多层次、立体化的财务报告分析技巧.pptx

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1、多层次、立体化的多层次、立体化的财务报告分析技巧财务报告分析技巧 重庆工商大学重庆工商大学 杨安富杨安富Email:Email:第一层面第一层面财务报告分析的基本技巧财务报告分析的基本技巧 财务报告组成的合理利用财务报告组成的合理利用 三个概念要清楚三个概念要清楚l年度报告年度报告l财务报告财务报告l会计报表会计报表 年度报告的构成年度报告的构成l重要提示及目录重要提示及目录l公司基本情况简介公司基本情况简介l会计数据和业务数据摘要会计数据和业务数据摘要l股东变动及股东情况股东变动及股东情况l董事、监事、高管人员和员工情况董事、监事、高管人员和员工情况l公司治理结构公司治理结构续续l股东大会情

2、况简介股东大会情况简介l董事会报告董事会报告l监事会报告监事会报告l重要事项重要事项l财务报告财务报告l备查文件目录备查文件目录财务报告财务报告l资产负债表；资产负债表；l利润表；利润表；l现金流量表；现金流量表；l所有者权益变动表；所有者权益变动表；l附注附注财务报告分析的重点在哪里？财务报告分析的重点在哪里？会计报表会计报表l资产负债表；资产负债表；l利润表；利润表；l现金流量表；现金流量表；l所有者权益变动表；所有者权益变动表；利润表结构利润表结构个别报表个别报表一营业收入一营业收入减：营业成本减：营业成本营业税金及附加营业税金及附加管理费用管理费用销售费用销售费用财务费用财务费用加：公

3、允价值变动损益加：公允价值变动损益投资收益投资收益二营业利润二营业利润加：营业外收入加：营业外收入减：营业外支出减：营业外支出三利润总额三利润总额减：所得税费用减：所得税费用四净利润四净利润五每股收益五每股收益（一）基本每股收益（一）基本每股收益（二）稀释的每股收益（二）稀释的每股收益六其他综合收益六其他综合收益七综合收益总额七综合收益总额财务报告伴随信息的分析运用财务报告伴随信息的分析运用 无保留意见审计报告：标准无保留和带强调事无保留意见审计报告：标准无保留和带强调事项段项段保留意见审计报告保留意见审计报告否定意见审计报告否定意见审计报告无法表示意见的审计报告无法表示意见的审计报告非财务信

4、息的分析运用非财务信息的分析运用 人力资源类信息人力资源类信息市场类信息市场类信息政策类信息政策类信息会计自身局限性对分析的误导及修正会计自身局限性对分析的误导及修正 历史成本计量属性的影响历史成本计量属性的影响实证研究实证研究会计政策选择和会计估计的随意性会计政策选择和会计估计的随意性会计报表的虚假性会计报表的虚假性南方航空：厦航到底怎么啦？南方航空：厦航到底怎么啦？厦门航空60厦门建发南方航空40披露厦航披露厦航2002年：年： 净利净利4.36亿亿 净资产净资产28.7亿亿披露厦航披露厦航2002年：年： 净利净利0.78亿亿 净资产净资产12亿亿20032003年：钢铁公司大举变更折旧

5、年限年：钢铁公司大举变更折旧年限 公司公司变更内容变更内容影响当期损益影响当期损益八一钢铁八一钢铁缩短折旧年限缩短折旧年限59765976万元万元凌钢股份凌钢股份缩短折旧年限缩短折旧年限46714671万元万元杭钢股份杭钢股份缩短折旧年限缩短折旧年限采用加速折旧法采用加速折旧法2750027500万元万元宝钢股份宝钢股份缩短折旧年限缩短折旧年限1906019060万元万元长安汽车：滥提销售补偿费长安汽车：滥提销售补偿费预提销售补偿费0.68亿2000年年预提销售补偿费3.33亿2001年年预提销售补偿费3.06亿2003年年1-3季度季度冲回销售补偿费4.09亿2003年年4季度季度虚假财务报

6、表识别的基本技巧虚假财务报表识别的基本技巧财务舞弊的动机财务舞弊的动机l筹资筹资l偷税偷税l考核考核续续财务舞弊的类型财务舞弊的类型l收入舞弊收入舞弊l费用舞弊费用舞弊l现金舞弊现金舞弊l关联交易关联交易l利用准则利用准则 等等续续 财务舞弊的识别财务舞弊的识别l规范性分析规范性分析l完整性分析完整性分析l钩稽关系分析法钩稽关系分析法l鉴证分析法鉴证分析法财务报告的快速阅读技巧财务报告的快速阅读技巧 妙用会计要素妙用会计要素 资产负债所有者权益资产负债所有者权益分析财务状况分析财务状况重庆百货：重庆百货：215273=143199+72074 66.52%215273=143199+72074

