21年证券分析师试题9章.docx

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1、21年证券分析师试题9章21年证券分析师试题9章 第1章下列关于期权的说法中，正确的有( )。 对看涨期权而言，市场价格高于协定价格为实值期权 对看涨期权而言，市场价格低于协定价格为虚值期权 对看跌期权而言，市场价格低于协定价格为实值期权对看涨期权而言，市场价格高于协定价格为虚值期权A.、B.、C.、D.、 答案：A解析：对看涨期权而言，若市场价格高于协定价格，期权的买方执行期权将有利可图，此时为实值期权；市场价格低于协定价格，期权的买方将放弃执行期权，为虚值期权。对看跌期权而言，市场价格低于协定价格为实值期权；市场价格高于协定价格为虚值期权。相对估值法就是以可比公司（或资产）在市场上的价格为

2、基础，利用某一特定指标进行估值的方法，这些方法包括（ ）。市盈率法市净率法市售率法现金流贴现法A.、B.、C.、D.、答案：A解析：项属于绝对估值法。在多元回归模型中，置信度越高，在其他情况不变时，临界值t/2越大，回归系数的置信区间 A、越大B、越小C、不变D、根据具体情况而定答案：A解析：一般回归系数。，在i在（1-）的置信水平下的置信区间为:所以当临界值t/2变大时，回归系数的置信区间将变大。( )是考察公司短期偿债能力的关键。A.营运能力B.变现能力C.盈利能力D.流动资产的规模答案：B解析：变现能力是公司产生现金的能力，它取决于可以在近期转变为现金的流动资产的多少，是考察公司短期偿债

3、能力的关键。某投资者面临以下的投资机会，从现在起的7年后收入为500万元，期间不形成任何货币收入，假定投资者希望的年利率为10%，利用单利计算此项投资的现值为（ ）。A.71.48B.2941176.47C.78.57D.2565790.59答案：B解析：单利现值为：5000000/（1+10%7）=2941176.47。某企业预计在未来要销售某种商品或资产，但销售价格尚未确定，担心市场价格下跌，使其销售收益下降，应采取（ ）方式来保护自身的利益。 A、多头套期保值B、空头套期保值C、期现套利D、期转现答案：B解析：考察采用卖出套期保值的情形。以下属于政府完全垄断的有（ ）。.国有铁路.石油.

4、邮电.纺织A.B.C.D.答案：C解析：政府完全垄断通常在用事业中居多，如国有铁路，邮电等部门。石油属于寡头垄断，纺织属于垄断竞争。量化投资即借助数学、物理学、几何学、心理学甚至仿生学的知识，通过建立模型，进行（ ）。.分析.估值.择时.选股 A、.B、.C、.D、.答案：D解析：量化投资即借助数学、物理学、几何学、心理学甚至仿生学的知识，通过建立模型，进行估值、择时、选股。健全的公司法人治理机制体现在（ ）。.规范的股票机构.董事会权力的合理界定与约束.完善的独立董事制度.优秀的职业经理层A：.B：.C：.D：.答案：C解析：健全的公司法人治理机制体现在：规范的股票机构、有效的股东大会制度、

5、董事会权力的合理界定与约束、完善的独立董事制度、监事会的独立性和监督责任，优秀的职业经理层和相关利益者的共同治理。21年证券分析师试题9章 第2章目前，我国政府统计部门公布的失业率为( )。A.农村登记失业率B.城镇登记失业率C.农村人口失业率D.城镇人口失业率答案：B解析：目前，我国统计部门公布的失业率为城镇登记失业率，即城镇登记失业人数占城镇从业人数与城镇登记失业人数之和的百分比。城镇登记失业人数是指拥有非农业户口、在一定的劳动年龄内、有劳动能力、无业而要求就业，并在当地就业服务机构进行求职登记的人员数。融资融券业务的推出，对中国资本市场带来的风险表现在（ ）。?.对标的证券具有助涨助跌的

6、作用?.使得证券交易更容易被操纵?.可能会对金融体系的稳定性带来一定威胁?.降低监管的有效性A.、B.、C.、D.、答案：C解析：融资融券业务的推出是继股权分置改革全面实施之后，又一个对中国资本市场发展具有根本性影响的制度安排。其积极影响主要表现在以下几个方面：（1）融资融券业务特别是融券的推出将在我国证券市场形成做空机制，改变目前证券市场只能做多不能做空的单边市现状。（2）融资融券业务将增加资金和证券的供给，增强证券市场的流动性和连续性，活跃交易，大大提高证券市场的效率。（3）融资融券业务的推出将连通资本市场和货币市场。（4）融券的推出有利于投资者利用衍生工具的交易进行避险和套利，进而提高市

