财务与会计基础.ppt

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1、财务与会计基础,什么是会计？ 理财规划师为什么要学会计？,目录,会计基础理论 财务管理基础知识 本量利分析 个人会计及财务管理与企业会计及财务管理的区别,第一单元 会计基础理论,会计核算的基本前提（识记） 会计信息质量要求（识记）,一、会计前提 （一）会计主体 所反映的特定单位和组织 （二）持续经营 不会停业（个人财务持续不断） （三）会计分期 分期结算，反映（个人财务分期） （四）货币计量 货币作为计量单位，币值稳定 （五）会计基础 会计确认、计量、报告的基础(P49) 关注的是企业收入、费用的确认和计量的基础,单元1,权责发生制根据实际发生和影响期间来确认 收付实现制以款项的实际收付日期为

2、基础来确定收入和费用的归属期。,1权责发生制原则是进行会计要素确认和计量时必须遵从的一个重要原则。以下有关权责发生制原则的说法错误的是（ ）。,A根据权责发生制原则，凡是当期已经实现的收入和已经发生或应当负担的费用，不论款项是否收付都应作为当期的收入和费用处理 B权责发生制原则的核心是根据权责关系的实际发生和影响期间来确认企业的收支和损益 C权责发生制比收付实现制能够更加准确地反映特定会计期间真实的财务状况 D在实务上，个入及家庭收支流量的记录方法都是比照企业会计的权责发生制，每笔交易都做借贷分录来记账,单元1,二、会计信息质量特征,总体性要求 1、真实性原则（如实反映，会计信息真实可靠，内容

3、完整） 2、可比性（口径一致，相互可比）,会计信息的质量要求： 1、相关性原则（与经济决策相关） 2、明晰性原则（清晰完整，简明扼要） 3、及时性原则 （及时确认） 会计修订惯例的要求： 1、 实质重于形式原则 2、重要性原则 3、谨慎性原则（高估资产或有收益，低估负债或有费用）,2.为有效地制约和防止会计主体通过会计方法的变更，在会计核算上弄虚作假，粉饰企业的财务状况和经营成果，企业不得任意改变会计处理方法。这体现了（ ）原则的要求。 A一致性 B相关性 C重要性 D可比性,单元1,3.在财务会计核算过程中，关于会计信息质量要求具有一系列的会计原则需要遵守，其中不包括（ ）。 A真实性原则

4、B实质重于形式原则 C收付实现制原则 D重要性原则,单元1,第二单元 会计要素及其报表,一、会计基础知识 会计对象（资金运动） 会计要素（对会计对象的基本分类） 会计等式 （会计要素之间的内在联系） 记账方向 （要素增减变动的记录方位） 二、财务报表分析及相关知识,一、会计要素（重点）,反映财务状况的三个要素及数量关系（时点 （拥有多少资源，这些资源从何而来） 资产（资源的拥有和占用情况） 负债 （债权人提供） 所有者权益（所有者提供）P61页,单元2,关于资产的说法正确的是（ ）。 A资产是可以用货币计量的 B未来交易或事项可能形成的资产能够确认 C企业对资产负债表中的所有资产都必须拥有所有

5、权 D虽然某些资产不能给企业带来未来经济利益，但也可以作为资产加以确认,单元1,资金占用,资产,负债+所有者权益,=,资金来源,=,资产负债表的框架,单元2,反映经营成果的三个要素及数量关系 收入（日常活动的经济利益流入） 费用 （日常活动的经济利益流出） 利润（流入与流出之差额） 收入-费用=利润,单元2,经营成果三大要素内涵,收入 主营业务收入 其他业务收入 -费用 期间费用 营业成本 =利润 营业利润 投资净收益 补贴收入 营业外收支,利润表框架,对会计要素中收入的理解正确的是（ ） A收入有时会导致所有者权益的减少 B收入的来源包括让渡资产使用权 C收入要素包括对外投资收益 D收入要素

6、包括营业外收入,单元1,有一定的资产，就必定有相应的资金来源（负债和所有者权益）； 有一定的资金来源（负债和所有者权益），也必定以某种资产的形式占用或存在。 资产=所有者权益+负债,二、会计等式与记账方向,企业开展经营活动，在一定的时期内实现了收入，但同时要付出一定的代价，即产生了成本费用。 两者相抵后，就形成了企业的净损益。如果收入大于成本费用，则产生利润；否则就会形成亏损。 收入费用=利润 利润可以增加资产或者减少负债,二、会计等式与记账方向,资产 = 负债+ 所有者权益+（收入-费用） 利润以某种资产的形式存在或者减少负债 借 贷 资产+ 负债+ 费用 + 所有者权益 + 收入+ 有借必

