辽宁锂离子动力电池生产制造项目财务分析报告.docx

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1、泓域咨询/辽宁锂离子动力电池生产制造项目财务分析报告一、项目发展背景2018年中国数码电池产量同比下降2.15%，达31.8GWh。GGII预计，未来两年，数码电池CAGR为7.87%，预计2019年中国数码电池产量达34GWh。到2020年，中国数码电池产量将达37GWh，而高端数码软包电池、柔性电池、高倍率电池等将受高端智能手机、可穿戴设备、无人机等领域带动，成为数码电池市场的主要增长点。储能用锂离子电池销售收入由52亿元，同比增长20，达到65亿元，产量由39亿瓦时，增长到52亿瓦时，同比增长35。根据中国化学与物理电源行业协会统计分析，2018年中国锂离子电池销售收入达到1727亿元，

2、比2017年的1589亿元，同比增长8.7%。锂离子电池的产量由1009亿瓦时增长到1242亿瓦时，同比增长23.1%。主要是由新能源汽车动力电池和储能电池市场的快速增长。中国拥有丰富的锂资源和完善的锂电池产业链，以及庞大的基础人才储备，使中国大陆在锂电池及其材料产业发展方面，成为全球最具吸引力的地区，并且已经成为全球最大的锂电池材料和电池生产基地。锂电池产业链上游包括钴、锰、镍矿，锂矿，石墨矿。在锂电池制造产业链中，电池包的制造核心部分就是电芯，电芯封装后再集成线束和PVC膜构成电池模组，再加入线束连接器、BMS电路板构成动力电池成品。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资

3、产投资11118.88(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金4156.99万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资15275.87万元，其中：固定资产投资11118.88万元，占项目总投资的72.79%；流动资金4156.99万元，占项目总投资的27.21%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资5175.79万元，占项目总投资的33.88%；设备购置费3961.46万元，占项目总投资的25.93%；其它投资1981.63万元，占项目总投资的12.97%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=1

4、1118.88+4156.99=15275.87（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷40.00%,计划收入11906.40万元，总成本11516.46万元，利润总额6626.57万元，净利润4969.93万元，增值税337.86万元，税金及附加193.61万元，所得税1656.64万元；第二年负荷70.00%,计划收入20836.20万元，总成本17579.34万元，利润总额12796.91万元，净利润9597.68万元，增值税591.26万元，税金及附加224.01万元，所得税3199.23万元；第三年生产负荷100%，计划收入29766

5、.00万元，总成本23642.22万元，利润总额6123.78万元，净利润4592.84万元，增值税844.66万元，税金及附加254.42万元，所得税1530.94万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入29766.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=844.66万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用23642.22万元，其中：可变成本20209.60万元，固定成本

6、3432.62万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加254.42万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=6123.78（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=6123.7825.00%=1530.94（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=6123.78（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=6123.7825.00%=1530.94（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额6123.78万元，

7、缴纳企业所得税1530.94万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=6123.78-1530.94=4592.84（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=40.09%。（2）达产年投资利税率=47.28%。（3）达产年投资回报率=30.07%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入29766.00万元，总成本费用23642.22万元，税金及附加254.42万元，利润总额6123.78万元，企业所得税1530.94万元，税后净利润4592.84万元，年纳税总额2630.02万元。五、项目盈利能力分析全部投资回

8、收期（Pt）=4.83年。本期工程项目全部投资回收期4.83年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率40.09%，投资利税率47.28%，全部投资回报率30.07%，全部投资回收期4.83年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。在建设过程中，应注意环境的保护和资源的有效利用，做到环境保护和建设同时进行，尽量减少因施工对城镇居民生活造成影响。维护规划的权威性，严格按照建设程序进行规划、设计、施工；配套设施既不能提高标准也不能降低质量，要认真做好“投资、