7、场效率。（5）融资融券有利于提高监管的有效性。然而，融资融券又是一把双刃剑。它在促进市场完善、提高市场有效性的同时，也带来一定的风险。主要表现在：（1）融资融券业务对标的证券具有助涨助跌的作用。（2）融资融券业务的推出使得证券交易更容易被操纵。（3）融资融券业务可能会对金融体系的稳定性带来一定威胁。统计套利在方法上可以分为（ ）。中性策略维护策略折中策略协整策略A.B.C.D.答案：D解析：统计套利在方法上可以分为两类，一类是利用股票的收益率序列建模，目标是在组合的值等于零的前提下实现alpha收益，我们称之为中性策略；另一类是利用股票的价格序列的协整关系建模，我们称之为协整策略。合规审査应当

8、涵盖（ ）等内容,重点关注证券研究报告可能涉及的利益冲突事项。.业务说明.人员资质.信息来源.风险提示A.B.C.D.答案：C解析：证券公司、证券投资咨询机构应当建立健全证券研究报告发右前的合规审查机制，明确合规审查程序和合规审查人员职责证券研究报告应当由公司合规部门或者研究部门、研究子公司的合规人员进行合规审査。合规审查应当涵差人员资质、信息来源、风险提示等内容，重点关注证券研究报告可能涉及的利益冲突事项。关于基本分析法的主要内容，下列说法不正确的是（ ）。A.宏观经济分析主要探讨各经济指标和经济政策对证券价格的影响B.公司分析是介于宏观经济分析、行业和区域分析之间的中观层次分析C.公司分析

9、通过公司竞争能力等的分析，评估和预测证券的投资价值、价格及其未来变化的趋势D.行业分析主要分析行业所属的不同市场类型、所处的不同生命周期以及行业的业绩对证券价格的影响答案：B解析：B项，行业和区域分析是介于宏观经济分析与公司分析之间的中观层次分析，而公司分析是微观分析。拱形利率曲线，表示期限相对较短的债券，利率与期限（）。A.相关度低B.呈反向关系C.不相关D.呈正向关系答案：D解析：拱形收益率曲线表示，期限相对较短的债券，利率与期限呈正向关系；期限相对较长的债券，利率与期限呈反向关系。以下哪些是较为普遍的债券报价形式（ ）。.全价报价.净价报价.集合竞价.连续竞价 A、.IB、.C、.D、.

10、答案：D解析：主要的两种债券报价形式是全报价和净价报价。债券的利率期限结构的理论主要有（ ）。.市场分割理论.市场预期理论.证券组合理论.流动性偏好理论A：.B：.C：.D：.答案：D解析：债券的利率期段结构的理论主要有市场分割理论、市场预期理论和流动性偏好理论。下列关于资本资产定价模型（CAPM）的说法不正确的是（ ）。A：CAPM和SML首次将高收益伴随着高风险直观认识,用简单的关系式表达出来B：在运用这一模型时,应该更注重它所给出的具体的数字,而不是它所揭示的规律C：在实际运用中存在明显的局限D：是建立在一系列假设之上的答案：B解析：CAPM和SML首次将高收益伴随着高风险直观认识，用简

11、单的关系式表达出来。CAPM在实际运用中存在着一些明显的局限，主要表现在：（1）某些资产或企业的二值难以估计，特别是对一些缺乏历史数据的新兴行业（2）由于经济环境的不确定性和不断变化,使得依据历史数据估算的值对未来的指导作用必然要打折扣：（3）CAPM是建立在一系列假设之上的,其中一些假设与实玩情况有较大的偏差,使得CAPM的有效性受到质疑。这些假设包括:市场是均衝的并不存在摩擦，市场参与者都是理性的,不存在交易费用；税收不影响资产的选择和交易等。由于以上局限，在运用这一模型时，应该更注重它所揭示的规律，而不是它所给出的具体的数字。21年证券分析师试题9章 第3章迈克尔波特认为，一个行业内存在

