浙江年产xx套锂离子动力电池项目财务分析报告.docx

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1、泓域咨询/浙江年产xx套锂离子动力电池项目财务分析报告一、项目发展背景根据中国化学与物理电源行业协会统计分析，2018年中国锂离子电池销售收入达到1727亿元，比2017年的1589亿元，同比增长8.7%。锂离子电池的产量由1009亿瓦时增长到1242亿瓦时，同比增长23.1%。主要是由新能源汽车动力电池和储能电池市场的快速增长。中国拥有丰富的锂资源和完善的锂电池产业链，以及庞大的基础人才储备，使中国大陆在锂电池及其材料产业发展方面，成为全球最具吸引力的地区，并且已经成为全球最大的锂电池材料和电池生产基地。锂电池产业链上游包括钴、锰、镍矿，锂矿，石墨矿。在锂电池制造产业链中，电池包的制造核心部

2、分就是电芯，电芯封装后再集成线束和PVC膜构成电池模组，再加入线束连接器、BMS电路板构成动力电池成品。2018年中国数码电池产量同比下降2.15%，达31.8GWh。GGII预计，未来两年，数码电池CAGR为7.87%，预计2019年中国数码电池产量达34GWh。到2020年，中国数码电池产量将达37GWh，而高端数码软包电池、柔性电池、高倍率电池等将受高端智能手机、可穿戴设备、无人机等领域带动，成为数码电池市场的主要增长点。储能用锂离子电池销售收入由52亿元，同比增长20，达到65亿元，产量由39亿瓦时，增长到52亿瓦时，同比增长35。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定

3、资产投资10423.26(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金4007.87万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资14431.13万元，其中：固定资产投资10423.26万元，占项目总投资的72.23%；流动资金4007.87万元，占项目总投资的27.77%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资3301.97万元，占项目总投资的22.88%；设备购置费3887.45万元，占项目总投资的26.94%；其它投资3233.84万元，占项目总投资的22.41%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=

4、10423.26+4007.87=14431.13（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷40.00%,计划收入12286.40万元，总成本11545.97万元，利润总额5264.28万元，净利润3948.21万元，增值税412.18万元，税金及附加201.59万元，所得税1316.07万元；第二年负荷75.00%,计划收入23037.00万元，总成本18370.54万元，利润总额11804.14万元，净利润8853.11万元，增值税772.84万元，税金及附加244.87万元，所得税2951.03万元；第三年生产负荷100%，计划收入3071

5、6.00万元，总成本23245.24万元，利润总额7470.76万元，净利润5603.07万元，增值税1030.45万元，税金及附加275.78万元，所得税1867.69万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入30716.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=1030.45万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用23245.24万元，其中：可变成本19498.78万元，固

6、定成本3746.46万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加275.78万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=7470.76（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=7470.7625.00%=1867.69（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=7470.76（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=7470.7625.00%=1867.69（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额7470.76

7、万元，缴纳企业所得税1867.69万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=7470.76-1867.69=5603.07（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=51.77%。（2）达产年投资利税率=60.82%。（3）达产年投资回报率=38.83%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入30716.00万元，总成本费用23245.24万元，税金及附加275.78万元，利润总额7470.76万元，企业所得税1867.69万元，税后净利润5603.07万元，年纳税总额3173.92万元。五、项目盈利能力分析全部

8、投资回收期（Pt）=4.08年。本期工程项目全部投资回收期4.08年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率51.77%，投资利税率60.82%，全部投资回报率38.83%，全部投资回收期4.08年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。为了保证项目的顺利实施，建议项目管理部门要强化项目管理的监督机制，完善监督体系，确保投资项目达到预期的目标。维护规划的权威性，严格按照建设程序进行规划、设计、施工；配套设施既不能提高标准也不能降低质量，要认真做好“投资、

