件售价180元，每件单位成本120元，全年固定成本450000元。企业资本总额5000000元，负债比率40%，利率10%，企业全年支付优先股股利30000元，所得税税率40%，要求：分别计算营业杠杆系数、财务杠杆系数、联合杠杆系数。 解：M=（P-b）X=（180-12

23、0）15000=900000元 EBIT=M-a=900000-450000=450000元 DOL=M/EBIT=900000/450000=2（倍） DFL=EBIT/EBIT-I=450000/450000-500000040%10%-30000/（1-40%）=2.25（倍） DCL=22.25=4.5（倍） 8、某公司20xx年息税前利润90万元，每股收益3.8元，变动成本率40%，债务筹资利息40万元，单位变动成本100元，销售数量10000台，预计20xx年息税前利润会增长10%。要求：（1）计算该公司营业杠杆系数、财务杠杆系数、复合杠杆系数；（2）预计20xx年该公司每股收益。

24、 解：（1）b/P=40%P=b/40%=100/40%=250元 M=（250-100）10000=1500000元 DOL=1500000/900000=1.67（倍） DFL=900000/（900000-400000）=1.8（倍） DCL=1.671.8=3.01（倍） （2）每股收益增长=10%1.8=18% EPS20xx=3.8（1+18%）=4.48元/股 9、某企业本年销售额100万元，税后净利润12万元，固定成本24万元，财务杠杆系数1.5，所得税税率25%。要求：（1）计算息税前利润；（2）计算边际贡献；（3）计算营业杠杆系数；（4）计算复合杠杆系数；（5）预计明年销售

25、额120万元，该企业息税前利润和普通股每股利润分别将增长多少？ 解：（1）税前利润=12/（1-25%）=16 DFL=EBIT/（EBIT-I）=EBIT/16=1.5 EBIT=24万元 （2）M=EBIT+a=24+24=48万元 （3）DOL=48/24=2（倍） （4）DCL=21.5=3（倍） （5）息税前利润增长=20%2=40%，普通股每鼓利润增长=20%3=60% 10、某物流公司资本总额为20xx万元，债务资本占总资本的40%，债务资本的年利率为10%。要求计算企业息后税前利润分别为1000万元和800万元时的财务杠杆系数。 解：I=20xx40%10%=80万元 （1）D

26、FL=EBIT/（EBIT-I）=1000+80/1000=1.08（倍） （2）DFL=EBIT/（EBIT-I）=800+80/800=1.10（倍） 11、MC公司20xx年初负债及所有者权益总额9000万元，其中债券1000万元（面值发行，票面利率8%，每年付息一次，三年后到期）；普通股4000万元（面值1元，4000万股）；资本公积20xx万元，其余为留存收益。20xx年公司准备扩大生产规模，需要再筹资1000万元，有两个方案可供选择：方案1：增发普通股，预计每股价格为5元；方案2：借款1000万元，利息率6%。企业所得税税率25%，预计20xx年可实现息税前利润20xx万元。要求：

27、（1）用每股收益分析法选择方案；（2）预计20xx年不同方案的每股收益。 解：（1）（EBIT0-10008%）（1-25%）/4200=（EBIT0-10008%-10006%）（1-25%）/4000 解得EBIT0=1340万元，20xx年实现息税前利润可达20xx万元1340万元，选择筹资方案2 （2）方案1EPS20xx=（20xx-10008%）（1-25%）/4200=0.34元/股 方案2EPS20xx=（20xx-10008%-10006%）（1-25%）/4000=0.35元/股 12、某物流公司原有资本800万元，其中债务资本200万元，年利率5.6%，优先股150万元，

28、年股利率6%，普通股450万元，在外流通的普通股股数为45万股，现拟追加筹资200万元，扩大业务范围。有两种筹资方式：方式一：发行普通股，每股面值10元，共计20万股；方式二：举借长期债务200万元，年利息率5.8%。企业适用的所得税税率33%。要求：计算当企业的EBIT为多少时两个筹资方案的每股收益相等，并求此时的每股收益。 解：（EBIT0-2005.6%）（1-33%）-1506%/65=（EBIT0-2005.6%-2005.8%）（1-33%）/45 解得EBIT0=62.33万元 方式一EPS=（62.33-2005.6%）（1-33%）-1506%/65=0.39元/股 方式二E

29、PS=（62.33-2005.6%-2005.8%）（1-33%）/45=0.39元/股 13、*、某物流公司现有长期资本20000万元，均为普通股资本。为了发挥财务杠杆效应，调整资金结构，公司准备具借长期债务，购回 部分普通股，预计明年息税前利润为5000万元，所得税税率为33%，预计市场平均报酬率14%，国库券利率10%，其余资料如下： 要求：（1）填写上面空格；（2）用企业价值比较法确定公司最佳资金结构。 解：（1）见上表，（2）公司最佳资本结构是负债比率=6000/24382=24.61%、股权比率为18382/24382=75.39% 第五章 1、Q公司购入一台设备扩大生产能力，设备

