2022年PTA套保方案 .pdf

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1、PTA 套保方案参考一、 PTA 生产厂的套期保值1、回避原料价格上涨风险PTA 生产厂不管是自产PX 还是自购PX，原料成本的风险都不可忽视。PX 与 PTA 属于高度相关，2006 年的价格走势大家更是记忆犹新，PX 的上涨带动了PTA 的上涨，而原油价格的下跌带动了9 月以后的PTA 和 PX 价格下跌。从相关性分析可知，PX 上涨，PTA 也上涨， 因此当预测PX 上涨即原料成本要提高时，可以通过买入PTA 期货回避现货价格上涨风险。【操作思路】此种避险只能采取平仓方式，无法交割。因为交割的是PTA ，而公司需要的是 PX。2、为生产的PTA 避险生产出的PTA 现货价格下跌而面临风险

2、时，可以通过卖期保值回避风险。【操作思路】此种避险即可平仓，也可交割。在阅读以下内容时，请再阅读一下第一部分的相关性图。二、化纤厂的套期保值1、为原料避险化纤厂大多数直接使用PTA（少部分用切片），如果 PTA 价格上涨， 则原料成本增加，利润就将减少。此时可以通过买期保值实现避险。【操作思路】此种避险即可平仓，也可交割。2、为库存避险化纤厂一般PTA 库存在 2040 天。比如2006 年 9 月 1 日 PTA 价格 11000 元， 9 月名师资料总结 - - -精品资料欢迎下载 - - - - - - - - - - - - - - - - - - 名师精心整理 - - - - - -

3、 - 第 1 页，共 3 页 - - - - - - - - - 14 日 10050 元，下跌 950 元，库存1000 吨就吃亏 95 万元。在判断价格下跌时，可以通过卖出 PTA 期货为库存避险。【操作思路】此种避险原则上应以平仓为主。3、为涤纶产品避险生产出的涤纶长丝或短纤如果价格下跌，则利润减少。 此时， 可以卖出PTA 期货避险。【操作思路】此种避险采取平仓方式。（增加切片、瓶片、短纤等就可以拉，都属于产品）三、聚酯切片厂的套期保值（这部分与二重复可以去掉）1、为原料避险切片厂直接使用PTA ，如果 PTA 价格上涨，则原料成本增加，利润就将减少。此时可以通过买期保值实现避险。【操

4、作思路】此种避险即可平仓，也可交割。2、为产品避险聚酯切片与PTA 价格呈正相关。为回避切片价格下跌的风险，可以考虑通过卖出PTA期货为切片避险，即通过卖出PTA 期货赚的钱弥补切片下跌的损失。【操作思路】此种避险采取平仓方式。四、贸易商的套期保值贸易商不管是从事进口或内贸，都可以通过PTA 期货避险。1、锁定进货成本贸易商已经跟聚酯厂签订好现货供货合同，将来交货， 但尚未进口或购进货源。担心日后购进时PTA 价格上涨。此时可以买入PTA 期货。【操作思路】此种避险即可平仓，也可交割。2、回避库存风险许多贸易商在进口PTA 后，先存放在保税仓库，随着市场行情出手。若 PTA 价格上涨，贸易商的

5、库存都是赚钱的。而价格下跌，则库存风险加大。此时可以通过卖出PTA 期货避名师资料总结 - - -精品资料欢迎下载 - - - - - - - - - - - - - - - - - - 名师精心整理 - - - - - - - 第 2 页，共 3 页 - - - - - - - - - 险。【操作思路】平仓和交割都可以。（还忘拉一个下游参与类别，那就是织造厂，他们需要买入保值，后对外接单，属于涤纶丝与 PTA 的交叉套保）；还有外资商社代理、五、瓶片厂的套期保值这部分与二重复可以去掉瓶片与 PTA 的相关性2001 年用来平均为0.587 ，虽然相关性不高，但也可适当尝试通过 PTA 避险。

6、1、为原料避险生产饮料等瓶子的企业可以通过买入PTA 期货回避原料价格上涨风险。【操作思路】此种避险采取平仓方式。2、为产品避险当产品销路不畅，价格下跌时，可以通过卖出PTA 期货为瓶子避险。【操作思路】此种避险采取平仓方式。六、再生短纤厂的套期保值再生短纤与PTA 的相关性比较低， 也可以尝试采取买入PTA 期货回避原料价格上涨风险，以及通过卖出PTA 期货回避再生短纤价格下跌风险。【操作思路】此种避险采取平仓方式。名师资料总结 - - -精品资料欢迎下载 - - - - - - - - - - - - - - - - - - 名师精心整理 - - - - - - - 第 3 页，共 3 页 - - - - - - - - -