2013年黄金期货投资分析报告.docx

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1、黄金期货投资规划报告摘 要本投资规划报告分为黄金期货基本面和市场情况分析、投资计划资金安排和风险控制三个部分。第一个部分将结合近期实际分析黄金基本面情况和市场状况来分析黄金期货投资合理性；第二部分详细讲述资金部署及计划具体操作方法；第三部分则主要阐述风险控制措施以助客户有效地规避风险。关键词：黄金期货； 投资规划； 多头建仓 一、 投资品种：黄金期货二、 投资金额：500万元三、黄金期货投资选择的合理性（一）黄金期货的基本面分析影响上交所黄金期货价格有三个最主要的因素，它们分别是伦敦黄金现货价格、汇率、国内黄金现货价格。下面将主要从这两个方面去分析黄金期货的基本面情况：1、 伦敦黄金现货价格方

2、面伦敦黄金现货价格历年走势如图1.1所示：图1.1 黄金美元走势图由图中我们可以看到自2000年以来黄金价格在持续上涨，金价与美元指数走势呈负相关。在美国现推行量化宽松政策和人民币国际化竞争冲击都会使美元指数将会继续走弱，这在很大程度上支撑国际金价继续上涨。某种程度上来说，国际黄金价格与我国黄金价格呈同步变动趋势。2、 汇率因素：图1.2 美元兑人民币汇率历年走势图由图1.2，我们可以看到美元兑人民币的汇率从2008年开始持续走低，这意味着美元在不断地贬值，人民币则在相对美元升值，人民币相对升值打压了国内的黄金价格，但是作用有限。但是，国内金价究竟是上涨还是下跌主要取决于两方面因素的较量：一是

3、人民币升值幅度；二是国际金价的涨跌幅度。通常黄金牛市中国际黄金价格涨幅将远超过人民币升值幅度，这样将有效对冲掉人民币升值给国内金价带来的负面影响，最终仍将推动国内金价上涨。举例如下：2005年7月人民币汇改以来，人民币对美元累计上涨21%，但国际现货黄金近5年来的涨幅已经高达200%，年均涨幅40%，远超于人民币对美元上涨的幅度。从单年涨幅来看，即便2013年人民币再度明显启动升值步伐，升值幅度也难以超过5%（对升值抱有较高预期的经济学家们总体认为或在3%-5%之间），我们假定未来1年人民币相对美元升值幅度为5%,如果持有的黄金以美元计算上涨25% ,减除人民币升值影响，结算为人民币的实际上涨

4、幅度是20%。因而我们可以说人民币升值不改黄金未来的牛市格局。3、 国内黄金现货价格方面（1）供给：根据黄金产业投资周期长、开采成本高，从历史数据看，全球矿产金数量都不可能快速增长，根据中金商贸网（）提供的各国黄金年产量数据如表1.1所示。表1.1 2000年至2005年世界各国黄金年产量排行表 单位：吨最新排名国家年产量221南非428394395376342.7296.32澳大利亚296285264283258.1262.93美国355335299281260.3261.74中国162193202206217.3224.15秘鲁2173.2207.86俄罗斯2181.6175.57印度尼西

5、亚4114.2166.6由上表数据我们可以看出，南非、澳大利亚、美国等产金大国的年产量都在逐年递减，虽然中国、秘鲁等小产国的产量有所增长但仍不足以抵消大产国所减少的产量。这说明近年来全球的黄金产量稳中略减的趋势。（2）需求：在避险意识盛行的今天，全球由需求增加推动的黄金供需缺口越来越大，中国的例子尤为明显：根据在上海召开的2012中国黄金与贵金属峰会的来的数据显示，我国的黄金需求从2002年的206.7吨到2011年急剧增长到1043.9吨，十年间增长了5倍多，中国成为全球黄金需求增长最快的国家。造成这种现象的原因是多方面的：首先，实际利率较低时，投资者会增加对黄金的购买以达到财富保值的目的，

