合肥锂离子动力电池项目财务分析报告.docx

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1、泓域咨询/合肥锂离子动力电池项目财务分析报告一、项目发展背景中国拥有丰富的锂资源和完善的锂电池产业链，以及庞大的基础人才储备，使中国大陆在锂电池及其材料产业发展方面，成为全球最具吸引力的地区，并且已经成为全球最大的锂电池材料和电池生产基地。锂电池产业链上游包括钴、锰、镍矿，锂矿，石墨矿。在锂电池制造产业链中，电池包的制造核心部分就是电芯，电芯封装后再集成线束和PVC膜构成电池模组，再加入线束连接器、BMS电路板构成动力电池成品。2018年中国数码电池产量同比下降2.15%，达31.8GWh。GGII预计，未来两年，数码电池CAGR为7.87%，预计2019年中国数码电池产量达34GWh。到20

2、20年，中国数码电池产量将达37GWh，而高端数码软包电池、柔性电池、高倍率电池等将受高端智能手机、可穿戴设备、无人机等领域带动，成为数码电池市场的主要增长点。储能用锂离子电池销售收入由52亿元，同比增长20，达到65亿元，产量由39亿瓦时，增长到52亿瓦时，同比增长35。根据中国化学与物理电源行业协会统计分析，2018年中国锂离子电池销售收入达到1727亿元，比2017年的1589亿元，同比增长8.7%。锂离子电池的产量由1009亿瓦时增长到1242亿瓦时，同比增长23.1%。主要是由新能源汽车动力电池和储能电池市场的快速增长。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资1

3、4011.89(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金3769.80万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资17781.69万元，其中：固定资产投资14011.89万元，占项目总投资的78.80%；流动资金3769.80万元，占项目总投资的21.20%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资5972.17万元，占项目总投资的33.59%；设备购置费4459.47万元，占项目总投资的25.08%；其它投资3580.25万元，占项目总投资的20.13%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=14011

4、.89+3769.80=17781.69（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷55.00%,计划收入16178.25万元，总成本14311.54万元，利润总额3819.65万元，净利润2864.74万元，增值税496.51万元，税金及附加272.19万元，所得税954.91万元；第二年负荷80.00%,计划收入23532.00万元，总成本19066.31万元，利润总额6864.95万元，净利润5148.71万元，增值税722.19万元，税金及附加299.28万元，所得税1716.24万元；第三年生产负荷100%，计划收入29415.00万元，

5、总成本22870.13万元，利润总额6544.87万元，净利润4908.65万元，增值税902.74万元，税金及附加320.94万元，所得税1636.22万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入29415.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=902.74万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用22870.13万元，其中：可变成本19019.08万元，固定成本3851.0

6、5万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加320.94万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=6544.87（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=6544.8725.00%=1636.22（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=6544.87（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=6544.8725.00%=1636.22（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额6544.87万元，缴纳企业所得

7、税1636.22万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=6544.87-1636.22=4908.65（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=36.81%。（2）达产年投资利税率=43.69%。（3）达产年投资回报率=27.61%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入29415.00万元，总成本费用22870.13万元，税金及附加320.94万元，利润总额6544.87万元，企业所得税1636.22万元，税后净利润4908.65万元，年纳税总额2859.90万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）

8、=5.12年。本期工程项目全部投资回收期5.12年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率36.81%，投资利税率43.69%，全部投资回报率27.61%，全部投资回收期5.12年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。充分抓住经济全球化、我国产业结构调整的历史机遇，加快该项目的开发建设、招商引资，努力规避投资风险。同时，在产业布局和资金投向等方面要处理好多方面的协调关系，注重建立起良好的公共关系，加强与社会各阶层、政府相关管理部门的沟通，准确项目的定位

