如何评估家族小企业被一家即将上市的公司收购的利弊.doc

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1、如何评估家族小企业被一家即将上市的公司收购的利弊？ 【JoyCai的回答(336票)】:谢佚名邀。你的问题其实是两个：1厂子要不要卖？2怎么卖最划算？你的描述非常简略，所以我以问代答，希望有所帮助。你试着拿个本子和笔和父亲坐下来，用笔写下来每个问题的回答。这家要上市的公司跟你们是什么关系？除了你们还有别的收购对象吗？这家厂所制造的设备是用于生产必需品的还是非必需品，如果经济周期上行的话，这家厂有可能回复到之前的经营情况，甚至更好吗？这家厂做到现在这个规模上不去主要原因是什么？是缺投资，缺技术升级，还是你爸个人的原因？除了现在的厂，你们家还有其它产业吗？如果有，其它产业的利润率高于这家厂吗？卖了

2、这家厂以后，拿到的现金要怎么安排？如果是继续投资的话，有可靠的投资渠道可以得到一年超过10%的利润吗？你爸在当地的名声如何？卖掉厂会不会影响他的名声？会不会有竞争对手借机谣传你们家不行了，要卖厂跑路了？对你们其它产业的供应商和客户会不会有影响？要卖给的上市公司和厂是不是同个税局的管辖范围，如果不是，又会影响到的话，要想好怎么说才不会影响你们现在的产业？上市公司并进去以后，以前假设有漏交的税款，是你们补交还是由上市那家公司去交？这家厂的帐目清楚吗？这如果是个大数的话，要好好想想。厂子里有没有跟了你爸很多年的老员工，怎么保障他们的权益？厂子里工人对厂被掉可能会有什么看法，会不会引起什么群体性事件？

3、将要上市的公司应该是收购你们来扩充主营业务的。除此之外，你们厂还有没的它看重的东西吗？比如说技术，比如说某个重要的客户，某个重要的供应商等等？先从厂子自身的条件出发，考虑一下谈判的筹码和优势在哪里。我看了一下A股的行情，化工机械的在整体行情都不好，它这个时候打算上市是为什么？对方上市进行到哪一步了?对方上市是为了什么目的？是进一步发展还是套现走人？对方有多大？你们被并进去后占对方主营业务的比例是多少？对方是想以现金、换股还是其它方式来收购，带不带条件？带不带期权、赎回等其它结构？最后也是最重要一点：这个厂能成这规模应该也有些年了，为什么你爸偏是在这个时候考虑把厂卖掉？引发他这个动念的东西是什么

4、？暂时先这样，剩下的得有详细情况才比较好分析。【Sven的回答(38票)】:谢邀。题主提供的信息很模糊，只能根据个人的见闻给你提供一些比较有适用性的建议。第一步，要做的一定是一次详尽的资产评估。确定自己的资产由哪些部分组成，分别值多少钱。这是重中之重。选评估师的时候，个人有一个小的建议，选做过破产管理人的评估师。第二步，在资产评估的基础上面重新评估自己出售资产的动机。明确自己想要什么。还有非常关键的一点就是题主提到的概念：即将上市的公司。这样的公司在中国非常多，有的最后能上，有的不能上。这并不是一两个人就能说了算的。所以你要明白一点，要是你选择了所谓的原始股，你就要承担原始股的风险。这等于是你

5、用自己的资产入股这家公司。请务必做好承担相应风险的准备。【Jake的回答(13票)】:谢邀，按市盈率谈；如果那家公司上市估值40倍的话，你就谈20倍，一次性拿现金1.4亿走人，别接受股份别接受分期付款。-另外，稍微不同意某些看法，未来很长一段时间中国的经济都不会好转；后面几年玩得是大兼并，大重组，海外资金，整合全球资源，最终要追求的是走出去，立足中国却能放眼世界。在这个过程中大量的中小企业会出局，竞争力的不断减弱是不可避免的，现在可能是最后安全出局的机会，这个叫做取势，取中国发展之大势。我们看问题，首先一定要看全局；后面再去考虑细节。不要被细枝末节影响你的战略。所以；如果现在能走，赶快走吧。【

