国际金融管理与财务知识分析概述.pptx

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1、国际金融与人民币管理（第九章，第十章 ） 第九章第九章 国际金融国际金融 第一节第一节 国际金融概述国际金融概述 一、国际金融的含义及内容一、国际金融的含义及内容金融是指货币流通和信用活动以及与之相关的经济活动的总称。金融活动跨越国界就产生了国际金融。二、早期国际金融学说概览二、早期国际金融学说概览早期的国际金融学主要讨论货币兑换、融资、利息的问题。融资和借贷是金融领域的重要内容，要融资就会有借贷关系，进而有利息发生。国际金融的发展与历史上出现的国际金融重大问题是密不可分的。第一次世界大战结束后，金本位制已经受到了削弱。第九章第九章 国际金融国际金融 第二节第二节 国际收支国际收支 一、国际收

2、支的概念一、国际收支的概念国际收支国际收支（ Balance of Payments）的概念有广义和狭义之分。狭义的国际收支概念是建立在收支基础上的，起源于17世纪初期的重商主义晚期。当时重商主义者认为增加一国的财富主要通过对外贸易的顺差来实现这一时期的国际收支只是简单地解释为一个国家的对外贸易差额，即进口与出口的差额。凡是在经济交往中一国在一定时期内涉及有外汇收支的国际经济交易，都属于国际收支的范畴。这就是狭义的国际收支，主要适用于第二次世界大战以前。广义的国际收支概念是在二战以后开始使用的。广义的国际收支概念以交易为基础，适用于二战以后，至今被世界各国普遍采用。第九章第九章 国际金融国际金

3、融 第一，国际收支是一个流量的概念，即一国在一定时期内（通常为一年）发生的所有对外经济交易的总和。第二，国际收支交易的主体是居民与非居民。第三，国际收支所包括的国际经济交易的内容广泛，可分为两大类：（1）交换 商品、劳务与商品、劳务间的交换，即易货贸易； 金融资产与商品、劳务的交换，即商品、劳务的买卖； 金融资产与金融资产的交换，即资本借贷。（2）转移 商品、劳务由一方向另一方的无偿转移； 金融资产由一方向另一方的无偿转移。 第九章第九章 国际金融国际金融 二、国际收支平衡二、国际收支平衡国际收支平衡表（Balance of Payment Statement）是指根据经济分析的需要，将国际收

4、支按照现代会计学的复式记账原理，通过设置账户（Account）或项目（Item）而编制出来的一种统计报表。“有借必有贷，借贷必相等”借方（Debit）记录资产的增加和负债的减少，贷方(Credit)记录资产的减少和负债的增加。一笔国际经济交易如在报告期已实现外汇收支，自然应登录在国际收支平衡表中；如在报告期已发生所有权的转移，而并为实现外汇收支，也应登录在国际收支平衡表中。 第九章第九章 国际金融国际金融 （一）经常账户或经常项目（Current Account）经常账户记录的是实际资源的流动，是国际收支平衡表中最基本、最重要的账户。四个子账户：1.货物（Goods）根据国际货币基金组织的建议

5、，商品的进口和出口以各国的海关统计为准，按FOB价格计算。如果有些国家的进口商品以CIF价格计价，那么这些国家在编制国际收支平衡表时应从进口商品价格中减去运费、保险费，而将这两项从属费用记入服务项下。2.服务（Service）贷方记录服务的输出，借方记录服务的输入。服务项下记录服务的出口和进口，即无形贸易商品的出口和进口。 第九章第九章 国际金融国际金融 3.收入或收益（Income）职工报酬职工报酬是指本国居民在国外工作一年以下而得到并汇回的收入以及支付在本国工作一年以下的外籍员工的工资福利。投资收入投资收入包括直接投资项下的利润利息收支和再投资收益、证券投资收益（股息、红利等）和其他投资收

6、益。4.经常转移（Current Transfers）经常转移项下记录的是商品劳务或金融资产在居民与非居民间的单方面转移，这是一种无对等的交易，资产国际转移后不产生归还与偿还问题，因此又称为无偿转移。 第九章第九章 国际金融国际金融 （二）资本和金融账户或资本和金融项目（Capital and Financial Account）资本和金融账户记录的是资本在国际间的流动。与经常账户不同，资本和金融账户的各个项目不是以借方总额和贷方总额来记录的，而是以借贷之间的净差额记入借方或贷方。1.资本账户（Capital Account）债权或资产的净减少，以及负债的净增加，记入贷方；资产或债权的净增加，

