武汉锂离子动力电池项目财务分析报告.docx

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1、泓域咨询/武汉锂离子动力电池项目财务分析报告一、项目发展背景中国拥有丰富的锂资源和完善的锂电池产业链，以及庞大的基础人才储备，使中国大陆在锂电池及其材料产业发展方面，成为全球最具吸引力的地区，并且已经成为全球最大的锂电池材料和电池生产基地。锂电池产业链上游包括钴、锰、镍矿，锂矿，石墨矿。在锂电池制造产业链中，电池包的制造核心部分就是电芯，电芯封装后再集成线束和PVC膜构成电池模组，再加入线束连接器、BMS电路板构成动力电池成品。2018年中国数码电池产量同比下降2.15%，达31.8GWh。GGII预计，未来两年，数码电池CAGR为7.87%，预计2019年中国数码电池产量达34GWh。到20

2、20年，中国数码电池产量将达37GWh，而高端数码软包电池、柔性电池、高倍率电池等将受高端智能手机、可穿戴设备、无人机等领域带动，成为数码电池市场的主要增长点。储能用锂离子电池销售收入由52亿元，同比增长20，达到65亿元，产量由39亿瓦时，增长到52亿瓦时，同比增长35。根据中国化学与物理电源行业协会统计分析，2018年中国锂离子电池销售收入达到1727亿元，比2017年的1589亿元，同比增长8.7%。锂离子电池的产量由1009亿瓦时增长到1242亿瓦时，同比增长23.1%。主要是由新能源汽车动力电池和储能电池市场的快速增长。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资8

3、023.87(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金4086.87万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资12110.74万元，其中：固定资产投资8023.87万元，占项目总投资的66.25%；流动资金4086.87万元，占项目总投资的33.75%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资2515.71万元，占项目总投资的20.77%；设备购置费3189.42万元，占项目总投资的26.34%；其它投资2318.74万元，占项目总投资的19.15%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=8023.87

4、+4086.87=12110.74（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷40.00%,计划收入11090.80万元，总成本10268.82万元，利润总额-2795.06万元，净利润-2096.30万元，增值税335.22万元，税金及附加147.56万元，所得税-698.76万元；第二年负荷70.00%,计划收入19408.90万元，总成本15960.01万元，利润总额-1842.46万元，净利润-1381.84万元，增值税586.63万元，税金及附加177.73万元，所得税-460.62万元；第三年生产负荷100%，计划收入27727.00万

5、元，总成本21651.20万元，利润总额6075.80万元，净利润4556.85万元，增值税838.04万元，税金及附加207.90万元，所得税1518.95万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入27727.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=838.04万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用21651.20万元，其中：可变成本18970.63万元，固定成本2680

6、.57万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加207.90万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=6075.80（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=6075.8025.00%=1518.95（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=6075.80（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=6075.8025.00%=1518.95（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额6075.80万元，缴纳企业

7、所得税1518.95万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=6075.80-1518.95=4556.85（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=50.17%。（2）达产年投资利税率=58.81%。（3）达产年投资回报率=37.63%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入27727.00万元，总成本费用21651.20万元，税金及附加207.90万元，利润总额6075.80万元，企业所得税1518.95万元，税后净利润4556.85万元，年纳税总额2564.89万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（P

8、t）=4.16年。本期工程项目全部投资回收期4.16年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率50.17%，投资利税率58.81%，全部投资回报率37.63%，全部投资回收期4.16年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。充分抓住经济全球化、我国产业结构调整的历史机遇，加快该项目的开发建设、招商引资，努力规避投资风险。同时，在产业布局和资金投向等方面要处理好多方面的协调关系，注重建立起良好的公共关系，加强与社会各阶层、政府相关管理部门的沟通，准确项目的