7、有贷，借贷必相等,（练习）在复式记账法的借贷记账法中，会计分录左边表示借方，右边表示贷方，遵循“有借必有贷，借贷必相等” 的基本准则。账户借方登记增加额的有（ ）。 A所有者权益 B负债 C成本 D收入,三、会计核算的内容,会计确认：应否？何时？如何？ 会计计量：计量单位？计量属性？ 历史成本 重置成本 可变现净值 现值 公允价值 记录 报告：财务状况、经营成果、现金流量 资产负债表，利润表，现金流量表，报表附注,四、财务报表及分析,企业资产负债表及分析 企业利润表及分析 企业现金流量表分析 杜邦分析体系 财务报表分析的其他概述,（1）通过分析资产负债表，了解公司的财务状况、对公司的偿债能力、

8、资本结构是否合理、流动资金是否充足做出判断； （2）通过分析利润表，可以了解公司的获利能力、经营效率，对公司在行业中的竞争地位、持续发展的能力做出判断;,分析的目的与功能,企业资产负债表,单元2,流动比率2,速动比率,超速动比率,现金比率,资产负债率,应收账款周转率,存货周转率,固定资产 周转率,总资产 周转率,股东权益 周转率,财务比率分析（资产负债表）P94,反映偿债能力的比率 流动比率=流动资产/流动负债 速动比率=速动资产/流动负债 超速动比率=（现金+短期证券+应收账款净额）/流动负债 现金比率=现金/流动负债 经营净现金比率=经营活动的净现金流量/流动负债（总负债） 资产负债率=负

9、债总额/资产总额 已获利息倍数=EBIT/利息支出,在财务比率分析中，为反映偿债能力而设的，企业经营活动的净现金流量与流动负债或总负债的比率是指（ ）。 A经营净现金比率 B现金流量比率 C流动现金比率 D速动现金比率,反映资产管理能力的指标 应收账款周转率 应收账款周转次数=销售收入/应收账款平均余额 应收账款周转天数=360/应收账款周转次数 存货周转率 存货周转次数=产品销售成本/平均存货 存货周转天数=360/存货周转次数 固定资产周转率=销售收入/固定资产净值 总资产周转率=销售收入/平均资产总额 股东权益周转率=销售收入/平均股东权益,企业资产负债表的数据分析举例,流动比率2,速动

10、比率,资 产 负 债 表 2005年12月31日 单位：千元,现金比率,资产负债率,流动比率= 流动资产/流动负债(期末时点) = 2600/1470 =1.76 速动比率=(流动资产-存货)/流动负债 =(2600-1000)/1470=1.09 现金比率=现金/流动负债 =300/1470=0.2 资产负债率=负债总额/资产总额 =(1470+1299)/4700=58.9%,企业利润表,销售毛利率,销售净利率 资产收益率,成本费用率,股东权益收益率,主营业务利润率,每股收益,市盈率,投资收益率,每股净资产,股利支付率,来自利润表的数据分析1,反映盈利能力指标 销售毛利率=（销售收入-销售

11、成本）/销售收入 -成本费用率=利润总额/成本费用总额 销售净利率=净利润/销售收入 资产收益率=净利润/平均总资产 股东权益收益率=净利润/平均股东权益 主营业务利润率=主营业务利润/主营业务收入,来自利润表的数据分析2,反映投资收益的指标 每股收益=（净利润-优先股股利）/发行在外的加权平均普通股股数 市盈率=每股股价/每股收益 投资收益率=投资收益/平均长、短期投资 股利支付率=每股股利/每股收益 每股净资产=年末股东权益/总股本,市盈率是投资回报的一种度量标准，下列表示市盈率的公式是（ ） （A) 市盈率=每股市价/每股净资产 （B) 市盈率=市价/总资产 （C) 市盈率=市价/现金流

