财务管理形成性考核参考复习资料.docx

《财务管理形成性考核参考复习资料.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《财务管理形成性考核参考复习资料.docx（11页珍藏版）》请在淘文阁 - 分享文档赚钱的网站上搜索。

1、财务管理形成性考核册答案财务管理作业一1、 某人如今存入银行1000元，若存款年利率为5%，且复利计息，3年后他可以从银行取回多少钱？答：F=P.(1+i)n=1000(1+5%)3=1157.62(元)3年后他可以从银行取回1157.62元2、 某人盼望在4年后有8000元支付学费，假设存款年利率3%，则如今此人需存入银行的本金是多少？答：P=F.(1+i)-n=8000（1+3%）-4=80000.888487=7107.90（元）此人需存入银行的本金是7108元3、 某人在3年里，每年年末存入银行3000元，若存款年利率为4%，则第3年年末可以得到多少本利和？答： F=A.=3000=3

2、0003.1216=9364.80（元）4、某人盼望在4年后有8000元支付学费，于是从如今起每年年末存入银行一笔款项，假设存款年利率为3%，他每年年末应存入的金额是多少？答：A=F.=80000.239027=1912.22（元）5、某人存钱的支配如下：第一年年末存2000元，第二年年末存2500元，第三年年末存3000元。假如年利率为4%，那么他在第三年年末可以得到的本利和是多少？答： F=3000(1+4%)0+2500(1+4%)1+2000(1+4%)2=3000+2600+2163.2 =7763.20（元）6、 某人如今想存入一笔钱进银行，盼望在第1年年末可以取出1300元，第2

3、年年末可以取出1500元，第3年年末可以取出1800元，第4年年末可以取出2000元，假如年利率为5%，那么他如今应存多少钱在银行？答：现值=1300（1+5%）-1+1500（1+5%）-2+1800（1+5%）-3+20000（1+5%）-4 =1239.095+1360.544+1554.908+1645.405 =5798.95（元） 如今应存入5798.95元7、 同4题8、 ABC企业须要一台设备，买价为16000元，可用10年。假如租用，则每年年初需付租金2000元，除此以外，买及租的其他状况一样。假设利率为6%，假如你是这个企业的选择者，你认为哪种方案好些？答：租用设备的即付年

4、金现值=A =2000 =20007.80169 =15603.38(元) 15603.38元16000元 承受租赁的方案更好一些9、 假设某公司董事会确定从今年留存收益提取20000元进展投资，盼望5年后能得到2.5倍的钱用来对原消费设备进展技术改造。那么该公司在选择这一方案时，所要求的投资酬劳率必需到达多少？答：依据复利终值公式可得F=P(1+i)n5000=20000(1+i)5则i=20.11% 所需投资酬劳率必需到达20.11%以上10、投资者在找寻一个投资渠道可以使他的钱在5年的时间里成为原来的2倍，问他必需获得多大的酬劳率？以该酬劳率经过多长时间可以使他的钱成为原来的3倍？答：依

5、据复利公式可得： （1+i）5=2 则i=0.1487=14.87% (1+14.87%)n=3 则n=7.9想5年时间成为原来投资额的2倍，需14.87%的酬劳率，以该酬劳率经过7.9年的时间可以使他的钱成为原来的3倍。11、F公司的贝塔系数为1.8，它给公司的股票投资者带来14%的投资酬劳率，股票的平均酬劳率为12%，由于石油供应危机，专家预料平均酬劳率会由12%跌至8%，估计F公司新的酬劳率为多少？答：投资酬劳率=无风险利率+（市场平均酬劳率-无风险利率）*贝塔系数设无风险利率为A原投资酬劳率=14%=A+(12%-A)*1.8,得出无风险利率A=9.5%；新投资酬劳率=9.5%+（8%

6、-9.5%）*1.8=6.8%。财务管理作业二1、 假定有一张票面利率为1000元的公司债券，票面利率为10%，5年后到期。（1）若市场利率是12%，计算债券的价值。价值=+100010%（P/A，12%，5） =927.91元（2）若市场利率是10%，计算债券的价值。价值=+100010%（P/A，10%，5） =1000元（3）若市场利率是8%，计算债券的价值。价值=+100010%（P/A，8%，5） =1079.85元2、 试计算下列状况下的资本本钱：（1）10年债券，面值1000元，票面利率11%，发行本钱为发行价格1125的5%，企业所得税率33%； K= EMBED Equati

