21年证券分析师考试题库精选8卷.docx

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1、21年证券分析师考试题库精选8卷21年证券分析师考试题库精选8卷 第1卷（ ）时，投资者可以考虑利用股指期货进行空头套期保值。.投资者持有股票组合，担心股市下跌而影响收益.投资者持有债券,担心债市下跌而影响收益.投资者计划在未来持有股票组合,担心股市上升而影响收益.投资者计划在未来卖出股票组合，担心股市下降而影响收益A：.B：.C：.D：.答案：C解析：股指期货空头套期保值是指交易者为了回避股票市场价格下跌的风险，通过在股指期货市场卖出股票指数的操作，而在股票市场和股指期货市场上建立盈亏冲抵机制。进行股指期货空头套期保值的情形主要是：投资者持有股票组合，担心股市大盘下跌而影响股票组合（未来出售

2、）的收益。项，股指期货套期保值只对股票组合有效，对债券无效。很据服务对象的不同，证券投资咨询业务可进一步细分为（ ）。.面向公众的投资咨询业务.为签订了咨询服务合同的特定对象提供的证券投资咨询业务.财务顾问业务.为本公司投资管理部门、投资银行部门提供的投资咨询服务A.B.C.D.答案：C解析：根据服务对象的不同，证券投资咨词业务可以分为：面向公众的投资咨询业务;为签订了咨询服务合同的特定对象提供的证券投资咨询业务;为本公司投资管理部门、投资银行部门的投资咨询服务。债券的利率期限结构主要包括（ ）收益率曲线。.反向.水平.正向.拱形A.B.C.D.答案：A解析：债券的利率期限结构是指债券的到期收

3、益率与到期期限之间的关系，主要包括四类收益率曲线：反向、水平、正向和拱形。股指期货的反向套利操作是指（ ）。A：卖出股票指数所对应的一揽子股票，同时买人指数期货合约B：当存在股指期货的期价被低估时，买进近期股指期货合约，同时卖出对应的现货股票C：买进股票指数所对应的一揽子股票，同时卖出指数期货合约D：卖出近期股指期货合约，同时买进远期股指期货合约答案：B解析：当存在股指期货的期价低估时,交易者可通过买入股指期货的同时卖出对应的现货股票进行套利交易，这种操作称为反向套利。期权买方只能在期权到期日执行的期权叫做（ ）。A.美式期权B.欧式期权C.认购期权D.认沽期权答案：B解析：欧式期权，只在到期

4、日才可以行权；美式期权是到期日前任一天都可行权。股权分置改革的完成表明（ ）等一系列问题逐步得到解决，也是推动我国资本市场国际化的一个重要步骤。.国有资产管理休制改革.历史遗留的制度性缺陷.被扭曲的证券市场定价机制.公司治理缺乏共同利益基础A.B.C.D.答案：C解析：考察股权分置改革解决的问题。21年证券分析师考试题库精选8卷 第2卷消除自相关影响的方法包括（ ）。.岭回归法.一阶差分法.德宾两步法.增加样本容量 A、.B、.C、.D、.答案：D解析：若模型经检验证明存在序列相关性，常采用广义差分法、一阶差分法、科克伦一奥克特迭代法和德宾两步法等方法估计模型。AD两项属于消除多重共线性影响的

5、方法。关于圆弧形态，下面表述正确的有（）。 圆弧形态形成时间越长，反转力度越强 圆弧形态形成反转后，行情多属爆发性，持续时间不长 圆弧形态形成过程中，成交量分布比较均匀 圆弧形态是投资者筹码分布比较平均的产物A.I、B.I、C.、D.、答案：A解析：圆弧形态具有如下特征：形态完成、股价反转后，行情多属爆发性，涨跌急速，持续时间不长；在圆弧顶或圆弧底形态的形成过程中，成交量的变化都是两头多、中间少，越靠近顶或底成交量越少，到达顶或底时成交量达到最少；圆弧形态形成的时间越长，今后反转的力度就越强；圆弧形态的各种顶或底没有明显的头肩的感觉。这些顶部和底部的地位都差不多，没有明显的主次区分。在企业价值