12、着五种基本竞争力量，除了潜在入侵者外，还包括（ ）。供方需方行业内现有竞争者互补产品A.B.C.D.答案：C解析：迈克尔波特认为，一个行业激烈竞争的局面源于其内存的竞争结构。一个行业内存在五种基本竞争力量，即潜在入侵者、替代产品、供方、需方以及行业内现有竞争者。下列市场有效性和信息类型描述正确的是（ ）。.有效市场假说分为内部有效市场和外部有效市场.证券索取的手续费、佣金与证券买卖的差价属于外部有效市场假说.外部有效市场它探讨证券的价格是否迅速地反应出所有与价格有关的信息.投资者都利用可获得的信息力图获得更高的报酬是成为有效市场的条件之一A.B.C.D.答案：B解析：证券索取的手续费、佣金与证

13、券买卖的差价属于内部有效市场假说。证券公司、证券投资咨询机构发布的证券研究报告，应当载明的事项包括( )。I.“证券研究报告”字样.证券公司、证券投资咨询机构名称.具备证券投资咨询业务资格的说明.发布证券研究报告的时间.证券研究报告采用的信息和资料来源 A、I.B、.C、I.D、.E、I.答案：A解析：发布证券研究报告暂行规定编辑第八条证券公司、证券投资咨询机构发布的证券研究报告，应当载明列事项:“证券研究报告”字样证券公司、证券投资咨询机构名称；具备证券投资咨询业务资格的说明；署名人员的证券投资咨询执业资格证书编码;发布证券研究报告的时间证券研究报告采用的信息和资料来源使用证券研究报告的风险

14、提示。收益率曲线的类型主要有（ ）。.正向的.反向的.水平的.拱形的A.B.C.D.答案：D解析：考查收益率曲线的类型。 下列各项中，能够反映行业增长性的指标是所有考察年份的（）。A.借贷利率B.行业系数C.行业销售额占国民生产总值的比重D.行业系数 答案：C解析：分析某行业是否属于增长型行业，可利用该行业的历年统计资料与国民经济综合指标进行对比，作出如下判断：确定该行业是否属于周期性行业；比较该行业的年增长率与国民生产总值、国内生产总值的年增长率；计算各观察年份该行业销售额在国民生产总值中所占比重。通过以上分析，基本上可以发现和判断是不是增长型行业。数据分布越散，其波动性和不可预测性（ ）。

15、A.越强B.越弱C.无法判断D.视情况而定答案：A解析：很多情况下，我们不仅需要了解数据的期望值和平均水平，还要了解这组数据分布的离散程度。分布越散，其波动性和不可预测性也就越强。股价曲线的形态可分为（ ）。.上升形态.持续整理形态.反转突破形态.下降形态 A、.B、.C、.D、.答案：D解析：股价曲线的形态可分为持续整理形态和反转突破形态。某公司的流动比率是1.9,如果该公司用现金偿还部分应付账款,那么该公司的流动比率将会（ ）。A.保持不变B.无法判断C.变大D.变小答案：C解析：流动比率=流动资产/流动负债.当该公司用现金偿泛应付账款时,分子分母同时减去相同的正数，该分数变大。技术分析的

16、四大要素是（ ）.成本量.价格.供求量.时间.空间A.B.C.D.答案：A解析：价，是指股票过去和现在的成交价。技术分析中主要依据的价格有开盘价、最高价、最低价和收盘价;量，是指股票过去和现在的成交量（或成交额）。技术分析要做的工作就是利用过去和现在的成交价和成交量资料来推测市场未来的走势:时，是指股票价格变动的时间因素和分析周期。分析人员进行技术分析时.还要考虑分析的时间周期，可以以日为单位.也可以以周、月、季或年为单位；空，是指股票价格波动的空间范围.从理论上讲.股票价格的波动是上不封顶、下不保底的。但是，市场是以趋势运行的，在某个特定的阶段中.股日价格的上涨或下跌由于受到上升趋势通道的约

17、束而在一定的幅度内震荡运行.空间因素考虑的趋势运行的幅度有多大。21年证券分析师试题9章 第4章下列关于基差的说法中，错误的是( )。A.基差=期货价格-现货价格B.基差是波动的C.基差的不确定性被称为基差风险D.降低基差风险实现套期保值关键是选择匹配度高的对冲期货合约答案：A解析：基差是指某一特定商品在某一特定时间和地点的现货价格与该商品在期货市场的期货价格之差，即：基差二现货价格期货价格。由于期货价格和现货价格都是波动的，在期货合同的有效期内，基差也是波动的。基差的不确定性被称为基差风险，降低基差风险实现套期保值关键是选择匹配度高的对冲期货合约。下列关于证券市场线的叙述正确的有（ ）。.证

