手机生产制造项目财务分析报告.docx

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1、泓域咨询/手机生产制造项目财务分析报告一、项目发展背景如今活下去，已经成为所有手机厂商们的头等大事。从全球手机出货量的下跌，伴随而来的芯片、屏幕出货量下跌，苹果的服务业转型，到小米多业态裂变发展，这一系列的变化，都是在这样一个具有标志性意义的事实推动下发生的：手机时代已经过去，或者说智能手机的创新空间，与市场空间，已经双重封顶，行业已经进入大洗牌时代。中国的消费者群体广大，年龄、职业、偏好分布不均，因此对于手机厂商来说，很难对所有消费者面面俱到，能够满足特定客群，就能打响一个品牌，满足的用户越多，自身的品牌力就越强大。2020年第一季度全球智能手机出货量为292百万台，同比下降6%，接连三个季

2、度增速下跌。其中，前六大主流品牌智能手机三星、苹果、华为、OPPO、vivo、小米的出货量分别为66百万台、39百万台、43百万台、22百万台、21百万台、26百万台，仅有苹果出货量同比增长5.98%，其余品牌出货量同比均下滑，其中，下滑幅度最大的是华为，降幅达27.24%。虽然在六大品牌中的降速最快，但华为仍保持出货量在全球第二的地位。从市占率来看，三星依然稳居首位，占比为23%，接着是华为和苹果，占比分别是15%、13%受益于半导体、触控、指纹识别、摄像头等技术的不断进步，智能手机逐渐成为人们日常生活的刚需，目前已基本完成了对功能机的替换。中国智能手机出货量占国内整体手机市场的95%，智能

3、手机进入存量博弈时代。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资7445.90(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金2745.23万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资10191.13万元，其中：固定资产投资7445.90万元，占项目总投资的73.06%；流动资金2745.23万元，占项目总投资的26.94%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资3045.12万元，占项目总投资的29.88%；设备购置费2797.88万元，占项目总投资的27.45%；其它投资1602.90万元，占项目总投资的15.73

4、%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=7445.90+2745.23=10191.13（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷65.00%,计划收入16646.50万元，总成本13780.19万元，利润总额4647.37万元，净利润3485.53万元，增值税505.30万元，税金及附加162.53万元，所得税1161.84万元；第二年负荷75.00%,计划收入19207.50万元，总成本15549.83万元，利润总额5705.98万元，净利润4279.49万元，增值税583.04万元，税金及附加171.86万元

5、，所得税1426.49万元；第三年生产负荷100%，计划收入25610.00万元，总成本19973.91万元，利润总额5636.09万元，净利润4227.07万元，增值税777.39万元，税金及附加195.18万元，所得税1409.02万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入25610.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=777.39万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本

6、费用19973.91万元，其中：可变成本17696.33万元，固定成本2277.58万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加195.18万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=5636.09（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=5636.0925.00%=1409.02（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=5636.09（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=5636.0925.00%=14

7、09.02（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额5636.09万元，缴纳企业所得税1409.02万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=5636.09-1409.02=4227.07（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=55.30%。（2）达产年投资利税率=64.85%。（3）达产年投资回报率=41.48%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入25610.00万元，总成本费用19973.91万元，税金及附加195.18万元，利润总额5636.09万元，企业所得税1409.02万元，税后净利润4227.

8、07万元，年纳税总额2381.59万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=3.91年。本期工程项目全部投资回收期3.91年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率55.30%，投资利税率64.85%，全部投资回报率41.48%，全部投资回收期3.91年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。建议项目承办单位在项目建设中有关论证、设计、施工要紧密配合，对于建设过程中出现的问题应用科学的方法进行分析解决；在设计和施工中，要积极吸取国内外的相关建设经

