伊利财务管理分析.pptx

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1、组员及分配：演讲、演讲、财务财务比率比率分析分析和杜邦分析和杜邦分析： 三三大能力大能力分析：分析： 发展发展能力、能力、SWOTSWOT分析：分析： 公司公司简介、简介、PPTPPT制作制作： -天津外国语大学国际商学院会计11716班伊利集团伊利集团20132013年上半年财务分析年上半年财务分析目目 录录 伊利简介伊利简介财务财务指标指标分析分析问题与总结问题与总结二二杜邦杜邦图分析图分析四四五五一一比较财务比较财务比率比率三三一、伊利简介Company LogoABC企业企业简介简介发展历程发展历程2013大事记大事记A.A.企业简介企业简介.内蒙古伊利实业集团股份有限公司是中国唯一一

2、家中国唯一一家同时服务于奥运会和世博会的大型民族企业，始终以强劲的实力领跑中国乳业，并以极其稳健的增长态势成为了持续发展的乳品行业代表。.伊利集团拥有液态奶、冷饮、奶粉、酸奶和原奶液态奶、冷饮、奶粉、酸奶和原奶五大事业部，所属企业近百个，旗下有纯牛奶、乳饮料、雪糕、冰淇淋、奶粉、奶茶粉、酸奶、奶酪等1000多个产品品种。伊利雪糕、冰淇淋、产销量已连续连续20年居全国第一年居全国第一，伊利超高温灭菌奶产销量连续多年在全国遥遥领先，伊利奶粉、奶茶粉产销量自2005年起即跃居全国第一跃居全国第一位位。.长期以来，伊利秉承“厚度优于速度、行业繁荣胜于个体辉煌、社会价值大于商业财富”的发展观，坚持“绿色

3、产业链绿色产业链”发展战略，以自身的良好经营、与环境的和谐共处、与社会的多方共赢，带动了企业公民理念在中国商界的普及。.未来，伊利致力于“成为世界一流的健康食品集团成为世界一流的健康食品集团”的愿景，不断进取，坚持以世界领先的标准要求自己，以全球化视野、国际化胸怀竭诚满足不同区域消费者的健康需求，成就消费者的健康生活。B B. .发展历程发展历程萌芽期（1959-1993）1956年呼和浩特回民区成立养牛合作小组。1958年改名为“呼市回民区合作奶牛呼市回民区合作奶牛场场”，拥有1160头奶牛，日产牛奶700公斤，职工117名。它就是伊利的前身。成长期（1993-1996）1993年2月，呼市

4、回民奶食品加工厂改制。改制由21家发起人发起，吸收其他法人和内部职工入股，以定向募集方式设立伊利集团，并于1993年6月14日更名为“内蒙古伊利实业股份有限公司内蒙古伊利实业股份有限公司”。壮大期（1996-2005）1996年3月12日 “伊利股份伊利股份”在上交所挂牌上市在上交所挂牌上市，成为全国乳品行业首家A股上市公司。飞跃期（2005-2010）2005年7月成立酸奶事业部酸奶事业部。成立后发展飞速，产品包括7大系列大系列90多个品种多个品种，发展速度行业名列前茅。成为伊利集团发展的一颗耀眼的新星，焕发无限的活力。 腾飞期（2010-）伊利集团品牌升级，公布新的标识、品牌主张和企业愿景

5、。伊利集团以“滋养生滋养生命活力命活力”为新的品牌主张，向“成为世界一流的健康食品集团成为世界一流的健康食品集团”的愿景的愿景迈进，提供健康食品，倡导健康生活方式，引领行业健康发展。C C.2013.2013年大事记年大事记 2013年1月29日伊利获评2012年度标杆饮食年度标杆饮食品牌品牌 2月26日，河北张北伊利液态奶二期扩建项目竣工投产液态奶二期扩建项目竣工投产，该项目被列入河北省重点项目。 3月3日-12日，全国政协委员、伊利集团董事长潘刚参加全国政协第十二届一次会议并提交了“乳品行业体系化建设乳品行业体系化建设”等三个提案。 3月15日，伊利在全国范围组织“开放工厂开放工厂”活动活

6、动，邀请消费者进厂参观。 3月15日，伊利广西工厂在位于南宁南宁-东盟经济开发区东盟经济开发区建成投产。 3月26日，伊利QQ星在2012摇篮网盘点中国妈妈最爱母婴品牌年度盛典上获得“最受中国妈妈欢迎奖最受中国妈妈欢迎奖”。9月30日，伊利集团与浙江省衢州市正式签订投资协议，伊利集团将在衢州市龙游县衢州市龙游县投资5亿元建设大型乳业生产项目大型乳业生产项目，建设年产30万吨液态奶产品生产基地，项目达产后年总产值将达到18亿元。这些产品将覆盖浙江全境，辐射江西、安徽、福建。古城龙游正式成为伊利集团乳业版图上的重要节点之一。Company LogoA A. .财务财务指标指标分析分析横纵向分析横纵