9、定位，完善各项法定手续。为了保证项目的顺利实施，建议项目管理部门要强化项目管理的监督机制，完善监督体系，确保投资项目达到预期的目标。七、市场预测分析储能用锂离子电池销售收入由52亿元，同比增长20，达到65亿元，产量由39亿瓦时，增长到52亿瓦时，同比增长35。根据中国化学与物理电源行业协会统计分析，2018年中国锂离子电池销售收入达到1727亿元，比2017年的1589亿元，同比增长87。锂离子电池的产量由1009亿瓦时增长到1242亿瓦时，同比增长231。主要是由新能源汽车动力电池和储能电池市场的快速增长。其中，消费类电子产品用锂离子电池销售收入由757亿元增长到772亿元，同比增长约2，

10、产量由524亿瓦时，同比增长3，达到540亿瓦时。消费类电子产品用电池的主要市场是手机、笔记本电脑、移动电源、电动工具和可穿戴设备等，手机、笔记本电脑、平板电脑和移动电源市场的需求均出现减少，但电动自行车、电动工具、可穿戴设备对锂离子电池需求增长相对较快。新能源汽车用动力锂离子电池销售收入由780亿元，同比增长141，达到890亿元；产量由446亿瓦时，同比增长457，达到650亿瓦时。储能锂离子电池销售收入由52亿元，同比增长20，达到65亿元，产量由39亿瓦时，增长到52亿瓦时，同比增长35。2017年锂离子电池出口量约为1711亿只，2016年出口量约为1517亿只，与上一年相比，同比增

11、长了1279。2017年锂离子电池出口额约为8048亿美元，2016年出口额约为6841亿美元，同比增长了1764。从市场需求看，乘用车将是未来新能源汽车增长的主力。由于补贴政策的引导和三元电池本身的高密度特性更能满足新能源乘用车市场的需求，从国内主流电池生产企业的数据看，三元电池已成为电池技术发展的重点。高镍三元材料电池被业界普遍看好，吸引众多动力电池企业的积极布局。三元电池企业多在集中布局高镍三元电池的研发，技术路线从目前主流的NCM523体系正向NCM622、NCM811和NCA快速的推进。2019年，由于补贴退坡幅度较大，国家加大对动力电池安全性的关注，磷酸铁锂电池的占比有有望进一步提

12、高。2020年补贴取消后，磷酸铁锂电池、三元电池和锰酸锂电池将会拥有各自的应用领域和发展空间。根据中国化学与物理电源行业协会统计分析，2018年中国锂离子电池销售收入达到1727亿元，比2017年的1589亿元，同比增长8.7%。锂离子电池的产量由1009亿瓦时增长到1242亿瓦时，同比增长23.1%。主要是由新能源汽车动力电池和储能电池市场的快速增长。其中，消费类电子产品用锂离子电池销售收入由757亿元增长到772亿元，同比增长约2%，产量由524亿瓦时，同比增长3%，达到540亿瓦时。消费类电子产品用电池的主要市场是手机、笔记本电脑、移动电源、电动工具和可穿戴设备等，手机、笔记本电脑、平板

13、电脑和移动电源市场的需求均出现减少，但电动自行车、电动工具、可穿戴设备对锂离子电池需求增长相对较快。新能源汽车用动力锂离子电池销售收入由780亿元，同比增长14.1%，达到890亿元;产量由446亿瓦时，同比增长45.7%，达到650亿瓦时。储能锂离子电池销售收入由52亿元，同比增长20%，达到65亿元，产量由39亿瓦时，增长到52亿瓦时，同比增长35%。2017年锂离子电池出口量约为17.11亿只，2016年出口量约为15.17亿只，与上一年相比，同比增长了12.79%。2017年锂离子电池出口额约为80.48亿美元，2016年出口额约为68.41亿美元，同比增长了17.64%。三元电池:装