7、on.3 =6.9%（2）增发一般股，该公司每股净资产的账面价值为15元，上一年度现金股利为每股1.8元，每股盈利在可预见的将来维持7%的增长率。目前公司一般股的股价为每股27.5元，预料股票发行价格及股价一样，发行本钱为发行收入的5%； K= EMBED Equation.3 +7%=13.89%（3）优先股：面值150元，现金股利为9%，发行本钱为其当前价格175元的12%。K= EMBED Equation.3 =8.77%3、某公司本年度只经营一种产品，税前利润总额为30万元，年销售数量为16000台，单位售价为100元，固定本钱为20万元，债务筹资的利息费用为20万元，所得税为40%

8、。计算该公司的经营杠杆系数，财务杠杆系数和总杠杆系数。息税前利润=税前利润+利息费用=30+20=50万元经营杠杆系数=1+固定本钱/息税前利润=1+20/50=1.4财务杠杆系数=息税前利润/（息税前利润-利息）=50/(50-20)=1.67总杠杆系数=1.4*1.67=2.344 某企业年销售额为210万元，息税前利润为60万元，变动本钱率为60%，全部资本为200万元，负债比率为40%，负债利率为15%。试计算企业的经营杠杆系数，财务杠杆系数和总杠杆系数。DOL=（210-210*60%）/60=1.4DFL=60/(60-200*40%*15%)=1.25总杠杆系数=1.4*1.25

9、=1.755、某企业有一投资工程，预料酬劳率为35%，目前银行借款利率为12%，所得税税率为40%，该工程须投资120万元。请问：如该企业欲保持自有资本利润率24%的目的，应如何支配负债及自有资本的筹资数额。答：设负债资本为X万元， 则：=24% 求得X=21.43（万元） 则自有资本为120-21.43=98.57万元6、某公司拟筹资2500万元，其中发行债券1000万元，筹资费率2%，债券年利率10%,所得税率为33%；优先股500万元，年股息率7%，筹资费率3%；一般股1000万元，筹资费率为4%；第一年预期股利10%，以后各年增长4%。试计算筹资方案的加权资本本钱。答：债券资本本钱=

10、EMBED Equation.3 =6.84% 优先股本钱= EMBED Equation.3 =7.22% 一般股本钱= EMBED Equation.3 =14.42%加权平均资本本钱=6.84%1000/2500+7.22%500/2500+14.42%1000/2500=9.948%7、某企业目前拥有资本1000万元，其构造为：负债资本20%（年利息20万元），一般股权益资本80%（发行一般股10万股，每股面值80万元）。现打算追加筹资400万元，有两种筹资方案可供选择。（1）全部发行一般股。增发5万股，每股面值80元（2）全部筹措长期债务，利率为10%，利息为40万元。企业追加筹资后

11、，息税前利润预料为160万元，所得税率为33%要求：计算每股收益无差异点及无差异点的每股收益，并确定企业的筹资方案。答：求得两种方案下每股收益相等时的息税前利润，该息税前利润是无差异点： 求得：EBIT=140万元无差异点的每股收益=（140-60）（1-33%）=5.36万元由于追加筹资后预料息税前利润160万元140万元，所以承受负债筹资比拟有利。财务管理作业三1、A公司是一家钢铁企业，拟进入前景良好的汽车制造业。先找到一个投资工程，是利用B公司的技术消费汽车零件，并将零件出售给B公司，预料该工程需固定资产投资750万元，可以持续5年。财会部门估计每年的付现本钱为760万元。固定资产折旧承

12、受直线法，折旧年限5年净残值为50万元。营销部门估计各年销售量均为40000件，B公司可以承受250元每件的价格。消费部门估计须要250万元的净营运资本投资。假设所得税说率为40%。估计工程相关现金流量。答：年折旧额=（750-50）/5=140（万元） 初始现金流量NCF0=-（750+250）=-1000（万元） 第一年到第四年每年现金流量： NCF1-4=(4*250)-760-140(1-40%)+140=200(万元) NCF5=(4*250)-760-140(1-40%)+140+250+50=500（万元）2、海洋公司拟购进一套新设备来交换一套尚可运用6年的旧设备，预料购置新设备

