安靠智电：向特定对象发行股票并在创业板上市募集说明书（申报稿）.PDF

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1、江苏安靠智能输电工程科技股份有限公司 向特定对象发行股票并在创业板上市募集说明书 1-1-1 证券简称：安靠智电 证券代码：300617 江苏安靠智能输电工程科技股份有限公司江苏安靠智能输电工程科技股份有限公司 向向特定对象发行特定对象发行股票并在股票并在创业板上市创业板上市 募集说明书募集说明书 （申报稿）（申报稿） 保荐机构（主承销商）保荐机构（主承销商） 二二年二二年八八月月 江苏安靠智能输电工程科技股份有限公司 向特定对象发行股票并在创业板上市募集说明书 1-1-1 声声 明明 本公司及全体董事、监事、高级管理人员承诺募集说明书不存在任何虚假、 误导性陈述或重大遗漏，并保证所披露信息的

2、真实、准确、完整。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证 募集说明书中财务会计报告真实、完整。 证券监督管理机构、 证券交易所及其他政府部门对本次发行所作的任何决定， 均不表明其对发行人所发行证券的价值或者投资者的收益作出实质性判断或者 保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。 根据证券法的规定，证券依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发 行人自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。 江苏安靠智能输电工程科技股份有限公司 向特定对象发行股票并在创业板上市募集说明书 1-1-2 目目 录录 声声 明明 . 1 目目 录录 . 2 释释 义义 . 4

3、第一节第一节 发行人基本情况发行人基本情况. 6 一、发行人股权结构、控股股东及实际控制人情况 . 6 二、发行人所处行业的基本情况 . 9 三、主要业务模式、产品或服务的主要内容 . 23 四、现有业务发展安排及未来发展战略 . 31 第二节第二节 本次证券发行概要本次证券发行概要. 35 一、本次向特定对象发行股票的背景和目的 . 35 二、本次向特定对象发行股票的概况 . 38 三、发行对象及其与公司的关系 . 41 四、本次发行是否构成关联交易 . 41 五、本次发行是否导致公司控制权发生变化 . 42 六、本次发行方案已经取得有关主管部门批准的情况以及尚需呈报批准的程序 . 42 第

4、三节第三节 董事会关于本次募集资金使用的可行性分析董事会关于本次募集资金使用的可行性分析 . 43 一、本次向特定对象发行股票募集资金使用计划 . 43 二、董事会关于本次募集资金使用的可行性分析 . 43 三、本次发行对公司经营管理、财务状况的影响 . 53 四、募集资金投资项目可行性分析结论 . 53 第四节第四节 董事会关于本次发行对公司影响的讨论与分析董事会关于本次发行对公司影响的讨论与分析 . 54 一、本次发行后公司业务及资产、公司章程、股东结构及高级管理人员结构的变动情 况 . 54 二、本次发行后公司财务状况、盈利能力及现金流量的变动情况 . 55 三、本次发行后公司与控股股东

5、及其关联人之间的业务关系、管理关系、关联交易及 同业竞争等变化情况 . 55 江苏安靠智能输电工程科技股份有限公司 向特定对象发行股票并在创业板上市募集说明书 1-1-3 四、本次发行后公司是否存在资金、资产被控股股东及其关联人占用的情形，或公司 为控股股东及其关联人提供担保的情形 . 56 第五节第五节 与本次发行相关的风险因素与本次发行相关的风险因素 . 57 一、行业政策变化风险 . 57 二、市场开发不及预期的风险 . 57 三、管理风险 . 57 四、技术失密和核心技术人员流失风险 . 58 五、财务风险 . 58 六、本次向特定对象发行股票的审批风险 . 58 七、本次向特定对象发

6、行股票的发行风险 . 58 八、本次向特定对象发行股票摊薄即期回报的风险 . 59 九、证券市场波动风险 . 59 十、受新冠肺炎疫情阶段性影响导致业绩下滑的风险 . 59 第六节第六节 与本次发行相关的声明与本次发行相关的声明 . 60 江苏安靠智能输电工程科技股份有限公司 向特定对象发行股票并在创业板上市募集说明书 1-1-4 释释 义义 在本募集说明书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 释义项释义项 释义内容释义内容 一、简称一、简称 安靠智电、公司、发行人 指 江苏安靠智能输电工程科技股份有限公司 河南安靠 指 河南安靠电力工程设计有限公司 溧阳常瑞 指 溧阳市常瑞电力科技有

