2022年2022年金融名词 .pdf

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1、这是总结的关于股指期货、 股指期权等金融衍生品的金融名词，帮助大家理解 O(_)O 金融名词：1、期货合约是期货交易的买卖对象或标的物，是由期货交易所统一制定的，规定了某一特定的时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约，期货价格则是通过公开竞价而达成的。期货交易是投资者交纳5%-10%的保证金后， 在期货交易所内买卖各种商品标准化合约的交易方式。 一般的投资者可以通过低买高卖或高卖低买的方式获取赢利。现货企业也可以利用期货做套期保值，降低企业运营风险。期货交易者一般通过期货经纪公司代理进行期货合约的买卖，另外，买卖合约后所必须承担的义务，可在合约到期前通过反向的交易行为（对冲或平仓） 来解

2、除。期货交易是商品生产者为规避风险，从现货交易中的远期合同交易发展而来的。在远期合同交易中，交易者集中到商品交易场所交流市场行情，寻找交易伙伴，通过拍卖或双方协商的方式来签订远期合同，等合同到期， 交易双方以实物交割来了结义务。交易者在频繁的远期合同交易中发现：由于价格、利率或汇率波动，合同本身就具有价差或利益差， 因此完全可以通过买卖合同来获利，而不必等到实物交割时再获利。为适应这种业务的发展，期货交易应运而生。2、套期保值是指把期货市场当作转移价格风险的场所，利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物，对其现在买进准备以后售出商品或对将来需要买进商品的价格进行保险的交易活动。大豆

3、套期保值案例卖出套保实例：（该例只用于说明套期保值原理，具体操作中，应当考虑交易手续费、持仓费、交割费用等。 ）7 月份，大豆的现货价格为每吨2010元，某农场对该价格比较满意，但是大豆 9 月份才能出售， 因此该单位担心到时现货价格可能下跌，从而减少收益。 为了避免将来价格下跌带来的风险，该农场决定在大连商品交易所进行大豆期货交易。交易情况如下表所示：现货市场期货市场7 月份大豆价格 2010 元/吨卖出 10 手 9 月份大豆合约：价格为2080 元/吨9 月份卖出 100 吨大豆：价格为1980 元/吨买入 10 手 9 月份大豆合约：价格为2050 元/吨套利结果亏损 30 元/吨盈利

4、 30 元/吨最终结果净获利 100*30-100*30=0元套期保值的基本特征：在现货市场和期货市场对同一种类的商品同时进行数量相等但方向相反的买卖活动，即在买进或卖出实货的同时， 在期货市场上卖出或买进同等数量的期货， 经过一段时间， 当价格变动使现货买卖上出现的盈亏时，可由期货交易上的亏盈得到抵消或弥补。从而在 “ 现” 与“ 期” 之间、近期和远期之间建立一种对冲机制，以使价格风险降低到最低限度。名师资料总结 - - -精品资料欢迎下载 - - - - - - - - - - - - - - - - - - 名师精心整理 - - - - - - - 第 1 页，共 5 页 - - -

5、- - - - - - 3、平仓（ close position ）是指期货交易者买入或者卖出与其所持期货合约的品种、数量及交割月份相同但交易方向相反的期货合约，了结期货交易的行为， 简单的说就是 “ 原先买入的就卖出，原先是卖出（沽空）的就买入。”平仓=close position，原先买入的就卖出，原先是卖出（沽空）的就买入。期货交易操作流程看涨行情 买入开仓 卖出平仓看跌行情 卖出开仓 买入平仓期货交易的全过程可以概括为建仓、持仓、 平仓或实物交割。 建仓也叫开仓，是指交易者新买入或新卖出一定数量的期货合约。在期货市场上买入或卖出一份期货合约相当于签署了一份远期交割合同。如果交易者将这份

6、期货合约保留到最后交易日结束他就必须通过实物交割或现金清算来了结这笔期货交易。然而，进行实物交割的是少数，大部分投机者和套期保值者一般都在最后交易日结束之前择机将买入的期货合约卖出，或将卖出的期货合约买回。 即通过一笔数量相等、方向相反的期货交易来冲销原有的期货合约，以此了结期货交易， 解除到期进行实物交割的义务。 这种买回已卖出合约， 或卖出已买入合约的行为就叫平仓。建仓之后尚没有平仓的合约，叫未平仓合约或者未平仓头寸，也叫持仓。交易者建仓之后可以选择两种方式了结期货合约：要么择机平仓， 要么保留至最后交易日并进行实物交割。4、期货合约由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交

