投资项目评估-习题集(含答案).doc

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1、投资项目评估课程习题集一、多项选择题1. 投资具有以下特征（ ）A长期性 B风险性 C 可操作性 D收益性2. 项目按性质分为（ ）A工业项目 B基本建设项目 C 更新改造项目 D非工业项目3. 项目发展周期包括三个阶段，即（ ）A投资前期 B建设期 C 生产（经营）期 D计算期4. 投资环境按其表现形态分为（ ）A软环境 B硬环境 C 国内环境 D国外环境5. 投资者的信用程度包括（ ）A筹资能力 B金融信用 C 经营信用 D可靠性6. 市场调查的方法有（ ）A典型市场调查法 B普遍市场调查法 C几率抽样法 D非几率抽样法7. 产品生命周期包括（ ）A投入期 B成长期 C 成熟期 D衰退期8

2、. 项目生产规模的确定方法有（ ）A经验法 B比较系数 C 规模效果曲线法 D分步法9. 规模经济可区分为（ ）A生产上的和经营上的规模经济 B规模的内部经济性和外部经济性C 数量上的和质量上的规模经济 D 以上答案中只有AB正确10. 厂址选择常用的技术分析方法有（ ）A方案比较法 B评分优选法 C 最小运输费用法 D分步法11. 项目技术条件评估的原则（ ）A先进性 B适用性 C 经济性 D安全性12. 项目总投资估算包括三个部分，即（ ）A建设投资估算 B固定资产投资估算 C 流动资产估算 D建设期利息估算13. 在国际贸易中，根据交货方式的不同，设备的交货价主要有（ ）A离岸价格 B离

3、岸价加运费价格 C 到岸价格 D到岸价格加运费价格14. 流动资金分项详细估算法包括（ ）A储备资金估算 B生产资金估算 C成品资金估算 D销售资金估算15. 项目评估报告包括（ ）A正文 B主要附表 C附图 D 附件16. 建设项目财务数据估算的主要内容包括（ ）A总成本费用估算 B销售收入、销售税金及附加、利润总额及其分配估算C 建设期估算 D生产期估算17. 生产成本包括（ ）A直接材料 B直接工资 C 制造费用 D期间费用18. 期间费用包括（ ）A财务费用 B管理费用 C 销售费用 D制造费用19. 固定资产原值包括（ ）A固定资产投资额 B预备费 C 投资方向调节税 D建设利息20

4、. 销售税金包括（ ）A增值税 B营业税 C 城市维护建设税 D消费税和资源税21. 经营成本不包括（ ）A折旧费 B摊销费 C 管理费 D利息支出22. 财务评价的目标（ ）A盈利能力 B筹资能力 C 清偿能力 D财务外汇平衡23. 项目财务效益评估的基本财务报表包括（ ）A现金流量表 B损益表 C资产负债表 D资金来源与运用表和财务外汇平衡表24. 在项目财务评价指标中，反映项目盈利能力的动态分析指标有（ ）A投资利润率 B资本金利润率 C 财务净现值 D财务内部收益率25. 项目清偿能力分析主要有（ ） A投资回收期分析 B借款偿还期分析 C 项目运营期内资金流动性分析 D财务净现值分析

5、26. 国民经济盈利能力分析指标有（ ） A经济内部收益率 B经济净现值 C 财务内部收益率 D 财务净现值27. 国家参数主要包括（ ）A货物影子价格 B影子工资 C 影子汇率 D 社会折现率28. 社会评价与经济评价的主要区别在于（ ）A评价角度不同 B评价目标不同 C 评价采用的价格不同 D 采用的折现率不同29. 项目社会评价的定量分析指标有（ ） A就业效益指标 B收入分配效益指标 C环境影响指标 D节约自然资源指标30. 项目后评价的方法主要有（ ）A资料收集法 B过程评价法 C 指标对比法 D 因素分析法二、论述题31. 投资项目评估的内容32. 评价净现值指标和内部收益率指标3

