天津尾矿固废资源化综合利用项目财务分析报告.docx

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1、泓域咨询/天津尾矿固废资源化综合利用项目财务分析报告一、项目发展背景我国尾矿累积堆存量超146亿吨，尾矿综合利用率仅为18.9%。尾矿之所以成为“鸡肋”，源于观念的落后没有从资源和环境两方面认识尾矿资源。专家建言，应从技术、经济、政策、数据与信息“四管齐下”，推动尾矿资源综合利用水平不断提高。虽然目前我国开始强调经济增长质量，但我国正处于工业化快速发展时期，固废产生量未来几年依然将维持在最低10%以上的增长速度。前瞻产业研究院预测，到2017年，我国工业固废产生量将会突破50亿吨。万物互联互通是工业固废综合利用领域较明显的特征。工业固废综合利用，不是一种经济模式，而是一个很多问题交织在一起的社

2、会问题。它涵盖：科学的发展观，技术创新，环保问题，再就业问题，产业升级转型，罕见的大跨界，社会效益和经济效益的冲突，产业经济进化中的混乱格局，互联网时代的冲击等多个层面。任何用单一的思维看待这个问题，都不会得到合理的解决。中国地质科学院成都矿产综合利用研究所针对攀枝花钒钛磁铁矿尾矿、甘洛铅锌矿尾矿和彭县铜矿尾矿3类有代表性的尾矿，开展了酸性尾矿、碱性尾矿和高泥类型尾矿的矿石性质研究，利用尾矿制作标准建筑用砖、彩色人行道砖和尾矿空心砌块，达到了消除尾矿占用土地和影响环境目的，实现了尾矿的资源化。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资10497.80(万元）。（二）流动资金

3、投资估算预计达产年需用流动资金3073.03万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资13570.83万元，其中：固定资产投资10497.80万元，占项目总投资的77.36%；流动资金3073.03万元，占项目总投资的22.64%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资4031.55万元，占项目总投资的29.71%；设备购置费5168.88万元，占项目总投资的38.09%；其它投资1297.37万元，占项目总投资的9.56%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=10497.80+3073.03=13570.83

4、（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷40.00%,计划收入9861.60万元，总成本9749.46万元，利润总额4812.06万元，净利润3609.05万元，增值税303.78万元，税金及附加190.72万元，所得税1203.02万元；第二年负荷80.00%,计划收入19723.20万元，总成本16015.09万元，利润总额11060.23万元，净利润8295.17万元，增值税607.57万元，税金及附加227.17万元，所得税2765.06万元；第三年生产负荷100%，计划收入24654.00万元，总成本19147.91万元，利润总额55

5、06.09万元，净利润4129.57万元，增值税759.46万元，税金及附加245.40万元，所得税1376.52万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入24654.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=759.46万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用19147.91万元，其中：可变成本15664.08万元，固定成本3483.83万元，具体测算数据详见总成本费用估算一

6、览表所示。达产年应纳税金及附加245.40万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=5506.09（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=5506.0925.00%=1376.52（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=5506.09（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=5506.0925.00%=1376.52（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额5506.09万元，缴纳企业所得税1376.52万元，其正常经营年份净利

7、润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=5506.09-1376.52=4129.57（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=40.57%。（2）达产年投资利税率=47.98%。（3）达产年投资回报率=30.43%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入24654.00万元，总成本费用19147.91万元，税金及附加245.40万元，利润总额5506.09万元，企业所得税1376.52万元，税后净利润4129.57万元，年纳税总额2381.38万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=4.79年。本期工程项目全部投资回收期

8、4.79年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率40.57%，投资利税率47.98%，全部投资回报率30.43%，全部投资回收期4.79年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。充分合理地利用国家、省、市人民政府的优惠政策和项目建设区对该项目的特殊优惠条件，确保投资项目的顺利实施，将该项目真正建设成为具有国内先进水平的产品制造行业产品生产基地。七、市场预测分析万物互联互通是工业固废综合利用领域较明显的特征。工业固废综合利用，不是一种经济模式，而是一个很

