[经济学]第19章开放经济的基本理论.ppt

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1、经济学经济学第第19章开放经章开放经济的基本理论济的基本理论Y. Chen, Tianjin Normal Univ.Macroeconomics目的和要求：目的和要求：n 掌握现代国际收支与掌握现代国际收支与 外汇市场等基外汇市场等基本理论问题。本理论问题。 掌握外在均衡曲线，开放经济条件国民收入均衡的自动调节机制，固定汇率制度下财政、货币政策对内对外均衡的调节机制，浮动汇率下财政、货币政策的短期均衡等。Y. Chen, Tianjin Normal Univ.Macroeconomics重点和难点重点和难点n 国际收支平衡表国际收支平衡表n 直接标价法和间接标价法直接标价法和间接标价法n

2、固定汇率和浮动汇率固定汇率和浮动汇率n外在均衡曲线的含义及推导外在均衡曲线的含义及推导n 开放经济下的宏观经济模型开放经济下的宏观经济模型n 开放经济条件下的均衡自动调节机制开放经济条件下的均衡自动调节机制n 弗来明弗来明-蒙代尔政策组合法则蒙代尔政策组合法则Y. Chen, Tianjin Normal Univ.Macroeconomics第第1节节 国际收支与外汇市场国际收支与外汇市场 Y. Chen, Tianjin Normal Univ.Macroeconomics1.1 国际收支平衡表国际收支平衡表n国际收支和国际收支平衡表的概念n国际收支是一国一定时期与其他国家全部经济交往所引

3、起的收支总额的对比关系。系统记录一国在一定时期各种国际收支项目及其金额的统计表是国际收支平衡表。n国际收支平衡表的内容 Y. Chen, Tianjin Normal Univ.Macroeconomics 1.2 外汇与汇率 1、外汇的概念、外汇的概念外汇指的是以外币表示的用以进行国际之间结算的支付手段。汇率是一个国家的货币折算另一个国家货币的比率，也就是外汇的买卖价格。2、外汇的标价方法、外汇的标价方法 直接标价法和间接标价法直接标价法和间接标价法Y. Chen, Tianjin Normal Univ.Macroeconomics 均衡汇率的决定均衡汇率的决定 3.02.52.0E汇率外

4、汇数量SSDD$/Y. Chen, Tianjin Normal Univ.Macroeconomics1.3 外汇制度 世界上的汇率制度主要有固定汇率有浮动汇率制两种。1、固定汇率固定汇率制是指一国货币同他国货币的汇率基本固定，其波动仅限于一定的幅度之内。2、浮动汇率 浮动汇率制是指一国中央银行不规定本国货币与他国货币的官方汇率，完全有外汇市场上本国货币供求关系决定的汇率。Y. Chen, Tianjin Normal Univ.Macroeconomics第2节 外在均衡曲线 2.1外在均衡外在均衡的涵义外在均衡是指一国国际收支平衡，既没有顺差外在均衡是指一国国际收支平衡，既没有顺差也没有

5、逆差的状态。也没有逆差的状态。外在均衡函数)(),(),()()(rFePYMePfePXPrFMXBPY. Chen, Tianjin Normal Univ.Macroeconomics2.2 外在均衡曲线（外在均衡曲线（BP）nBP曲线表示使国际收支平衡时的收入与利率的各种组合的轨迹。Y. Chen, Tianjin Normal Univ.Macroeconomics外在均衡曲线外在均衡曲线X-M(X-M)1(X-M)2rr2r1OY1Y2YOFF1F2F=F(r)(X-M)1(X-M)2r2r1Y1Y2F1F2FBP0DBPNX=NX(Y)Y450X-M=FOOY. Chen, Ti

6、anjin Normal Univ.Macroeconomics2.3 BP曲线的移动曲线的移动 n1 1、国内物价水平的变化对、国内物价水平的变化对BPBP线的影响线的影响n2 2、汇率的变动对、汇率的变动对BPBP曲线的影响曲线的影响Y. Chen, Tianjin Normal Univ.MacroeconomicsBP曲线的移动 OYrBP0BPBP1Y. Chen, Tianjin Normal Univ.Macroeconomics第第3节节 开放的宏观经济模型开放的宏观经济模型 3.1 内在外在的同时均衡 3.2 国民收入均衡的自动调整Y. Chen, Tianjin Norma