6、3. 现金流量表的类型及其各自的特点和用途34. 国民经济评价与财务评价的主要区别35. 项目后评价与项目评估的主要区别三、计算题36. 某项目计算期15年，其中，建设期2年，投产期1年（生产负荷60%），达到设计能力生产期12年。（1）该项目的建筑工程投资如下表所示：项 目投资（万元）项 目投资（万元）主要生产车间500公用设施150辅助车间200厂区道路和管网100公用工程200其他建筑工程50 该项目主要生产车间引进国外设备，全部设备报价（F.O.B）为400万美元（预计成交价比报价低15%），汇率为：1美元=8.3元人民币。关税税率和进口增值税税率分别为20%和10%，海运费、海运保险

7、费率、外贸手续费率、银行手续费率和国内运杂费率分别为6%、2%、1.5%、0.4%、3%。辅助生产车间、公用工程公用设施和其他建筑工程的设备购置费分别为500万元、200万元、100万元和30万元。安装工程费率均为设备购置费的10%。计入固定资产原值的工程建设其他费用共八项，合计金额500万元。（2）该项目是以1000万元的土地出让金获得了200亩土地的使用权，以200万元购得若干项非专利技术。（3）项目筹办期间的开办费合计为100万元，预备费率为15%，投资方向调节税率为10%。（4）该项目达产期每年的产量为100万台，单价为100元/台（不含增值税），每年需要流动资金按销售收入的15%考虑

8、。要求：估算建设投资、流动资金。37. 某水泥项目建设期为3年，第一年投入1000万元，全部是自有资金；第二年投入1000万元，全部是自有资金；第三年投入1200万元，全部是银行贷款。建设投资贷款利率为10%。该项目可使用20年。从生产期第三年开始，达到设计生产能力的100%。正常年份生产水泥100000吨，总成本费用1000万元。销售税金为产品销售收入的10%。产品销售价格为250元/吨，并且当年生产当年销售，没有库存。流动资金为500万元，由银行贷款解决。试计算该项目的静态盈利指标。38. 某项目建设期为两年，建设投资第一年1600万元，第二年2400万元，流动资金投资1000万元。项目第

9、三年年初开始投产，并达到80%的生产能力，销售收入为8000万元，第四年起达到设计生产能力的100%，销售收入为10000万元，销售税金共计为销售收入的9%。生产正常年份的所得税第三年为200万元，第四年起每年为300万元。第三年的经营成本为5000万元，第四年起为7000万元，该项目可使用15年，15年后有固定资产净残值800万元。项目的基准收益率为12%。问项目全部投资财务净现值是多少？39. 某项目的建设期为两年，第一年投资200万元，第二年投资180万元，第三年开始生产，当年的生产负荷为三分之二，第四年开始正常生产。正常生产年份的销售收入为400万元，经营成本与销售税金之和为250万元

10、，第八年项目结束，有50万元的残值收入。不考虑所得税，求该项目的投资回收期。40. 某项目建设期为两年，建设投资第一年为1500万元，第二年为2000万元，流动资金投资1000万元。项目第三年年初开始投产，每年的销售收入为10000万元，销售税金为销售收入的9 % ，每年的所得税为300万元，每年的经营成本为6000万元，该项目可使用10年，10年后有固定资产净残值600万元。项目的基准收益率为12%。试计算项目全部投资财务净现值，并判断项目是否可行。四、简答题41. 简述项目评估与可行性研究的关系42. 对投资者的经济技术实力进行考察和评估的内容43. 投资环境评估的内容44. 项目必要性评

11、估的内容45. 项目评估中市场分析的作用是什么？46. 市场分析的内容47. 决定和制约项目生产规模的因素48. 建厂地区选择需要鉴定的影响和要求49. 项目生产条件评估的内容50. 技术评估的原则51. 什么叫投资项目？一个投资项目一般包括哪些因素？52. 投资项目评估的程序53. 进口设备购置费一般包括的内容54. 销售税金及附加包括的内容55. 财务评价的主要目标56. 现金流量表的类型及其各自的特点和用途57. 反映项目盈利能力的指标58. 净现值指标的优缺点59. 内部收益率的优缺点60. 反映项目清偿能力的指标61. 国民经济评价的意义62. 国民经济评价与财务评价的主要区别63.