6、评估中，企业价值的评估对象包括（ ）.投资资本价值.长期投资价值.股东全部权益价值.长期负债价值.企业整体价值A.B.C.D.答案：B解析：在企业价值评估中。企业价值的评估对象包括股东全都权益价值和企业整体价值.投资者预期股票价格上涨，可以通过（ ），构造牛市价差期权。购买较低执行价格的看跌期权和出售较高执行价格的看跌期权购买较高执行价格的看跌期权和出售较低执行价格的看跌期权购买较低执行价格的看涨期权和出售较高执行价格的看涨期权购买较高执行价格的看涨期权和出售较低执行价格的看涨期权A.B.C.D.答案：D解析：牛市价差期权包括牛市看涨价差期权和牛市看跌价差期权。牛市看涨价差期权是指投资者在买进

7、一个执行价格较低的看涨期权的同时，又卖出一个标的物相同、到期日也相同，但执行价格较高的看涨期权。牛市看跌价差期权是指投资者在买进一个较低执行价格的看跌期权的同时，又卖出一个标的物相同、到期日也相同，但执行价格较高的看跌期权。下列属于交易型策略的有（ ）。.均值一回归策略.趋热笛略.成对交易策略.惯性策略A.B.C.D.答案：D解析：交易型策略的代表性策略包括均值一回归策略（Mean-Return）、动量策略（Momentum）或趋势策略（Trending）.其中，动量策略也称“惯性策略”。下列关于中国金融期货交易所的当日结算价的说法，错误的是（ ）。A.合约最后一小时无成交的，以前一小时成交价

8、格按照成交量的加权平均价作为当日结算价B.若合约最后一小时的前一小时仍无成交的，则再往前推一小时，以此类推C.合约当日最后两笔成交距开盘时间不足一小时的，则取全天成交量的加权平均价作为当日结算价D.当日结算价是指某一期货合约最后一小时成交价格按照成交量的加权平均价答案：C解析：C项，合约当日最后一笔成交距开盘时间不足一小时的，则取全天成交量的加权平均价作为当日结算价。21年证券分析师考试题库精选8卷 第3卷统计套利主要包括（）。 配对交易 股指对冲 融券对冲 算法交易A.、B.、C.、D.、答案：D解析：统计套利的方法包括：成对交易，是统计套利最常用的策略；多因素模型，当实际资产价格高于模型预

9、测价格时，卖出该资产，待价格相等时，买入资产对冲空头头寸；均值回归策略建立在股票价格是均值回归的这一假设条件之上；协整策略，利用股票价格序列的协整关系建模。项，算法交易是指利用电子平台，通过使用计算机程序发出交易指令，执行预先设定好的交易策略。现金流量分析的具休内容包括下列各项中的（ ）。.投资收益分析.收益质量分析.财务弹性分析.流动性分析A.B.C.D.答案：B解析：考查现金流量分析的具体内容。风险评估是在（）的基础上，对风险发生的概率、损失程度，结合其他因素进行全面考虑，评估发生风险的可能性及危害程度。 风险评价 风险识别 风险判断 风险估测A.、B.、C.、D.、答案：D解析：风险评估

10、是指在风险识别和风险估测的基础上，结合其他因素对风险发生的概率、损失程度进行全面考虑，评估发生风险的可能性及危害程度，并与公认的安全指标相比较，以衡量风险的程度，并决定是否需要采取相应措施的过程。当标的物市场价格为500美分/蒲式耳时，具有正值的内涵价值的期权是（ ）。.执行价格为510美分/蒲式耳的看跌期权.执行价格为490美分/蒲式耳的看跌期权.执行价格为510美分/蒲式耳的看涨期权.执行价格为490美分/蒲式耳的看涨期权A：.B：.C：.D：.答案：D解析：内涵价值指在不考虑交易费用和期权费的情况下。买方立即执行期权合约可获取的行权收益.这是由期权合约的执行价格与标的物价格的关系决定的.

