12月份资券情况报告.doc

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1、（三）资券情况分析1、资金情况12月公司融资专户增加1亿元，月末公司拨入总额度为29.7亿元。月末融资负债从上月末的24.72亿元上升至25.63亿元，增加0.91亿元。融资专户12月平均资金使用率（融资负债/融资专户总额）为84.95%，月平均额度使用率（负债总额/授信总额）为16.44%。至12月末，融资专户公司共拨入资金29.7亿元，备付金账户共拨入资金3.7亿元。为金融创新部进行券源配置的自营账户共拨入资金6亿元。12月末，融资融券部、计划财务部和运营中心共同梳理了融资专户的资金管理模式。为提高融资专户资金使用效率，经融资融券业务决策委员会批准，对融资专户的资金管理模式进行了优化：融资

2、融券部在公司融资融券业务决策委员会审批的业务规模范围内，维护融资融券业务交易系统融资专户数据；计划财务部逐日按照客户融资交易情况确定融资专户实际资金需求，并负责银行资金头寸调拨；运营中心每日向计划财务部提供融资专户资金清算数据，作为融资专户银行资金调拨参考。融资融券部、计划财务部、运营中心建立应急机制，遇到客户融资交易明显放大、当日有非担保交收等特殊情形时，及时沟通，做好资金头寸安排，确保融资融券交易安全。根据新的资金管理方案，12月30日我部将融资融券系统中的融资专户的总额度，由原来的29.7亿元调整为45亿元（董事会审批的业务初期融资业务总规模）。本月公司融资余额及市场占比均比上月略有提高

3、。公司融资余额市场占比与沪深300指数比较，详见下图：本月沪深300指数下跌近10%，公司融资余额由24.15亿元小幅提高至25.63亿元，市场占比由6.5%提高至6.8%。元旦假期对客户的融资影响不大，节前最后一天融资余量波动在正常范围内。12月份客户担保资产由月初的70.6亿元增长至月末73.89亿元，增幅为4.66%。客户负债总额由月初的24.77亿元增长至26.48亿元，增幅为6.90%。授信总额由月初的149.29亿元增长至月末的166.79亿元，增幅为11.72%。负债总额增幅略高于客户担保资产的增幅，但远低于授信总额的增幅。说明新开户客户多持观望态度，开户并取得授信额度后，划转担

4、保物的热情不高。与近期行情走势有较大关系。客户担保资产与负债总额的比较见下图：客户担保资产在月中旬出现较大幅度的下降，经核查，中旬客户取款和划出担保物均在正常范围内，主要是因为12月8日至15日大盘行情持续下跌，15日跌幅更达到2%以上，导致客户担保资产缩水严重。而在这期间，客户的融资意愿没有受到太大影响。2、券源使用情况12月5日起，交易所融资融券标的证券由90只扩大至285只。我公司确定的标的证券为281只，剔除了四只：华泰证券、白云山（长期停牌）、长安汽车（长期停牌后，12月6日复牌，仍在观察期）、天音控股（财务报告披露对外担保过大，研究所认为有风险）。我公司在11月末已做好了标的券扩大

5、的各项准备工作，金融创新部配置账户共买入281只证券，包括7只ETF，12月5日券源由自营账户划入融资专户。285只标的证券中，公司没有券源的有：华泰证券、白云山、长安汽车和重庆啤酒。白云山、长安汽车和重庆啤酒因在金融创新部配置券源的期间长期停牌，故未配置。至12月末融券专户券源共281只，80,536,602股，总成本4.78亿元，总市值4.14亿元。总成本较上月末增加2.45亿元，总市值较上月增加2.09亿元。其中证券投资部提供的9只券源未发生数量变化，仍为3,079,500股，总成本0.36亿元，月末总市值0.27亿元。向金融创新部借入的281只券源总成本4.42亿元，总市值3.87亿元

6、。12月融券余额由月初的5915万元增长至月末的8134万元，最高值为12月26日1.11亿元，突破亿元大关。当日市场占比也达到本月最高值16.33%。公司客户融券余额市场占比与沪深300指数比较如下图：上图与融资余额占比图走势相近。总体上看，12月融资融券余量双双呈上升趋势。主要原因是12月份，南方77家营业部取得融资融券业务资格，陆续开始开户并有客户在低迷行情中小试身手，在行情不给力的外在不利条件下，虽没有对公司融资融券业务增长起到很大的推动作用，但对公司现有业绩起到了一定的稳定和巩固作用，使得公司融资融券余量及占比在平稳中略有上升，尤其是融券占比增长幅度较大。公司融卖交易及余量情况与市场

7、比较如下：12月份公司12月份两市合计12月份市场占比11月份市场占比月末融券余量（万股）837.476483.3712.92%12.73%月末融券余量（万元）8134.4865910.0412.34%10.86%月度融卖交易量（万股）12162.0865139.7218.67%12.39%月度融卖交易量（万元） 112245.95673157.1916.67%11.24%12月标的券由90只扩大至285只后，市场的融券交易量和余量也随之大幅扩大，市场月末融券余量较上月增加1.85亿元，增幅近40%，市场交易量增加25亿元，较上月增长近60%。我公司融券余量较上月增加2986万元，增幅为58%