14、机量为331亿wh,占总装机量58.17%。从配套车辆类型来看,主要配套在新能源乘用车上,占比90.4%。磷酸铁锂电池:装机量为221.9亿wh,占总装机量39%;从配套车型类别来看,磷酸铁锂电池主要配套在新能源客车上,市场占有率为72.5%。锰酸锂电池:装机量为10.8亿wh,占总装机量1.9%;主要应用在新能源客车上,占比66.7%。钛酸锂电池:装机量为5.2亿wh,占总装机量0.9%;主要作为快充电池应用在新能源客车上。在各类动力电池方面,目前市场主要以三元电池和磷酸铁锂电池占据主导地位;从发展趋势来看,三元电池电池占比将快速提升。八、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三

15、季度第四季度合计1营业收入4111.395481.865090.304894.5219578.062主营业务收入3443.524591.364263.404099.4316397.712.1锂离子动力电池(A)1136.361515.151406.921352.815411.242.2锂离子动力电池(B)792.011056.01980.58942.873771.472.3锂离子动力电池(C)585.40780.53724.78696.902787.612.4锂离子动力电池(D)413.22550.96511.61491.931967.732.5锂离子动力电池(E)275.48367.3134

16、1.07327.951311.822.6锂离子动力电池(F)172.18229.57213.17204.97819.892.7锂离子动力电池(.)68.8791.8385.2781.99327.953其他业务收入667.87890.50826.89795.093180.35上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元19578.06完成主营业务收入万元16397.71主营业务收入占比83.76%营业收入增长率（同比）9.77%营业收入增长量（同比）万元1742.44利润总额万元4362.37利润总额增长率24.26%利润总额增长量万元851.74净利润万元3271.78净利润增长率23.25

17、%净利润增长量万元617.22投资利润率55.19%投资回报率41.39%财务内部收益率23.97%企业总资产万元29891.88流动资产总额占比万元29.36%流动资产总额万元8776.83资产负债率31.72%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米26833.4140.23亩1.1容积率1.161.2建筑系数74.08%1.3投资强度万元/亩199.451.4基底面积平方米19878.191.5总建筑面积平方米31126.761.6绿化面积平方米1833.82绿化率5.89%2总投资万元12110.742.1固定资产投资万元8023.872.1.1土建工程投资万元2515.

18、712.1.1.1土建工程投资占比万元20.77%2.1.2设备投资万元3189.422.1.2.1设备投资占比26.34%2.1.3其它投资万元2318.742.1.3.1其它投资占比19.15%2.1.4固定资产投资占比66.25%2.2流动资金万元4086.872.2.1流动资金占比33.75%3收入万元27727.004总成本万元21651.205利润总额万元6075.806净利润万元4556.857所得税万元1.168增值税万元838.049税金及附加万元207.9010纳税总额万元2564.8911利税总额万元7121.7412投资利润率50.17%13投资利税率58.81%14投

19、资回报率37.63%15回收期年4.1616设备数量台（套）11117年用电量千瓦时410898.3018年用水量立方米18712.7319总能耗吨标准煤52.1020节能率27.17%21节能量吨标准煤13.8522员工数量人430区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元100978.95同期产值万元86550.91同比增长16.67%从业企业数量家895规上企业家27从业人数人44750前十位企业产值万元47962.30去年同期40419.94万元。1、xxx集团（AAA）万元11750.762、xxx投资公司万元10551.713、xxx集团万元6235.104、xxx（集团）有限

20、公司万元5275.855、xxx有限公司万元3357.366、xxx实业发展公司万元3117.557、xxx集团万元239.818、xxx（集团）有限公司万元1966.459、xxx有限公司万元1870.5310、xxx实业发展公司万元1438.87区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元30356.701.1同期增加值万元26517.031.2增长率14.48%2行业净利润万元8283.172.12016年净利润万元7092.362.2增长率16.79%3行业纳税总额万元22035.563.12016纳税总额万元18481.563.2增长率19.23%42017完成投资万元