11、当看涨期权的执行价格低于当时的标的物价格时，具有内涵价值，该期权为实值期权；当看跌期权的执行价格高于当时的标的物价格时，具有内涵价值，该期权为实值期权。应收账款周转率提高意味着（ ）。.短期偿债能力增强.收账费用减少.收账迅速，账龄较短.销售成本降低A.B.C.D.答案：B解析：及时收回应收账款，不仅能增强公司的短期偿债能力，也能反映出公司管理应收账款方面的效率。可能会降低企业的资产负债率的公司行为有（ ） 。.公司配股行为.公司增发新股行为.公司发行债券行为.公司向银行贷款行为A.B.C.D.答案：A解析：公司发行债券行为、公司向银行贷款行为和向其他公司借款行为都会使企业的资产负债率提高。2

12、1年证券分析师考试题库精选8卷 第4卷如果政府减少支出和加税，采取紧缩性财政政策，那么IS曲线会向（）移动。A.右上方向B.左下方向C.右下方向D.左上方向答案：B解析：产品市场上的总供给与总需求相等，增加政府支出和减税。属于增加总需求的膨胀性财政政策，而减少政府支出和加税，都属于降低总需求的紧缩性财政政策。膨胀性财政政策使得IS曲线向右上方移动，紧缩性财政政策使得IS曲线向左下方移动。两个或两个以上的当事人按共同商定的条件在约定的时间内定期交换现金流的金融交易，称之为（ ）。A：金融期权B：金融期货C：金融互换D：结构化金融衍生工具答案：C解析：金融互换是指两个或两个以上的当事人按共同商定的

13、条件，在约定的时间内定期交换现金流的金融交易。可分为货币互换、利率互换、股权互换、信用违约互换等类别。从交易结构上看，可以将互换交易视为一系列远期交易的组合。下面行业属于生命周期成长期的是（ ）。.遗传工程.生物医药.规模计算机.电力A.、B.、C.、D.、答案：A解析：遗传工程处于生命周期的幼稚期，电力处于成熟期。以下哪项不是市场预期理论的观点?（）A.利率期限结构完全取决于对未来即期利率的市场预期B.如果预期未来即期利率下降，则利率期限结构呈下降趋势C.投资者并不认为长期债券是短期债券的理想替代物D.市场参与者会按照他们的利率预期从债券市场的一个偿还期部分自由地转移到另一个偿还期部分答案：

14、C解析：市场预期理论认为长期债券是一组短期债券的理想替代物；而投资者并不认为长期债券是短期债券的理想替代物是流动性偏好理论的基本观点。证券分析师从业人员年检期间培训学时为（ ）。A.16学时B.18学时C.20学时D.24学时答案：C解析：证券分析师从业人员年检期间培训学时为20学时。某公司某年现金流量表显示其经营活动产生的现金净流量为4000000元，投资活动产生的现金净流量为4000000元，筹资活动产生的现金净流量为6000000元，公司当年长期负债为10000000元，流动负债为4000000元，公司当年的现金债务总额比为（）。A.029B.1.0C.067D.043答案：A解析：21

15、年证券分析师考试题库精选8卷 第5卷已知某公司某年财务数据如下：年初存货69万元，年初流动资产130万元，年末存货62万元，年末流动资产123万元，营业利润96万元，营业成本304万元，利润总额53万元，净利润37万元。根据上述数据可以计算出（ ）。?.存货周转天数为77.6天?.存货周转率为3次?.流动资产周转率为3.2次?V.营业净利率为13.25%A.、B.、C.、D.、答案：B解析：营业净利润率=净利润/营业收入=37/（96+304）=9.25%；存货周转天数=360/存货周转率=平均存货360营业成本=（69+62）/2360/304=77.6（天）；流动资产周转率=营业收入/平均

