铝材生产加工项目财务分析报告.docx

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1、泓域咨询/铝材生产加工项目财务分析报告一、项目发展背景建筑行业是铝型材应用的主要领域之一。铝型材易于加工、表面涂装或与其他物料组合使用，可用作门窗、幕墙、支架、商业建筑室内装饰等一系列用途。其中，铝合金门窗是重要的建筑物外围护结构之一。幕墙是现代大型和高层建筑常用的带有装饰效果的轻质墙体，不承担主体结构载荷与作用的建筑围护结构。就应用领域来看，建筑行业仍然是铝材应用的主要领域，占比为31%。远远超过其他领域消费量，并呈逐年上涨趋势。同样的，随着中国工业水平和规模的不断提高，工业用材产量也在逐年攀升中。例如汽车制造、轨道交通、电力、机械装备制造业、家电等行业，对铝材的需求也是迅速增加，新产品、新

2、工艺、新用途的铝材不断出现，推动了技术进步和行业持续健康发展。据国际铝业协会（IAI）统计数据，2018年11月全球原铝总产量为531.2万吨，同比上年的493.8万吨增加了7.6%。2018年111月全球原铝总产量累计达5889.2万吨，同比上年的5800.5万吨增加了1.5%。铝是地球上含量最丰富的元素之一，具有质量轻、高导电性、高导热性、可塑性（易拉伸、易延展）、耐腐蚀性等优良特性，是世界上产量和用量仅次于钢铁的金属，尤其在节能环保领域体现出其独到价值。近年来，随着全球环保及节能减排意识的增强，铝及铝合金的绿色环保性能也正在被社会广泛认可，其应用规模快速增长。二、项目总投资估算（一）固定

3、资产投资估算本期项目的固定资产投资13490.78(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金5078.08万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资18568.86万元，其中：固定资产投资13490.78万元，占项目总投资的72.65%；流动资金5078.08万元，占项目总投资的27.35%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资6239.97万元，占项目总投资的33.60%；设备购置费6842.72万元，占项目总投资的36.85%；其它投资408.09万元，占项目总投资的2.20%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+

4、流动资金。项目总投资=13490.78+5078.08=18568.86（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷55.00%,计划收入24435.95万元，总成本21055.13万元，利润总额10272.87万元，净利润7704.65万元，增值税797.30万元，税金及附加307.89万元，所得税2568.22万元；第二年负荷70.00%,计划收入31100.30万元，总成本25343.11万元，利润总额14016.07万元，净利润10512.05万元，增值税1014.75万元，税金及附加333.98万元，所得税3504.02万元；第三年生产负

5、荷100%，计划收入44429.00万元，总成本33919.08万元，利润总额10509.92万元，净利润7882.44万元，增值税1449.64万元，税金及附加386.17万元，所得税2627.48万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入44429.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=1449.64万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用33919.08万元，其中：可

6、变成本28586.56万元，固定成本5332.52万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加386.17万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=10509.92（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=10509.9225.00%=2627.48（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=10509.92（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=10509.9225.00%=2627.48（万元）。3、本

7、项目达产年可实现利润总额10509.92万元，缴纳企业所得税2627.48万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=10509.92-2627.48=7882.44（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=56.60%。（2）达产年投资利税率=66.49%。（3）达产年投资回报率=42.45%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入44429.00万元，总成本费用33919.08万元，税金及附加386.17万元，利润总额10509.92万元，企业所得税2627.48万元，税后净利润7882.44万元，年纳税总额

8、4463.29万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=3.86年。本期工程项目全部投资回收期3.86年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率56.60%，投资利税率66.49%，全部投资回报率42.45%，全部投资回收期3.86年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。项目建设工程中不可预见的因素很多，工期、质量、成本、原材料供应等会影响到项目总体目标的实现；因此，在工程实施进程中，要加强施工管理，实行工程监理制、招投标制等一系列措施，认真落

