长春锂离子动力电池生产制造项目财务分析报告.docx

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1、泓域咨询/长春锂离子动力电池生产制造项目财务分析报告一、项目发展背景2018年中国数码电池产量同比下降2.15%，达31.8GWh。GGII预计，未来两年，数码电池CAGR为7.87%，预计2019年中国数码电池产量达34GWh。到2020年，中国数码电池产量将达37GWh，而高端数码软包电池、柔性电池、高倍率电池等将受高端智能手机、可穿戴设备、无人机等领域带动，成为数码电池市场的主要增长点。储能用锂离子电池销售收入由52亿元，同比增长20，达到65亿元，产量由39亿瓦时，增长到52亿瓦时，同比增长35。根据中国化学与物理电源行业协会统计分析，2018年中国锂离子电池销售收入达到1727亿元，

2、比2017年的1589亿元，同比增长8.7%。锂离子电池的产量由1009亿瓦时增长到1242亿瓦时，同比增长23.1%。主要是由新能源汽车动力电池和储能电池市场的快速增长。中国拥有丰富的锂资源和完善的锂电池产业链，以及庞大的基础人才储备，使中国大陆在锂电池及其材料产业发展方面，成为全球最具吸引力的地区，并且已经成为全球最大的锂电池材料和电池生产基地。锂电池产业链上游包括钴、锰、镍矿，锂矿，石墨矿。在锂电池制造产业链中，电池包的制造核心部分就是电芯，电芯封装后再集成线束和PVC膜构成电池模组，再加入线束连接器、BMS电路板构成动力电池成品。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资

3、产投资9455.67(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金2128.97万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资11584.64万元，其中：固定资产投资9455.67万元，占项目总投资的81.62%；流动资金2128.97万元，占项目总投资的18.38%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资3807.74万元，占项目总投资的32.87%；设备购置费2646.87万元，占项目总投资的22.85%；其它投资3001.06万元，占项目总投资的25.91%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=945

4、5.67+2128.97=11584.64（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷45.00%,计划收入6675.30万元，总成本6070.18万元，利润总额773.38万元，净利润580.03万元，增值税190.90万元，税金及附加153.51万元，所得税193.34万元；第二年负荷80.00%,计划收入11867.20万元，总成本9689.97万元，利润总额2810.80万元，净利润2108.10万元，增值税339.38万元，税金及附加171.32万元，所得税702.70万元；第三年生产负荷100%，计划收入14834.00万元，总成本11

5、758.43万元，利润总额3075.57万元，净利润2306.68万元，增值税424.22万元，税金及附加181.50万元，所得税768.89万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入14834.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=424.22万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用11758.43万元，其中：可变成本10342.28万元，固定成本1416.15万元，具体

6、测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加181.50万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=3075.57（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=3075.5725.00%=768.89（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=3075.57（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=3075.5725.00%=768.89（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额3075.57万元，缴纳企业所得税768.89万

7、元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=3075.57-768.89=2306.68（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=26.55%。（2）达产年投资利税率=31.78%。（3）达产年投资回报率=19.91%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入14834.00万元，总成本费用11758.43万元，税金及附加181.50万元，利润总额3075.57万元，企业所得税768.89万元，税后净利润2306.68万元，年纳税总额1374.61万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=6.52年。本期工程

8、项目全部投资回收期6.52年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率26.55%，投资利税率31.78%，全部投资回报率19.91%，全部投资回收期6.52年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。在建设过程中，应注意环境的保护和资源的有效利用，做到环境保护和建设同时进行，尽量减少因施工对城镇居民生活造成影响。维护规划的权威性，严格按照建设程序进行规划、设计、施工；配套设施既不能提高标准也不能降低质量，要认真做好“投资、质量、进度”的全过程控制，精心设计

