秋电大财务报表分析网上作业.docx

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1、作业三：徐工科技2019年年末获利实力分析报告一、徐工科技公司简介：徐州工程机械科技股份(以下简称公司)原名徐州工程机械股份，系1993年6月15日经江苏省体改委苏体改生(1993)230号文批准，由徐州工程机械集团公司以其所属的工程机械厂、装裁机厂和营销公司1993年4月30日经评估后的净资产组建的定向募集股份。公司于1993年12月15日注册成立，注册资本为人民币95,946,600元。1996年8月经中国证监会批准，公司向社会公开发行2400万股人民币一般股(每股面值为人民币1元)，发行后股本增至119,946,600元。1996年8月至2019年6月，经股东大会、中国证监会批准，通过以

2、利润、公积金转增或配股等方式，公司股本增至545,087,620元。公司是集筑路机械、铲运机械、路面机械等工程机械的开发、制造与销售为一体的专业公司，产品达四大类、七个系列、近100个品种，主要应用于高速马路、机场港口、铁路桥梁、水电能源设施等根底设施的建立与养护。公司主要产品有：工程起重机械、筑路机械、路面及养护机械、压实机械、铲土运输机械、高空消防设备、特种专用车辆、工程机械专用底盘等系列工程机械主机和驱动桥、回转支承、液压件等根底零部件产品，大多数产品市场占有率居国内第一位。其中70的产品为国内领先程度，20的产品到达国际当代先进程度。公司大力开展外向型经济，施行以产品出口为支撑的国际化

3、战略，工程机械产品远销欧美、日韩、东南亚、非洲等国际市场。公司年营业收入由成立时的3.86亿元，开展到2019年的打破300亿元，年实现利税20亿元，年出口创汇打破5亿美元，在中国工程机械行业均位居首位。目前位居世界工程机械行业第16位，中国500强公司第168位，中国制造业500强第84位，是中国工程机械产品品种和系列最齐全、最具竞争力和最具影响力的大型公司集团。徐工科技2019年获利实力指标的计算与分析选定企业： 徐工科技 股票代码：000425比照企业： 柳 工 股票代码：000528一、销售毛利率分析： 1、趋势分析法依据选定企业的相关财务数据，归纳整理做出分析，相关指标制表如下：工程

4、2019年2019年2019年2019年主营业务收入3,104,051,523.442,794,037,618.803,266,320,371.373,354,209,316.93主营业务本钱2,816,989,539.512,488,015,764.613,018,910,916.113,090,275,677.40销售毛利额287061983.93306021854.19247409455.26263933639.53毛利率（%）9.2510.957.577.87分析：销售毛利率=（主营业务收入-主营业务本钱）主营业务收入100%，销售毛利率是企业获利的根底，单位收入的毛利越高， 抵偿各项

5、期间费用的实力越强，企业的获利实力越高。从上表我们可以很直观的看到，企业的主营业务收入虽然07年后呈增长的趋势，但同期的主营业务本钱也在增长因此，销售毛利的增长并不明显，也不很稳定。特别是阅历过2019年的较大幅度下降后，企业的盈利实力还没有复原到历史的最高程度，但从整体趋势来看企业的获利实力还在不断的增长。但是至于企业的获利实力原委是高是底，还必需要和同行业的其他企业相比拟后才能推断。2、行业比拟法 以选定企业的2019年相关财务数据作为比照根底，依据所找到的相关财务数据，计算出比照企业毛利率的平均程度和先进程度 ,并同目的公司进展比照，以推断目的公司的获利程度。如下表：毛利率比照表：工程行

6、业平均程度行业先进程度目的公司实际值与先进程度差异值主营业务收入7,592,573,340.247706733975.863,354,209,316.934352524658.93主营业务本钱6,148,425,411.856222696306.383,090,275,677.4.98销售毛利额1444147928.391484037669.48263933639.531220194029.95毛利率（%）19.0219.267.8711.39分析：从上表的数据比拟可以看出，目的企业的赢利程度虽然整体呈增长趋势，但与同行业先进程度、平均程度相比拟以后我们可看到，目的企业的毛利率没有到达同行业的

7、平均程度19.02%，距同行业的先进程度19.26%，也相差11.69%，这就说明目的公司 徐工科技 的获利实力并不是很高，需要实行相应的措施进步其获利实力。我们知道，影响企业毛利变动的内部因素包括：开拓市场的意识和实力、本钱管理程度、产品构成决策和企业战略要求等因素。从企业的相关财务数据中可以看到，主营业务本钱占收入的比重还很大。这样很大定程度上，降低了企业的获利实力。因此，企业需要从自身的经营程度和管理程度上加大力度，转换企业的产品构造和类型，以降低本钱和进步自身的盈利程度，从而最大限度地提升企业的获利实力。 二、营业利润率分析： 营业利润率是企业营业利润与主营业务收入的比率，用于衡量企业