7、l Univ.Macroeconomics3.1 内在均衡与外在均衡内在均衡与外在均衡rOEY0=YFYISLSBPLMr0Y. Chen, Tianjin Normal Univ.Macroeconomics3.2 国民收入均衡的自动调整国民收入均衡的自动调整n3.23.2. .1 1 国际收支失衡的价格调整机制n3.23.2. .2 2 国际收支失衡的收入调整机制n3.23.2. .3 3 货币机制的自动调节Y. Chen, Tianjin Normal Univ.Macroeconomics内外的均衡与不均衡状态内外的均衡与不均衡状态Y. Chen, Tianjin Normal Uni

8、v.Macroeconomics 国际收支失衡的价格自动调整国际收支失衡的价格自动调整 在国内经济实现充分就业，货币数量论完全成在国内经济实现充分就业，货币数量论完全成立，汇率固定不变的前提下，国际收支逆差国可立，汇率固定不变的前提下，国际收支逆差国可以通过两国间的货币流通所带来的价格变动，使以通过两国间的货币流通所带来的价格变动，使两国的国际收支的失衡重新恢复到均衡两国的国际收支的失衡重新恢复到均衡状态。状态。Y. Chen, Tianjin Normal Univ.Macroeconomics国际收支失衡的价格调节机制国际收支失衡的价格调节机制O$eFGHDs(X)Ds(M)Ss(X)Ss

9、(X)EeY. Chen, Tianjin Normal Univ.Macroeconomics国际收支失衡的收入调节机制国际收支失衡的收入调节机制 收入调节理论是建立在凯恩斯的支出理论和国民收入决定理论基础上的，它不忽视价格的调节作用，但强调收入变化对国际收支的调节作用。（1）收入取决于总需求（2）外贸乘数Y. Chen, Tianjin Normal Univ.Macroeconomics开放经济下的国民收入均衡开放经济下的国民收入均衡储蓄 投资X-MOY0Y1S-IdYI1=X-M(Y)YSS斜率斜率=-mY. Chen, Tianjin Normal Univ.Macroeconomi

10、cs投资增加对对外贸易和国民收入的影响投资增加对对外贸易和国民收入的影响 OEX-MY0Y1Y2S-IdS-IdX-MYY. Chen, Tianjin Normal Univ.Macroeconomicsn货币机制的自动调节货币机制的自动调节外在均衡的调节本质上是货币问题，在固定的汇率制度下，贸易收支差额与货币供给量之间存在着必然联系。Y. Chen, Tianjin Normal Univ.Macroeconomics 内外不均衡内外不均衡rr0OY0YFYBAIS0LM0BP0Y. Chen, Tianjin Normal Univ.Macroeconomicsrr0r1OYY0Y1EB

11、AIS1IS0BP0LM1BP1LM0 存在国际收支顺差的调整过程存在国际收支顺差的调整过程Y. Chen, Tianjin Normal Univ.Macroeconomics国民收入均衡的汇率调节国民收入均衡的汇率调节在自由浮动汇率制度下，汇率的大小直接有外汇市场上的供给和需求的均衡水平决定，外汇供求变化立即引起汇率的变动，而汇率的自由浮动会执行调节内外均衡nY. Chen, Tianjin Normal Univ.Macroeconomics第4节 固定汇率制下的宏观经济政策n4.1 4.1 内外均衡的理论分析内外均衡的理论分析n4.2 4.2 国际收支一般均衡分析国际收支一般均衡分析:

12、IS:ISLMLMBPBP模型模型n4.3 4.3 蒙代尔弗莱明模型蒙代尔弗莱明模型n4.4 4.4 其他经济政策其他经济政策Y. Chen, Tianjin Normal Univ.Macroeconomicsn4.1.1 内外均衡的n目标和调节政策 4.1 4.1 内外均衡的理论分析内外均衡的理论分析Y. Chen, Tianjin Normal Univ.Macroeconomics 4.1.1 内外均衡的目标和调节政策一般而言，在开放经济中，宏观经济政策的目一般而言，在开放经济中，宏观经济政策的目标主要包括：标主要包括：经济增长经济增长; ; 充分就业充分就业; ;物价稳定和物价稳定和

