宁波锂离子动力电池生产制造项目财务分析报告.docx

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1、泓域咨询/宁波锂离子动力电池生产制造项目财务分析报告一、项目发展背景2018年中国数码电池产量同比下降2.15%，达31.8GWh。GGII预计，未来两年，数码电池CAGR为7.87%，预计2019年中国数码电池产量达34GWh。到2020年，中国数码电池产量将达37GWh，而高端数码软包电池、柔性电池、高倍率电池等将受高端智能手机、可穿戴设备、无人机等领域带动，成为数码电池市场的主要增长点。储能用锂离子电池销售收入由52亿元，同比增长20，达到65亿元，产量由39亿瓦时，增长到52亿瓦时，同比增长35。根据中国化学与物理电源行业协会统计分析，2018年中国锂离子电池销售收入达到1727亿元，

2、比2017年的1589亿元，同比增长8.7%。锂离子电池的产量由1009亿瓦时增长到1242亿瓦时，同比增长23.1%。主要是由新能源汽车动力电池和储能电池市场的快速增长。中国拥有丰富的锂资源和完善的锂电池产业链，以及庞大的基础人才储备，使中国大陆在锂电池及其材料产业发展方面，成为全球最具吸引力的地区，并且已经成为全球最大的锂电池材料和电池生产基地。锂电池产业链上游包括钴、锰、镍矿，锂矿，石墨矿。在锂电池制造产业链中，电池包的制造核心部分就是电芯，电芯封装后再集成线束和PVC膜构成电池模组，再加入线束连接器、BMS电路板构成动力电池成品。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资

3、产投资13532.59(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金2532.27万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资16064.86万元，其中：固定资产投资13532.59万元，占项目总投资的84.24%；流动资金2532.27万元，占项目总投资的15.76%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资7601.99万元，占项目总投资的47.32%；设备购置费4731.80万元，占项目总投资的29.45%；其它投资1198.80万元，占项目总投资的7.46%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=13

4、532.59+2532.27=16064.86（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷60.00%,计划收入10962.60万元，总成本9576.12万元，利润总额4262.90万元，净利润3197.17万元，增值税334.56万元，税金及附加259.51万元，所得税1065.72万元；第二年负荷80.00%,计划收入14616.80万元，总成本11902.25万元，利润总额6085.39万元，净利润4564.04万元，增值税446.08万元，税金及附加272.89万元，所得税1521.35万元；第三年生产负荷100%，计划收入18271.00

5、万元，总成本14228.38万元，利润总额4042.62万元，净利润3031.97万元，增值税557.60万元，税金及附加286.27万元，所得税1010.65万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入18271.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=557.60万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用14228.38万元，其中：可变成本11630.65万元，固定成本259

6、7.73万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加286.27万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=4042.62（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=4042.6225.00%=1010.65（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=4042.62（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=4042.6225.00%=1010.65（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额4042.62万元，缴纳企

7、业所得税1010.65万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=4042.62-1010.65=3031.97（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=25.16%。（2）达产年投资利税率=30.42%。（3）达产年投资回报率=18.87%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入18271.00万元，总成本费用14228.38万元，税金及附加286.27万元，利润总额4042.62万元，企业所得税1010.65万元，税后净利润3031.97万元，年纳税总额1854.52万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（

8、Pt）=6.80年。本期工程项目全部投资回收期6.80年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率25.16%，投资利税率30.42%，全部投资回报率18.87%，全部投资回收期6.80年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。维护规划的权威性，严格按照建设程序进行规划、设计、施工；配套设施既不能提高标准也不能降低质量，要认真做好“投资、质量、进度”的全过程控制，精心设计、精心施工，力争创建优良工程。建立起项目法人责任制，明确部门和个人的岗位职责。建设资金

