企业集团财务管理形成性考核册参考复习资料.docx

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1、企业集团财务管理形成性考核册参考答案作业一一、 单项选择题（每小题1分，共10分）1某一行业（或企业）的不良业绩及风险能被其他行业（或企业）的良好业绩所抵消，从而使得企业集团总体业绩处于平稳状态，从而躲避风险。这一属性符合企业集团产生理论说明的（B）。A 交易本钱理论 B 资产组合及风险分散理论C 规模经济理论 D 范围经济理论2当投资企业干脆或通过子公司间接地拥有被投资企业20%以上但低于50%的表决权资本时，会计意义上的限制权为（C）。A 限制 B 共同限制C 重大影响 D 无重大影响3当投资企业拥有被投资企业有表决权的资本比例超过50%时，母公司对被投资企业拥有的限制权为（B）。A 全资

2、限制 B 确定控股C相对控股 D共同控股4金融控股型企业集团特殊强调母公司的（A）。A 财务功能 B 会计功能C 管理功能 D 经营功能5在企业集团组建中，（B）是企业集团成立的前提。A 资源优势 B 资本优势C 管理优势 D 政策优势6从企业集团开展历程看，处于初创期且规模相对较小的企业集团，或者业务单一型企业集团主要合适于（ A ）的组织构造。A U型构造 B H型构造C M型构造 D N型构造7在H型组织构造中，集团总部作为母公司，利用（ C ）以出资者身份行使对子公司的管理权。A 行政手段 B 限制机制C 股权关系 D 分部绩效8在集团治理框架中，最高权利机关是（ B ）。A 董事会

3、B 集团股东大会C 经理层 D 职工代表大会9以下特点中，属于分权式财务管理体制优点的是（ D ）。A 有效集中资源进展集团内部整合B 在确定程度上鼓励子公司追求自身利益C 避开产生集团及子公司层面的经营风险和财务风险D使总部财务集中精力于战略规划及重大财务决策10（B）具有双重身份，是强化事业部管理及限制的核心部门。A 总部财务机构 B 事业部财务机构C 子公司财务机构 D 孙公司财务机构二、多项选择题（每小题2分，共20分）1当前，企业集团组建及运行的主要方式有（ABC）。A 投资 B 并购C 重组 D 行政隶属E 业务协作2企业集团的存在及开展主流的说明性理论有（BE）。A 规模经济理论

4、交易本钱理论C 范围经济理论D 角色缺失理论E 资产组合及风险分散理论3集团公司是企业集团内众多企业之一，常被称为（BD）。A 协作企业 B 集团总部C 控股公司 D 母公司E 参股企业4从母公司角度，金融控股型企业集团的优势主要表达在（BCE）。A 税收负担减轻工业部 B 资本限制资源实力放大C收益相对较高 D 分红收益存在波动性E风险分散5相关多元化企业集团的“相关性”是谋求这类集团竞争优势的根本，主要表现为（BCD）等方面。A 规模效应 B 优势转换C降低本钱 D共享品牌 E 垄断利润6影响企业集团组织构造选择的主要因素有（CE）。A 投资风险 B 税务C 公司环境 D 法律法规E 公司

5、战略7一般状况下，集团总部功能定位主要表达为（ABCE）。A 战略决策和管理功能B 资本运营和产权管理功能C 财务限制和管理功能 D 日常财务管理功能E 人力资源管理功能8N型组织也称网络型组织，它是继U 型、H型、M 型之后的一种新型的企业组织形式。其主要特点有（ ABCDE ）。A 组织原则分散化 B 密集的横向交往和沟通C 较大的敏捷性 D 对市场快速反响实力E 良好的创新环境和独特的创新过程9企业集团总会计师作为企业集团经营团队的重要成员，受国资委或集团董事会的干脆聘任，履行（ABCE）等职责。A 企业会计根底管理 B 财务管理及监视C 财会内控机制建立 D 日常的财务根底工作D 重大