13、; ; 国际收支平衡。国际收支平衡。对内均衡，即国内经济处于充分就业和物价稳对内均衡，即国内经济处于充分就业和物价稳定的状态定的状态; ;对外均衡，即国际收支处在平衡状态。对外均衡，即国际收支处在平衡状态。 Y. Chen, Tianjin Normal Univ.Macroeconomics 4.1.1 内外均衡的目标和调节政策(1)(1)支出调整政策包括财政政策和货币政策。财支出调整政策包括财政政策和货币政策。财政政策主要改变政府支出及税收的政策。货币政策主政政策主要改变政府支出及税收的政策。货币政策主要通过改变一国的货币供给量和利率来调节国内产出要通过改变一国的货币供给量和利率来调节国内

14、产出和收入水平。和收入水平。(2)(2)支出转换政策主要是指汇率政策，是通过改支出转换政策主要是指汇率政策，是通过改变汇率，使支出由国内商品转移到进口商品上，或由变汇率，使支出由国内商品转移到进口商品上，或由进口商品转移到国内商品上，以维持或达到外部均衡。进口商品转移到国内商品上，以维持或达到外部均衡。(3)(3)直接管制包括关税、配额以及其他限制国际直接管制包括关税、配额以及其他限制国际贸易和国际资本流动的措施。贸易和国际资本流动的措施。Y. Chen, Tianjin Normal Univ.Macroeconomicsn4.1.2n政策组合搭配原理 4.1 4.1 内外均衡的理论分析内外

15、均衡的理论分析Y. Chen, Tianjin Normal Univ.Macroeconomics 4.1.2 4.1.2 政策组合搭配原理政策组合搭配原理1)1)丁伯根法则（丁伯根法则（Tinbergens RuleTinbergens Rule）一国所需的有效的政策工具数目至少要一国所需的有效的政策工具数目至少要和所想要达到的独立的经济目标数目一样多。和所想要达到的独立的经济目标数目一样多。或者说，要达到一个经济目标，至少需要一或者说，要达到一个经济目标，至少需要一种有效的独立的政策工具。种有效的独立的政策工具。2)2)米德冲突（米德冲突（Meades ConflictMeades Co

16、nflict）单独使用支出调整政策追求经济的内外单独使用支出调整政策追求经济的内外部均衡，可能造成一国的内部均衡与外部均部均衡，可能造成一国的内部均衡与外部均衡的冲突。衡的冲突。Y. Chen, Tianjin Normal Univ.Macroeconomics 4.1.2 4.1.2 政策组合搭配原理政策组合搭配原理3)3)斯旺图（斯旺图（Swan DiagramSwan Diagram）图4-1 斯旺图 E(ES)E3E2E1OD1D2D3D(EC)EEFC 逆差，失业逆差,通货膨胀通货膨胀,顺差顺差,失业YY.Y. Chen, Tianjin Normal Univ.Macroecon

17、omics 4.1.2 4.1.2 政策组合搭配原理政策组合搭配原理 斯旺图是建立在以下两个假设基础斯旺图是建立在以下两个假设基础上的上的: :不考虑资本流动；不考虑资本流动；在经济达到充分就业之前的价格在经济达到充分就业之前的价格水平不变。水平不变。Y. Chen, Tianjin Normal Univ.Macroeconomics 4.1.2 4.1.2 政策组合搭配原理政策组合搭配原理4 )4 ) 蒙 代 尔 搭 配 法 则蒙 代 尔 搭 配 法 则 ( M u n d e l l s ( M u n d e l l s Assignment Rule)Assignment Rule)

18、在固定汇率制下，财政政策和货币政策是在固定汇率制下，财政政策和货币政策是两种独立的政策工具，只要适当地搭配使用，两种独立的政策工具，只要适当地搭配使用，可以同时实现内外部均衡，关键在于应把每一可以同时实现内外部均衡，关键在于应把每一种政策实施在它最具影响力的目标上，具体说，种政策实施在它最具影响力的目标上，具体说，财政政策作用在内部均衡上，货币政策作用在财政政策作用在内部均衡上，货币政策作用在于外部均衡上。于外部均衡上。Y. Chen, Tianjin Normal Univ.Macroeconomics 4.1.2 政策组合搭配原理表4-1 财政政策和货币政策的均衡作用 区域经济状况财政政策