8、主营业务收入的净获利实力。通常用因素分析、构造比拟分析 和同行业比拟分析法进展分析。 1、因素分析法 依据目的企业的相关财务数据，营业利润率指标制表如下：工程2019年2019年2019年2019年一、营业收入3,104,051,523.442,794,037,618.803,266,320,371.373,354,209,316.93减：营业本钱2,816,989,539.512,488,015,764.613,018,910,916.113,090,275,677.40营业税金及附加5,911,859.0411,243,592.0910,394,624.992,140,103.72销售费用

9、119,495,991.0358,152,645.0255,781,807.9159,311,610.06管理费用237,623,099.90169,365,472.24101,804,475.76183,806,821.13财务费用60,533,701.8046,820,462.6823,359,460.5512,822,291.47资产减值损失10,422,079.5817,063,895.0664,312,655.76加：公允价值变动净收益投资收益2,550,710.41-1,576,219.492,091,687.65185,958,283.01其中：对联营企业和合营企业的投资收益-2

10、43,429.28影响营业利润的其他科目二、营业利润-133,951,957.438,441,383.0941,096,878.64127,498,440.40营业利润(%)-4.320.31.263.8分析：营业利润率=营业利润主营业务收入100%，一般营业利润率越高，说明企业主营业务获利实力就越强，反之，则获利实力差。 从上表的数据比拟可以看出，除05年有大幅度的降低以外，其他整体呈现上升趋势。细致比拟可以看出造成05年营业利润率偏低的缘由主要是销售费用和管理费用的占用太大，特别是营业费用占主营业务收入的3.85%，从06年以后企业削减了销售费用和管理费用的占用额，使得营业利润率有确定的进

11、步。但是要分析企业获利实力是高是底，还需要进展其他的分析比拟。 2、构造比拟法 依据已知的相关财务数据，用目的公司07、08两年营业利润率的构成要素及其构造比重的变动状况进展分析，如下表：工程2019年2019年一、营业收入3,266,320,371.373,354,209,316.93减：营业本钱3,018,910,916.113,090,275,677.40营业税金及附加10,394,624.992,140,103.72销售费用55,781,807.9159,311,610.06管理费用101,804,475.76183,806,821.13财务费用23,359,460.5512,822,

12、291.47资产减值损失17,063,895.0664,312,655.76加：公允价值变动净收益投资收益2,091,687.65185,958,283.01其中：对联营企业和合营企业的投资收益-243,429.28影响营业利润的其他科目二、营业利润41,096,878.64127,498,440.40营业利润(%)1.263.8分析：从表中的相关数据中可见，08年营业利润与07年有很大的不同，进步了86,401,561.76，主要表如今工程构成上存在着宏大的差异。从主观上，08年的主营业务本钱率比07年有所降低，08年财务费用和营业费用都有所降低，从客观上，虽然主营业务税金及附加和资产减值打

13、算使营业利润有所下降，而其他业务利润在增加。因此，目的公司保证了08年利润的进步。可见，从降低费用程度入手进步营业利润，改善获利实力，是值得我们借鉴的。假设目的公司能进一步重视其主营业务本钱的改善，则其获利实力将更加志向。 3、行业比拟法 通过营业利润的同行业比拟分析，可以觉察企业获利实力的相对地位往，从而更好的评价企业的获利实力的状况。以目的企业08年 的相关数据做根底，依据比照公司的相关财务数据，做同行业比拟分析。如下表：工程目的公司实际值行业平均程度一、营业收入3,354,209,316.937,592,573,340.24减：营业本钱3,090,275,677.406,148,425,

14、411.85营业税金及附加2,140,103.7223,803,346.08销售费用59,311,610.06454,912,916.80管理费用183,806,821.13276,303,216.32财务费用12,822,291.4723,008,004.85资产减值损失64,312,655.7611,859,150.23加：公允价值变动净收益投资收益185,958,283.018,926,076.11其中：对联营企业和合营企业的投资收益-243,429.288,902,929.21影响营业利润的其他科目二、营业利润127,498,440.40663,187,370.22营业利润(%)3.8

15、8.73分析：与同行业先进程度比拟，目的公司营业利润率存在较大差距，其主要缘由照旧是目的公司的主营业务本钱率过高所致，其他因素 虽有差异，但整体上还是表现为支出上的增加。经过各方面的比拟，可见目的公司08年营业利润率状况不太志向，主要缘由是主营业务本钱较高。因此，改善目的公司获利实力的关键就在于加强本钱管理，降低主营业务本钱率。 三、总资产收益率分析： 总资产收益率也称总资产酬劳率，是企业确定期限内实现的收益额与该时期企业平均资产总额的比率。它是反映企业资产综合利用效果 的指标，也是衡量企业总资产获利实力的重要指标。在对总资产收益率分析时，选用趋势分析和同业比照分析的方法，对目的公司的获利实力

16、进展分析。 1、趋势分析法 依据目的公司0508年的相关财务数据，进展总资产收益率相关分析：工程2019年2019年2019年2019年收益总额-127,546,582.5411,186,039.8239,581,749.85135,301,976.59平均资产总额33,007,886,619.043,255,904,904.833,185,931,694.983,331,154,461.37总资产收益率(%)-0.390.341.244.06分析：总资产收益率=收益总额平均资产总额100%，一般来说总资产收益率越高，说明企业资产运动效率越高，但是因为利润总额中通常可能包含着非正常的因素，所以