6、财务事项监管10出于对财务总监责任定位不同，财务总监委派制可分为（BCD）等类型。A 随意型财务总监制 B 决策型财务总监制C 监控型财务总监制 D 混合型财务总监制E 参及型财务总监制三、推断题（每小题1分，共10分）1以目前对企业集团的相识，“产权”应成为维系企业集团的纽带。（对）21990年以后，行政的“结合”方式成为企业集团组建及运行的主要方式。（错）3交易本钱理论认为，“市场”及“企业”是一样并可互相替代或互补的机制。（错）4从母公司的角度，金融控股型企业集团的优势之一是具有高杠杆性。（错）5产业型企业集团在选择成员企业时，主要根据母公司战略定位、产业布局等因素。（错）6企业集团U型

7、构造也称“一元构造”,产生于现代企业的早期阶段，是现代企业最根本的一种组织形式。 （错）7在企业集团组织形式的选择中，影响集团组织构造的最主要因素是公司环境及公司战略。（对）8企业集团事业部本身并不具备法人资格。（错）9分权式财务管理体制下，集团大局部的财务决策权集中在公司总部。（对）10“战略确定构造、构造追随战略”，也就是说，影响集团组织构造的最主要因素是公司环境及公司战略。（错）四、理论要点题1.请对金融控股型企业集团进展优劣分析答：从母公司角度，金融控股型企业集团的优势主要表达在：资本限制资源实力的放大收益相对较高风险分散 金融控股型企业集团的优势也特别明显，主要表如今：税负较重高杠杆

8、性“金字塔”风险2企业集团组建所需有的优势有哪些？答：（1）资本及融资优势 （2）产品设计，消费，效劳或营销网络等方面的资源优势。 （3）管理实力及管理优势3企业集团组织构造有哪些类型？各有什么优缺点？答：一、U型构造 优点：（1）总部管理全部业务（2）简化限制机构（3）明确的责任分工（4）职能部门垂直管理 缺点：（1）总部管理层负担重（2）简洁无视战略问题（3）难以处理多元化业务（4）职能部门的协作比拟困难 二、M型构造 优点：（1）产品或业务领域明确（2）便于衡量各分部绩效（3）利于集团总部关注战略（4）总部强化集中效劳 缺点：（1）各分部间存在利益冲突（2）管理本钱，协调本钱高（3）分部

9、规模可能太大而不利于限制 三、H型构造 优点：（1）总部管理费用较低（2）可弥补亏损子公司损失（3）总部风险分散（4）总部可自由运营子公司 （5）便于施行的分权管理 缺点：（1）不能有效地利用总部资源和技能扶植各成员企业（2）业务缺乏协同性（3）难以集中限制4分析企业集团财务管理体制的类型及优缺点 答：一、集权式财务管理体制 优点：（1）集团总部统一决策（2）最大限度的发挥企业集团财务资源优势（3）有利于发挥总公司管理 缺点：（1）决策风险（2）不利于发挥下属成员单位财务管理的主动性（3）降低应变实力 二、分权式财务管理 优点：（1）有利于调动下属成员单位的管理主动性（2）具有较强的市场应对实

10、力和管理弹性 （3）总部财务集中精力于战略规划及重大财务决策 缺点：（1）不能有效的集中资源进展集团内部整合（2）职能失调（3）管理弱化 三、混合式财务管理体制 优点：调和“集权”及“分权”两极分化 缺点：很难把握“权利划分”的度。五、从以下两个方面写两篇不低于800字的分析短文1产业型多元化企业集团2. 集团总部管理定位答：产业型多元化企业集团（参考）第一、专业化经营突显了内部资本市场中的信息优势、资源配置优势。内部资本市场相对于外部资本市场具有信息优势，因此可以带来资本配置效率的进步。从以上阐述可以看出，云天化立足于化工产业，所涉及的行业和领域均以化工有关，特别留意专业化经营，由于云天化是

11、全国化工行业的龙头企业，经过几十年的开展，在化工行业有相当丰富的阅历，也具有特别明显的信息优势，在对某个投资工程做出决策时，拥有更为丰富的信息资源。以云天化国际化工为例，云天化国际化工股份（简称云天化国际）是云天化集团有限责任公司的控股子公司，对所属的云南富瑞化工、云南三环化工股份、云南红磷化工有限责任公司、云南江川天湖化工、云南云峰化学工业等五家大型磷复肥企业进展内部整合重组而设立的股份，在云天化集团内部资本市场中，通过资源的重新配置及整合，一方面发挥了内部资本市场的信息优势；一方面也充分表达了内部资本市场在资源配置中的优势，使优势资源集中，整合重组后的云天化国际总资产已达77亿元，净资产2