7、限公司 江苏凌瑞 指 江苏凌瑞电力科技有限公司 安靠创投 指 江苏安靠创业投资有限公司 安云创投 指 江苏安云创业投资有限公司 安靠有限 指 江苏安靠超高压电缆附件有限公司 安靠光热 指 江苏安靠光热发电系统科技有限公司 安靠电站 指 江苏安靠智能电站科技有限公司 ABB 指 ABB（中国）有限公司 3M 指 明尼苏达矿务及制造业公司 建创能鑫 指 建创能鑫（天津）创业投资有限责任公司 曲水增益、卓辉增益 指 曲水卓辉增益投资管理中心（有限合伙） 国家电网 指 国家电网有限公司 南方电网 指 中国南方电网有限责任公司 五大发电集团 指 中国华能集团公司、中国大唐集团公司、中国华电集团公 司、中

8、国国电集团公司、国家电力投资集团公司 中国证监会、证监会 指 中国证券监督管理委员会 深交所 指 深圳证券交易所 公司法 指 中华人民共和国公司法 证券法 指 中华人民共和国证券法 股东大会 指 江苏安靠智能输电工程科技股份有限公司股东大会 董事会 指 江苏安靠智能输电工程科技股份有限公司董事会 监事会 指 江苏安靠智能输电工程科技股份有限公司监事会 公司章程 指 江苏安靠智能输电工程科技股份有限公司章程 报告期 指 2017 年 1 月 1 日至 2020 年 6 月 30 日 二、专业术语二、专业术语 中低压 指 66kV 以下 高压 指 66kV（含）至 220kV（含） 江苏安靠智能输

9、电工程科技股份有限公司 向特定对象发行股票并在创业板上市募集说明书 1-1-5 超高压 指 220kV 以上至 750kV（含） 特高压 指 750kV 以上 电网 指 由变电站、配电站、电力线路（包括电缆）和其他供电设 施所组成的供电网络 智能电网 指 以坚强网架为基础，以通信信息平台为支撑，以智能控制 为手段，包含电力系统的发电、输电、变电、配电、用电 和调度各个环节，覆盖所有电压等级，实现“电力流、信 息流、业务流”的高度一体化融合的现代电网 智能输变电 指 以特高压电网为骨干网架、 各级电网协调发展的坚强电网 为基础，集成应用输变电技术，提高输电线路和变电站的 输变能力和灵活性 一次设

10、备 指 直接用于生产、输送和分配电能等过程的高压电气设备 二次设备 指 对一次设备的工作进行监测、控制、调节、保护以及为运 行、 维护人员提供运行工况或生产指挥信号所需的低压电 气设备 泛在电力物联网 指 围绕电力系统各环节，充分应用移动互联、人工智能等现 代信息技术、先进通信技术，实现电力系统各环节万物互 联、人机交互，具有状态全面感知、信息高效处理、应用 便捷灵活特征的智慧服务系统。 电缆连接件 指 连接电缆与输配电线路及相关电气设备的产品， 与电缆一 起构成电力输送网络 GIS 终端、变压器终端 指 电缆连接件的一种，主要用于电缆与 GIS 设备的连接 GIL 指 气体绝缘金属封闭线路，

11、 主要指由接地合金铝外壳和内置 管状合金铝导体组成并采用六氟化硫（SF6）等绝缘气体 为绝缘介质的电力传输设备 户外终端 指 电缆连接件的一种， 通常在受阳光直接照射或暴露在气候 环境下或二者都存在的情况下使用， 主要用于电缆和架空 线路之间的连接 终端接头 指 电缆连接件的一种，主要用于电缆与电缆之间的连接 分支接头 指 电缆连接件的一种， 主要用于将一根电缆分支为两根或多 根电缆 江苏安靠智能输电工程科技股份有限公司 向特定对象发行股票并在创业板上市募集说明书 1-1-6 第一节第一节 发行人基本情况发行人基本情况 一、发行人股权结构、控股股东及实际控制人情况一、发行人股权结构、控股股东及

