2022年2022年金融经济学 .pdf

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1、金融经济学期末考试试卷对外经济贸易大学 20042005学年第一学期 金融经济学导论期末考试试卷（A卷） 课程代码及课序号 IFI418-1、2学号： 姓名： 班级： 成绩： 一、单项选择题 (每题 1 分, 共 20分） 1如果期权是_ ，期权的内在价值为零。 a. 两平期权 b. 虚值期权 c. 实值期权 d. a 和 c e. a 和 b 2、下面哪一个有关风险厌恶者的陈述是正确的？ a、他们只关心收益率 b、他们接受公平游戏的投资 c、他们只接受在无风险利率之上有风险溢价的风险投资 d、他们愿意接受高风险和低收益 e、a和 b 3无风险收益率为0.07，市场期望收益率为0.15。证券

2、X 期望收益率为0.12，贝塔值为 1.3。那么你应该_ a、买入 X，因为它被高估了 b、卖空 X，因为它被高估了 c、卖空 X，因为它被低估了 d、买入 X，因为它被低估了 e、以上各项均不准确，因为它的定价公平 4. 根据一种无风险资产和N种有风险资产作出的资本市场线是_ 1名师资料总结 - - -精品资料欢迎下载 - - - - - - - - - - - - - - - - - - 名师精心整理 - - - - - - - 第 1 页，共 6 页 - - - - - - - - - 金融经济学期末考试试卷a、连接无风险利率和风险资产组合最小方差两点的线 b、连接无风险利率和有效边界上

3、预期收益最高的风险资产组合的线 c、通过无风险利率那点和风险资产组合有效边界相切的线 d、通过无风险利率的水平线 5.下列关于多因素模型描述正确的是_ 。 a 对公司收益率的组成结构进行了更加详细、系统的模型分析 b 公司个别风险也在定价模型中 c 允许多个宏观经济因素有不同的作用 d 以上各项均正确 e、以上各项均不准确 6、N种风险资产证券组合的有效组合_ 。 a、由收益率最高的证券组成，不考虑它们的标准差 b、对给定风险水平有最高的收益率 c、由最低标准差的证券组成，不考虑它们的收益率 d、有最高风险和收益率 e、无法确定 7、公平赌博_ 。 a、风险厌恶者不会参与。 b、是没有风险溢价

4、的风险投资。 c、是无风险投资 d、a与 b 均正确 e、a与 b 均不正确。 8. 如果你相信市场是有效市场的_ 形式，你会认为股价反映了所有通过察看市场交易数据就能够得到的消息。例如，股价的历史纪录、交易量、短期量、短期收益率这些信息。 a.半强式 b.强式 c.弱式 d. a,b和 c e.上述各项均不准确 9.如果国库券的收益是6% ，风险厌恶的投资者不会选择下列哪一项？ a 一项资产有 0.6 的概率获得 10% 的收益，有 0.4 的概率获得 2% 的收益 2名师资料总结 - - -精品资料欢迎下载 - - - - - - - - - - - - - - - - - - 名师精心整

5、理 - - - - - - - 第 2 页，共 6 页 - - - - - - - - - 金融经济学期末考试试卷b 一项资产有 0.4 的概率获得 10% 的收益，有 0.6 的概率获得 2% 的收益 c 一项资产有 0.5 的概率获得 10% 的收益，有 0.8 的概率获得 3.75% 的收益 d 一项资产有 0.7 的概率获得 10% 的收益，有 0.6 的概率获得 3.75% 的收益 e a 和 b 都不会被选择 10投资分散化加强时，资产组合的方差会接近 _ 。 a.0 b.1 c. 市场组合的方差 d.无穷大 e. 以上各项均不准确 11一个看跌期权在下面那种情况下被叫做虚值状态？

6、 a 执行价格比股票价格高 b 执行价格比股票价格低 c 执行价格与股票价格相等 d 看跌期权的价格高于看涨期权的价格 e 看涨期权的价格高于看跌期权的价格 12一张股票的看涨期权的持有者将会承受的最大损失等于 _ a 执行价格减去市值 b 市值减去看涨期权合约的价格 c 看涨期权价格 d 股价 e 以上各项均不准确 13、在_ 情况下，会出现期望收益为正的零投资资产组合。 a、投资者只承受收益减少的风险 b、定价公平 c、投资机会集与资本配置线不相切 d、存在无风险套利机会 e、以上各项均不正确 14你购买了一张执行价为70 美元的 IBM公司的期权合约，合约价格为6美元。忽略交易成本，这一