12、比率 （D)预期市场价格/预期年收益,市盈率是投资者来衡量上市公司盈利能力的重要指标，以下关于市盈率的说法正确的有（ ） （A)市盈率=每股收益/每股市价 （B) 市盈率越低，股票越没有投资价值 （C) 市盈率反映投资者对每股利润所愿支付的价格 （D) 当每股收益很小时，市盈率不说明任何问题 （E)如果上市公司操纵利润，市盈率指标不说明任何问题,在对企业报表进行分析时，有些指标既要用到资产负债表，又要用到利润表。下列必须同时使用资产负债表和利润表才能计算出的财务指标包括（ AD ）。 A净资产收益率 B销售毛利率 C资产负债率 D存货周转次数 E销售净利率,杜邦财务分析体系,股东权益收益率=净

13、利润/净资产 =净利润/销售收入*销售收入/总资产*总资产/净资产 =销售净利率*总资产周转率*权益乘数 管理业绩的三条杠杆 定价策略和成本控制能力（销售净利率） 资产（特别是流动资产）管理效率（总资产周转率） 财务杠杆（权益乘数）,DU PONT 财务分析系统,(练习103）杜邦财务分析体系中，权益乘数是一个十分重要的概念。权益乘数可以表述为以下计算公式（ A B D）。 A权益乘数=平均资产平均所有者权益 B权益乘数=l（1-资产负债率） C权益乘数=资产所有者权益 D权益乘数=总资产平均占用额权益平均余额 E权益乘数=l十资产负债率,企业现金流量表,现金流量 结构分析,盈利质量 分析,筹

14、资与支付 能力分析,现金流量表分析,1.现金流量增减变动的差异分析 通过近二年报表对比，对差异做出分析说明。 2.现金流量增减变动的趋势分析趋势百分比法 3.现金流量的结构分析 （1）流入结构分析 （2）流出结构分析 （3）流入流出结构分析此比值越大，表明公司经营越好。,1.盈利现金比率=经营现金净流量/净利润 （小于1，说明净利润中存在未实现的现金） 2.再投资比率=经营现金净流量/资本性支出 （小于1，反映资本性支出所需要的现金，除经营活动提供外，还包括外部筹措的现金）,（二）盈利质量的分析,1.外部融资比率 =（经营性应付项目增减净额+筹资现金流入量）/现金流入总量 2强制性现金支付比率

15、 =现金流入总额/(经营现金流出量+偿还债务本息付现） 3.到期债务本息偿付比率=经营现金净流量/本期债务本金+现金利息支出 4现金偿债比率=经营现金净流量/长期债务总额 5.现金股利支付率或利润分配率=现金股利或分配的利润/经营现金净流量,（三）筹资与支付能力分析,现金流量结构分析是指同一时期现金流量表中不同项目间的比较与分析，以揭示各项数据在企业现金流量中的相对意义。现金流量的结构分析可以分为（）。 A流入结构分析 B流出结构分析 C流入流出比分析 D经营成果与财务状况分析 E流动比率分析,在企业财务的现金流量分析中，用于筹资与支付能力分析的指标不包括（ ）。 A外部融资比率 B到期债务本

16、息偿付比率 C现金偿债比率 D盈利现金比率,通过分析现金流量表，了解公司资金管理的能力及支持公司日常经营的资金来源是否充分（支付能力）、偿债能力、收益质量等。 企业的现金流入和流出就相当于个人的动脉和静脉的血液流入和流出情况，稍有不慎，企业的经营就会出现资金链断裂的情况。这张表要关注如果企业利润为正，而现金流量表数则为负的现象（说明企业现金流入和流出异常，要加以警惕）。,现金流量表分析,财务分析总结1,目的：P73 对过去：总结和评价 对现状：调整和控制 对未来：预测 内容： 偿债能力分析 营运能力分析 盈利能力分析 财务状况综合评价,财务分析总结2,基本方法 定量分析和定性分析 比较分析法（

17、时间、空间） 与过去比 与计划预算比 与同行比 百分比分析法 结构百分比 动态百分比 比率分析法：最简便、揭示能力最强 趋势分析法 因素分析法 三维分析：历史比较、行业比较、结构比较,在财务分析的基本方法中，（ ）是将某一综合经济指标分解为若干具有内在联系的因素并计算每一因素对综合经济指标变动影响程度的一种分析方法。 A、比较分析法 B、百分比分析法 C、趋势分析法 D、连环替代法,财务报表分析的总结3,资产负债表：某一时点企业的资产、负债和所有者权益的状况。（按权责发生制填制） 利润表：一定时期的经营成果（按权责发生制填制） 现金流量表：一定时期企业经营、投资和筹资所引起的现金和现金等价物变