8、，融卖交易量较上月增加64779.6万元，增幅为136%。上表可见，公司占比较上月有明显上升。公司融券业务的快速增长外部原因主要是标的券的扩大和行情的配合，内在原因主要得益于公司对券源扩大做了较充份的准备工作，券源投入增加了一倍多。融券专户中281只券源，包括274只股票和7只ETF。其中股票成本4.43亿元，月末市值3.82亿元。ETF成本3488万元，月末市值3183万元。对公司券源中的股票月度使用情况进行分析：12月份日均交易占比（公司融卖交易量/公司融券总额度）前十名及后十名的证券详见下表：交易占比前十名股票代码股票名称交易占比交易占比后十名股票代码股票名称交易占比1600158中体产

9、业50.83%1000829天音控股0.00%2002106莱宝高科45.61%2600997开滦股份0.00%3600622嘉宝集团44.00%3601018宁波港0.00%4600256广汇股份43.84%4601588北辰实业0.00%5601888中国国旅43.38%5600322天房发展0.10%6600703三安光电43.26%6601939建设银行0.12%7600773西藏城投43.07%7601328交通银行0.14%8000063中兴通讯42.62%8601666平煤股份0.29%9000039中集集团42.41%9601998中信银行0.31%10000401冀东水泥41

10、.56%10601988中国银行0.32%注：表中日均交易量占比，仅指成交量占总额度比例，不包含当日委托但未成交部分。12月份日均融券余量占比（公司每日已融出股数/公司融券总额度）前十名及后十名的证券详见下表：余量占比前十名股票代码股票名称余量占比余量占比后十名股票代码股票名称余量占比1601588北辰实业100.00%1000829天音控股0.00%2600406国电南瑞97.75%2600997开滦股份0.00%3600675中华企业97.21%3601018宁波港0.00%4000895双汇发展91.56%4600811东方集团0.00%5000581威孚高科86.57%5600655豫

11、园商城0.00%6601600中国铝业82.76%6601818光大银行0.00%7600641万业企业81.78%7601390中国中铁0.00%8000568泸州老窖80.38%8600748上实发展0.00%9000629攀钢钒钛76.98%9000021长城开发0.00%10600331宏达股份75.37%10000825太钢不锈0.00%注：上表的融券余量占比指每日的融券余量占比的平均值，并非月末融券余量占比。274只股票券源出现明显两极分化，部分证券的券源数量暂不能满足客户的融券需求，比如余量占比前几位的证券，在大多数交易日中客户都无券可融。北辰实业券源101700股，自从自营转入

12、融券专户第一天起，一直被客户融券负债持有，本月没有偿还过，因此在月度交易占比中为0。而余量占比后十位的证券，几乎从未被客户融券使用过。其中天音控股情况特殊，公司有券源，但尚未列入公司的标的券范围，因此交易占比和余量占比均为0。根据每日对券源使用情况的跟踪，客户融券也与行情走势密切相关，融券的热点转换较快，每日的交易占比排名都变化较大。另外需要说明的是，重庆啤酒属于公司确定的标的证券，长期停牌后于12月8日复牌，因存在风险事项，连续多日跌停。我公司没有重庆啤酒的券源，故没有客户有融券负债。公司研究所于12月12日将重庆啤酒的担保证券折算率由70%调低至30%，因此融资保证金比例和融券保证金比例分

13、别调整为1.2和1.3。我部已按证监会要求报送了相关情况说明。券源中的七只ETF，月度使用情况分析：各ETF券源总量及融券卖出交易情况：股票代码股票名称券源总数量（万股）券源总成本（万元）12月融券卖出数量（万股）12月融券卖出金额（万元）159901深100ETF823.05 526.87 705.19 412.99 159902中 小 板275.40 642.00 578.33 1187.67 159903深成ETF99.00 99.93 129.29 117.97 510010治理ETF31.05 19.92 33.04 19.98 51005050ETF728.10 1257.48 2

14、64.98 435.48 510180180ETF1392.30 762.75 51.46 26.20 510880红利ETF94.50 179.28 4.43 8.09 交易占比排名级余量占比排名： 股票代码股票名称交易占比余量占比159902中 小 板11.36%10.87%159903深成ETF7.26%3.19%510010治理ETF5.91%3.70%159901深100ETF4.68%6.09%51005050ETF1.99%0.83%510880红利ETF0.25%0.79%510180180ETF0.20%0.49%公司准备的ETF券源中，投入成本较大的依次为50ETF、180

15、ETF、中小板和深100ETF；客户融卖交易额最大的依次为中小板、50ETF、深100ETF。3、券源配置资产账户月末报表至12月末，券源配置项目总投入6亿元，其中现货投入4.55亿元（股票4.2亿元，ETF0.35亿元），期货投入1.45亿元（股票1.3亿元，ETF0.15亿元）。12月30日项目资产状况及持仓情况见下表表1：表1 项目资产情况项目名称现货期货总资产（万元）持仓市值（万元）可用资金（万元）总资产（万元）保证金（万元）备用保证金（万元）融券项目39,220.3238,773.00 447.32 20891.23 5,823.6815067.56 截止月底，项目收益情况见下表表2：表2组合收益情况（2011年12月）项目名称累计盈亏（万元）现货累计超额收益率项目累计收益率现货期货组合股票ETF融券项目-6,279.68 6391.23 111.55 0.1567%0.4178%0.1859%注：1、累计收益率=项目累计盈亏/（期货总投入+现货总投入）。