小微企业融资.pptx
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1、孙永尧孙永尧 博士博士 研究员研究员( (教授教授) )财政部财政科学研究所财政部财政科学研究所财务会计研究中心财务会计研究中心 UNIVERSITY OF MICHIGAN AT USAUNIVERSITY OF MICHIGAN AT USA010 8819 1281010 8819 1281186 1208 8021186 1208 8021QQ:177 9132 616QQ:177 9132 616l第第1 1部分部分 背景背景l第第2 2部分部分 融资策略融资策略l第第3 3部分部分 纳税筹划纳税筹划行业行业从业人数从业人数小于小于营业收入营业收入资产总额资产总额小于(万元)小于(万
2、元)小于(万元)小于(万元)农林牧渔农林牧渔50工业工业20300建筑业建筑业300300批发业批发业51000零售业零售业10100交通业交通业20200仓储业仓储业20100邮政业邮政业行业行业从业人数从业人数小于小于营业收入营业收入资产总额资产总额小于(万元)小于(万元)小于(万元)小于(万元)住宿业住宿业10餐饮业餐饮业10信息传输业信息传输业1001000软件信息软件信息技术服务技术服务1050房地产业房地产业1002000物业管理物业管理100500行业行业从业人数从业人数小于小于营业收入营业收入资产总额资产总额小于(万元)小于(万元)小于(万元)小于(万元)租赁和商租赁和商务服务
3、业务服务业10100其他其他10标准标准年应纳税年应纳税所得额所得额从业人数从业人数资产总额资产总额工业企业工业企业3030万万 100 100人人 3000 3000万万其他企业其他企业 30 30万万 80 80人人 1000 1000万万l工业总产值工业总产值67%67%l80%80%城镇就业岗位城镇就业岗位l75%75%企业技术创新企业技术创新l65%65%发明专利发明专利l50%50%税收税收目前小微企业目前小微企业60006000万户万户融资困难融资困难6%6%自有资金不足自有资金不足10%10%环保成本上升环保成本上升6%6%流通成本高流通成本高10%10%利润下降利润下降10%
4、10%人力成本上升人力成本上升23%23%市场竞争市场竞争13%13%市场周期波动影响市场周期波动影响10%10%人员流动性人员流动性6%6%汇率影响汇率影响6%6%人力成本持续上升,人才集聚度较低人力成本持续上升,人才集聚度较低融资成本不断加大,融资可得性较差融资成本不断加大,融资可得性较差自主创新能力较弱,核心竞争力缺失自主创新能力较弱,核心竞争力缺失国内外市场持续恶化,中小企业发展国内外市场持续恶化,中小企业发展难度加大难度加大社会化服务体系不健全,中小企业服社会化服务体系不健全,中小企业服务环境较差务环境较差缺乏抵押品缺乏抵押品财务报表不规范财务报表不规范贷款频率高、额度小、贷款频率高
5、、额度小、成本高成本高企业经营风险高企业经营风险高信用低信用低高管缺乏信用记录高管缺乏信用记录审批时间长,程序复杂审批时间长,程序复杂无障碍无障碍微障碍微障碍中等障碍中等障碍严重障碍严重障碍中国中国6.711.16.775.6马来西马来西亚亚18.426.522.332.7泰国泰国4.915.435.843.9新加波新加波23.117.946.212.8关于进一步促进中小企业发展若干意关于进一步促进中小企业发展若干意见见关于鼓励和引导民间投资健康发展若关于鼓励和引导民间投资健康发展若干意见干意见中小企业划型标准中小企业划型标准关于鼓励和引导民营企业发展战略性关于鼓励和引导民营企业发展战略性新兴
6、产业的实施意见新兴产业的实施意见 “国九条国九条” ” 关于进一步支持小型微型企业健康发关于进一步支持小型微型企业健康发展的意见展的意见税收优惠政策税收优惠政策: :包括降低税率、税收减包括降低税率、税收减免与返还、提高折旧率、延长税收宽限免与返还、提高折旧率、延长税收宽限期及提高税收起征点期及提高税收起征点财政补贴政策财政补贴政策: :财政补贴包括就业补贴、财政补贴包括就业补贴、研究开发补贴和出口补贴研究开发补贴和出口补贴财政投融资计划财政投融资计划政府采购支持政策政府采购支持政策其他财政扶持手段其他财政扶持手段l李克强主持召开国务院常务会议李克强主持召开国务院常务会议 l部署进一步促进就业
