杭州烟剂农药项目财务分析报告.docx

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1、泓域咨询/杭州烟剂农药项目财务分析报告一、项目发展背景农药是农业生产必不可少的药剂，极大提升农作物的品质。广泛用于农林牧业生产、环境和家庭卫生除害防疫、工业品防霉与防蛀等。农药品种很多，按用途主要可分为杀虫剂、杀螨剂、杀鼠剂、杀线虫剂、杀软体动物剂、杀菌剂、除草剂、植物生长调节剂等.烟剂农药是农药剂型之一，是将药剂经燃烧变成烟后产生杀虫效果的农药。将原药、定量的燃烧（如木炭粉、锯末、煤粉等）、助燃剂（如氯酸钾、硝酸钾等）、发烟剂（如氯化铵等）分别磨细，通过80目筛，再按一定比例充分混合呈粉状或片状物即成。使用时，点燃导火线，农药受热气化，在空气中形成固体烟状产生药效。常用的烟剂有敌百虫、西维因

2、以及除虫菊、蚊烟香等。很适合森林、仓库害虫的防治。烟剂农药主要是污染大气，使用时应注意风向、风力，以尽量避免人、畜的伤害。2017年我国农药进出口金额达到71.71亿美元，同比增长18.6%；进出口量为150.84万吨，同比增长6.9%。贸易顺差63.5亿美元，同比增长22.4%。农药进出口结束持续两年的下降态势，不但实现进出口数量和金额的双增长，而且呈现了进出口额增长速度明显高于进出口数量增长速度的良好态势。作为农药生产大国，我国农药出口呈现回暖迹象可以从侧面证明全球农药市场在逐步回暖。烟剂农药是农药剂型之一，是将药剂经燃烧变成烟后产生杀虫效果的农药。烟剂农药又称烟熏剂、烟雾剂，是蔬菜产区普

3、遍推广使用的一种农药剂型。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资13765.96(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金3738.45万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资17504.41万元，其中：固定资产投资13765.96万元，占项目总投资的78.64%；流动资金3738.45万元，占项目总投资的21.36%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资4644.33万元，占项目总投资的26.53%；设备购置费6161.59万元，占项目总投资的35.20%；其它投资2960.04万元，占项目总投资的1

4、6.91%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=13765.96+3738.45=17504.41（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷65.00%,计划收入19733.35万元，总成本16312.13万元，利润总额8052.82万元，净利润6039.61万元，增值税602.19万元，税金及附加285.78万元，所得税2013.20万元；第二年负荷80.00%,计划收入24287.20万元，总成本19453.60万元，利润总额10428.41万元，净利润7821.31万元，增值税741.16万元，税金及附加30

5、2.46万元，所得税2607.10万元；第三年生产负荷100%，计划收入30359.00万元，总成本23642.23万元，利润总额6716.77万元，净利润5037.58万元，增值税926.45万元，税金及附加324.69万元，所得税1679.19万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入30359.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=926.45万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项

6、目综合总成本费用23642.23万元，其中：可变成本20943.14万元，固定成本2699.09万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加324.69万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=6716.77（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=6716.7725.00%=1679.19（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=6716.77（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=6716.7725.

7、00%=1679.19（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额6716.77万元，缴纳企业所得税1679.19万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=6716.77-1679.19=5037.58（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=38.37%。（2）达产年投资利税率=45.52%。（3）达产年投资回报率=28.78%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入30359.00万元，总成本费用23642.23万元，税金及附加324.69万元，利润总额6716.77万元，企业所得税1679.19万元，税后净利

8、润5037.58万元，年纳税总额2930.33万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=4.97年。本期工程项目全部投资回收期4.97年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率38.37%，投资利税率45.52%，全部投资回报率28.78%，全部投资回收期4.97年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。适应新形势，大胆探索开发建设新思路，高度重视基础设施建设的高质量与高速度的关系问题，分散投资风险，以减轻项目承办单位直接投入资金的压力。七、市场

9、预测分析2017年我国农药进出口金额达到71.71亿美元，同比增长18.6%；进出口量为150.84万吨，同比增长6.9%。贸易顺差63.5亿美元，同比增长22.4%。农药进出口结束持续两年的下降态势，不但实现进出口数量和金额的双增长，而且呈现了进出口额增长速度明显高于进出口数量增长速度的良好态势。作为农药生产大国，我国农药出口呈现回暖迹象可以从侧面证明全球农药市场在逐步回暖。农业农药产业链主要由以石油产品的下游产品：苯、烯烃、醇、酯类等为上游有机原料，通过合成加工成为中游的农药中间体、农药原药和制剂，最终应用于下游的农林牧业等领域。原油对于农业产业链的影响主要体现在3个方面：第一，作为农药的

