中国经济面临的主要风险有哪些-5页文档资料.doc

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1、如有侵权，请联系网站删除，仅供学习与交流中国经济面临的主要风险有哪些【精品文档】第 5 页中国经济面临的主要风险一、国际经济形势继续恶化虽然一些热点地区摩擦不断，但大国之间发生激烈冲突的可能性几乎不存在。所以主要风险仍然来自经济领域，主要是美元进入加息周期带来的全球性通缩。整体而言，西欧和日本风险不大。新兴经济体、东欧个别国家，以及大宗商品输出国，则存在爆发金融危机的可能性。由于美元加息时点有所推迟，因此，风险可能会在年底到明年年初出现。如果再次出现1998年亚洲金融危机式的波动，中国将面临较大压力。二、中国经济失速由于长期依靠房地产和政府主导的低效投资来拉动经济，中国经济如今陷入了困局。深化

2、改革，通过激活民间创新、创业来拉动经济，仍然需要时间。这里面关键因素是政府要收回“有形之手“，IPO注册制改革真正实施，市场经济机制真正得到完善。但眼前的问题是，民间投资仍然无法取代政府和国企投资。为了保增长，必须让政府和国企发挥更大的作用。而这，则意味着民间资金仍然受到某种抑制。因此，有学者称：中国当前最大的风险是不允许经济下滑。但问题的另一面是：如果经济真的失速，出现大量失业，改革就失去了基本条件，这是中国当前最大的悖论。三、过度保增长过度保增长，必然是大幅增加财政赤字，实施更加宽松的货币政策，让地方政府和国企在经济中发挥更大作用，而这些都有悖于“深化改革”的方向。到目前为止，中国广义货币

3、M2增速只有10.1%，一年定期存款利率仍然高于官方的消费物价指数0.75个百分点（没有出现负利率），从货币政策上说，没有发生“过度保增长”的情况。至于地方政府主导的基建投资，是不是规模偏大，存不存在未来效率偏低等问题，是值得推敲的。事实上，GDP更有质量地增长5%到6%，显然会比简单增长7%更有价值，更能保障就业，也更少留下后遗症。中国经济总量已经是日本的两倍，强求高增长负面作用非常大。四、失控的牛市短期看，中国经济最大的风险已经不是来自房地产，而是股市。这种全民性的癫狂，带来了过高的“杠杆”（借钱炒股），过高的市盈率。而居民存款的搬家仍在进行，主流券商疯狂唱多的声音一浪高过一浪。创业板的平

4、均市盈率已经数倍于欧美市场。而中国股市的游戏规则（包括信息披露、市场监管、主流媒体对市场的介入）仍然是完全旧式的，不规范的。最后的一地鸡毛如何打扫，只有天知道！疯狂牛市的最后结局，必然是“给一代人产生心理阴影的大崩盘”。五、人民币过分坚挺经过10多年的对内贬值对外升值，人民币已经被高估。5月26日，连国际货币基金组织（IMF）都表态承认，人民币汇率已不存在低估（2011年以及之前，IMF的态度是人民币“存在严重低估”；2012年7月改口为“中度低估”）。目前，只有美国官方仍然逼迫人民币升值，这里面当然主要是政治因素。今年人民币广义货币（M2）增速目标是12%左右，GDP增速是7%，我们可以认为

5、，人民币在按照5%左右的速度对内贬值。事实上，此前若干年，M2增速一般是GDP增速的两倍，甚至3倍。一种货币没有办法长期对内贬值，而对外保持汇率稳定的。因为这将对实体经济，特别是出口造成负面影响，并最终影响到就业。目前，人民币为了纳入“特别提款权”一篮子货币，必须在年内保持坚挺，这个可以理解。但从中期看，适度贬值是合理的。否则，就必须将M2增速降下来，跟GDP增速持平。而目前情况下（投资低效），M2增速降低至GDP增速，中国肯定会陷入严重通缩。六、人民币过早自由兑换为了将人民币纳入“特别提款权”一篮子货币，中国承诺在2015年基本实现人民币可自由兑换。对此，周小川在IMF的演讲里，给出了边界，

6、中国实现的不是传统意义、完全的可自由兑换，在若干方面仍然保留了管制。应该说，这是务实的。如果人民币真正做到可自由兑换（比如你卖掉北京一套价值1000万人民币的房子，马上就可以兑换成美元转到美国购买房产），那么中国股市、楼市将立刻崩溃。中国关起门来“玩泡沫”已经很多年，泡沫不通过激活创新、创业“填实”，人民币自由兑换等于自找麻烦。七、“有形之手”仍然强势“有形之手”就是政府之手，政府介入经济领域过多、过深，国企就变得强势，民企就变得弱势，民间的创新创业热情就低，经济活跃度就低，人民就会用脚投票。广东、浙江的经济充满活力，东北三省日益“塌陷”；前者人口不断增加，后者人口不断流失，经济陷入困境，其实就是这个原因。十八届三中全会确定的“深化改革方案”的核心内容，就是把权力关入制度的笼子，激活民间的创新、创业。这是中国未来希望之所在，也是牛市里最大的预期。但在保增长的背景下，政府的有形之手仍然“不得不强势”，这个问题值得警惕。