9、质量、进度”的全过程控制，精心设计、精心施工，力争创建优良工程。七、市场预测分析根据中国化学与物理电源行业协会统计分析，2018年中国锂离子电池销售收入达到1727亿元，比2017年的1589亿元，同比增长8.7%。锂离子电池的产量由1009亿瓦时增长到1242亿瓦时，同比增长23.1%。主要是由新能源汽车动力电池和储能电池市场的快速增长。其中，消费类电子产品用锂离子电池销售收入由757亿元增长到772亿元，同比增长约2%，产量由524亿瓦时，同比增长3%，达到540亿瓦时。消费类电子产品用电池的主要市场是手机、笔记本电脑、移动电源、电动工具和可穿戴设备等，手机、笔记本电脑、平板电脑和移动电源

10、市场的需求均出现减少，但电动自行车、电动工具、可穿戴设备对锂离子电池需求增长相对较快。新能源汽车用动力锂离子电池销售收入由780亿元，同比增长14.1%，达到890亿元;产量由446亿瓦时，同比增长45.7%，达到650亿瓦时。储能锂离子电池销售收入由52亿元，同比增长20%，达到65亿元，产量由39亿瓦时，增长到52亿瓦时，同比增长35%。2017年锂离子电池出口量约为17.11亿只，2016年出口量约为15.17亿只，与上一年相比，同比增长了12.79%。2017年锂离子电池出口额约为80.48亿美元，2016年出口额约为68.41亿美元，同比增长了17.64%。三元电池:装机量为331亿

11、wh,占总装机量58.17%。从配套车辆类型来看,主要配套在新能源乘用车上,占比90.4%。磷酸铁锂电池:装机量为221.9亿wh,占总装机量39%;从配套车型类别来看,磷酸铁锂电池主要配套在新能源客车上,市场占有率为72.5%。锰酸锂电池:装机量为10.8亿wh,占总装机量1.9%;主要应用在新能源客车上,占比66.7%。钛酸锂电池:装机量为5.2亿wh,占总装机量0.9%;主要作为快充电池应用在新能源客车上。在各类动力电池方面,目前市场主要以三元电池和磷酸铁锂电池占据主导地位;从发展趋势来看,三元电池电池占比将快速提升。中国拥有丰富的锂资源和完善的锂电池产业链，以及庞大的基础人才储备，使中

12、国大陆在锂电池及其材料产业发展方面，成为全球最具吸引力的地区，并且已经成为全球最大的锂电池材料和电池生产基地。锂电池产业链上游包括钴、锰、镍矿，锂矿，石墨矿。在锂电池制造产业链中，电池包的制造核心部分就是电芯，电芯封装后再集成线束和PVC膜构成电池模组，再加入线束连接器、BMS电路板构成动力电池成品。2018年中国锂离子电池市场产量同比增长26.71%，达102.00GWh，中国在全球产量占比达54.03%，目前已经成为全球最大的锂离子电池制造国。从中国锂离子电池的下游应用市场来看，2018年动力电池受新能源汽车产业快速发展带动，产量同比增长46.07%，达65GWh，成为占比最大的细分领域；

13、2018年3C数码电池市场整体增长平稳，产量同比下降2.15%，达31.8GWh，增速下降，但以柔性电池、高倍率数码电池、高端数码软包等为代表的高端数码电池领域受可穿戴设备、无人机、高端智能手机等细分市场带动，成为3C数码电池市场中成长性较高的部分；2018年中国储能锂离子电池小幅增长48.57%，达5.2GWh。近年来，我国动力锂离子电池发展迅猛，主要得益于国家政策对新能源汽车产业的大力支持。2018年中国新能源汽车产量同比增长50.62%，达122万辆，产量为2014年的14.66倍。受新能源汽车市场发展带动，2017-2018年中国动力电池市场保持高速增长，调研统计，2018年中国动力电