12、实际控制人情况 （一）发行人概况（一）发行人概况 公司名称：江苏安靠智能输电工程科技股份有限公司 英文名称： Jiangsu Ankura Smart Transmission Engineering Technology Co.,Ltd. 证券简称：安靠智电 上市交易所：深圳证券交易所 法定代表人：陈晓晖 设立时间：2004 年 5 月 20 日 注册资本：129,343,605.00 元人民币 办公地址：江苏省溧阳市天目湖大道 100 号 注册地址：溧阳市经济开发区天目湖工业园 电话：0519-87983616 传真：0519-87982668-9999 统一社会信用代码：91320400

13、761509565N 电子邮件： 公司网址： 经营范围：中低压、高压及超高压电缆附件、电力器材、电缆分支箱和户内 外环网开关柜及相关智能化产品的研究、开发、生产、销售、运维及相关的技术 咨询； 中低压、高压、超高、特高压电器设备及其配件、部件设计、研发、制造、 测试、销售及系统整体方案实施和技术服务；金属气体绝缘母线（GIL）及其配 件生产、销售、技术服务；电力工程总承包，输变电工程专业承包，电力设施承 江苏安靠智能输电工程科技股份有限公司 向特定对象发行股票并在创业板上市募集说明书 1-1-7 装（修、试） （凭许可资质经营） ；自营和代理各类商品及技术的进出口业务，国 家限定公司经营或禁止

14、进出口的商品和技术除外依法须经批准的项目， 经相关部 门批准后方可开展经营活动） （二）最新一期末发行人股权结构（二）最新一期末发行人股权结构 截至 2020 年 6 月 30 日，发行人的股权结构构成情况如下： 股份类别股份类别 数量（股）数量（股） 比例比例 一、有限售条件股份一、有限售条件股份 62,448,750.00 48.28% 境内自然人持股 62,448,750.00 48.28% 二、无限售条件股份二、无限售条件股份 66,894,855.00 51.72% 其中：人民币普通股 66,894,855.00 51.72% 三、股份总数三、股份总数 129,343,605.00

15、100.00% 截至 2020 年 6 月 30 日，发行人的前十大股东持股情况如下： 序号序号 股东名称股东名称 期末持股（股）期末持股（股） 持股比例（持股比例（%） 1 陈晓晖 37,050,000 28.64 2 陈晓凌 35,490,000 27.44 3 陈晓鸣 6,825,000 5.28 4 唐虎林 3,900,000 3.02 5 姜仁旭 3,900,000 3.02 6 李常岭 2,144,981 1.66 7 宋蔚 1,036,800 0.80 8 周成河 890,000 0.69 9 张伟 820,100 0.63 10 陈晓华 725,000 0.56 合计合计 92

16、,781,881 71.74 （三三）控股股东及实际控制人情况）控股股东及实际控制人情况 截至 2020 年 6 月 30 日，发行人控制结构图如下： 江苏安靠智能输电工程科技股份有限公司 向特定对象发行股票并在创业板上市募集说明书 1-1-8 截至 2020 年 6 月 30 日，公司前 10 名股东中，陈晓晖、陈晓凌和陈晓鸣为 兄弟关系，为公司控股股东及实际控制人。其中陈晓晖直接持有公司 28.64%的 股份，陈晓凌持有公司 27.44%的股份，陈晓鸣持有公司 5.28%的股份。 陈晓晖、陈晓凌和陈晓鸣先生的基本情况如下： 陈晓晖先生，中国国籍，无境外居留权，1972 年出生，焊接与钢结构

17、专业， 大专学历，中共党员，高级经济师。1996 年 2 月以前就职于江苏工业设备安装 公司，1997 年参与创立溧阳市常瑞联合贸易有限公司并担任总经理，2002 年参 与创立江苏长园电力技术有限公司并担任董事长，2004 年参与创立安靠有限并 担任董事长，2011 年参与创立安靠光热并担任执行董事。现任安靠光热执行董 事，发行人董事长，全面负责公司整体运营管理。 陈晓凌先生，中国国籍，无境外居留权，1974 年出生，机电一体化专业， 本科学历，研究员级经济师。1997 年 12 月以前就职于江苏华鹏变压器厂，1997 年参与创立溧阳市常瑞联合贸易有限公司，2002 年参与创立江苏长园电力技术