12、4亿元，拥有高浓度磷复肥420万吨的年消费实力，可实现销售收入近l00亿元。已形成的高浓度磷复肥产能居中国之首，亚洲第一，世界第三，形成了国内一流、国际知名的、具备规模消费各类高浓度磷复肥和专用复合肥的大型磷化工企业。 第二、内部资本市场上公允的关联交易。对云天化集团公司及其下属上市子公司之间的关联交易分析可以看出，云天化集团公司及其下属上市子公司之间的关联交易无论是产品销售还是供应劳务、出租资产都是公允的，都是根据市场规则进展交易，并且予以充分披露。这和我国曾经的民企代表德隆集团的内部资本市场形成剧烈比照，在德隆的内部资本市场上存在着大量的非公允关联交易行为，德隆占用旗下四家上市公司资金高达

13、50179万元，内部资本市场的功能被扭曲，成为利益输送的渠道，因此造成内部资本市场无法发挥其应有的作用，导致内部资本市场的低效率，最终导致德隆的倒闭，而云天化却获得了胜利。集团总部管理定位集团作为一个经济求利的经营单位，要找准其“卖点”。对此有这样几个根本观点：（1）集团总部应当是也必需是整个集团资本经营的根本单位，甚至是唯一单位，资本经营权利是集团总部作为出资人的根本权利。所以我们特别观赏神马集团把母公司定位于集团的资本运营中心，设立资本运营管理委员会和资本运营管理部，统筹负责集团的资本运营活动的具体操作及管理工作。在集权管理思想下，集团下属子公司只能定位于商品经营的利润中心。集团总部是否涉

14、及商品经营，在理论上有两种形式：没有商品经营的单纯控股型集团和拥有商品经营业务的混合型集团。无疑两种形式各有利弊。神马集团选择了第二种形式，拥有较大的探讨及开发权利，和母公司设立代销公司（分公司），统一负责集团主导产品国内商场销售业务，集团其它产品的国内市场销售业务由其各子公司自行负责。母公司建立了集团内部优先交易机制，并没有经营办公室，由经营办公室统一负责协调集团成员企业之间的内部交易。这种营销体制势必造成集团关联交易困难化，给集团对子公司的业绩评价造成费事。但是应当确定的是这种体制夯实了总部对子公司的限制力度，进步了集团整体市场营销的效率，降低广告和营销费用是有效果的。所以我们认为这种营销

15、体制是集团规模效益的体制保障，而且使集团总部限制力落到实处。当然，总部的实力也是有限的，必需留意商品经营的“度”和着眼点，始终牢记总部的性质和定位，切忌舍本逐末。集团之所以称为集团是因为有子公司的存在。在法律上母公司及子公司都是独立法人，都有法人财产权的独立运作权利。从集团总部拥有下属子公司的股权比率来看，分为全资子公司、非全资控股子公司和参股子公司三大类型。从法律上来说，集团对不同产权关系及构造的子公司拥有不同程度的限制权，由此也确定了这种限制权的实现方式。具体来说，集团总部对参股子公司采纳集权体制，对其战略、经营、财务运作干脆“指手划脚”是不符合公司法的。对于非全资控股子公司的管理按例也应

16、当通过子公司的董事会来进展。也就是说，无论控股和非控股股东只能通过其委派的董事来实现其决策和限制意图。假如总部通过类似如结算中心等机构对非全资控股子公司的现金流量实行收支两条线的管理方法，势必会导致小股东的不满。作业二二、 单项选择题（每小题1分，共10分）1企业集团战略管理具有长期性，会随环境因素的重大变更而进展战略调整，说明其具有（B）的特点。A 全局性 B 统一性C 动态性 D 高层导向性2集团战略管理最大特点就是强调（A）。A 整合管理 B 风险管理C 利润管理D 人力资源管理3在中国海油总部战略案例中，（A）是该集团各业务线的核心竞争战略。A 低本钱战略 B 协调开展战略C 人才兴企