9、验，采用合理、可行、有效的技术手段，确保工程万无一失。七、市场预测分析受益于半导体、触控、指纹识别、摄像头等技术的不断进步，智能手机逐渐成为人们日常生活的刚需，目前已基本完成了对功能机的替换。中国智能手机出货量占国内整体手机市场的95%，智能手机进入存量博弈时代。数据显示，17Q1中国市场前五大智能手机厂商分别为华为、OPPO、vivo、苹果以及小米，国产手机品牌已占据主导地位。而从各自品牌的型号销量布局来看，iPhone、OPPO更聚焦于旗舰机型，保有率top5型号占比较高，而华为产品型号较多，面向各类用户均有相应层次的产品型号，旗下P10和Mate9占比相对较小。根据第三方研究机构对中国线

10、下智能手机月度销量Top20的统计情况，我们能够通过分析销量领先的智能手机所展现出的种种特征，把握智能手机创新趋势和客户关注焦点。从近几个月中国市场销量分布情况来看，已率先使用于高端产品的高像素摄像头、双摄、大容量电池等零部件升级有望进一步快速渗透，而玻璃机壳等外观创新逐渐引起广泛关注，已具备快速普及的基础，零部件升级与创新功能的搭载将显著提升单机价值量，催生领先布局的企业业绩增长。双摄像头为摄像头产业带来持续快速发展动力。后臵双摄像头模组逐渐成为旗舰智能手机的标配，近几个月热销机型中双摄占比显著提升，而整体行业渗透率也有望从去年的5%提升至今年的15%，未来双摄像头的设计方向有望聚焦在3D成

11、像等更先进的领域，其应用场景的进一步拓宽可为双摄手机提供更多产品卖点。在外观材质方面，金属机壳仍为当前主流，从热销机型中可见金属机壳在中高端机型中的渗透率处于较高水平，而随着无线充电等技术的创新和5G时代的临近，采用玻璃、陶瓷等新材料的机壳也逐渐出现在各厂商近期新发布的机型中，并且在17年4月热销机型中已可见“金属中框+玻璃机壳”的配臵，彰显市场关注度的提升。零部件的创新和升级促进智能手机价格上扬，消费者对于热门功能的热捧直接体现在热销机型均价稳步提升的趋势上，未来随着各厂商新发布的旗舰机搭载更加创新的功能，手机价格有望进一步提升，拉动供应链厂商单机可做价值量迅速增长。受益于半导体、触控、指纹

12、识别、摄像头等技术的不断进步，智能手机逐渐成为人们日常生活的刚需，目前已基本完成了对功能机的替换。中国智能手机出货量占国内整体手机市场的95%，智能手机进入存量博弈时代。数据显示，17Q1中国市场前五大智能手机厂商分别为华为、OPPO、vivo、苹果以及小米，国产手机品牌已占据主导地位。而从各自品牌的型号销量布局来看，iPhone、OPPO更聚焦于旗舰机型，保有率top5型号占比较高，而华为产品型号较多，面向各类用户均有相应层次的产品型号，旗下P10和Mate9占比相对较小。根据第三方研究机构对中国线下智能手机月度销量Top20的统计情况，我们能够通过分析销量领先的智能手机所展现出的种种特征，

13、把握智能手机创新趋势和客户关注焦点。从近几个月中国市场销量分布情况来看，已率先使用于高端产品的高像素摄像头、双摄、大容量电池等零部件升级有望进一步快速渗透，而玻璃机壳等外观创新逐渐引起广泛关注，已具备快速普及的基础，零部件升级与创新功能的搭载将显著提升单机价值量，催生领先布局的企业业绩增长。双摄像头为摄像头产业带来持续快速发展动力。后臵双摄像头模组逐渐成为旗舰智能手机的标配，近几个月热销机型中双摄占比显著提升，而整体行业渗透率也有望从去年的5%提升至今年的15%，未来双摄像头的设计方向有望聚焦在3D成像等更先进的领域，其应用场景的进一步拓宽可为双摄手机提供更多产品卖点。在外观材质方面，金属机壳