14、池市场产量同比增长46.07%，达65GWh。随着新能源汽车积分制度正式实施，传统燃油车企业将加大对新能源汽车领域的布局，且大众、戴姆勒等外资企业在国内合资建设新能源车企，中国动力电池市场需求量将保持高速增长的态势，预计未来两年动力电池产量CAGR将达56.32%，到2020年动力电池产量将突破158.8GWh。中国锂离子电池市场保持着高速增长，主要受动力电池市场高速增长带动。2018年中国动力电池市场前五大企业产值占比达71.60%，市场集中度进一步提升。未来动力电池是锂离子电池领域增长最大的引擎，其往高能量密度、高安全方向发展的趋势已定，动力电池及高端数码锂离子电池将成为锂离子电池市场主要

15、增长点，6m以内的锂电铜箔将作为锂离子电池的关键原材料之一，成主流企业布局重心。八、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入4704.006272.015824.015600.0122400.022主营业务收入4035.745380.994996.634804.4519217.822.1锂离子动力电池(A)1331.791775.731648.891585.476341.882.2锂离子动力电池(B)928.221237.631149.231105.024420.102.3锂离子动力电池(C)686.08914.77849.43816.763267.032

16、.4锂离子动力电池(D)484.29645.72599.60576.532306.142.5锂离子动力电池(E)322.86430.48399.73384.361537.432.6锂离子动力电池(F)201.79269.05249.83240.22960.892.7锂离子动力电池(.)80.71107.6299.9396.09384.363其他业务收入668.26891.02827.37795.553182.20上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元22400.02完成主营业务收入万元19217.82主营业务收入占比85.79%营业收入增长率（同比）15.34%营业收入增长量（同比）万

17、元2979.89利润总额万元5216.58利润总额增长率28.59%利润总额增长量万元1159.87净利润万元3912.43净利润增长率25.53%净利润增长量万元795.80投资利润率44.10%投资回报率33.07%财务内部收益率23.64%企业总资产万元28433.12流动资产总额占比万元32.88%流动资产总额万元9347.93资产负债率28.38%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米38265.7957.37亩1.1容积率1.531.2建筑系数50.99%1.3投资强度万元/亩193.811.4基底面积平方米19511.731.5总建筑面积平方米58546.661.

18、6绿化面积平方米3021.42绿化率5.16%2总投资万元15275.872.1固定资产投资万元11118.882.1.1土建工程投资万元5175.792.1.1.1土建工程投资占比万元33.88%2.1.2设备投资万元3961.462.1.2.1设备投资占比25.93%2.1.3其它投资万元1981.632.1.3.1其它投资占比12.97%2.1.4固定资产投资占比72.79%2.2流动资金万元4156.992.2.1流动资金占比27.21%3收入万元29766.004总成本万元23642.225利润总额万元6123.786净利润万元4592.847所得税万元1.538增值税万元844.6

19、69税金及附加万元254.4210纳税总额万元2630.0211利税总额万元7222.8612投资利润率40.09%13投资利税率47.28%14投资回报率30.07%15回收期年4.8316设备数量台（套）9417年用电量千瓦时634654.8018年用水量立方米20126.8919总能耗吨标准煤79.7220节能率20.07%21节能量吨标准煤25.1722员工数量人560区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元112911.66同期产值万元101411.59同比增长11.34%从业企业数量家543规上企业家13从业人数人27150前十位企业产值万元50916.86去年同期43414

20、.79万元。1、xxx（集团）有限公司（AAA）万元12474.632、xxx投资公司万元11201.713、xxx有限责任公司万元6619.194、xxx投资公司万元5600.855、xxx（集团）有限公司万元3564.186、xxx集团万元3309.607、xxx有限责任公司万元254.588、xxx投资公司万元2087.599、xxx（集团）有限公司万元1985.7610、xxx集团万元1527.51区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元54477.241.1同期增加值万元46379.401.2增长率17.46%2行业净利润万元9974.522.12016年净利润万元

