山东医药包装材料生产加工项目财务分析报告.docx

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1、泓域咨询/山东医药包装材料生产加工项目财务分析报告一、项目发展背景2018年中国医药制造行业销售收入为23986亿元，较上年同比下降14.9%;规模以上企业数量由2017年的7697家降至2018年的7581家。虽然我国医药行业出现了销量下降，但从我国人口老龄化程度、居民医疗消费支出以及国家政策动向来看，未来医药行业依然具有较为广阔的前景，从而增大对医药包装的需求。药品是一种特殊的商品，其在流通的过程中易受到光照、潮湿、微生物污染等周围环境的影响而可能发生分解变质，从而可能威胁到民众的健康乃至生命安全，因此必须选用适宜的包装材料。医药包装材料是药品生产企业生产的药品和医疗机构配制的制剂所使用的

2、直接接触药品的包装材料和容1，其最主要的功能是保证药品的质量特征和各种成分的稳定性，这要求医药包装材料必须具有安全、无毒、无污染等特性，且具有良好的物理、化学和微生物方面的稳定性，在保质期内不会分解老化，不吸附药品，不与药品之间发生物质迁移或化学反应，不改变药物性能。此外，药品在生产后需经过储存、运输等流通环节才能到达消费者手中，这要求医药包装材料须与流通环境相适应，既要具有一定的耐热性、耐寒性、阻隔性等以满足流通区域中的温度、湿度变化的要求，又要具备一定的机械强度以防止装卸、运输、堆码过程中可能造成的破坏和损伤。建国初期，国内制药企业以制剂为主，生产方式落后，药品包装简单、原始；20世纪50

3、年代中后期至70年代末，我国医药包装行业取得了一定发展,出现了一批药用玻璃厂、橡胶塞厂（车间）等医药包装厂家，但在总体上仍处于现代化生产的初始阶段，期间的各类产品在质量、技术水平等方面与国际水平差距较大。政策频发助推市场增长，监管措施趋严促进医药包装行业向高质量、严要求的方向发展。2018年，全球医药包装规模再创新高，中国医药包装行业增速要高于全球，在全球市场中所占份额越来越大。2018年，我国医药包装出口金额高于进口金额，形成贸易顺差，进口产品依旧以高端为主;国内主要医药包装由玻璃材质变为塑料材质，金属及其复合材料比重也超过了玻璃包装，塑料包装和金属及其复合材料包装成为目前市场上的主流。二、

4、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资5875.32(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金917.98万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资6793.30万元，其中：固定资产投资5875.32万元，占项目总投资的86.49%；流动资金917.98万元，占项目总投资的13.51%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资2532.67万元，占项目总投资的37.28%；设备购置费2442.38万元，占项目总投资的35.95%；其它投资900.27万元，占项目总投资的13.25%。3、总投资及其构成估算：总投资

5、=固定资产投资+流动资金。项目总投资=5875.32+917.98=6793.30（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷45.00%,计划收入3529.80万元，总成本3206.06万元，利润总额-2277.28万元，净利润-1707.96万元，增值税105.84万元，税金及附加96.18万元，所得税-569.32万元；第二年负荷75.00%,计划收入5883.00万元，总成本4805.69万元，利润总额-3007.40万元，净利润-2255.55万元，增值税176.41万元，税金及附加104.65万元，所得税-751.85万元；第三年生产负

6、荷100%，计划收入7844.00万元，总成本6138.71万元，利润总额1705.29万元，净利润1278.97万元，增值税235.21万元，税金及附加111.71万元，所得税426.32万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入7844.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=235.21万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用6138.71万元，其中：可变成本5332.