6、谢铮的回答(9票)】:哥们，以中国现在的上市排队速度，拿到原始股，基本就可以等个5年左右再想收益。现在是现金王道。另外，化工企业的市盈率能到40倍？我觉得不大可能吧。【Moevosky的回答(2票)】:前提是你父亲愿不愿意六千万的价格脱手？对于有些人六千万一辈子也赚不到，对于有些人六千万也少。我们公司就做林化产品出口的，行业利润率能上15%已经算高。订单周期漫长，广西广州有些挨着林区的工厂和我们是共生体，彼此依靠生存。至少化工这行业在国内真心苦力。像你们做设备的还好，搞生产的要出个安全事故，要坐牢的。好吧，如果投资房地产投资互联网投资金融或者投资其他来钱快的项目，你们家会不考虑么？大家都是生意

7、人嘛。关于估值人家愿意破亿收购何乐不为呢？前提是能变现最好立马都变现，这年头现金比什么都实在。【赵成希的回答(5票)】:对于家族企业，如果子女没有很强的接班意愿，对这个行业不是很感冒的话卖给上市公司是最合适的选择。在中国请职业经理人请不到，也管不好；卖给上市公司对自己家族和对公司员工未来都有一个交代。并购谈判是一个需要很多经验的工作，如果不太了解的话建议请投行帮你谈（一定要仔细挑选，国内绝大多数证券公司做并购的只会吹牛和实务操作，不懂并购博弈的技巧）。投行一般是按最后成交金额的一定比例收费，所以不对对企业造成过重的负担。【蔡千年的回答(3票)】:免费给提问者泼点冷水1：要不要卖？回去和股东们一

8、起商量，不要问别人。股东们建立企业的初心是什么？你们还愿不愿意坚守这个初心继续做下去？不要妄想买家会出一个你们无法拒绝的价格，让你们在激动中犹豫。化工机械行业不是一个容易制造热点以“击鼓传花”的好行业，没有头脑发热的买家。2：如何卖高价？给你们几点实用的实践意见：1）包装你们的核心竞争力，瞄准某个估值很高的类似上市公司做参照。2）包装你们的弱点，把弱点转化为你们的“特色”。3）特别是包装好你们销售额下滑的原因。4）统一股东思想，统一高管思想，解决潜在可能的矛盾，不要在买家面前展露你们的内部矛盾。5）如果财务数据质量不高或者内部流程体系不健全的话，花点时间包装一下。一套看上去质量很高的财务数据和

9、流程体系会提高你公司的卖相，应对尽调的时候也不会太尴尬。（当然这种体量买家也可能根本不做详细的尽调）6）如果内部没有法律专业人士，找个可靠的全程参与收购谈判流程，从MOU（谅解备忘录）开始到SPA（股权收购协议）结束，都仔细把关。以上都是并购当中的几个关键点，一定要做好才能挺直腰板和人家谈价格。PS：1.4亿？这个价格能在欧洲收购一家基本同等规模的制造企业，对于要上市的公司来说，哪个更容易包装热点？呵呵，仅供参考。不谢。【知乎用户的回答(1票)】:花钱雇个财务顾问公司详细咨询吧省钱在知乎问，错了也没保障【呵呵的回答(0票)】:卖了 资金和期权9比1 找个好律师和会计好好设计设计合同【朱leon的回答(0票)】:我认为弊端就是机会成本就是你卖掉厂拿到的钱再投资是否还有以前开厂的收益。如果有把握能达到甚至超过，那就卖了吧。接下来应该考虑的就是怎么去卖个好价钱。所谓知己知彼，摸清上市公司的情况包括财务情况，在行业地位等（这些都是公开消息，网上很容易找），然后猜测上市公司收购的目的，知道对方的底牌谈判起来就有优势了。 不过一般国内中小企业财务管理问题确实很大，而且又缺乏流动性，所以卖价也不会太高，我认为可以参考新三板类似公司pe，然后根据自身实际情况增加或减少。原文地址:知乎