7、割一定数量和质量标的物的标准化合约。期货手续费：相当于股票中的佣金。对股票来说，炒股的费用包括印花税、佣金、过户费及其他费用。相对来说，从事期货交易的费用就只有手续费。期货手续费是指期货交易者买卖期货成交后按成交合约总价值的一定比例所支付的费用。保证金是指期货交易者按照规定标准交纳的资金，用于结算和保证履约。结算是指根据期货交易所公布的结算价格对交易双方的交易盈亏状况进行的资金清算。名师资料总结 - - -精品资料欢迎下载 - - - - - - - - - - - - - - - - - - 名师精心整理 - - - - - - - 第 2 页，共 5 页 - - - - - - - - -

8、 交割是指期货合约到期时， 根据期货交易所的规则和程序， 交易双方通过该期货合约所载商品所有权的转移，了结到期末平仓合约的过程。开仓开始买入或卖出期货合约的交易行为称为“ 开仓” 或“ 建立交易部位 ” 。平仓是指期货交易者买入或者卖出与其所持期货合约的品种、数量及交割月份相同但交易方向相反的期货合约，了结期货交易的行为。仓单指交割仓库开出并经期货交易所认定的标准化提货凭证。5、标的物是指当事人双方权利义务指向的对象。商业买卖合同中的特定名词，标的物指买卖合同中所指的物体或商品。举例说明， 在房屋租赁中， 标的是房屋租赁关系， 而标的物是所租赁的房屋。 标的和标的物并不是永远共存的，一个合同必

9、须有标的， 而不一定有标的物。 在提供劳务的合同中， 标的是当事人之间的劳务关系。而在劳务合同中，就没有标的物。6、股票指数期货简称股指期货。股指期货就是将某一股票指数视为一特定的、独立的交易品种。开设其对应的标准期货合约，并在保证金交易（或杠杆交易）体制下，进行买空、卖空交易，通常股指期货都使用现金交割。7、股价指数亦称股票价格指数。动态地反映某个时期股市总价格水平的一种相对指标。它是由金融服务公司根据市场上一些有代表性的公司股票的价格加权平均后计算的平均数值编制而成的。具体地说，就是以某一个基期的总价格水平为100,用各个时期的股票总价格水平相比得出的一个相对数，就是各个时期的股票价格指数

10、，股票价格指数一般是用百分比表示的，简称“ 点” 。8、股票指数期货简称股指期货。股指期货就是将某一股票指数视为一特定的、独立的交易品种。开设其对应的标准期货合约，并在保证金交易（或杠杆交易）体制下，进行买空、卖空交易，通常股指期货都使用现金交割。股价指数期货是金融期货的一种。期货交易就是交易双方通过买卖期货合约并根据合约规定的条款， 约定在未来某一特定时间和地点，以某一特定价格买卖某一特定数量和质量的标的物的交易合约。期货交易的最终目的往往不是标的物所有权的转移，而是通过买卖期货合约，规避现货价格风险。顾名思义，股价指数期货就是以货币化的股价指数为标的物的期货合约。股价指数期货最重要的功能，

11、就是投资者可以利用它对股票现货投资进行套期保值，规避系统风险。这里的投资者是相对于投机者而言的。投资者投资股票的目的在于通过所投资的股票价格随上市公司的实质性成长而上升，获得长期的资本利得，同时通过上市公司的历年分配，赚取投资收益。他们希望避免因股票市场的波动，特别是突发事件引起的剧烈波动而导致的损失。如果没有一个卖空机制，一旦股市出现剧烈波动， 就有可能发生投资者纷纷抛售股票的连锁反应，从而推波助澜， 进一步加剧了股价的下跌。 而股价指数期货交易正是为投资者提供了一个能够规避市场系统风险的机制， 其原理是根据股价指数和股票价格变动的同方向趋势，在股票的现货市场和股价指数的期货市场上作相反的操