18、 有限公司并任总经理，2004 年参与创立安靠有限并担任董事、总经理，2011 年 参与创立安靠光热。现任发行人董事、总经理，主要负责公司日常经营管理。 陈晓鸣先生，中国国籍，无境外居留权，1969 年出生，建材机械专业，大 专学历，工程师，高级经济师。1991 年至 2003 年历任溧阳市力士汽车配件制造 有限公司车间主任、总经理助理、副总经理，2003 年至 2006 年任江苏长园电力 技术有限公司副总经理，2006 年至 2011 年任安靠有限董事、副总经理。现任发 行人董事、副总经理，主要负责公司技术研发工作。 江苏安靠智能输电工程科技股份有限公司 向特定对象发行股票并在创业板上市募集

19、说明书 1-1-9 截至本募集说明书签署日，除发行人及其子公司之外，控股股东、实际控制 人控制的企业情况如下： 序号序号 企业名称企业名称 法定代表人法定代表人 持股比例持股比例 注册资本注册资本 1 湖南蔚然生物科技有限公司 高建军 50% 600 万元 2 江苏安靠创智共享空间科技有限公司 陈晓凌 100% 8,000 万元 3 江苏安靠光热发电系统科技有限公司 陈晓晖 100% 1,000 万元 4 江苏度未生物工程科技有限公司 陈晓晖 70% 2,000 万元 5 江苏泛在电力物联网研究院有限公司 陈晓凌 100% 1,000 万元 6 新东北电气（锦州）电力电容器有限公司 夏作红 1

20、00% 12,027 万元 7 广德县南方红豆杉种植有限公司 袁园 100% 100 万元 （四）持股公司（四）持股公司 5%5%以上股份股东所持股份质押、冻结情况以上股份股东所持股份质押、冻结情况 截至本募集说明书签署日，公司控股股东、实际控制人累计质押股份 2,177.31 万股，占控股股东、实际控制人持股数量的 27.43%，占公司总股本的 16.83%。除控股股东、实际控制人陈晓晖、陈晓凌和陈晓鸣先生以外，无其他持 有发行人 5%以上股份的股东。 二、二、发行人所处行业的基本情况发行人所处行业的基本情况 （一）（一）发行人所属行业发行人所属行业 公司主要致力于高压及超高压电缆连接件、G

21、IL 及相关产品的研发和生产， 并以上述产品为基础，为客户提供地下智能输电系统整体解决方案、城市电力架 空线迁改与入地、电力工程勘察设计及施工服务、城市变电站建设及改造，以及 生产智能接地箱、巡检机器人等泛在电力物联网产业链相关产品。 根据中国证监会颁布的上市公司行业分类指引 ，公司属于电气机械和器 材制造业（C38） ；根据国家统计局现行的国民经济行业分类目录 （GB T4754-2017） ，发行人属于“专用设备制造业（35） ”中的“电工机械专用设备制 造（3561） ” 。 （二）行业监管体制及主要政策法规（二）行业监管体制及主要政策法规 江苏安靠智能输电工程科技股份有限公司 向特定对

22、象发行股票并在创业板上市募集说明书 1-1-10 1、行业管理体制、行业管理体制 公司隶属于智能电网系统范畴内的智能输变电行业， 该行业的主要主管部门 包括国家发改委、 科技部、 国家能源局等， 行业自律组织为中国机械工业联合会， 行业质量监管部门为国家质量监督检验检疫总局。 国家发改委负责产业政策的制定、提出产业发展战略和规划，指导行业技术 法规和行业标准的拟定等； 科技部负责研究提出科技发展的宏观战略和科技促进 经济社会发展的方针、政策、法规，研究科技促进经济社会发展的重大问题，研 究确定科技发展的重大布局和优先领域等； 国家能源局负责研究提出能源发展战 略建议，拟订能源发展规划、产业政策