7、向分析1.偿债能力2.营运能力3.盈利能力4.发展能力2013年上半年资产负债表年上半年资产负债表2013年上半年利润表年上半年利润表2013年上半年现金流量表年上半年现金流量表横纵向-偿债能力l短期偿债能力短期偿债能力 主要分析指标主要分析指标：流流动比率动比率= = 流动资产流动资产/ /流动负债流动负债 1414,905,74.17/13,863,03.47(,905,74.17/13,863,03.47(万万)=1.075)=1.0752013上半年上半年伊利1.075三元0.8光明1.144伊利伊利2013上半年1.0752012同期0.6392011同期0.7712010同期0.8

8、022009同期0.72600.20.40.60.811.2伊利三元光明流动比率流动比率2013上半年00.20.40.60.811.22013上半年2012同期2011同期2010同期2009同期流动比率流动比率伊利横纵向-偿债能力l短期偿债能力短期偿债能力 主要分析指标主要分析指标：速速动比率动比率= =速速动资产动资产(流动资产流动资产-存货存货)/流动负债流动负债 （1490574.17-271041.78）/1386303.47=0.882013上半年上半年伊利0.88三元0.57光明0.869伊利伊利2013上半年0.882012同期0.3712011同期0.542010同期0.5

9、982009同期0.56200.20.40.60.81伊利三元光明速动比率速动比率2013上半年上半年00.20.40.60.812013上半年上半年2012同期同期2011同期同期2010同期同期2009同期同期速动比率速动比率伊利伊利横纵向-偿债能力l长期长期偿债能力偿债能力 主要分析指标主要分析指标：资产负债资产负债率率 =（负债负债总额总额/资产资产总额总额）*100%每每100元元的资产中有多少是由负债的资产中有多少是由负债形成形成2013上半年上半年伊利50.076三元46.889光明51.193伊利伊利2013上半年50.0762012同期66.8762011同期71.47420

10、10同期72.1962009同期73.394444546474849505152伊利伊利三元三元光明光明资产负债率资产负债率2013上半年上半年010203040506070802013上半年上半年2012同期同期2011同期同期2010同期同期2009同期同期资产负债率资产负债率伊利伊利纵向-营运能力l营运营运能力能力 主要分析指标主要分析指标：应收账款周转率、存货周转率、总资产周转率：应收账款周转率、存货周转率、总资产周转率 项目项目2013年上半年年上半年2012同期同期2011同期同期2010同期同期2009同期同期应收账款周转率 65.21665.66860.60855.57551.

11、996存货周转率5.824.4264.7235.1754.595总资产周转率0.9741.0591.1141.1141.0140102030405060701013年上半年2012同期2011同期2010同期2009同期总资产周转率存货周转率应收账款周转率 横向-营运能力l营运营运能力能力 主要分析指标主要分析指标：流动资产周转率、总资产周转率：流动资产周转率、总资产周转率伊利伊利三元三元光明光明流动资产周转率2.2761.9911.463总资产周转率0.9740.5120.77800.511.522.5伊利伊利三元三元光明光明总资产周转率流动资产周转率横纵向-盈利能力资产净利率资产净利率 =

12、（净（净利润利润/资产平均资产平均总额）总额）*100%销售毛利率销售毛利率=销售毛利销售毛利/营业收入净营业收入净额额资产净利率资产净利率销售毛利率销售毛利率伊利7.07930.862三元-1.4323.372光明1.62936.228资产净利率资产净利率销售毛利率销售毛利率2013上半年7.07930.8622012同期3.88130.022011同期4.86831.5552010同期2.55831.7552009同期2.25235.446-10010203040伊利伊利三元三元光明光明销售毛利率销售毛利率资产净利率资产净利率05101520253035402013上半年上半年2012同期

13、同期2011同期同期2010同期同期2009同期同期销售毛利率销售毛利率资产净利率资产净利率纵向-发展能力主要财务指标：销售增长率、资产增长率主要财务指标：销售增长率、资产增长率、股权资本增长率、利润增长率、股权资本增长率、利润增长率项目项目2013上半年上半年2012同期同期2011同期同期2010同期同期2009同期同期销售增长率13.1411.828.4420.316.51资产增长率47.167.5527.7417.66.88股权资本增长率127.7426.7333.1724.07-31.67利润增长率100.1413.9359.9515.86106.86-40-200204060801