30、投资20000元，使用寿命5年，直线法计提折旧，无净残值。增加设备后每年增加营业额20000元，每年付现成本8000元。Q公司所得税税率25%。要求：（1）填写以下现金流量表；（2）计算投资回收期和平均报酬率；（3）如折现率10%，计算净现值和获利指数并判断该投资是否可行；（4）计算内部报酬率，若期望报酬率12%则该投资是否可行？ 投资项目现金流量计算表单位：元 解：（1）见上表 （2）投资回收期=20000/10000=2年，平均报酬率=10000/20000=50% （3）NPV=10000PVIFA10%,5-20000=100003.791-20000=17910元PI=10000PV

31、IFA10%,520000=100003.79120000=1.90（4）=20000/10000=2， 查表， 插值：IRR=i1+(1-)/1-2）（i2-i1） =40%+（2.035-2）/（2.035-1.737）+（50%-40%）=41.12% 2、胜利公司购入一台设备投资，设备原价22000元，使用寿命5年，直线法计提折旧，净残值20xx元。设备投资后每年增加营业额20000元，第一年付现成本10000元，以后每年增加1000元，另需要垫支营运资金8000元。该公司所得税税率25%。要求：（1）填写以下现金流量表；（2）计算投资回收期和平均报酬率；（3）如折现率10%，计算净现

32、值和获利指数并判断该投资是否可行。 投资项目现金流量计算表单位：元 解：（1）见上表 （2）投资回收期=4+500/15500=4.03年 平均报酬率=（8500+7750+7000+5260+15500）5/30000=30%（3）NPV=8500 PVIF10%,1+77500 PVIF10%,2+7000 PVIF10%,3+5260 PVIF10%,4+15500 PVIF10%,5-30000 =85000.909+775000.826+70000.751+52600.683+155000.621-30000 =3279.25元 3、某物流公司投资80万元购买一台设备，另垫支20万元

33、的流动资金。预计投入使用后每年可获得净利润2万元，固定资产采用直线法计提折旧，年折旧率10%，无净残值。试计算该投资的投资回收期和平均报酬率，若标准回收期为12年，要求报酬率为8%，问项目是否可行。 解：年折旧=80/10=8万元 NCF=2+8=10万元 投资回收期=100/10=10年 平均报酬率=10/100=10%，可行。 4、某物流公司有一固定资产投资方案。初始投资402000元，采用直线法计提折旧，残值20xx，使用寿命5年，5年里税后利润分别为60000，65000，50000，40000，40000元。资本成本率为10%。试计算该方案的净现值和获利指数并判断方案可行性。 解：年

34、折旧=402000-20xx/5=80000元 NCF1=60000+80000=140000元 NCF2=65000+80000=145000元 NCF3=50000+80000=130000元 NCF4=40000+80000=120000元 NCF5=40000+80000+20xx=122000元 NPV=140000PVIF10%,1+145000PVIF10%,2+130000PVIF10%,3+120000PVIF10%,4 +122000PVIF10%,5-402000=1400000.909+1450000.826+130000 0.751+1200000.683+12200

35、00.621-402000=100382元 PI=140000PVIF10%,1+145000PVIF10%,2+130000PVIF10%,3+120000PVIF10%,4+ 122000PVIF10%,5-402000=1400000.909+1450000.826+130000 0.751+1200000.683+1220000.621402000=1.25 NPV0，PI1，方案可行 5、某物流公司计划购入一台大型设备，需要投资200000元，使用寿命10年，直线法折旧，10年后无残值。使用中每年营业额80000元，每年付现成本40000元。所得税税率25%。试计算此方案的内部报酬率

36、并判断方案是否可行。(若期望报酬率为12%) 解：年折旧=200000/10=20000元 年净利润=（80000-40000-20000）（1-25%）=15000元 NCF1-10=15000+20000=35000元 =200000/35000=5.714， 查表， 插值：IRR=11%+（5.889-5.714）/（5.889-5.650）（12%-11%）=11.73%， 因为IRR=11.76小于期望报酬率12%，所以方案不可行。 6、某物流公司要进行一项投资，建设期3年，每年年初投入200万元，第三年竣工。第四年年初开始投产，项目寿命5年，5年中每年使企业增加资金流入175万元。

