收益分配和股利政策.pptx
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第一节第一节 收益分配收益分配第二节第二节 股利及其形式股利及其形式第三节第三节 股利政策理论和股利政策股利政策理论和股利政策其中:D:每股股利; E:每股税后利润 R:投资报酬率;K:资金成本率KDEKRDP)(KKDERD)(资金成本率筹资成本每股筹资金额股票价值EKRDKKRKEKRDKRP21)1()1( 当RK,P为常数,与D无关 当R K,P 在 D 0 时取得最大值, 不分配股利则股价最高 当R K,P 在 D E 时取得最大值, 税后利润全部分配则股价最高固定股利政策固定股利政策固定比率股利政固定比率股利政策策t第四节第四节 股票股利和股票分割股票股利和股票分割
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