21、8809.862.2增长率13.22%3行业纳税总额万元10809.253.12016纳税总额万元9206.413.2增长率17.41%42017完成投资万元28204.214.12016行业投资万元10.75%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值132136.36150154.95170630.632利润总额41501.4447160.7353591.743净利润10704.1812163.8413822.554纳税总额7980.179068.3810304.985工业增加值41339.7646977.0053382.956产业贡献率6.00%10.0

22、0%11.65%7企业数量6527951018土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程13794.7913794.7946828.2146828.214553.811.1主要生产车间8276.878276.8728096.9328096.932823.361.2辅助生产车间4414.334414.3314985.0314985.031457.221.3其他生产车间1103.581103.582716.042716.04273.232仓储工程2926.762926.767616.997616.99538.702.1成品贮存731.697

23、31.691904.251904.25134.682.2原料仓储1521.921521.923960.833960.83280.122.3辅助材料仓库673.15673.151751.911751.91123.903供配电工程156.09156.09156.09156.0912.423.1供配电室156.09156.09156.09156.0912.424给排水工程179.51179.51179.51179.5111.114.1给排水179.51179.51179.51179.5111.115服务性工程1853.611853.611853.611853.61131.095.1办公用房822.0

24、5822.05822.05822.0565.485.2生活服务1031.561031.561031.561031.5655.256消防及环保工程522.91522.91522.91522.9141.606.1消防环保工程522.91522.91522.91522.9141.607项目总图工程78.0578.0578.0578.05-176.917.1场地及道路硬化5161.001041.181041.187.2场区围墙1041.185161.005161.007.3安全保卫室78.0578.0578.0578.058绿化工程1827.7763.97合计19511.7358546.6658546

25、.665175.79节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤79.721.1年用电量千瓦时634654.801.2年用电量吨标准煤78.001.3年用水量立方米20126.891.4年用水量吨标准煤1.722年节能量吨标准煤25.173节能率20.07%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元11829.871.1完成比例77.44%2完成固定资产投资万元8279.292.1完成比例69.99%3完成流动资金投资万元3550.583.1完成比例30.01%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人3811.2人均年工资万元5.431.3年工资额万元

26、1854.562工程技术人员工资2.1平均人数人842.2人均年工资万元6.062.3年工资额万元583.223企业管理人员工资3.1平均人数人223.2人均年工资万元7.893.3年工资额万元173.734品质管理人员工资4.1平均人数人454.2人均年工资万元5.584.3年工资额万元226.955其他人员工资5.1平均人数人285.2人均年工资万元5.775.3年工资额万元152.936职工工资总额万元2991.39固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元5175.793961.46193.8111118.881.1工程费用万元5

27、175.793961.4622028.571.1.1建筑工程费用万元5175.795175.7933.88%1.1.2设备购置及安装费万元3961.463961.4625.93%1.2工程建设其他费用万元1981.631981.6312.97%1.2.1无形资产万元916.81916.811.3预备费万元1064.821064.821.3.1基本预备费万元498.90498.901.3.2涨价预备费万元565.92565.922建设期利息万元3固定资产投资现值万元11118.8811118.88流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元22028.57

28、9133.4214084.0322028.5722028.5722028.571.1应收账款万元6608.572643.434626.006608.576608.576608.571.2存货万元9912.863965.146939.009912.869912.869912.861.2.1原辅材料万元2973.861189.542081.702973.862973.862973.861.2.2燃料动力万元148.6959.48104.09148.69148.69148.691.2.3在产品万元4559.921823.973191.944559.924559.924559.921.2.4产成品万元

29、2230.39892.161561.282230.392230.392230.391.3现金万元5507.142202.863855.005507.145507.145507.142流动负债万元17871.587148.6312510.1117871.5817871.5817871.582.1应付账款万元17871.587148.6312510.1117871.5817871.5817871.583流动资金万元4156.991662.802909.894156.994156.994156.994铺底流动资金万元1385.65554.26969.961385.651385.651385.65总投