17、战略 D 科技领先战略4（C）也称为主动型投资战略，是一种典型的投资拉动式增长策略。A 收缩型投资战略 B 调整型投资战略C 扩张型投资战略 D 稳固开展型投资战略5低杠杆化、杠杆构造长期化属于（D）融资战略。A 激进型 B 长期型C 中庸型 D 保守型6（C）常常被用于工程初选及财务评价。A 市盈率法 B 回收期法C 净现值法 D 内含酬劳率法7在投资工程的决策分析过程中，评估工程的现金流量是最重要也是最困难的环节之一。该现金流量是指（ D ）A 现金流入量 B 现金流出量C 净现金流量 D 增量现金流量8并购时，对目的公司价值评估中实际运用的是目的公司的（ A ）。 整体价值 B 股权价值

18、C 账面价值 D 债务价值9管理层收买中多采纳（ C ）进展。A 股票对价方式B 现金支付方式C 杠杆收买方式 D 卖方融资方式10并购支付方式中，（ D ）通常用于目的公司获利不佳，急于脱手的状况下。A 股票对价方式 B 现金支付方式C 杠杆收买方式 D 卖方融资方式二、多项选择题（每小题2分，共20分）1相对单一组织内部各部门间的职能管理，企业集团战略管理具有（ACE）等特征。A 全局性B 统一性C 动态性 D 整体性E 高层导向2企业集团战略层次包括（ADE）等级次。A 集团整体战略B 横向战略C 纵向战略D 职能战略E 经营单位级战略3制定企业集团财务战略时，下列属于内部因素的有（BC

19、E）。A 金融环境 B 集团整体战略C 集团财务实力 D 资本市场开展程度E 行业、产品生命周期4企业集团财务战略主要包括（AD）等方面。A 投资战略 B 消费战略C 经营战略 D 融资战略E 市场战略5根据集团战略及相应组织架构，企业集团管控主要有（ABD）等根本形式。A 战略规划型 B 战略限制型C 战略决策型 D 财务限制型E 财务评价型6集团投资战略有两层涵义，一是从导向层面理解，二是从操作层面理解。下列内容从操作层面理解的有（ABC）。A 企业集团投资规模 B 企业集团投资工程财务决策标准C 集团资本支出预算D 企业集团投资方向E 企业集团增长速度7专业化投资战略的优点主要有（ACD

20、）。A 有利于在集中的专业做精做细 B 简洁抓住较好的投资时机C 有利于在自己擅长的领域创新 D 有利于进步管理程度E 投资风险较小8一般认为，新设投资工程主要圈定在（ABCDE）方面。A 新产品开发工程 B 在新的地区的业务扩张C 进步和保持市场份额的重要开支 D延长公司业务或产品生命期限的支出E 进步消费力和改善产品质量的支出9财务风险是审慎性调查中须要重点考虑的风险。财务风险所涉及的核心问题包括（ABCDE）。A 资产质量风险 B 资产的权属风险 C 债务风险 D 净资产的权益风险 E 财务收支虚假风险10并购中，对目的公司价值评估形式中市场比拟法的第一步是选择可比公司。可比公司一般要求

21、满足（ABCDE）等条件。A 行业一样 B 规模相近 C 财务杠杆相当 D 经营风险类似 E 具有活泼交易三、推断题（每小题1分，共10分）1企业集团战略是实现企业集团目的的根本。（对 ）2融资方式大体可分为“股权融资”和“内源融资”两类。（错）3财务战略及经营战略之间存在“自然”互补性，经营上的高风险性要求财务上的低杠杆化。（对）4利润留存有显性的支付本钱，但无时机本钱。（错）5在企业集团管控形式的财务限制型下，战略制定责任和权利全部由上级部门担当。（错）6任何一个集团的投资战略及业务方向选择，都是企业集团战略规划的核心。（对）7从企业集团战略管理角度，任何企业集团的投资决策权都集中于集团总

22、部。（错）8虽然是企业集团，但工程财务可行性评价方法及单一企业的工程评价方法是一样的。 （对）9当并购目的确定后，如何搜寻适宜的并购对象，成为施行并购决策最为关键的一环。（对）10测算目的公司的增量现金流量有两种方法：一是倒挤法，二是相加法。一般来说，在收买的状况下宜采纳倒挤法。（错）四、理论要点题1简述企业集团战略管理的过程答：企业集团战略管理作为一个动态过程主要包括：战略分析；战略选择及评价；战略施行及限制三个阶段。2.简述企业集团财务战略的含义答：在企业集团战略管理中，财务战略既表达为整个企业集团的财务管理风格或者说是财务文化，如财务稳健留意或财务激进主义，财务管理“数据”化和财务管理“