14、仍为当前主流，从热销机型中可见金属机壳在中高端机型中的渗透率处于较高水平，而随着无线充电等技术的创新和5G时代的临近，采用玻璃、陶瓷等新材料的机壳也逐渐出现在各厂商近期新发布的机型中，并且在17年4月热销机型中已可见“金属中框+玻璃机壳”的配臵，彰显市场关注度的提升。零部件的创新和升级促进智能手机价格上扬，消费者对于热门功能的热捧直接体现在热销机型均价稳步提升的趋势上，未来随着各厂商新发布的旗舰机搭载更加创新的功能，手机价格有望进一步提升，拉动供应链厂商单机可做价值量迅速增长。八、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入5257.117009.496508

15、.816258.4725033.882主营业务收入4513.386017.845588.005373.0721492.302.1手机(A)1489.421985.891844.041773.117092.462.2手机(B)1038.081384.101285.241235.814943.232.3手机(C)767.281023.03949.96913.423653.692.4手机(D)541.61722.14670.56644.772579.082.5手机(E)361.07481.43447.04429.851719.382.6手机(F)225.67300.89279.40268.65107

16、4.622.7手机(.)90.27120.36111.76107.46429.853其他业务收入743.73991.64920.81885.403541.58上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元25033.88完成主营业务收入万元21492.30主营业务收入占比85.85%营业收入增长率（同比）30.21%营业收入增长量（同比）万元5808.62利润总额万元5260.79利润总额增长率11.38%利润总额增长量万元537.63净利润万元3945.59净利润增长率11.28%净利润增长量万元399.92投资利润率60.83%投资回报率45.63%财务内部收益率27.95%企业总资产万元

17、24581.99流动资产总额占比万元26.78%流动资产总额万元6581.85资产负债率25.08%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米25472.7338.19亩1.1容积率1.571.2建筑系数59.55%1.3投资强度万元/亩194.971.4基底面积平方米15169.011.5总建筑面积平方米39992.191.6绿化面积平方米2152.39绿化率5.38%2总投资万元10191.132.1固定资产投资万元7445.902.1.1土建工程投资万元3045.122.1.1.1土建工程投资占比万元29.88%2.1.2设备投资万元2797.882.1.2.1设备投资占比2

18、7.45%2.1.3其它投资万元1602.902.1.3.1其它投资占比15.73%2.1.4固定资产投资占比73.06%2.2流动资金万元2745.232.2.1流动资金占比26.94%3收入万元25610.004总成本万元19973.915利润总额万元5636.096净利润万元4227.077所得税万元1.578增值税万元777.399税金及附加万元195.1810纳税总额万元2381.5911利税总额万元6608.6612投资利润率55.30%13投资利税率64.85%14投资回报率41.48%15回收期年3.9116设备数量台（套）8017年用电量千瓦时649382.0518年用水量立

19、方米19352.0319总能耗吨标准煤81.4620节能率24.15%21节能量吨标准煤25.7222员工数量人410区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元142183.91同期产值万元119512.41同比增长18.97%从业企业数量家920规上企业家29从业人数人46000前十位企业产值万元66248.69去年同期57457.67万元。1、xxx投资公司（AAA）万元16230.932、xxx集团万元14574.713、xxx（集团）有限公司万元8612.334、xxx有限责任公司万元7287.365、xxx公司万元4637.416、xxx有限责任公司万元4306.167、xxx（

20、集团）有限公司万元331.248、xxx有限责任公司万元2716.209、xxx公司万元2583.7010、xxx有限责任公司万元1987.46区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元43141.741.1同期增加值万元38246.221.2增长率12.80%2行业净利润万元18393.132.12016年净利润万元15592.682.2增长率17.96%3行业纳税总额万元36685.703.12016纳税总额万元32626.913.2增长率12.44%42017完成投资万元49046.084.12016行业投资万元13.89%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018