23、并组织实施，起草有关能源法律法规草案 和规章，推进能源体制改革，拟订有关改革方案，协调能源发展和改革中的重大 问题，负责煤炭、石油、天然气、电力(含核电)、新能源和可再生能源等能源的 行业管理等。 中国机械工业联合会组织制定、修订机械工业国家和行业标准、技术规范， 并组织宣传贯彻；参与行业质量认证和监督管理工作，为企业的质量工作提供诊 断、咨询服务；制定行规行约，促进行业自律，维护行业整体利益和消费者的合 法权益等。 2、行业主要法律、法规及政策、行业主要法律、法规及政策 序号序号 文件名称文件名称 发布日期发布日期 发布单位发布单位 1 关于进一步深化电力体制改革的若干意见 2015 年 国

24、务院 2 关于推进电力市场建设的实施意见 2015 年 国家发展和改革委 员会、国家能源局 3 关于推进国际产能和装备制造合 作 的 指 导 意 见 2015 年 国务院 4 中国制造 2025 2015 年 国务院 5 关于促进智能电网发展的指导意见 2015 年 国家发展和改革委 员会、国家能源局 6 关于加快配电网建设改造的指导意见 2015 年 国家发展和改革委 员会 7 配电网建设改造行动计划（2015-2020 年） 2015 年 国家能源局 江苏安靠智能输电工程科技股份有限公司 向特定对象发行股票并在创业板上市募集说明书 1-1-11 序号序号 文件名称文件名称 发布日期发布日期

25、 发布单位发布单位 8 关于进一步深化电力体制改革的若干意见 2015 年 国务院 9 中华人民共和国国民经济和社会发展第十三个 五年规划纲要 2016 年 全国人民代表大会 10 电力发展“十三五”规划（2016-2020 年） 2016 年 国家发展和改革委 员会、国家能源局 11 “十三五”国家战略性新兴产业发展规划 2016 年 国务院 12 国家创新驱动发展战略纲要 2016 年 国务院 13 推进并网型微电网建设试行办法 2017 年 国家发展和改革委 员会、国家能源局 14 关于金融支持制造强国建设的指导意见 2017 年 中国人民银行、工 信部等 15 “十三五”国家基础研究专

26、项计划 2017 年 科技部 16 战略性新兴产业重点产品和服务指导目录（2016 版） 2017 年 国家发展和改革委 员会 17 电力安全生产行动计划（2018-2020 年） 2018 年 国家能源局 18 2020 年能源工作指导意见 2020 年 国家能源局 （三）（三）行业行业发展状况发展状况 1、行业基本情况、行业基本情况 智能输变电是指以特高压电网为骨干网架、 各级电网协调发展的坚强电网为 基础，集成应用输变电技术，提高输电线路和变电站的输变能力和灵活性，以实 现电网输变智能化与城市建设和谐发展。 随着智能电网的建设，变电、配电、用电等各个环节间的集成融合趋势日益 明显，集成应

27、用智能输变电技术已经成为智能电网设备制造商拓展市场空间、提 升自身综合竞争力的重要手段。现代城市智慧输变电系统技术已得到全面革新， 正朝着更加智能化的方向不断发展。新型的输变电系统结合了基础设计、完善设 备和顺序控制等技术方面的多方向创新， 形成了模块化的建设技术和集成式的设 计技术。公司通过对这些技术的应用，让智慧模块化变电站建设、GIL 输电工程 建设得到了有效的提高， 同时也为城市智慧输变电系统建造领域提供了有效的引 导。 江苏安靠智能输电工程科技股份有限公司 向特定对象发行股票并在创业板上市募集说明书 1-1-12 （1）地上地下输电 电力输送是电网的核心关键， 主要有地上架空线路输送

28、和地下电缆输送两种 方式。作为公司长期以来的主营业务之一，电缆连接件是电缆输电系统的核心组 件，均应用于地上架空线路输送和地下电缆输送，是决定电缆输电系统可靠性的 关键组成部分。其中，超高压电缆连接件集绝缘材料、导电材料、高分子材料、 精密橡胶注射成型、合金模具制造、超高压电力产品试验等技术于一体，技术难 度高、工艺要求复杂，研发和生产需要的专用工艺、设备等均需要自主研发，使 得超高压电缆连接件成为电缆输电系统的技术瓶颈。 地上架空线路， 一般用于不考虑土地空间占用和线路周边环境影响的长距离 电力输送，通过立于地面的杆塔作为支持物，将导线用绝缘子悬架于杆塔上，实 现电力传输，适应各种电压等级和