21、20499.214.12016行业投资万元15.05%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值117827.35133894.72152153.092利润总额37053.0742105.7647847.453净利润15626.3217757.1820178.614纳税总额8914.9910130.6711512.125工业增加值35547.2340394.5845902.936产业贡献率5.00%8.00%10.11%7企业数量107413101677土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程1405

22、3.8814053.8822385.5222385.521990.151.1主要生产车间8432.338432.3313431.3113431.311233.891.2辅助生产车间4497.244497.247163.377163.37636.851.3其他生产车间1124.311124.311298.361298.36119.412仓储工程2981.732981.735681.815681.81367.372.1成品贮存745.43745.431420.451420.4591.842.2原料仓储1550.501550.502954.542954.54191.032.3辅助材料仓库685.80

23、685.801306.821306.8284.503供配电工程159.03159.03159.03159.0311.573.1供配电室159.03159.03159.03159.0311.574给排水工程182.88182.88182.88182.8810.354.1给排水182.88182.88182.88182.8810.355服务性工程1888.431888.431888.431888.43122.105.1办公用房1099.611099.611099.611099.6161.635.2生活服务788.82788.82788.82788.8267.826消防及环保工程532.74532.

24、74532.74532.7438.756.1消防环保工程532.74532.74532.74532.7438.757项目总图工程79.5179.5179.5179.51-99.267.1场地及道路硬化5505.911113.141113.147.2场区围墙1113.145505.915505.917.3安全保卫室79.5179.5179.5179.518绿化工程2133.6274.68合计19878.1931126.7631126.762515.71节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤52.101.1年用电量千瓦时410898.301.2年用电量吨标准煤50.501.3年用水量立

25、方米18712.731.4年用水量吨标准煤1.602年节能量吨标准煤13.853节能率27.17%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元7904.921.1完成比例65.27%2完成固定资产投资万元5198.802.1完成比例65.77%3完成流动资金投资万元2706.123.1完成比例34.23%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人2921.2人均年工资万元5.121.3年工资额万元1531.492工程技术人员工资2.1平均人数人652.2人均年工资万元5.652.3年工资额万元454.793企业管理人员工资3.1平均人数人173.2人均年工资万元

26、6.823.3年工资额万元116.624品质管理人员工资4.1平均人数人344.2人均年工资万元5.724.3年工资额万元190.965其他人员工资5.1平均人数人225.2人均年工资万元7.245.3年工资额万元90.506职工工资总额万元2384.36固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元2515.713189.42199.458023.871.1工程费用万元2515.713189.4220505.901.1.1建筑工程费用万元2515.712515.7120.77%1.1.2设备购置及安装费万元3189.423189.4226.

27、34%1.2工程建设其他费用万元2318.742318.7419.15%1.2.1无形资产万元1019.211019.211.3预备费万元1299.531299.531.3.1基本预备费万元686.56686.561.3.2涨价预备费万元612.97612.972建设期利息万元3固定资产投资现值万元8023.878023.87流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元20505.907475.1514676.5820505.9020505.9020505.901.1应收账款万元6151.772460.714306.246151.776151.77615

28、1.771.2存货万元9227.663691.066459.369227.669227.669227.661.2.1原辅材料万元2768.301107.321937.812768.302768.302768.301.2.2燃料动力万元138.4155.3796.89138.41138.41138.411.2.3在产品万元4244.721697.892971.314244.724244.724244.721.2.4产成品万元2076.22830.491453.362076.222076.222076.221.3现金万元5126.482050.593588.535126.485126.485126

29、.482流动负债万元16419.036567.6111493.3216419.0316419.0316419.032.1应付账款万元16419.036567.6111493.3216419.0316419.0316419.033流动资金万元4086.871634.752860.814086.874086.874086.874铺底流动资金万元1362.28544.92953.601362.281362.281362.28总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元12110.74150.93%150.93%100.00%2项目建设投资万元8023.87