9、质量、进度”的全过程控制，精心设计、精心施工，力争创建优良工程。七、市场预测分析2018年中国数码电池产量同比下降2.15%，达31.8GWh。GGII预计，未来两年，数码电池CAGR为7.87%，预计2019年中国数码电池产量达34GWh。到2020年，中国数码电池产量将达37GWh，而高端数码软包电池、柔性电池、高倍率电池等将受高端智能手机、可穿戴设备、无人机等领域带动，成为数码电池市场的主要增长点。我国储能类锂离子电池领域虽然市场空间巨大，但目前受成本、技术等因素限制，仍处于市场导入期。2018年中国储能类锂离子电池产量同比增加48.57%，达5.2GWh。预计2019年中国储能类锂离子

10、电池产量达6.8GWh。我国锂离子电池市场整体趋势向好，预计到2020年，中国锂离子电池市场产量将达205.33GWh，未来两年CAGR达41.88%。未来动力电池是锂离子电池领域增长最大的引擎，其往高能量密度、高安全方向发展的趋势已定，动力电池及高端数码锂离子电池将成为锂离子电池市场主要增长点，6m以内的锂电铜箔将作为锂离子电池的关键原材料之一，成主流企业布局重心。动力电池是未来锂离子电池领域增长最大的引擎，其往高能量密度、高安全方向发展的趋势已定。随着新能源汽车补贴的退坡，新能源汽车市场需要完成由政策驱动向市场驱动的转化，提升其续航里程为其市场化过程中最为关键的因素之一，因此高能量密度的动

11、力电池成为企业研究的热点。国家对动力电池能量密度作出相应的要求，到2020年动力电池单体能量密度需要达到300Wh/Kg。在数码电池领域，数码终端产品往轻薄化方向发展，数码电池需要提升其能量密度来降低体积和提升续航能力，因此未来高电压体系钴酸锂软包电池和高镍三元体系圆柱电池的应用将逐渐增多。高能量密度锂离子电池成为企业布局的重心，企业可以通过使用高镍三元材料、硅基负极材料、超薄锂电铜箔、碳纳米管等新型导电剂等新型锂离子电池材料替代常规电池材料来提升其能量密度。目前中国锂电铜箔以8m为主，为了提高锂离子电池能量密度，更薄的6m铜箔成为国内主流锂电铜箔生产企业布局的重心，但6m铜箔因批量化生产难度

12、大，国内仅有少数几家企业能实现其批量化生产。随着6m铜箔的产业化技术逐渐成熟及电池企业应用技术逐步提高，6m锂电铜箔的应用将逐渐增多。2018年新能源汽车市场爆发，动力电池供不应求，动力电池企业纷纷扩大产能以满足高速增长的市场需求。2016年，工信部装备司发布了汽车动力电池行业规范条件（2017年）（征求意见稿），对进入动力电池目录的企业提出了产能方面的要求，对于动力电池单体企业年生产能力要求不低于8GWh，动力电池企业纷纷择机扩大产能。且未来几年，新能源汽车市场将逐渐由政策驱动转变为市场驱动，动力电池企业的成本需要进一步降低，企业通过扩大产能规模，提高规模化效应，降低产品成本，提高企业的市场

13、竞争力。动力电池受高速增长的新能源汽车市场带动，近年来增长迅猛。接下来3-5年，国家对新能源汽车产业的支持将持续，越来越多的传统燃油车企开始布局新能源汽车领域，且随着国外车企如宝马、现代等开始逐渐采购中国大陆产动力电池，中国动力电池出口量将逐渐增多，动力电池将成为中国未来锂离子电池市场的主要增长动力。储能用锂离子电池销售收入由52亿元，同比增长20，达到65亿元，产量由39亿瓦时，增长到52亿瓦时，同比增长35。根据中国化学与物理电源行业协会统计分析，2018年中国锂离子电池销售收入达到1727亿元，比2017年的1589亿元，同比增长87。锂离子电池的产量由1009亿瓦时增长到1242亿瓦时