13、的投资为400000元，没有建立期，可运用6年。期满时净残值估计有10000元。变卖旧设备的净收入160000元，若接着运用旧设备，期满时净残值也是10000元。运用新设备可使公司每年的营业收入从200000元增加到300000元，付现经营本钱从80000元增加到100000元。新旧设备均承受直线法折旧。该公司所得税税率为30%。要求计算该方案各年的差额净现金流量。答：更新设备比接着运用旧设备增加的投资额=新设备的投资-旧设备的变现净收入=400000-160000=+240000（元） 经营期第16每年因更新改造而增加的折旧=240000/6=40000（元） 经营期16年每年总本钱的变动额

14、=该年增加的经营本钱+该年增加的折旧=（100000-80000）+40000=60000（元） 经营期16年每年营业利润的变动额=（300000-200000）-60000=40000（元） 因更新改造而引起的经营期16年每年的所得税变动额=4000030%=12000（元） 经营期每年因更新改造增加的净利润=40000-12000=28000（元） 按简化公式确定的建立期净现金流量为： NCF0=-(400000-160000)=-240000(元) NCF1-6=28000+60000=88000（元）3、海天公司拟建一套流水消费线，需5年才能建成，预料每年末投资454000元。该消费线

15、建成投产后可用10年，按直线法折旧，期末无残值。投产后预料每年可获得税后利润180000元。试分别用净现值法、内部收益率法和现值指数法进展方案的评价。答： 假设资本本钱为10%，则初始投资净现值（NPV）=454000（P/A, 10%，5）=454000*3.791 =1721114元 折旧额=454000*5/10=227000元 NPC=407000*(P/A,10%，15)-（P/A，10%，5）-1721114 =407000(7.606-3.791)-1721114 =155 =-168409元从上面计算看出，该方案的净现值小于零，不建议承受。年金现值系数=初始投资本钱/每年净现金

16、流量 =1721114/（180000+207000） =4.229查年金现值系数表，第15期及4.23相邻的在20%-25%之间， 用插值法计算得x=2.73内部收益率=20%+2.73%=22.73%内含酬劳率假如大于或等于企业的资本本钱或必要酬劳率就承受，反之，则回绝。现值指数法=0.902在净现值法显，假如现值指数大于或等于1，则承受，否则回绝。4、某公司借入520000元，年利率为10%，期限5年，5年内每年付息一次，到期一次还本。该款用于购入一套设备，该设备可运用10年，预料残值20000元。该设备投产后，每年可新增销售收入300000元，承受直线法折旧，除折旧外，该设备运用的前5

17、年每年总本钱费用232000元，后5年每年总本钱费用180000元，所得税率为35%。求该工程净现值。答： 每年折旧额=（520000-20000）/5=100000（元）1-5年净现金流量=（300000-232000）（1-35%）+100000=144200（元）6-10年净现金流量=(300000-180000)（1-35%）+100000=178000（元）净现值=-520000+1442005+1780005=1091000（元）5、大华公司打算购入一设备一扩大消费实力。现有甲乙两个方案可供选择,甲方案需投资10000元,运用寿命为5年,承受直线法折旧,5年后设备无残值，5年中每年

18、销售收入6000元，每年付现本钱2000元。乙方案需投资12000元，承受直线折旧法计提折旧，运用寿命也为5年，5年后残值收入2000元。5年中每年的销售收入为8000元，付现本钱第一年为3000元，以后随着设备折旧，逐年增加修理费400元，另需垫支营运资金3000元，假设所得税率为40%。要求：（1）计算两方案的现金流量。（2）计算两方案的回收期。（3）计算两方案的平均酬劳率。答：（1）甲方案每年折旧额=10000/5=2000（元）乙方案每年折旧额=（12000-2000）/5=2000（元）甲方案每年净现金流量=（6000-2000-2000）*（1-40%）+2000=3200元乙方案

19、第一年现金流量=（8000-3000-2000）(1-40%)+2000=3800元乙方案第二年现金流量=（8000-3400-2000）(1-40%)+2000=3560元乙方案第三年现金流量=（8000-3800-2000）(1-40%)+2000=3320元乙方案第四年现金流量=（8000-4200-2000）(1-40%)+2000=3080元乙方案第五年现金流量=（8000-4600-2000）(1-40%)+2000+2000+3000=7840元（2）甲方案的回收期=原始投资额/每年营业现金流量=10000/3200=3.13（年） 乙方案的回收期=3+1320/3080=3.4