12、作来抵消股价变动的风险。这样，在市场可能出现波动的时候， 投资者可以在不卖出股票本身的情况下对其投资进行保值， 从而起到稳定市场， 保护投资者的利益， 维护证券市场健康发展的作用。功能1、股价指数期货使投资者无须直接购买股票就可以投资股票市场，减少了因购名师资料总结 - - -精品资料欢迎下载 - - - - - - - - - - - - - - - - - - 名师精心整理 - - - - - - - 第 3 页，共 5 页 - - - - - - - - - 买股票带来的麻烦和费用。2、股价指数期货交易同其它期货交易一样，实行的是保证金制度，投资者无须投入大量的资金就可以参与市场的投资，

13、杠杆率一般在 10至40倍。3、交易成本通常比股票交易小得多。指数期货与普通的商品期货除了在到期交割时有所不同外，基本上没有什么本质的区别。以某一股票市场是指数为例，假定当前它是1000 点，也就是说，这个市场指数目前现货买卖的 “ 价格 ” 是 1000 点，现在有一个“12 月底到期的这个市场指数期货合约” ，如果市场上大多数投资者看涨，可能目前这一指数期货的价格已经达到1100 点了。假如说你认为到12 月底时，这一指数的“ 价格” 会超过 1100 点，也许你就会买入这一股指期货，也就是说你承诺在 12 月底时， 以 1100 点的“ 价格 ” 买入 “ 这个市场指数 ” 。这一指数期

14、货继续上涨到1150点，这时，你有两个选择，或者是继续持有你是期货合约，或者是以当前新的“ 价格 ” ，也就是 1150 点卖出这一期货，这时，你就已经平仓，并且获得了50 点的收益。当然，在这一指数期货到期前，其“ 价格 ” 也有可能下跌，你同样可以继续持有或平仓割肉。但是，当指数期货到期时，谁都不能继续持有了，因为这时的期货已经变成“ 现货 ” ，你必须以承诺的“ 价格” 买入或卖出这一指数。根据你期货合约的“ 价格 ” 与当前实际 “ 价格 ” 之间的价差，多退少补。比如上例中，假如12 月底到期时，这个市场指数实际是1130 点，你就可以得到30 个点的差价补偿， 也就是说你赚了30

15、个点。 相反，假如到时指数是1050 点的话，你就必须拿出 50 个点来补贴，也就是说亏损了50 个点。当然，所谓赚或亏的“ 点数 ” 是没有意义的，必须把这些点折算成有意义的货币单位。具体折算成多少， 在指数期货合约中必须事先约定，称为合约的尺寸，假如规定这个市场指数期货的尺寸是100 元，以 1000 点为例，一个合约的价值就是100000 元。9、头寸指投资者拥有或借用的资金数量。头寸是一种市场约定，承诺买卖外汇合约的最初部位， 买进外汇合约者是多头， 处于盼涨部位；卖出外汇合约为空头，处于盼跌部位。头寸是金融行业常用到的一个词，在金融、 证券、 股票、 期货交易中经常用到。比如在期货开

16、户交易中建仓时，买入期货合约后所持有的头寸叫多头头寸，简称多头；卖出期货合约后所持有的头寸叫空头头寸,简称空头。商品未平仓多头合约与未平仓空头合约之间的差额就叫做净头寸。10、1986年9月3日，日经 225指数期货在新加坡金融期货交易所(SIMEX) 交易。日本于 80年代初期即已开放了其证券市场，允许境外投资者投资境内股市。但是，其股指期货合约却首先出现在海外，按照日本当时的证券交易法规定，证券投资者从事期货交易被禁止。 所以，当时的日本证券市场并不具备推出股指期货交易的法律条件。 而且，按照当时的证券交易法， 日本国内的基金是被禁止投资 SIMEX 的日经 225指数的，只有美国和欧洲的

17、机构投资者利用SIMEX 的日经225股指期货合约对其投资于日本的股票进行套期保值。本国的机构投资者明显处于不利位置。 基于这样的原因， 1987年6月9日，日本推出了第一支股票指数期货合约 -50种股票期货合约， 受当时证券交易法禁止现金交割的限制，50种股票期货合约采取现货交割方式，以股票指数所代表的一揽子股票作为交割标的。新加坡国际金融交易所(SIMEX) 首开先河，于 1986年推出了日本的日经 225指数期货交易，并获得成功。而日本国内在两年以后才由大贩证券交易所(OSE)推出日经225股指期货交易。 1990年，美国的芝加哥商业交易所 (CME)也推出日经 225指数期货交易，形成

