我国创业板上市公司经营绩效存在的问题及其提升策略.doc

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1、如有侵权，请联系网站删除，仅供学习与交流我国创业板上市公司经营绩效存在的问题及其提升策略【精品文档】第 7 页我国创业板上市公司经营绩效存在的问题及其提升策略【摘 要】我国创业板市场作为新生事物正以全新的面貌快速发展壮大。但相对于主板市场而言，创业板市场上市公司面临着较大的经营风险。本文以我国创业板上市公司为样本，对我国创业板上市公司经营绩效存在的问题进行分析和研究，进而提出提高我国创业板上市公司经营绩效的对策建议。【关键词】创业板上市公司；经营绩效；股权结构2009年10月23日我国创业板在深圳正式举行了开板仪式，10月30日首批28家公司挂牌上市，创业板大幕终于开启。创业板开市是我国社会经

2、济发展的内在要求，为解决国民经济的深层次问题提供了有效平台。建立和发展创业板，对深化我国资本市场体制改革具有里程碑式的重要意义。2011年5月1日，我国已经有218家企业在创业板上市。随着创业板上市工作的不断推进，我国的创业板市场正以全新的面貌快速发展壮大。但相对于主板市场而言，由于创业板市场上市公司规模普遍较小且风险较大，再之没有形成一套行之有效的经营绩效评价体系对创业板上市公司进行绩效评估，因而对于创业板市场上的投资者来说，存在很大的投资风险。如何有效提高创业板上市公司经营业绩，推动优质企业快速发展壮大，是一项非常有意义的工作。一、我国创业板上市公司经营绩效存在问题影响我国创业板上市公司经

3、营绩效有较多的因素，最普遍和最突出的表现为三个方面。1、股权结构不完善，公司经营策略较为混乱我国创业板上市企业多为民营企业，甚至是家族式企业。很多创业板上市公司都存在一股独大或具有姻亲关系持股人占据很大比例的股权。这样的股权结构导致治理结构的不完善，形成特定人或特定家族对上市公司的经营管理权的控制。如果监管不严会导致上市公司以个人利益或家族利益最大化为终极价值取向，从而董事会权利董事长化。这样的股权结构还必然导致监事会形同虚设，独立董事不独立，所有权和经营权不分，缺乏职业经理人等一系列问题。但当上市公司所有者和原有员工不能适应企业继续向前发展的需要，这样公司治理结构又阻碍了职业经理人和专业人才

4、取得公司的治理权。而且目前创业板上市公司高管辞职套现与原始股东变相抛投的现象已经引发社会上的极大关注，一旦公司股权结构发生重大变化，必然导致上市企业经营权的重新分配。创业板上市企业的经营策略的重新调整便会引发上市公司在经营策略上的混乱。2、财务管理水平未达到公司上市的要求，财务战略规划不明确我国创业板上市公司的决策者大都出身于技术或销售领域，相对会把对公司的经营管理的重点放在技术研发和市场营销方面，相反忽视财务管理方面。导致上市后仍然重融资、重技术开发、重企业形象推广，而轻财务管理的问题，从而顾此失彼。较多反映为现金流状况紧张、财务管理失控、企业投资失误、企业负债率急速升高等现象。而且上市公司

5、原有财务人员达不到应有的专业胜任能力，缺乏财务管理决策能力。面对上市后交易所对上市公司的财务管理、信息披露等规范性要求，就很容易出现财务管理混乱的局面。创业板上市公司完成上市后往往将公司成长战略放在最重要的位置，但不够重视财务战略在公司成长战略的作用。在完成发行取得募集资金后经常出现并购、开展多个新项目、人力资源急速扩张、向地产等非公司主营业务投资等现象。不计较成本，不追求收益。导致公司财务管理压力增大，不能有效利用融资资金的问题，而且违规使用募集资金的案例并不鲜见。3、创新能力不强，相当多的公司缺乏核心竞争力中外历史上市公司中，凡是经久不衰的公司，都有自己的核心技术和核心产品，而且不断地更新

6、换代，不断推出新技术、新产品，给企业带来不断的活力，形成持续发展的势头。但我国创业板上市公司的创新能力普遍不高，大多公司只是在市场营销和成本控制上有优势。有些企业的一些产品很有竞争力，但上市后没有创新，还在经营这些产品，逐渐失去了产品的核心竞争力。在当代激烈的市场竞争中，一个企业如果没有形成自己的核心竞争力，不能保持自己的核心竞争力，不能强化和发展自己的核心竞争力，就很难在市场上有立足之地，更谈不上企业的可持续发展。二、提升我国创业板上市公司经营绩效的策略为了提升上市企业的经营绩效，针对我国创业板上市公司经营绩效存在的突出问题，可以从以下三个方面入手，不断提升我国创业板上市公司的经营绩效。1、

7、进一步完善创业板上市公司的治理结构要完善我国创业板上市公司的治理结构，首先要改善公司的股权结构，实现所有权和治理权的分离，强化股东、董事会以及经理层互相依赖、互相制衡的关系。股东能对董事会进行有力的控制，同时公司经理层的行为得到有效的制约和监督。在此基础上，还要完善监事会的职责，引入职业经理人制度，并建立职业经理人的考核、激励制度，使经营层能站在所有者的角度来经营企业。总之，上市公司必须建立起现代企业制度，例如公司领导制度、公司用工制度、公司财务制度、公司民主制度等，从而使企业管理走上规划化、制度化的道路。2、提高创业板上市公司财务管理水平为了提高我国创业板上市公司的财务管理水平，首先要加强资

8、金的管理，包括资金的预算管理、资金的风险管理和资金的日常管理。尤其是风险管理，加强对投资项目的可行性调查评估，做到科学化、专业化。其次，要用有效手段控制费用及开支，严格对企业费用进行预算管理，分清不变费用和可变费用，预算制定后要保证其严肃性，而且在费用上实现一支笔审批。第三，要加强收入管理，主要是防止利用虚假手段进行利润包装。第四，处理好除此融资和再次融资的关系。最后，要再造内部的财务管理组织结构体系，提高财务管理人员的素质。3、形成持续的创新与核心竞争力要形成持续的创新和强化核心竞争力，首先必须明确企业的长远发展目标，明确企业的专注领域。这样才能保证公司的经营精力、人力资源、企业资金都投入到

9、发展核心产品和夯实核心技术中去。其次，要不断推出新的核心产品，不断地满足客户持续的需求，进而拓展更大的市场，再次，必须加强技术研发能力，强化企业的技术地位。只有强化企业本身的研发技术能力，才能不断满足客户持续演进的要求，才能在市场上率先推出客户需要的产品，才能进一步巩固企业在行业内部的技术优势，从而可以获取更大的利润。最后，需要细耕市场，发现客户的不同需要，推出差异化产品，减小市场竞争，从而达到获取更大利润的目的。只有解决好这几个突出问题，我国创业板上市公司才能真正成为“中国版纳斯达克”。参考文献：1梅国平.论上市公司绩效评价体系j.企业经济,2003.10.2徐国祥,檀向球,胡穗华.上市公司经营业绩综合评价及其实证研究j.统计研究,2000.9.3陈共荣,曾峻.企业绩效评价主体的演进及其对绩效评价的影响j.会计研究,2005.44任海云,曹建安.建立上市公司经营业绩评价指标体系的理论基础j.商业研究,2005.10.5朱治龙,曾德明,毛育辉,周永明,周重揆,周尼尔.中国上市公司绩效评价模型研究j.证券市场导报,2003.12.课题：本文系北京市优秀教学团队会计学专业系列课程教学团队的阶段成果之一。