14、，同比增长231。主要是由新能源汽车动力电池和储能电池市场的快速增长。其中，消费类电子产品用锂离子电池销售收入由757亿元增长到772亿元，同比增长约2，产量由524亿瓦时，同比增长3，达到540亿瓦时。消费类电子产品用电池的主要市场是手机、笔记本电脑、移动电源、电动工具和可穿戴设备等，手机、笔记本电脑、平板电脑和移动电源市场的需求均出现减少，但电动自行车、电动工具、可穿戴设备对锂离子电池需求增长相对较快。新能源汽车用动力锂离子电池销售收入由780亿元，同比增长141，达到890亿元；产量由446亿瓦时，同比增长457，达到650亿瓦时。储能锂离子电池销售收入由52亿元，同比增长20，达到65

15、亿元，产量由39亿瓦时，增长到52亿瓦时，同比增长35。2017年锂离子电池出口量约为1711亿只，2016年出口量约为1517亿只，与上一年相比，同比增长了1279。2017年锂离子电池出口额约为8048亿美元，2016年出口额约为6841亿美元，同比增长了1764。从市场需求看，乘用车将是未来新能源汽车增长的主力。由于补贴政策的引导和三元电池本身的高密度特性更能满足新能源乘用车市场的需求，从国内主流电池生产企业的数据看，三元电池已成为电池技术发展的重点。高镍三元材料电池被业界普遍看好，吸引众多动力电池企业的积极布局。三元电池企业多在集中布局高镍三元电池的研发，技术路线从目前主流的NCM52

16、3体系正向NCM622、NCM811和NCA快速的推进。2019年，由于补贴退坡幅度较大，国家加大对动力电池安全性的关注，磷酸铁锂电池的占比有有望进一步提高。2020年补贴取消后，磷酸铁锂电池、三元电池和锰酸锂电池将会拥有各自的应用领域和发展空间。八、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入4174.485565.975168.404969.6119878.462主营业务收入3582.294776.394435.224264.6317058.522.1锂离子动力电池(A)1182.161576.211463.621407.335629.312.2锂离子动力

17、电池(B)823.931098.571020.10980.863923.462.3锂离子动力电池(C)608.99811.99753.99724.992899.952.4锂离子动力电池(D)429.87573.17532.23511.762047.022.5锂离子动力电池(E)286.58382.11354.82341.171364.682.6锂离子动力电池(F)179.11238.82221.76213.23852.932.7锂离子动力电池(.)71.6595.5388.7085.29341.173其他业务收入592.19789.58733.18704.982819.94上年度主要经济指标项

18、目单位指标完成营业收入万元19878.46完成主营业务收入万元17058.52主营业务收入占比85.81%营业收入增长率（同比）22.06%营业收入增长量（同比）万元3591.99利润总额万元5785.23利润总额增长率19.15%利润总额增长量万元930.01净利润万元4338.92净利润增长率13.21%净利润增长量万元506.31投资利润率56.95%投资回报率42.71%财务内部收益率24.33%企业总资产万元35818.70流动资产总额占比万元29.88%流动资产总额万元10701.96资产负债率33.39%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米38032.3457.

19、02亩1.1容积率1.001.2建筑系数62.73%1.3投资强度万元/亩182.801.4基底面积平方米23857.691.5总建筑面积平方米38032.341.6绿化面积平方米2765.24绿化率7.27%2总投资万元14431.132.1固定资产投资万元10423.262.1.1土建工程投资万元3301.972.1.1.1土建工程投资占比万元22.88%2.1.2设备投资万元3887.452.1.2.1设备投资占比26.94%2.1.3其它投资万元3233.842.1.3.1其它投资占比22.41%2.1.4固定资产投资占比72.23%2.2流动资金万元4007.872.2.1流动资金占

20、比27.77%3收入万元30716.004总成本万元23245.245利润总额万元7470.766净利润万元5603.077所得税万元1.008增值税万元1030.459税金及附加万元275.7810纳税总额万元3173.9211利税总额万元8776.9912投资利润率51.77%13投资利税率60.82%14投资回报率38.83%15回收期年4.0816设备数量台（套）7917年用电量千瓦时1179562.9018年用水量立方米17241.0319总能耗吨标准煤146.4420节能率27.45%21节能量吨标准煤41.3022员工数量人627区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元14