18、动情况（按收付实现制填制）,财务报表分析中应注意的问题,报表本身的局限 报表真假 会计政策选择的不同 比较基础 注重阅读报表附注 注意分析会计政策变化和税收政策的变化P90 关注临时公告,个人及家庭资产负债表,资产：以当前公允价值 现金及现金等价物：活期存款，定期存款，外币存款，货币市场基金 其它金融资产：股票，债券，资本市场基金 实物资产：房产（自住，投资），汽车，贵重家具家电，珠宝古董 负债： 银行按揭贷款，其它负债 净资产资产负债 注意：某个时点,家庭或个人资产负债表,单元2,投资与净资产比率0.5,清偿比率0.6-0,7,负债比率 0.5以下,负债收入比率 0.4以下,流动性比率3,流

19、动性比率=流动资产/每月支出 流动资产=现金及现金等价物 现金+活期存款+定期存款+其他类型银行存款+货币市场基金+人寿保险现金收入 投资与净资产比率=投资资产/净资产 投资资产=其他金融资产+投资性房地产 债券+股票+权证+基金+期货+外汇实盘投资+人民币理财产品+保险、证券及信托理财产品,清偿比率=净资产 / 总资产 （ 总资产-总负债 ） （ 金融资产+实物资产） 负债比率=负债总额/总资产 负债收入比率=负债/税后收入,例题：家庭资产负债表的编制,某家庭截止2008年3月1日，家庭的财务状况如下：活期存款14万，股票及债券等投资性资产26万，拥有自有产权住房一套，买价为60万，其中尚余

20、房款的60%贷款未偿还完，拥有轿车两部，价值共计45万，其中尚余14万贷款未还，家庭中家具及其他电器的总値为35万。月初，其家庭成员的信用卡贷款尚余2万未还。 请据此编制资产负债表,单元2,家庭或个人资产负债表,单元2,投资与净资产比率0.5,清偿比率0.6-0,7,负债比率 0.5以下,投资与净资产比率=26/128=0.2 清偿比率=128/180=71% 负债比率=52/180 =28%,在制定综合理财规划方案时，理财规划师通常采用一些指标来反映客户家庭的财务状况，其中清偿比率是指客户净资产占总资产的比重，反映客户综合偿债能力的高低。（ ） 个人家庭负债率越低，个人/家庭的财务状况越健康

21、。（ ）,在个人或家庭财务比率分析中，反映客户家庭在一段时间内（通常是一年）财务状况良好程度的指标是（ ）。 A投资与净资产比率 B清偿比率 C负债比率 D负债收入比率,（2008能力）1.作为现金等价物，必须要具备良好的流动性，因此，（ ）不能作为现金等价物。,（A）活期储蓄 （B)货币市场基金 （C) 各类银行存款 （D)股票 （2007基础）62.以下说法正确的是（ ） （A）现金的流出意味着资产必然减少 （B) 客户发生偿债支出，缩减了负债规模，但同时增加了资产 （C)现金流量表可以反映客户的资产负债情况 （D) 对客户资产的测算应本着谨慎的原则进行,个人及家庭现金流量表,收入： 工薪

22、、奖金收入（税后） 自雇收入（税后） 养老金或年金收入 投资收入：利息，分红，租金，其它 其它收入 支出： 经常性支出：日常生活开支：食品，水电，通讯，外出就餐等；交通费用：汽车贷款、汽油、保险、养路、停车等；居住费用：租金、住房按揭、维修 非经常性支出：休闲娱乐；个人美容护理；购买服装；家电、家具等大家消费；商业保险；医疗费用 结余 注意：时段,这是一个令人羡慕的三口之家，李先生夫妻生活在一个中等城市，今年均为34岁，女儿7岁。李先生在外企工作，月薪5000元（税前），年终奖金64375元（税后）；妻子某事业单位财务主管，月薪4000元（税前），年终奖金3800元。二人按照税前工资的15缴纳

23、三险一金。李先生有一套自有产权住房，每年租金收入9600元，如现在出售市价为18万元；如十年后出售，预计届时价值10万元。一家人目前居住的住房购于2005年1月，目前市场价值40万元。李先生当年首付16万元，贷款24万元，从购买之日起开始还款，等本还款，期限15年，贷款利率4.59。 李先生家庭财务支出比较稳定，除了基本伙食、交通、通讯费用外，还有不定期的服装购置和旅游支出。女儿1年的教育费用1万元，太太美容1年需要8000元，一家人每月日常开支3000元，家庭应酬支出平均每月500元，每年旅游支出1万元。 三年前经人介绍以20000元买入一只债券型基金，目前市值为21500元，其中近1年的收