6、在全球经济不景气的情况下，量化宽松政策的盛行也引发了通胀危机。通货膨胀也是我国投资者和消费者必须面临的一个很重要的问题。作为传统的抗通胀商品，黄金的需求势必会增加；其次，中国股市走弱也是使黄金越来越受到投资者青睐的原因之一；再者，近年来，德意志银行就长期角度来预测央行为了推动人民币国际化，必然会增加黄金储备来支撑人民币与美元竞争，这将很大程度地长远而持续增加我国对黄金的需求。以上这些原因都导致黄金的需求在未来一段时间的增加。（二）黄金市场状况分析就现在的情况来看，奥巴马连任，QE4的推行，美联储不会轻易改变现行的货币政策，量化宽松的货币政策导致美元弱势，对国际黄金价格起主要的支撑作用。欧元区债

7、务危机积重难返，投资者对政府债券的信任度降低，大量货币带来的流动性过剩原因导致全球通货膨胀加剧，带来黄金需求的增长也将有力地拉高金价。国内黄金期货价格目前徘徊在330元到340元左右。无论是银行投资黄金还是饰品用金，年末一般会迎来一个黄金消费高峰，因此趁着此波消费行情抬高金价之前建仓会更合理。结论：综合了黄金的基本面情况分析和黄金市场状况两方面的因素分析，我们可以推断在未来一段时间，金价很有可能将在波折中持续上涨，我们可以在通过黄金期货做多而获利。四、资金安排与风险控制（一）资金安排进行多头建仓，逢低适量买入，最好用30天完成建仓计划。总的来说，整个投资计划过程中贯彻随机应变，逢低买入，触点平

8、仓，空头做空，适量为宜的原则，以多头建仓为主路线。1. 多头建仓，逢低适量买入黄金期货合约，投入资金约占30%，即150万元。建仓价格区间为325元至345元。鉴于最近黄金期货价格发生了一些小动荡，上扬的趋势未足够明显，我们可以通过降低止损点（降至310元）来避免错误平仓，错失投资机会；2. 要对黄金期货实行动态管理，切记不闻不问。时刻关注国际形势和国内市场变化，若金价在未来一个月降低了，触及止损点则果断平仓推出市场静观其变，空头趋势明显就可以干脆短线做空，弥补金价跌落造成的损失，等价格回复之后继续保持多层次建仓的做法；若金价在未来上涨突破了360元，就适当提高止损点，适量加仓增投20%资金，

9、坚定不移完成建仓计划；3. 平仓条件：若金价他日上涨到了380元以上，则尽快全部平仓，完成了整个投资计划；若亏损占到总资金的70%以上也要强行止损平仓，结束失败的投资计划；面对就快要到交割期的黄金期货合约也要尽快平仓。（二）风险控制措施1、 优先考虑选择交易量和持仓量比较大的合约，防止在适当的价位无法建仓和平仓，影响投资计划的执行；2、 充分利用国内现货黄金延期交易或者黄金期货的做空机制，尽最大限度减少投资损失。3、 注意持仓比例和保证金，避免被强行平仓的情况；4、 不要持有接近交割日期的合约，因为那样很占用保证金；5、 密切观察黄金现货价格和黄金期货价格，并且要注意它们之间的联系，通过现货市

10、场价格来预测期货价格走势；6、 根据实际资金投入和市场风险合理设置止损点和止盈点，并时刻保持警惕，在可控制的范围内追涨杀跌。免责声明：以上黄金期货投资建议仅供参考，并非暗示任何有关投资或理财的决定，任何投资决定和结果应自行负责。祝您好运！2013年1月1日注 释 处折线图的数据来源：新浪财经 处走势图的数据来源：雅虎财经 处表格的数据来源：中金商贸网 2013年1月1日公布 处数据来源：综合新闻新华网新闻文章我国黄金需求10年增长5倍 成增长最快国家，发表时间为2012年12月16日参考文献1 佚名.关注人民币升值对黄金价格的影响.中国黄金资讯网,2010-06-292 佚名.解析：实际利率对黄金的影响.中国黄金资讯网,2010-01-20.3 李辉.德意志银行：人民币国际化提升中国黄金需求N.证券时报,2012-12-06.4 谈嘉等.2012年黄金价格走势预测.百度文库,2011-11-075 佚名.黄金期货基本面分析. 万达期货兰州营业部 ，2013-01-01