9、要设立专户存储，做到专款专用，在建设资金的使用过程中，严格进行跟踪检查和审计，对项目的主要经济技术指标进行严格的考核，加强人员培训，尤其是网络信息方面的人才培训。七、市场预测分析根据中国化学与物理电源行业协会统计分析，2018年中国锂离子电池销售收入达到1727亿元，比2017年的1589亿元，同比增长8.7%。锂离子电池的产量由1009亿瓦时增长到1242亿瓦时，同比增长23.1%。主要是由新能源汽车动力电池和储能电池市场的快速增长。其中，消费类电子产品用锂离子电池销售收入由757亿元增长到772亿元，同比增长约2%，产量由524亿瓦时，同比增长3%，达到540亿瓦时。消费类电子产品用电池的

10、主要市场是手机、笔记本电脑、移动电源、电动工具和可穿戴设备等，手机、笔记本电脑、平板电脑和移动电源市场的需求均出现减少，但电动自行车、电动工具、可穿戴设备对锂离子电池需求增长相对较快。新能源汽车用动力锂离子电池销售收入由780亿元，同比增长14.1%，达到890亿元;产量由446亿瓦时，同比增长45.7%，达到650亿瓦时。储能锂离子电池销售收入由52亿元，同比增长20%，达到65亿元，产量由39亿瓦时，增长到52亿瓦时，同比增长35%。2017年锂离子电池出口量约为17.11亿只，2016年出口量约为15.17亿只，与上一年相比，同比增长了12.79%。2017年锂离子电池出口额约为80.4

11、8亿美元，2016年出口额约为68.41亿美元，同比增长了17.64%。三元电池:装机量为331亿wh,占总装机量58.17%。从配套车辆类型来看,主要配套在新能源乘用车上,占比90.4%。磷酸铁锂电池:装机量为221.9亿wh,占总装机量39%;从配套车型类别来看,磷酸铁锂电池主要配套在新能源客车上,市场占有率为72.5%。锰酸锂电池:装机量为10.8亿wh,占总装机量1.9%;主要应用在新能源客车上,占比66.7%。钛酸锂电池:装机量为5.2亿wh,占总装机量0.9%;主要作为快充电池应用在新能源客车上。在各类动力电池方面,目前市场主要以三元电池和磷酸铁锂电池占据主导地位;从发展趋势来看,

12、三元电池电池占比将快速提升。中国拥有丰富的锂资源和完善的锂电池产业链，以及庞大的基础人才储备，使中国大陆在锂电池及其材料产业发展方面，成为全球最具吸引力的地区，并且已经成为全球最大的锂电池材料和电池生产基地。锂电池产业链上游包括钴、锰、镍矿，锂矿，石墨矿。在锂电池制造产业链中，电池包的制造核心部分就是电芯，电芯封装后再集成线束和PVC膜构成电池模组，再加入线束连接器、BMS电路板构成动力电池成品。2018年中国锂离子电池市场产量同比增长26.71%，达102.00GWh，中国在全球产量占比达54.03%，目前已经成为全球最大的锂离子电池制造国。从中国锂离子电池的下游应用市场来看，2018年动力

13、电池受新能源汽车产业快速发展带动，产量同比增长46.07%，达65GWh，成为占比最大的细分领域；2018年3C数码电池市场整体增长平稳，产量同比下降2.15%，达31.8GWh，增速下降，但以柔性电池、高倍率数码电池、高端数码软包等为代表的高端数码电池领域受可穿戴设备、无人机、高端智能手机等细分市场带动，成为3C数码电池市场中成长性较高的部分；2018年中国储能锂离子电池小幅增长48.57%，达5.2GWh。近年来，我国动力锂离子电池发展迅猛，主要得益于国家政策对新能源汽车产业的大力支持。2018年中国新能源汽车产量同比增长50.62%，达122万辆，产量为2014年的14.66倍。受新能源