19、货币政策顺差、失业扩张扩张顺差、通货膨胀紧缩扩张逆差、通货膨胀紧缩紧缩逆差、失业扩张紧缩Y. Chen, Tianjin Normal Univ.Macroeconomics 4.1.2 4.1.2 政策组合搭配原理政策组合搭配原理图4-2 蒙代尔搭配法则利率i O政府支出G F 逆差，失业逆差,通货膨胀通货膨胀,顺差顺差,失业GF iF EB IB AAAY. Chen, Tianjin Normal Univ.Macroeconomicsn4.2.1 BP曲线 4.2 4.2 国际收支一般均衡分析国际收支一般均衡分析:IS:ISLMLMBPBP模型模型Y. Chen, Tianjin No

20、rmal Univ.Macroeconomics 4.2.1 BP4.2.1 BP曲线曲线BPBP曲线，即国际收支曲线，表示的是一国外部均衡时，曲线，即国际收支曲线，表示的是一国外部均衡时，利率与收入的各种组合。如果不考虑收入和经常转移利率与收入的各种组合。如果不考虑收入和经常转移( (单方面单方面转移转移) )，经常项目差额，经常项目差额(CA)(CA)就表现为出口额就表现为出口额(X)(X)减去进口额减去进口额(M),(M),以本币表示可写为以本币表示可写为: :CACAX XM M （1 1）一国资本外流净额（一国资本外流净额（F F），或非储备资本项目赤字，与），或非储备资本项目赤字，

21、与本国利率水平（本国利率水平（R R）成反方向变动，即）成反方向变动，即: :F FF F（R R），且），且F0 F0M0。如果如果B=0,B=0,即国际收支平衡即国际收支平衡,(4),(4)可改写成可改写成: :BP:XBP:X0 0M M（Y Y）F F（R R） （5 5） Y. Chen, Tianjin Normal Univ.Macroeconomics 4.2.1 BP4.2.1 BP曲线曲线图4-3 BP曲线的推导(X-M) F(R)OABF（RA）F（RB）YYB YA (a)(b)RRB RAOYAYBYABBPY. Chen, Tianjin Normal Univ.M

22、acroeconomicsn4.2.2 IS-LM-BP模型 4.2 4.2 国际收支一般均衡分析国际收支一般均衡分析:IS:ISLMLMBPBP模型模型Y. Chen, Tianjin Normal Univ.Macroeconomics 4.2.2 IS-LM-BP4.2.2 IS-LM-BP模型模型宏观经济学中的宏观经济学中的IS-LMIS-LM模型，是用模型，是用来说明产品市场和货币市场同时达到来说明产品市场和货币市场同时达到均衡时的收入和利率的确定。均衡时的收入和利率的确定。Y. Chen, Tianjin Normal Univ.Macroeconomics 4.2.2 IS-LM

23、-BP4.2.2 IS-LM-BP模型模型图4-4 IS-LM-BP模型ROEBPLMISYY. Chen, Tianjin Normal Univ.Macroeconomics 4.2.2 IS-LM-BP4.2.2 IS-LM-BP模型模型 产品市场、货币市场和国际收支的平衡。产品市场、货币市场和国际收支的平衡。的方程式可联立如下：的方程式可联立如下：Y=C (Y) +I (R) +G +CA(Y, e)Y=C (Y) +I (R) +G +CA(Y, e) Ms / P=L (Y, R) Ms / P=L (Y, R) B=CA (Y, e)-H (R) B=CA (Y, e)-H (R

24、) Y. Chen, Tianjin Normal Univ.Macroeconomics 4.2.2 IS-LM-BP4.2.2 IS-LM-BP模型模型图4-5 内外部均衡RR2 R1 R0 0YLM2 LM1 LM0 IS2 IS1IS0BPFMTGY1Y0Y2(YF)Y. Chen, Tianjin Normal Univ.Macroeconomics 4.3 4.3 蒙代尔弗莱明模型蒙代尔弗莱明模型蒙代尔蒙代尔- -弗莱明模型是弗莱明模型是IS-LM-BPIS-LM-BP模型的一个特例模型的一个特例, ,因为在该模型中的因为在该模型中的BPBP曲线是一条水平线。曲线是一条水平线。模型