14、001201402013上半年2012同期2011同期2010同期2009同期利润增长率股权资本增长率资产增长率销售增长率横向-发展能力主要财务指标：销售增长率、资产增长率主要财务指标：销售增长率、资产增长率、股权资本增长率、利润增长率、股权资本增长率、利润增长率2013上半年上半年销售增长率销售增长率资产增长率资产增长率股权资本增股权资本增长率长率利润增长率利润增长率伊利13.1447.16127.74100.14三元9.35-2.73-3.17-3.27光明15.227.6562.42142.24-20020406080100120140160销售增长率资产增长率股权资本增长率利润增长率光

15、明三元伊利Company Logo三三. .比较财务比率比较财务比率比较财务比率比较财务比率能能 力力项目项目2011同期同期2012同期同期2013上半年上半年偿债能偿债能力力流动比率流动比率 0.7710.6391.075速动比率速动比率0.540.3710.88资产负债率资产负债率71.47466.87650.076营运能营运能力力应收账款周应收账款周转率转率60.60865.66865.216存货周转率存货周转率4.7234.4265.82总资产周转总资产周转率率1.1141.0590.974盈利能盈利能力力资产净利率资产净利率4.8683.8817.079股东权益报股东权益报酬率酬率

16、17.6312.27615.892销售毛利率销售毛利率31.55530.02130.826期间费用率期间费用率24.7627.87726.2214.59816.80.2971.3945.3543.616横横向总图向总图项目项目伊利伊利三元三元光明光明流动比率1.0750.81.144速动比率0.880.570.869资产负债率50.07646.88951.193流动资产周转率2.2761.9911.463总资产周转率0.9740.5120.778资产净利率7.079-1.431.629销售毛利率30.86223.3736.228销售增长率13.149.3515.2资产增长率47.16-2.73

17、27.65股权资本增长率127.74-3.1762.42利润增长率100.14-3.27142.24四四. .财务综合分析财务综合分析杜邦分析法杜邦分析法主要主要分析指标：股东权益报酬率、资产净利率、平均权益乘数、销售分析指标：股东权益报酬率、资产净利率、平均权益乘数、销售净利率净利率 、总资产周转率。、总资产周转率。主要财务比率之间的关系主要财务比率之间的关系股东权益报酬率股东权益报酬率=销售净利率销售净利率*总资产周转率总资产周转率*平均权益乘数平均权益乘数 盈利能力盈利能力 营运能力营运能力 偿债能力偿债能力杜邦等式：资产净利率杜邦等式：资产净利率 = 销售净利率销售净利率* 总资产总资

18、产周转率周转率 长期投资长期投资 585.1585.1 643.9643.9无形资产无形资产831.6831.6 908.2908.2其他资产其他资产 3291.3 3291.3 30573057资产净利率资产净利率7.079%7.079%平均权益平均权益乘数乘数 2.2 2.2 销售净利率销售净利率7,26%总资产周转率总资产周转率0.9740.974净利润净利润17461746总收入总收入2422524225销售收入销售收入2402124021总成本总成本2247922479资产资产平均平均总额总额1981519815 2951529515 流动资产流动资产 6207 6207 14906

19、14906非流动资产非流动资产1360813608 14609.514609.5 销售收入销售收入2402124021销售成本销售成本1616，608608销售费用销售费用4805.54805.5固定资产固定资产 8900 8900 1000010000货币资金货币资金20042004 1030610306管理费用管理费用1149.41149.4 财务费用财务费用 -499-499税金税金403403营业外支出营业外支出1212应收账款应收账款290290 447447存货存货29942994 27102710其他流动资产其他流动资产271 271 745745预付账款预付账款648648 6

20、98698 所有者权益报酬率所有者权益报酬率 15.573% 15.573%备注：黄字代表期初额，红字代表期末额单位：百万=1/（1-资产负债率）资产负债率）=营业收入营业收入+投资收益投资收益+营业外收营业外收入入+公允价公允价值变动收值变动收益益=营业税金及附营业税金及附加加+所得税费用所得税费用杜邦分析法分解分析过程年度年度2012年年2013年年权益净利率12.276%15.892%权益乘数3.082.04资产负债率66.876%50.076%资产净利率3.881%7.079%销售净利率3.66%7.27%总资产周转率1.059次0.97次（一）对权益净利率的分析（一）对权益净利率的分

21、析权益净利率权益净利率= =权益乘数权益乘数* *资产净利率资产净利率 20122012年年12.276%=3.0812.276%=3.08* * 3.881% 3.881%20132013年年15.892%= 2.0415.892%= 2.04* * 7.079% 7.079%通过通过数据数据可以可以明显地看出，该公司明显地看出，该公司权益净利率的变动在于资本结构权益净利率的变动在于资本结构（权益乘数）变动和资产利用效果（权益乘数）变动和资产利用效果（资产净利率）变动两方面共同作（资产净利率）变动两方面共同作用的结果。用的结果。由权益乘数可知由权益乘数可知，企业，企业的财务杠杆较大的财务杠杆