7、09万元，固定成本806.62万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加111.71万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=1705.29（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=1705.2925.00%=426.32（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=1705.29（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=1705.2925.00%=426.32（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额1705

8、.29万元，缴纳企业所得税426.32万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=1705.29-426.32=1278.97（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=25.10%。（2）达产年投资利税率=30.21%。（3）达产年投资回报率=18.83%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入7844.00万元，总成本费用6138.71万元，税金及附加111.71万元，利润总额1705.29万元，企业所得税426.32万元，税后净利润1278.97万元，年纳税总额773.24万元。五、项目盈利能力分析全部投资回

9、收期（Pt）=6.81年。本期工程项目全部投资回收期6.81年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率25.10%，投资利税率30.21%，全部投资回报率18.83%，全部投资回收期6.81年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。建立起项目法人责任制，明确部门和个人的岗位职责。建设资金要设立专户存储，做到专款专用，在建设资金的使用过程中，严格进行跟踪检查和审计，对项目的主要经济技术指标进行严格的考核，加强人员培训，尤其是网络信息方面的人才培训。适应新形

10、势，大胆探索开发建设新思路，高度重视基础设施建设的高质量与高速度的关系问题，分散投资风险，以减轻项目承办单位直接投入资金的压力。七、市场预测分析建国初期，国内制药企业以制剂为主，生产方式落后，药品包装简单、原始；20世纪50年代中后期至70年代末，我国医药包装行业取得了一定发展,出现了一批药用玻璃厂、橡胶塞厂（车间）等医药包装厂家，但在总体上仍处于现代化生产的初始阶段，期间的各类产品在质量、技术水平等方面与国际水平差距较大。为逐步改变落后的状况，自20世纪80年代起，国家相关管理部门开始重点推广新技术、新工艺、新材料，我国药包材行业进入了快速发展的新阶段，各类现代化药包材开始出现；与此同时，民

11、众也逐渐认识到医药包装材料对于保障药品质量和用药安全的重要性，市场对药包材的重视度日益增强。自20世纪90年代末起，为统一药包材的产品技术标准、提高药包材质量，国家开始制定了多项国家标准和行业标准。2000年4月及2004年7月，国家食药监局分别颁布了药品包装用材料、容器管理办法（暂行）及直接接触药品的包装材料和容器管理办法，药包材注册审批制度正式实施。药包材注册审批制度的实施使我国医药包装行业的发展步入快车道,一批具备资质的专业化药包材生产企业逐渐成为了市场的主导力量,药包材也从早期的玻璃、橡胶塞发展成为种类丰富、性能全面的各类药包材。自药包材注册审批制度颁布实施10多年来,我国医药包装行业

12、已逐步发展成为一个产品门类比较齐全、创新能力不断增强、市场需求十分旺盛的朝阳产业。医药包装材料种类繁多、需求量大，行业在竞争格局上呈现出企业数量众多、大型企业与中小型企业并存、经营分散、竞争充分等特点。目前我国各类药包材生产企业超过1,500家，根据国家食品药品监督管理总局网站披露的药包材注册证信息，截至2016年12月31日，我国经批准的药包材产品注册证共有5,100余张。药用玻璃方面，截至2014年底，我国共有药用玻璃生产企业60余家，这些生产企业主要分布在西南、华东、华北等地区；我国各类药用玻璃瓶产量约800亿只，工业产值达150亿元，约占整个药包材行业总产值的35%，年均增长速度达10

13、%以上。目前我国药包材生产企业主要存在三种经营业态：大型制药类企业、专业从事医药包装材料生产的企业以及兼营医药包装材料的企业，不同业态的市场参与者以各自的优势组成医药包装材料市场。具体如下表所示：目前，医药包装材料行业尚缺乏全行业利润水平的统计数据。2014年度至2016年度，行业内主要企业的主营业务毛目前，我国石英砂、钾长石、纯碱、铝带、丁基胶塞等原材料制造业均为充分竞争性行业，供应商数量众多，市场竞争充分；五水硼砂主要由美国、土耳其生产，与下游产业的关联性药品需以药包材为载体呈现，其不能离开包装材料而单独进入市场，故制药业是药包材行业的下游行业。目前，我国制药业发展趋势良好，药品的需求量稳

14、步增长，药包材的需求量也随之上升。同时,随着制药企业新药研发投入的不断加大，新剂型、新品种、新规格的药品将不断出现，这将促进药包材产品的需求进一步增长。政策频发助推市场增长，监管措施趋严促进医药包装行业向高质量、严要求的方向发展。2018年，全球医药包装规模再创新高，中国医药包装行业增速要高于全球，在全球市场中所占份额越来越大。2018年，我国医药包装出口金额高于进口金额，形成贸易顺差，进口产品依旧以高端为主;国内主要医药包装由玻璃材质变为塑料材质，金属及其复合材料比重也超过了玻璃包装，塑料包装和金属及其复合材料包装成为目前市场上的主流。医药包装指用适当的材料或容器、利用包装技术对药物制剂的半