10、直接原料，原油价格上升直接推动了农药成本上涨；第二，原油价格抬升促进了生物能源的使用，推高生物能源的原料农作物产品价格的提升；第三，原油价格提升提高了农机的使用成本，变相增加了农作物的成本，影响到农作物价格。在过去的十年中，全球主要农产品的种植面积相对稳定，增速约在1%左右。在农药需求量基本稳定的情况下，作物价格仍是影响行业景气度回升的主要原因。2016年，全球主要粮食（大米、豆粕、玉米、小麦、高粱、稻谷）价格基本上处于行业大周期底部，并开始逐渐出现反弹迹象，并在2017年有所回升，农药需求也随之增加，促进农药行业景气度回暖。烟剂农药是农药剂型之一，是将药剂经燃烧变成烟后产生杀虫效果的农药。烟

11、剂农药又称烟熏剂、烟雾剂，是蔬菜产区普遍推广使用的一种农药剂型。在使用时要本着经济的原则，根据防治对象选择适用药剂及适宜的剂量。根据病害发生的轻重，确定用药次数，在发病初期，只需燃放烟雾剂1次即可达到预期的防治效果。病害发生较重时，一般应连续防治23次，每次施药间隔时间57天，如在两次使用烟雾剂的中间，选用另外一种杀菌剂进行常规喷雾防治，则效果更佳。一般来讲，在保护地蔬菜的整个栽培过程中，都适合使用烟雾剂，而以阴雨天以及低温的冬季使用效果。温室使用烟雾剂一般于下午放下草苫后开始，大棚一般于下午日落前进行。从市场上购买的标准烟雾剂，按使用说明书上的使用量用药即可。八、附表上年度营收情况一览表序号

12、项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入4744.666326.215874.345648.4022593.602主营业务收入3888.195184.254813.944628.7918515.172.1烟剂农药(A)1283.101710.801588.601527.506110.012.2烟剂农药(B)894.281192.381107.211064.624258.492.3烟剂农药(C)660.99881.32818.37786.893147.582.4烟剂农药(D)466.58622.11577.67555.462221.822.5烟剂农药(E)311.05414.74385

13、.12370.301481.212.6烟剂农药(F)194.41259.21240.70231.44925.762.7烟剂农药(.)77.76103.6896.2892.58370.303其他业务收入856.471141.961060.391019.614078.43上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元22593.60完成主营业务收入万元18515.17主营业务收入占比81.95%营业收入增长率（同比）11.95%营业收入增长量（同比）万元2411.68利润总额万元6087.95利润总额增长率18.68%利润总额增长量万元958.11净利润万元4565.96净利润增长率10.64%净

14、利润增长量万元439.15投资利润率42.21%投资回报率31.66%财务内部收益率24.42%企业总资产万元35028.51流动资产总额占比万元35.57%流动资产总额万元12458.09资产负债率25.34%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米53380.0180.03亩1.1容积率1.131.2建筑系数56.37%1.3投资强度万元/亩172.011.4基底面积平方米30090.311.5总建筑面积平方米60319.411.6绿化面积平方米4476.62绿化率7.42%2总投资万元17504.412.1固定资产投资万元13765.962.1.1土建工程投资万元4644.

15、332.1.1.1土建工程投资占比万元26.53%2.1.2设备投资万元6161.592.1.2.1设备投资占比35.20%2.1.3其它投资万元2960.042.1.3.1其它投资占比16.91%2.1.4固定资产投资占比78.64%2.2流动资金万元3738.452.2.1流动资金占比21.36%3收入万元30359.004总成本万元23642.235利润总额万元6716.776净利润万元5037.587所得税万元1.138增值税万元926.459税金及附加万元324.6910纳税总额万元2930.3311利税总额万元7967.9112投资利润率38.37%13投资利税率45.52%14投

16、资回报率28.78%15回收期年4.9716设备数量台（套）17017年用电量千瓦时507723.8418年用水量立方米22543.4619总能耗吨标准煤64.3320节能率22.69%21节能量吨标准煤20.3122员工数量人417区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元193950.88同期产值万元175616.52同比增长10.44%从业企业数量家595规上企业家46从业人数人29750前十位企业产值万元95237.89去年同期81728.22万元。1、xxx投资公司（AAA）万元23333.282、xxx有限责任公司万元20952.343、xxx有限公司万元12380.934、x