9、、精心施工，力争创建优良工程。七、市场预测分析根据中国化学与物理电源行业协会统计分析，2018年中国锂离子电池销售收入达到1727亿元，比2017年的1589亿元，同比增长8.7%。锂离子电池的产量由1009亿瓦时增长到1242亿瓦时，同比增长23.1%。主要是由新能源汽车动力电池和储能电池市场的快速增长。其中，消费类电子产品用锂离子电池销售收入由757亿元增长到772亿元，同比增长约2%，产量由524亿瓦时，同比增长3%，达到540亿瓦时。消费类电子产品用电池的主要市场是手机、笔记本电脑、移动电源、电动工具和可穿戴设备等，手机、笔记本电脑、平板电脑和移动电源市场的需求均出现减少，但电动自行车

10、、电动工具、可穿戴设备对锂离子电池需求增长相对较快。新能源汽车用动力锂离子电池销售收入由780亿元，同比增长14.1%，达到890亿元;产量由446亿瓦时，同比增长45.7%，达到650亿瓦时。储能锂离子电池销售收入由52亿元，同比增长20%，达到65亿元，产量由39亿瓦时，增长到52亿瓦时，同比增长35%。2017年锂离子电池出口量约为17.11亿只，2016年出口量约为15.17亿只，与上一年相比，同比增长了12.79%。2017年锂离子电池出口额约为80.48亿美元，2016年出口额约为68.41亿美元，同比增长了17.64%。三元电池:装机量为331亿wh,占总装机量58.17%。从配

11、套车辆类型来看,主要配套在新能源乘用车上,占比90.4%。磷酸铁锂电池:装机量为221.9亿wh,占总装机量39%;从配套车型类别来看,磷酸铁锂电池主要配套在新能源客车上,市场占有率为72.5%。锰酸锂电池:装机量为10.8亿wh,占总装机量1.9%;主要应用在新能源客车上,占比66.7%。钛酸锂电池:装机量为5.2亿wh,占总装机量0.9%;主要作为快充电池应用在新能源客车上。在各类动力电池方面,目前市场主要以三元电池和磷酸铁锂电池占据主导地位;从发展趋势来看,三元电池电池占比将快速提升。中国拥有丰富的锂资源和完善的锂电池产业链，以及庞大的基础人才储备，使中国大陆在锂电池及其材料产业发展方面

12、，成为全球最具吸引力的地区，并且已经成为全球最大的锂电池材料和电池生产基地。锂电池产业链上游包括钴、锰、镍矿，锂矿，石墨矿。在锂电池制造产业链中，电池包的制造核心部分就是电芯，电芯封装后再集成线束和PVC膜构成电池模组，再加入线束连接器、BMS电路板构成动力电池成品。2018年中国锂离子电池市场产量同比增长26.71%，达102.00GWh，中国在全球产量占比达54.03%，目前已经成为全球最大的锂离子电池制造国。从中国锂离子电池的下游应用市场来看，2018年动力电池受新能源汽车产业快速发展带动，产量同比增长46.07%，达65GWh，成为占比最大的细分领域；2018年3C数码电池市场整体增长

13、平稳，产量同比下降2.15%，达31.8GWh，增速下降，但以柔性电池、高倍率数码电池、高端数码软包等为代表的高端数码电池领域受可穿戴设备、无人机、高端智能手机等细分市场带动，成为3C数码电池市场中成长性较高的部分；2018年中国储能锂离子电池小幅增长48.57%，达5.2GWh。近年来，我国动力锂离子电池发展迅猛，主要得益于国家政策对新能源汽车产业的大力支持。2018年中国新能源汽车产量同比增长50.62%，达122万辆，产量为2014年的14.66倍。受新能源汽车市场发展带动，2017-2018年中国动力电池市场保持高速增长，调研统计，2018年中国动力电池市场产量同比增长46.07%，达