7、鼓励创业部署进一步促进就业鼓励创业 以稳就业以稳就业惠民生助发展惠民生助发展l通过通过基础设施和公用事业特许经营管基础设施和公用事业特许经营管理办法理办法用制度创新激发民间投资活力用制度创新激发民间投资活力l决定清理规范与行政审批相关中介服务决定清理规范与行政审批相关中介服务 更好服务和便利群众更好服务和便利群众ll基础设施和公用事业特许基础设施和公用事业特许经营管理办法经营管理办法用制度创新用制度创新激发民间投资活力激发民间投资活力企业吸纳就业税收优惠的人员范围由失企业吸纳就业税收优惠的人员范围由失业一年以上调整为失业半年以上,把高业一年以上调整为失业半年以上,把高校毕业生、登记失业人员创办
8、个体工商校毕业生、登记失业人员创办个体工商户的税收减免政策扩展到个人独资企业户的税收减免政策扩展到个人独资企业小微企业新招用毕业年度高校毕业生享小微企业新招用毕业年度高校毕业生享受受1 1年社保补贴政策,由原定执行到今年社保补贴政策,由原定执行到今年底改为长期执行年底改为长期执行失业保险基金支持企业稳岗政策扩大到失业保险基金支持企业稳岗政策扩大到所有依法参保缴费、不裁员或少裁员的所有依法参保缴费、不裁员或少裁员的企业企业l放宽新注册企业场所登记条件限制放宽新注册企业场所登记条件限制l推动推动“一址多照一址多照”、集群注册等改革、集群注册等改革l鼓励地方盘活闲置厂房等提供低成本的鼓励地方盘活闲置
9、厂房等提供低成本的创业场所创业场所l小额担保贷款调整为创业担保贷小额担保贷款调整为创业担保贷款,最高额由款,最高额由1010万元或不足万元或不足1010万万元统一调为元统一调为1010万元万元l个人贷款比基础利率上浮个人贷款比基础利率上浮3%3%以内以内的部分由财政贴息并简化手续的部分由财政贴息并简化手续l采取鼓励农村劳动力创业的政策措施,采取鼓励农村劳动力创业的政策措施,发展农民工返乡创业园,支持农民网上发展农民工返乡创业园,支持农民网上创业创业l支持高校、科研院所等专业技术人员在支持高校、科研院所等专业技术人员在职和离岗创业,对经同意离岗的可在职和离岗创业,对经同意离岗的可在3 3年年内保
10、留人事关系内保留人事关系l加大困难人员就业援助,确保零就业家加大困难人员就业援助,确保零就业家庭、最低生活保障家庭等困难家庭至少庭、最低生活保障家庭等困难家庭至少有一人就业有一人就业l允许实现就业或自主创业的最低生活保允许实现就业或自主创业的最低生活保障对象在核算家庭收入时,扣减必要的障对象在核算家庭收入时,扣减必要的就业成本就业成本l在能源、交通、水利、环保、市政在能源、交通、水利、环保、市政等基础设施和公用事业领域开展特等基础设施和公用事业领域开展特许经营许经营l在一定期限和范围内参与投资、建在一定期限和范围内参与投资、建设和运营基础设施和公用事业并获设和运营基础设施和公用事业并获得收益得
11、收益l完善特许经营价格或收费机制,政府可完善特许经营价格或收费机制,政府可根据协议给予必要的财政补贴,并简化根据协议给予必要的财政补贴,并简化规划选址、用地、项目核准等手续规划选址、用地、项目核准等手续l政策性、开发性金融机构可给予差异化政策性、开发性金融机构可给予差异化信贷支持,贷款期限最长可达信贷支持,贷款期限最长可达3030年年l允许对特许经营项目开展预允许对特许经营项目开展预期收益质押贷款期收益质押贷款l鼓励以设立产业基金等形式鼓励以设立产业基金等形式入股提供项目资本金入股提供项目资本金l支持项目公司成立私募基金,支持项目公司成立私募基金,发行:发行:项目收益票据项目收益票据资产支持票
12、据资产支持票据企业债企业债公司债公司债l除法律规定外,审批部门不得除法律规定外,审批部门不得要求申请人委托中介服务要求申请人委托中介服务l中介服务事项实行清单管理,中介服务事项实行清单管理,规范收费规范收费公私合作伙伴关系公私合作伙伴关系(Public-Private-Public-Private-Partnerships PPPPartnerships PPP)国家资本与社会资本合作建设国家资本与社会资本合作建设 l社会资本:境内外企业法人社会资本:境内外企业法人l不包括本级政府所属融资平不包括本级政府所属融资平台公司及其控股的其他控股台公司及其控股的其他控股国有企业国有企业 政府和社会资本