16、流动资产=（96+304）/（130+123）/2=3.2（次）；存货周转率=360/存货周转天数=4.6（次）。某股票当前价格为64.00港元，以下该股票看涨期权中，内涵价值大于零的有（ ）。.执行价格和权利金分别为62.50港元和2.75港元.执行价格和权利金分别为67.50港元和0.80港元.当执行价格和权利金分别为60.00港元和4.50港元.执行价格和权利金分别为70.00港元0.30港元A.B.C.D.答案：C解析：看涨期权的内涵价值=标的资产价格一执行价格，如果计算结果小于0，则内涵价值等于0。A项，内涵价值为1.50港元；B项，内涵价价值为0港元；C项，内涵价值为4.00港元；

17、D项，内涵价值为0港元。某套利有以63200元/吨的价格买入1手铜期货合约。同时以63000元/吨的价格卖出1手铜期货合约。过了一段时间后。将其持有头寸同时平仓，平仓价格分别为63150元/吨和62850元/吨。最终该笔投资的价差（ ）。A.扩大了100元/吨B.扩大了200元/吨C.缩小了100元/吨D.缩小了200元/吨答案：A解析：开始时的价差为63200-6300=200（元/吨），后来的价差为63150-62850=300（元/吨），则价差扩大了100元/吨。计计算价差应用建仓时，用价格较高的一“边”减去价格较低的一“边”;在计算平仓时的价差时，为了保持计算上的一惯性。也要用建仓时价

18、格较高合约的平仓价格减去建仓时价格较低合约的平仓价格.某公司某年度的资产负债表显示，当年总资产为10000000元，其中流动资产合计3600000元，包括存货1000000元，公司的流动负债2000000元，其中应付账款200000元，则该年度公司的流动比率为（）。 A、1.8B、1.44C、1.3D、2.0答案：A解析：流动比率是流动资产与流动负债的比值。其计算公式为.流动比率=流动资产流动负债。代入数值，可得该年度公司的流动比率为：36000002000000=1.8。中国证监会于2022年公布了上市公司行业分类指引，其制定的主要依据是（ ）。A.中国国家统计局国民经济行业分类与代码B.道

19、琼斯行业分类法C.联合国国际标准产业分类D.北美行业分类体系答案：A解析：中国证监会于2022年4月4日公布了上市公司行业分类指引。指引是以中国国家统计局国民经济行业分类与代码（国家标准GB / T4754-94）为主要依据，借鉴联合国国际标准产业分类、北美行业分类体系有关内容的基础上制定而成的。下列关于决定系数RZ的说法，正确的有（ ）。.残差平方和越小，RAZ越小.残差平方和越小，RAZ越大.R=1时,模型与样本观测值完全拟合.RZ越接近于0，模型的拟合程度越好 A、.B、.C、.D、.答案：C解析：TSS=ESS+RSS，ESS是残差平方和，RSS是回归，残差越小，拟台优度R2越大;D项

20、，R2越接近于0，回归直线的拟合程度就越差，R2越接近于1，回归直线的拟合程度就越好。21年证券分析师考试题库精选8卷 第6卷下面对期权价格影响因素描述正确的是（ ）。.执行价格与标的物市场价格的相对差额决定了内涵价值和时间价值的大小.其他条件不变的情况下，标的物价格的波动越大，期权价格就越高.其他条件不变的情况下，期权有效期越长，时间价值就越大.当利率提高时，期权的时间价值就会减少A.B.C.D.答案：C解析：考核影响期权价格的因素。:期权有效期越长，时间价值并不一定越大。欧式期权的时间价值并不随着有效期的增加而必然增加。下列说法正确的有（ ）。.阴线K线表明收盘价小于开盘价.当最高价等于收