9、多问题交织在一起的社会问题。它涵盖：科学的发展观，技术创新，环保问题，再就业问题，产业升级转型，罕见的大跨界，社会效益和经济效益的冲突，产业经济进化中的混乱格局，互联网时代的冲击等多个层面。任何用单一的思维看待这个问题，都不会得到合理的解决。大宗工业固体废物综合利用是当前实现工业转型升级的重要举措，也是节能环保战略性新兴产业的重要组成部分，它为工业又好又快发展提供资源保障的重要途径，同时也是解决大宗工业固体废物不当处置与堆存所带来的环境污染和安全隐患的治本之策。大宗工业固体废物综合利用是当前实现工业转型升级的重要举措，更是确保我国工业可持续发展的一项长远的战略方针。而互联互通下工业固废综合利用

10、产业生态体系的建立将是解决这个问题的较佳较好途径。产业普遍存在只有循环没有效益的现状，需要新的商务模式的升级，更需要持续构建循环发展产业模式。目前产业所要面临的现状也很残酷，工业固废综合利用，如大宗尾矿，粉煤灰，脱硫石膏，煤矸石等面临技术、商业模式创新和经济效益的提高问题，这个领域只有循环没有经济的局面，让很多环保企业缺乏积极性。工业4.0来袭，传统产业经济格局将被重塑，社会精神文明的重塑进入一个新常态，传统产业面临着转型的问题。国家政策大力支持企业升级转型环保节能性产业。从大方向来说，国家大政方针对产业的发展给予了很多支持，政府积极促进产业互联互通，企业信息化，企业升级转型，鼓励产业进行全方

11、位的创新，鼓励企业，协会，中介组织在工业固废综合利用提供一站式服务，并出台很多有利于产业良性发展的新政策。环保产业在未来几年将是较好的产业。经过改革开放30多年的发展，国内环保产业已初具规模，有着巨大的市场需求，尤其在大宗工业固废处理方面有很大的市场空间。未来510年，我国环保产业投资每年将增长10%以上。其中，环保服务和环保产品在工业领域用于前端治理的发展空间会较为广阔，国内环保技术工程服务市场也面临较好的发展机遇。中国地质科学院成都矿产综合利用研究所针对攀枝花钒钛磁铁矿尾矿、甘洛铅锌矿尾矿和彭县铜矿尾矿3类有代表性的尾矿，开展了酸性尾矿、碱性尾矿和高泥类型尾矿的矿石性质研究，利用尾矿制作标

12、准建筑用砖、彩色人行道砖和尾矿空心砌块，达到了消除尾矿占用土地和影响环境目的，实现了尾矿的资源化。该所对酸性类尾矿采取碱激发措施，制品强度比原先提高约30%;对碱性类尾矿实施酸度调整激发后，制品强度提高约50%;对高泥化类尾矿(-325目占80%)进行级配调整，可有效克服其砖制品易起层、强度低等缺陷。经该方法制作的尾矿彩色人行道亚光砖和彩色人行道亮光砖，两种产品均符合国家建材部JC446-2000人行道砖标准;制作的尾矿空心砌块质量指标达到国家GB8239-1997标准要求。该项技术研究成果初步形成了一套药剂制度与成型工艺配套适应的尾矿制砖技术。经初步估算，日处理100吨尾矿，生产尾矿彩色亮光

13、人行道砖，年利润287.5万元;生产尾矿亚光人行道砖，年利润151万元;生产空心砌块，年利润56.63万元;生产免烧砖，年利润24万元，具有较好的社会经济效益。八、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入4525.146033.525602.565387.0721548.302主营业务收入3984.185312.244932.794743.0718972.282.1尾矿固废资源化综合利用项目(A)1314.781753.041627.821565.216260.852.2尾矿固废资源化综合利用项目(B)916.361221.811134.541090.91

