中山锂离子动力电池项目财务分析报告.docx

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1、泓域咨询/中山锂离子动力电池项目财务分析报告一、项目发展背景中国拥有丰富的锂资源和完善的锂电池产业链，以及庞大的基础人才储备，使中国大陆在锂电池及其材料产业发展方面，成为全球最具吸引力的地区，并且已经成为全球最大的锂电池材料和电池生产基地。锂电池产业链上游包括钴、锰、镍矿，锂矿，石墨矿。在锂电池制造产业链中，电池包的制造核心部分就是电芯，电芯封装后再集成线束和PVC膜构成电池模组，再加入线束连接器、BMS电路板构成动力电池成品。2018年中国数码电池产量同比下降2.15%，达31.8GWh。GGII预计，未来两年，数码电池CAGR为7.87%，预计2019年中国数码电池产量达34GWh。到20

2、20年，中国数码电池产量将达37GWh，而高端数码软包电池、柔性电池、高倍率电池等将受高端智能手机、可穿戴设备、无人机等领域带动，成为数码电池市场的主要增长点。储能用锂离子电池销售收入由52亿元，同比增长20，达到65亿元，产量由39亿瓦时，增长到52亿瓦时，同比增长35。根据中国化学与物理电源行业协会统计分析，2018年中国锂离子电池销售收入达到1727亿元，比2017年的1589亿元，同比增长8.7%。锂离子电池的产量由1009亿瓦时增长到1242亿瓦时，同比增长23.1%。主要是由新能源汽车动力电池和储能电池市场的快速增长。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资9

3、474.02(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金1608.00万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资11082.02万元，其中：固定资产投资9474.02万元，占项目总投资的85.49%；流动资金1608.00万元，占项目总投资的14.51%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资3264.50万元，占项目总投资的29.46%；设备购置费2416.94万元，占项目总投资的21.81%；其它投资3792.58万元，占项目总投资的34.22%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=9474.02

4、+1608.00=11082.02（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷55.00%,计划收入6848.05万元，总成本6018.55万元，利润总额3290.60万元，净利润2467.95万元，增值税212.08万元，税金及附加154.29万元，所得税822.65万元；第二年负荷80.00%,计划收入9960.80万元，总成本8039.01万元，利润总额5170.67万元，净利润3878.00万元，增值税308.48万元，税金及附加165.86万元，所得税1292.67万元；第三年生产负荷100%，计划收入12451.00万元，总成本9655

5、.38万元，利润总额2795.62万元，净利润2096.72万元，增值税385.60万元，税金及附加175.11万元，所得税698.90万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入12451.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=385.60万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用9655.38万元，其中：可变成本8081.84万元，固定成本1573.54万元，具体测算数据详

6、见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加175.11万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=2795.62（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=2795.6225.00%=698.90（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=2795.62（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=2795.6225.00%=698.90（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额2795.62万元，缴纳企业所得税698.90万元，其正常

7、经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=2795.62-698.90=2096.72（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=25.23%。（2）达产年投资利税率=30.29%。（3）达产年投资回报率=18.92%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入12451.00万元，总成本费用9655.38万元，税金及附加175.11万元，利润总额2795.62万元，企业所得税698.90万元，税后净利润2096.72万元，年纳税总额1259.61万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=6.79年。本期工程项目全部投资

8、回收期6.79年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率25.23%，投资利税率30.29%，全部投资回报率18.92%，全部投资回收期6.79年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。充分合理地利用国家、省、市人民政府的优惠政策和项目建设区对该项目的特殊优惠条件，确保投资项目的顺利实施，将该项目真正建设成为具有国内先进水平的产品制造行业产品生产基地。项目建设工程中不可预见的因素很多，工期、质量、成本、原材料供应等会影响到项目总体目标的实现；因此，在工程