14、65GWh。随着新能源汽车积分制度正式实施，传统燃油车企业将加大对新能源汽车领域的布局，且大众、戴姆勒等外资企业在国内合资建设新能源车企，中国动力电池市场需求量将保持高速增长的态势，预计未来两年动力电池产量CAGR将达56.32%，到2020年动力电池产量将突破158.8GWh。中国锂离子电池市场保持着高速增长，主要受动力电池市场高速增长带动。2018年中国动力电池市场前五大企业产值占比达71.60%，市场集中度进一步提升。未来动力电池是锂离子电池领域增长最大的引擎，其往高能量密度、高安全方向发展的趋势已定，动力电池及高端数码锂离子电池将成为锂离子电池市场主要增长点，6m以内的锂电铜箔将作为锂

15、离子电池的关键原材料之一，成主流企业布局重心。八、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入2095.082793.442593.912494.149976.572主营业务收入1956.872609.172422.802329.619318.452.1锂离子动力电池(A)645.77861.02799.52768.773075.092.2锂离子动力电池(B)450.08600.11557.24535.812143.242.3锂离子动力电池(C)332.67443.56411.88396.031584.142.4锂离子动力电池(D)234.82313.1029

16、0.74279.551118.212.5锂离子动力电池(E)156.55208.73193.82186.37745.482.6锂离子动力电池(F)97.84130.46121.14116.48465.922.7锂离子动力电池(.)39.1452.1848.4646.59186.373其他业务收入138.21184.27171.11164.53658.12上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元9976.57完成主营业务收入万元9318.45主营业务收入占比93.40%营业收入增长率（同比）26.54%营业收入增长量（同比）万元2092.33利润总额万元2000.15利润总额增长率11.4

17、5%利润总额增长量万元205.44净利润万元1500.11净利润增长率15.03%净利润增长量万元195.96投资利润率29.20%投资回报率21.90%财务内部收益率24.94%企业总资产万元21545.23流动资产总额占比万元28.44%流动资产总额万元6127.69资产负债率37.16%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米32649.6548.95亩1.1容积率1.581.2建筑系数71.37%1.3投资强度万元/亩193.171.4基底面积平方米23302.061.5总建筑面积平方米51586.451.6绿化面积平方米3202.12绿化率6.21%2总投资万元1158

18、4.642.1固定资产投资万元9455.672.1.1土建工程投资万元3807.742.1.1.1土建工程投资占比万元32.87%2.1.2设备投资万元2646.872.1.2.1设备投资占比22.85%2.1.3其它投资万元3001.062.1.3.1其它投资占比25.91%2.1.4固定资产投资占比81.62%2.2流动资金万元2128.972.2.1流动资金占比18.38%3收入万元14834.004总成本万元11758.435利润总额万元3075.576净利润万元2306.687所得税万元1.588增值税万元424.229税金及附加万元181.5010纳税总额万元1374.6111利税

19、总额万元3681.2912投资利润率26.55%13投资利税率31.78%14投资回报率19.91%15回收期年6.5216设备数量台（套）14517年用电量千瓦时829851.8318年用水量立方米8091.0819总能耗吨标准煤102.6820节能率29.55%21节能量吨标准煤27.2922员工数量人229区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元147360.21同期产值万元123066.82同比增长19.74%从业企业数量家670规上企业家37从业人数人33500前十位企业产值万元71799.47去年同期62674.12万元。1、xxx投资公司（AAA）万元17590.872、x

20、xx实业发展公司万元15795.883、xxx投资公司万元9333.934、xxx科技发展公司万元7897.945、xxx集团万元5025.966、xxx有限公司万元4666.977、xxx投资公司万元359.008、xxx科技发展公司万元2943.789、xxx集团万元2800.1810、xxx有限公司万元2153.98区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元70391.201.1同期增加值万元61546.911.2增长率14.37%2行业净利润万元12068.592.12016年净利润万元10806.402.2增长率11.68%3行业纳税总额万元38454.513.120