25、假定国际间存在四种资产模型假定国际间存在四种资产: :期限相同的本国债期限相同的本国债券和外国债券券和外国债券, ,以及本国货币以及本国货币( (本币本币) )和外国货币和外国货币( (外币外币) )。同时还假设债券之间具有完全的替代性同时还假设债券之间具有完全的替代性, ,这说明资本流这说明资本流动对利率差异极其敏感，或者说具有完全弹性动对利率差异极其敏感，或者说具有完全弹性, ,因此也因此也称为称为“完全资本流动假定完全资本流动假定”。在固定汇率下。在固定汇率下, ,市场套利市场套利行为将最终促使债券的收益率是一致的行为将最终促使债券的收益率是一致的, ,即国内债券利即国内债券利率水平与国

26、外债券利率水平始终相等率水平与国外债券利率水平始终相等, ,国际收支才能达国际收支才能达到平衡到平衡: : i=ii=i* * Y. Chen, Tianjin Normal Univ.Macroeconomics 4.3 4.3 蒙代尔弗莱明模型蒙代尔弗莱明模型n4.3.1n固定汇率制下的财政政策Y. Chen, Tianjin Normal Univ.Macroeconomics 4.3.1 4.3.1 固定汇率制下的财政政策固定汇率制下的财政政策图4-6 固定汇率制下的财政政策FELMLMBPISISEiii=i*OYE YF YY. Chen, Tianjin Normal Univ.

27、Macroeconomics 4.3 4.3 蒙代尔弗莱明模型蒙代尔弗莱明模型n4.3.2 固定汇率制下n货币政策的无效性Y. Chen, Tianjin Normal Univ.Macroeconomics 4.3.2 4.3.2 固定汇率制下货币政策的无效性固定汇率制下货币政策的无效性图4-7 固定汇率制下的货币政策FELMLMBPISEiii=i*OYE YF YY. Chen, Tianjin Normal Univ.Macroeconomics 4.4 4.4 其他经济政策其他经济政策n4.4.1 n固定汇率制下的汇率政策Y. Chen, Tianjin Normal Univ.Ma

28、croeconomics 4.4.1 4.4.1 固定汇率制下的汇率政策固定汇率制下的汇率政策一般情况下一般情况下, ,在固定汇率制下的汇率水平是相对稳在固定汇率制下的汇率水平是相对稳定的。但这并不意味着在国际市场和技术不断变化的条定的。但这并不意味着在国际市场和技术不断变化的条件下件下, ,汇率水平永远保持不变。与浮动汇率不同之处在汇率水平永远保持不变。与浮动汇率不同之处在于于, ,在固定汇率制下的本币的贬值不会引起进一步贬值在固定汇率制下的本币的贬值不会引起进一步贬值的心理预期。的心理预期。有两点是值得注意的：有两点是值得注意的：其一其一，贬值是可以改善国，贬值是可以改善国际收支状况的，但

29、通过贬值来增加经常项目盈余是有限际收支状况的，但通过贬值来增加经常项目盈余是有限的。的。其二其二，贬值改善国际收支的前提是符合马歇尔勒，贬值改善国际收支的前提是符合马歇尔勒纳条件，同时贬值改善国际收支也是要时间的，即贬值纳条件，同时贬值改善国际收支也是要时间的，即贬值后收支还要继续恶化一段时间。后收支还要继续恶化一段时间。Y. Chen, Tianjin Normal Univ.Macroeconomics 4.4 4.4 其他经济政策其他经济政策n4.4.2 固定汇率制下n国外通货膨胀对本国的冲击Y. Chen, Tianjin Normal Univ.Macroeconomics 4.4.

30、2 4.4.2 固定汇率制下国外通货膨胀对本国的冲击固定汇率制下国外通货膨胀对本国的冲击其一，在开放的条件下，国外通货膨胀其一，在开放的条件下，国外通货膨胀通过贸易和资本流动等渠道会传递到本国。通过贸易和资本流动等渠道会传递到本国。其二，在固定汇率制下，这种通货膨胀其二，在固定汇率制下，这种通货膨胀的国际传递会受到市场均衡机制的自动调节，的国际传递会受到市场均衡机制的自动调节，但为此付出的代价是一国的国际储备的下降。但为此付出的代价是一国的国际储备的下降。Y. Chen, Tianjin Normal Univ.Macroeconomics第5节 浮动汇率制下的宏观经济政策n5.1 5.1 浮