18、券市场线是用标准差作为风险衡量指标.如果某证券的价格被低沽，则该证券会在证券市场线的上方.如果某证券的价格被低估，则该证券会在证券市场线的下方.证券市场线说明只有系统风险才是决定期望收益率的因素A.B.C.D.答案：D解析：证券市场线是用贝塔系数作为风险衡量指标，即只有系统风险才是决定期望收益率的因素；如果某证券的价格被低估，意味着该证券的期望收益率高于理论水平，则该证券会在证券市场线的上方。下列关于量化投资的理解正确的是（ ）。.数据是量化投资的基础要素.程序化交易实现量化投资的重要手段.量化投资追求的是相对收益.量化投资的核心是策略模型A.B.C.D.答案：D解析：考察队量化投资的理解。关

19、于系数的含义，下列说法中正确的有（）。.系数绝对值越大，表明证券或组合对市场指数的敏感性越弱.系数为曲线斜率，证券或组合的收益与市场指数收益呈曲线相关.系数为直线斜率，证券或组合的收益与市场指数收益呈线性相关.系数绝对值越大，表明证券或组合对市场指数的敏感性越强 A、.B、.C、.D、.答案：D解析：证券或组合的收益与市场指数收益呈线性相关，系数为直线斜率，反映了证券或组合的收益水平对市场平均收益水平变化的敏感性。系数值绝对值越大，表明证券或组合对市场指数的敏感性越强。假设某国国债期货合约的名义标准券利率是6%，但目前市场上相近期限国债的利率通常在2%左右。若该国债期货合约的可交割券范围为15

20、-25年，那么按照经验法则，此时最便宜可交割券应该为剩余期限接近（ ）年的债券。A.25B.15C.20D.5答案：B解析：国债期货最便宜券经验法则:可交割国债的收益率都在名义标准券利率（6%）以下，则一般是久期最短的国债为最便宜国债。可交割国债的收益率都在名义标准券利率（6%）以上.则一般是久期最长的国债为最便宜国债。关于Alpha套利，下列说法不正确的有（ ）。A：现代证券组合理论认为收益分为两部分:一部分是系统风险产生的收益；另一部分是AlphA：B：在Alpha套利策略中。希望持有的股票（组合）没有非系统风险，即Alpha为0C：Alpha套利策略依靠对股票（组合）或大盘的趋势判断来获

21、得超额收益D：Alpha策略可以借助股票分红，利用金融模型分析事件的影晌方向及力度，寻找套利机会答案：C解析：Alpha套利又称“事件套利”是利用市场中的一些“事件”，如利用成分股待别是权重大的股票停牌、除权、涨跌停板、分红、摘牌、股本变动、停市、上市公司股改、成分股调整、并购重组和封闭式基金封转开等事件，使股票（组合）和指数产生异动，以产生超额收益。可以借助这些事件机会，利用金融模型分红事件的影响方向及力度，寻找套利机会。目前，我国政府统计部门公布的失业率为( )。A.农村登记失业率B.城镇登记失业率C.农村人口失业率D.城镇人口失业率答案：B解析：目前，我国统计部门公布的失业率为城镇登记失

22、业率，即城镇登记失业人数占城镇从业人数与城镇登记失业人数之和的百分比。城镇登记失业人数是指拥有非农业户口、在一定的劳动年龄内、有劳动能力、无业而要求就业，并在当地就业服务机构进行求职登记的人员数。债券现金流的确定因素（ ）。.债券的面值和票面利率.计付息间隔.债券的嵌入式期权条款.债券的税收待遇A：.B：.C：.D：.答案：D解析：（1）债券的面值和票面利率。除少数本金逐步摊还的债券外，多数债券在到期日按面值还本。票面利率通常采用年单利表示，票面利率乘以付息间隔和债券面值即得到每期利息支付金额。短期债券一般不付息，而是到期一次性还本,因此要折价交易。（2）计付息间隔。债券在存续期内定期支付利息

23、，我囯发行的各类中长期债券通常是每年付息一次，欧美国家则是半年一次。付息间隔短的债券,风险相对较小。计算已获利息倍数指标时，其利息费用是（ ）。A.只包括经营利息费用，不包括资本化利息B.不包括经营利息费用，只包括资本化利息C.既不包括资本化利息费用，也不包括资本化利息D.既包括财务费用中的利息费用，也包括资本化利息答案：D解析：计算已获取利息倍数指标时，其利息费用是既包括财务费用中的利息费用，也包括资本化利息。21年证券分析师试题9章 第5章公司通过配股融资后（ ）。.公司负债结构发生变化.公司净资产増加.公司权益负债比率下降.公司负债总额发生变化A.B.C.D.答案：C解析：公司通过配股融