12、 社会评价的特点64. 社会评价与经济评价的主要区别65. 项目总评估的必要性五、名词解释题答案一、多项选择题1. ABD2. BC3. ABC4. AB5. BC6. ABCD7. ABCD8. ACD9. ABD10. ABC11. ABCD12. ACD13. ABC14. ABC15. ABCD16. ABD17. ABC18. ABC19. ABCD20. ABCD21. ABD22. ACD23. ABCD24. CD25. ABC26. AB27. ABCD28. ABCD29. ABC30. ABCD二、论述题31. 要点：（1）投资项目概况与必要性评估（2）投资项目市场分析（

13、3）投资项目生产规模确定（4）投资项目建设和生产条件评估（5）投资项目技术评估（6）建设项目投资估算与资金筹措（7）建设项目财务数据估算（8）建设项目财务评价（9） 建设项目国民经济评价（10）建设项目社会评价（11）项目总评价（12）项目后评价32. 要点：（1）财务净现值指标计算简便，计算结果稳定。缺陷：需要事先确定折现率，是一个绝对数指标，只能反映拟建项目是否盈利，并不能反映拟见项目的实际盈利水平。（2）财务内部收益率和财务净现值的表达式基本相同，但计算程序却截然不同。财务内部收益率指标克服了财务净现值指标的缺陷，表明项目的实际盈利能力或所能承受的最高利率，是一个比较可靠的评价指标，也是

14、主要的评价指标。缺陷：多根与无解是内部收益率的重要特性。如果拟建项目有多根内部收益率或无实数内部收益率，则运用内部收益率指标将会使投资决策误入歧途。33. 要点：现金流量表分为现金流量表（全部投资）和现金流量表（自有资金）两类。现金流量表（全部投资）在计算现金流量时，假定全部投资均为自有资金，因而不必考虑借款本金的偿还和利息的支付，为各个投资项目或投资方案（不论其资金来源如何）进行比较建立了共同的基础；现金流量表（自有资金）主要考察自有资金的盈利能力和向外部借款对项目是否有利。34. 要点：评价角度不同:财务评价是从企业财务角度考察收支和赢利状况,国民经济评价是从国家整体角度考虑评价目的：财务

15、评价的目的是项目货币收支和盈利状况及贷款偿还能力，国民经济评价是项目对国民经济的净贡献即国民经济净效益费用效益划分不同:财务是根据直接发生的收支来确定,国民经济评价着眼于项目所耗费的全社会有用资源来考察项目的费用评价参数：财务评价的参数有市场价格、官方汇率、基准收益率；国民经济评价的参数有影子价格、影于汇率、社会折现率国民经济评价不考虑物价变动因素、税收和补贴、折旧、贷款和归还；财务评价考虑。国内主要评价指标：财务评价财务净现值、财务内部收益串、借款偿还期、投资回收期等；国民经济评价经济净现值、经济内部收益率、经济换汇成本、经济投资回收期等35. 要点：项目后评价与项目前期准备阶段的评估，在评

16、价原则和方法上没有太大的区别。都采用定量与定性相结合的方法。但是，由于两者的评价时点不同，目的也不完全相同，因此存在一些区别。前评估的目的是确定项目是否可以立项，它是站在项目的起点，主要应用预测技术来分析评价项目未来的效益，以确定项目投资是否值得及可行。后评价则是在项目建成之后，总结项目的准备，实施，完工和运营，并通过预测对项目的未来进行新的分析评价，其目的是为了总结经验教训，为改进决策和管理服务。所以后评价是站在项目完工的时点上，一方面检查总结项目实施过程，找出问题，分析原因；另一方面，要以后评价时点为基点，预测项目未来的发展。前评估的重要判别标准是投资者要求获得的效益率或基准收益率，而后评