23、非数据”化等也表达为集团总部，集团下属各经营单位等为实现集团战略目的而部署的各种具体财务支配和3.具体说明企业集团投资方式的选择答：投资方式是指企业集团及其成员企业实现资源配置，投资并形成经营实力的具体方式，企业集团投资方式大体分为“新设”和“并购”两种形式。“新设”是设集团总部或下属公司通过在原有组织的根底上干脆追加投资以增加新消费线或者投资于新设机构，以实现企业集团的经济增长。“并购”是指集团或下属子公司等作为并购方被并企业的股权或资产等进展兼并和收买。4.比照说明并购支付方式的种类答：一、现金支付方式 用现金支付并购价款，是一种最简洁最快速的方式且最受那些现金拮据的目的公司欢送。二、股票

24、对价方式 股票对价方式即企业集团通过增发新股换取目的公司的股权，这种方式可以避开企业集团现金的大量流出，从而在并购后可以保持良好的现金支付实力，削减财务风险。三、杠杆收买方式 杠杆收买是指企业集团通过借款的方式购置目的公司的股权，获得限制权后，再以目的公司将来创建的现金流量偿付借款。四、卖方融资方式 卖方融资是指作为并购公司的企业集团暂不向目的公司全部者的负债，承诺在将来的时期内分期，分批支付并购价款的方式。五、计算及案例分析题1.案例分析题资料：华润（集团）（以下简称“华润集团”）是一个多元化大型企业集团，它干脆隶属于国资委。作为我国最早开展对外贸易的窗口企业，多年来该集团在战略、组织管理等

25、各方面施行了一系列改革举措。在经营战略规划上明确“有限度的多元化”开展思路，将业务进展重组，分为五个局部（或者叫小集团、板块）：以零售带动的日常消费品的消费、分销以及相关效劳；以住宅开发带动的地产、建筑、装修及建筑材料的消费和分销；消费类科技产品的消费、分销和效劳；石油化工产品的贸易、消费和分销；在电力、通讯和保险等行业的策略性投资。在产业整合同时，重构了企业集团母子公司关系，清楚地定义集团内部的控股关系、决策权限和管理关系，细化出25个利润中心，集团总部干脆管理25个利润中心，在公司战略、人事任命、资金支配、评价及预算、整体协调、统一形象等6个方面由集团总部施行确定权。在此根底上探究出一套管

26、理多元化集团的系统形式“6S”管理体系，这是将集团内部多元化的业务及资产划分为责任单位并作为利润中心进展专业化管理的一种体系。具体而言，华润的“6S”构成如下：第一、利润中心编码体系（coding system）。在专业化分工的根底上，将集团及属下公司按管理睬计的原则划分为多个业务相对统一的利润中心（称为一级利润中心），并逐一编制号码，使管理排列清楚。这个体系较清楚地涵盖了集团绝大局部资产，同时使每个利润中心对自身的管理范围也有明确的界定，从而便于对每项业务实行监控。第二、利润中心管理报告体系（management account system）。在利润中心编码体系的根底上，每个利润中心按规定

27、的格式和内容编制管理睬计报表，管理报告每月一次，并最终汇总为集团的管理报告，由此解决了集团以往财务综合报表过于概括并难以适应管理须要的问题。第三、利润中心预算体系（budget system）。集团全面推行预算管理，将经营目的落实到层层分解，最终落实到每个责任人每个月的经营上。预算的方法由下而上，由上而下，不断反复和修正，最终汇总形成整个集团的全面预算报告。第四、利润中心评价体系（measurement system）。预算执行状况须要进展评价，而评价体系要能促进经营目的的实现。总部根据每个利润中心业务的不同，差异化地订制出不同的KPI评价指标及目的要求。第五、利润中心审计体系（audit s

28、ystem）。管理报告的真实性、预算的完成度以及集团统一管理规章的执行状况，都须要通过审计进展再认定。集团内部审计是管理限制系统的再限制环节，集团通过审计来强化战略、预算的推行，并确保信息系统的质量。第六、利润中心经理人考核体系（manager evaluation system）。它主要从业绩评价、管理素养、职业操守三方面对经理人进展评价，得出利润中心经理人目前的工作表现、今后的开展潜力、可以胜任的职务和工作建议。根据考核结果来确定对经理人的奖惩和聘用。2003年以后，在集团推动利润中心战略执行力的背景下，“6S”参加两大变更：一是以业务战略体系替代编码体系；二是以战略导向的多维视角来完善业