30、100.00%100.00%66.25%2.1工程费用万元5705.1371.10%71.10%47.11%2.1.1建筑工程费万元2515.7131.35%31.35%20.77%2.1.2设备购置及安装费万元3189.4239.75%39.75%26.34%2.2工程建设其他费用万元1019.2112.70%12.70%8.42%2.2.1无形资产万元1019.2112.70%12.70%8.42%2.3预备费万元1299.5316.20%16.20%10.73%2.3.1基本预备费万元686.568.56%8.56%5.67%2.3.2涨价预备费万元612.977.64%7.64%5.0

31、6%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元8023.87100.00%100.00%66.25%5建设期间费用万元6流动资金万元4086.8750.93%50.93%33.75%7铺底流动资金万元1362.2916.98%16.98%11.25%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元11090.8019408.9027727.0027727.0027727.001.1万元11090.8019408.9027727.0027727.0027727.002现价增加值万元3549.066210.858872.648872.648872.643增值税万

32、元335.22586.63838.04838.04838.043.1销项税额万元4436.324436.324436.324436.324436.323.2进项税额万元1439.312518.803598.283598.283598.284城市维护建设税万元23.4741.0658.6658.6658.665教育费附加万元10.0617.6025.1425.1425.146地方教育费附加万元6.7011.7316.7616.7616.769土地使用税万元107.33107.33107.33107.33107.3310税金及附加万元147.56177.73207.90207.90207.90折旧

33、及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值2515.712515.71当期折旧额2012.57100.63100.63100.63100.63100.63净值503.142415.082314.452213.822113.202012.572机器设备原值3189.423189.42当期折旧额2551.54170.10170.10170.10170.10170.10净值3019.322849.222679.112509.012338.913建筑物及设备原值5705.13当期折旧额4564.10270.73270.73270.73270.73270.73建筑物及

34、设备净值1141.035434.405163.674892.944622.214351.484无形资产原值1019.211019.21当期摊销额1019.2125.4825.4825.4825.4825.48净值993.73968.25942.77917.29891.815合计：折旧及摊销5583.31296.21296.21296.21296.21296.21总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元13364.705345.889355.2913364.7013364.7013364.702外购燃料动力费万元1259.53503.81881.

35、671259.531259.531259.533工资及福利费万元2384.362384.362384.362384.362384.362384.364修理费万元32.4913.0022.7432.4932.4932.495其它成本费用万元4313.911725.563019.744313.914313.914313.915.1其他制造费用万元1203.88481.55842.721203.881203.881203.885.2其他管理费用万元655.68262.27458.98655.68655.68655.685.3其他销售费用万元2340.11936.041638.082340.11234

36、0.112340.116经营成本万元21354.998542.0014948.4921354.9921354.9921354.997折旧费万元270.73270.73270.73270.73270.73270.738摊销费万元25.4825.4825.4825.4825.4825.489利息支出万元-10总成本费用万元21651.2010268.8215960.0121651.2021651.2021651.2010.1可变成本万元18970.637588.2513279.4418970.6318970.6318970.6310.2固定成本万元2680.572680.572680.572680

37、.572680.572680.5711盈亏平衡点53.25%53.25%利润及利润分配表序号项目单位达产指标第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元27727.0011090.8019408.9027727.0027727.0027727.002税金及附加万元207.90147.56177.73207.90207.90207.903总成本费用万元21651.2010268.8215960.0121651.2021651.2021651.205增值税万元838.04335.22586.63838.04838.04838.046利润总额万元6075.80-2795.06-1842.466075

38、.806075.806075.808应纳税所得额万元6075.80-2795.06-1842.466075.806075.806075.809企业所得税万元1518.95-698.76-460.621518.951518.951518.9510税后净利润万元4556.85-2096.30-1381.844556.854556.854556.8511可供分配的利润万元4556.85-2096.30-1381.844556.854556.854556.8512法定盈余公积金万元455.69-209.63-138.18455.69455.69455.6913可供投资者分配利润万元4101.16-1886.67-1243.664101.164101.164101.1614应付普