17、价的评价标准侧重点是前评估的结论，主要采用对比的方法，这就是后评价与前评估的主要区别。三、计算题36. （1）建设投资10754.56万元表1 建设投资估算表序号 项 目 估算价值（万元）1固定资产投资7201.631.1建设工程1200.001.2设备购置5001.481.2.1主要生产车间进口设备4171.481.2.1.1离岸价（FOB）2822.00 400（1-15%）8.31.2.1.2海运费、海运保险费 225.76 2822（6%+2%）1.2.1.3关税 609.55 （2822+225.76）20%1.2.1.4增值税 365.73 （2822+225.76）+609.55

18、 10%1.2.1.5外贸手续费 45.72 （2822+225.76）1.5%1.2.1.6银行手续费 11.29 （28220.4%）1.2.1.7国内运杂费 91.43 （2822+225.76）3%1.2.2 辅助生产车间等设备 830.00 （500+200+100+30）1.3安装工程费 500.15 （5001.4810%）1.4工程建设其他费用 500.002无形资产1200.002.1土地使用权1000.002.2非专利技术 200.003开办费 100.004预备费1275.24 （7201.63+1200+100）15%5固定资产投资方向调节税 977.69 （7201.

19、63+1200+100+1275.24）10%合计建设投资10754.56（2）流动资金投产期900万元，达产期1500万元37. 销售收入=100000250/10000=2500（万元）利 润=25001000250010%=1250（万元）总投资=3200+120010%+500=3820（万元）投资利润率=1250/3820=32.72%投资利税率=（1250+250010%）/3820=39.27%资本金利润率=1250/2000=62.5%38. 本题解题的关键和难点是编制财务现金流量表，计算现金净流量。解题步骤：第一步：编制财务现金流量表，计算出各年的现金净流量；财务现金流量表（

20、全部投资） 单位：万元序号项 目建设期投产期达到设计生产能力期1 2 3 4 5616 171现金流入8000100001000010000118001.1销售收入8000100001000010000100001.2回收固定资产残值 8001.3回收流动资产 10002现金流出1600240067208400 8200 8200 82002.1建设投资160024002.2流动资金800 2002.3经营成本5000700070007000 70002.4销售税金 720 900 900 900 9002.5 所得税 200 300 300 300 3003现金净流量-1600-240012

21、80 1600 1800 1800 3600第二步：根据基准收益率为12%的复利系数表，查出各年的折现系数，并计算出各年的净现值（某年净现值=年现金净流量年折现系数）；财务净现值计算表 单位：万元建设期投产期达到设计生产能力期1 2 3 4 56 789现金净流量-1600-24001280 1600 18001800180018001800折现系数0.89290.79720.71180.63550.56740.50660.45230.40390.3606净现值财务净现值计算表（续表） 单位：万元达到设计生产能力期合计 10 11 12 13 14 15 16 17现金净流量180018001

22、80018001800180018003600 折现系数0.32200.28550.25670.22920.20460.18270.16310.1456净现值第三步：财务净现值=各年净现值之和（见上表合计栏）。39. 本题解题的关键和难点是编制财务现金流量表，计算现金净流量。解题步骤：第一步：编制财务现金流量表，计算出各年的现金净流量；财务现金流量表（全部投资） 单位：万元序号项 目建设期投产期达到设计生产能力期 1 2 3 4 5 6 7 81现金流入2674004004004005101.1销售收入2674004004004004001.2回收固定资产残值 501.3回收流动资产 602现

23、金流出2001802072702502502502502.1建设投资200180 2.2流动资金 40202.3成本与税金1672502502502502503现金净流量-200-180 601301501501502604累计现金净流量-200-380-320-190-40110260520 第二步：计算出各年的累计现金净流量（见上表）； 第三步：计算投资回收期。从上表可见，累计现金净流量出现正数的年份为第6年，则 投资回收期=6-1+40/1505.27（年） 亦即5年3个月。40. 本题解题的关键和难点是编制财务现金流量表，计算现金净流量。解题步骤：第一步：编制财务现金流量表，计算出各年