7、 66.52%欧亚集团：欧亚集团：238548=150636+87912 63.15%238548=150636+87912 63.15%华联综超：华联综超：383274=218587+164687 57.03%383274=218587+164687 57.03%收入费用利润收入费用利润分析经营成果分析经营成果经营活动现金流量分析经营活动现金流量分析分析收益质量分析收益质量经营活动现金流量经营活动现金流量净利润净利润2007200720062006200520052004200420032003青岛海尔青岛海尔8.998.996.006.004.394.396.286.286.076.07格

8、力电器格力电器13.7513.757.617.616.256.254.804.803.723.722007200720062006200520052004200420032003青岛海尔青岛海尔12.7912.7912.3012.304.684.687.387.384.244.24格力电器格力电器27.9327.9317.5317.537.747.741.361.361.341.34预收账款与未来收入的相关性的分析预收账款与未来收入的相关性的分析 l预收帐款作为负债一般不会导致现金流出，预预收帐款作为负债一般不会导致现金流出，预收帐款是良性负债，正常情况下可以理解为企收帐款是良性负债，正常情况

9、下可以理解为企业的产品处于卖方市场业的产品处于卖方市场l贵州茅台贵州茅台 2009 2008 2007 2006 预收预收 35.2 29.4 11.3 21.4收入收入 96.7 82.4 72.3 49利润利润 43.2 38 28.3 15.4l东方电气东方电气 2009 2008 2007 2006 预收预收 440 348 217 184收入收入 332 279 248 230利润利润 15.7 1.76 19.9 20.7应付债券与公司质量的相关性的分析应付债券与公司质量的相关性的分析l一定数额的债券通常意味者公司质地优良一定数额的债券通常意味者公司质地优良l与固定资产和无形资产的

10、投资规模比较，以分与固定资产和无形资产的投资规模比较，以分析其使用的合理性析其使用的合理性l债券的类型：普通债券、可转换债券、分离交债券的类型：普通债券、可转换债券、分离交易可转债易可转债l案例：新疆天业、豫园商城案例：新疆天业、豫园商城 等等无形资产与公司质量的相关性的分析无形资产与公司质量的相关性的分析 l无形资产的比重无形资产的比重l无形资产的构成无形资产的构成l无形资产减值准备无形资产减值准备l帐外无形资产帐外无形资产资本金、留存收益与公司质量的相关性的分析资本金、留存收益与公司质量的相关性的分析 l分析原始出资与留存收益的构成分析原始出资与留存收益的构成l优秀企业的标准：高留存收益，

11、低原始出资优秀企业的标准：高留存收益，低原始出资l分析中应注意二者的转换：送股或转增分析中应注意二者的转换：送股或转增l案例案例 格力电器格力电器 ST九发九发股本股本 18.78 2.5资本公积资本公积 1.83 3.65盈余公积盈余公积 19.67 0.59未分配利润未分配利润 59.02 -5.08 财务费用与公司财务状况的相关性的分析财务费用与公司财务状况的相关性的分析 l财务费用负数的含义分析：现金流非常充足或不合理地财务费用负数的含义分析：现金流非常充足或不合理地募集资金募集资金l财务费用负数的公司通常都是非常优秀的公司财务费用负数的公司通常都是非常优秀的公司数据来源：长安汽车年度

12、报告数据来源：长安汽车年度报告20072006200520042003净利润净利润666896668964675646752367523675131730131730145068145068财务费用财务费用471147111249012490-1320-1320-2833-2833-4531-4531 毛利与盈利稳定性的相关性的分析毛利与盈利稳定性的相关性的分析l毛利高毛利高盈余稳定性强盈余稳定性强l投资收益、公允价值变动损益、营业外收入等投资收益、公允价值变动损益、营业外收入等高则盈余稳定性差高则盈余稳定性差l营业外收入中的经常性补贴例外营业外收入中的经常性补贴例外 异常项目的分析异常项目的

13、分析l比重最高的资产比重最高的资产l比重最高的负债比重最高的负债l比重最高的所有者权益比重最高的所有者权益第二层面第二层面投资者层面的财务报告分析投资者层面的财务报告分析 货币资金与关联交易判断的相关性的分析货币资金与关联交易判断的相关性的分析 l银行存款的数额变化非常小；银行存款的数额变化非常小；l现金充裕，但四处借款，甚至存在逾期的借款；现金充裕，但四处借款，甚至存在逾期的借款；l流动资金不足，但有相当多的银行存款和其他流动资金不足，但有相当多的银行存款和其他货币资金；货币资金；l其他货币资金金额较大，但没有披露资金的使其他货币资金金额较大，但没有披露资金的使用目的用目的 等等等等金花股份