29、输送容量。因为架空线路依靠空气绝缘，需要 预留出一定的安全退让距离，线路通道要占用大量的土地资源，在有些不具备建 设架空输电线路的区域，如产业园区、大型发电站、大型石化和钢铁等厂区，考 虑整体规划、土地资源、城市形象、电磁辐射、安全防爆、市民接受度等综合因 素，电力会转为地下输送。 地下输送目前主要通过布置在管沟和隧道中的电缆输电系统实现， 主要由电 力电缆、电缆连接件、敷设支架和智能监控设备组成。电缆输电是目前电力输送 进入城市用电负荷中心的首选方式，电缆最大截面一般在 2500mm2，最高电压 等级为 500kV，由于绝缘材料和工艺、运输等因素，在输电容量和电压等级上受 到一定限制。因此，

30、目前城市部分区域普遍存在大量的高压和超高压架空输电线 路，这些线路占用着城市宝贵的土地资源并影响城市形象。 地下输电的另一种方式是通过气体绝缘输电线路（GIL）输送。GIL 主要由 接地合金铝外壳和中心内置管状合金铝导体组成， 壳体和导体中间通过 SF6等惰 性气体绝缘。相比电缆，GIL 具有不会燃烧爆炸、更安全高效、运维简单、使用 寿命更长等优势，既能像架空线路输电一样不受电压等级和输送容量限制，又能 像电缆一样不占用土地资源而在管沟和隧道中布置输送。 伴随着城镇化的不断推进和新基建的快速发展， 城市综合环境和景观要求越 江苏安靠智能输电工程科技股份有限公司 向特定对象发行股票并在创业板上市

31、募集说明书 1-1-13 来越高，城市用电负荷迅速增长。5G 基站、新能源汽车、数据中心、轨道交通、 充电桩等新型基础设施需要巨量的电能供应， 对电力安全高效输送提出了新的要 求和挑战。气体绝缘输电线路因其独特优势，有效贴合城市电网各种应用场景， 将在未来城市电网发展建设中起到举足轻重的作用。 （2）智慧模块化变电站 变电站是指电力系统中对电压和电流进行变换， 接受电能及分配电能的场所。 传统变电站建站存在以下几个突出的问题：安全保证难度大。由于变电站整体 设备结构复杂，设备繁多，站内场地狭小，登高和吊装作业时易发生人身和设备 事故；受环境影响，施工难度大。大部分新建变电站处于城市的边缘地区，

32、特 别是高原地区、高寒地区及差异化的地质条件，将会明显加大施工难度；施工 周期长。正常一个 220kV 变电站建设从设计到投入电网运行，一般需要一年左 右的时间，同时受到现场天气等环境因素影响，作业时间无法保证。 随着城镇化、新基建的推进及新能源行业的快速发展，电源建设的快速性和 灵活性日益受到重视，越来越多的客户倾向于使用整体“交钥匙”的智慧模块化 变电站建设模式，包括城市变电站、数据中心（IDC）变电站以及大型非电力专 业企业，以此来替代传统分散管理的电站基建模式。 智慧模块化变电站，是实现变电站设备的箱式化，将变电站内设备按功能进 行整合，各模块进行厂内预制调试后在现场安装仅通过一次、二

33、次线缆连接即完 成变电站建设。智慧模块化变电站具有以下特点：高度集成化。各设备按功能 模块划分整合，具有组合灵活，便于运输、安装快捷、建设周期短等特点；工 厂预制化。各整合模块均可实现工厂化集成生产，厂内即可完成变电站整体组装 调试；安装简约化。仅通过一次、二次线缆连接即完成变电站建设；投资节 约化。因为其具有集成度高、占地面积少、选址灵活、安装便捷等优点，可以有 效的缩短建设周期，节约投资成本；设备智能化。智慧模块化变电站集成了组 合设备，应用智能设备、物联网技术实现了设备的立体监测和状态检修。 智慧模块化变电站能够解决城市化建设过程中新建或扩建变电站带来的土 地资源紧缺问题，为城市化变电站

