唐山尾矿固废综合利用项目财务分析报告.docx

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1、泓域咨询/唐山尾矿固废综合利用项目财务分析报告一、项目发展背景中国地质科学院成都矿产综合利用研究所针对攀枝花钒钛磁铁矿尾矿、甘洛铅锌矿尾矿和彭县铜矿尾矿3类有代表性的尾矿，开展了酸性尾矿、碱性尾矿和高泥类型尾矿的矿石性质研究，利用尾矿制作标准建筑用砖、彩色人行道砖和尾矿空心砌块，达到了消除尾矿占用土地和影响环境目的，实现了尾矿的资源化。我国尾矿累积堆存量超146亿吨，尾矿综合利用率仅为18.9%。尾矿之所以成为“鸡肋”，源于观念的落后没有从资源和环境两方面认识尾矿资源。专家建言，应从技术、经济、政策、数据与信息“四管齐下”，推动尾矿资源综合利用水平不断提高。虽然目前我国开始强调经济增长质量，但

2、我国正处于工业化快速发展时期，固废产生量未来几年依然将维持在最低10%以上的增长速度。前瞻产业研究院预测，到2017年，我国工业固废产生量将会突破50亿吨。万物互联互通是工业固废综合利用领域较明显的特征。工业固废综合利用，不是一种经济模式，而是一个很多问题交织在一起的社会问题。它涵盖：科学的发展观，技术创新，环保问题，再就业问题，产业升级转型，罕见的大跨界，社会效益和经济效益的冲突，产业经济进化中的混乱格局，互联网时代的冲击等多个层面。任何用单一的思维看待这个问题，都不会得到合理的解决。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资1877.28(万元）。（二）流动资金投资估算

3、预计达产年需用流动资金608.09万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资2485.37万元，其中：固定资产投资1877.28万元，占项目总投资的75.53%；流动资金608.09万元，占项目总投资的24.47%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资737.52万元，占项目总投资的29.67%；设备购置费578.36万元，占项目总投资的23.27%；其它投资561.40万元，占项目总投资的22.59%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=1877.28+608.09=2485.37（万元）。三、资金筹措全部

4、自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷65.00%,计划收入3227.25万元，总成本2663.29万元，利润总额-2157.99万元，净利润-1618.49万元，增值税100.52万元，税金及附加40.53万元，所得税-539.50万元；第二年负荷80.00%,计划收入3972.00万元，总成本3169.24万元，利润总额-2430.56万元，净利润-1822.92万元，增值税123.71万元，税金及附加43.31万元，所得税-607.64万元；第三年生产负荷100%，计划收入4965.00万元，总成本3843.83万元，利润总额1121.17万元，净利润840.8

5、8万元，增值税154.64万元，税金及附加47.02万元，所得税280.29万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入4965.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=154.64万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用3843.83万元，其中：可变成本3372.97万元，固定成本470.86万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加47.02万元。

6、（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=1121.17（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=1121.1725.00%=280.29（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=1121.17（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=1121.1725.00%=280.29（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额1121.17万元，缴纳企业所得税280.29万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=1121.

7、17-280.29=840.88（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=45.11%。（2）达产年投资利税率=53.22%。（3）达产年投资回报率=33.83%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入4965.00万元，总成本费用3843.83万元，税金及附加47.02万元，利润总额1121.17万元，企业所得税280.29万元，税后净利润840.88万元，年纳税总额481.95万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=4.46年。本期工程项目全部投资回收期4.46年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险

8、性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率45.11%，投资利税率53.22%，全部投资回报率33.83%，全部投资回收期4.46年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。在建设过程中，应注意环境的保护和资源的有效利用，做到环境保护和建设同时进行，尽量减少因施工对城镇居民生活造成影响。建议项目承办单位在项目建设中有关论证、设计、施工要紧密配合，对于建设过程中出现的问题应用科学的方法进行分析解决；在设计和施工中，要积极吸取国内外的相关建设经验，采用合理、可行、有效的技术手段，确保工程万无一失。七、市场预测分析虽然目前

9、我国开始强调经济增长质量，但我国正处于工业化快速发展时期，固废产生量未来几年依然将维持在最低10%以上的增长速度。前瞻产业研究院预测，到2017年，我国工业固废产生量将会突破50亿吨。有政府公开数据显示，70亿吨的城市垃圾占地80多万亩。若按此统计口径，2017年50亿吨工业固废将占地60万亩，大约是400平方公里，而日本东京面积为2188平方公里，这样，五年便可堆满东京。2010年，我国工业固废综合利用率在40%，根据大宗工业固体废弃物综合利用发展十二五规划，到2015年我国工业固体废弃物综合利用率将达到50%左右，即综合利用率年均提升两个百分点，到2017年，我国工业固体废弃物综合利用率将