14、：受限现金舞弊金花股份：受限现金舞弊2002年年2003年年2005年中年中2004年年货币货币资金资金余额余额3.68亿亿3.48亿亿3.39亿亿3.44亿亿负债负债余额：余额：4.8亿亿9.5亿亿2005年年10月，银行强制扣划月，银行强制扣划2.85亿元，因为该款项以存单质押的亿元，因为该款项以存单质押的方式为控股股东及其管理公司提供全额银行承兑担保，而控股股方式为控股股东及其管理公司提供全额银行承兑担保，而控股股东未能履约。而金花股份公司从未披露上述银行存款质押事项。东未能履约。而金花股份公司从未披露上述银行存款质押事项。应收账款与虚构利润舞弊的相关性的分析应收账款与虚构利润舞弊的相关

15、性的分析l应收账款余额变动应收账款余额变动l营业收入余额变动营业收入余额变动预付账款与成本压力的相关性的分析预付账款与成本压力的相关性的分析 l预付账款增长预付账款增长资金被占用，成本压力大资金被占用，成本压力大l行业经营状况行业经营状况l企业毛利变动企业毛利变动项目投资与企业未来收益的相关性的分析项目投资与企业未来收益的相关性的分析l本公司持有湖北宜化大江复合肥有限公司本公司持有湖北宜化大江复合肥有限公司( (现更名为现更名为“湖北宜化肥业有限公司湖北宜化肥业有限公司”)50)50的股份，该公司注册的股份，该公司注册资本为人民币资本为人民币2000020000万元，主要产品磷酸二铵、磷酸一万

16、元，主要产品磷酸二铵、磷酸一铵、铵、NPKNPK。截止。截止20062006年年1212月月3131日，该公司资产总额为日，该公司资产总额为139351.44139351.44万元。万元。20062006年度实现主营业务收入年度实现主营业务收入27206.7227206.72万元万元, ,主营业务利润主营业务利润1565.211565.21万元万元, ,净利润净利润-38.12-38.12 万元，万元，主要原因系报告期内公司年产主要原因系报告期内公司年产8484万吨高浓度磷复肥工程万吨高浓度磷复肥工程竣工于八月底投产后，前期基本处于开车调试阶段，未竣工于八月底投产后，前期基本处于开车调试阶段，

17、未产生经济效益，该项目的经济效益将在产生经济效益，该项目的经济效益将在20072007年度体现年度体现 l 本公司控股子公司宜昌宜化太平洋热电有限公本公司控股子公司宜昌宜化太平洋热电有限公司持有宜昌宜化太平洋化工有限公司司持有宜昌宜化太平洋化工有限公司100的股的股份，该公司注册资本为人民币份，该公司注册资本为人民币11000万元，主要万元，主要产品为聚氯乙烯。目前，该公司处于基建期，产品为聚氯乙烯。目前，该公司处于基建期，截止截止2006年年12月月31日，该公司资产总额为日，该公司资产总额为5099.65万元。该公司的万元。该公司的10万吨万吨PVC扩建工程预扩建工程预计于计于2007年年

18、10月份竣工投产月份竣工投产 l本公司控股子公司贵州宜化化工有限责任公司本公司控股子公司贵州宜化化工有限责任公司持有重庆宜化化工有限公司持有重庆宜化化工有限公司45的股份，该公的股份，该公司注册资本为人民币司注册资本为人民币30000万元，主要产品为纯万元，主要产品为纯碱。目前，该公司处于基建期，截止碱。目前，该公司处于基建期，截止2006年年12月月31日，该公司资产总额为日，该公司资产总额为14982.30万元。该万元。该公司的公司的60万吨联碱项目预计于万吨联碱项目预计于2007年年10月份竣月份竣工投产。工投产。l 本公司控股子公司湖北宜化肥业有限公司持有湖北香溪本公司控股子公司湖北宜

19、化肥业有限公司持有湖北香溪化工有限公司化工有限公司45的股份，该公司注册资本为人民币的股份，该公司注册资本为人民币15000万元，主要产品为电石。目前，该公司处于基建万元，主要产品为电石。目前，该公司处于基建期，截止期，截止2006年年12月月31日，该公司资产总额为日，该公司资产总额为15478.94万元。该公司的万元。该公司的20万吨电石项目预计于万吨电石项目预计于2007年年10月份竣工投产。月份竣工投产。l本公司控股子公司湖北宜化肥业有限公司持有湖北宜化本公司控股子公司湖北宜化肥业有限公司持有湖北宜化江家墩矿业有限公司江家墩矿业有限公司77.36的股份，该公司注册资本的股份，该公司注册