14、4363.622.3尾矿固废资源化综合利用项目(C)677.31903.08838.57806.323225.292.4尾矿固废资源化综合利用项目(D)478.10637.47591.94569.172276.672.5尾矿固废资源化综合利用项目(E)318.73424.98394.62379.451517.782.6尾矿固废资源化综合利用项目(F)199.21265.61246.64237.15948.612.7尾矿固废资源化综合利用项目(.)79.68106.2498.6694.86379.453其他业务收入540.96721.29669.77644.012576.02上年度主要经济指标项

15、目单位指标完成营业收入万元21548.30完成主营业务收入万元18972.28主营业务收入占比88.05%营业收入增长率（同比）16.55%营业收入增长量（同比）万元3060.58利润总额万元5293.95利润总额增长率13.28%利润总额增长量万元620.65净利润万元3970.46净利润增长率22.87%净利润增长量万元738.98投资利润率44.63%投资回报率33.47%财务内部收益率23.29%企业总资产万元24027.76流动资产总额占比万元39.71%流动资产总额万元9541.14资产负债率41.54%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米38565.9457.8

16、2亩1.1容积率1.411.2建筑系数50.36%1.3投资强度万元/亩181.561.4基底面积平方米19421.811.5总建筑面积平方米54377.981.6绿化面积平方米3130.44绿化率5.76%2总投资万元13570.832.1固定资产投资万元10497.802.1.1土建工程投资万元4031.552.1.1.1土建工程投资占比万元29.71%2.1.2设备投资万元5168.882.1.2.1设备投资占比38.09%2.1.3其它投资万元1297.372.1.3.1其它投资占比9.56%2.1.4固定资产投资占比77.36%2.2流动资金万元3073.032.2.1流动资金占比2

17、2.64%3收入万元24654.004总成本万元19147.915利润总额万元5506.096净利润万元4129.577所得税万元1.418增值税万元759.469税金及附加万元245.4010纳税总额万元2381.3811利税总额万元6510.9512投资利润率40.57%13投资利税率47.98%14投资回报率30.43%15回收期年4.7916设备数量台（套）15417年用电量千瓦时1373864.9118年用水量立方米21100.9819总能耗吨标准煤170.6520节能率22.05%21节能量吨标准煤50.9722员工数量人528区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元1190

18、20.26同期产值万元106965.27同比增长11.27%从业企业数量家750规上企业家48从业人数人37500前十位企业产值万元54689.64去年同期49466.03万元。1、xxx投资公司（AAA）万元13398.962、xxx有限公司万元12031.723、xxx有限责任公司万元7109.654、xxx公司万元6015.865、xxx实业发展公司万元3828.276、xxx科技发展公司万元3554.837、xxx有限责任公司万元273.458、xxx公司万元2242.289、xxx实业发展公司万元2132.9010、xxx科技发展公司万元1640.69区域内行业营业能力分析序号项目单

19、位指标1行业工业增加值万元55096.701.1同期增加值万元49632.201.2增长率11.01%2行业净利润万元10287.162.12016年净利润万元8638.862.2增长率19.08%3行业纳税总额万元38803.643.12016纳税总额万元33208.083.2增长率16.85%42017完成投资万元44201.594.12016行业投资万元15.91%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值139992.64159082.55180775.622利润总额35179.7139976.9445428.343净利润14928.2816963.9

20、519277.224纳税总额12470.5414171.0716103.495工业增加值43339.7749249.7455965.616产业贡献率7.00%11.00%12.74%7企业数量90010981405土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程13731.2213731.2232878.4932878.492681.351.1主要生产车间8238.738238.7319727.0919727.091662.441.2辅助生产车间4393.994393.9910521.1210521.12858.031.3其他生产车间1098