10、达到54%左右，综合利用量将接近30亿吨。此外，工业固废回收利用市场也将借势发展。我国固废回收综合利用涉及十大领域，目前需要社会总投资接近1000亿元，预计可以实现年产值1445亿元，年综合利用工业固体废弃物41210万吨。万物互联互通是工业固废综合利用领域较明显的特征。工业固废综合利用，不是一种经济模式，而是一个很多问题交织在一起的社会问题。它涵盖：科学的发展观，技术创新，环保问题，再就业问题，产业升级转型，罕见的大跨界，社会效益和经济效益的冲突，产业经济进化中的混乱格局，互联网时代的冲击等多个层面。任何用单一的思维看待这个问题，都不会得到合理的解决。大宗工业固体废物综合利用是当前实现工业转

11、型升级的重要举措，也是节能环保战略性新兴产业的重要组成部分，它为工业又好又快发展提供资源保障的重要途径，同时也是解决大宗工业固体废物不当处置与堆存所带来的环境污染和安全隐患的治本之策。大宗工业固体废物综合利用是当前实现工业转型升级的重要举措，更是确保我国工业可持续发展的一项长远的战略方针。而互联互通下工业固废综合利用产业生态体系的建立将是解决这个问题的较佳较好途径。产业普遍存在只有循环没有效益的现状，需要新的商务模式的升级，更需要持续构建循环发展产业模式。目前产业所要面临的现状也很残酷，工业固废综合利用，如大宗尾矿，粉煤灰，脱硫石膏，煤矸石等面临技术、商业模式创新和经济效益的提高问题，这个领域

12、只有循环没有经济的局面，让很多环保企业缺乏积极性。工业4.0来袭，传统产业经济格局将被重塑，社会精神文明的重塑进入一个新常态，传统产业面临着转型的问题。国家政策大力支持企业升级转型环保节能性产业。从大方向来说，国家大政方针对产业的发展给予了很多支持，政府积极促进产业互联互通，企业信息化，企业升级转型，鼓励产业进行全方位的创新，鼓励企业，协会，中介组织在工业固废综合利用提供一站式服务，并出台很多有利于产业良性发展的新政策。环保产业在未来几年将是较好的产业。经过改革开放30多年的发展，国内环保产业已初具规模，有着巨大的市场需求，尤其在大宗工业固废处理方面有很大的市场空间。未来510年，我国环保产业

13、投资每年将增长10%以上。其中，环保服务和环保产品在工业领域用于前端治理的发展空间会较为广阔，国内环保技术工程服务市场也面临较好的发展机遇。八、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入1027.641370.191272.321223.384893.522主营业务收入901.911202.541116.651073.704294.792.1尾矿固废综合利用(A)297.63396.84368.49354.321417.282.2尾矿固废综合利用(B)207.44276.58256.83246.95987.802.3尾矿固废综合利用(C)153.32204.

14、43189.83182.53730.112.4尾矿固废综合利用(D)108.23144.30134.00128.84515.372.5尾矿固废综合利用(E)72.1596.2089.3385.90343.582.6尾矿固废综合利用(F)45.1060.1355.8353.68214.742.7尾矿固废综合利用(.)18.0424.0522.3321.4785.903其他业务收入125.73167.64155.67149.68598.73上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元4893.52完成主营业务收入万元4294.79主营业务收入占比87.76%营业收入增长率（同比）25.35%营业

15、收入增长量（同比）万元989.72利润总额万元1129.75利润总额增长率26.88%利润总额增长量万元239.32净利润万元847.31净利润增长率19.18%净利润增长量万元136.33投资利润率49.62%投资回报率37.22%财务内部收益率20.94%企业总资产万元6088.90流动资产总额占比万元31.40%流动资产总额万元1911.97资产负债率48.74%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米7116.8910.67亩1.1容积率1.181.2建筑系数61.03%1.3投资强度万元/亩175.941.4基底面积平方米4343.441.5总建筑面积平方米8397.9

16、31.6绿化面积平方米504.65绿化率6.01%2总投资万元2485.372.1固定资产投资万元1877.282.1.1土建工程投资万元737.522.1.1.1土建工程投资占比万元29.67%2.1.2设备投资万元578.362.1.2.1设备投资占比23.27%2.1.3其它投资万元561.402.1.3.1其它投资占比22.59%2.1.4固定资产投资占比75.53%2.2流动资金万元608.092.2.1流动资金占比24.47%3收入万元4965.004总成本万元3843.835利润总额万元1121.176净利润万元840.887所得税万元1.188增值税万元154.649税金及附加

17、万元47.0210纳税总额万元481.9511利税总额万元1322.8312投资利润率45.11%13投资利税率53.22%14投资回报率33.83%15回收期年4.4616设备数量台（套）8917年用电量千瓦时1353604.7818年用水量立方米4525.2719总能耗吨标准煤166.7520节能率22.40%21节能量吨标准煤41.6922员工数量人84区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元124491.39同期产值万元109308.45同比增长13.89%从业企业数量家659规上企业家15从业人数人32950前十位企业产值万元58428.82去年同期52766.93万元。1、x