14、汽车市场发展带动，2017-2018年中国动力电池市场保持高速增长，调研统计，2018年中国动力电池市场产量同比增长46.07%，达65GWh。随着新能源汽车积分制度正式实施，传统燃油车企业将加大对新能源汽车领域的布局，且大众、戴姆勒等外资企业在国内合资建设新能源车企，中国动力电池市场需求量将保持高速增长的态势，预计未来两年动力电池产量CAGR将达56.32%，到2020年动力电池产量将突破158.8GWh。中国锂离子电池市场保持着高速增长，主要受动力电池市场高速增长带动。2018年中国动力电池市场前五大企业产值占比达71.60%，市场集中度进一步提升。未来动力电池是锂离子电池领域增长最大的引

15、擎，其往高能量密度、高安全方向发展的趋势已定，动力电池及高端数码锂离子电池将成为锂离子电池市场主要增长点，6m以内的锂电铜箔将作为锂离子电池的关键原材料之一，成主流企业布局重心。八、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入3047.164062.883772.673627.5714510.272主营业务收入2806.903742.533475.213341.5513366.192.1锂离子动力电池(A)926.281235.041146.821102.714410.842.2锂离子动力电池(B)645.59860.78799.30768.563074.22

16、2.3锂离子动力电池(C)477.17636.23590.79568.062272.252.4锂离子动力电池(D)336.83449.10417.03400.991603.942.5锂离子动力电池(E)224.55299.40278.02267.321069.302.6锂离子动力电池(F)140.34187.13173.76167.08668.312.7锂离子动力电池(.)56.1474.8569.5066.83267.323其他业务收入240.26320.34297.46286.021144.08上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元14510.27完成主营业务收入万元13366.1

17、9主营业务收入占比92.12%营业收入增长率（同比）16.19%营业收入增长量（同比）万元2021.96利润总额万元3118.80利润总额增长率19.49%利润总额增长量万元508.60净利润万元2339.10净利润增长率19.30%净利润增长量万元378.47投资利润率27.68%投资回报率20.76%财务内部收益率20.02%企业总资产万元25030.83流动资产总额占比万元26.30%流动资产总额万元6583.03资产负债率22.82%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米54840.7482.22亩1.1容积率1.601.2建筑系数73.73%1.3投资强度万元/亩16

18、4.591.4基底面积平方米40434.081.5总建筑面积平方米87745.181.6绿化面积平方米5599.76绿化率6.38%2总投资万元16064.862.1固定资产投资万元13532.592.1.1土建工程投资万元7601.992.1.1.1土建工程投资占比万元47.32%2.1.2设备投资万元4731.802.1.2.1设备投资占比29.45%2.1.3其它投资万元1198.802.1.3.1其它投资占比7.46%2.1.4固定资产投资占比84.24%2.2流动资金万元2532.272.2.1流动资金占比15.76%3收入万元18271.004总成本万元14228.385利润总额万

19、元4042.626净利润万元3031.977所得税万元1.608增值税万元557.609税金及附加万元286.2710纳税总额万元1854.5211利税总额万元4886.4912投资利润率25.16%13投资利税率30.42%14投资回报率18.87%15回收期年6.8016设备数量台（套）13317年用电量千瓦时447106.1718年用水量立方米11052.7319总能耗吨标准煤55.8920节能率27.23%21节能量吨标准煤21.7422员工数量人343区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元134874.88同期产值万元115593.83同比增长16.68%从业企业数量家988

20、规上企业家33从业人数人49400前十位企业产值万元63823.51去年同期54845.33万元。1、xxx集团（AAA）万元15636.762、xxx有限责任公司万元14041.173、xxx实业发展公司万元8297.064、xxx（集团）有限公司万元7020.595、xxx（集团）有限公司万元4467.656、xxx集团万元4148.537、xxx实业发展公司万元319.128、xxx（集团）有限公司万元2616.769、xxx（集团）有限公司万元2489.1210、xxx集团万元1914.71区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元35858.361.1同期增加值万元3