24、资后，由于净资产増加，而负债总额和负债结构都不会发生变化，因此公司的资产负债率和权益负债比率降低，减少了债权人承担的风险，而股东所承担的风险将増加。目前，程序化交易策略主要包括( )。 数量化程序交易策略 动态对冲策略 指数套利策略久期平均策略A.、B.、C.、D.、 答案：D解析：目前，程序化交易策略主要包括数量化程序交易策略、动态对冲策略、指数套利策略、配对交易策略和久期平均策略等。影晌企业利润的因素主要有（ ）.存货流转假设.长期投资核算方法.成本确认方法.关联方交易A：.B：.C：.D：.答案：A解析：影响企业利润的因素包括收入确认方法，但不包括成本确认方法.资产重组对公司的影响有（

25、）。.从理论上讲，资产重组可以促进资源的优化配置，有利于产业结构的调整，增强公司的市场竞争力.在实践中，许多上市公司进行资产重组后，其经营和业绩并没有得到持续、显著的改善.对于扩张型资产重组而言，通过收购、兼并，对外进行股权投资，公司可以拓展产品市场份额,或进入其他经营领域.一般而言，控制权变更后必须进行相应的经营重组，这种方式才会对公司经营和业绩产生显著效果A：.B：.C：.D：.答案：D解析：资产重适对公司的影响有：1.从理论上讲,资产重组可以促进资源的优化配置，有利于产业结构的调整，增强公司的市场竞争力2.在实践中,许多上市公司进行资产重组后,其经营和业绩共没有得到持续、显著的改善3.对

26、于扩张型资产重组而言,通过收购、兼并,对外进行股权投资,公司可以拓展产品市场份额，或进入其他经营领域4.一般而言.控制权变更后必须进行相应的经营重组.这种方式才会对公司经营和业绩产生显著效果属于持续整理形态的有（ ）。.喇叭形形态.楔形形态.v形形态.旗形形态A：.B：.C：.D：.答案：D解析：持续整理形态包括三角形、矩形、旗形、楔形。、两项均属于反转形态。完全垄断市场是一种比较极端的市场结构。在我国，下列市场接近于完全垄断市场的有（ ）。.小麦.铁路.邮政.钢铁.啤酒A.B.C.D.答案：A解析：在我国，铁路、邮政属于政府垄断，小麦等农产品市场接近于完全竞争市场，钢铁行业有若干大的生产商，

27、接近于寡头垄断市场;啤酒、糖果等市场，生产者较多，接近于垄断竞争市场。拱形利率曲线表示期限相对较短的债券，利率与期限（）。A.相关度低B.呈反向关系C.不相关D.呈正向关系答案：D解析：拱形收益率曲线表示，期限相对较短的债券，利率与期限呈正向关系；期限相对较长的债券，利率与期限呈反向关系。在K线理论的四个价格中，（ ）是最重要的。A.开盘价B.收盘价C.最高价D.最低价答案：B解析：在K线论的四个价格中，收盘价是最重要的。下列关于区间预测说法正确的有（ ）。.样本容量n越大，预测精度越高.样本容量n越小，预测精度越高.方信区间的宽度在x均值处最小.预测点Xo离x均值越大精度越高A.B.C.D.

28、答案：D解析：在预测时要注意预测点X0与估计模型时用的样本Xl，X2，.,Xn的距离，如果X0与所估计模型的样本偏离太大，预测效果会很差。Y一般地:容量n越大，预测精度越大,反之预测精度越低本容量一定时，置信区间的宽度在X均值处最小，预测点X0离x均值越小精度越高，越远精度越低。21年证券分析师试题9章 第6章公司分析侧重对公司的（ ）进行分析。盈利能力财务状况发展潜力潜在风险A.B.C.D.答案：B解析：公司分析侧重对公司的竞争能力、盈利能力、经营管理能力、发展潜力、财务状况、经营业绩以及潜在风险等进行分析，借此评估和预测证券的投资价值、价格及其未来变化的趋势。在利率期限结构的分析中，下列关