9、实建设资金计划，确保项目建设目标的顺利实现。七、市场预测分析就应用领域来看，建筑行业仍然是铝材应用的主要领域，占比为31%。远远超过其他领域消费量，并呈逐年上涨趋势。同样的，随着中国工业水平和规模的不断提高，工业用材产量也在逐年攀升中。例如汽车制造、轨道交通、电力、机械装备制造业、家电等行业，对铝材的需求也是迅速增加，新产品、新工艺、新用途的铝材不断出现，推动了技术进步和行业持续健康发展。2018年2季度全国铝材产量增长幅度最大，增长14.6%。2018年3季度全国铝材产量有小幅度下降，2018年12月全国铝材产量为444.5万吨，同比增长14.4%。2018年1-12月全国铝材产量为4554

10、.6万吨，同比增长2.6%。2018年1-4季度国未锻轧铝及铝材出口量呈增长趋势，增长幅度逐渐减缓;2018年4季度国未锻轧铝及铝材出口量相比1季度增长21.75%。2018年12月中国未锻轧铝及铝材出口量为52.7万吨，同比增长19.8%。在出口金额方面，2018年1-3季度中国未锻轧铝及铝材出口金额呈增长趋势，2018年4季度中国未锻轧铝及铝材出口金额有所下降;2018年4季度中国未锻轧铝及铝材出口金额相比3季度下降2.71%。2018年12月中国未锻轧铝及铝材出口金额为1434.6百万美元，同比增长11.6%。铝是地球上含量最丰富的元素之一，具有质量轻、高导电性、高导热性、可塑性（易拉伸

11、、易延展）、耐腐蚀性等优良特性，是世界上产量和用量仅次于钢铁的金属，尤其在节能环保领域体现出其独到价值。近年来，随着全球环保及节能减排意识的增强，铝及铝合金的绿色环保性能也正在被社会广泛认可，其应用规模快速增长。首先，在建筑领域，建筑能耗占我国全国社会总能耗的30%左右，而通过门窗损失的能量约占建筑物外围护结构能量损失的50%。而隔热断桥铝合金制造的铝门窗，在保持外观美观的同时，其隔热效果优异，节能降耗效果明显，对传统的木、塑门窗不断形成替代。其次，在交通运输领域，以铝代钢以实现汽车轻量化的趋势日益明显。由于铝的密度仅约为钢的1/3，且合金化之后其性能可以达到汽车材料的相关要求，使用铝在汽车领

12、域替代能大幅降低汽车重量，减少油耗，进而达到节能降耗减排的效果。再次，在一般工业领域，铝合金具有的一系列优良特性（如易于加工、质量轻、导电性好等），以及其相对较低的成本（相对于铜等金属）使其对钢、铜等材料形成替代。最后，除具有优异的性能外，铝还具有易于回收利用的特性。铝的回收利用率超过90%，且回收时重新冶炼所消耗的能量仅为初次冶炼时的5%，循环利用性能优异。从整个铝行业的产业链来看，产业链前端的铝土矿行业主要为以矿产资源为导向的开采型行业；氧化铝与电解铝则是以标准化加工为特点的制造行业。而处于产业链中端的铝加工行业需要根据下游应用行业的不同，生产出满足不同需求的产品，技术工艺水平要求较高，是

13、一个应用导向的行业。在铝加工方式中，挤压是最重要的加工方法之一。铝型材是通过对铝合金铸锭进行加热、挤压、表面处理等工序，生产得到的具有不同截面与表面的铝合金型材，广泛用于建筑、汽车轻量化、交通运输、自动化设备、消费电子、电信通讯等下游领域。1904年，全球第一台铝挤压机在美国铝业公司正式投入使用，标志着铝型材工业的起步。此后，随着挤压工艺的进步，铝型材种类越来越多，应用领域越来越广。第二次世界大战期间，铝型材主要应用于军工产品的制造。二战结束以后，战后重建带动巨大住宅建筑需求，同期铝型材在门窗幕墙领域逐步普及，全球铝型材行业由此进入高速发展阶段。20世纪80-90年代，发展中国家的经济快速发展