9、实施进程中，要加强施工管理，实行工程监理制、招投标制等一系列措施，认真落实建设资金计划，确保项目建设目标的顺利实现。undefined七、市场预测分析储能用锂离子电池销售收入由52亿元，同比增长20，达到65亿元，产量由39亿瓦时，增长到52亿瓦时，同比增长35。根据中国化学与物理电源行业协会统计分析，2018年中国锂离子电池销售收入达到1727亿元，比2017年的1589亿元，同比增长87。锂离子电池的产量由1009亿瓦时增长到1242亿瓦时，同比增长231。主要是由新能源汽车动力电池和储能电池市场的快速增长。其中，消费类电子产品用锂离子电池销售收入由757亿元增长到772亿元，同比增长约2

10、，产量由524亿瓦时，同比增长3，达到540亿瓦时。消费类电子产品用电池的主要市场是手机、笔记本电脑、移动电源、电动工具和可穿戴设备等，手机、笔记本电脑、平板电脑和移动电源市场的需求均出现减少，但电动自行车、电动工具、可穿戴设备对锂离子电池需求增长相对较快。新能源汽车用动力锂离子电池销售收入由780亿元，同比增长141，达到890亿元；产量由446亿瓦时，同比增长457，达到650亿瓦时。储能锂离子电池销售收入由52亿元，同比增长20，达到65亿元，产量由39亿瓦时，增长到52亿瓦时，同比增长35。2017年锂离子电池出口量约为1711亿只，2016年出口量约为1517亿只，与上一年相比，同比

11、增长了1279。2017年锂离子电池出口额约为8048亿美元，2016年出口额约为6841亿美元，同比增长了1764。从市场需求看，乘用车将是未来新能源汽车增长的主力。由于补贴政策的引导和三元电池本身的高密度特性更能满足新能源乘用车市场的需求，从国内主流电池生产企业的数据看，三元电池已成为电池技术发展的重点。高镍三元材料电池被业界普遍看好，吸引众多动力电池企业的积极布局。三元电池企业多在集中布局高镍三元电池的研发，技术路线从目前主流的NCM523体系正向NCM622、NCM811和NCA快速的推进。2019年，由于补贴退坡幅度较大，国家加大对动力电池安全性的关注，磷酸铁锂电池的占比有有望进一步

12、提高。2020年补贴取消后，磷酸铁锂电池、三元电池和锰酸锂电池将会拥有各自的应用领域和发展空间。根据中国化学与物理电源行业协会统计分析，2018年中国锂离子电池销售收入达到1727亿元，比2017年的1589亿元，同比增长8.7%。锂离子电池的产量由1009亿瓦时增长到1242亿瓦时，同比增长23.1%。主要是由新能源汽车动力电池和储能电池市场的快速增长。其中，消费类电子产品用锂离子电池销售收入由757亿元增长到772亿元，同比增长约2%，产量由524亿瓦时，同比增长3%，达到540亿瓦时。消费类电子产品用电池的主要市场是手机、笔记本电脑、移动电源、电动工具和可穿戴设备等，手机、笔记本电脑、平

13、板电脑和移动电源市场的需求均出现减少，但电动自行车、电动工具、可穿戴设备对锂离子电池需求增长相对较快。新能源汽车用动力锂离子电池销售收入由780亿元，同比增长14.1%，达到890亿元;产量由446亿瓦时，同比增长45.7%，达到650亿瓦时。储能锂离子电池销售收入由52亿元，同比增长20%，达到65亿元，产量由39亿瓦时，增长到52亿瓦时，同比增长35%。2017年锂离子电池出口量约为17.11亿只，2016年出口量约为15.17亿只，与上一年相比，同比增长了12.79%。2017年锂离子电池出口额约为80.48亿美元，2016年出口额约为68.41亿美元，同比增长了17.64%。三元电池:

14、装机量为331亿wh,占总装机量58.17%。从配套车辆类型来看,主要配套在新能源乘用车上,占比90.4%。磷酸铁锂电池:装机量为221.9亿wh,占总装机量39%;从配套车型类别来看,磷酸铁锂电池主要配套在新能源客车上,市场占有率为72.5%。锰酸锂电池:装机量为10.8亿wh,占总装机量1.9%;主要应用在新能源客车上,占比66.7%。钛酸锂电池:装机量为5.2亿wh,占总装机量0.9%;主要作为快充电池应用在新能源客车上。在各类动力电池方面,目前市场主要以三元电池和磷酸铁锂电池占据主导地位;从发展趋势来看,三元电池电池占比将快速提升。八、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第

15、三季度第四季度合计1营业收入1987.512650.012460.722366.089464.322主营业务收入1886.992515.982336.272246.418985.652.1锂离子动力电池(A)622.71830.27770.97741.322965.262.2锂离子动力电池(B)434.01578.68537.34516.672066.702.3锂离子动力电池(C)320.79427.72397.17381.891527.562.4锂离子动力电池(D)226.44301.92280.35269.571078.282.5锂离子动力电池(E)150.96201.28186.9017

16、9.71718.852.6锂离子动力电池(F)94.35125.80116.81112.32449.282.7锂离子动力电池(.)37.7450.3246.7344.93179.713其他业务收入100.52134.03124.45119.67478.67上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元9464.32完成主营业务收入万元8985.65主营业务收入占比94.94%营业收入增长率（同比）29.41%营业收入增长量（同比）万元2150.90利润总额万元2016.88利润总额增长率20.65%利润总额增长量万元345.16净利润万元1512.66净利润增长率14.00%净利润增长量万元1

17、85.74投资利润率27.75%投资回报率20.81%财务内部收益率21.70%企业总资产万元17131.23流动资产总额占比万元26.49%流动资产总额万元4537.94资产负债率20.77%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米32209.4348.29亩1.1容积率1.261.2建筑系数64.72%1.3投资强度万元/亩196.191.4基底面积平方米20845.941.5总建筑面积平方米40583.881.6绿化面积平方米2948.57绿化率7.27%2总投资万元11082.022.1固定资产投资万元9474.022.1.1土建工程投资万元3264.502.1.1.1土

18、建工程投资占比万元29.46%2.1.2设备投资万元2416.942.1.2.1设备投资占比21.81%2.1.3其它投资万元3792.582.1.3.1其它投资占比34.22%2.1.4固定资产投资占比85.49%2.2流动资金万元1608.002.2.1流动资金占比14.51%3收入万元12451.004总成本万元9655.385利润总额万元2795.626净利润万元2096.727所得税万元1.268增值税万元385.609税金及附加万元175.1110纳税总额万元1259.6111利税总额万元3356.3312投资利润率25.23%13投资利税率30.29%14投资回报率18.92%1

19、5回收期年6.7916设备数量台（套）14417年用电量千瓦时1195429.2718年用水量立方米10449.1919总能耗吨标准煤147.8120节能率26.15%21节能量吨标准煤54.6722员工数量人244区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元128042.54同期产值万元115022.04同比增长11.32%从业企业数量家705规上企业家50从业人数人35250前十位企业产值万元63854.21去年同期53767.44万元。1、xxx（集团）有限公司（AAA）万元15644.282、xxx集团万元14047.933、xxx投资公司万元8301.054、xxx集团万元7023

20、.965、xxx科技公司万元4469.796、xxx科技发展公司万元4150.527、xxx投资公司万元319.278、xxx集团万元2618.029、xxx科技公司万元2490.3110、xxx科技发展公司万元1915.63区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元31304.791.1同期增加值万元27814.121.2增长率12.55%2行业净利润万元12913.602.12016年净利润万元11470.602.2增长率12.58%3行业纳税总额万元35490.943.12016纳税总额万元31435.733.2增长率12.90%42017完成投资万元30302.374.