29、绩评价体系，其中平衡计分卡（BSC）理念的引入是主要推动因素，把关键业绩的评价指标紧扣战略导向，评价结果则检讨战略执行，同时确定整个战略经营单位（SBU）的奖惩，通过有效惩处推动战略执行力，从而使“6S”成为了一个战略管理系统。要求：（1）华润集团的公司战略及经营战略是什么？你如何对待其战略定位？（2）什么是利润中心？华润集团为什么要将利润中心过渡到战略经营单位（SBU）？（3）华润集团管理限制工具是“6S”，你是如何对待这“6S”之间的关系的？答：（1）在经营战略规划上明确有限度的多元化开展思路将业务进展重组，分为五个局部即：消费者的消费，分销以及相关效劳；以住宅开发带动的地产分销效劳；以住

30、宅开发劳动的地产等。在企业整合时推出25个利润中心推出一套6S管理形式 （2）利润中心 是指用有产品或劳务的消费经营决策权，是既对本钱负责又对收入和利润负责的责任中心，他有独立或相对独立的收入和消费经营决策权。 为了适应环境的变更和公司开展的须要，由利润中心过度到战略经营单位来弥补6s的缺乏。 （3）6S本质上是一套财务管理体系，使财务管理高度透亮，防止了绝大多数财务破绽，通过6S预算考核和财务管理报告，集团决策层可以刚好精确地获得管理信息，加深了对每一个一级利润中心实际经营状况和管理程度的理解。2.计算题假定某企业集团持有其子公司60%的股份，该子公司的资产总额为1000万元，其资产收益率（

31、也称投资酬劳率，定义为息税前利润及总资产的比率）为20%，负债的利率为8%，所得税率为40。假定该子公司的负债及权益的比例有两种状况：一是保守型30：70，二是激进型70：30。对于这两种不同的资本构造及负债规模，请分步计算母公司对子公司投资的资本酬劳率，并分析二者的权益状况。解：列表计算如下：保守型 激进型息税前利润（万元） 200 200利息（万元） 30 70税前利润（万元） 170 130所得税（万元）51 39税后净利（万元） 119 91税后净利中母公司权益（万元） 71.4 54.6母公司对子公司投资的资本酬劳率() 17 30.33母公司对子公司投资的资本酬劳率=税后净利中母公

32、司权益/母公司投入的资本额母公司投入的资本额=子公司资产总额资本所占比重母公司投资比例由上表的计算结果可以看出：由于不同的资本构造及负债规模，子公司对母公司的奉献程度也不同，激进型的资本构造对母公司的奉献更高。所以，对于市场相对稳固的子公司，可以有效地利用财务杠杆，这样，较高的债务率意味着对母公司较高的权益回报。3.计算题2009年底解： 整合后的K公司 =（-4000）/（1+5%）1+2000/（1+5%）2+6000/（1+5%）3+8000/（1+5%）4+9000/（1+5%）5=16760万元明确预料期后现金流量现职=6000/5%*（1+5%）-5=93600万元预料股权价值=1

33、6760+93600+6500-3000=113860万元不整合的K公司=2000/（1+8%）1+2500/（1+8%）2+4000/（1+8%）3+5000/（1+8%）4+5200/（1+8%）5=15942万元明确预料期后现金流量现职=4600/8%*（1+8%）-5=39100万元预料股权价值=15942+39100=55042万元L公司的股权价值=113860-55042=58818万元作业三三、 单项选择题（每小题1分，共10分）1根据财务上的假定，满足资金缺口的筹资方式依次是（C）。A 内部留存、借款和增资 B内部留存、增资和借款C 增资、借款和内部留存 D借款、内部留存和增资