15、成品或成品进行分(灌)、封、装、贴签等操作，为药品提供品质保证、鉴定商标与说明的一种加工过程的总称。从静态角度看，包装是用有关材料、容器和辅助物等材料将药品包装起来，起到应有的功能;从动态角度看，包装是采用材料、容器和辅助物的技术方法，是工艺及操作。从产业链角度来看，目前医药包装的上游原材料行业主要包括有色金属、玻璃、塑料、橡胶、造纸等行业;对医药包装业有需求的下游产业主要有化学原料药、化学药品制剂、中成药、生物制药等制药行业。医药包装是药品不可分割的一部分，医药行业是医药包装的主要需求产业，包括化学制药、生物制药、中药、保健品四个主要子行业。可以说，医药行业的发展直接影响着医药包装产品的市场

16、需求。2018年，我国医药行业政策多变，受中美摩擦、疫苗事件和带量采购等多方面因素影响，医药行业可谓“冰火两重天，喜忧各一半”，上半年表现可圈可点，下半年则受高频利空政策影响掉头向下。关于巩固破除以药补医成果持续深化公立医院综合改革的通知、关于改革完善仿制药供应保障及使用政策的意见、降低药品进口关税的公告等政策既有利好又有利空，整体来讲，医药行业市场规模呈下降趋势。八、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入1050.811401.091301.011250.975003.882主营业务收入888.031184.041099.461057.174228.7

17、02.1医药包装材料(A)293.05390.73362.82348.871395.472.2医药包装材料(B)204.25272.33252.88243.15972.602.3医药包装材料(C)150.96201.29186.91179.72718.882.4医药包装材料(D)106.56142.08131.94126.86507.442.5医药包装材料(E)71.0494.7287.9684.57338.302.6医药包装材料(F)44.4059.2054.9752.86211.442.7医药包装材料(.)17.7623.6821.9921.1484.573其他业务收入162.79217.

18、05201.55193.80775.18上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元5003.88完成主营业务收入万元4228.70主营业务收入占比84.51%营业收入增长率（同比）13.17%营业收入增长量（同比）万元582.40利润总额万元1018.88利润总额增长率10.69%利润总额增长量万元98.38净利润万元764.16净利润增长率14.42%净利润增长量万元96.30投资利润率27.61%投资回报率20.71%财务内部收益率21.06%企业总资产万元10872.02流动资产总额占比万元26.31%流动资产总额万元2860.84资产负债率44.98%主要经济指标一览表序号项目单位

19、指标备注1占地面积平方米20870.4331.29亩1.1容积率1.551.2建筑系数56.40%1.3投资强度万元/亩187.771.4基底面积平方米11770.921.5总建筑面积平方米32349.171.6绿化面积平方米1816.02绿化率5.61%2总投资万元6793.302.1固定资产投资万元5875.322.1.1土建工程投资万元2532.672.1.1.1土建工程投资占比万元37.28%2.1.2设备投资万元2442.382.1.2.1设备投资占比35.95%2.1.3其它投资万元900.272.1.3.1其它投资占比13.25%2.1.4固定资产投资占比86.49%2.2流动资

20、金万元917.982.2.1流动资金占比13.51%3收入万元7844.004总成本万元6138.715利润总额万元1705.296净利润万元1278.977所得税万元1.558增值税万元235.219税金及附加万元111.7110纳税总额万元773.2411利税总额万元2052.2112投资利润率25.10%13投资利税率30.21%14投资回报率18.83%15回收期年6.8116设备数量台（套）5617年用电量千瓦时742790.2118年用水量立方米5760.3319总能耗吨标准煤91.7820节能率21.25%21节能量吨标准煤28.9822员工数量人108区域内行业经营情况项目单位