24、益1000元。家里有即将到期存款15万元，活期存款2万元。,2007,编制李先生家庭现金流量表。 假设： 信息收集时间为2006年12月31日 不考虑存款利息收入 月支出均为年支出的十二分之一 工资薪金所得的免征额为1600元,个人所得税率（工资、薪金所得）,李先生,李太太,资产负债表,客户：李先生家庭 日期：2006年12月31日,李先生工薪收入总额 =5000 (1-15%)-（4250-1600）15%-125 12+64375 =47730+64375=112105 李太太工薪收入总额 =4000 (1-15%)-(3400-1600) 10%-25 12+3800 =38940+38

25、00=42740,日常开支=月支出12=500 12+3000 12 =42000 教育费用=10000 休闲娱乐=10000（旅游）+8000（美容卡） =18000,现金流量表,结余比率,负债收入 比率,流动性比率,房屋按揭贷款支出（等额本金）,每月还款额=贷款本金/还款期数+（贷款本金-累计贷款本金） 月利率 第一个月=240000/12 15+240000 4.59%/12 =1333.33+918 第二个月=240000/12 15+(240000-1333.33) 4.59%/12=1333.33+912.9 显然，在等额本金偿还方式下，每月月息呈现出递减的等差数列趋势。故可用等差

26、数列求和公式计算,等额本金减少总额,240000-1333.33 24 =240000-31999.92 =208000,an=a1-(n-1)d（由于是递减数列） Sn=n(a1+an)/2 则显然在上例中 a1=918 a13=918-(13-1)5.1=856.8 a24=918-(24-1) )5.1=800.7 则2006年全年已付的利息 =12（856.8+800.7）/2=9945 2006年全年贷款支出=本金支出+利息支出 =1333.3312+9945 =25945,李先生财务比率分析,结余比率=年结余/税后收入 =95445/ 154845=0.62 负债收入比率=负债/税

27、后收入 =22945/154845=14.82% 流动性比率=流动性资产/每月支出 =170000/5833 =29.3,个人财务与企业财务管理的区别（重点）,个人家庭财务报表主要为家庭财务管理需要，大部分情况不公开 个人家庭财务报表不受严格的准则或制度约束 个人财务报表没有计提减值准备的严格要求 个人财务报表不需要严格对固定资产计提折旧 企业报表中的对应关系在个人报表中显得不重要 在个人及家庭的财务管理中，我们倾向于处理现金而不是将来的收入（08年5月真题）,例:多选题,个人财务报表与企业财务报表的主要区别有： （A)个人及家庭财务报表，不受会计准则的要求 （B)个人及家庭财务报表信息大部分

28、情况下都不需要对外公开 （C)个人及家庭财务报表不必对资产计提折旧，资产多以原值填列 （D)企业财务报表中资产负债表与利润表中所必须对应的关系在个人及家庭财务报表中显得不是那么重要 （E)在个人及家庭的财务管理中，理财规划师倾向于处理将来会有的收入而不是现金,判断题 个人及家庭的财务会计中几乎不进行收入或费用的资本化。（ ） 个人及家庭收支流量大多以收付实现制计算。 （ ）,第三单元 财务管理基础,一、财务管理概述 二、货币时间价值 三、风险价值 四、资金成本 五、本量利分析,一、财务管理概述 P64,财务管理的含义 价值管理 资金筹集、资金投放、资金耗费、资金收入和分配 财务管理的目标 股东

29、财富价值最大化与利润最大化,财务管理的原则 资金合理配置的原则 收支积极平衡原则 成本效益原则 收益风险均衡原则 利益关系协调原则,二、货币的时间价值,今天的1元钱比明天的1元钱更有价值。 原因有二： 明天的1元必须等待无风险补偿(货币的时间价值）； 明天的1元钱是有风险的，必须给投资者予风险补偿（风险的价值）。 货币时间价值的计算公式： 单利 复利,本金1000元，利率10%，分两种方式存钱,1 2 一次性存入2年 1000 （1+10% 2）=1200 分次存，第1年 1000 （1+10% ） 1100 （1+10% ） 存入到第2年 =1100 =1210 期满再存入,单笔现金流,考虑