37、预期报酬率6%。要求：计算分析该项目是否可行。 解：NPV=175PVIFA6%,5PVIF6%,3-200=175 4.212 0.840-200=419.16万元 因为NPV0，所以项目可行。 7、某投资项目贴现率为12%时，净现值为7.25，贴现率为14%时，净现值为-2.35。试计算该项目的内部报酬率，如项目资本成本为12%，问项目是否可行？ 解：IRR=12%+（7.25-0）/（7.25+2.35）（14%-12%）=13.51%，因为IRR=13.51%大于期望报酬率12%，所以方案不可行。 8、ABC物流公司准备购买Q公司发行每年付息一次还本的5年期公司债券，该债券面值1000

38、元，票面利率5%，当时市场利率6%。要求：（1）计算该债券的价值，若该债券发行价格998元是否购买？（2）若ABC公司准备于该债券发行2年后以950元买进，试计算债券的价值并请你为ABC公司作出是否购买的决策。 解：（1）债券价值V=50PVIFA6%,5+1000PVIF6%,5=504.212+10000.747=957.60元 因为买价998元大于价值957.60元，所以不购买。 （2）债券价值V=50PVIFA6%,3+1000PVIF6%,3=502.673+10000.840=973.65元 因为买价950元小于价值973.65元，所以购买。 9、某物流公司于20xx年3月1日以9

39、50元价格购入面值为1000元，票面利率为5%的每年付息一次还本的2年期债券。要求：（1）试计算该项债券投资的实际收益率；（2）若公司预期报酬率为6%，问：是否购买？（3）若于20xx年3月1日以950元价格购进，其实际收 益率是多少？ 解：（1）950=50/（1+i）+1050/（1+i）2,解此一元二次方程得i=7.80%（2）因为7.80%大于6%，所以购买。 （3）950=1050/（1+i），解得i =10.53% 10、某物流公司准备购买A公司股票，预计4年后将其以20xx元的价格出售，该股票持有期间每年可获得股利收入250元。要求：（1）若公司预期收益率10%，计算股票价值；（

40、2）若A公司股票当前市价1900元，问：物流公司是否购买A公司股票？ 解：（1）股票价值V=250PVIFA10%,4+20xxPVIF10%,4=2503.170+20xx0.683=2158.50元 因为买价1900元小于价值2158.50元，所以购买。 11、ED物流公司拥有优先股，预期报酬率10%，该优先股预计每年股利5元，试计算优先股价值。 解：股票价值V=5/10%=50元/股 12、某物流公司购入A公司股票200000股，预计5年后可按每股售价20元出售，该皮股票5年内每年可获得股利收入0.5元。如预期收益率为10%。试计算该批股票的价值。 解：股票价值V=0.5PVIFA10%

41、,5+20PVIF10%,5=0.53.791+200.621=14.32元/股 股票总价值=20000014.32=2864000元# 13、某物流公司以100元的价格购买A公司的股票，该股票买进后预计每股股利为5.275元，股利每年以5.5%的速度增长。试计算该股 票的预期报酬率。 解：K=D /V+ g=5.275/100+5.5%=10.775% 1 14、ED物流公司准备购买A股票，该股票上一年的股利4元/股，预计以后每年递增5%。要求：（1）ED物流公司预期报酬率8%，则A股票的投资价值为多少？（2）若当前A股票市价为90元，则ED物流公司是否应该购买A股票？（3）若ED公司一90

42、元价格买进A股票，则其投资报酬率为多少？ （1+g）/(K- g)=4(1+5%)/(8%-5%)=140解：（1）股票价值V=D1/(K-g)=D O 元 （2）因为价格90元小于价值140元，所以购买。 （3）K=D /V+ g=4（1+5%）/90+5%=9.67% 15、某物流公司在20xx年年初以2元价格买进100000股面值1元的CD股票。该股票每年每股分派0.56元股利，股票价格每年上涨15%，20xx年3月和20xx年4月物流公司还分别获得0.12元/股和0.24元新股认购收益和无偿增资收益。试计算截止到20xx年底，该批股票的投资收益率。 解：0.56+0.12+0.24+2

43、（1+15）3-23/2=51.36% 16、W物流公司持有A、B、C三种股票构成的证券组合。其中A股票20000元，为2；B股票30000元，为1.5；C股票50000元，为0.8。股票市场平均收益率为12%，国库券利率为5%。试计算该投资组合的风险收益率和必要收益率。 解：P=W=20.2+1.50.3+0.80.5=1.25 R R=P（R M-R F）=1.25（12%-5%）=8.75% R=R F+P（R M-R F）=5%+1.25（12%-5%）=13.75% 17、CN物流公司20xx年准备投资购买股票，现有A、B两家公司可供选择。从A、B公司20xx年有关会计报表及补充资料获知：20xx年A公司发放的每股股利为7元，股票每股价格为40元；20xx年B公司发放的每股股利为2元，股票每股价格为20元。预期A公司未来股利固定，预期B公司股利将持续增长，年增长率为4%。当前国库券利率为8%，市场上所有股票的平均收益率为12%，A、B公司