34、2下列行为中，属于内源融资方式的是（B）。A 发行股票 B 从银行借款C 发行债券D 计提折旧3企业集团设立财务公司应当具备条件之一，申请前一年，按规定并表核算的成员单位资产总额不低于50亿元人民币，净资产率不低于（B）。A 20% B 30% C 40% D 50%4新业务拓展风险、信息系统建立及业务开展不匹配等产生的风险属于财务公司风险中的（C）。A 战略风险 B 信誉风险C 市场风 D 操作风险5在企业集团股利安排决策权限的界定中，（C）负责审批股利政策。A 母公司财务部B 母公司股东大会C 母公司董事会 D 母公司结算中心6（A）不属于预算管理的环节。A 预算编制B 预算执行C 预算限

35、制 D 预算调整7预算管理强调过程限制，同时重视结果考核，这就是预算管理的（C）。A 全程性 B 全员性C 全面性 D 机制性8（B）属于预算监控指标中的非财务性关键业绩。A 收入 B 产品产量C 利润 D 资产周转率9企业集团预算考核原则中的（A ）原则，是指对下属成员单位的预算考核，不仅要考核其预算目的的完成状况，还要视其对集团总体预算目的甚至于集团战略的“奉献”程度，进展综合考核。A 可控性原则B 总体优化原则 C 例外原则 D 公允公正原则10企业集团选择“做大”、“做强”途径时，会干脆影响预算指标的选择。“做大”导向下，预算指标会侧重（C）。息税前利润B 营业收入C 净资产收益率 D

36、 利润总额二、多项选择题（每小题2分，共20分）1下列行为中，属于干脆融资方式的有（BCD）。A 发行优先股 B 从银行借款C 发行债券 D 发行短期融资券E 发行一般股2不管集团财务管理体制是以集权为主还是以分权为主，在具体到集团融资这一重大决策事项时，都应遵循以下根本原则（CDE）。A 统一规划B 分层监视C 集中限制 D 重点决策E 受权管理3分拆上市对完善集团治理、提升集团融资实力等具有重要作用。具体表如今（ACE）。A 降低集团治理及财务管控难度B 解决投资缺乏的问题C 形成对子公司管理层的有效鼓励和约束D 进步集团融资实力E 使母、子公司的价值得到正确评判4短期融资券筹资的优点有（

37、ABCE）。A 节约财务本钱B 筹资金额较大C 发行期限短D 筹资风险大E 融资本钱较低5财务公司作为非银行金融机构，其风险大体来自于（BCD）。A 战略风险 B 信誉风险C 担保风险D 市场风险 E 操作风险6预算管理的环节一般包括（AE）。A 预算编制 B 预算执行C 预算限制D 预算调整E 预算考核7企业集团的预算编制大纲中的主要标准和确定事项有（ABCDE）等。A 预算导向及集团战略的关系B 年度预算指标C 预算编制的根本假设D 关键预算指标目的值E 年度预算编制的时间要求及进度支配8预算监控指标中的财务性关键业绩指标有（ ADE）。A 收入 B 产品产量C 产品单位本钱 D 资产周转

38、率E 市场份额9企业集团预算考核应遵循的原则有（ ABD ）。A 可控性原则 B 分级考核原则C 例外原则 D 公允公正原则E 总体优化原则10全面预算中的财务预算包括（ABCDE）等内容。A 资本支出预算 B 现金预算 C 资产负债表预算 D 费用预算E 利润表预算三、推断题（每小题1分，共10分）1企业集团融资决策的核心问题主要是融资决策权配置。（错）2内、外部资本市场之间的对接及互补交易，属于内部资本市场交易。（对）3企业集团成立的财务公司，其效劳对象既可以为企业集团内部成员企业效劳，也可以向社会供应金融效劳。（错）4股利政策属于集团重大财务决策，因此，股利类型、安排比率、支付方式等财务

39、决策权都应高度集中于集团总部。（错）5整体上市就是集团公司将其全部资产证券化的过程。（对）6企业集团总预算具有事先规划和事后汇总双重作用。（错）7集团总部在集团预算管理体系中具有主导地位，拥有集团预算决策权。（对）8基于战略管理须要，集团总部大多拥有集团资本安排权，下属成员单位只拥有投资预算执行权。 （对）9公司战略是预算管理的前提、根据，预算管理是落实公司战略的工具、手段。（错）10企业集团总部有权对母公司确定控股的子公司下达预算目的。（错）四、理论要点题1企业集团融资决策权的配置原则是什么？答：（1）统一规划（2）重点决策（3）受权管理2.企业集团资金集中管理有哪些具体形式答：（1）总部财