24、的现金净流量；财务现金流量表（全部投资） 单位：万元序号项 目建设期达到设计生产能力期1 2 3 4 51112 1现金流入100001000010000116001.1销售收入100001000010000100001.2回收固定资产残值 6001.3回收流动资产 10002现金流出15002000 8200 7200 7200 72002.1建设投资150020002.2流动资金10002.3经营成本60006000 6000 60002.4销售税金 900 900 900 9002.5 所得税 300 300 300 3003现金净流量-1500-20001800 2800 2800 4

25、400第二步：根据基准收益率为12%的复利系数表，查出各年的折现系数，并计算出各年的净现值（某年净现值=年现金净流量年折现系数）；财务净现值计算表单位：万元建设期达到设计生产能力期1 2 3 4 56 7现金净流量-1500-200012801800280028002800折现系数0.89290.79720.71180.63550.56740.50660.4523净现值财务净现值计算表（续表）单位：万元达到设计生产能力期8 9 10 11 12 合 计现金净流量-1500-2000128018002800折现系数0.40390.36060.32200.28550.2567净现值第三步：财务净现

26、值=各年净现值之和（见上表合计栏）；第四步：根据财务净现值判断项目的可行性。四、简答题41. 项目评估与可行性研究的联系：（1）均处于项目发展周期的同一阶段（2）目标与要求相同（3）基本内容、原理和方法相同；项目评估与可行性研究的区别：（1）行为的主体不同（2）立足点不同（3）侧重点不同（4）作用不同（5）时序不同。42. （1）历史沿革：创业及发展过程（2）经济实力：注册资本、固定资产原值与净值、流动资产情况，财务状况（财务报表）。（3）技术实力：技术开发组织机构，专业技术人才，工艺装备水平，研发能力。（4）经营状况：利税水平，产销率，市场占有率，产品优良品率。43. （1）社会政治环境的评

27、估；（2）经济环境的评估；（3）自然、技术和物质环境的评估；（4）金融环境评估44. 宏观必要性评估，即项目是否符合规模经济批平衡发展的需要，项目十分符合布局经济的需要，是否符合国家产业政策；微观必要性评估，即项目是否符合市场的要求，是否符合地区或部门的发展规划，是否符合产业发展的要求是否能够把科研成果转化为社会生产力，是否可以取得较好的经济效益、社会效益和环境效益。45. （1）确定合理的生产规模；（2）初步确定投资规模；（3）确定产品生产方案；（4）为财务分析提供合理的数据分析基础；（5）为市场风险分析提供客观的判断依据46. (1)市场需求分析；(2)市场供给分析；(3)产品分析价格分析

28、；(4)市场综合分析47. （1）国家计划和产业政策（2）市场需求量（3）工艺设备的限制（4）资金和原材料、能源等基本生产投入物的限制（5）专业化分工与协作配套条件（6）其他建设因素（土地、交通、通信、环境保护等）（7）规模经济的要求48. (1)自然环境、地理条件和项目的要求；(2)项目对生态影响和环境影响的分析报告；(3)社会经济政策和政府计划及决策；(4)基础设施服务、条件和要求49. (1)资源条件评估；(2)原材料供应条件评估；(3)燃料及动力供应条件评估；(4)交通运输和通讯条件评估；(5)外部协作配套条件和同步建设评估50. 先进性；适用性；经济性；安全性。技术的先进性：是指工艺

29、、设备、设计方案及产品方案具有国际水平或领先于我国现有技术水平。技术的适用性：是指拟采用的技术必须适应其特定的技术条件和经济条件，可以迅速消化、投产、提高并能取得良好的经济效益技术的经济性：以最小的成本获取最大的收益。技术的安全性：主要考察所采用的技术是否会对操作人员造成人身伤害，有无保护措施，是否会破坏自然环境和生态平衡，能否预防等等。51. 投资项目：是指在规定的期限内，为完成一项（或一组）开发目标而规划的投资、政策、机构以及其他各方面的综合体。一个投资项目一般要包括以下因素：（1）具有能用于土建工程和机器设备及其安装等投资的资金；（2）具备提供有关工程设计、技术方案、实施施工监督，改进操