20、资本为人民币为人民币5000万元，主要产品为磷矿石。目前，该公司万元，主要产品为磷矿石。目前，该公司处于基建期，截止处于基建期，截止2006年年12月月31日，该公司资产总额日，该公司资产总额为为6138.56万元。万元。 长期股权投资与企业未来收益的相关性的分析长期股权投资与企业未来收益的相关性的分析l投资对象投资对象l长期股权投资减值准备长期股权投资减值准备l投资收益：股权转让收益、分得的红利、权益投资收益：股权转让收益、分得的红利、权益法确认的投资收益法确认的投资收益l核算方法的选择核算方法的选择预计负债与公司规范性的相关性的分析预计负债与公司规范性的相关性的分析 高预计负债的含义高预计

21、负债的含义l经营不稳健经营不稳健l公司诉讼风险大公司诉讼风险大l可能存在较多担保可能存在较多担保l案例：上海证券报报道，托普软件案例：上海证券报报道，托普软件(000583)今今日发布的半年报显示，公司日发布的半年报显示，公司2004年上半年亏损年上半年亏损6.34亿元，每股收益为亿元，每股收益为-2.74元；公司存在的主元；公司存在的主要问题是借款和担保引起的债务纠纷，以及关要问题是借款和担保引起的债务纠纷，以及关联方对公司资金占用所引起的资金紧张，进而联方对公司资金占用所引起的资金紧张，进而影响到公司正常的生产经营影响到公司正常的生产经营营业收入构成与未来盈利能力的相关性的分析营业收入构成

22、与未来盈利能力的相关性的分析 l主营与其他的构成主营与其他的构成l产品构成产品构成l地区构成地区构成l营业收入与非营业收入的构成分析营业收入与非营业收入的构成分析投资收益构成与未来盈利预测的相关性投资收益构成与未来盈利预测的相关性 的分析的分析l投资收益的构成：股权转让、现金分红、投资收益的构成：股权转让、现金分红、权益法下确认的收益权益法下确认的收益l佛山照明一季度：净利润为佛山照明一季度：净利润为-7099-7099；投资收益为；投资收益为- -78897889净利润净利润投资收益投资收益长安汽车长安汽车6668993218佛山照明佛山照明4289832955利润表中投资收益的披露：利润表

23、中投资收益的披露：投资收益投资收益其中：对联营企业和合营企业的投资收益其中：对联营企业和合营企业的投资收益资产减值损失资产减值损失构成分析：坏帐准备、固定资产减值准备构成分析：坏帐准备、固定资产减值准备等等区分可转回和不可转回减值进行分析区分可转回和不可转回减值进行分析不可转回减值进一步发生的可能性不可转回减值进一步发生的可能性1010公允价值变动损益公允价值变动损益构成分析：交易性金融资产的变动损益、投构成分析：交易性金融资产的变动损益、投 资性房地产变动损益等资性房地产变动损益等公允价值变动损益的稳定性公允价值变动损益的稳定性 用友软件的相关数据（单位：万元）用友软件的相关数据（单位：万元

24、）0808年一季度年一季度0707年度年度公允价值变动损益公允价值变动损益-3133-313343564356投资收益投资收益9739731082110821联营、合营投资收益联营、合营投资收益-56-56514514净利润净利润7201720136045360451111营业外收入分析营业外收入分析构成分析：注意技术转让收入、政府补助收入构成分析：注意技术转让收入、政府补助收入占净利润的比重分析占净利润的比重分析金额巨大的含义金额巨大的含义 数据来源：用友软件年报 20072007年年20062006年年政府补助政府补助113,590,675113,590,67587,497,68187,4

25、97,681固定资产清理收入固定资产清理收入276,292276,292112,409112,409罚款收入罚款收入116,140116,14050,62650,6261212销售净利率分析盈利能力销售净利率分析盈利能力l销售净利率小于销售毛利率？销售净利率小于销售毛利率？ l000656000656：StSt东源东源 营业收入营业收入 757757万元万元 营业成本营业成本 654654万元万元 净利润净利润 19561956万元万元 毛利率毛利率 13.6%13.6% 销售净利率销售净利率 258.4%258.4%第三层面第三层面管理者层面的财务报告分析管理者层面的财务报告分析 货币资金与

26、企业融资策略的相关性的分析货币资金与企业融资策略的相关性的分析 货币资金总量分析和占流动资产的比重分析货币资金总量分析和占流动资产的比重分析货币资金合理性分析货币资金合理性分析 考虑企业的资产规模、业务收支规模考虑企业的资产规模、业务收支规模 企业的筹资能力企业的筹资能力 企业的行业特点企业的行业特点 与融资的关系：高现金只能由经营活动产生或者由与融资的关系：高现金只能由经营活动产生或者由 商业性用，而不能借助于金融负债，否则会产生很商业性用，而不能借助于金融负债，否则会产生很 高的资金成本高的资金成本苏宁电器苏宁电器货币资金货币资金 219.6亿亿流动资产流动资产 301.9亿亿总资产总资产