31、动汇率制下的蒙代尔弗莱明模型浮动汇率制下的蒙代尔弗莱明模型n5.2 5.2 浮动汇率制下的浮动汇率制下的IS-LM-BPIS-LM-BP模型模型n5.3 5.3 开放经济下的开放经济下的AD-ASAD-AS模型模型n5.4 5.4 宏观经济政策的国际协调与合作宏观经济政策的国际协调与合作Y. Chen, Tianjin Normal Univ.Macroeconomicsn5.1.1 货币政策 5.1 5.1 浮动汇率制下的蒙代尔弗莱明模型浮动汇率制下的蒙代尔弗莱明模型Y. Chen, Tianjin Normal Univ.Macroeconomics 5.1.1 5.1.1 货币政策货币政

32、策图5-1 浮动汇率制下的货币政策FELMLMBPISEiii=i*OYE YF YISY. Chen, Tianjin Normal Univ.Macroeconomicsn5.1.2n财政政策的无效性 5.1 5.1 浮动汇率制下的蒙代尔弗莱明模型浮动汇率制下的蒙代尔弗莱明模型Y. Chen, Tianjin Normal Univ.Macroeconomics 5.2 5.2 浮动汇率制下的浮动汇率制下的IS-LM-BPIS-LM-BP模型模型图5-3 浮动汇率制下的货币政策BP0 LM0 BP1 IS0 ii1(iF)OY0 Y1 (YF)Yi2 i0 BP2 LM2 IS0 LM1

33、E2E1(F)E0Y2 Y. Chen, Tianjin Normal Univ.Macroeconomics 5.2 5.2 浮动汇率制下的浮动汇率制下的IS-LM-BPIS-LM-BP模型模型图5-4 浮动汇率制下的财政政策BP0 ii0i2iFBP1 BP2 LMIS1IS2IS0OY0Y2YFE0E2FYY. Chen, Tianjin Normal Univ.Macroeconomics 5.3 5.3 开放经济下开放经济下AD-ASAD-AS模型模型n5.3.1 开放经济中n固定汇率制下的总需求Y. Chen, Tianjin Normal Univ.Macroeconomics

34、5.3.1 5.3.1 开放经济中固定汇率制下的总需求开放经济中固定汇率制下的总需求图5-5 开放经济中固定汇率制下的总需求ii0i1OY0Y1YE0E1BP1BP0LM0LM1IS1(P1P0)IS0(P0)(a) OY0Y1YPP0P1AD(b) Y. Chen, Tianjin Normal Univ.Macroeconomics 5.3 5.3 开放经济下开放经济下AD-ASAD-AS模型模型n5.3.2 开放经济中n浮动汇率制下的总需求Y. Chen, Tianjin Normal Univ.Macroeconomics 5.3.2 5.3.2 开放经济中浮动汇率制下的总需求开放经济

35、中浮动汇率制下的总需求图5-6 浮动汇率制下的总需求曲线BP0 LM1 ii1 i2 i* i0 OYY* Y2 Y1 Y0 LM0 BP1 BP2 IS0 E1 E2 E*E0 IS2 IS1 (a) OYY* Y0 PP1 P0 E* E0 AD(b) Y. Chen, Tianjin Normal Univ.Macroeconomics 5.3 5.3 开放经济下开放经济下AD-ASAD-AS模型模型n5.3.3n影响AD曲线的因素分析Y. Chen, Tianjin Normal Univ.Macroeconomics 5.3.3 5.3.3 影响影响ADAD曲线的因素分析曲线的因素分

36、析1)1)价格水平价格水平2)2)利率利率3)3)产品市场的变化产品市场的变化4)4)货币市场的变化货币市场的变化Y. Chen, Tianjin Normal Univ.Macroeconomics 5.3.3 5.3.3 影响影响ADAD曲线的因素分析曲线的因素分析表5-1 影响总需求变化的因素固定汇率制浮动汇率制伙伴国经济变量的变化增加了本国出口AD曲线右移不影响AD曲线伙伴国经济变量的变化使短期资本流动朝伙伴国有利的方向改变AD左移AD右移本国经济变量的变化减少了本国出口AD左移不影响AD曲线本国经济变量的变化刺激了短期资本的流入AD右移AD左移扩张性货币政策不影响AD曲线AD曲线右移