21、.501098.501906.951906.95160.882仓储工程2913.272913.2713974.6713974.67828.862.1成品贮存728.32728.323493.673493.67207.222.2原料仓储1514.901514.907266.837266.83431.012.3辅助材料仓库670.05670.053214.173214.17190.643供配电工程155.37155.37155.37155.3710.373.1供配电室155.37155.37155.37155.3710.374给排水工程178.68178.68178.68178.689.274.1

22、给排水178.68178.68178.68178.689.275服务性工程1845.071845.071845.071845.07109.435.1办公用房788.47788.47788.47788.4762.055.2生活服务1056.601056.601056.601056.6056.806消防及环保工程520.50520.50520.50520.5034.736.1消防环保工程520.50520.50520.50520.5034.737项目总图工程77.6977.6977.6977.69280.557.1场地及道路硬化5095.901042.211042.217.2场区围墙1042.21

23、5095.905095.907.3安全保卫室77.6977.6977.6977.698绿化工程2199.6276.99合计19421.8154377.9854377.984031.55节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤170.651.1年用电量千瓦时1373864.911.2年用电量吨标准煤168.851.3年用水量立方米21100.981.4年用水量吨标准煤1.802年节能量吨标准煤50.973节能率22.05%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元11861.791.1完成比例87.41%2完成固定资产投资万元8595.712.1完成比例72.47%3完成流动资

24、金投资万元3266.083.1完成比例27.53%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人3591.2人均年工资万元5.581.3年工资额万元2073.192工程技术人员工资2.1平均人数人792.2人均年工资万元6.172.3年工资额万元422.653企业管理人员工资3.1平均人数人213.2人均年工资万元6.243.3年工资额万元162.844品质管理人员工资4.1平均人数人424.2人均年工资万元5.674.3年工资额万元212.095其他人员工资5.1平均人数人275.2人均年工资万元4.755.3年工资额万元160.466职工工资总额万元3031.23固定

25、资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元4031.555168.88181.5610497.801.1工程费用万元4031.555168.8818482.561.1.1建筑工程费用万元4031.554031.5529.71%1.1.2设备购置及安装费万元5168.885168.8838.09%1.2工程建设其他费用万元1297.371297.379.56%1.2.1无形资产万元626.52626.521.3预备费万元670.85670.851.3.1基本预备费万元276.44276.441.3.2涨价预备费万元394.41394.412建设

26、期利息万元3固定资产投资现值万元10497.8010497.80流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元18482.566900.7112243.1018482.5618482.5618482.561.1应收账款万元5544.772217.914435.815544.775544.775544.771.2存货万元8317.153326.866653.728317.158317.158317.151.2.1原辅材料万元2495.14998.061996.122495.142495.142495.141.2.2燃料动力万元124.7649.9099.81

27、124.76124.76124.761.2.3在产品万元3825.891530.363060.713825.893825.893825.891.2.4产成品万元1871.36748.541497.091871.361871.361871.361.3现金万元4620.641848.263696.514620.644620.644620.642流动负债万元15409.536163.8112327.6215409.5315409.5315409.532.1应付账款万元15409.536163.8112327.6215409.5315409.5315409.533流动资金万元3073.031229.2

28、12458.423073.033073.033073.034铺底流动资金万元1024.33409.74819.471024.331024.331024.33总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元13570.83129.27%129.27%100.00%2项目建设投资万元10497.80100.00%100.00%77.36%2.1工程费用万元9200.4387.64%87.64%67.80%2.1.1建筑工程费万元4031.5538.40%38.40%29.71%2.1.2设备购置及安装费万元5168.8849.24%49.24%38.09%2

29、.2工程建设其他费用万元626.525.97%5.97%4.62%2.2.1无形资产万元626.525.97%5.97%4.62%2.3预备费万元670.856.39%6.39%4.94%2.3.1基本预备费万元276.442.63%2.63%2.04%2.3.2涨价预备费万元394.413.76%3.76%2.91%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元10497.80100.00%100.00%77.36%5建设期间费用万元6流动资金万元3073.0329.27%29.27%22.64%7铺底流动资金万元1024.349.76%9.76%7.55%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单