30、到套利因素，所有货币时间价值都是在复利基础上计算出来的,单利终值和现值,PV0= FVn /(1+I N) 其中 FVn 代表某笔现金流在第N年的终值 PV0 代表时点 0的现金流（现值） i 表示(无风险）市场利率,存入银行1000元，年计息一次，单利计息，利率10%，存5年后可得终值多少？ 1000 （1+10% 5 ） =1500（ FVn ） 希望5年后得到本息10000元，按单利计息，利率5%，则现在应存多少钱？ PV0 （1+5% 5 ）=10000 PV0=8000,复利的终值和现值,FVn= PV0(1 + i)n PV0= FVn / (1 + i)n 其中： FVn 代表某

31、笔现金流在第N年的终值 PV0 代表时点 0的现金流（现值） i 表示(无风险）市场利率,1.存入银行1000元，年利率10%，年计息一次，复利计息，存入5年，终值多少？ 2.存一笔钱到银行，年计息一次，年利率10%，存5年后可得1000元，应存多少？ 3.存银行1000元，年计息一次，复利计息，10年后可得2593.7元，问年利率多少？ 4.存银行1000元，年计息一次，复利计息，到期可得2143.6元，应该存几年。,1. FVn= PV0(1 + i)n=1000 (1 + 10%)5=1610.51 2. PV0= FVn/ (1 + i)n=1000/ (1 + 10%)5=620.9

32、2 3.求利率？ 2593.7=1000 (1 + n%)10 I=10年 4求期限？2143.6 = 1000 (1 + 10%)n N= 8年,5.存入银行1000元，季度计息一次，年利率12%，存3年，到期多少钱？,计息时间（季度）利率时间单位（年） 必须换算成相同时间单位 如果一年计算复利 m 次，那么 N 年期投资的终值为: 43 FVn=1000 1+ 12% =1425.76 4,（2007能力）沈先生夫妇有15万的资金准备用于退休养老，若每年以5%的复利速度增长，则该笔资金20年后增长为（D ） A 311,839 B 322，839 C 313，839 D 397，995,例

33、题：单选题,某零息债券还剩3.5年到期，面值100元，目前市场交易价格为86元，则其到期收益率为( C ）。 A、14% B、16.3% C、4.4% D、4.66%,（2008能力单选）张先生购买一张4年期零息债券，债券面值100元，必要收益率为8%，则债券的发行价格为（ A ） A 73.5 B 95 C 80 D 75.65,一系列现金流的终值 100 100 100 一系列现金流的现值 100 100 100,多重现金流,年金：一系列均等的现金流或付款 按时点不同： 普通年金：每期期末等额的现金流 先付年金：每期期初等额的现金流 永续年金：无限期发生的等额现金流 递延年金：开始的若干期

34、没有现金流，以后有连续等额的现金流,年金现值(重点）,有限期内等额等间隔支付的现金.,年金现值公式:,练习12某人在年初存入一笔资金，以后 4年每年年末取出1000元，利率为3，则此入应在最初一次存入银行的钱数为（ A ）元。 A37 17.1 B4 00O C3 8223 D41 156,练习76赵小姐想购买一辆小汽车，销售商提供两种付款方式供其选择，一种是分期付款，首付 30 000元后，以后每年年末付款 4 000元，10年付清；另一种方式是一次付清 60 000元。如果一次付清赵小姐现在也可以承受，年利率为 8%,理财规划师应该建议赵小姐（A）。 A分期付款 B一次付清 C两种方式任意

35、选择没有差别 D建议不确定 分期购买现值=30000+26840=5684060000,年金终值（了解）,年金终值系数,柳先生和妻子今年都刚刚43岁，他和妻子两人每个月收入合计大约5，000元，月支出近3，000元。现在家里有银行存款10万元。假设柳先生和妻子计划在50岁时退休，预计在柳先生退休后再生存25年，并且假设他们退休后每个月花费需要3，200元（已考虑了通货膨胀因素）。假设二人退休后每月领取的基本养老保险金为1，200元。假设柳先生在退休前后的投资收益率均为5%。柳先生请理财规划师为他和妻子作退休养老规划。 柳先生将现在每月的结余2，000元投资于1.8%的定息工具，那么在柳先生退休