27、 358.4亿亿应付票据应付票据 140亿亿应付账款应付账款 50亿亿短期借款短期借款 0其他非流动负债其他非流动负债1.9亿亿虚拟资产与公司财务状况的相关性的分析虚拟资产与公司财务状况的相关性的分析 l虚拟资产指长期待摊费用之类的资产虚拟资产指长期待摊费用之类的资产l在建工程中也有部分虚拟资产在建工程中也有部分虚拟资产l在分析财务状况时应剔除该类资产在分析财务状况时应剔除该类资产净资产结构、收入增长趋势与分配方案确净资产结构、收入增长趋势与分配方案确 定的相关性的分析定的相关性的分析l净资产结构：股本、资本公积、盈余公积、未净资产结构：股本、资本公积、盈余公积、未分配利润分配利润l每股净资产

28、高则分配股票股利的可能性大每股净资产高则分配股票股利的可能性大l资本公积、盈余公积高则可能转增资本公积、盈余公积高则可能转增l未分配利润高则可能送股未分配利润高则可能送股l但是收入增长难以持续、管理层缺乏信心、总但是收入增长难以持续、管理层缺乏信心、总股本过大时则不一定股本过大时则不一定l赛马实业赛马实业每股收益每股收益 2.06 08-1.57 09-2.28每股净资产每股净资产12.48 收入增长收入增长34%每股公积金每股公积金4.92 利润增长利润增长16%每股未分配利润每股未分配利润6.08 03年上市股本年上市股本12300万股万股每股经营现金每股经营现金2.08总股本总股本 19

29、513万股万股其他应收款、预付账款与挪用资金、违规占其他应收款、预付账款与挪用资金、违规占 用公司资金的相关性的分析用公司资金的相关性的分析挪用等违规行为可能的信号挪用等违规行为可能的信号l其他应收款金额巨大其他应收款金额巨大l其他应收款余额固定、期限规则其他应收款余额固定、期限规则l预付账款经常出现退回或转为其他应收款预付账款经常出现退回或转为其他应收款l600180：2007年报年报 其他应收款其他应收款 9.88亿亿 总资产总资产 20.96亿亿l结果：大股东通过开银行承兑汇票不入账大约结果：大股东通过开银行承兑汇票不入账大约占用了占用了3亿资金，通过提供担保和关联交易占用亿资金，通过提

30、供担保和关联交易占用3亿左右的资金，这些资金转到了大股东九发集亿左右的资金，这些资金转到了大股东九发集团团 流动资产长期化与资产质量的相关性的分析流动资产长期化与资产质量的相关性的分析 l流动资产长期化指：实际存在时间超过一年流动资产长期化指：实际存在时间超过一年l应收账款账龄分析应收账款账龄分析l存货帐龄分析存货帐龄分析l交易性金融资产账龄分析交易性金融资产账龄分析l流动资产长期化是资产质量低的明显信号流动资产长期化是资产质量低的明显信号负债结构与公司财务风险的相关性的分析负债结构与公司财务风险的相关性的分析 l长期负债与流动负债长期负债与流动负债l良性负债与恶性负债良性负债与恶性负债l经营

31、负债与金融负债经营负债与金融负债l高财务风险的特征：流动负债多、恶性负债多、高财务风险的特征：流动负债多、恶性负债多、金融负债多金融负债多 请看：格力电器风险大吗？请看：格力电器风险大吗？格力电器格力电器 2007 20092007 2009总产总额总产总额 255 515255 515负债总额负债总额 197 409197 409其中：应付票据其中：应付票据 19 8419 84 应付帐款应付帐款 89 11789 117 预收帐款预收帐款 46 8946 89 长期借款长期借款 0 00 0 短期借款短期借款 0 90 9 应付债券应付债券 0 00 0资产负债率资产负债率 77% 79%

32、77% 79%资产结构与公司经营风险的相关性的分析资产结构与公司经营风险的相关性的分析 l总资产结构分析：货币资金、应收账款、存货、总资产结构分析：货币资金、应收账款、存货、固定资产、投资资产等固定资产、投资资产等l存货结构分析：如原材料、在产品、产成品构存货结构分析：如原材料、在产品、产成品构成成l固定资产结构分析：如经营用与非经营用固定资产结构分析：如经营用与非经营用结论：固定资产多、非经营性固定资产多、生产结论：固定资产多、非经营性固定资产多、生产周期长的企业的原材料和产成品多就危险周期长的企业的原材料和产成品多就危险利润构成与公司经营战略调整的相关性利润构成与公司经营战略调整的相关性