29、于市场预期理论的表述正确的有（ ）。.市场均衡时，长期债券不是短期债券的理想替代物.在特定时期内，各种期限债券的即期收益率相同.某一时点的各种期限债券的收益率是不同的.市场预期理论又称为无偏预期理论A.B.C.D.答案：A解析：在市场预期理论中，某一时点的各种期限债券的收益率虽然不同，但是在特定时期内，市场上预计所有债券都取得相同的即期收益率，即长期债券是一组短期债券的理想替代物，长、短期债券取得相同的利率，即市场是均衡的。下列关于回归平方和的说法，正确的有（ ）.总的变差平方和与残差平方和之差.无法用回归直线解释的离差平方和.是回归值y与均值离差的平方和.实际值y与均值离差的平方和 A、.B

30、、.C、.D、.答案：C解析：总的变差平方和(TSS)均可以分解为回归平方和(RSS)和残差平方和(ESS)两部分。其中是回归值y与均值y离差的平方和。和，记为RSS反映了TSS中被y对x回归说明的部分，ESS是TSS中除了y对x回归之外的一切随机因素构成的部分。三个平方和的关系是TSS=RSS+ESS。关于债券的即期利率，下列说法正确的有（ ）。.即期利率也称为零利率.即期利率是零息票债券到期收益率.即期利率是用来进行现金流贴现的贴现率.根据己知的债券价格，能够计算出即期利率A.B.C.D.答案：A解析：即期利率也称零利率，是零息票债券到期收益率的简称.在债券定价公式中，即期利率就是用来进行

31、现金流贴现的贴现率。反过来，也可以从已知的债券价格计算即期利率.一般而言，五类技术分析方法（ ）。 A、都有相当坚实的理论基础B、没有很明确的理论基础C、都注重价格的相对位置D、有些有相当坚实的理论基础答案：D解析：一般说来，可以将技术分析方法分为如下常用的五类:指标类、切线类、形态类、K线类、波浪类，这五类技术分析流派有的有相当坚实的理论基础，有的没有很明确的理论基础。但目的是相同的，可相互借鉴。以下能够反映变现能力的财务指标是（）。 A、资本化比率B、固定资产净值率C、股东收益比率D、保守速动比率答案：D解析：变现能力是公司产生现金的能力，它取决于可以在近期转变为现金的流动资产的多少，是考

32、察公司短期偿债能力的关键。反映变现能力的财务比率主要有流动比率和速动比率。由于行业之间的差别，在计算速动比率时，除扣除存货以外，还可以从流动资产中去掉其他一些可能与当期现金流量无关的项目(如待摊费用等)，以计算更进一步的变现能力，如采用保守速动比率。以下不属于缺口的是（ ）。A.消耗缺B.普通缺C.持续性缺口D.坚持缺口答案：D解析：缺口：包括普通缺口、突破缺口、持续性缺口和消耗性缺口。某投资者打算购买A.B.C三只股票，该投资者通过证券分析得出三只股票的分析数据:(l)股票A的收益率期望值等于0.05、贝塔系数等于0.6；(2)股票B的收益率期望值等于0.12，贝塔系数等于1.2；(3)股票

33、C的收益率期望值等于0.08，贝塔系数等于0.8，据此决定在股票A上的投资比例为0.2、在股票B上的投资比例为0.5，在股票C上的投资比例为0.3，那么（）。.在期望收益率系数平面上，该投资者的组合优于股票C.该投资者的组合系数等于0.96.该投资者的组合预期收益率大于股票C的预期收益率.该投资者的组合预期收益小于股票C的预期收益率 A、.B、.C、.D、.答案：D解析：该投资者的组合的预期收益率=0.050.20.120.50.080.3=0.094；该投资者的组合系数=0.60.2+1.20.5+0.80.3=0.96。在圆弧顶（底）形成的过程中，表现出的特征有（ ）。成交量的过程是两头多

34、中间少成交量的过程是两头少中间多在突破后的一段有相当大的成交量突破过程成交量一般不会急剧放大A.B.C.D.答案：B解析：考察圆弧顶形态形成过程的特征。在圆弧顶或圆弧底形态的形成过程中，成交量的变化都是两头多，中间少。越靠近顶或底成交量越少，到达顶或底时成交量达到最少。在突破后的一段，都有相当大的成交量。21年证券分析师试题9章 第7章债券交易中，报价是指每（ ）元面值债券的价格。 A、1B、100C、1000D、10000答案：B解析：债券交易中，报价是指每100元面值债券的价格。当看涨期权的执行价格低于当时标的物的市场价格时，该期权为（）。A.虚值期权B.平值期权C.看跌期权D.实值期权答