21、8514.50同期产值万元134244.33同比增长10.63%从业企业数量家524规上企业家24从业人数人26200前十位企业产值万元64465.86去年同期58119.24万元。1、xxx实业发展公司（AAA）万元15794.142、xxx实业发展公司万元14182.493、xxx有限责任公司万元8380.564、xxx实业发展公司万元7091.245、xxx投资公司万元4512.616、xxx科技公司万元4190.287、xxx有限责任公司万元322.338、xxx实业发展公司万元2643.109、xxx投资公司万元2514.1710、xxx科技公司万元1933.98区域内行业营业能力分

22、析序号项目单位指标1行业工业增加值万元53371.311.1同期增加值万元45804.421.2增长率16.52%2行业净利润万元15459.772.12016年净利润万元13498.452.2增长率14.53%3行业纳税总额万元17982.253.12016纳税总额万元16181.273.2增长率11.13%42017完成投资万元44136.934.12016行业投资万元17.28%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值174708.65198532.56225605.182利润总额55667.1763258.1571884.263净利润23575.65

23、26790.5130443.764纳税总额12423.2214117.2916042.385工业增加值64496.4473291.4183285.696产业贡献率14.00%18.00%19.74%7企业数量629767982土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程16867.3916867.3925573.9625573.962442.371.1主要生产车间10120.4310120.4315344.3815344.381514.271.2辅助生产车间5397.565397.568183.678183.67781.561.3其他生产

24、车间1349.391349.391483.291483.29146.542仓储工程3578.653578.658097.958097.95562.452.1成品贮存894.66894.662024.492024.49140.612.2原料仓储1860.901860.904210.934210.93292.472.3辅助材料仓库823.09823.091862.531862.53129.363供配电工程190.86190.86190.86190.8614.913.1供配电室190.86190.86190.86190.8614.914给排水工程219.49219.49219.49219.4913.

25、344.1给排水219.49219.49219.49219.4913.345服务性工程2266.482266.482266.482266.48157.425.1办公用房996.66996.66996.66996.6676.815.2生活服务1269.821269.821269.821269.8278.286消防及环保工程639.39639.39639.39639.3949.966.1消防环保工程639.39639.39639.39639.3949.967项目总图工程95.4395.4395.4395.43-30.167.1场地及道路硬化6380.151134.121134.127.2场区围墙1

26、134.126380.156380.157.3安全保卫室95.4395.4395.4395.438绿化工程2619.3291.68合计23857.6938032.3438032.343301.97节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤146.441.1年用电量千瓦时1179562.901.2年用电量吨标准煤144.971.3年用水量立方米17241.031.4年用水量吨标准煤1.472年节能量吨标准煤41.303节能率27.45%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元10159.291.1完成比例70.40%2完成固定资产投资万元7411.912.1完成比例72.96%

27、3完成流动资金投资万元2747.383.1完成比例27.04%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人4261.2人均年工资万元5.191.3年工资额万元2074.662工程技术人员工资2.1平均人数人942.2人均年工资万元6.552.3年工资额万元640.313企业管理人员工资3.1平均人数人253.2人均年工资万元7.693.3年工资额万元152.744品质管理人员工资4.1平均人数人504.2人均年工资万元5.864.3年工资额万元273.095其他人员工资5.1平均人数人325.2人均年工资万元8.005.3年工资额万元230.466职工工资总额万元337

28、1.26固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元3301.973887.45182.8010423.261.1工程费用万元3301.973887.4519450.721.1.1建筑工程费用万元3301.973301.9722.88%1.1.2设备购置及安装费万元3887.453887.4526.94%1.2工程建设其他费用万元3233.843233.8422.41%1.2.1无形资产万元1431.611431.611.3预备费万元1802.231802.231.3.1基本预备费万元804.01804.011.3.2涨价预备费万元998.

29、22998.222建设期利息万元3固定资产投资现值万元10423.2610423.26流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元19450.727787.4917101.1819450.7219450.7219450.721.1应收账款万元5835.222334.094376.415835.225835.225835.221.2存货万元8752.823501.136564.628752.828752.828752.821.2.1原辅材料万元2625.851050.341969.382625.852625.852625.851.2.2燃料动力万元131.