33、的分析的分析 l利润构成：主营业务利润、其他业务利润、投利润构成：主营业务利润、其他业务利润、投资收益、未实现损益、营业外收支资收益、未实现损益、营业外收支l未实现损益包括：公允价值变动损益、资产减未实现损益包括：公允价值变动损益、资产减值损失、其他综合收益等值损失、其他综合收益等l主营业务利润低、投资收益高、营业外收入通主营业务利润低、投资收益高、营业外收入通常公司需要调增经营战略常公司需要调增经营战略费用构成与公司成本控制的相关性的分析费用构成与公司成本控制的相关性的分析 l管理费用：关注变动费用的变动特征管理费用：关注变动费用的变动特征l销售费用：分析与销售收入增长的相关性销售费用：分析

34、与销售收入增长的相关性l财务费用：分析与长期资产增加的相关性财务费用：分析与长期资产增加的相关性成本控制失败的表现成本控制失败的表现l变动费用增长与收入增长失衡变动费用增长与收入增长失衡l销售费用增长没有带来收入应有的增长销售费用增长没有带来收入应有的增长l销售增长与毛利增长失衡销售增长与毛利增长失衡 等等10 资产周转率与企业资金压力的相关性的分析资产周转率与企业资金压力的相关性的分析 l周转率指标：应收账款周转率、存货周转率、周转率指标：应收账款周转率、存货周转率、总资产周转率总资产周转率l应收账款周转率、存货周转率下降是一个企业应收账款周转率、存货周转率下降是一个企业资金压力增加的有力证

35、明资金压力增加的有力证明l分析时要注意行业差别分析时要注意行业差别长安汽车长安汽车 应收账款周转率应收账款周转率 净利润净利润 2001 5.35 1.6亿亿2002 14.2 8.342003 44.75 14.52004 54.25 13.172005 42.69 2.32006 35.9 6.462007 17.9 6.6711 营业外收支构成等与财务信息披露的处理营业外收支构成等与财务信息披露的处理l营业外收入金额巨大的含义：变卖固定资产营业外收入金额巨大的含义：变卖固定资产（关联交易）获取利润、债务重组获利（关联交易）获取利润、债务重组获利l营业外支出金额巨大的含义：利用关联交易转营

36、业外支出金额巨大的含义：利用关联交易转移资产、违法经营行为、诉讼、债权质量低、移资产、违法经营行为、诉讼、债权质量低、纠纷频繁纠纷频繁 例外数据来源：用友软件年报营业外收入构成营业外收入构成2007年年2006年年政府补助政府补助113,590,67587,497,681固定资产清理收入固定资产清理收入276,292112,409罚款收入罚款收入116,14050,62612 12 如何撰写财务分析报告如何撰写财务分析报告首先，进行总体分析首先，进行总体分析得出财务状况、经营得出财务状况、经营 成果、现金流量的结论成果、现金流量的结论其次，根据分析目的对重要项目进行单独说明其次，根据分析目的对

37、重要项目进行单独说明再次，适当地计算一些指标，以揭示重要的对再次，适当地计算一些指标，以揭示重要的对 比信息比信息最后，进行综合分析，以提升分析报告的层次最后，进行综合分析，以提升分析报告的层次第四层面第四层面税务稽查层面的财务报告分析税务稽查层面的财务报告分析 预付账款涉税的相关性的分析预付账款涉税的相关性的分析 涉税问题：乱挂往来、隐瞒收入涉税问题：乱挂往来、隐瞒收入 等等分析的关键点分析的关键点l预付帐款的真实性预付帐款的真实性l预付帐款的退回预付帐款的退回l划转其他应收款的频率划转其他应收款的频率l总帐与明细帐是否一致总帐与明细帐是否一致应收账款涉税的相关性的分析应收账款涉税的相关性的

38、分析 涉税问题涉税问题调节财产损失调节财产损失调节销售收入调节销售收入 分析的关键点分析的关键点确定其真实性确定其真实性记账凭证与明细帐是否一致记账凭证与明细帐是否一致核销的坏帐的真实性和合法性核销的坏帐的真实性和合法性关联方应收帐款的真实性关联方应收帐款的真实性预收账款与隐瞒收入的相关性的分析预收账款与隐瞒收入的相关性的分析 涉税问题：通过预收帐款隐瞒收入，企图偷逃涉税问题：通过预收帐款隐瞒收入，企图偷逃税金；税金；将预收帐款提前确认为收入将预收帐款提前确认为收入分析要点分析要点l增加减少变动与应税收入确认的关系增加减少变动与应税收入确认的关系l预收账款与企业利润增长的关系预收账款与企业利润