18、三家共同交易日经225指数的局面。而在竞争中，由于新加坡推出较早已形成一定优势， 因此一直保持领先地位。 直到1995年初英国皇家巴林银行期货交易员尼克里森因在投机日经225指数中的违规操作而导致巴林银行倒闭事件发生后，市场对SIMEX 的日经 225指数产生了信心危机，资金才又开名师资料总结 - - -精品资料欢迎下载 - - - - - - - - - - - - - - - - - - 名师精心整理 - - - - - - - 第 4 页，共 5 页 - - - - - - - - - 始回流日本市场， OSE 才趁机夺回了主导权。从某种意义上说，巴林事件的发生也是 OSE与 SIMEX

19、 市场竞争的结果。为了争夺OSE的市场份额， SIMEX 不惜放松对市场的监控，在巴林银行持仓已明显偏高的情况下，不做及时的处理，直接导致了巴林银行的巨额亏损。如果SIMEX 采取有效办法展开市场竞争，并充分利用自己的优势，那幺新加坡完全有可能在日经225指数期货市场一直占据主导地位。但是总的来说，日本在本土推进日经225股指期货交易时长期还是处于尴尬地位。从 2005年的数据来看，全球日经225指数期货市场中，日本本土只占有55.05%的份额。 2005年新加坡的日经 225指数期货价格严重影响着日本本土的日经 225指数价格，新加坡的日经225拥有了很大程度的定价权11、股票指数期权是建立

20、在市场指数基础上的一种派生证券；股票指数期货则是股票投资者用来降低股票投资宏观系统性风险的一种常用的套期手段。股票指数期权是在股票指数期货合约的基础上产生的。期权购买者付给期权的出售方一笔期权费，以取得在未来某个时间或该时间之前，以某种价格水平，即股指水平买进或卖出某种股票指数合约的选择权。第一份普通股指期权合约于1983年3月在芝加哥期权交易所出现。该期权的标的物是标准 普尔 100种股票指数。 随后，美国证券交易所和纽约证券交易所迅速引进了指数期权交易。指数期权以普通股股价指数作为标的，其价值决定于作为标的的股价指数的价值及其变化。股指期权必须用现金交割。清算的现金额度等于指数现值与敲定价

21、格之差与该期权的乘数之积。股票指数期权赋予持有人在特定日（欧式）或在特定日或之前（美式），以指定价格买入或卖出特定股票指数的权利，但这并非一项责任。股票指数期权买家需为此项权利缴付期权金，股票指数期权卖家则可收取期权金，但有责任在期权买家行使权利时，履行买入或者卖出特定股票指数的义务。股指期货与股指期权交易的区别股指期权与股指期货交易相比，区别在于：（ 1）权利义务不同股指期货赋予持有人的权利与义务是对等的，即合约到期时， 持有人必须按照约定价格买入或卖出指数；而股指期权则不同，股指期权的多头只有权利而不承担义务，股指期权的空头只有义务而不享有权利。（2）杠杆效应不同股指期货的杠杆效应主要体现

22、为，利用较低保证金交易较大数额的合约；而期权的杠杆效应则体现期权本身定价所具有的杠杆性。12、金融衍生产品（derivatives)是指其价值依赖于基础资产(underlyings) 价值变动的合约（ contracts） 。这种合约可以是标准化的，也可以是非标准化的。标准化合约是指其标的物(基础资产）的交易价格、交易时间、资产特征、交易方式等都是事先标准化的，因此此类合约大多在交易所上市交易，如期货。非标准化合约是指以上各项由交易的双方自行约定，因此具有很强的灵活性，比如远期协议。金融衍生产品是与金融相关的派生物，通常是指从原生资产（英文为Underlying Assets ）派生出来的金融工具。其共同特征是保证金交易， 即只要支付一定比例的保证金就可进行全额交易，不需实际上的本金转移，合约的了结一般也采用现金差价结算的方式进行，只有在满期日以实物交割方式履约的合约才需要买方交足贷款。因此，金融衍生产品交易具有杠杆效应。保证金越低，杠杆效应越大，风险也就越大。名师资料总结 - - -精品资料欢迎下载 - - - - - - - - - - - - - - - - - - 名师精心整理 - - - - - - - 第 5 页，共 5 页 - - - - - - - - -