30、2952.5298.47131.29131.29131.291.2.3在产品万元4026.301610.523019.724026.304026.304026.301.2.4产成品万元1969.38787.751477.041969.381969.381969.381.3现金万元4862.681945.073647.014862.684862.684862.682流动负债万元15442.856177.1411582.1415442.8515442.8515442.852.1应付账款万元15442.856177.1411582.1415442.8515442.8515442.853流动资金万元4

31、007.871603.153005.904007.874007.874007.874铺底流动资金万元1335.94534.381001.971335.941335.941335.94总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元14431.13138.45%138.45%100.00%2项目建设投资万元10423.26100.00%100.00%72.23%2.1工程费用万元7189.4268.97%68.97%49.82%2.1.1建筑工程费万元3301.9731.68%31.68%22.88%2.1.2设备购置及安装费万元3887.4537.30%

32、37.30%26.94%2.2工程建设其他费用万元1431.6113.73%13.73%9.92%2.2.1无形资产万元1431.6113.73%13.73%9.92%2.3预备费万元1802.2317.29%17.29%12.49%2.3.1基本预备费万元804.017.71%7.71%5.57%2.3.2涨价预备费万元998.229.58%9.58%6.92%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元10423.26100.00%100.00%72.23%5建设期间费用万元6流动资金万元4007.8738.45%38.45%27.77%7铺底流动资金万元1335.9612.82%12.82%9

33、.26%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元12286.4023037.0030716.0030716.0030716.001.1万元12286.4023037.0030716.0030716.0030716.002现价增加值万元3931.657371.849829.129829.129829.123增值税万元412.18772.841030.451030.451030.453.1销项税额万元4914.564914.564914.564914.564914.563.2进项税额万元1553.642913.083884.113884.113884

34、.114城市维护建设税万元28.8554.1072.1372.1372.135教育费附加万元12.3723.1930.9130.9130.916地方教育费附加万元8.2415.4620.6120.6120.619土地使用税万元152.13152.13152.13152.13152.1310税金及附加万元201.59244.87275.78275.78275.78折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值3301.973301.97当期折旧额2641.58132.08132.08132.08132.08132.08净值660.393169.893037.8

35、12905.732773.652641.582机器设备原值3887.453887.45当期折旧额3109.96207.33207.33207.33207.33207.33净值3680.123472.793265.463058.132850.803建筑物及设备原值7189.42当期折旧额5751.54339.41339.41339.41339.41339.41建筑物及设备净值1437.886850.016510.606171.195831.785492.374无形资产原值1431.611431.61当期摊销额1431.6135.7935.7935.7935.7935.79净值1395.82136

36、0.031324.241288.451252.665合计：折旧及摊销7183.15375.20375.20375.20375.20375.20总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元15675.836270.3311756.8715675.8315675.8315675.832外购燃料动力费万元1025.53410.21769.151025.531025.531025.533工资及福利费万元3371.263371.263371.263371.263371.263371.264修理费万元40.7316.2930.5540.7340.7340.73

37、5其它成本费用万元2756.691102.682067.522756.692756.692756.695.1其他制造费用万元1081.32432.53810.991081.321081.321081.325.2其他管理费用万元664.30265.72498.22664.30664.30664.305.3其他销售费用万元1371.37548.551028.531371.371371.371371.376经营成本万元22870.049148.0217152.5322870.0422870.0422870.047折旧费万元339.41339.41339.41339.41339.41339.418摊销

38、费万元35.7935.7935.7935.7935.7935.799利息支出万元-10总成本费用万元23245.2411545.9718370.5423245.2423245.2423245.2410.1可变成本万元19498.787799.5114624.0819498.7819498.7819498.7810.2固定成本万元3746.463746.463746.463746.463746.463746.4611盈亏平衡点48.04%48.04%利润及利润分配表序号项目单位达产指标第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元30716.0012286.4023037.0030716.0030716.0030716.002税金及附加万元275.78201.59244.87275.78275.78275.783总成本费用万元23245.2411545.9718370.5423245.2423245.2423245.245增值税万元1030.45412.18772.841030.451030.451030.45