9、，完善各项法定手续。七、市场预测分析储能用锂离子电池销售收入由52亿元，同比增长20，达到65亿元，产量由39亿瓦时，增长到52亿瓦时，同比增长35。根据中国化学与物理电源行业协会统计分析，2018年中国锂离子电池销售收入达到1727亿元，比2017年的1589亿元，同比增长87。锂离子电池的产量由1009亿瓦时增长到1242亿瓦时，同比增长231。主要是由新能源汽车动力电池和储能电池市场的快速增长。其中，消费类电子产品用锂离子电池销售收入由757亿元增长到772亿元，同比增长约2，产量由524亿瓦时，同比增长3，达到540亿瓦时。消费类电子产品用电池的主要市场是手机、笔记本电脑、移动电源、电

10、动工具和可穿戴设备等，手机、笔记本电脑、平板电脑和移动电源市场的需求均出现减少，但电动自行车、电动工具、可穿戴设备对锂离子电池需求增长相对较快。新能源汽车用动力锂离子电池销售收入由780亿元，同比增长141，达到890亿元；产量由446亿瓦时，同比增长457，达到650亿瓦时。储能锂离子电池销售收入由52亿元，同比增长20，达到65亿元，产量由39亿瓦时，增长到52亿瓦时，同比增长35。2017年锂离子电池出口量约为1711亿只，2016年出口量约为1517亿只，与上一年相比，同比增长了1279。2017年锂离子电池出口额约为8048亿美元，2016年出口额约为6841亿美元，同比增长了176

11、4。从市场需求看，乘用车将是未来新能源汽车增长的主力。由于补贴政策的引导和三元电池本身的高密度特性更能满足新能源乘用车市场的需求，从国内主流电池生产企业的数据看，三元电池已成为电池技术发展的重点。高镍三元材料电池被业界普遍看好，吸引众多动力电池企业的积极布局。三元电池企业多在集中布局高镍三元电池的研发，技术路线从目前主流的NCM523体系正向NCM622、NCM811和NCA快速的推进。2019年，由于补贴退坡幅度较大，国家加大对动力电池安全性的关注，磷酸铁锂电池的占比有有望进一步提高。2020年补贴取消后，磷酸铁锂电池、三元电池和锰酸锂电池将会拥有各自的应用领域和发展空间。根据中国化学与物理

12、电源行业协会统计分析，2018年中国锂离子电池销售收入达到1727亿元，比2017年的1589亿元，同比增长8.7%。锂离子电池的产量由1009亿瓦时增长到1242亿瓦时，同比增长23.1%。主要是由新能源汽车动力电池和储能电池市场的快速增长。其中，消费类电子产品用锂离子电池销售收入由757亿元增长到772亿元，同比增长约2%，产量由524亿瓦时，同比增长3%，达到540亿瓦时。消费类电子产品用电池的主要市场是手机、笔记本电脑、移动电源、电动工具和可穿戴设备等，手机、笔记本电脑、平板电脑和移动电源市场的需求均出现减少，但电动自行车、电动工具、可穿戴设备对锂离子电池需求增长相对较快。新能源汽车用

13、动力锂离子电池销售收入由780亿元，同比增长14.1%，达到890亿元;产量由446亿瓦时，同比增长45.7%，达到650亿瓦时。储能锂离子电池销售收入由52亿元，同比增长20%，达到65亿元，产量由39亿瓦时，增长到52亿瓦时，同比增长35%。2017年锂离子电池出口量约为17.11亿只，2016年出口量约为15.17亿只，与上一年相比，同比增长了12.79%。2017年锂离子电池出口额约为80.48亿美元，2016年出口额约为68.41亿美元，同比增长了17.64%。三元电池:装机量为331亿wh,占总装机量58.17%。从配套车辆类型来看,主要配套在新能源乘用车上,占比90.4%。磷酸铁

