太原麻织品生产制造项目财务分析报告.docx

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1、泓域咨询/太原麻织品生产制造项目财务分析报告一、项目发展背景麻纺是利用麻类纤维制造纺织品的技术，把麻纤维加工成纱线的各种纺纱工艺过程。麻类纤维资源丰富，具有纤维长、强度高、伸长小、吸湿放湿快等特点，所纺纱线可以制成各种麻织物、水龙带、传送带以及各类缝纫用麻线等，供衣着、装饰、工农业生产和国防建设多方面使用。在天然纤维原料用量中，黄麻仅次于棉纤维占第二位，所以麻纺在纺织工业中占有重要的地位。麻纺织行业是中国具有资源、生产和国际贸易比较优势的特色产业，苎麻基本属于中国特有的植物种类，苎麻纺织、亚麻纺织的生产和贸易居世界首位。麻纺织行业是一个具有古老传统和特色的加工产业，是我国纺织行业中具有国际竞争

2、优势的产业，是一个具有时尚文化内涵的产业。我国麻纺织行业分为亚麻、苎麻、黄麻和大麻几个分行业，近年来出现了发展不平衡的现象：亚麻纺织行业快速发展壮大，苎麻纺织行业快速萎缩，黄麻纺织行业举步维艰，大麻纺织行业平稳蓄势。各细分行业发展的不均衡直接影响到我国麻纺织行业的整体发展。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资2323.92(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金793.58万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资3117.50万元，其中：固定资产投资2323.92万元，占项目总投资的74.54%；流动资金793.58万元，占项目总投资

3、的25.46%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资880.87万元，占项目总投资的28.26%；设备购置费675.38万元，占项目总投资的21.66%；其它投资767.67万元，占项目总投资的24.62%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=2323.92+793.58=3117.50（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷40.00%,计划收入2413.60万元，总成本2286.91万元，利润总额-4658.16万元，净利润-3493.62万元，增值税67.85万元，税金及

4、附加42.00万元，所得税-1164.54万元；第二年负荷70.00%,计划收入4223.80万元，总成本3545.55万元，利润总额-6521.12万元，净利润-4890.84万元，增值税118.74万元，税金及附加48.11万元，所得税-1630.28万元；第三年生产负荷100%，计划收入6034.00万元，总成本4804.19万元，利润总额1229.81万元，净利润922.36万元，增值税169.63万元，税金及附加54.21万元，所得税307.45万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可

5、实现营业收入6034.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=169.63万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用4804.19万元，其中：可变成本4195.47万元，固定成本608.72万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加54.21万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=1229.81（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=1229.8125.00%=307.45（万元）。（六）利润及利润分配1、

6、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=1229.81（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=1229.8125.00%=307.45（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额1229.81万元，缴纳企业所得税307.45万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=1229.81-307.45=922.36（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=39.45%。（2）达产年投资利税率=46.63%。（3）达产年投资回报率=29.59%。5、根据经济

7、测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入6034.00万元，总成本费用4804.19万元，税金及附加54.21万元，利润总额1229.81万元，企业所得税307.45万元，税后净利润922.36万元，年纳税总额531.29万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=4.88年。本期工程项目全部投资回收期4.88年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率39.45%，投资利税率46.63%，全部投资回报率29.59%，全部投资回收期4.88年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈

8、利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。为了保证项目的顺利实施，建议项目管理部门要强化项目管理的监督机制，完善监督体系，确保投资项目达到预期的目标。适应新形势，大胆探索开发建设新思路，高度重视基础设施建设的高质量与高速度的关系问题，分散投资风险，以减轻项目承办单位直接投入资金的压力。对项目的环境保护设施要坚持“三同时”制度，实现项目的经济效益、社会效益同环境保护效益全面、同步发展。七、市场预测分析麻纺织行业是一个具有古老传统和特色的加工产业，是我国纺织行业中具有国际竞争优势的产业，是一个具有时尚文化内涵的产业。麻纤维是最早用于纺织服装的天然纤维，以韧皮纤维和叶纤维为主，按照品种分类可分为亚麻、苎麻