21、指标备注行业产值万元116523.19同期产值万元103108.74同比增长13.01%从业企业数量家876规上企业家21从业人数人43800前十位企业产值万元56471.51去年同期51142.47万元。1、xxx（集团）有限公司（AAA）万元13835.522、xxx集团万元12423.733、xxx实业发展公司万元7341.304、xxx有限公司万元6211.875、xxx科技公司万元3953.016、xxx有限公司万元3670.657、xxx实业发展公司万元282.368、xxx有限公司万元2315.339、xxx科技公司万元2202.3910、xxx有限公司万元1694.15区域内行

22、业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元51775.071.1同期增加值万元47012.691.2增长率10.13%2行业净利润万元13799.292.12016年净利润万元12026.572.2增长率14.74%3行业纳税总额万元35728.873.12016纳税总额万元30893.963.2增长率15.65%42017完成投资万元42098.564.12016行业投资万元15.03%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值137026.26155711.66176945.072利润总额41528.8147191.8353627.083净利润17

23、090.8719421.4422069.824纳税总额8306.229438.8910726.015工业增加值43732.0349695.4956472.156产业贡献率5.00%9.00%10.74%7企业数量105112821641土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程8322.048322.0423772.1323772.132047.281.1主要生产车间4993.224993.2214263.2814263.281269.311.2辅助生产车间2663.052663.057607.087607.08655.131.3其他生

24、产车间665.76665.761378.781378.78122.842仓储工程1765.641765.645575.085575.08349.192.1成品贮存441.41441.411393.771393.7787.302.2原料仓储918.13918.132899.042899.04181.582.3辅助材料仓库406.10406.101282.271282.2780.313供配电工程94.1794.1794.1794.176.643.1供配电室94.1794.1794.1794.176.644给排水工程108.29108.29108.29108.295.934.1给排水108.2910

25、8.29108.29108.295.935服务性工程1118.241118.241118.241118.2470.045.1办公用房495.75495.75495.75495.7540.105.2生活服务622.49622.49622.49622.4941.206消防及环保工程315.46315.46315.46315.4622.236.1消防环保工程315.46315.46315.46315.4622.237项目总图工程47.0847.0847.0847.08-4.537.1场地及道路硬化3279.44489.13489.137.2场区围墙489.133279.443279.447.3安全保

26、卫室47.0847.0847.0847.088绿化工程1025.3935.89合计11770.9232349.1732349.172532.67节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤91.781.1年用电量千瓦时742790.211.2年用电量吨标准煤91.291.3年用水量立方米5760.331.4年用水量吨标准煤0.492年节能量吨标准煤28.983节能率21.25%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元3689.871.1完成比例54.32%2完成固定资产投资万元2929.672.1完成比例79.40%3完成流动资金投资万元760.203.1完成比例20.60%人

27、力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人731.2人均年工资万元5.211.3年工资额万元361.062工程技术人员工资2.1平均人数人162.2人均年工资万元6.612.3年工资额万元93.143企业管理人员工资3.1平均人数人43.2人均年工资万元7.333.3年工资额万元27.874品质管理人员工资4.1平均人数人94.2人均年工资万元5.064.3年工资额万元48.165其他人员工资5.1平均人数人65.2人均年工资万元6.135.3年工资额万元34.726职工工资总额万元564.95固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资

28、比例1项目建设投资万元2532.672442.38187.775875.321.1工程费用万元2532.672442.384818.961.1.1建筑工程费用万元2532.672532.6737.28%1.1.2设备购置及安装费万元2442.382442.3835.95%1.2工程建设其他费用万元900.27900.2713.25%1.2.1无形资产万元403.81403.811.3预备费万元496.46496.461.3.1基本预备费万元284.56284.561.3.2涨价预备费万元211.90211.902建设期利息万元3固定资产投资现值万元5875.325875.32流动资金投资估算表

29、序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元4818.962266.034423.534818.964818.964818.961.1应收账款万元1445.69650.561084.271445.691445.691445.691.2存货万元2168.53975.841626.402168.532168.532168.531.2.1原辅材料万元650.56292.75487.92650.56650.56650.561.2.2燃料动力万元32.5314.6424.4032.5332.5332.531.2.3在产品万元997.52448.89748.14997.52997.5