39、增长的关系l预收账款与毛利率变动的关系预收账款与毛利率变动的关系未达账项、现金红字与两套账分析的相关性未达账项、现金红字与两套账分析的相关性 的分析的分析 货币资金的涉税问题货币资金的涉税问题l虚列凭证，虚构内容，套取现金虚列凭证，虚构内容，套取现金l公款私存公款私存l虚报坏帐，贪污货款虚报坏帐，贪污货款l现金收入不入帐现金收入不入帐 等等 分析的关键点分析的关键点l未达账项未达账项l余额固定、对象固定的其他应收款余额固定、对象固定的其他应收款l现金红字现金红字l“其他应付款其他应付款股东股东”项目项目l小金额坏账的存在小金额坏账的存在l货币资金与销售、往来账的勾稽关系货币资金与销售、往来账的

40、勾稽关系运输费用与隐瞒收入的相关性的分析运输费用与隐瞒收入的相关性的分析 涉税问题：进项税扣除涉税问题：进项税扣除 分析的关键点分析的关键点l产品价格产品价格l运费价格运费价格l运费增长与销售收入增长的合理性运费增长与销售收入增长的合理性隐瞒收入的分析隐瞒收入的分析l检查电费、运输费、职工薪酬等原始数据检查电费、运输费、职工薪酬等原始数据l核对销售合同、出库单、销售明细账核对销售合同、出库单、销售明细账销售提成与收入真实性的相关性的分析销售提成与收入真实性的相关性的分析 涉税问题：提成变性、与收入相关涉税问题：提成变性、与收入相关 分析要点分析要点l销售人员构成销售人员构成l销售人员的费用销售

41、人员的费用l销售提成比率销售提成比率应付职工薪酬与利润真实性的相关性的分析应付职工薪酬与利润真实性的相关性的分析 涉税问题：所得税前扣除问题涉税问题：所得税前扣除问题分析要点分析要点l工资与利润的相关性工资与利润的相关性l计提与发放的金额计提与发放的金额哈药集团：巨额的预提工资哈药集团：巨额的预提工资年度年度应付工资余额应付工资余额实际支付工资实际支付工资1999年度年度3.3亿元亿元2.77亿元亿元2000年度年度5.49亿元亿元4.29亿元亿元2001年度年度7.59亿元亿元4.14亿元亿元2002年度年度8.55亿元亿元5.79亿元亿元材料构成与隐瞒产量的相关性的分析材料构成与隐瞒产量的

42、相关性的分析 涉税问题：隐瞒产品产量，帐外销售涉税问题：隐瞒产品产量，帐外销售分析要点分析要点l材料构成：包括主料和辅料构成材料构成：包括主料和辅料构成l材料消耗率材料消耗率10营业外支出与资产损失的相关性的分析营业外支出与资产损失的相关性的分析涉税问题：收入纳税时间错误、支出扣除不涉税问题：收入纳税时间错误、支出扣除不当当分析要点分析要点l接受捐赠收入接受捐赠收入l债务重组收入债务重组收入l捐赠支出捐赠支出l罚款支出罚款支出 等等11 11 销售商品提供劳务收到的现金与收入、往来销售商品提供劳务收到的现金与收入、往来 的相关性的分析的相关性的分析涉税问题：收入、现金流、债权不匹配，隐瞒涉税问

43、题：收入、现金流、债权不匹配，隐瞒销售销售分析的关键点分析的关键点l销售商品提供劳务收到的现金销售商品提供劳务收到的现金=营业收入营业收入+销项销项税税+应收的减少（应收的减少（-增加）增加）+预收的增加（预收的增加（-减少）减少）-计提的坏账计提的坏账-票据贴现票据贴现-债务重组损失债务重组损失 等等12 购买商品接受劳务收到的现金与成本、往来购买商品接受劳务收到的现金与成本、往来 的相关性的分析的相关性的分析 涉税问题：成本、存货、现金流、债务不匹配，涉税问题：成本、存货、现金流、债务不匹配，隐瞒销售隐瞒销售分析的关键点分析的关键点l购买商品接受劳务支付的现金购买商品接受劳务支付的现金=营

44、业成本营业成本+存货存货增加（增加（-减少）减少）+应付的减少（应付的减少（+增加）增加）+预付的预付的增加（增加（-减少）减少）-存货中的折旧、人工费等存货中的折旧、人工费等-债务债务重收益重收益 等等13 13 在建工程与财务费用税前扣除真实性的相关在建工程与财务费用税前扣除真实性的相关 性的分析性的分析涉税问题：人为调节利息资本化与费用化涉税问题：人为调节利息资本化与费用化分析要点分析要点l利息总量利息总量l工程数量与进度工程数量与进度l会计核算会计核算14 预计负债与税前扣除处理的相关性的分析预计负债与税前扣除处理的相关性的分析 涉税问题：增加当期所得税前扣除涉税问题：增加当期所得税前