14、与城镇化加速带动全球铝型材需求进一步提升。根据国际铝业协会（IAI）预测，2020年全球铝消费总量将达到7,000万吨，未来5年的年均复合增长率（CAGR）达到4.53%。我国现代化铝型材工业可以追溯到上世纪50年代。1956年以生产军工铝型材为目的的“东北轻合金有限责任公司”（原名哈尔滨铝加工厂）建成，标志着我国铝型材工业的起步。之后，经过一段时间的发展，我国铝加工业在1985年以来进入飞速发展的30年。我国铝挤压企业众多，截至2016年超过900家。但其中，大部分企业生产能力较为薄弱，比如生产能力低于5万吨/年的企业数量超过800家。随着铝挤压材行业逐渐进入行业整合阶段，企业的规模效应在市

15、场上的优势越来越明显，大规模企业市场份额不断上升的同时将淘汰一部分资金实力较弱、竞争能力较差的中小企业。因此，在此市场供求情况下，规模与资金成为进入该行业的重要壁垒，未来具有相当规模的铝挤压材企业将在竞争中占据优势。根据我国“十三五”有色金属工业规划，到2020年我国铝消费总量将达到4,300万吨，2016-2020年期间的年均复合增长率将达到7.24%。2016年铝型材在所有铝材消费中的占比约为59%1，以此推算2020年铝型材消费量将超过2,500万吨，市场容量巨大。八、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入8099.0310798.7110027.

16、379641.7038566.822主营业务收入7007.799343.728676.318342.6033370.422.1铝材(A)2312.573083.432863.182753.0611012.242.2铝材(B)1611.792149.061995.551918.807675.202.3铝材(C)1191.321588.431474.971418.245672.972.4铝材(D)840.931121.251041.161001.114004.452.5铝材(E)560.62747.50694.10667.412669.632.6铝材(F)350.39467.19433.82417

17、.131668.522.7铝材(.)140.16186.87173.53166.85667.413其他业务收入1091.241454.991351.061299.105196.40上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元38566.82完成主营业务收入万元33370.42主营业务收入占比86.53%营业收入增长率（同比）30.46%营业收入增长量（同比）万元9003.84利润总额万元9301.55利润总额增长率20.01%利润总额增长量万元1550.80净利润万元6976.16净利润增长率25.50%净利润增长量万元1417.33投资利润率62.26%投资回报率46.69%财务内部收益率

18、22.11%企业总资产万元29412.12流动资产总额占比万元30.10%流动资产总额万元8852.84资产负债率24.80%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米53053.1879.54亩1.1容积率1.441.2建筑系数79.91%1.3投资强度万元/亩169.611.4基底面积平方米42394.801.5总建筑面积平方米76396.581.6绿化面积平方米4803.60绿化率6.29%2总投资万元18568.862.1固定资产投资万元13490.782.1.1土建工程投资万元6239.972.1.1.1土建工程投资占比万元33.60%2.1.2设备投资万元6842.72

19、2.1.2.1设备投资占比36.85%2.1.3其它投资万元408.092.1.3.1其它投资占比2.20%2.1.4固定资产投资占比72.65%2.2流动资金万元5078.082.2.1流动资金占比27.35%3收入万元44429.004总成本万元33919.085利润总额万元10509.926净利润万元7882.447所得税万元1.448增值税万元1449.649税金及附加万元386.1710纳税总额万元4463.2911利税总额万元12345.7312投资利润率56.60%13投资利税率66.49%14投资回报率42.45%15回收期年3.8616设备数量台（套）11917年用电量千瓦时

20、837744.3418年用水量立方米26085.8619总能耗吨标准煤105.1920节能率26.81%21节能量吨标准煤27.9622员工数量人816区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元184707.81同期产值万元163039.82同比增长13.29%从业企业数量家908规上企业家42从业人数人45400前十位企业产值万元76214.92去年同期67333.62万元。1、xxx集团（AAA）万元18672.662、xxx有限责任公司万元16767.283、xxx集团万元9907.944、xxx集团万元8383.645、xxx科技公司万元5335.046、xxx实业发展公司万元49