35、案：D解析：实值期权，也称期权处于实值状态，是指内涵价值计算结果大于0的期权。题中，看涨期权的内涵价值=标的资产市场价格一执行价格0，故为实值期权。对于概率P（AB）的意思是（ ）。A：P（AB）=P（A）+P（B）-P（AB）B：P（AB）=P（A）+P（B）-P（AB）C：P（AB）=P（A）+P（B）+P（AB）D：P（AB）=P（A）+P（B）+P（AB）答案：B解析：指的是A发生的概率或者B发生的概率之和，并不包括AB同到发生的概率，所以P（AB）=P（A）+P（B）-P（AB）。下列关于过度交易和注意力驱动交易的说法中，正确的有()。一般来说，女性通常比男性在投资活动中更趋向于“过

36、度交易”行为金融学认为，过度交易现象的表现就是即便忽视交易成本。在这些交易中投资者的收益也降低了指向性和集中性是注意的两个基本特征人类在不确定性决策中，存在有限注意力偏差A.、B.、C.、D.、答案：C解析：一般来说，男性通常比女性在投资活动中更趋向于“过度交易”。在大连豆粕期货价格(被解释变量)与芝加哥豆粕期货价格(解释变量)的回归模型中判定系数R2=0962，F统计量为25639，给定显著性水平(a=005)对应的临界值Fa=356。这表明该回归方程()。拟合效果很好预测效果很好线性关系显著标准误差很小A.、B.、C.、D.、答案：B解析：R2的取值在0，1区间内，R2越接近1，表明回归拟

37、合效果越好；R2越接近0，表明回归拟合效果越差。题中，R2=0962，可以看出该回归方程回归拟合效果较好。根据决策准则，如果FFa(k，nk1)，则拒绝H0：1=2=k=0的原假设，接受备择假设H1：j(j=1，2，k)不全为零，表明回归方程线性关系显著。题中，F=25639356，线性关系显著。#在2022年财务年度，下列属于流动负债的有（）。 I 公司应付2022年到期的应付账款 公司应付的当月员工工资 公司应付2022年中到期的短期借款 公司应付的2022年到期的贷款A.I、B.I、IVC.II、IVD.I、答案：A解析：流动负债是指企业将在1年(含1年)或者超过1年的一个营业周期内偿还

38、的债务，包括短期借款、应付账款、应交税费和一年内到期的长期借款等。项属于长期负债(非流动负债)。期权价格受多种因素影响，但从理论上说，由哪两部分组成（）。 .内在价值 .时间价值 .贴现价值 .转换价值A.、B.、C.、D.、答案：B解析：期权价格由内在价值和时间价值两个部分组成 。下列关于回归平方和的说法，正确的有（ ）.总的变差平方和与残差平方和之差.无法用回归直线解释的离差平方和.是回归值y与均值离差的平方和.实际值y与均值离差的平方和 A、.B、.C、.D、.答案：C解析：总的变差平方和(TSS)均可以分解为回归平方和(RSS)和残差平方和(ESS)两部分。其中是回归值y与均值y离差的

39、平方和。和，记为RSS反映了TSS中被y对x回归说明的部分，ESS是TSS中除了y对x回归之外的一切随机因素构成的部分。三个平方和的关系是TSS=RSS+ESS。李先生将1 000元存人银行，银行的年利率是5%，按照单利计算，5年后李先生能取到的总额是( )元。A.1 250B.1 050C.1 200D.1 276答案：A解析：5年后李先生能取到的总额为：21年证券分析师试题9章 第8章根据股价异动规律，股价曲线运行的形态划分为（ ）。A.持续整理形态和反转突破形态B.多重顶形和圆弧顶形C.三角形和矩形D.旗形和楔形答案：A解析：根据股价移动规律，可以将股价曲线形态分为持续整理形态和反转突破

40、形态。前者保持保持平衡，后者打破平衡。下列选项中，（）是经营杠杆的关键决定因素。A.业务的竞争性质B.固定成本C.公司的D.负债的水平和成本答案：B解析：财务杠杆的关键影响因素是利息，经营杠杆则是固定成本。关于矩形形态，下列说法中正确的有（ ）。.矩形形态是典型的反转突破形.矩形形态表明股价横向延伸运动.矩形形态又被称为箱形.矩形形态是典型的持续整理形态A.B.C.D.答案：B解析：矩形又称为箱形，是一种典型的整理形态，股票价格在两条横着的水平直线之间上下波动，呈现横向延伸的运动。资本资产定价模型（CAPM）中的贝塔系数测度的是（ ）。A.汇率风险B.操作风险C.系统性风险D.利率风险答案：C