34、进程提供保障。同时，智慧模块化变电站也可 江苏安靠智能输电工程科技股份有限公司 向特定对象发行股票并在创业板上市募集说明书 1-1-14 为变电站改建工程节约占地空间，有效释放城市存量土地资源。 近年来，随着国民经济的快速发展和电力基础设施投资的稳步提升，相关产 业对智能输变电产品的需求有了进一步提升， 为相关制造企业提供了巨大的发展 空间。2011-2019 年电网基本建设投资完成情况如下图所示： 数据来源：Wind 2、行业经营模式、行业经营模式 智能输变电行业具有较强的订单式产销特征。 客户通常以招标方式选定供应 商，并在实施过程中根据具体项目的特殊技术要求签订技术协议和商务合同。通 常

35、整个合同的执行需经过设计、物料采购、产品生产、出厂检验、发货、现场验 收、产品安装（如需）等步骤。行业内企业货款回收周期较长，应收账款余额较 高，由此导致相关企业对流动资金需求量较大。 3、行业发展特点、行业发展特点 （1）市场壁垒明显 电网是国家的关键基础设施，为保障电网安全运行，客户对智能输变电行业 生产厂商提出较高要求， 厂商新研制的相关产品需要通过国家或行业权威检测机 构型式试验和预鉴定试验等检测，方能进入主流市场。 （2）客户忠诚度高 3,686.57 3,661.00 3,894.00 4,119.32 4,640.00 5,431.49 5,339.00 5,373.00 4,8

36、56.00 0.00 1,000.00 2,000.00 3,000.00 4,000.00 5,000.00 6,000.00 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 单位：亿元 江苏安靠智能输电工程科技股份有限公司 向特定对象发行股票并在创业板上市募集说明书 1-1-15 电网运行的安全性和稳定性至关重要， 其对电力设备运行的稳定性和可靠性 要求较高。目前行业内企业大多通过招投标方式获得业务，企业的技术水平、运 行业绩、产品质量、市场信誉、售后服务等因素所形成的综合品牌是企业最重要 的核心竞争力，也是影响企业能否中标的关键因素。因此，客户关

37、注供应商的产 品研发能力和生产检测水平， 一般不会轻易改变已经使用且质量稳定可靠的产品， 也不会轻易放弃与现有供应商的合作关系。 （3）技术及人才壁垒明显 电缆连接件集绝缘材料、导电材料、高分子材料、绝缘件浇注、合金模具制 造、超高压电力产品试验等技术于一体，技术难度高、工艺要求复杂，研发和生 产需要的专用工艺、设备等均需要自主研发，技术壁垒较强。 GIL 以较高的安全可靠性、大容量、长寿命为主要特点，对于其绝缘件的绝 缘性能和力学性能都有非常高的要求，一方面取决于其结构的设计，另一方面取 决于其生产工艺的可靠性；导体连接的触指可靠性决定了导体的通流能力，决定 了 GIL 的输电容量的大小；G

38、IL 采用 SF6气体绝缘，对其密封性能就有极高的要 求，壳体的密封结构设计及其加工工艺决定了其密封性能的可靠性；GIL 为刚性 结构，因此在工程设计时需要充分考虑其整体线路的变形吸收，保证长期运行过 程中的安全可靠性。以上多项关键技术的综合应用使 GIL 产品成为一种具有高 技术含量的输电产品。 同时，由于目前专业从事电缆连接件和 GIL 生产的企业及科研单位较少， 且产品需要多门类学科知识和经验的交叉结合， 且各生产企业的产品结构及采用 的技术都不尽相同，所以专业人员较为缺乏，在市场上较难直接招聘到具备相关 技术的人才，所需人才通常主要通过企业自主培养方式获得。 （4）业务存在一定的区域性和季节性特征 智能输变电行业与宏观经济周期存在一定的关联性。 由于我国各地区经济发 展水平不同，华东、华南、华北等经济相对发达地区是主要市