30、2997.521.2.4产成品万元487.92219.56365.94487.92487.92487.921.3现金万元1204.74542.13903.561204.741204.741204.742流动负债万元3900.981755.442925.743900.983900.983900.982.1应付账款万元3900.981755.442925.743900.983900.983900.983流动资金万元917.98413.09688.49917.98917.98917.984铺底流动资金万元305.99137.70229.49305.99305.99305.99总投资构成估算表序号项目

31、单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元6793.30115.62%115.62%100.00%2项目建设投资万元5875.32100.00%100.00%86.49%2.1工程费用万元4975.0584.68%84.68%73.23%2.1.1建筑工程费万元2532.6743.11%43.11%37.28%2.1.2设备购置及安装费万元2442.3841.57%41.57%35.95%2.2工程建设其他费用万元403.816.87%6.87%5.94%2.2.1无形资产万元403.816.87%6.87%5.94%2.3预备费万元496.468.45%8.45%7.3

32、1%2.3.1基本预备费万元284.564.84%4.84%4.19%2.3.2涨价预备费万元211.903.61%3.61%3.12%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元5875.32100.00%100.00%86.49%5建设期间费用万元6流动资金万元917.9815.62%15.62%13.51%7铺底流动资金万元305.995.21%5.21%4.50%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元3529.805883.007844.007844.007844.001.1万元3529.805883.007844.007844.007844

33、.002现价增加值万元1129.541882.562510.082510.082510.083增值税万元105.84176.41235.21235.21235.213.1销项税额万元1255.041255.041255.041255.041255.043.2进项税额万元458.92764.871019.831019.831019.834城市维护建设税万元7.4112.3516.4616.4616.465教育费附加万元3.185.297.067.067.066地方教育费附加万元2.123.534.704.704.709土地使用税万元83.4883.4883.4883.4883.4810税金及附加

34、万元96.18104.65111.71111.71111.71折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值2532.672532.67当期折旧额2026.14101.31101.31101.31101.31101.31净值506.532431.362330.062228.752127.442026.142机器设备原值2442.382442.38当期折旧额1953.90130.26130.26130.26130.26130.26净值2312.122181.862051.601921.341791.083建筑物及设备原值4975.05当期折旧额3980.042

35、31.57231.57231.57231.57231.57建筑物及设备净值995.014743.484511.914280.344048.773817.204无形资产原值403.81403.81当期摊销额403.8110.1010.1010.1010.1010.10净值393.71383.62373.52363.43353.335合计：折旧及摊销4383.85241.67241.67241.67241.67241.67总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元3711.671670.252783.753711.673711.673711.672外

36、购燃料动力费万元289.53130.29217.15289.53289.53289.533工资及福利费万元564.95564.95564.95564.95564.95564.954修理费万元27.7912.5120.8427.7927.7927.795其它成本费用万元1303.10586.39977.321303.101303.101303.105.1其他制造费用万元512.84230.78384.63512.84512.84512.845.2其他管理费用万元327.21147.24245.41327.21327.21327.215.3其他销售费用万元780.89351.40585.67780

37、.89780.89780.896经营成本万元5897.042653.674422.785897.045897.045897.047折旧费万元231.57231.57231.57231.57231.57231.578摊销费万元10.1010.1010.1010.1010.1010.109利息支出万元-10总成本费用万元6138.713206.064805.696138.716138.716138.7110.1可变成本万元5332.092399.443999.075332.095332.095332.0910.2固定成本万元806.62806.62806.62806.62806.62806.621

38、1盈亏平衡点44.10%44.10%利润及利润分配表序号项目单位达产指标第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元7844.003529.805883.007844.007844.007844.002税金及附加万元111.7196.18104.65111.71111.71111.713总成本费用万元6138.713206.064805.696138.716138.716138.715增值税万元235.21105.84176.41235.21235.21235.216利润总额万元1705.29-2277.28-3007.401705.291705.291705.298应纳税所得额万元1705.29-2277.28-3007.401705.291705.291705.299企业所得税万元426.32-569.32-751.85426.32426.32426.3210税后净利润万元1278.97-1707.96-2255.5512