21、16纳税总额万元32957.243.2增长率16.68%42017完成投资万元37161.414.12016行业投资万元12.89%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值172025.59195483.63222140.492利润总额46522.9152866.9460076.073净利润21133.8024015.6827290.544纳税总额12466.2614166.2016097.965工业增加值66741.5375842.6586184.836产业贡献率8.00%11.00%13.19%7企业数量8049811256土建工程投资一览表序号项目占地

22、面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程16474.5616474.5637368.9137368.913034.131.1主要生产车间9884.749884.7422421.3522421.351881.161.2辅助生产车间5271.865271.8611958.0511958.05970.921.3其他生产车间1317.961317.962167.402167.40182.052仓储工程3495.313495.319241.409241.40545.712.1成品贮存873.83873.832310.352310.35136.432.2原料仓储1817.56

23、1817.564805.534805.53283.772.3辅助材料仓库803.92803.922125.522125.52125.513供配电工程186.42186.42186.42186.4212.383.1供配电室186.42186.42186.42186.4212.384给排水工程214.38214.38214.38214.3811.084.1给排水214.38214.38214.38214.3811.085服务性工程2213.702213.702213.702213.70130.725.1办公用房963.57963.57963.57963.5770.285.2生活服务1250.131

24、250.131250.131250.1356.666消防及环保工程624.50624.50624.50624.5041.496.1消防环保工程624.50624.50624.50624.5041.497项目总图工程93.2193.2193.2193.21-60.877.1场地及道路硬化6057.611315.301315.307.2场区围墙1315.306057.616057.617.3安全保卫室93.2193.2193.2193.218绿化工程2659.9193.10合计23302.0651586.4551586.453807.74节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤102.6

25、81.1年用电量千瓦时829851.831.2年用电量吨标准煤101.991.3年用水量立方米8091.081.4年用水量吨标准煤0.692年节能量吨标准煤27.293节能率29.55%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元6849.001.1完成比例59.12%2完成固定资产投资万元4542.682.1完成比例66.33%3完成流动资金投资万元2306.323.1完成比例33.67%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人1561.2人均年工资万元5.811.3年工资额万元628.772工程技术人员工资2.1平均人数人342.2人均年工资万元5.592

26、.3年工资额万元203.453企业管理人员工资3.1平均人数人93.2人均年工资万元7.733.3年工资额万元59.464品质管理人员工资4.1平均人数人184.2人均年工资万元5.564.3年工资额万元103.735其他人员工资5.1平均人数人125.2人均年工资万元4.585.3年工资额万元89.826职工工资总额万元1085.23固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元3807.742646.87193.179455.671.1工程费用万元3807.742646.8711157.011.1.1建筑工程费用万元3807.743807

27、.7432.87%1.1.2设备购置及安装费万元2646.872646.8722.85%1.2工程建设其他费用万元3001.063001.0625.91%1.2.1无形资产万元1497.481497.481.3预备费万元1503.581503.581.3.1基本预备费万元861.79861.791.3.2涨价预备费万元641.79641.792建设期利息万元3固定资产投资现值万元9455.679455.67流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元11157.014614.349091.3511157.0111157.0111157.011.1应收账款

28、万元3347.101506.202677.683347.103347.103347.101.2存货万元5020.652259.294016.525020.655020.655020.651.2.1原辅材料万元1506.19677.791204.961506.191506.191506.191.2.2燃料动力万元75.3133.8960.2575.3175.3175.311.2.3在产品万元2309.501039.271847.602309.502309.502309.501.2.4产成品万元1129.65508.34903.721129.651129.651129.651.3现金万元2789.

29、251255.162231.402789.252789.252789.252流动负债万元9028.044062.627222.439028.049028.049028.042.1应付账款万元9028.044062.627222.439028.049028.049028.043流动资金万元2128.97958.041703.182128.972128.972128.974铺底流动资金万元709.65319.35567.72709.65709.65709.65总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元11584.64122.52%122.52%100.