7、以及负债的净减少，记入借方。（1）资本转移是指涉及固定资产所有权的变更及债权债务的减免等导致交易一方或双方资产存量发生变化的转移项目，主要包括固定资产转移、债务减免以及投资捐赠等。（2）非生产、非金融资产的交易，是指不是由生产创造出来的有形资产（土地和地下资源）和无形资产（专利、版权、商标和经销权等）的所有权转移。 第九章第九章 国际金融国际金融 2.金融账户（Financial Account）金融账户反映居民与非居民之间投资与借贷的增减变化。（1）直接投资（Direct Investment）（2）证券投资（Portfolio Investment）货币市场工具货币市场工具是指期限在一年或

8、一年以下的短期金融工具，如短期国库券、商业票据、银行承兑汇票、可转让的大额存单等。派生金融工具派生金融工具是指从货币、外汇等传统金融工具衍生出来的新型金融工具，如期权、期货等。（3）其他投资（Other Investment）贸易信贷、贷款、货币和存款。第九章第九章 国际金融国际金融 （4）储备资产（Reserve Assets）指一国货币当局所拥有的用来平衡国际收支或在某些情况下满足其他需要的各类对外资产，包括货币黄金、外汇、特别提款权和在国际货币基金组织的储备头寸。通常所说的资本项目可兑换中的资本项目，实际上是指金融账户中的各个项目。因为在以前的国际收支账户分类中，资本账户相当于现在的金融

9、账户，由于习惯，资本项目这种叫法一直沿用下来。净误差与遗漏（Net Errors and Omissions）一项。 第九章第九章 国际金融国际金融 三、国际收支不平衡的原因与影响三、国际收支不平衡的原因与影响（一）国际收支不平衡的判断自主性交易（自主性交易（Autonomous TransactionAutonomous Transaction）是指纯粹出于某种经济上的动机而进行的交易，又称事前交易，如货物和服务的进出口、侨汇、政府和私人的援助、直接投资、证券投资等。调节性交易（调节性交易（Accommodating TransactionAccommodating Transaction）

10、是指为弥补自主性交易产生的差额而进行的交易，因此又称事后交易，如为平衡国际收支而引起的官方储备的变动、官方的短期资金融通等。 第九章第九章 国际金融国际金融 （二）国际收支不平衡的原因与类型1.周期性不平衡（Cyclical Disequilibrium）这是由于各国在经济发展过程中所处经济周期的不同阶段而引起的国际收支不平衡。2.结构性不平衡（Structural Disequilibrium）结构性不平衡是指国内经济、产业结构不能适应世界市场的变化而发生的国际收支失衡。3.货币性不平衡（Monetary Disequilibrium）一国商品的货币成本和物价水平发生变化时，也会引起国际收支

11、不平衡。第九章第九章 国际金融国际金融 4.收入性不平衡（Income Disequilibrium）收入性不平衡是指各国经济增长速度不同从而国民收入变动而引起的国际收支不平衡。5.偶发性不平衡（Occasional Disequilibrium）偶发性不平衡是指由于政局动荡和自然灾害等偶发性因素而导致贸易收支不平衡和巨额资本的国际移动，进而造成的国际收支不平衡。（三）国际收支不平衡的影响1.国际收支逆差的影响2.国际收支顺差的影响 第九章第九章 国际金融国际金融 四、国际收支的调节四、国际收支的调节（一）外汇缓冲政策（Foreign Exchange Cushion Policy）外汇缓冲政

12、策是指一国政府为对付国际收支不平衡，将持有的一定数量的黄金外汇储备作为外汇平准基金(Exchange Stabilization Fund)，通过中央银行在外汇市场上买卖外汇，来抵消国际收支不平衡所形成的外汇供求缺口。（二）财政政策（Financial Policy）财政政策是指政府通过调整财政收入，抑制或扩大公共支出和私人支出，控制改变总需求和物价水平，从而调节国际收支。 第九章第九章 国际金融国际金融 （三）货币政策（Monetary Policy）货币政策又称金融政策，是指货币当局通过调整再贴现率，改变法定存款准备金比率等手段来控制国内货币供应量，从而实现对国际收支的调节。1.贴现政策是