14、锂电池:装机量为221.9亿wh,占总装机量39%;从配套车型类别来看,磷酸铁锂电池主要配套在新能源客车上,市场占有率为72.5%。锰酸锂电池:装机量为10.8亿wh,占总装机量1.9%;主要应用在新能源客车上,占比66.7%。钛酸锂电池:装机量为5.2亿wh,占总装机量0.9%;主要作为快充电池应用在新能源客车上。在各类动力电池方面,目前市场主要以三元电池和磷酸铁锂电池占据主导地位;从发展趋势来看,三元电池电池占比将快速提升。八、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入5072.396763.196280.116038.5624154.252主营业务收入

15、4750.706334.265881.825655.5922622.372.1锂离子动力电池(A)1567.732090.311941.001866.357465.382.2锂离子动力电池(B)1092.661456.881352.821300.795203.152.3锂离子动力电池(C)807.621076.82999.91961.453845.802.4锂离子动力电池(D)570.08760.11705.82678.672714.682.5锂离子动力电池(E)380.06506.74470.55452.451809.792.6锂离子动力电池(F)237.53316.71294.09282.

16、781131.122.7锂离子动力电池(.)95.01126.69117.64113.11452.453其他业务收入321.69428.93398.29382.971531.88上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元24154.25完成主营业务收入万元22622.37主营业务收入占比93.66%营业收入增长率（同比）13.51%营业收入增长量（同比）万元2874.15利润总额万元5563.51利润总额增长率10.40%利润总额增长量万元524.18净利润万元4172.63净利润增长率13.09%净利润增长量万元482.88投资利润率40.49%投资回报率30.37%财务内部收益率28.

17、65%企业总资产万元28271.21流动资产总额占比万元32.50%流动资产总额万元9187.92资产负债率43.65%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米53153.2379.69亩1.1容积率1.411.2建筑系数50.10%1.3投资强度万元/亩175.831.4基底面积平方米26629.771.5总建筑面积平方米74946.051.6绿化面积平方米5644.44绿化率7.53%2总投资万元17781.692.1固定资产投资万元14011.892.1.1土建工程投资万元5972.172.1.1.1土建工程投资占比万元33.59%2.1.2设备投资万元4459.472.1

18、.2.1设备投资占比25.08%2.1.3其它投资万元3580.252.1.3.1其它投资占比20.13%2.1.4固定资产投资占比78.80%2.2流动资金万元3769.802.2.1流动资金占比21.20%3收入万元29415.004总成本万元22870.135利润总额万元6544.876净利润万元4908.657所得税万元1.418增值税万元902.749税金及附加万元320.9410纳税总额万元2859.9011利税总额万元7768.5512投资利润率36.81%13投资利税率43.69%14投资回报率27.61%15回收期年5.1216设备数量台（套）17617年用电量千瓦时1104

19、706.1818年用水量立方米18349.7919总能耗吨标准煤137.3420节能率20.16%21节能量吨标准煤50.8022员工数量人551区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元123502.07同期产值万元105072.38同比增长17.54%从业企业数量家548规上企业家39从业人数人27400前十位企业产值万元49533.25去年同期43990.45万元。1、xxx有限公司（AAA）万元12135.652、xxx公司万元10897.323、xxx科技发展公司万元6439.324、xxx（集团）有限公司万元5448.665、xxx科技发展公司万元3467.336、xxx公司万

20、元3219.667、xxx科技发展公司万元247.678、xxx（集团）有限公司万元2030.869、xxx科技发展公司万元1931.8010、xxx公司万元1486.00区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元26482.331.1同期增加值万元23963.741.2增长率10.51%2行业净利润万元14195.172.12016年净利润万元12757.412.2增长率11.27%3行业纳税总额万元17968.823.12016纳税总额万元14989.013.2增长率19.88%42017完成投资万元43672.134.12016行业投资万元19.93%区域内行业市场预测（