20、3（年）（3）甲方案的平均酬劳率=平均现金余额/原始投资额=3200/10000*100%=32%乙方案的平均酬劳率=（3800+3560+3320+3080+7840）/15000 =144%6、某公司确定进展一项投资，投资期为3年。每年年初投资20000元，第四年初开场投产，投产时需垫支500万元营运资金，工程寿命期为5年，5年中会使企业每年增加销售收入3600万元，每年增加付现本钱1200万元，假设该企业所得税率为30%，资本本钱为10%，固定资产无残值。计算该工程投资回收期、净现值。答：年折旧额=3*2000/5=1200（万元）每年营业现金流量=（3600-1200-1200）（1-

21、30%）+1200=2040（万元）原始投资额净现值=2000 (P/A,10%,2)+1 =20002.736=5472(万元)投资回收期=原始投资额/每年营业现金流量=5472/2040=2.68（年）NPV= 2040(P/A,10%,5)(P/F,10%,3)+500(P/F,10%,8)-2000+2000 (P/A,10%,2)+500(P/F,10%,3)=(20403.79080.7513+5000.4665)-(2000+20001.7355+5000.7513)=196.58(万元)财务管理作业四1、江南股份预料下月份现金须要总量为16万元，有价证劵每次变现的固定费用为0.

22、04万元，有价证劵月酬劳率为0.9%。计算最佳现金持有量和有价证劵的变现次数。最佳现金持有量=11.9257（万元）有价证劵变现次数=16/11.9257=1.34(次)2、某企业自制零部件用于消费其他产品，估计年零件须要量4000件，消费零件的固定本钱为10000元，每个零件年储存本钱为10元，假定企业消费状况稳定，按次消费零件，每次的消费打算费用为800元，试计算每次消费多少最适宜，并计算年度消费本钱总额。此题适用于存货形式确定经济购进批量，消费打算费相当于选购固定费用，计算总本钱时，应符合考虑固定本钱和存货管理本钱，后者是属于变动局部本钱。 每次消费零件个数=800（件） 年度消费本钱总

23、额=+10000=18000（元）3、某公司是一个高速开展的公司，预料将来3年股利年增长率为10%，之后固定股利年增长率为5%，公司刚发放了上1年的一般股股利，每股2元，假设投资者要求的收益率为15%。计算该一般股的价值。 V=22说明该公司的股票每股市场价格低于22元时，该股票才值得购置。4、有一面值1000元的债券，票面利率为8%，每年支付一次利息，2008年5月1日发行，2013年5月1日到期。每年计息一次，投资的必要酬劳率为10%，债券的市价为1080，问该债券是否值得投资？ V=10008(P/A,10%,3)+1000(P/F,10%,3) =802.487+10000.751 =

24、949.96 949.961080债券的价值低于市场价格，不合适投资。5、甲投资者拟投资购置A公司的股票。A公司去年支付的股利是每股1元，依据有关信息，投资者估计A公司年股利增长率可达10%。A公司股票的贝塔系数为2，证劵市场所股票的平均收益率为15%，现行国库卷利率为8%。 要求：（1）计算该股票的预期收益率； （2）计算该股票的内在价值。答: (1) K=R+B(K-R) =8%+2*(15%-8%) =22% (2) P=D/(R-g) =1*(1+10%) / (22%-10%) =9.17元6、某公司流淌资产由速动资产和存货构成，年初存货为145万元，年初应收账款为125万元，年末流

25、淌比率为3，年末速动比率为1.5，存货周转率为4次，年末流淌资产余额为270万元。一年按360天计算。 要求：（1）计算该公司流淌负债年余额 （2）计算该公司存货年末余额和年平均余额 （3）计算该公司本年主营业务总本钱 （4）假定本年赊销净额为960万元，应收账款以外的其他速动资产忽视不计，计算该公司应收账款周转期。 答：（1）依据：流淌资产/流淌负债=流淌比率 可得：流淌负债=流淌资产/流淌比率=270/3=90（万元） （2）依据：速动资产/流淌负债=速动比率 年末速动资产=90*1.5=135（万元） 存货=流淌资产-速动资产=270-135=135（万元） 存货平均余额=140（万元）