21、12016行业投资万元12.66%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值149484.57169868.83193032.762利润总额42608.8548419.1555021.763净利润12203.1013867.1615758.144纳税总额10290.4111693.6513288.245工业增加值48338.0254929.5762419.976产业贡献率5.00%8.00%10.15%7企业数量84610321321土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程14738.0814738.

22、0829783.0329783.032635.271.1主要生产车间8842.858842.8517869.8217869.821633.871.2辅助生产车间4716.194716.199530.579530.57843.291.3其他生产车间1179.051179.051727.421727.42158.122仓储工程3126.893126.897020.557020.55451.782.1成品贮存781.72781.721755.141755.14112.942.2原料仓储1625.981625.983650.693650.69234.932.3辅助材料仓库719.18719.18161

23、4.731614.73103.913供配电工程166.77166.77166.77166.7712.073.1供配电室166.77166.77166.77166.7712.074给排水工程191.78191.78191.78191.7810.804.1给排水191.78191.78191.78191.7810.805服务性工程1980.361980.361980.361980.36127.445.1办公用房1118.391118.391118.391118.3966.275.2生活服务861.97861.97861.97861.9776.396消防及环保工程558.67558.67558.67

24、558.6740.446.1消防环保工程558.67558.67558.67558.6740.447项目总图工程83.3883.3883.3883.38-98.747.1场地及道路硬化5707.601163.151163.157.2场区围墙1163.155707.605707.607.3安全保卫室83.3883.3883.3883.388绿化工程2441.2585.44合计20845.9440583.8840583.883264.50节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤147.811.1年用电量千瓦时1195429.271.2年用电量吨标准煤146.921.3年用水量立方米104

25、49.191.4年用水量吨标准煤0.892年节能量吨标准煤54.673节能率26.15%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元7268.221.1完成比例65.59%2完成固定资产投资万元5303.962.1完成比例72.97%3完成流动资金投资万元1964.263.1完成比例27.03%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人1661.2人均年工资万元4.411.3年工资额万元842.582工程技术人员工资2.1平均人数人372.2人均年工资万元6.512.3年工资额万元187.813企业管理人员工资3.1平均人数人103.2人均年工资万元6.533.

26、3年工资额万元63.714品质管理人员工资4.1平均人数人204.2人均年工资万元5.964.3年工资额万元110.145其他人员工资5.1平均人数人115.2人均年工资万元6.985.3年工资额万元58.496职工工资总额万元1262.73固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元3264.502416.94196.199474.021.1工程费用万元3264.502416.947898.951.1.1建筑工程费用万元3264.503264.5029.46%1.1.2设备购置及安装费万元2416.942416.9421.81%1.2工程

27、建设其他费用万元3792.583792.5834.22%1.2.1无形资产万元2053.022053.021.3预备费万元1739.561739.561.3.1基本预备费万元921.73921.731.3.2涨价预备费万元817.83817.832建设期利息万元3固定资产投资现值万元9474.029474.02流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元7898.954853.057722.927898.957898.957898.951.1应收账款万元2369.681303.331895.752369.682369.682369.681.2存货万元35

28、54.531954.992843.623554.533554.533554.531.2.1原辅材料万元1066.36586.50853.091066.361066.361066.361.2.2燃料动力万元53.3229.3242.6553.3253.3253.321.2.3在产品万元1635.08899.301308.071635.081635.081635.081.2.4产成品万元799.77439.87639.82799.77799.77799.771.3现金万元1974.741086.111579.791974.741974.741974.742流动负债万元6290.953460.025

29、032.766290.956290.956290.952.1应付账款万元6290.953460.025032.766290.956290.956290.953流动资金万元1608.00884.401286.401608.001608.001608.004铺底流动资金万元535.99294.80428.80535.99535.99535.99总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元11082.02116.97%116.97%100.00%2项目建设投资万元9474.02100.00%100.00%85.49%2.1工程费用万元5681.4459.9