21、单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值144340.95164023.81186390.692利润总额45951.5852217.7159338.313净利润12559.2114271.8316217.994纳税总额10632.3212082.1813729.755工业增加值47960.0454500.0461931.866产业贡献率14.00%18.00%19.76%7企业数量6588031028土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程18827.2518827.2559731.8159731.815235.781

22、.1主要生产车间11296.3511296.3535839.0935839.093246.181.2辅助生产车间6024.726024.7219114.1819114.181675.451.3其他生产车间1506.181506.183464.443464.44314.152仓储工程3994.473994.479889.269889.26630.432.1成品贮存998.62998.622472.322472.32157.612.2原料仓储2077.122077.125142.425142.42327.822.3辅助材料仓库918.73918.732274.532274.53145.003供配电

23、工程213.04213.04213.04213.0415.283.1供配电室213.04213.04213.04213.0415.284给排水工程244.99244.99244.99244.9913.674.1给排水244.99244.99244.99244.9913.675服务性工程2529.832529.832529.832529.83161.275.1办公用房1358.171358.171358.171358.1788.705.2生活服务1171.661171.661171.661171.6684.696消防及环保工程713.68713.68713.68713.6851.186.1消防环

24、保工程713.68713.68713.68713.6851.187项目总图工程106.52106.52106.52106.52-236.847.1场地及道路硬化6779.291128.491128.497.2场区围墙1128.496779.296779.297.3安全保卫室106.52106.52106.52106.528绿化工程2897.27101.40合计26629.7774946.0574946.055972.17节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤137.341.1年用电量千瓦时1104706.181.2年用电量吨标准煤135.771.3年用水量立方米18349.791.

25、4年用水量吨标准煤1.572年节能量吨标准煤50.803节能率20.16%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元13741.321.1完成比例77.28%2完成固定资产投资万元8660.662.1完成比例63.03%3完成流动资金投资万元5080.663.1完成比例36.97%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人3751.2人均年工资万元5.211.3年工资额万元2235.952工程技术人员工资2.1平均人数人832.2人均年工资万元6.282.3年工资额万元559.863企业管理人员工资3.1平均人数人223.2人均年工资万元7.453.3年工资额

26、万元169.264品质管理人员工资4.1平均人数人444.2人均年工资万元5.614.3年工资额万元262.995其他人员工资5.1平均人数人275.2人均年工资万元6.575.3年工资额万元108.916职工工资总额万元3336.97固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元5972.174459.47175.8314011.891.1工程费用万元5972.174459.4719903.931.1.1建筑工程费用万元5972.175972.1733.59%1.1.2设备购置及安装费万元4459.474459.4725.08%1.2工程建

27、设其他费用万元3580.253580.2520.13%1.2.1无形资产万元1494.001494.001.3预备费万元2086.252086.251.3.1基本预备费万元856.50856.501.3.2涨价预备费万元1229.751229.752建设期利息万元3固定资产投资现值万元14011.8914011.89流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元19903.9312174.1716742.0319903.9319903.9319903.931.1应收账款万元5971.183284.154776.945971.185971.185971.18

28、1.2存货万元8956.774926.227165.418956.778956.778956.771.2.1原辅材料万元2687.031477.872149.622687.032687.032687.031.2.2燃料动力万元134.3573.89107.48134.35134.35134.351.2.3在产品万元4120.112266.063296.094120.114120.114120.111.2.4产成品万元2015.271108.401612.222015.272015.272015.271.3现金万元4975.982736.793980.794975.984975.984975.9

29、82流动负债万元16134.138873.7712907.3016134.1316134.1316134.132.1应付账款万元16134.138873.7712907.3016134.1316134.1316134.133流动资金万元3769.802073.393015.843769.803769.803769.804铺底流动资金万元1256.59691.131005.281256.591256.591256.59总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元17781.69126.90%126.90%100.00%2项目建设投资万元14011.89