21、年2019年2020年1产值165281.27187819.62213431.392利润总额53184.3060436.7168678.083净利润13668.6215532.5217650.594纳税总额12440.5514136.9916064.765工业增加值63650.3672329.9682193.146产业贡献率12.00%16.00%17.54%7企业数量110413471724土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程10724.4910724.4926574.4926574.492225.801.1主要生产车间6434

22、.696434.6915944.6915944.691380.001.2辅助生产车间3431.843431.848503.848503.84712.261.3其他生产车间857.96857.961541.321541.32133.552仓储工程2275.352275.358721.518721.51531.262.1成品贮存568.84568.842180.382180.38132.812.2原料仓储1183.181183.184535.194535.19276.262.3辅助材料仓库523.33523.332005.952005.95122.193供配电工程121.35121.35121.3

23、5121.358.323.1供配电室121.35121.35121.35121.358.324给排水工程139.55139.55139.55139.557.444.1给排水139.55139.55139.55139.557.445服务性工程1441.061441.061441.061441.0687.785.1办公用房597.05597.05597.05597.0537.185.2生活服务844.01844.01844.01844.0148.586消防及环保工程406.53406.53406.53406.5327.866.1消防环保工程406.53406.53406.53406.5327.86

24、7项目总图工程60.6860.6860.6860.6899.697.1场地及道路硬化3910.55821.66821.667.2场区围墙821.663910.553910.557.3安全保卫室60.6860.6860.6860.688绿化工程1627.6356.97合计15169.0139992.1939992.193045.12节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤81.461.1年用电量千瓦时649382.051.2年用电量吨标准煤79.811.3年用水量立方米19352.031.4年用水量吨标准煤1.652年节能量吨标准煤25.723节能率24.15%节项目建设进度一览表序号

25、项目单位指标1完成投资万元8647.741.1完成比例84.86%2完成固定资产投资万元6705.552.1完成比例77.54%3完成流动资金投资万元1942.193.1完成比例22.46%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人2791.2人均年工资万元4.061.3年工资额万元1192.782工程技术人员工资2.1平均人数人622.2人均年工资万元5.132.3年工资额万元393.663企业管理人员工资3.1平均人数人163.2人均年工资万元7.823.3年工资额万元104.114品质管理人员工资4.1平均人数人334.2人均年工资万元5.904.3年工资额万元

26、184.925其他人员工资5.1平均人数人205.2人均年工资万元5.815.3年工资额万元112.436职工工资总额万元1987.90固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元3045.122797.88194.977445.901.1工程费用万元3045.122797.8819078.741.1.1建筑工程费用万元3045.123045.1229.88%1.1.2设备购置及安装费万元2797.882797.8827.45%1.2工程建设其他费用万元1602.901602.9015.73%1.2.1无形资产万元746.05746.051

27、.3预备费万元856.85856.851.3.1基本预备费万元407.13407.131.3.2涨价预备费万元449.72449.722建设期利息万元3固定资产投资现值万元7445.907445.90流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元19078.7410555.5514062.9319078.7419078.7419078.741.1应收账款万元5723.623720.354292.725723.625723.625723.621.2存货万元8585.435580.536439.078585.438585.438585.431.2.1原辅材料万

28、元2575.631674.161931.722575.632575.632575.631.2.2燃料动力万元128.7883.7196.59128.78128.78128.781.2.3在产品万元3949.302567.042961.973949.303949.303949.301.2.4产成品万元1931.721255.621448.791931.721931.721931.721.3现金万元4769.693100.303577.264769.694769.694769.692流动负债万元16333.5110616.7812250.1316333.5116333.5116333.512.1应

29、付账款万元16333.5110616.7812250.1316333.5116333.5116333.513流动资金万元2745.231784.402058.922745.232745.232745.234铺底流动资金万元915.07594.80686.31915.07915.07915.07总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元10191.13136.87%136.87%100.00%2项目建设投资万元7445.90100.00%100.00%73.06%2.1工程费用万元5843.0078.47%78.47%57.33%2.1.1建筑工程费