36、时这笔钱会变为（ A ）。 A、178，900元 B、162，734元 C、129，165元 D、194，595元 PMT=2000 N=7*12=84 I=1.8/12=0.15,先付年金现值：,(2008基础）6年分期付款购物，每年年初付200元，设银行利率为10%，该项分期付款相当于购价为（ A ）元的一次现金支付。 分析：先付年金现值 A 958.16 B 758.2 C 1200 D 354.32,先付年金终值,（练习6 ）某企业拟建立一项基金计划，每年初投入10万元，若利率为10，5年后该项基金本利和将为（A ）元。 A671561 B 564 100 C871 600 D610

37、500,(2008能力56）王某预计退休后能生存25年，退休后每年年初从退休基金中拿出40000元用于一年的生活支出，如果退休基金的回报率为3%，则为满足退休后的生活需要，王某应准备（ C ）退休基金。 分析：先付年金终值 A 720000 B 717405.5 C 717421.68 D 727421.68,永续年金,持续期无限的年金,无限年金的现值计算公式:,9下列各项年金中，只有现值没有终值的年金是（）。 A普通年金B即付年金 C永续年金D先付年金,13某校准备设立永久性奖学金，每年计划颁发 36 000元资金，若年复利率 为12，该校现在应向银行存入（B）元本金。 分析：永续年金的现值

38、 A450 000 B300 000 C350 000 D360 000,永续增长年金：例子,某上市公司预期明年每股现金股利为1.30元，可以预期该公司的股利将以 5% 速度永续增长. 如果折现率为 10%, 该公司预期未来股利的现值是多少?(该股票的价值？）,(2007能力17）李先生投资的一只股票预计一年以后发放股利1元，并且以后股利每年以5%的速度递增，若李先生要求的回报率是15%，则股票现在的价值应为（B ） A 12 B 10 C 15 D 17,递延年金现值,A A A,第一步：将m年后每年年末的现金折现到m年 （相当于m年后的普通年金折现） 第二步：再将第一步折现得到的金额折现到

39、现在 （相当于从m年到n年的复利终值折现）,递延年金终值计算与普通年金终值相同 某项目，前3年无资金流入，从第3年末开始每年流入500万元，共5年。假设年利率为10，其终值为（ B ）万元。 A2 99459 B3 05255 C181348 D3 42321,三、 资金成本,资金成本的概念 用资费用 筹资费用（发行费用） 资金成本=每年的用资费用/（筹资数额-筹资费用） 资金成本的作用 筹资决策 投资决策,131资金成本是企业选择资金来源、拟定筹资方案、制定投资决策的依据. 资金成本对于企业的影响主要表现在（ABCE ）。 A资金成本是影响企业筹资总额的重要因素 B资金成本是企业选用筹资方式

40、的参考标准 C资金成本是企业选择资金来源的基本依据 D资金成本是企业进行投资决策时的惟一依据 E资金成本是确定最优资本结构的主要参数,债务资金成本的计算,债券资金成本 银行借款成本,10某项长期借款的税后资本成本为10，那么它的税前成本应为（ D ）。 （所得税率为30） A10 B30 C125 D1429% 税后成本=税前成本（1-所得税率）,权益资金成本的计算,优先股资金成本 普通股资金成本 留存收益资金成本,加权平均资本成本,四、风险价值,风险与不确定性 系统风险（市场风险，不可分散风险）与非系统风险（个别风险，可分散风险） 经营风险(收入的周期性，经营杠杆） 财务风险（财务杠杆） 期

41、望报酬率=无风险报酬率+风险报酬率 =无风险报酬率+风险报酬酬率*风险程度,五、本量利分析（了解）,BEP（Q）=固定成本总额/（销售单价-单位变动成本） 用于预测目标利润、确定目标成本、规划生产经营,49某制鞋厂2005年预计销售皮鞋X双，每双皮鞋的变动成本为20元，制造皮鞋的固定成本总额为 4 00 000元，每双皮鞋的售价为 60元，为使该制鞋厂2005年不至于亏损，X至少应为（ ）双。 A5000 B10000 C15 000 D20 000 X=400,000/60-20 = 10000,89本量利分析，也称为损益平衡分析，是企业经营管理中用于预测目标利润、确定目标成本以及规划生产经营的一种现代技术方法。这里的“本量利”是指（）。 A成本、数量、利润 B生产成本、费用量、税后利润 C成本、交易量、利润分析 D成本、数量、收入分析,本章内容回顾,会计基础知识 财务管理基础知识 本量利分析 个人财务与企业财务的关系,谢谢大家！ 愿大家取得优异的成绩！,