21、盘价时，K线没有上影线.阳线K线表明收盘价大于开盘价.当最高价等于最低价时，画不出K线 A、.B、.C、.D、.答案：C解析：当最高价、最低价、收盘价、开盘价4个价格相等时，则会出现一字型K线。OTC交易的衍生工具的特点是（ ）。.通过各种通讯方式进行交易.实行集中的，一对多交易.不通过集中的交易所进行交易.实行分散的，对一交易A.B.C.D.答案：B解析：场外交易市场（简称OTC）交易的衍生工具。这是指过各种通讯方式，不通过集中的交易所，实行分散的，一对一交易的衍生工具。证券研究报告的基本要素包括（ ）。.宏观经济、行业或上市公司的基本面分析.上市公司盈利预测.估值.法规解读 A、.B、.C

22、、.D、.答案：A解析：证券研究报告的基本要素包括:宏观经济、行业或上市公司的基本面分析;上市公司盈利预测、法规解读、估值及投资评级:相关信息披露和风险提示。按研究内容分类，证券研究报告可以分为（ ）。.宏观研究.行业研究.策略研究.公司研究.股票研究A.B.C.D.答案：A解析：证券研究报告按研究内容分类，一般有宏观研究、行业研究、策略研究、公司研究、量化研究等;按研究品种分类，主要有股票研究、基金研究、债券研究、衍生品研究等一般在多元线性回归分析中遇到的问题主要有（ ）。.多重共线性.自相关.异方差.序列相关性A.B.C.D.答案：A解析：在经济和金融实务中，常常出现数据不有满足线性模型的

23、系列假定，比如随机扰动项不能满足同方差的假定，或产生自相关现象等。一般在多元回归分析中遇到的较多问题主要有：多重共线性、异方差问题，序列相关性问题等。21年证券分析师考试题库精选8卷 第7卷下列各项中，属于虚拟资本范畴的是（ ）.债券.权证.期权.股票A.B.C.D.答案：C解析：随著信用制度的日渐成熟，产生了对实体资本的各种要求权，这些要求权的票据化就是有价证券，以有价证券形态存在的资本就称为虚拟资本。股票、质券均属虚拟资本的范畴。下列关于金融衍生工具的叙述，错误的是（）。 A、无论是哪一种金融衍生工具，都会影响交易者在未来一段时间内或未来某时点上的现金流B、基础工具价格的轻微变动也许就会带

24、来交易者的大盈大亏C、基础工具价格的变幻莫测决定了金融衍生工具交易盈亏的不稳定性，这是金融衍生工具高风险性的重要诱因D、衍生工具的结算风险是指因交易或管理人员的人为错误或系统故障、控制失灵而造成损失的可能性答案：D解析：D项，因交易或管理人员的人为错误或系统故障、控制失灵而造成损失的可能性是衍生工具的运作风险。结算风险是指因交易对手无法按时付款或交割可能带来的风险。财政发生赤字时，其弥补方式有( )。 发行国债 增加税收 增发货币向银行借款A.、B.、C.、D.、 答案：B解析：财政发生赤字的时候有两种弥补方式：(1)通过举债即发行国债来弥补。(2)通过向银行借款来弥补。证券研究报告主要包括（

25、 ）。.证券及证券相关产品的价值分析报告.行业研究报告.市场分析报告.投资策略报告A.B.C.D.答案：B解析：依据证券法、证券公司监督管理条例、证券、期货投资咨询管理暂行办法,制定规定的第二条本规定所称发在证券研究报告，是证券投资咨询业务的一种基本形式,指证券公司、证券投资咨询机构对证券及证券相关产品的价值、市场走势或相关影响因素进行分折,形成证券估值、投资评级等投资分析意见，制作证券研究报告,并向客户发布的行为。证券研究报告主要包括涉及证券及证券相关产品的价值分折报告、行业研究报告、投资策略报告等。证券研究报告可以采用书面或者电子文件形式。某进口商5月以1800元/吨的价格进口大豆,同时卖