37、扩张性财政政策AD曲线右移不影响AD曲线或轻微右移汇率制度因 素Y. Chen, Tianjin Normal Univ.Macroeconomics 5.4 5.4 宏观经济政策的国际协调与合作宏观经济政策的国际协调与合作n5.4.1 溢出效应n(Spillover Effects)Y. Chen, Tianjin Normal Univ.Macroeconomics 5.4.1 5.4.1 溢出效应溢出效应(Spillover Effects)(Spillover Effects)溢出效应是指一国的宏观经溢出效应是指一国的宏观经济政策的实施不仅会影响本国经济政策的实施不仅会影响本国经济，而

38、且也会影响到其他相关国济，而且也会影响到其他相关国家的经济。家的经济。Y. Chen, Tianjin Normal Univ.Macroeconomics 5.4 5.4 宏观经济政策的国际协调与合作宏观经济政策的国际协调与合作n5.4.2 以邻为壑的政策n（Digger the Neighbor policies）Y. Chen, Tianjin Normal Univ.Macroeconomics 5.4 5.4 宏观经济政策的国际协调与合作宏观经济政策的国际协调与合作n5.4.3 回波效应n(Repercussion Effects)Y. Chen, Tianjin Normal Un

39、iv.Macroeconomics 5.4.3 5.4.3 回波效应回波效应(Repercussion Effects)(Repercussion Effects)回波效应，是指受到溢出效应影响的回波效应，是指受到溢出效应影响的国家，反过来又会自动影响到原来引起这国家，反过来又会自动影响到原来引起这种效应的国家。种效应的国家。Y. Chen, Tianjin Normal Univ.Macroeconomics 5.4 5.4 宏观经济政策的国际协调与合作宏观经济政策的国际协调与合作n5.4.4 浮动汇率制下n宏观经济的相互依存:nHH-FF模型Y. Chen, Tianjin Normal

40、Univ.Macroeconomics 5.4.4 浮动汇率制下宏观经济的相互依存:HH-FF模型该模型假定世界上只有两个国家：本国与该模型假定世界上只有两个国家：本国与外国。外国。本国的经常项目本国的经常项目(CA)(CA)就可以表示为：就可以表示为： (1)(1)对本国产出的总需求等于本国的总支出对本国产出的总需求等于本国的总支出(C+I+G)(C+I+G)和经常项目和经常项目(CA)(CA)的和。因此的和。因此, ,当当 (2)(2)*)*,/*(TYTYPEPCACA*)*,/*()(TYTYPEPCAGITYCYY. Chen, Tianjin Normal Univ.Macroec

41、onomics 5.4.4 浮动汇率制下宏观经济的相互依存:HH-FF模型 外国的出口等于本国的进口，所以若用外国的出口等于本国的进口，所以若用外国的产出表示，外国的经常项目是：外国的产出表示，外国的经常项目是： (3)(3) 在外国产品市场上，均衡时有：在外国产品市场上，均衡时有： (4)(4)PEPTYTYPEPCACA/*)*,/*(*)*,/*(*)/(*)*(*TYTYPEPCAEPPGITYCYY. Chen, Tianjin Normal Univ.Macroeconomics 5.4.4 浮动汇率制下宏观经济的相互依存:HH-FF模型图5-7 两国模型的产出的决定Y* YE*

42、OEHHFFYEYY. Chen, Tianjin Normal Univ.Macroeconomics 5.4.4 浮动汇率制下宏观经济的相互依存:HH-FF模型图5-8 本国的货币紧缩对世界经济的影响Y* Y1* Y0* OHH1 HH0 FF1 FF0 E0 E1 Y1 Y0 YY. Chen, Tianjin Normal Univ.Macroeconomics 5.4.4 浮动汇率制下宏观经济的相互依存:HH-FF模型图5-9 本国扩张性财政对世界经济的影响Y* Y1* Y0* OHH1 HH0 FF1 FF0 E0 E1 Y1 Y0 YY. Chen, Tianjin Normal Univ.Macroeconomics 5.4 5.4 宏观经济政策的国际协调与合作宏观经济政策的国际协调与合作n5.4.5 国际经济政策n协调的新解释-囚徒两难n(Prisoners Dilemma)Y. Chen, Tianjin Normal Univ.Macroeconomics5.4.5 5.4.5 国际经济政策协调的新解释国际经济政策协调的新解释-囚徒两难囚徒两难(Prisoners Dilemma)(Prisoners Dilemma)A各行其是政策协调B各行其是M（10，10）N（0，15）政策协调S（15，0）T（1, 1） 表5-2 不理性的支付矩阵