17、单单一个会计年度的总资产收益率缺乏以说明企业资产管理的状况，需要进展连续几年的趋势比拟，才能精确地推断。从上表我们可以看出，目的公司的总资产收益率整体上呈现的是一种增长的势态，这说明该公司的总资产获利实力在不断进步,特别是08年总资产收益率增长幅度很大,比07年增长了2.82%,说明08年公司的总资产获利实力很大.但是也存在问题，如在2019年度，企业的总资产收益率出现了负值，这是特别严峻的，因为2019年该企业的利润总额为负数，这干脆导致了其总资产收益率也成了负值。至于进一步的分析，要结合同行业比拟分析做出进一步的理解。2、行业比拟法 以目的企业08年的相关数据做根底，依据比照公司的相关财务

18、数据，做同行业比拟分析。如下表：工程行业平均程度目的公司实际值与先进程度差异值收益总额664910430.18135,301,976.59529608453.59平均资产总额3723832636.523,331,154,461.37392678175.15总资产收益率(%)17.864.0613.8分析：目的公司与行业平均程度相比拟，存在很大的差距。企业盈利的稳定性较差，盈利程度处于同行业下游程度。又由于稳定性和盈利程度的不佳，也使得盈利的许久性受到限制，无法持续增长。因此也折射出该企业的综合管理程度不高的现状。企业应加强企业的收支稳定性、优化企业的业务构造和产品构造、改善企业收支习性等入手，

19、增加其盈利性和流淌性，以到达进步企业综合管理程度的目的,从而增加企业的获利实力。 四、长期资本收益率分析： 长期资本收益率是收益总额与长期资本平均占用额之比。长期资本收益率从长期、稳定的资原来源角度，进一步分析企业长期资本的获利实力。在对长期资本收益率分析时，选用趋势分析和同业比照分析的方法，对目的公司的获利实力进展分析。 1、趋势分析法以目的公司0508年的相关财务数据为根底，进展长期资本收益率的计算，并做出相关分析：工程2019年2019年2019年2019年收益总额-127,546,582.5411,186,039.8239,581,749.85135,301,976.59长期资本额11

20、29046694.841295658400.441319417424.931317674909.18长期资本收益率(%)-11.30 0.862.3010.27分析：长期资本收益率=收益总额长期资本额100%，从上表看，2019年度的收益总额为负数，而干脆导致了该年度长期资本收益率 也急剧下滑为负值。其他整体呈逐年上升的趋势，但获利实力没有较大的增长，这说明该公司的长期资本占用的上升幅度超过了收益额 的上升幅度。可以推断该公司资金来源中长期资本的比重呈不断上升的趋势，公司的融资风险相对降低，长期获利实力因此受到不良影 响。至于进一步的分析，要结合同行业比拟分析做出进一步的理解。 2、行业比拟法

21、 以目的企业08年的相关数据做根底，依据比照公司的相关财务数据，做同行业比拟分析。如下表：工程行业平均程度目的公司实际值与先进程度差异值收益总额664910430.18135,301,976.59529608453.59长期资本额2352033781.981317674909.181034358872.8长期资本收益率(%)28.272.3025.97分析：从上表看目的公司的长期资本收益率与同行业长期资本收益率相差很大，处于低下程度。虽然目的公司的长期资本收益率在趋势比拟中呈逐年增长的趋势，但与同行业的平均程度照旧差距很大，可能是同期的资产构造设置上出现了很大的变动，降低了企业的获利 实力。但

22、是从08年开场出现相对大幅度的上升变更，说明企业已经引起重视，但是力度明显不够，企业应接着进步企业的收益总额，加强对长期资本占用额的限制，优化企业的资本构造，使风险与收益能在融资环节中互相权衡，以增加企业的获利实力。 五、其他指标：同时公司也可以利用其他指标来对公司获利实力进展分析，如销售净利润率、净资产收益率、加权平均净资产收益率等。1、销售净利率（%）是指企业实现净利润与销售收入的比照关系，用以衡量企业在确定时期的销售收入获得的实力。其含义：表示投入的费用可以获得多少营业利润，销售净利率（净利销售收入）100； 该公司销售净利率=3.29%2、净资产收益率（）又称股东权益收益率，是净利润与平均股东权益的百分比。其含义：该指标反映股东权益的收益程度，指标值越高，说明投资带来的收益越高；用以衡量公司运用自有资本的效率。净资产收益率一般会随着时间的推移而增长。 3、加权平均净资产收益率（）报告期净利润平均净资产。其含义：强调经营期间净资产赚取利润的结果,是一个动态的指标,说明经营者在经营期间利用单位净资产为公司新创立利润的多少。它是一个说明公司利用单位净资产创立利润实力的大小的一个平均指标,该指标有助于公司相关利益人对公司将来的盈利实力作出正确推断。第 14 页