13、指中央银行通过改变其对商业银行等金融机构持有的未到期票据进行再贴现时所收取的利息计算的比率，即再贴现率（Rediscount Rate），借以影响金融市场利息率的政策。2.改变存款准备金比率政策存款准备金比率（Rate of Reserve Requirement）是由国家货币当局规定的，商业银行等金融机构按其将吸收存款的一定比例缴存中央银行，以保证存户提现和中央银行控制货币量。第九章第九章 国际金融国际金融 （四）汇率政策（Exchange Rate Policy）汇率政策是指一国通过调整汇率来实现国际收支平衡的政策。（五）直接管制（Direct Control）直接管制是指政府通过发布行政

14、命令而对国际经济交易进行行政干预，以求国际收支平衡。第九章第九章 国际金融国际金融 第三节第三节 汇率汇率 一、外汇与汇率的概念一、外汇与汇率的概念（一）外汇（Foreign Exchange）动态的外汇动态的外汇是指把一个国家的货币兑换成另外一个国家的货币，借以清偿国际间债权、债务关系的一种专门性的经营活动。外汇等同于国际结算外汇等同于国际结算静态的外汇静态的外汇是指以外国货币表示的可用于国际之间结算的支付手段外国货币表示的可用于国际之间结算的支付手段。国际货币基金组织（国际货币基金组织（IMFIMF）在国际收支逆差时可以使用的债权在国际收支逆差时可以使用的债权第九章第九章 国际金融国际金融

15、 外汇是指以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产用作国际清偿的支付手段和资产：1.外国货币，包括纸币、铸币；2.外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等；3.外币有价证券，包括政府债券、公司债券、股票等；4.特别提款权、欧洲货币单位；5.其他外汇资产。 （二）汇率（Exchange Rate）汇率又称汇价，是指用一个国家的货币折算成另一个国家的货币的比率。 第九章第九章 国际金融国际金融 二、汇率的标价方法二、汇率的标价方法（一）直接标价法（Direct Quotation）直接标价法直接标价法是指用1个单位或100个单位的外国货币作为标准，折算成一定数量的本国货币。（二）间

16、接标价法（Indirect Quotation）间接标价法间接标价法是指用1个单位或100个单位的本国货币作为标准，折算为一定数量的外国货币。在外汇交易中，人们把各种标价法（直接标价法或间接标价法）下数量固定不变的货币叫做基本货币或基准货币（Base Currency），把数量不断变化的货币叫做标价货币或报价货币（Quoted Currency）。 第九章第九章 国际金融国际金融 三、不同货币制度下的汇率决定三、不同货币制度下的汇率决定（一）金本位制度下的外汇汇率金本位制度（金本位制度（Gold Standard SystemGold Standard System）是以黄金为本位货币的货币制

17、度。在历史上，国际金本位制经历了金币本位制、金块本位制和金汇兑本位制。1.金币本位制下的外汇汇率两种金币的含金量是决定它们汇率的物质基础，铸币平价则是它们汇率的标准。（1）铸币平价是汇率决定的基础（2）黄金输送点是汇率波动的界限它不是外汇市场的实际汇率。实际汇率受外汇供求关系的影响，围绕着铸币平价上下波动。在金币本位制度下，金币汇率的波动幅度小，基本上是固定的。 第九章第九章 国际金融国际金融 2.金块本位和金汇兑本位制度下的外汇汇率银行券代替金币在国内流通，汇率由两国货币（银行券）所代表的银行券代替金币在国内流通，汇率由两国货币（银行券）所代表的含金量之比即黄金平价（含金量之比即黄金平价（G

18、old ParityGold Parity）决定。黄金平价上下波动）决定。黄金平价上下波动。 第九章第九章 国际金融国际金融 （二）纸币制度下的外汇汇率（二）纸币制度下的外汇汇率各国政府都参照过去流通的金属货币的含金量用法令规定纸币的金平价（Par Value），两国纸币的金平价是汇率决定的依据。在纸币流通制度下，纸币汇率的波动已没有金本位制度下黄金输送点的界限，外汇汇率有时上涨的非常高。（三）纸币制度下的外汇汇率（三）纸币制度下的外汇汇率各国政府都参照过去流通的金属货币的含金量用法令规定纸币的金平价（Par Value），两国纸币的金平价是汇率决定的依据。在纸币流通制度下，纸币汇率的波动已没