21、53.977、xxx集团万元381.078、xxx集团万元3124.819、xxx科技公司万元2972.3810、xxx实业发展公司万元2286.45区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元82062.351.1同期增加值万元72737.411.2增长率12.82%2行业净利润万元17280.492.12016年净利润万元15117.222.2增长率14.31%3行业纳税总额万元56868.553.12016纳税总额万元48308.323.2增长率17.72%42017完成投资万元43072.154.12016行业投资万元11.16%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2

22、018年2019年2020年1产值215228.43244577.76277929.272利润总额55712.4363309.5871942.703净利润29047.2933008.2837509.414纳税总额13614.7815471.3417581.075工业增加值85524.9297187.41110440.246产业贡献率12.00%16.00%17.55%7企业数量109013301702土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程29973.1229973.1259605.9159605.915355.381.1主要生产车间

23、17983.8717983.8735763.5535763.553320.341.2辅助生产车间9591.409591.4019073.8919073.891713.721.3其他生产车间2397.852397.853457.143457.14321.322仓储工程6359.226359.2210913.9410913.94713.152.1成品贮存1589.811589.812728.492728.49178.292.2原料仓储3306.793306.795675.255675.25370.842.3辅助材料仓库1462.621462.622510.212510.21164.023供配电工程

24、339.16339.16339.16339.1624.933.1供配电室339.16339.16339.16339.1624.934给排水工程390.03390.03390.03390.0322.304.1给排水390.03390.03390.03390.0322.305服务性工程4027.514027.514027.514027.51263.175.1办公用房1969.431969.431969.431969.43134.495.2生活服务2058.082058.082058.082058.08107.206消防及环保工程1136.181136.181136.181136.1883.526.

25、1消防环保工程1136.181136.181136.181136.1883.527项目总图工程169.58169.58169.58169.58-390.137.1场地及道路硬化11311.582055.142055.147.2场区围墙2055.1411311.5811311.587.3安全保卫室169.58169.58169.58169.588绿化工程4790.14167.65合计42394.8076396.5876396.586239.97节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤105.191.1年用电量千瓦时837744.341.2年用电量吨标准煤102.961.3年用水量立方米

26、26085.861.4年用水量吨标准煤2.232年节能量吨标准煤27.963节能率26.81%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元14939.921.1完成比例80.46%2完成固定资产投资万元9976.732.1完成比例66.78%3完成流动资金投资万元4963.193.1完成比例33.22%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人5551.2人均年工资万元5.681.3年工资额万元3170.962工程技术人员工资2.1平均人数人1222.2人均年工资万元5.292.3年工资额万元748.643企业管理人员工资3.1平均人数人333.2人均年工资万元

27、7.313.3年工资额万元256.804品质管理人员工资4.1平均人数人654.2人均年工资万元5.074.3年工资额万元341.985其他人员工资5.1平均人数人415.2人均年工资万元7.145.3年工资额万元195.176职工工资总额万元4713.55固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元6239.976842.72169.6113490.781.1工程费用万元6239.976842.7234793.061.1.1建筑工程费用万元6239.976239.9733.60%1.1.2设备购置及安装费万元6842.726842.723

28、6.85%1.2工程建设其他费用万元408.09408.092.20%1.2.1无形资产万元177.07177.071.3预备费万元231.02231.021.3.1基本预备费万元122.36122.361.3.2涨价预备费万元108.66108.662建设期利息万元3固定资产投资现值万元13490.7813490.78流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元34793.0615544.8420274.0834793.0634793.0634793.061.1应收账款万元10437.925740.857306.5410437.9210437.9210

29、437.921.2存货万元15656.888611.2810959.8115656.8815656.8815656.881.2.1原辅材料万元4697.062583.393287.944697.064697.064697.061.2.2燃料动力万元234.85129.17164.40234.85234.85234.851.2.3在产品万元7202.163961.195041.527202.167202.167202.161.2.4产成品万元3522.801937.542465.963522.803522.803522.801.3现金万元8698.264784.056088.798698.268