30、7%59.97%51.27%2.1.1建筑工程费万元3264.5034.46%34.46%29.46%2.1.2设备购置及安装费万元2416.9425.51%25.51%21.81%2.2工程建设其他费用万元2053.0221.67%21.67%18.53%2.2.1无形资产万元2053.0221.67%21.67%18.53%2.3预备费万元1739.5618.36%18.36%15.70%2.3.1基本预备费万元921.739.73%9.73%8.32%2.3.2涨价预备费万元817.838.63%8.63%7.38%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元9474.02100.00%100

31、.00%85.49%5建设期间费用万元6流动资金万元1608.0016.97%16.97%14.51%7铺底流动资金万元536.005.66%5.66%4.84%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元6848.059960.8012451.0012451.0012451.001.1万元6848.059960.8012451.0012451.0012451.002现价增加值万元2191.383187.463984.323984.323984.323增值税万元212.08308.48385.60385.60385.603.1销项税额万元1992.1

32、61992.161992.161992.161992.163.2进项税额万元883.611285.251606.561606.561606.564城市维护建设税万元14.8521.5926.9926.9926.995教育费附加万元6.369.2511.5711.5711.576地方教育费附加万元4.246.177.717.717.719土地使用税万元128.84128.84128.84128.84128.8410税金及附加万元154.29165.86175.11175.11175.11折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值3264.503264.50

33、当期折旧额2611.60130.58130.58130.58130.58130.58净值652.903133.923003.342872.762742.182611.602机器设备原值2416.942416.94当期折旧额1933.55128.90128.90128.90128.90128.90净值2288.042159.132030.231901.331772.423建筑物及设备原值5681.44当期折旧额4545.15259.48259.48259.48259.48259.48建筑物及设备净值1136.295421.965162.484903.004643.524384.044无形资产原值

34、2053.022053.02当期摊销额2053.0251.3351.3351.3351.3351.33净值2001.691950.371899.041847.721796.395合计：折旧及摊销6598.17310.81310.81310.81310.81310.81总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元6065.563336.064852.456065.566065.566065.562外购燃料动力费万元417.31229.52333.85417.31417.31417.313工资及福利费万元1262.731262.731262.73126

35、2.731262.731262.734修理费万元31.1417.1324.9131.1431.1431.145其它成本费用万元1567.83862.311254.261567.831567.831567.835.1其他制造费用万元650.55357.80520.44650.55650.55650.555.2其他管理费用万元185.38101.96148.30185.38185.38185.385.3其他销售费用万元712.77392.02570.22712.77712.77712.776经营成本万元9344.575139.517475.669344.579344.579344.577折旧费万元

36、259.48259.48259.48259.48259.48259.488摊销费万元51.3351.3351.3351.3351.3351.339利息支出万元-10总成本费用万元9655.386018.558039.019655.389655.389655.3810.1可变成本万元8081.844445.016465.478081.848081.848081.8410.2固定成本万元1573.541573.541573.541573.541573.541573.5411盈亏平衡点45.75%45.75%利润及利润分配表序号项目单位达产指标第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元12451.

37、006848.059960.8012451.0012451.0012451.002税金及附加万元175.11154.29165.86175.11175.11175.113总成本费用万元9655.386018.558039.019655.389655.389655.385增值税万元385.60212.08308.48385.60385.60385.606利润总额万元2795.623290.605170.672795.622795.622795.628应纳税所得额万元2795.623290.605170.672795.622795.622795.629企业所得税万元698.90822.651292

38、.67698.90698.90698.9010税后净利润万元2096.722467.953878.002096.722096.722096.7211可供分配的利润万元2096.722467.953878.002096.722096.722096.7212法定盈余公积金万元209.67246.79387.80209.67209.67209.6713可供投资者分配利润万元1887.052221.163490.201887.051887.051887.0514应付普通股股利万元1887.052221.163490.201887.051887.051887.0515各投资方利润分配万元1887.052221.163490.20