18、xx有限责任公司（AAA）万元14315.062、xxx实业发展公司万元12854.343、xxx投资公司万元7595.754、xxx有限责任公司万元6427.175、xxx投资公司万元4090.026、xxx（集团）有限公司万元3797.877、xxx投资公司万元292.148、xxx有限责任公司万元2395.589、xxx投资公司万元2278.7210、xxx（集团）有限公司万元1752.86区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元56012.711.1同期增加值万元47212.331.2增长率18.64%2行业净利润万元15266.792.12016年净利润万元1368

19、6.052.2增长率11.55%3行业纳税总额万元19384.833.12016纳税总额万元17329.553.2增长率11.86%42017完成投资万元49097.914.12016行业投资万元16.83%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值145414.92165244.23187777.532利润总额37368.5942464.3148254.903净利润17664.6020073.4122810.694纳税总额11616.5713200.6515000.745工业增加值51005.7857961.1165864.906产业贡献率12.00%16.

20、00%17.52%7企业数量7919651235土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程3070.813070.815490.815490.81530.431.1主要生产车间1842.491842.493294.493294.49328.871.2辅助生产车间982.66982.661757.061757.06169.741.3其他生产车间245.66245.66318.47318.4731.832仓储工程651.52651.521889.631889.63132.762.1成品贮存162.88162.88472.41472.4133

21、.192.2原料仓储338.79338.79982.61982.6169.042.3辅助材料仓库149.85149.85434.61434.6130.533供配电工程34.7534.7534.7534.752.753.1供配电室34.7534.7534.7534.752.754给排水工程39.9639.9639.9639.962.464.1给排水39.9639.9639.9639.962.465服务性工程412.63412.63412.63412.6328.995.1办公用房190.31190.31190.31190.3117.395.2生活服务222.32222.32222.32222.32

22、13.096消防及环保工程116.40116.40116.40116.409.206.1消防环保工程116.40116.40116.40116.409.207项目总图工程17.3717.3717.3717.3714.217.1场地及道路硬化1184.54258.61258.617.2场区围墙258.611184.541184.547.3安全保卫室17.3717.3717.3717.378绿化工程477.6416.72合计4343.448397.938397.93737.52节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤166.751.1年用电量千瓦时1353604.781.2年用电量吨标准

23、煤166.361.3年用水量立方米4525.271.4年用水量吨标准煤0.392年节能量吨标准煤41.693节能率22.40%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元2276.721.1完成比例91.60%2完成固定资产投资万元1507.692.1完成比例66.22%3完成流动资金投资万元769.033.1完成比例33.78%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人571.2人均年工资万元5.971.3年工资额万元256.382工程技术人员工资2.1平均人数人132.2人均年工资万元5.032.3年工资额万元69.383企业管理人员工资3.1平均人数人33

24、.2人均年工资万元7.633.3年工资额万元20.214品质管理人员工资4.1平均人数人74.2人均年工资万元5.584.3年工资额万元35.095其他人员工资5.1平均人数人45.2人均年工资万元6.175.3年工资额万元22.486职工工资总额万元403.54固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元737.52578.36175.941877.281.1工程费用万元737.52578.363395.601.1.1建筑工程费用万元737.52737.5229.67%1.1.2设备购置及安装费万元578.36578.3623.27%1.

25、2工程建设其他费用万元561.40561.4022.59%1.2.1无形资产万元278.97278.971.3预备费万元282.43282.431.3.1基本预备费万元144.48144.481.3.2涨价预备费万元137.95137.952建设期利息万元3固定资产投资现值万元1877.281877.28流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元3395.601943.932526.913395.603395.603395.601.1应收账款万元1018.68662.14814.941018.681018.681018.681.2存货万元1528.02

26、993.211222.421528.021528.021528.021.2.1原辅材料万元458.41297.96366.72458.41458.41458.411.2.2燃料动力万元22.9214.9018.3422.9222.9222.921.2.3在产品万元702.89456.88562.31702.89702.89702.891.2.4产成品万元343.80223.47275.04343.80343.80343.801.3现金万元848.90551.78679.12848.90848.90848.902流动负债万元2787.511811.882230.012787.512787.512

27、787.512.1应付账款万元2787.511811.882230.012787.512787.512787.513流动资金万元608.09395.26486.47608.09608.09608.094铺底流动资金万元202.69131.75162.16202.69202.69202.69总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元2485.37132.39%132.39%100.00%2项目建设投资万元1877.28100.00%100.00%75.53%2.1工程费用万元1315.8870.10%70.10%52.95%2.1.1建筑工程费万元7