19、有金本位制度下黄金输送点的界限，外汇汇率有时上涨的非常高。 第九章第九章 国际金融国际金融 四、汇率的变动及其对经济的影响四、汇率的变动及其对经济的影响（一）影响汇率变动的因素1.通货膨胀因素2.国际收支状况国际收支状况是影响汇率变化最直接的因素。3.利息率因素各国的利息率差异也是影响汇率变动的一个十分重要的因素4.宏观经济政策5.中央银行干预中央银行通常通过设立专门的基金来干预外汇市场。6.市场心理预期市场心理预期对汇率的变化有相当大的影响。 第九章第九章 国际金融国际金融 （二）汇率变动对经济的影响1.贬值对一国国内经济的影响（1）贬值对国民收入与就业的影响本币贬值后，有利于出口而不利于进

20、口本币贬值后，有利于出口而不利于进口，将会使闲置资源向出口商品生产部门转移，并促使进口替代品生产部门的发展。（2）贬值对物价的影响贬值不仅直接影响进出口商品的相对价格，往往还会带动一般物价带动一般物价水平的提高水平的提高。（3）贬值对资源配置的影响从而整个贸易品部门的价格相对于非贸易品部门的价格就会上升，贸易品部门的价格相对于非贸易品部门的价格就会上升，引起生产资源从非贸易品部门转移到贸易品部门引起生产资源从非贸易品部门转移到贸易品部门。这样一来，本国贸易品部门的比重就会扩大，从而提高本国的对外本国贸易品部门的比重就会扩大，从而提高本国的对外开放程度开放程度。 第九章第九章 国际金融国际金融

21、2.贬值对世界经济的影响（1）本币贬值导致本国贸易顺差，则其贸易伙伴国为贸易逆差，这样就容易引起各国的贸易战和汇率战，影响国际贸易的正常发展。（2）本币贬值如果是持续的或是不稳定的，则会对国际储备体系和国际金融体系产生较大的影响。（3）本币的贬值或升值，即汇率的不稳定，还会促进外汇投机的发展，造成国际金融市场的动荡与混乱。 第九章第九章 国际金融国际金融 五、汇率制度五、汇率制度汇率制度（Exchange Rate System），又称汇率安排（Exchange Rate Arrangement），是指一国货币当局对本国货币汇率变动的基本方国货币当局对本国货币汇率变动的基本方式所作的一系列安排

22、或规定式所作的一系列安排或规定。规定本国货币对外价值本国货币对外价值、规定汇率的波动幅度波动幅度、规定本国货币与其本国货币与其他货币的汇率关系他货币的汇率关系、规定影响和干预汇率变动的方式影响和干预汇率变动的方式等。（一）固定汇率制度（一）固定汇率制度固定汇率制度固定汇率制度是指两国货币比价基本固定，或把两国货币汇率的波两国货币比价基本固定，或把两国货币汇率的波动界限规定在一定幅度之内。动界限规定在一定幅度之内。 第九章第九章 国际金融国际金融 （二）浮动汇率制度自由浮动又称清洁浮动（自由浮动又称清洁浮动（Clean FloatingClean Floating），是指一国货币当局不进行干预，

23、完全听任外汇市场供求来决定本国货币的汇率。管理浮动又称肮脏浮动（管理浮动又称肮脏浮动（Dirty FloatingDirty Floating），是指一国货币当局按照本国经济利益的需要随时进行干预，以使本国货币汇率符合自己的期望值。单独浮动单独浮动是指一国货币不同任何外国货币有固定比价关系，其汇率只根据外汇市场供求状况和政府干预的程度自行浮动。联合浮动联合浮动是指几国组成货币集团，集团内各自货币之间保持固定比价关系，而对集团外国家货币共同浮动。 第九章第九章 国际金融国际金融 第四节第四节 国际储备国际储备 一、国际储备的概念一、国际储备的概念国际储备（国际储备（International R