21、0973.791.2增长率15.77%2行业净利润万元17243.202.12016年净利润万元15592.012.2增长率10.59%3行业纳税总额万元44936.193.12016纳税总额万元40699.383.2增长率10.41%42017完成投资万元34976.214.12016行业投资万元19.75%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值158199.49179772.15204286.532利润总额52962.6960184.8868391.913净利润14009.7115920.1218091.054纳税总额10406.6611825.751

22、3438.355工业增加值48276.3554859.4962340.336产业贡献率12.00%16.00%17.67%7企业数量118614471852土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程28586.8928586.8954292.1054292.105174.081.1主要生产车间17152.1317152.1332575.2632575.263207.931.2辅助生产车间9147.809147.8017373.4717373.471655.711.3其他生产车间2286.952286.953148.943148.9431

23、0.442仓储工程6065.116065.1121744.5021744.501507.102.1成品贮存1516.281516.285436.135436.13376.772.2原料仓储3153.863153.8611307.1411307.14783.692.3辅助材料仓库1394.981394.985001.245001.24346.633供配电工程323.47323.47323.47323.4725.223.1供配电室323.47323.47323.47323.4725.224给排水工程371.99371.99371.99371.9922.564.1给排水371.99371.99371

24、.99371.9922.565服务性工程3841.243841.243841.243841.24266.245.1办公用房1617.831617.831617.831617.83109.165.2生活服务2223.412223.412223.412223.41125.986消防及环保工程1083.631083.631083.631083.6384.496.1消防环保工程1083.631083.631083.631083.6384.497项目总图工程161.74161.74161.74161.74397.507.1场地及道路硬化10173.771973.931973.937.2场区围墙1973.

25、9310173.7710173.777.3安全保卫室161.74161.74161.74161.748绿化工程3565.73124.80合计40434.0887745.1887745.187601.99节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤55.891.1年用电量千瓦时447106.171.2年用电量吨标准煤54.951.3年用水量立方米11052.731.4年用水量吨标准煤0.942年节能量吨标准煤21.743节能率27.23%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元11267.011.1完成比例70.13%2完成固定资产投资万元7199.122.1完成比例63.90%

26、3完成流动资金投资万元4067.893.1完成比例36.10%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人2331.2人均年工资万元5.951.3年工资额万元1372.832工程技术人员工资2.1平均人数人512.2人均年工资万元6.922.3年工资额万元329.433企业管理人员工资3.1平均人数人143.2人均年工资万元6.773.3年工资额万元97.654品质管理人员工资4.1平均人数人274.2人均年工资万元5.924.3年工资额万元144.755其他人员工资5.1平均人数人185.2人均年工资万元7.595.3年工资额万元83.546职工工资总额万元2028.

27、20固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元7601.994731.80164.5913532.591.1工程费用万元7601.994731.8011729.091.1.1建筑工程费用万元7601.997601.9947.32%1.1.2设备购置及安装费万元4731.804731.8029.45%1.2工程建设其他费用万元1198.801198.807.46%1.2.1无形资产万元523.57523.571.3预备费万元675.23675.231.3.1基本预备费万元390.02390.021.3.2涨价预备费万元285.21285.2

28、12建设期利息万元3固定资产投资现值万元13532.5913532.59流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元11729.097737.6710376.2511729.0911729.0911729.091.1应收账款万元3518.732111.242814.983518.733518.733518.731.2存货万元5278.093166.854222.475278.095278.095278.091.2.1原辅材料万元1583.43950.061266.741583.431583.431583.431.2.2燃料动力万元79.1747.5063

29、.3479.1779.1779.171.2.3在产品万元2427.921456.751942.342427.922427.922427.921.2.4产成品万元1187.57712.54950.061187.571187.571187.571.3现金万元2932.271759.362345.822932.272932.272932.272流动负债万元9196.825518.097357.469196.829196.829196.822.1应付账款万元9196.825518.097357.469196.829196.829196.823流动资金万元2532.271519.362025.82253