13、合作模式操作指南政府和社会资本合作模式操作指南l民营企业民营企业l国有企业国有企业l外国企业外国企业l外商投资企业外商投资企业发发改改委委使用者付费使用者付费政府付费政府付费政府补贴政府补贴市政供水、城市管道燃气市政供水、城市管道燃气高速公路高速公路市政污水处理、垃圾焚烧发市政污水处理、垃圾焚烧发电、水源净化,或者市政道电、水源净化,或者市政道路等不具备收益性项目路等不具备收益性项目医院、学校、文化及体育场医院、学校、文化及体育场馆、保障房馆、保障房 l投资规模较大投资规模较大l需求长期稳定需求长期稳定l价格调整机制灵活价格调整机制灵活l市场化程度高市场化程度高l基础设施基础设施l公共服务公共
14、服务l 城镇化率城镇化率目前目前 50%50%20202020年年 60%60%4242万亿万亿20132013年底地方政府性年底地方政府性债务余额债务余额 2020万亿万亿 l政府管理政府管理l政府治理政府治理契约意识契约意识市场意识市场意识法制意识法制意识特许经营特许经营合理定价合理定价财政补贴财政补贴经营经营- -维护(维护(OMOM) 服务外包服务外包设计设计- -建设(建设(DBDB) 设计设计- -建设建设- -经营(经营(DBODBO)租赁租赁- -开发开发- -经营(经营(LDOLDO) 政府政府- -社会社会- -社会社会建设建设- -租赁租赁- -经营经营- -转让(转让(
15、MLOTMLOT)建设建设- -转让转让- -经营(经营(BTOBTO) 社会社会- -政府政府- -外包外包建设建设- -拥有拥有- -转让(转让(BOTBOT) 社会社会- -社会社会- -政府政府建设建设- -拥有拥有- -经营经营- -转让(转让(BOOTBOOT)转让转让- -经营经营- -转让(转让(TOTTOT)政府)政府- -社会社会- -政府政府购买购买- -建设建设- -经营(经营(BBOBBO) 社会社会- -社会社会- -社会社会建设建设- -拥有拥有- -经营经营(BOO)社会社会- -社会社会- -社会社会政府政府撤资撤资委托运营(委托运营(OMOM)管理合同(管理
16、合同(MCMC)建设建设- -运营运营- -移交移交BOTBOT 建设建设- -拥有拥有- -运营运营BOO 转让转让- -运营运营- -移交移交TOTTOT改建改建- -运营运营- -移交移交ROTROT支付委托运营费支付委托运营费 不超过不超过8 8年年运营、维护及用户服务职责运营、维护及用户服务职责不超过不超过3 3年年 社会社会- -政府政府 20-3020-30年年社会社会- -不转移政府不转移政府政府政府- -社会社会- -政府政府 20-3020-30年年政府政府- -社会社会- -政府政府 20-3020-30年年l环境污染第三方治理环境污染第三方治理l委托环境服务公司委托环境
17、服务公司l特许经营特许经营l委托运营委托运营l资产租赁资产租赁l转让产权转让产权l资产证券化资产证券化国有国有资本资本l使用者付费使用者付费l特许经营特许经营l委托运营委托运营l类项目类项目l行业平均利润行业平均利润l银行存贷款利率银行存贷款利率l政府不得承诺不合理政府不得承诺不合理l高额固定收益回报高额固定收益回报 环境服务公司环境服务公司委托费用委托费用l高污染、高环境风险行业高污染、高环境风险行业l因污染物超过排放标准因污染物超过排放标准l或总量控制要求企业或总量控制要求企业l委托环境服务公司委托环境服务公司l污染治理污染治理在规定在规定期限内期限内l第三方治理项目给予中第三方治理项目给
18、予中央资金支持央资金支持l第三方治理项目投资和第三方治理项目投资和运营给予补贴运营给予补贴l以市场化基金运作等方以市场化基金运作等方式引导社会资本投入式引导社会资本投入l开展节能环保信贷资产证券化开展节能环保信贷资产证券化l绿色金融租赁、碳金融产品、节能绿色金融租赁、碳金融产品、节能减排收益权和排污权质押融资减排收益权和排污权质押融资l绿色银行评级制度绿色银行评级制度l开发相关环境保险产品开发相关环境保险产品l上市融资、发行企业债券实行优先审批上市融资、发行企业债券实行优先审批l支持发行中小企业集合债券、公司债、支持发行中小企业集合债券、公司债、中期票据等债务融资工具中期票据等债务融资工具l开
19、展非公开发行企业债券试点开展非公开发行企业债券试点l探索发展债券信用保险探索发展债券信用保险n政府和社会资本合作项目政府和社会资本合作项目n由政府或社会资本发起由政府或社会资本发起以政府发起为主以政府发起为主 l政府发起政府发起 政府和社会资本政府和社会资本l 合作中心合作中心l l社会资本发起社会资本发起 项目建议书项目建议书 l项目长期最大利益项目长期最大利益 l项目全生命周期内利益项目全生命周期内利益l项目从设计、融资、建造、运营、项目从设计、融资、建造、运营、维护至终止移交完整周期维护至终止移交完整周期l定性评估定性评估: :问卷调查和专家咨询问卷调查和专家咨询 l(可行性、合理性、可