22、较大，而权益净利率的，而权益净利率的提高，说明提高，说明1313年比年比1212年盈利好。年盈利好。杜邦分析法年度年度2012年年2013年年权益净利率12.276%15.892%权益乘数3.082.04资产负债率66.876%50.076%资产净利率3.881%7.079%销售净利率3.66%7.27%总资产周转率1.059次0.97次（二）对资产净利率的分析（二）对资产净利率的分析资产净利率资产净利率= =销售净利率销售净利率* *总资产周总资产周转率转率 20122012年年3.881%=3.66%3.881%=3.66%* *1.0591.05920132013年年7.079%=7.2

23、7%7.079%=7.27%* *0.970.97通过分解可以看出通过分解可以看出20132013年的总资产年的总资产周转率大致周转率大致持平持平，说明资产的利用说明资产的利用没有得到了较好的控制没有得到了较好的控制，总，总资产周资产周转率下降的同时销售净利率的大幅转率下降的同时销售净利率的大幅度增加促进了资产净利率的增加。度增加促进了资产净利率的增加。说明企业盈利较好。说明企业盈利较好。分解分析过程杜邦分析法分解分析过程( (三三）对销售净利率的分析对销售净利率的分析 净利率净利润净利率净利润销售收入销售收入 20122012年年3.66%=775,831,9333.66%=775,831,

24、93321,180,921,180,977,54277,54220132013年年7.27%=1,746,069,7017.27%=1,746,069,70124,02124,021,223,336,223,33620132013年大幅度提高了销售年大幅度提高了销售收入，收入，净净利润的提高幅度也很大，利润的提高幅度也很大，分析其原因是成本费用减少分析其原因是成本费用减少。年度年度2012年年2013年年营业收入21,180,977,54224,021，223，336净利润775,831,9331,746,069,701总成本26,718,038,85822，479,841,834杜 邦 分

25、析 法分解分析过程（四）对全部成本的分析 2013年大幅度提高了减少了营业总成本和营业外支出，从而减少了全部成本，导致净利润的大幅度提高。年度年度2012年年2013年年营业收入21,180,977,54224,021，223，336净利润775,831,9331,746,069,701总成本26,718,038,85822，479,841,834五五. .问题及总结问题及总结 SWOT分析SWOT 分析分析STRENGTHSWEAKNESSESOPPORTUNITIESTHREATS1.长期资本结构稳定合理长期资本结构稳定合理2.资产负债率下降，资产负债率下降， 偿债能力提高。偿债能力提高。

26、3.收入规模扩大，经营现收入规模扩大，经营现金流量充足。金流量充足。1.期间费用较高。期间费用较高。2.杠杆定律杠杆定律-资产利资产利用效率度。用效率度。3.销售增长率下降。销售增长率下降。1.投资机会良好：投资机会良好： 乳制品市场份额扩大乳制品市场份额扩大2.筹资环境趋于宽松：筹资环境趋于宽松： 积极的政府财政政策积极的政府财政政策 适当宽松的货币政策适当宽松的货币政策1.筹资竞争激烈筹资竞争激烈: 蒙牛、三元、光明等企蒙牛、三元、光明等企业都在积极扩大筹资业都在积极扩大筹资2.存在投资风险：存在投资风险： 规模扩大，资本投入增规模扩大，资本投入增加，决策需谨慎加，决策需谨慎Negativ

27、e内部因素外部因素PositiveS1.长期资本结构稳定合理长期资本结构稳定合理2.资产负债率下降，资产负债率下降， 偿债能力提高。偿债能力提高。3.收入规模扩大，经营现收入规模扩大，经营现金流量充足。金流量充足。1.期间费用较高。期间费用较高。2.杠杆定律杠杆定律-资产利资产利用效率度。用效率度。3.销售增长率下降。销售增长率下降。S1.长期资本结构稳定合理长期资本结构稳定合理2.资产负债率下降，资产负债率下降， 偿债能力提高。偿债能力提高。3.收入规模扩大，经营现收入规模扩大，经营现金流量充足。金流量充足。1.期间费用较高。期间费用较高。2.总资产利用率低总资产利用率低3.销售销售增长率整体下降增长率整体下降。我们的建议我们的建议1.加强成本控制，降低销售费用和原材料，提高销售收入或者处置资产以提高总资产利用率2.扩大销售渠道，加大宣传力度，提高销售增长率；3.积极开发乳制品潜在市场，扩大城乡居民乳制品消费；4.加快乳制品科技步伐，转变生产方式，提高产品附加值。Company Logo 谢谢！谢谢！伊利集团伊利集团20132013年上半年财务分析年上半年财务分析