30、作和维修等业务的能力；（3）拥有一个按集中统一原则组织起来的，能协调各方面关系，促进各类要素合理配置，高效、精干的组织结构；（4）改进与项目有关的价格、补贴、税收和成本回收等方面的政策，使项目能力与所属部门和整个国民经济的发展目标协调一致，并提高项目自身的经济效益；（5）拟定明确的项目目标以及项目的具体实施计划。52. (1)准备和组织；(2)分析和编写；(3)论证和修改53. (1)到岸价格；(2)进口关税；(3)进口消费税；(4)进口增值税；(5)银行与外贸手续费；(6)国内运杂费54. (1)增值税；(2)营业税；(3)城市维护建设税；(4)消费税和资源税；(5)教育费附加55. (1)

31、盈利能力目标；(2)财务清偿能力；(3)财务外汇平衡能力56. 现金流量表分为现金流量表（全部投资）和现金流量表（自有资金）两类。现金流量表（全部投资）在计算现金流量时，假定全部投资均为自有资金，因而不必考虑借款本金的偿还和利息的支付，为各个投资项目或投资方案（不论其资金来源如何）进行比较建立了共同的基础；现金流量表（自有资金）主要考察自有资金的盈利能力和向外部借款对项目是否有利。57. (1)静态分析指标资本利润率、投资利税率、资金利润率、资本金净利润率；(2)动态分析指标财务净现值、财务内部收益率、折现率。58. 优点：财务净现值指标计算简便，计算结果稳定。缺陷：需要事先确定折现率，是一个

32、绝对数指标，只能反映拟建项目是否盈利，并不能反映拟建项目的实际盈利水平。59. 优点：财务内部收益率和财务净现值的表达式基本相同，但计算程序却截然不同。财务内部收益率指标克服了财务净现值指标的缺陷，表明项目的实际盈利能力或所能承受的最高利率，是一个比较可靠的评价指标，也是主要的评价指标。缺陷：多根与无解是内部收益率的重要特性。如果拟建项目有多根内部收益率或无实数内部收益率，则运用内部收益率指标将会使投资决策误入歧途。60. 投资回收期、借款偿还期、项目运营期内资金流动性分析指标资产负债率、流动比率、速动比率等61. 为了实现加速经济增长，提高经济增长质量和人民生活水平，达到充分就业等社会经济目

33、标，国家在一定时期总要投入一定量的人力、物力和财力资源进行项目建设。而这些项目的建设，受资源的约束，不可能百业俱兴，最佳配置资源就成为最大可能的实现上述社会经济目标的关键所在。国民经济评价是把国民经济作为一个整体来考察项目的，即把项目放在国民经济“一盘棋”上来考察、分析、评价其给整个国民经济所带来的效益和为此而付出的代价。不但考察了项目的内部效益和内部费用，而且考察了项目的外部效益和外部费用。可见，只有进行国民经济评价，才能全面、客观地反映项目经济效果。62.项 目财务评价国民经济评价目标企业利润最大化国民经济效益最大化出发点经营项目的企业国民经济价格现行价格影子价格折现率各部门、行业的基准收

34、益率或综合平均利率加风险系数全国统一使用的社会折现率外部费用和效益不计入计入计算指标财务内部收益率，财务 净现值和投资回收期等经济内部收益率经济净现值等63. 要点：社会评价具有宏观性；社会评价具有定量难的特点。64. (1)评价角度不同；(2)评价目标不同；(3)评价采用的价格不同；(4)采用的折现率不同65. 项目评估是一项内容繁多、涉及面广的工作，是由多个子因素构成的系统；通过对项目各个分项内容的评估，可以从不同的角度了解项目的可行性程度，但各个分项内容具有一定的独立性和较强的专业性，因此，需要在各个分项评估的基础上进行综合分析，提出结论性意见，给投资决策者提供一个简明直观的判断依据；总之，对项目进行总评估是十分必要的，是协调各个分项目评估结论和提出综合评估结论的客观需要。五、名词解释题