40、务统收统支形式（2）总部财务备用金拨付形式 （3）总部结算中心或内部银行形式（4）财务公司形式3.怎样处理预算决策权限及集团治理规则的形式答：（1）全资子公司（2）控股子公司（3）参股公司4.怎样进展企业集团预算调整答：预算调整应严格遵循调整规则及相关标准 预算调整程序：（1）调整申请（2）调整审议（3）调整批复及下达五、计算及案例分析题资料：2003年，TCL集团（000100）借助于运用汲取合并式，通过TCL集团首发股票并及其控股的上市子公司“TCL通讯”（TCL集团对TCL通讯干脆或间接持有5637的股份）进展股权换股，实现了整体上市的目的。TCL集团整体上市及其背景：2003年9月29

41、日，TCL集团整体上市支配获得了证监会批准，并在国内证券市场创始了“换股公募”的发行上市方案，同时TCL集团汲取合并旗下的深市上市公司TCL通讯（000542）。按支配，TCL集团将向TCL通讯全体流通股股东发行流通股股票，TCL通讯的流通股股东以持有的TCL通讯流通A股购置。方案确定的折股价格为每股21.15元。在TCL案例中，TCL集团和上市公司TCL通讯盈利实力接近，TCL集团汲取合并TCL通讯并整体上市，对TCL通讯可以避开业务单一带来的经营风险，并可得到足够资金支持其挪动通信业务，利用TCL集团的资源平台得到更大的开展。而对TCL集团拓宽资本市场融资渠道、发挥规模效应及协同效应更是意

42、义重大。通过对社会公众股东发行新股，TCL集团募集25亿元资金，从而支持TCL集团的国际化开展。TCL集团整体上市形式及其优势：TCL集团整体上市形式的首次公开发行的股票视为两局部：一局部向社会公众投资者公开发行，另一局部是折换“TCL通讯”（000542）流通股股东所持股票。TCL集团整体上市形式的优势主要有：（1）集团公司股东利益最大化。TCL集团整体上市形式由于是集团公司汲取合并了上市公司，集团公司的股东成为上市公司的干脆股东，股权价值大幅进步。（2）上市彻底。TCL集团汲取合并TCL通讯并整体上市的方式比拟彻底，大大削减了关联交易对中小投资者利益的损害；同时解决或缓解国有股“一股独大”

43、的问题，由于TCL集团通过向海外机构投资者、管理层的定向增发，将使得上市公司中第一大股东持股比例大幅下降，削减托付代理本钱，有利于上市公司更加标准的运作和长期的开展。根据上述背景资料及相关材料，要求：（1）分析企业集团整体上市的动机有哪些？（2）TCL集团整体上市的特点是什么？你认为这一形式的操作难点主要表达在哪些方面？（3）通过各种途径搜集宝钢股份的整体上市的资料，并其将TCL集团整体上市案例进展比拟，分析其间的差异。答：1.（1）集团公司股东利益最大化（2）上市彻底2.特点：一、股权构造已趋稳定，大股东无意减持 二、市场机制严峻低估，股东套现弱冲动 三、品牌价值魅力无限，核心竞争显优势 四

44、、行业介入门槛较高，长跑实力展身手3.宝钢股份整体上市给市场的影响就有所不同，整体上市后，上市公司的主营业务利润由原来的29%降至21%单就上市公司主业的盈利实力来说，整体上市并没有起到更多的主动作用。2.计算题甲公司2009年12月31日的资产负债表（简表）如下：资产负债表（简表）2009年12月31日单位：亿元资产工程金额负债及全部者权益工程金额现金应收账款存货固定资产5253040短期债务长期债务实收资本留存收益40104010资产合计100负债及全部者权益合计100其他相关资料：甲公司2009年的销售收入为12亿元，销售净利率为12%，现金股利支付率为50%，公司现有消费实力尚未饱和，增加销售无需追加固定资产投资。经营销部门预料，公司2010年度销售收入将进步到13.5亿元，公司销售净利率和利润安排政策不变。要求：计算2010年该公司的外部融资须要量。解：外部融资须要量=（100/12*1.5）-（50/12*1.5）-13.5*12%*（1-50%） =12.5-7.06