28、37.5239.29%39.29%29.67%2.1.2设备购置及安装费万元578.3630.81%30.81%23.27%2.2工程建设其他费用万元278.9714.86%14.86%11.22%2.2.1无形资产万元278.9714.86%14.86%11.22%2.3预备费万元282.4315.04%15.04%11.36%2.3.1基本预备费万元144.487.70%7.70%5.81%2.3.2涨价预备费万元137.957.35%7.35%5.55%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元1877.28100.00%100.00%75.53%5建设期间费用万元6流动资金万元608.09

29、32.39%32.39%24.47%7铺底流动资金万元202.7010.80%10.80%8.16%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元3227.253972.004965.004965.004965.001.1万元3227.253972.004965.004965.004965.002现价增加值万元1032.721271.041588.801588.801588.803增值税万元100.52123.71154.64154.64154.643.1销项税额万元794.40794.40794.40794.40794.403.2进项税额万元415.

30、84511.81639.76639.76639.764城市维护建设税万元7.048.6610.8210.8210.825教育费附加万元3.023.714.644.644.646地方教育费附加万元2.012.473.093.093.099土地使用税万元28.4728.4728.4728.4728.4710税金及附加万元40.5343.3147.0247.0247.02折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值737.52737.52当期折旧额590.0229.5029.5029.5029.5029.50净值147.50708.02678.52649.026

31、19.52590.022机器设备原值578.36578.36当期折旧额462.6930.8530.8530.8530.8530.85净值547.51516.67485.82454.98424.133建筑物及设备原值1315.88当期折旧额1052.7060.3560.3560.3560.3560.35建筑物及设备净值263.181255.531195.181134.831074.481014.134无形资产原值278.97278.97当期摊销额278.976.976.976.976.976.97净值272.00265.02258.05251.07244.105合计：折旧及摊销1331.6767

32、.3267.3267.3267.3267.32总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元2570.071670.552056.062570.072570.072570.072外购燃料动力费万元209.54136.20167.63209.54209.54209.543工资及福利费万元403.54403.54403.54403.54403.54403.544修理费万元7.244.715.797.247.247.245其它成本费用万元586.12380.98468.90586.12586.12586.125.1其他制造费用万元130.3584.7310

33、4.28130.35130.35130.355.2其他管理费用万元69.4445.1455.5569.4469.4469.445.3其他销售费用万元171.06111.19136.85171.06171.06171.066经营成本万元3776.512454.733021.213776.513776.513776.517折旧费万元60.3560.3560.3560.3560.3560.358摊销费万元6.976.976.976.976.976.979利息支出万元-10总成本费用万元3843.832663.293169.243843.833843.833843.8310.1可变成本万元3372.9

34、72192.432698.383372.973372.973372.9710.2固定成本万元470.86470.86470.86470.86470.86470.8611盈亏平衡点56.54%56.54%利润及利润分配表序号项目单位达产指标第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元4965.003227.253972.004965.004965.004965.002税金及附加万元47.0240.5343.3147.0247.0247.023总成本费用万元3843.832663.293169.243843.833843.833843.835增值税万元154.64100.52123.71154.6

35、4154.64154.646利润总额万元1121.17-2157.99-2430.561121.171121.171121.178应纳税所得额万元1121.17-2157.99-2430.561121.171121.171121.179企业所得税万元280.29-539.50-607.64280.29280.29280.2910税后净利润万元840.88-1618.49-1822.92840.88840.88840.8811可供分配的利润万元840.88-1618.49-1822.92840.88840.88840.8812法定盈余公积金万元84.09-161.85-182.2984.0984

36、.0984.0913可供投资者分配利润万元756.79-1456.64-1640.63756.79756.79756.7914应付普通股股利万元756.79-1456.64-1640.63756.79756.79756.7915各投资方利润分配万元756.79-1456.64-1640.63756.79756.79756.7915.1项目承办方股利分配万元756.79-1456.64-1640.63756.79756.79756.7916息税前利润万元1121.17-2157.99-2430.561121.171121.171121.1717息税折旧摊销前利润万元1188.49-2090.67

37、-2363.241188.491188.491188.4918销售净利润率%16.94%-50.15%-45.89%16.94%16.94%16.94%19全部投资利润率%45.11%-86.83%-97.79%45.11%45.11%45.11%20全部投资利税率%53.22%53.22%53.22%53.22%21全部投资回报率%33.83%-65.12%-73.35%33.83%33.83%33.83%22总投资收益率%33.83%-65.12%-73.35%33.83%33.83%33.83%23资本金净利润率%33.83%-65.12%-73.35%33.83%33.83%33.83%盈利能力分析一览表序号项目单位指标1净利润万元840.882投资利润率45.11%3投资利税率53.22%4投资回报率33.83%5回收期年4.46