30、100.00%100.00%78.80%2.1工程费用万元10431.6474.45%74.45%58.67%2.1.1建筑工程费万元5972.1742.62%42.62%33.59%2.1.2设备购置及安装费万元4459.4731.83%31.83%25.08%2.2工程建设其他费用万元1494.0010.66%10.66%8.40%2.2.1无形资产万元1494.0010.66%10.66%8.40%2.3预备费万元2086.2514.89%14.89%11.73%2.3.1基本预备费万元856.506.11%6.11%4.82%2.3.2涨价预备费万元1229.758.78%8.78%6

31、.92%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元14011.89100.00%100.00%78.80%5建设期间费用万元6流动资金万元3769.8026.90%26.90%21.20%7铺底流动资金万元1256.608.97%8.97%7.07%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元16178.2523532.0029415.0029415.0029415.001.1万元16178.2523532.0029415.0029415.0029415.002现价增加值万元5177.047530.249412.809412.809412.803增值税万

32、元496.51722.19902.74902.74902.743.1销项税额万元4706.404706.404706.404706.404706.403.2进项税额万元2092.013042.933803.663803.663803.664城市维护建设税万元34.7650.5563.1963.1963.195教育费附加万元14.9021.6727.0827.0827.086地方教育费附加万元9.9314.4418.0518.0518.059土地使用税万元212.61212.61212.61212.61212.6110税金及附加万元272.19299.28320.94320.94320.94折旧

33、及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值5972.175972.17当期折旧额4777.74238.89238.89238.89238.89238.89净值1194.435733.285494.405255.515016.624777.742机器设备原值4459.474459.47当期折旧额3567.58237.84237.84237.84237.84237.84净值4221.633983.793745.953508.123270.283建筑物及设备原值10431.64当期折旧额8345.31476.73476.73476.73476.73476.73建筑

34、物及设备净值2086.339954.919478.189001.458524.728047.994无形资产原值1494.001494.00当期摊销额1494.0037.3537.3537.3537.3537.35净值1456.651419.301381.951344.601307.255合计：折旧及摊销9839.31514.08514.08514.08514.08514.08总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元15952.288773.7512761.8215952.2815952.2815952.282外购燃料动力费万元1205.3766

35、2.95964.301205.371205.371205.373工资及福利费万元3336.973336.973336.973336.973336.973336.974修理费万元57.2131.4745.7757.2157.2157.215其它成本费用万元1804.22992.321443.381804.221804.221804.225.1其他制造费用万元734.97404.23587.98734.97734.97734.975.2其他管理费用万元420.06231.03336.05420.06420.06420.065.3其他销售费用万元688.78378.83551.02688.78688

36、.78688.786经营成本万元22356.0512295.8317884.8422356.0522356.0522356.057折旧费万元476.73476.73476.73476.73476.73476.738摊销费万元37.3537.3537.3537.3537.3537.359利息支出万元-10总成本费用万元22870.1314311.5419066.3122870.1322870.1322870.1310.1可变成本万元19019.0810460.4915215.2619019.0819019.0819019.0810.2固定成本万元3851.053851.053851.053851

37、.053851.053851.0511盈亏平衡点40.89%40.89%利润及利润分配表序号项目单位达产指标第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元29415.0016178.2523532.0029415.0029415.0029415.002税金及附加万元320.94272.19299.28320.94320.94320.943总成本费用万元22870.1314311.5419066.3122870.1322870.1322870.135增值税万元902.74496.51722.19902.74902.74902.746利润总额万元6544.873819.656864.956544.8

38、76544.876544.878应纳税所得额万元6544.873819.656864.956544.876544.876544.879企业所得税万元1636.22954.911716.241636.221636.221636.2210税后净利润万元4908.652864.745148.714908.654908.654908.6511可供分配的利润万元4908.652864.745148.714908.654908.654908.6512法定盈余公积金万元490.87286.47514.87490.87490.87490.8713可供投资者分配利润万元4417.782578.274633.844417.784417.784417.7814应付普通股股利万元441