41、解析：本题考查贝塔系数的相关知识。资产定价模型（CAPM）提供了测度不可消除系统性风险的指标，即风险系数。关于矩形形态，下列说法中正确的有（ ）。.矩形形态是典型的反转突破形.矩形形态表明股价横向延伸运动.矩形形态又被称为箱形.矩形形态是典型的持续整理形态A.B.C.D.答案：B解析：矩形又称为箱形，是一种典型的整理形态，股票价格在两条横着的水平直线之间上下波动，呈现横向延伸的运动。下列关于资本资产定价模型(CAPM)的说法不正确的是（ ）。 A、CAPM和SML首次将高收益伴随看高风险直观认识，用简单的关系式表达出来B、在运用这一模型时，应该更注重它所给出的具体的数字，而不是它所揭示的规律C

42、、在实际运用中存在明显的局限D、是建立在一系列假设之上的答案：B解析：CAPM和SML首次将高收益伴随着高风险直观认识，用简单的关系式表达出来。CAPM在实际运用中存在着一些明显的局限，主要表现在:(1)某些资产或企业的估值难以估计，特别是对-些缺乏历史数据的新兴行业(2)由于经济环境的不确定性和不断变化，使得依据历史数据估算的值对未来的指导作用必然要打折扣;(3)CAPM是建立在一系列假设外的，其中一些假设与实际情况有较大的偏差，使得CAPM的有效性受到质疑。这些假设包括:市场是均衡的并不存在摩擦;市场参与者都是理性的;不存在交易费用;税收不影响资产的选择和交易等.由于以上局限，在运用这一模

43、型时，应该更注重它所揭示的规律，而不是它所给出的具体的数字。根据波浪理论，一个完整的周期应包括（）个波浪。A.5B.8C.2D.3答案：B解析：根据波浪理论，一个完整的周期由5个上升的浪和3个下降的浪构成，从而形成基本形态结构。下列说法正确的是（ ）.一元线性回归模型只有一个自变量.一元线性回归模型有两个或两个以上的自变量.元线性回归镆模需要建立M元正规方程组.元线性回归模型只需建立二元方程组A.B.C.D.答案：B解析：一元线性回归只有一个自变量，多元线性回归则涉及两个或两个以上的自变量；一元线性回归只需建立二元方程组就可以了，而多元线性回归则需建立M元正规方程组，并且一般需要通过求逆矩阵的

44、方法进行求解。投资者预期股票价格上涨，可以通过（），构造牛市价差期权。购买较低执行价格的看跌期权和出售较高执行价格的看跌期权购买较高执行价格的看跌期权和出售较低执行价格的看跌期权购买较低执行价格的看涨期权和出售较高执行价格的看涨期权购买较高执行价格的看涨期权和出售较低执行价格的看涨期权A.B.C.D.答案：D解析：牛市价差期权包括牛市看涨价差期权和牛市看跌价差期权。牛市看涨价差期权是指投资者在买进一个协定价格较低的看涨期权的同时，又卖出一个标的物相同、到期日也相同，但协定价格较高的看涨期权。牛市看跌期权价差是指投资者在买进一个较低协定价格的看跌期权的同时，又卖出一个标的物相同、到期日也相同，但

45、协定价格较高的看跌期权。21年证券分析师试题9章 第9章收益质量是分析指（ ）。.分析收益与股价之间的关系.分析会计收益与现金净流量的比率关系.分析收益是否真实.分析收益与公司业绩之间的关系A：.B：.C：.D：.答案：C解析：收益质量是指报告收益与公司业绩之间的关系。从现金流量表的角度来看,收益质量分析主要是分析会计利益与现金净流量的比率关系，其主要的财务比率是菅运指数。营运指数小于1,说明收益质量不够好。可能会降低企业的资产负债率的公司行为有（ ） 。.公司配股行为.公司增发新股行为.公司发行债券行为.公司向银行贷款行为A.B.C.D.答案：A解析：公司发行债券行为、公司向银行贷款行为和向其他公司借款行为都会使企业的资产负债率提高。英镑存款的下降。会导致美元收益的（ ）。A.下降B.上升C.不变D.没有关系答案：B解析：在英镑存款的预期美元收益曲线中，英镑存款与美元收益曲线是呈反向的，当存款下降时。美元的收益是增加的。根据期望效用理论，下列描述正确的有（ ）。越是风险厌恶的投资者，其无差异曲线越陡峭在一定风险水平上，投资者越是厌恶风险会要求更高