30、2.272532.272532.274铺底流动资金万元844.08506.45675.27844.08844.08844.08总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元16064.86118.71%118.71%100.00%2项目建设投资万元13532.59100.00%100.00%84.24%2.1工程费用万元12333.7991.14%91.14%76.77%2.1.1建筑工程费万元7601.9956.18%56.18%47.32%2.1.2设备购置及安装费万元4731.8034.97%34.97%29.45%2.2工程建设其他费用万元52

31、3.573.87%3.87%3.26%2.2.1无形资产万元523.573.87%3.87%3.26%2.3预备费万元675.234.99%4.99%4.20%2.3.1基本预备费万元390.022.88%2.88%2.43%2.3.2涨价预备费万元285.212.11%2.11%1.78%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元13532.59100.00%100.00%84.24%5建设期间费用万元6流动资金万元2532.2718.71%18.71%15.76%7铺底流动资金万元844.096.24%6.24%5.25%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五

32、年1营业收入万元10962.6014616.8018271.0018271.0018271.001.1万元10962.6014616.8018271.0018271.0018271.002现价增加值万元3508.034677.385846.725846.725846.723增值税万元334.56446.08557.60557.60557.603.1销项税额万元2923.362923.362923.362923.362923.363.2进项税额万元1419.461892.612365.762365.762365.764城市维护建设税万元23.4231.2339.0339.0339.035教育费附

33、加万元10.0413.3816.7316.7316.736地方教育费附加万元6.698.9211.1511.1511.159土地使用税万元219.36219.36219.36219.36219.3610税金及附加万元259.51272.89286.27286.27286.27折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值7601.997601.99当期折旧额6081.59304.08304.08304.08304.08304.08净值1520.407297.916993.836689.756385.676081.592机器设备原值4731.804731.80

34、当期折旧额3785.44252.36252.36252.36252.36252.36净值4479.444227.073974.713722.353469.993建筑物及设备原值12333.79当期折旧额9867.03556.44556.44556.44556.44556.44建筑物及设备净值2466.7611777.3511220.9110664.4710108.039551.594无形资产原值523.57523.57当期摊销额523.5713.0913.0913.0913.0913.09净值510.48497.39484.30471.21458.125合计：折旧及摊销10390.60569.

35、53569.53569.53569.53569.53总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元9928.065956.847942.459928.069928.069928.062外购燃料动力费万元633.40380.04506.72633.40633.40633.403工资及福利费万元2028.202028.202028.202028.202028.202028.204修理费万元66.7740.0653.4266.7766.7766.775其它成本费用万元1002.42601.45801.941002.421002.421002.425.1其他

36、制造费用万元245.08147.05196.06245.08245.08245.085.2其他管理费用万元237.20142.32189.76237.20237.20237.205.3其他销售费用万元410.06246.04328.05410.06410.06410.066经营成本万元13658.858195.3110927.0813658.8513658.8513658.857折旧费万元556.44556.44556.44556.44556.44556.448摊销费万元13.0913.0913.0913.0913.0913.099利息支出万元-10总成本费用万元14228.389576.12

37、11902.2514228.3814228.3814228.3810.1可变成本万元11630.656978.399304.5211630.6511630.6511630.6510.2固定成本万元2597.732597.732597.732597.732597.732597.7311盈亏平衡点55.62%55.62%利润及利润分配表序号项目单位达产指标第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元18271.0010962.6014616.8018271.0018271.0018271.002税金及附加万元286.27259.51272.89286.27286.27286.273总成本费用万元1

38、4228.389576.1211902.2514228.3814228.3814228.385增值税万元557.60334.56446.08557.60557.60557.606利润总额万元4042.624262.906085.394042.624042.624042.628应纳税所得额万元4042.624262.906085.394042.624042.624042.629企业所得税万元1010.651065.721521.351010.651010.651010.6510税后净利润万元3031.973197.174564.043031.973031.973031.9711可供分配的利润万元3031.973197.174564.043031.973031.973031.9712法定盈余公积金万元303.20319.72456.40303.20303