30、698.268698.262流动负债万元29714.9816343.2420800.4929714.9829714.9829714.982.1应付账款万元29714.9816343.2420800.4929714.9829714.9829714.983流动资金万元5078.082792.943554.665078.085078.085078.084铺底流动资金万元1692.68930.981184.881692.681692.681692.68总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元18568.86137.64%137.64%100.00%2项目

31、建设投资万元13490.78100.00%100.00%72.65%2.1工程费用万元13082.6996.98%96.98%70.45%2.1.1建筑工程费万元6239.9746.25%46.25%33.60%2.1.2设备购置及安装费万元6842.7250.72%50.72%36.85%2.2工程建设其他费用万元177.071.31%1.31%0.95%2.2.1无形资产万元177.071.31%1.31%0.95%2.3预备费万元231.021.71%1.71%1.24%2.3.1基本预备费万元122.360.91%0.91%0.66%2.3.2涨价预备费万元108.660.81%0.8

32、1%0.59%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元13490.78100.00%100.00%72.65%5建设期间费用万元6流动资金万元5078.0837.64%37.64%27.35%7铺底流动资金万元1692.6912.55%12.55%9.12%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元24435.9531100.3044429.0044429.0044429.001.1万元24435.9531100.3044429.0044429.0044429.002现价增加值万元7819.509952.1014217.2814217.2814217

33、.283增值税万元797.301014.751449.641449.641449.643.1销项税额万元7108.647108.647108.647108.647108.643.2进项税额万元3112.453961.305659.005659.005659.004城市维护建设税万元55.8171.03101.47101.47101.475教育费附加万元23.9230.4443.4943.4943.496地方教育费附加万元15.9520.2928.9928.9928.999土地使用税万元212.21212.21212.21212.21212.2110税金及附加万元307.89333.98386.

34、17386.17386.17折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值6239.976239.97当期折旧额4991.98249.60249.60249.60249.60249.60净值1247.995990.375740.775491.175241.574991.982机器设备原值6842.726842.72当期折旧额5474.18364.95364.95364.95364.95364.95净值6477.776112.835747.885382.945017.993建筑物及设备原值13082.69当期折旧额10466.15614.54614.54614

35、.54614.54614.54建筑物及设备净值2616.5412468.1511853.6111239.0710624.5310009.994无形资产原值177.07177.07当期摊销额177.074.434.434.434.434.43净值172.64168.22163.79159.36154.945合计：折旧及摊销10643.22618.97618.97618.97618.97618.97总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元20445.7511245.1614312.0220445.7520445.7520445.752外购燃料动力费

36、万元1533.99843.691073.791533.991533.991533.993工资及福利费万元4713.554713.554713.554713.554713.554713.554修理费万元73.7440.5651.6273.7473.7473.745其它成本费用万元6533.083593.194573.166533.086533.086533.085.1其他制造费用万元1459.55802.751021.681459.551459.551459.555.2其他管理费用万元1437.13790.421005.991437.131437.131437.135.3其他销售费用万元2476

37、.841362.261733.792476.842476.842476.846经营成本万元33300.1118315.0623310.0833300.1133300.1133300.117折旧费万元614.54614.54614.54614.54614.54614.548摊销费万元4.434.434.434.434.434.439利息支出万元-10总成本费用万元33919.0821055.1325343.1133919.0833919.0833919.0810.1可变成本万元28586.5615722.6120010.5928586.5628586.5628586.5610.2固定成本万元53

38、32.525332.525332.525332.525332.525332.5211盈亏平衡点48.42%48.42%利润及利润分配表序号项目单位达产指标第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元44429.0024435.9531100.3044429.0044429.0044429.002税金及附加万元386.17307.89333.98386.17386.17386.173总成本费用万元33919.0821055.1325343.1133919.0833919.0833919.085增值税万元1449.64797.301014.751449.641449.641449.646利润总额万元10509.9210272.8714016.0710509.9210509.9210509.928应纳税所得额万元10509.9210272.8714016.0710509.9210509.9210509.929企业所得税万元2627.482568.223504.022627.4826