20、完成性)(可行性、合理性、可完成性)l定量评估定量评估:PSCl(公共部门比较值(公共部门比较值PSC )l公共部门比较值公共部门比较值PSCPSC:l政府采用传统采购模式政府采用传统采购模式提供公共产品和服务的提供公共产品和服务的全部成本现值全部成本现值l公共部门公共部门l比较值比较值PSCPSC= =建设运营净成本建设运营净成本可转移风险可转移风险自留风险自留风险竞争性中立调整竞争性中立调整PSC=PSC=场地风险场地风险设计、制造和试运行风险设计、制造和试运行风险融资风险融资风险市场风险市场风险劳资关系风险劳资关系风险法律政策风险法律政策风险不可抗力风险不可抗力风险资产所有权风险资产所有
21、权风险税收风险税收风险利率风险利率风险lVFMVFM(物有所值)(物有所值)l= =传统模式财政支出净现值传统模式财政支出净现值lPPPPPP模式财政支出净现值(模式财政支出净现值(PSCPSC)lVFMVFM0 0 接受接受lVFMVFM0 0 拒绝拒绝l 银行借款银行借款债券市场债券市场政策性贷款政策性贷款民间借贷民间借贷股票市场股票市场风险投资风险投资融资租赁融资租赁创业投资基金创业投资基金民间借贷民间借贷社会募集社会募集私人钱庄私人钱庄典当典当小额信贷公司小额信贷公司股权私募股权私募商业信用商业信用银票银票转贷转贷l票源企业票源企业l本企业本企业l需要企业需要企业按低于货款按低于货款利
22、率交易利率交易按票面金额按票面金额支付货款支付货款l票源企业票源企业l本企业本企业l商业银行商业银行按高于存款按高于存款利率转入利率转入到期向到期向银行银行收回收回货款货款l票源企业票源企业l本企业本企业l商业银行商业银行按一定按一定利率借贷利率借贷到期向到期向银行银行收回收回货款货款商业银行商业银行转让给需要转让给需要银票企业银票企业l票源企业票源企业 本企业本企业 商业银行商业银行 按一定利率按一定利率借贷借贷到期向银行到期向银行收回货款收回货款到期回购银票到期回购银票l中小企业贷款风险基金中小企业贷款风险基金 l深圳市深圳市 “ “重点民营企业池重点民营企业池”l合作银行互保金合作银行互
23、保金l市政府贷款风险补偿金市政府贷款风险补偿金l合作银行长期贷款的增信和风险补偿合作银行长期贷款的增信和风险补偿 l政府设立、财政注政府设立、财政注资、市场化运作的资、市场化运作的创业投资引导母基创业投资引导母基金(金(FOFFOF)风险投资风险投资 商业银行商业银行企业互助企业互助 担保基金担保基金科技型中科技型中小企业群小企业群开发担开发担保公司保公司政府政府 资本市场资本市场 民间专业投资公司民间专业投资公司资金托管合作协议资金托管合作协议贷款代理贷款代理担保担保推荐推荐集合贷款集合贷款平台平台反担保反担保开发开发出资出资反担保反担保分散贷款分散贷款投资投资专项资金专项资金引导引导扶持扶
24、持推荐推荐监督监督进入退出进入退出保全仓库贷款保全仓库贷款出口退税质押贷款出口退税质押贷款无限责任担保贷款无限责任担保贷款动产质押担保贷款动产质押担保贷款应收账款质押贷款应收账款质押贷款保付代理业务保付代理业务 联保协议贷款联保协议贷款 买方付息票据贷款买方付息票据贷款出口项下的付费款出口项下的付费款出口外汇票据买断出口外汇票据买断中德财政合作中小企业信贷规划中德财政合作中小企业信贷规划认缴制认缴制取消工商年检取消工商年检负面清单制度负面清单制度混合所有制混合所有制IPOIPO注册制注册制科技型小微企业招收高校毕业生达到一科技型小微企业招收高校毕业生达到一定比例的,可申请不超过定比例的,可申请
25、不超过200200万元的小万元的小额贷款,并享受财政贴息额贷款,并享受财政贴息l中央财政预算安排,用于支持中央财政预算安排,用于支持中小企业特别是小微企业中小企业特别是小微企业科技创新科技创新改善中小企业融资环境改善中小企业融资环境完善中小企业服务体系完善中小企业服务体系加强国际合作方面资金加强国际合作方面资金l无偿资助、股权投资、业务补助或奖励、无偿资助、股权投资、业务补助或奖励、代偿补偿、购买服务等支持方式代偿补偿、购买服务等支持方式l采取市场化手段,引入竞争性分配办法,采取市场化手段,引入竞争性分配办法,鼓励创业投资机构、担保机构、公共服鼓励创业投资机构、担保机构、公共服务机构等支持中小
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