30、00%2项目建设投资万元9455.67100.00%100.00%81.62%2.1工程费用万元6454.6168.26%68.26%55.72%2.1.1建筑工程费万元3807.7440.27%40.27%32.87%2.1.2设备购置及安装费万元2646.8727.99%27.99%22.85%2.2工程建设其他费用万元1497.4815.84%15.84%12.93%2.2.1无形资产万元1497.4815.84%15.84%12.93%2.3预备费万元1503.5815.90%15.90%12.98%2.3.1基本预备费万元861.799.11%9.11%7.44%2.3.2涨价预备费

31、万元641.796.79%6.79%5.54%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元9455.67100.00%100.00%81.62%5建设期间费用万元6流动资金万元2128.9722.52%22.52%18.38%7铺底流动资金万元709.667.51%7.51%6.13%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元6675.3011867.2014834.0014834.0014834.001.1万元6675.3011867.2014834.0014834.0014834.002现价增加值万元2136.103797.504746.884746

32、.884746.883增值税万元190.90339.38424.22424.22424.223.1销项税额万元2373.442373.442373.442373.442373.443.2进项税额万元877.151559.381949.221949.221949.224城市维护建设税万元13.3623.7629.7029.7029.705教育费附加万元5.7310.1812.7312.7312.736地方教育费附加万元3.826.798.488.488.489土地使用税万元130.60130.60130.60130.60130.6010税金及附加万元153.51171.32181.50181.5

33、0181.50折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值3807.743807.74当期折旧额3046.19152.31152.31152.31152.31152.31净值761.553655.433503.123350.813198.503046.192机器设备原值2646.872646.87当期折旧额2117.50141.17141.17141.17141.17141.17净值2505.702364.542223.372082.201941.043建筑物及设备原值6454.61当期折旧额5163.69293.48293.48293.48293.482

34、93.48建筑物及设备净值1290.926161.135867.655574.175280.694987.214无形资产原值1497.481497.48当期摊销额1497.4837.4437.4437.4437.4437.44净值1460.041422.611385.171347.731310.305合计：折旧及摊销6661.17330.92330.92330.92330.92330.92总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元7462.153357.975969.727462.157462.157462.152外购燃料动力费万元654.022

35、94.31523.22654.02654.02654.023工资及福利费万元1085.231085.231085.231085.231085.231085.234修理费万元35.2215.8528.1835.2235.2235.225其它成本费用万元2190.89985.901752.712190.892190.892190.895.1其他制造费用万元598.12269.15478.50598.12598.12598.125.2其他管理费用万元289.70130.37231.76289.70289.70289.705.3其他销售费用万元1414.72636.621131.781414.7214

36、14.721414.726经营成本万元11427.515142.389142.0111427.5111427.5111427.517折旧费万元293.48293.48293.48293.48293.48293.488摊销费万元37.4437.4437.4437.4437.4437.449利息支出万元-10总成本费用万元11758.436070.189689.9711758.4311758.4311758.4310.1可变成本万元10342.284654.038273.8210342.2810342.2810342.2810.2固定成本万元1416.151416.151416.151416.15

37、1416.151416.1511盈亏平衡点51.68%51.68%利润及利润分配表序号项目单位达产指标第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元14834.006675.3011867.2014834.0014834.0014834.002税金及附加万元181.50153.51171.32181.50181.50181.503总成本费用万元11758.436070.189689.9711758.4311758.4311758.435增值税万元424.22190.90339.38424.22424.22424.226利润总额万元3075.57773.382810.803075.573075.5

38、73075.578应纳税所得额万元3075.57773.382810.803075.573075.573075.579企业所得税万元768.89193.34702.70768.89768.89768.8910税后净利润万元2306.68580.032108.102306.682306.682306.6811可供分配的利润万元2306.68580.032108.102306.682306.682306.6812法定盈余公积金万元230.6758.00210.81230.67230.67230.6713可供投资者分配利润万元2076.01522.031897.292076.012076.012076.0114应付普通股股利万元2076.01522.031897.292076.0120