17、xx科技公司万元10476.175、xxx有限公司万元6666.656、xxx实业发展公司万元6190.467、xxx有限公司万元476.198、xxx科技公司万元3904.759、xxx有限公司万元3714.2810、xxx实业发展公司万元2857.14区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元84836.921.1同期增加值万元71865.241.2增长率18.05%2行业净利润万元24369.002.12016年净利润万元20928.382.2增长率16.44%3行业纳税总额万元40240.733.12016纳税总额万元34154.413.2增长率17.82%42017完

18、成投资万元43506.544.12016行业投资万元13.33%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值225769.01256555.69291540.562利润总额70128.9379691.9790559.063净利润24823.2328208.2232054.794纳税总额16623.5618890.4121466.385工业增加值84004.5595459.72108476.956产业贡献率14.00%18.00%19.68%7企业数量7148711115土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生

19、产工程21273.8521273.8541611.0341611.033524.251.1主要生产车间12764.3112764.3124966.6224966.622185.031.2辅助生产车间6807.636807.6313315.5313315.531127.761.3其他生产车间1701.911701.912413.442413.44211.452仓储工程4513.554513.5512160.4512160.45749.042.1成品贮存1128.391128.393040.113040.11187.262.2原料仓储2347.052347.056323.436323.43389.

20、502.3辅助材料仓库1038.121038.122796.902796.90172.283供配电工程240.72240.72240.72240.7216.683.1供配电室240.72240.72240.72240.7216.684给排水工程276.83276.83276.83276.8314.924.1给排水276.83276.83276.83276.8314.925服务性工程2858.582858.582858.582858.58176.085.1办公用房1495.741495.741495.741495.7487.015.2生活服务1362.841362.841362.841362.8

21、4101.196消防及环保工程806.42806.42806.42806.4255.886.1消防环保工程806.42806.42806.42806.4255.887项目总图工程120.36120.36120.36120.36-4.927.1场地及道路硬化7868.621730.431730.437.2场区围墙1730.437868.627868.627.3安全保卫室120.36120.36120.36120.368绿化工程3211.37112.40合计30090.3160319.4160319.414644.33节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤64.331.1年用电量千瓦时

22、507723.841.2年用电量吨标准煤62.401.3年用水量立方米22543.461.4年用水量吨标准煤1.932年节能量吨标准煤20.313节能率22.69%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元14423.331.1完成比例82.40%2完成固定资产投资万元11385.402.1完成比例78.94%3完成流动资金投资万元3037.933.1完成比例21.06%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人2841.2人均年工资万元5.111.3年工资额万元1312.122工程技术人员工资2.1平均人数人632.2人均年工资万元6.072.3年工资额万元

23、398.973企业管理人员工资3.1平均人数人173.2人均年工资万元7.143.3年工资额万元119.494品质管理人员工资4.1平均人数人334.2人均年工资万元5.084.3年工资额万元179.445其他人员工资5.1平均人数人205.2人均年工资万元5.315.3年工资额万元143.376职工工资总额万元2153.39固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元4644.336161.59172.0113765.961.1工程费用万元4644.336161.5924257.271.1.1建筑工程费用万元4644.334644.332

24、6.53%1.1.2设备购置及安装费万元6161.596161.5935.20%1.2工程建设其他费用万元2960.042960.0416.91%1.2.1无形资产万元1252.311252.311.3预备费万元1707.731707.731.3.1基本预备费万元698.42698.421.3.2涨价预备费万元1009.311009.312建设期利息万元3固定资产投资现值万元13765.9613765.96流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元24257.2713785.5817988.7924257.2724257.2724257.271.1应收

25、账款万元7277.184730.175821.747277.187277.187277.181.2存货万元10915.777095.258732.6210915.7710915.7710915.771.2.1原辅材料万元3274.732128.582619.783274.733274.733274.731.2.2燃料动力万元163.74106.43130.99163.74163.74163.741.2.3在产品万元5021.253263.824017.005021.255021.255021.251.2.4产成品万元2456.051596.431964.842456.052456.052456

26、.051.3现金万元6064.323941.814851.456064.326064.326064.322流动负债万元20518.8213337.2316415.0620518.8220518.8220518.822.1应付账款万元20518.8213337.2316415.0620518.8220518.8220518.823流动资金万元3738.452429.992990.763738.453738.453738.454铺底流动资金万元1246.14810.00996.921246.141246.141246.14总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项

27、目总投资万元17504.41127.16%127.16%100.00%2项目建设投资万元13765.96100.00%100.00%78.64%2.1工程费用万元10805.9278.50%78.50%61.73%2.1.1建筑工程费万元4644.3333.74%33.74%26.53%2.1.2设备购置及安装费万元6161.5944.76%44.76%35.20%2.2工程建设其他费用万元1252.319.10%9.10%7.15%2.2.1无形资产万元1252.319.10%9.10%7.15%2.3预备费万元1707.7312.41%12.41%9.76%2.3.1基本预备费万元698.