30、位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元9861.6019723.2024654.0024654.0024654.001.1万元9861.6019723.2024654.0024654.0024654.002现价增加值万元3155.716311.427889.287889.287889.283增值税万元303.78607.57759.46759.46759.463.1销项税额万元3944.643944.643944.643944.643944.643.2进项税额万元1274.072548.143185.183185.183185.184城市维护建设税万元21.2642.5353.1653

31、.1653.165教育费附加万元9.1118.2322.7822.7822.786地方教育费附加万元6.0812.1515.1915.1915.199土地使用税万元154.26154.26154.26154.26154.2610税金及附加万元190.72227.17245.40245.40245.40折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值4031.554031.55当期折旧额3225.24161.26161.26161.26161.26161.26净值806.313870.293709.033547.763386.503225.242机器设备原值51

32、68.885168.88当期折旧额4135.10275.67275.67275.67275.67275.67净值4893.214617.534341.864066.193790.513建筑物及设备原值9200.43当期折旧额7360.34436.94436.94436.94436.94436.94建筑物及设备净值1840.098763.498326.557889.617452.677015.734无形资产原值626.52626.52当期摊销额626.5215.6615.6615.6615.6615.66净值610.86595.19579.53563.87548.215合计：折旧及摊销7986.

33、86452.60452.60452.60452.60452.60总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元12250.094900.049800.0712250.0912250.0912250.092外购燃料动力费万元871.94348.78697.55871.94871.94871.943工资及福利费万元3031.233031.233031.233031.233031.233031.234修理费万元52.4320.9741.9452.4352.4352.435其它成本费用万元2489.62995.851991.702489.622489.622

34、489.625.1其他制造费用万元971.55388.62777.24971.55971.55971.555.2其他管理费用万元424.14169.66339.31424.14424.14424.145.3其他销售费用万元1554.94621.981243.951554.941554.941554.946经营成本万元18695.317478.1214956.2518695.3118695.3118695.317折旧费万元436.94436.94436.94436.94436.94436.948摊销费万元15.6615.6615.6615.6615.6615.669利息支出万元-10总成本费用万

35、元19147.919749.4616015.0919147.9119147.9119147.9110.1可变成本万元15664.086265.6312531.2615664.0815664.0815664.0810.2固定成本万元3483.833483.833483.833483.833483.833483.8311盈亏平衡点47.89%47.89%利润及利润分配表序号项目单位达产指标第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元24654.009861.6019723.2024654.0024654.0024654.002税金及附加万元245.40190.72227.17245.40245.4

36、0245.403总成本费用万元19147.919749.4616015.0919147.9119147.9119147.915增值税万元759.46303.78607.57759.46759.46759.466利润总额万元5506.094812.0611060.235506.095506.095506.098应纳税所得额万元5506.094812.0611060.235506.095506.095506.099企业所得税万元1376.521203.022765.061376.521376.521376.5210税后净利润万元4129.573609.058295.174129.574129.57

37、4129.5711可供分配的利润万元4129.573609.058295.174129.574129.574129.5712法定盈余公积金万元412.96360.91829.52412.96412.96412.9613可供投资者分配利润万元3716.613248.147465.653716.613716.613716.6114应付普通股股利万元3716.613248.147465.653716.613716.613716.6115各投资方利润分配万元3716.613248.147465.653716.613716.613716.6115.1项目承办方股利分配万元3716.613248.147465.653716.613716.613716.6116息税前利润万元5506.094812.0611060.235506.095506.095506.0917息税折旧摊销前利润万元5958.695264.6611512.835958.695958.695958.6918销售净利润率%16.75%36.60%42.06%16.75%16.75%16.75%19全部投资利润率%40.57%35.46%81.50%40.57%40.57%40.57%20全部投资利税率%