投资计划与组合管理原则金融模拟第篇报告共篇.doc

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2、出理性正确的投资选择。1、宏观经济今年是实施“十二五”规划承上启下的重要一年，2011年12月12日中央经济工作会议召开，会议上提出：2012年经济工作基调稳中求进，第一任务稳增长。我们学过公式GDP=C+I+G+(X-M)，从目前情况来看，消费增长没有显著提高，投资方面放慢，贸易顺差将持续收窄，这都显示出GDP增长面临下降的局面。从经济工作会议上国家提出的稳增长来看，投资和外贸的放缓，使得扩大内需特别是消费需求至关重要。为了达到稳增长目标，需要国家在货币政策上有所放松，推出积极的财政政策，防止投资和出口出现大幅度下降，同时应促进消费较快增长。因此上市公司业绩总体还将增长，市场制度将进一步完善

3、。2、货币政策存款准备金率自2011年12月5日下调0.5%后，从保增长角度出发，结合2008年促增长防衰退的货币政策来看，今年下调存款准备金和利率的可能性非常大，但是幅度有限，这也有利于保证物价总水平基本稳定。货币政策的放松，流动性的慢慢释放，这将为解决中小企业目前贷款难的问题带来一定的缓解，有利于实体企业的稳定，防止中小企业破产倒闭的扩大。3、财政政策在经济工作会议上，国家提出实行积极的财政政策。财政收入的增加有利于进一步完善结构性减税政策，加大民生领域投入，积极促进经济结构调整。特别是上海正在进行营业税改征增值税试点，这有利于减轻中小企业的负担。国家还提出全面改革资源税制度，研究推进环境

4、保护税改革，完善原油成品油价格形成机制，逐步理顺煤电价格关系，这些积极的财政政策都有利于经济增长的稳定。4、通货膨胀自2010年下半年以来，国内CPI从2010年的7月份的3.3%一路高歌猛进不断走高，2011年7月份CPI同比增长6.5%创下年内新高。为了治理2008年刺激经济增长的4万亿投资带来的通货膨胀，国家从2010年11月份以来3次上调存款准备金率，2011年更是6次上调存款准备金率，3次上调存款利率，始终维持着紧缩的货币政策，这使得市场资金的流动性偏紧。随着2011年8月份CPI开始回落，特别是11月份公布的CPI为4.2%，CPI连续4个月回落，显示通货膨胀调控效果开始显现，这为

5、紧缩的货币政策带来一定的放松空间。国家宣布从2011年12月5日起开始下调存款准备金率0.5%，更是进一步印证了货币政策放松的可能。二、投资决策管理1、确定投资政策秉承着追求利润最大化和规避风险的原则，我们进行此次投资。因为投资收益和风险成正相关关系，所以投资收益提高的同时，我们承担的风险也相应的提高。我们将在我们所能承受的风险水平下实现收益的最大化。我们通过对冲技术来降低投资组合的风险水平，寻找相关系数较小的板块进行投资。根据投资的基本原则，我们的投资基本目标是追求资本的升值，即成长型的投资目标，以此来取得一定的风险水平和投机性的价差收益。我们选取新型产业中规模较小的具有发展潜力的股票作为主

6、要的投资对象。2、进行证券分析在投资决策管理过程中，我们通过对证券的基本分析，辅之以技术分析，旨在确定证券的某些特征以及辨别定价不当的证券。我们通过基本分析，即分析整体宏观经济形势和环境变化、证券市场的基本特征、行业发展的特点和企业的基本情况来分析选择最佳的投资品种。短期公布的重大题材，如整体上市、资产注入、业绩预增等，会使得个股在短期内突然爆发，而利空消息也会使个股股价在短期内下跌。而技术分析就是指利用一系列的图标、曲线、指数等技术手段对证券市场的趋势进行描述，并据此做出投资选择。技术指针是以价格为依据计算，而价格是市场心理所决定出来的结果，而风险控制，和资金管理也依此计算。我们在选取公司是

7、，会选取该行业中市盈率较低的个股，远离市盈率高于行业平均水平的股票。市盈率较高的股票通常已经偏离了实际价格，下跌的空间比上涨的空间大。在不同行情下，总会有一些热点或领涨板块的涨幅超越大盘。所以我们会尽量选择主流热点或领涨板块的龙头公司，这样会为我们带来较大的收益。3、构建资产组合我们将遵循制定投资计划、选择证券、配制资产、选择市场时机这个阶段来构建资产组合。截止2012年3月底，人民币利率水平如图所示，我们小组采取短线间接投资方式，半年期的无风险利率为3.5%。专家预计，3月CPI或小幅回升，预计在3.5%左右。由于现实经济生活中，影响投资收益率的因素不仅仅只有纯粹利率和通货膨胀率，还有投资风