30、资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元15275.87137.39%137.39%100.00%2项目建设投资万元11118.88100.00%100.00%72.79%2.1工程费用万元9137.2582.18%82.18%59.81%2.1.1建筑工程费万元5175.7946.55%46.55%33.88%2.1.2设备购置及安装费万元3961.4635.63%35.63%25.93%2.2工程建设其他费用万元916.818.25%8.25%6.00%2.2.1无形资产万元916.818.25%8.25%6.00%2.3预备费万元1064.82

31、9.58%9.58%6.97%2.3.1基本预备费万元498.904.49%4.49%3.27%2.3.2涨价预备费万元565.925.09%5.09%3.70%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元11118.88100.00%100.00%72.79%5建设期间费用万元6流动资金万元4156.9937.39%37.39%27.21%7铺底流动资金万元1385.6612.46%12.46%9.07%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元11906.4020836.2029766.0029766.0029766.001.1万元11906.402

32、0836.2029766.0029766.0029766.002现价增加值万元3810.056667.589525.129525.129525.123增值税万元337.86591.26844.66844.66844.663.1销项税额万元4762.564762.564762.564762.564762.563.2进项税额万元1567.162742.533917.903917.903917.904城市维护建设税万元23.6541.3959.1359.1359.135教育费附加万元10.1417.7425.3425.3425.346地方教育费附加万元6.7611.8316.8916.8916.89

33、9土地使用税万元153.06153.06153.06153.06153.0610税金及附加万元193.61224.01254.42254.42254.42折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值5175.795175.79当期折旧额4140.63207.03207.03207.03207.03207.03净值1035.164968.764761.734554.704347.664140.632机器设备原值3961.463961.46当期折旧额3169.17211.28211.28211.28211.28211.28净值3750.183538.90332

34、7.633116.352905.073建筑物及设备原值9137.25当期折旧额7309.80418.31418.31418.31418.31418.31建筑物及设备净值1827.458718.948300.637882.327464.017045.704无形资产原值916.81916.81当期摊销额916.8122.9222.9222.9222.9222.92净值893.89870.97848.05825.13802.215合计：折旧及摊销8226.61441.23441.23441.23441.23441.23总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材

35、料费万元16248.976499.5911374.2816248.9716248.9716248.972外购燃料动力费万元1319.59527.84923.711319.591319.591319.593工资及福利费万元2991.392991.392991.392991.392991.392991.394修理费万元50.2020.0835.1450.2050.2050.205其它成本费用万元2590.841036.341813.592590.842590.842590.845.1其他制造费用万元1021.21408.48714.851021.211021.211021.215.2其他管理费用万

36、元522.34208.94365.64522.34522.34522.345.3其他销售费用万元1153.15461.26807.211153.151153.151153.156经营成本万元23200.999280.4016240.6923200.9923200.9923200.997折旧费万元418.31418.31418.31418.31418.31418.318摊销费万元22.9222.9222.9222.9222.9222.929利息支出万元-10总成本费用万元23642.2211516.4617579.3423642.2223642.2223642.2210.1可变成本万元20209

37、.608083.8414146.7220209.6020209.6020209.6010.2固定成本万元3432.623432.623432.623432.623432.623432.6211盈亏平衡点57.06%57.06%利润及利润分配表序号项目单位达产指标第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元29766.0011906.4020836.2029766.0029766.0029766.002税金及附加万元254.42193.61224.01254.42254.42254.423总成本费用万元23642.2211516.4617579.3423642.2223642.2223642.2

38、25增值税万元844.66337.86591.26844.66844.66844.666利润总额万元6123.786626.5712796.916123.786123.786123.788应纳税所得额万元6123.786626.5712796.916123.786123.786123.789企业所得税万元1530.941656.643199.231530.941530.941530.9410税后净利润万元4592.844969.939597.684592.844592.844592.8411可供分配的利润万元4592.844969.939597.684592.844592.844592.8412法定盈余公积金万元459.28496.99959.77459.28459.28459.2813可供投资者分配利润万元4133.5644