7、头寸的盈亏平衡价格是多少？ a.98 美元 b.64美元 c.76美元 d.70美元 e.上述各项3名师资料总结 - - -精品资料欢迎下载 - - - - - - - - - - - - - - - - - - 名师精心整理 - - - - - - - 第 3 页，共 6 页 - - - - - - - - - 金融经济学期末考试试卷均不准确 15假定 IBM公司的股价是每股95 美元。一张 IBM公司 4 月份看涨期权的执行价格为 100 美元，期权价格为 5 美元。忽略委托佣金， 看涨期权的持有者将获得一笔利润，如果股价_ a.涨到 104美元 b.跌到90 美元 c.涨到 107 美元

8、 d.跌到96美元 e.上述各项均不准确 16. 半强有效市场假定认为股票价格： （ ） a 反映了以往的全部价格信息 b 反映了全部的公开的的信息 c 反映了包括内幕信息在内的全部相关信息 d 是可以预测的 17假定某公司向他的股东们宣布发放一大笔意想不到的现金红利。在没有信息泄漏的有效市场上，投资者可以预测： ( ) a 在公布时有大幅的价格变化 b 在公布时有大幅的价格上涨 c 在公布后有大幅的价格下跌 d 在公布后没有大幅的价格变动 18.单指数模型_ 。 a 相比马克维茨模型，大大减少了需要的运算量 b 加深了对系统风险和非系统风险的认识 c 相比马克维茨模型，大大增加了需要的运算量

9、 d a 和 b e a 和 c 根据下列信息回答 19-20 题 考察下列两项投资选择：（1）风险资产组合 40% 的概率获得 15% 的收益， 60%的概率获得 5% 的收益；（2）国库券 6% 的年收益。 19. 风险投资的风险溢价是多少？ a.11% b.1% c.9% d.3% e.以上各项均不准确 20你投资 100000 美元与风险资产组合，你的预期收益是： 4名师资料总结 - - -精品资料欢迎下载 - - - - - - - - - - - - - - - - - - 名师精心整理 - - - - - - - 第 4 页，共 6 页 - - - - - - - - - 金融经

10、济学期末考试试卷a.9000 美元 b.2500美元 c.40000美元 d.3000美元 e.以上各项均不准确 二、简答题（共 30 分，每题 10 分） 1、什么是两基金分离定理？它的金融含义是什么？ 2、写出资本资产CAPM 模型和多因素套利定价模型，并解释CAPM 和 APT的最主要区别是什么？ 3、什么是风险中性定价原理？它对于期权定价有什么影响？ 三、计算题(共 50 分, 每题 10 分） 1、假设投资者面临如下所示的一个赌博，假设他的初始财富为25，其效用函数 为 对 数函 数，计 算这 个投 资者 的 为 避免 赌 博 而愿 意缴 纳 的 罚金Markowitz risk p

11、remium以及他的确定性等价财富。 0.5 20 25 0.5 30 2. 已知 股票 A和股票 B的概率分布如下： 状 态 概 率 A股票的收益率（% ） B股票的收益率（% ） 1 0.10 10 8 2 0.20 13 7 3 0.20 12 6 4 0.30 14 9 5 0.20 15 8 计算: 1）A，B 股票的期望收益率为多少？ 2）A 与 B股票的标准差为多少？ 3）A 股票和 B股票的协方差与相关系数分别是多少？ 4）如果你将投资的40% 购买股票A，60% 用于购买股票B，那么这个资产组合的期望收益率与标准差将是多少?3、假设投资 30000 美元于以下几种股票，同时已

12、知无风险利率是5，市5名师资料总结 - - -精品资料欢迎下载 - - - - - - - - - - - - - - - - - - 名师精心整理 - - - - - - - 第 5 页，共 6 页 - - - - - - - - - 金融经济学期末考试试卷场组合的期望收益是16 股票 投资金额 贝塔系数 A ￥2000 0.75 B 10000 1.11 C 8000 1.36 D 10000 1.88 根据 CAPM，上述投资组合的贝塔系数是多少？该投资组合的期望收益是多少？ 4、假定市场可以用下面三种系统风险及相应的风险溢价进行描述 要素 风险溢价（） 工业增长（I ） 6 利率（R

13、） 2 消费者信心（C ） 4 该证券的收益由下式决定， r151.0 I + 0.5R +0.75C + e. 其中 e 为可分散的非系统风险, 已知国库券利率是6%, 请根据套利定价理论计算该股票的均衡预期收益率, 并回答该股票是低估了还是高估了？解释原因。 5.股票价格为 20 美元，执行价格为 21 美元，无风险年利率为 10，3 个月期的欧式看涨期权的价格为1 美元， 3 个月期的欧式看跌期权的价格为2.6美元，1)这样的定价是否合理？请说明理由。2)若不合理，投资者该如何构造自己的套利策略？请给出具体的套利策略并求出套利利润。6名师资料总结 - - -精品资料欢迎下载 - - - - - - - - - - - - - - - - - - 名师精心整理 - - - - - - - 第 6 页，共 6 页 - - - - - - - - -