45、扣除分析要点：是否纳税调增分析要点：是否纳税调增15 递延所得税资产或负债与纳税申报的相关性递延所得税资产或负债与纳税申报的相关性 的分析的分析涉税问题：暂时性差异转回处理错误，尤其是涉税问题：暂时性差异转回处理错误，尤其是递延所得税负债递延所得税负债分析要点分析要点l递延所得税资产的构成递延所得税资产的构成l递延所得税负债的构成递延所得税负债的构成l递延所得税资产或负债发生与转回的时间递延所得税资产或负债发生与转回的时间1616存货的分析存货的分析 涉税问题涉税问题l违规分摊，成本不实违规分摊，成本不实l随意变更发出材料的计价方法随意变更发出材料的计价方法l人为提高或压低成本差异率人为提高或

46、压低成本差异率l虚计在产品完工程度，调整完工产品成本虚计在产品完工程度，调整完工产品成本l虚列成本项目、虚列废品损失等虚列成本项目、虚列废品损失等 分析要点分析要点l成本分摊率成本分摊率l材料成本差异率材料成本差异率l盘点存货的余额盘点存货的余额l存货损失的审批与扣除存货损失的审批与扣除l大额废品损失大额废品损失l核实材料发出与完工产品的关系核实材料发出与完工产品的关系1717固定资产的分析固定资产的分析涉税问题涉税问题l随意调整折旧方法、折旧期限随意调整折旧方法、折旧期限l减值准备计提不准确减值准备计提不准确l固定资产的计价不准确固定资产的计价不准确l人为安排修理人为安排修理 分析要点分析要

47、点 l折旧范围折旧范围l固定资产用途固定资产用途l固定资产的入账价值（进项税）固定资产的入账价值（进项税）1818税务常用的纳税评估指标分析税务常用的纳税评估指标分析 l主营业务收入变动率主营业务收入变动率=（本期主营业务收入（本期主营业务收入基期主营业务收入）基期主营业务收入）基期主营业务收入基期主营业务收入100%l单位产成品原材料耗用率单位产成品原材料耗用率=本期投入原材料本期投入原材料本期产成品成本本期产成品成本100%l主营业务成本变动率主营业务成本变动率=（本期主营业务成本（本期主营业务成本-基期主营业务成本）基期主营业务成本）基期主营业务成本基期主营业务成本100%l营业（管理、

48、财务）费用变动率营业（管理、财务）费用变动率=本期营本期营业（管理、财务）费用业（管理、财务）费用-基期营业（管理、财基期营业（管理、财务）费用务）费用基期营业（管理、财务）费用基期营业（管理、财务）费用100%l主营业务利润变动率主营业务利润变动率=（本期主营业务利润（本期主营业务利润-基期主营业务利润）基期主营业务利润）基期主营业务利润基期主营业务利润100%。l其他业务利润变动率其他业务利润变动率=（本期其他业务利润（本期其他业务利润-基期其他业务利润）基期其他业务利润）基期其他业务利润基期其他业务利润100%l存货周转率存货周转率=主营业务成本主营业务成本（期初存货（期初存货成本成本+

49、期末存货成本）期末存货成本）2100%l应收（付）账款变动率应收（付）账款变动率=（期末应收（付）（期末应收（付）账款期初应收（付）账款）账款期初应收（付）账款）期初应收期初应收（付）账款（付）账款100%第五层面第五层面债权人层面的财务报告分析债权人层面的财务报告分析 会计利润、经济利润与信贷决策的分析会计利润、经济利润与信贷决策的分析 会计利润息税前利润利息会计利润息税前利润利息经济利润经济利润息税前利润利息权益资本成本息税前利润利息权益资本成本信贷决策标准：经济利润高的企业贷出的资信贷决策标准：经济利润高的企业贷出的资金才安全金才安全资产结构与资金运用合理性的分析资产结构与资金运用合理性

50、的分析长期资产与流动资产的结构长期资产与流动资产的结构永久性流动资产和波动性流动资产的结构永久性流动资产和波动性流动资产的结构合理的状况合理的状况l波动性流动资产短期资金波动性流动资产短期资金l永久性流动资产、固定资产长期资金永久性流动资产、固定资产长期资金 高风险结构高风险结构l波动性流动资产小于短期资金波动性流动资产小于短期资金 l永久性流动资产、固定资产大于长期资金永久性流动资产、固定资产大于长期资金利息保障倍数利息保障倍数盈余现金保障率盈余现金保障率净利润经营现金净流量财务费用财务费用利润总额 负债结构与企业信用的相关性的分析负债结构与企业信用的相关性的分析 经营负债与金融负债经营负债