9、、黄（红）麻、大麻、罗布麻、剑麻等等。麻纺织行业是我国具有资源、生产和国际贸易比较优势的特色产业，亚麻纺织、苎麻纺织、大麻纺织等生产和贸易量均居世界首位。麻类纤维在种植、纺织加工、综合利用的整个过程中，具有鲜明的生态产业的特征，苎麻植物具有良好的水土保持功能和对土壤重金属修复功能，有利于促进生态环境保护和循环经济的发展。同时麻纺织终端产品涵盖了日常生活的方方面面，并融入更多的文化创意元素，使消费者生活更加多姿多彩。国家产业结构调整指导目录中已明确将“符合生态、资源综合利用与环保要求的特种天然纤维产品加工”列入纺织行业鼓励类条目，认为麻纺织业的发展对于改善纺织纤维原料结构，丰富纺织品品种市场、扩

10、大出口等方面有着重要积极作用。面对国民经济和社会快速发展以及当前国际经济贸易形势变化的新形势，全面落实科学发展观，坚持自主创新，调整优化经济结构，转变经济增长方式，是麻纺织行业今后发展的迫切任务。“十三五”期间麻纺织行业按照建设纺织强国的战略目标和走新型工业化道路要求，认清发展形势，理清发展思路，明确发展方向和重点，积极引导市场主体行为，促进麻纺织行业实现全面、稳定、协调的可持续发展。我国麻纺织行业分为亚麻、苎麻、黄麻和大麻几个分行业，近年来出现了发展不平衡的现象：亚麻纺织行业快速发展壮大，苎麻纺织行业快速萎缩，黄麻纺织行业举步维艰，大麻纺织行业平稳蓄势。各细分行业发展的不均衡直接影响到我国麻

11、纺织行业的整体发展。亚麻纺织行业发展最快，其生产加工量和贸易出口量已经超越苎麻纺织行业跃居麻纺织行业的首位。亚麻长麻纺由2010年的35万锭发展到2015年的65万锭。亚麻混纺行业更是快速发展，许多棉、毛和化纤纺织企业也在纷纷尝试与亚麻混纺。亚麻纺织行业的加工技术和装备水平也逐年更新，达到世界先进水平。然而，2015年我国亚麻种植面积不到10万亩，主要分布在黑龙江和新疆等地，与2009年相比减少了50%。由于缺少优良种籽和先进种植收割设备，适宜雨露的气候区域也不多，国产亚麻纤维的产量和品质一直上不去。2015年全国亚麻纺织行业消耗亚麻纤维约21万吨，其中进口亚麻原料18.4万吨，进口占比达87

12、.62%。进口原料价格也在逐年上涨，如2015年进口的打成麻均价为2.99美元/千克，与2010年的1.84美元/千克相比，上涨了62.50%，对企业形成了很大的压力。近几年，亚麻纺织行业努力研发面向消费者的终端产品，积极开拓内需市场，初见成效。但是仍有部分亚麻纺织企业停留在纱、布等初级产品加工和出口上，“两头在外”，容易因不对称的市场信息而盲目生产或扩能。苎麻纺织行业快速萎缩的主要原因有三个：一是优质原料的快速萎缩。由于缺少专业的苎麻种植收割设备，几乎全靠手工剥麻或简单的机械剥麻，劳动强度大，种植效益低，出现农民毁麻、弃麻现象。据测算，2010年我国苎麻种植面积尚有50万亩，到2015年减少

13、到约10万亩，纤维产量不足2万吨，已经远远不够苎麻企业的纤维消耗量。二是苎麻设备水平落后。苎麻企业普遍利润不高，缺少资金进行设备更新和技术改造，这是苎麻行业的硬伤。三是苎麻产品的种类较单一，附加值不高，替代品较多，缺乏竞争力，国际市场需求下降。由于上述因素的制约，2015年我国苎麻纺织行业萎缩到约10万锭，与2009年的65万锭相比减少了84.62%，尚在开工的规上苎麻企业10家左右，库存原料仅够两年使用。黄麻纺织行业曾经和苎麻纺织行业一样，是我国纺织行业大家庭中举足轻重的一员。近10年来却快速萧条，2015年已到了举步维艰的地步。目前全国规上黄麻纺织企业已不足10家，且有随时关停或转产的迹象