24、eserveInternational Reserve）是一国货币当局持有的，用于弥补国际收支逆差弥补国际收支逆差、维持本币汇率稳定维持本币汇率稳定和和作为对外偿债保证作为对外偿债保证的各种形式资产的总和。可得性可得性、流动性流动性、普遍接受性普遍接受性和和稳定性稳定性国际清偿能力国际清偿能力是各国中央银行或金融当局持有的、国际间普遍接受的、能支付国际收支逆差或偿付外债的能力能力。 第九章第九章 国际金融国际金融 二、国际储备的构成二、国际储备的构成（一）黄金储备（Gold Reserves）黄金储备黄金储备是指一国货币当局持有的作为金融资产的货币性黄金。（二）外汇储备（Foreign Exc

25、hange Reserves）外汇储备是一国货币当局持有的对外流动性资产，其主要形式为国国外银行存款外银行存款和外国政府债券外国政府债券。它是货币行政当局以银行存款银行存款、财政部库存财政部库存、长短期政府债券长短期政府债券等形式所保有的，在国际收支逆差时可以使用的债权。外汇储备外汇储备是一国最重要和流动性最强的储备资产，是当今国际储备的主体。 第九章第九章 国际金融国际金融 （三）在基金组织的储备头寸（Reserve Position in the Fund）也称为普通提款权（普通提款权（General Drawing RightsGeneral Drawing Rights），是指会员国在

26、IMF的普通资金帐户中可自由提取和使用的资产。一国在IMF的储备头寸包括：1.会员国向IMF认缴份额中25%的黄金或可兑换货币部分。2.IMF为满足会员国借款需要而使用掉的本国货币。3.IMF向该国借款的净额，也构成为该会员国对IMF的债权。普通提款权在IMF会员国国际储备资产总额中所占比重较小。 第九章第九章 国际金融国际金融 （四）特别提款权（Special Drawing Rights, SDRs）特别提款权是国际货币基金组织创造的储备资产，用于会员国和基金组织间，以及会员国之间的支付。特别提款权作为一种储备资产，与其他储备资产相比具有以下特点：首先，特别提款权是基金组织人为创造的、纯粹

27、账面上的资产，因而不具有内在价值，不能直接兑换成黄金，也不能直接用于贸易或非贸易的支付和结算；第二，特别提款权不像黄金和外汇那样通过贸易或非贸易交往取得，也不像储备头寸那样以所缴纳的份额作为基础，而是由基金组织按份额比例无偿分配给各成员国；第三，特别提款权只能在基金组织、国际清算银行以及基金组织各成员国政府之间使用，任何非官方机构不得持有和使用。 第九章第九章 国际金融国际金融 三、国际储备的作用三、国际储备的作用（一）弥补国际收支逆差（二）维持本币汇率稳定（三）作为对外偿债的信用保证 第九章第九章 国际金融国际金融 第五节第五节 国际金融市场国际金融市场 一、国际金融市场的概念一、国际金融市

28、场的概念国际金融市场（International Financial Market）的概念有广义和狭义之分。广义的国际金融市场广义的国际金融市场是指进行各种国际金融交易的场所。狭义的国际金融市场狭义的国际金融市场是指在国际间从事资金借贷和融通的市场，包括国际货币市场和国际资本市场。 第九章第九章 国际金融国际金融 二、国际金融市场的构成二、国际金融市场的构成（一）国际货币市场（一）国际货币市场国际货币市场也称短期资金市场，是指资金的借贷期限在1年和1年以内的资金市场。1.1.银行短期信贷市场银行短期信贷市场银行短期信贷市场主要包括银行同业间拆放市场同业间拆放市场和银行对非银行客银行对非银行客户

29、的短期信贷市场户的短期信贷市场。2.贴现市场贴现市场是指办理贴现业务的短期资金融通市场贴现市场是指办理贴现业务的短期资金融通市场。3.短期票据市场 第九章第九章 国际金融国际金融 （二）国际资本市场国际资本市场国际资本市场又称为中长期资金市场，是指资金借贷期限在1年以上的资金市场。1.银行中长期贷款市场2.证券市场双边贷款双边贷款是指一家银行对另一家银行、一国政府或工商企业提供的贷款，这是一种比较简单的贷款形式。银团贷款银团贷款，又称辛迪加贷款辛迪加贷款，是指一家或几家银行牵头，多家商业银行联合向借款人提供资金的一种贷款方式。银团贷款是银行中长期贷款的典型方式。证券市场证券市场是以政府债券、公