28、425.07%5.07%3.99%2.3.2涨价预备费万元1009.317.33%7.33%5.77%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元13765.96100.00%100.00%78.64%5建设期间费用万元6流动资金万元3738.4527.16%27.16%21.36%7铺底流动资金万元1246.159.05%9.05%7.12%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元19733.3524287.2030359.0030359.0030359.001.1万元19733.3524287.2030359.0030359.0030359.002

29、现价增加值万元6314.677771.909714.889714.889714.883增值税万元602.19741.16926.45926.45926.453.1销项税额万元4857.444857.444857.444857.444857.443.2进项税额万元2555.143144.793930.993930.993930.994城市维护建设税万元42.1551.8864.8564.8564.855教育费附加万元18.0722.2327.7927.7927.796地方教育费附加万元12.0414.8218.5318.5318.539土地使用税万元213.52213.52213.52213.5

30、2213.5210税金及附加万元285.78302.46324.69324.69324.69折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值4644.334644.33当期折旧额3715.46185.77185.77185.77185.77185.77净值928.874458.564272.784087.013901.243715.462机器设备原值6161.596161.59当期折旧额4929.27328.62328.62328.62328.62328.62净值5832.975504.355175.744847.124518.503建筑物及设备原值10805

31、.92当期折旧额8644.74514.39514.39514.39514.39514.39建筑物及设备净值2161.1810291.539777.149262.758748.368233.974无形资产原值1252.311252.31当期摊销额1252.3131.3131.3131.3131.3131.31净值1221.001189.691158.391127.081095.775合计：折旧及摊销9897.05545.70545.70545.70545.70545.70总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元14423.279375.13115

32、38.6214423.2714423.2714423.272外购燃料动力费万元1105.24718.41884.191105.241105.241105.243工资及福利费万元2153.392153.392153.392153.392153.392153.394修理费万元61.7340.1249.3861.7361.7361.735其它成本费用万元5352.903479.384282.325352.905352.905352.905.1其他制造费用万元1869.321215.061495.461869.321869.321869.325.2其他管理费用万元997.63648.46798.109

33、97.63997.63997.635.3其他销售费用万元2072.921347.401658.342072.922072.922072.926经营成本万元23096.5315012.7418477.2223096.5323096.5323096.537折旧费万元514.39514.39514.39514.39514.39514.398摊销费万元31.3131.3131.3131.3131.3131.319利息支出万元-10总成本费用万元23642.2316312.1319453.6023642.2323642.2323642.2310.1可变成本万元20943.1413613.0416754.

34、5120943.1420943.1420943.1410.2固定成本万元2699.092699.092699.092699.092699.092699.0911盈亏平衡点46.73%46.73%利润及利润分配表序号项目单位达产指标第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元30359.0019733.3524287.2030359.0030359.0030359.002税金及附加万元324.69285.78302.46324.69324.69324.693总成本费用万元23642.2316312.1319453.6023642.2323642.2323642.235增值税万元926.45602

35、.19741.16926.45926.45926.456利润总额万元6716.778052.8210428.416716.776716.776716.778应纳税所得额万元6716.778052.8210428.416716.776716.776716.779企业所得税万元1679.192013.202607.101679.191679.191679.1910税后净利润万元5037.586039.617821.315037.585037.585037.5811可供分配的利润万元5037.586039.617821.315037.585037.585037.5812法定盈余公积金万元503.76

36、603.96782.13503.76503.76503.7613可供投资者分配利润万元4533.825435.657039.184533.824533.824533.8214应付普通股股利万元4533.825435.657039.184533.824533.824533.8215各投资方利润分配万元4533.825435.657039.184533.824533.824533.8215.1项目承办方股利分配万元4533.825435.657039.184533.824533.824533.8216息税前利润万元6716.778052.8210428.416716.776716.776716.7

37、717息税折旧摊销前利润万元7262.478598.5210974.117262.477262.477262.4718销售净利润率%16.59%30.61%32.20%16.59%16.59%16.59%19全部投资利润率%38.37%46.00%59.58%38.37%38.37%38.37%20全部投资利税率%45.52%45.52%45.52%45.52%21全部投资回报率%28.78%34.50%44.68%28.78%28.78%28.78%22总投资收益率%28.78%34.50%44.68%28.78%28.78%28.78%23资本金净利润率%28.78%34.50%44.68%28.78%28.78%28.78%盈利能力分析一览表序号项目单位指标1净利润万元5037.582投资利润率38.37%3投资利税率45.52%4投资回报率28.78%5回收期年4.97