30、万元3045.1240.90%40.90%29.88%2.1.2设备购置及安装费万元2797.8837.58%37.58%27.45%2.2工程建设其他费用万元746.0510.02%10.02%7.32%2.2.1无形资产万元746.0510.02%10.02%7.32%2.3预备费万元856.8511.51%11.51%8.41%2.3.1基本预备费万元407.135.47%5.47%3.99%2.3.2涨价预备费万元449.726.04%6.04%4.41%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元7445.90100.00%100.00%73.06%5建设期间费用万元6流动资金万元2745

31、.2336.87%36.87%26.94%7铺底流动资金万元915.0812.29%12.29%8.98%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元16646.5019207.5025610.0025610.0025610.001.1万元16646.5019207.5025610.0025610.0025610.002现价增加值万元5326.886146.408195.208195.208195.203增值税万元505.30583.04777.39777.39777.393.1销项税额万元4097.604097.604097.604097.6040

32、97.603.2进项税额万元2158.142490.163320.213320.213320.214城市维护建设税万元35.3740.8154.4254.4254.425教育费附加万元15.1617.4923.3223.3223.326地方教育费附加万元10.1111.6615.5515.5515.559土地使用税万元101.89101.89101.89101.89101.8910税金及附加万元162.53171.86195.18195.18195.18折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值3045.123045.12当期折旧额2436.10121.

33、80121.80121.80121.80121.80净值609.022923.322801.512679.712557.902436.102机器设备原值2797.882797.88当期折旧额2238.30149.22149.22149.22149.22149.22净值2648.662499.442350.222201.002051.783建筑物及设备原值5843.00当期折旧额4674.40271.03271.03271.03271.03271.03建筑物及设备净值1168.605571.975300.945029.914758.884487.854无形资产原值746.05746.05当期摊销

34、额746.0518.6518.6518.6518.6518.65净值727.40708.75690.10671.44652.795合计：折旧及摊销5420.45289.68289.68289.68289.68289.68总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元12519.178137.469389.3812519.1712519.1712519.172外购燃料动力费万元1032.10670.87774.071032.101032.101032.103工资及福利费万元1987.901987.901987.901987.901987.901987.

35、904修理费万元32.5221.1424.3932.5232.5232.525其它成本费用万元4112.542673.153084.404112.544112.544112.545.1其他制造费用万元1700.781105.511275.591700.781700.781700.785.2其他管理费用万元554.63360.51415.97554.63554.63554.635.3其他销售费用万元1625.591056.631219.191625.591625.591625.596经营成本万元19684.2312794.7514763.1719684.2319684.2319684.237折旧

36、费万元271.03271.03271.03271.03271.03271.038摊销费万元18.6518.6518.6518.6518.6518.659利息支出万元-10总成本费用万元19973.9113780.1915549.8319973.9119973.9119973.9110.1可变成本万元17696.3311502.6113272.2517696.3317696.3317696.3310.2固定成本万元2277.582277.582277.582277.582277.582277.5811盈亏平衡点47.14%47.14%利润及利润分配表序号项目单位达产指标第一年第二年第三年第四年第

37、五年1营业收入万元25610.0016646.5019207.5025610.0025610.0025610.002税金及附加万元195.18162.53171.86195.18195.18195.183总成本费用万元19973.9113780.1915549.8319973.9119973.9119973.915增值税万元777.39505.30583.04777.39777.39777.396利润总额万元5636.094647.375705.985636.095636.095636.098应纳税所得额万元5636.094647.375705.985636.095636.095636.099

38、企业所得税万元1409.021161.841426.491409.021409.021409.0210税后净利润万元4227.073485.534279.494227.074227.074227.0711可供分配的利润万元4227.073485.534279.494227.074227.074227.0712法定盈余公积金万元422.71348.55427.95422.71422.71422.7113可供投资者分配利润万元3804.363136.983851.543804.363804.363804.3614应付普通股股利万元3804.363136.983851.543804.363804.363804.3615各投资方利润分配万元3804.363136.9