26、 （3）存货周转次数= 则：主营业务本钱=140*4=560（万元） （4）年末应收账款=135万元， 应收账款周转率=960/130=7.38(次) 应收账款周转天数=360/7.38=48.78（天）7、请搜素某一上市公司近期的资产负债表和利润表，试计算如下指标并加以分析。(1)应收账款周转率(2)存货周转率(3)流淌比率(4)速动比率(5)现金比率(6)资产负债率(7)产权比率(8)销售利润率答：我们以五粮液2011年第三季度报表为例做分析，报表如下：股票代码：000858 股票简称：五 粮 液 资产负债表 (单位：人民币元) 2011年第三季度科目2011-09-30科目2011-09

27、-30货币资金 19,030,416,620.94短期借款 交易性金融资产 17,745,495.68交易性金融负债 应收票据 1,656,244,403.19应付票据 应收账款 107,612,919.33应付账款 254,313,834.71预付款项 241,814,896.36预收款项 7,899,140,218.46其他应收款 48,946,166.03应付职工薪酬 614,523,162.72应收关联公司款 应交税费 1,457,830,918.25应收利息 136,641,507.17应付利息 应收股利 应付股利 60,625,990.25存货 4,860,415,255.91其他

28、应付款 757,530,281.41其中:消耗性生物资产 应付关联公司款 一年内到期的非流淌资产 一年内到期的非流淌负债 其他流淌资产 其他流淌负债 流淌资产合计 26,099,837,264.61流淌负债合计 11,043,964,405.80可供出售金融资产 长期借款 持有至到期投资 应付债券 长期应收款 长期应付款 1,000,000.00长期股权投资 126,434,622.69专项应付款 投资性房地产 预料负债 固定资产 6,066,038,876.13递延所得税负债 1,418,973.68在建工程 652,572,593.79其他非流淌负债 40,877,143.07工程物资 3

29、,959,809.39非流淌负债合计 43,296,116.75固定资产清理 3,917,205.74负债合计 11,087,260,522.55消费性生物资产 实收资本(或股本) 3,795,966,720.00油气资产 资本公积 953,203,468.32无形资产 294,440,574.50盈余公积 3,186,313,117.53开发支出 减:库存股 商誉 1,621,619.53未安排利润 13,844,972,803.46长期盼摊费用 55,485,489.72少数股东权益 448,121,904.16递延所得税资产 11,530,479.92外币报表折算价差 其他非流淌资产 非

30、正常经营工程收益调整 非流淌资产合计 7,216,001,271.41全部者权益(或股东权益)合计 22,228,578,013.47资产总计33,315,838,536.02负债和全部者(或股东权益)合计 33,315,838,536.02利润表 (单位：人民币元)科目2011年1-9月科目2011年1-9月一、营业收入15,648,774,490.19二、营业利润6,606,727,357.39减:营业本钱5,318,811,654.69加:补贴收入营业税金及附加1,220,745,003.90营业外收入40,815,541.13销售费用1,480,296,163.33减:营业外支出30,

31、022,491.64管理费用1,257,263,895.11其中:非流淌资产处置净损失堪探费用加:影响利润总额的其他科目财务费用-235,104,521.34三、利润总额6,617,520,406.88资产减值损失-6,703,861.45减:所得税1,616,253,918.88加:公允价值变动净收益-2,934,365.60加:影响净利润的其他科目投资收益-3,804,432.96四、净利润5,001,266,488.00其中:对联营企业和合营企业的投资权益-4,089,468.16归属于母公司全部者的净利润4,818,212,597.39影响营业利润的其他科目少数股东损益183,053,

32、890.61查询相关报表得知年初应收账款为89,308,643.66元，年初4,514,778,551.63元，则应收账款平均余额=（年初余额+当期余额）/2=98460781.5则存货平均余额=（年初余额+当期余额）/2=4687596903.77(1)应收账款周转率=158.93(2)存货周转率=1.13(3)流淌比率= EMBED Equation.3 =2.36(4)速动比率= EMBED Equation.3 =1.92(5)现金比率= EMBED Equation.3 =1.87(6)资产负债率= EMBED Equation.3 =0.33(7)产权比率= EMBED Equation.3 =0.5(8)销售利润率= EMBED Equation.3 =0.32