30、司债券和公司股票等证券为经营和交易对象的市场，是证券发行和流通的场所。按照证券交易方式的不同，证券市场分为证券发行市场和证券流通市场。（1）证券发行市场（2）证券流通市场第九章第九章 国际金融国际金融 三、欧洲货币市场三、欧洲货币市场（一）欧洲货币市场的概念与特点欧洲货币市场欧洲货币市场是指经营非居民境外货币非居民境外货币存贷的国际金融市场，它最早发端于欧洲，后来随着其业务活动的不断扩大，这个市场实际上早已突破“欧洲”的概念，而泛指世界各地的离岸国际金融市场。欧洲货币市场欧洲货币市场是指境外货币市场的总称。离岸金融中心离岸金融中心则是具体经营境外货币业务的一定地理区域。 第九章第九章 国际金融

31、国际金融 （二）欧洲货币市场业务欧洲货币市场按其业务性质的不同，可以分为欧洲货币短期信贷市场、欧洲货币中长期信贷市场和欧洲债券市场三种类型。1.欧洲货币短期信贷市场2.欧洲货币中长期信贷市场洲货币短期信贷市场主要进行期限在1年以内的短期资金借贷业务欧洲货币中长期信贷市场是进行1年期以上，最长可达10年以上的资金借贷市场。欧洲货币中长期信贷市场的资金来源主要有：吸收短期欧洲货币存款；发行欧洲票据筹集资金；发行金额不等、期限不同的大额银行存单等。欧洲货币中长期信贷市场的资金贷放去向有：欧美各国的跨国公司和工商企业；各国政府和中央银行；大型工程项目的资金筹措者等。欧洲货币中长期贷款具有以下特点：首先

32、，借贷双方须签订贷款协议；银团贷款是其主要的贷款形式；中长期贷款的利率灵活，多采用浮动利率。第九章第九章 国际金融国际金融 3欧洲债券市场固定利率债券固定利率债券浮动利率债券浮动利率债券可转换债券可转换债券是公募发行公募发行私募发行私募发行第九章第九章 国际金融国际金融 四、国际金融市场的金融创新四、国际金融市场的金融创新（一）金融市场的创新新型国际金融市场新型国际金融市场的产生和发展新型金融工具新型金融工具市场的产生和发展交易市场的发展交易市场的发展（二）金融制度的创新金融制度创新金融制度创新是指在金融组织或金融机构方面所进行的制度性变革或安排。（三）金融工具的创新1.金融期货（financ

33、ial futures）2.金融期权（financial options）3.金融互换交易（swap transaction）第十章第十章 中国对外金融管理中国对外金融管理 世界经济一体化的一个重要表现就是要求各国打开国门。 第一节第一节 中国外汇管理中国外汇管理 一、中国外汇管理制度改革历程一、中国外汇管理制度改革历程（一）1978年改革开放前我国的外汇管理体制自新中国成立到改革开放前，自新中国成立到改革开放前，我国实行高度集中、计划控制的外汇垄断制。（二）经济转轨时期我国的外汇管理体1994年，我国建立外汇留成制外汇留成制和外汇调剂市外汇调剂市场。 第十章第十章 中国对外金融管理中国对外金

34、融管理 二、我国现行的外汇管理体制框架简述二、我国现行的外汇管理体制框架简述（一）中国现行外汇制度内容简介1.人民币经常项目可兑换2.资本项目外汇严格管理3.外汇管理环境逐步宽松4.市场不断完善5.不断改进的人民币汇率形成机制1994年1月1日汇率并轨后，中国开始实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制。第十章第十章 中国对外金融管理中国对外金融管理 6.不断完善的国际收支宏观管理体系国际收支是一国对外经济活动的综合反映。7.加强对金融机构外汇业务的监督和管理建立银行间外汇市场和实现经常项目可兑换后，经常项目的外汇收经常项目的外汇收支支基本上直接到外汇指定银行办理。8.逐步建立适应社