8、险的存在。所以我们将团队的投资必要回报率设定为10%。我们将根据制定的必要报酬率来选择适合投资目标的投资品种以及每种股票的比例。选择合适的投资比例对于完成预期的投资目标至关重要。由于短期投资的特点是持有时间短，权衡风险与收益的最佳平衡点,当企业现金暂时剩余时，选择流动性强，等到企业现金不足时，又可将投资出售获取现金，因而只要我们的投资活动进行合理，风险相较其他投资模式更低，可投入较多资本进行投资，因此50至70万是一个较为合理的投资范围。为了进一步降低风险补仓后备资金也需考虑进去，虽然补仓能降低持仓成本，但其缺点是股票的运行趋势改变一般需要较长时间，会有越补越跌的可能性，因而不熟悉股票之前，不

9、能轻易补仓，因而我们将补仓资金控制在10-15万间。为此，我们会跨行业、跨地区、跨时间来选择股票。首先，我们会选择同时购进如电子类、金融类、建筑类、商业类等品种的股票；然后，选择来自不同地区的上市公司的股票，增加投资品种对地区性发展政策的抗风险能力；最后，跨时间选择投资买入卖出点。最后，选择合适的投资时机也是不可忽视的重要因素，这样可以减低投资组合的投资成本，从而提高投资收益和投资组合的抗风险能力。4、资产组合管理不同的投资方向和品种在同一个市场上往往发展状况和趋势是不同的。当股市指数上涨时，并不是所有的股价都上升，而下跌时，也不是所有的股票都下跌。即当此品种的行情上涨时，彼品种的行情则可能在

10、下跌。这样，在集中投资的情况下，很可能会落在下跌行情的品种上，这时，既没有机会获得上涨股票的利润，又身陷下跌股票泥潭，风险无处避，利益无法获，为了避免此类情况的发生，投资组合发挥了重要的作用。我们将根据证券市场环境的变化以及投资组合的性质来进行日常的管理，必要时调整原有的投资品种和投资比例，修正投资组合以达到最优配置，让投资品种的相关性降到最低。5、组合风险管理在股票投资中，我们认为主要存在两方面风险，即系统性风险和非系统性风险。系统性风险是指由于某种因素对市场上所有证券都会带来损失的可能性，例如调整存款准备金率，某一行业的进出口、税收政策的调整以及其他的利好或负面消息。非系统性风险的来源主要

11、是经营风险和财务风险。经营风险是指因公司经营不善而来的风险。财务风险是指公司的资金困难引起的风险，诸如公司融资遇阻，坏账增多以及其他资金流方面的影响。对于如何预防和规避这些风险，我们认为应采取如下措施：1）积极关注个股信息。个股的信息是把握行业和股市动态最有效的方法。投资股票之前先收集行业中以及政策上可能会对该股票产生影响的各类信息。之后对信息进行分类、比较和分析，从而对日后可能的走势做出判断。在持有股票的过程中，实时关注信息，做出持有和抛售的判断。2）构建合理投资组合。同时购入不同行业和类型的股票可以规避某一行业危机带来的风险。无论是系统性风险还是非系统性风险都是不可避免的，如果将资金完全投

12、入一个行业或者股票，当政策发生改变或者公司面临危机的时候会给投资产生很大影响。我们将资金投入几个比较看好的行业中可以有效地规避风险。我们小组将风险范围设在-10%。当投资的股票收益率低于-10%时，就要判断是否值得继续持有，通过对该股票收集信息进行分析，如果不适合继续持有就会抛售。对于涨幅超过15%的股票也会进行观察，决定是否抛售。常言道“股市有风险，入市须谨慎”。面对瞬息万变的证券市场，我们小组做出的投资计划并不是一成不变的，我们会时时关注并搜集个股信息，了解市场动向，及时调整投资策略和方向，从而达到追求利润最大化和规避风险的目的。通过对证券买卖的实践操作来解开金融市场神秘面纱的一角，初步了解其运行方式和规律，积累一定金融理财知识。