26、出7月大豆期货保值,成交价为1850元/吨。该进口商寻求基差交易,不久,该进口商找到了一家榨油厂。该进口商协商的现货价格比7月期货价（ ）元/吨可保证至少30元/吨的盈利（忽略交易成本）。A.最多低20B.最少低20C.最多低30D.最少低30答案：A解析：该进口商进行的是卖出套期保值，卖出套期保值基差走强时存在净盈利，5月份建仓时基差=18001850=-50（元/吨），若要保证至少30元/吨的盈利，则基差应大于-5030=-20（元/吨）,因此,该进口商协商的现货价格比7月期货价最多低20元/吨可保证至少30元/吨的盈利。关于期权的内涵价值,以下说法正确的是（ ）。.平值期权的内涵价值等于

27、零.内涵价值是立即执行期权合约时可获得的总收益（不考虑权利金及交易费用）.当虛值期权的内涵价值小于零.实值期权的内涵价值大于零A.B.C.D.答案：C解析：期权的内涵价值是指在不考虑交易费用和期权费的情况下,买方立即执行期权合约可获取的行权收益。内涵价值由期权合约的执行价格与标的物的市场价格的关系决定。看涨期权的内涵价值=标的物的市场价格-执行价格；看跌期权的内涵价值=执行价格-标的物的市场价格,如果计算结果小于0,则内涵仍值等于0。所以，期权的内涵价值总是大于等于0。21年证券分析师考试题库精选8卷 第8卷证券研究报告的发布流程通常包括以下主要环节（ ）。选题撰写质量控制、合规审查发布A.B

28、.C.D.答案：D解析：证券研究报告的发布流程通常包括以下主要环节：选题、撰写、质量控制、合规审查、发布。进行货币互换的主要目的是（）。 A、规避汇率风险B、规避利率风险C、增加杠杆D、增加收益答案：A解析：一般意义上的货币互换由于只包含汇率风险，所以可以用来管理境外投融资活动过程中产生的汇率风险，而交叉型的货币互换则不仅可以用来管理汇率风险，也可用来管理利率风险。影响流动比率的主要因素有（ ）。.流动资产中的应收账款数额.营业周期.存货的周转速度.同行业的平均流动比率A.B.C.D.答案：C解析：流动比率是流动资产除以流动负债的比值，一般情况下，营业周期、流动资产中的应收账款数额和存货的周转

29、速度是影响流动比率的主要因素。下列有关可转换债券的说法正确的是（ ）。可转换债券是一种混合债券，它既包含了普通债券的特征，也包含了权益特征转换价值=标的股票市场价格x转换比例可转换债券的套利交易不一定要在可转换期才能进行影响债券价值和期权价值的因素都会影响可转换债券的价值A.、B.、C.、D.、答案：D解析：题干中说法均正确。关于可转换债券要素的叙述，正确的是（ ）。.可转换债券要素基本决定了可转换债券的转换条件、转换价值、市场价格等总体特征.可转换公司债券的票面利率是指可转换债券作为一种债券的票面年利率，由发行人根据当前市场利率水平、公司债券资信等级和发行条款确定，一般高于相同条件的不可转换

30、公司债券.转换比例是指一定面额可转换债券可转换成优先股的股数.赎回条款和回售条款是可转换债券在发行时规定的赎回行为和回售行为发生的具体市场条件A.B.C.D.答案：B解析：可转换公司债券的票面利率是指可转换债券作为一种债券的票面年利率，由发行人根据当前市场利率水平、公司债券资信等级和发行条款确定，一般低于相同条件的不可转换公司债券。：不可转换优先股。资本资产定价模型中的贝塔系数测度是（ ）。A.利率风险B.通货膨胀风险C.非系统性风险D.系统性风险答案：D解析：系数又称贝塔系数，是一种风险指数，用来衡量个别股票或股票基金相对整个股市的价格波动情况。系数是一种评估证券系统性风险的工具，用以度量一种证券或一个投资证券组合相对总体市场的波动性。