35、会主义市场经济的外汇管理法规体系。 第十章第十章 中国对外金融管理中国对外金融管理 （二）中国外汇管理体制改革的成效和积极意义1.从实际出发对资本项目的管制，使中国经受住了亚洲金融危机的冲击和影响；2.用汇环境的宽松提高了企业出口创汇和外商投资以及个人用汇的积极性；3.实现了人民币汇率的彻底统一；4.国际收支申报制度监测、预警中国经济安全发挥了重要作用；5.一系列外汇管理法规的出台保证了外汇管理向法制化、规范化方向发展。 第十章第十章 中国对外金融管理中国对外金融管理 三、中国外汇管理体制现存的问题三、中国外汇管理体制现存的问题（一）我国现行的固定汇率制度会削弱我国货币政策的效力（二）我国现行

36、的固定汇率制度淡化了我国企业的汇率风险意识（三）人民币汇率过于稳定存在很大的外汇投机风险（四）外汇市场发展不规范，不健全（五）银行结售汇制度缺乏弹性 第十章第十章 中国对外金融管理中国对外金融管理 四、中国外汇管理体制改革方向四、中国外汇管理体制改革方向（一）逐步推进资本项目可兑换（二）实现人民币汇率形成市场化（三）推行比例结汇形式的意愿结汇制（四）建立符合国际规范的外汇市场（五）进一步完善国际收支申报体系（六）进一步完善外汇管理法规体系 第十章第十章 中国对外金融管理中国对外金融管理 第二节第二节 人民币完全可兑换人民币完全可兑换 货币货币“可自由兑换可自由兑换”是指取消对货币交易的限制，货

37、币持有者可以自由的按照市场汇率把该货币兑换成一种主要的国际储备货币。不可兑换不可兑换是指实行严格的外汇管制；经常项目可兑换经常项目可兑换是指对国际收支中经常发生的项目如货物贸易收支、服务贸易收支、侨汇、捐赠等经常性转移不进行汇兑限制，我国已于1996年底实现了人民币经常项目可兑换；完全可兑换，完全可兑换，是指不仅实现了货币经常项目可兑换，还实现了货币资本项目可兑换。 第十章第十章 中国对外金融管理中国对外金融管理 一、资本项目可兑换的含义一、资本项目可兑换的含义货币自由兑换货币自由兑换可理解为：一种货币持有者可以为任何目的而将所持有的货币按市场汇率兑换另一种货币的权利。资本项目可兑换资本项目可

38、兑换指的是“消除对国际收支资本和金融账户下各项交易的外汇管制，如数量限制、课税及补贴”。二、现行国际收支中资本项目的管理二、现行国际收支中资本项目的管理资本项目外汇管理资本项目外汇管理是指对国际收支平衡表中资本和金融账户及其相关的项目所进行的外汇管理。一是对跨境资本交易行为本身跨境资本交易行为本身进行管制；二是在汇兑环节汇兑环节对跨境资本跨境资本交易进行管制。 第十章第十章 中国对外金融管理中国对外金融管理 三、人民币资本项目可兑换的收益与风险三、人民币资本项目可兑换的收益与风险四、中国经济深度开放形势下的资本项目可兑换压力四、中国经济深度开放形势下的资本项目可兑换压力五、谨慎推进资本项目可兑

39、换进程五、谨慎推进资本项目可兑换进程第十章第十章 中国对外金融管理中国对外金融管理 第三节第三节 WTOWTO与中国金融开放与中国金融开放 一、中国金融开放概述一、中国金融开放概述（一）中国金融开放的历程回顾及未来展望（二）我国金融开放面临的机遇、挑战及对策金融开放正面作用：通过金融开放实现与国际金融市场的全面接轨，消除市场扭曲，建立合理的金融机制，为国内经济增长融资。风险主要包括：1.迄今，国际上对很多金融投机和金融交易尚不具备有效的监管能力。2.国际金融的发展对发展中国家的金融发展和改革以及制度的转变提出了越来越高的要求，一旦实现金融开放，发展中国家就会面临业务更新、制度转轨的要求。3.金融市场的开放使得国际金融市场的波动和危机很容易传导到国内， 第十章第十章 中国对外金融管理中国对外金融管理 二、中国金融对外开放的改革发展方向二、中国金融对外开放的改革发展方向一方面完善金融服务基础设施完善金融服务基础设施；另一方面要谨慎设计的开放策略要谨慎设计的开放策略。三、中国金融服务各行业的对外开放三、中国金融服务各行业的对外开放简要了解即可