14、。最主要的原因是我国黄麻原料全靠从孟加拉国进口(国产原料几近于无)，且经常受其原料控制。我国生产出来的黄麻纱线成本也高于直接进口孟加拉国黄麻纱线的成本，这也是我国近年来黄麻原料进口量快速下降，而黄麻纱线进口量快速增长的主要原因。此外，我国黄麻纺织行业的设备水平陈旧落后，无力更新，而印度和孟加拉国这些竞争对手企业得到了政府支持快速发展。从2010年至今，我国大麻纺织行业一直处于平稳蓄势的发展阶段。在有关部门的合力宣传下，纤维用大麻的种植在法律上取得了合理的地位，在种植技术上也取得了很多突破，有逐步蓄势发展的趋势。目前我国纤维用大麻原料种植面积约有20万亩，产量约2万吨，主要分布在黑龙江、云南、安

15、徽等地。由于大麻产品在军服系统中的广泛使用，其吸湿透气、抗菌除臭、耐热防潮的特性逐步被老百姓所知，很多大麻纺织企业在探索民用大麻产品上也取得了很好的成绩，在国际市场上也占据了一席之地，有逐年快速发展的迹象。目前影响我国麻纺织行业运行的几个主要因素仍然是：原料问题困扰行业发展，亚麻、黄麻等优质原料的进口依存度大且受限制，国内苎麻种植面积萎缩；内需市场开拓不足，主要麻纺织企业终端产品比重低，产业链延伸不够，自主创新能力不足；行业整体技术装备水平有待进一步提高；节能减排任务重，环保压力大；融资难、税负重、用工成本高等问题的加剧影响中小麻纺织企业正常运营。2016年，麻纺织行业的发展仍然面临着用工、税

16、负等综合成本不断上升，投资拉动减弱，环保压力不断加剧，出口增速下滑和人民币汇率波动等诸多挑战，将进一步延续增速放缓、调整巩固的“新常态”。八、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入895.281193.711108.441065.814263.252主营业务收入792.721056.96981.46943.713774.842.1麻织品(A)261.60348.80323.88311.421245.702.2麻织品(B)182.32243.10225.74217.05868.212.3麻织品(C)134.76179.68166.85160.43641.7

17、22.4麻织品(D)95.13126.83117.78113.25452.982.5麻织品(E)63.4284.5678.5275.50301.992.6麻织品(F)39.6452.8549.0747.19188.742.7麻织品(.)15.8521.1419.6318.8775.503其他业务收入102.57136.75126.99122.10488.41上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元4263.25完成主营业务收入万元3774.84主营业务收入占比88.54%营业收入增长率（同比）33.17%营业收入增长量（同比）万元1062.01利润总额万元907.64利润总额增长率24.

18、71%利润总额增长量万元179.84净利润万元680.73净利润增长率19.45%净利润增长量万元110.82投资利润率43.39%投资回报率32.54%财务内部收益率24.75%企业总资产万元5811.34流动资产总额占比万元35.33%流动资产总额万元2052.95资产负债率34.87%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米8464.2312.69亩1.1容积率1.371.2建筑系数64.75%1.3投资强度万元/亩183.131.4基底面积平方米5480.591.5总建筑面积平方米11596.001.6绿化面积平方米709.96绿化率6.12%2总投资万元3117.502

19、.1固定资产投资万元2323.922.1.1土建工程投资万元880.872.1.1.1土建工程投资占比万元28.26%2.1.2设备投资万元675.382.1.2.1设备投资占比21.66%2.1.3其它投资万元767.672.1.3.1其它投资占比24.62%2.1.4固定资产投资占比74.54%2.2流动资金万元793.582.2.1流动资金占比25.46%3收入万元6034.004总成本万元4804.195利润总额万元1229.816净利润万元922.367所得税万元1.378增值税万元169.639税金及附加万元54.2110纳税总额万元531.2911利税总额万元1453.6512投

20、资利润率39.45%13投资利税率46.63%14投资回报率29.59%15回收期年4.8816设备数量台（套）10017年用电量千瓦时663458.3618年用水量立方米4653.4219总能耗吨标准煤81.9420节能率20.21%21节能量吨标准煤25.8822员工数量人106区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元155931.85同期产值万元135864.64同比增长14.77%从业企业数量家638规上企业家36从业人数人31900前十位企业产值万元72768.25去年同期61057.43万元。1、xxx科技公司（AAA）万元17828.222、xxx（集团）有限公司万元160

21、09.013、xxx集团万元9459.874、xxx投资公司万元8004.515、xxx科技发展公司万元5093.786、xxx实业发展公司万元4729.947、xxx集团万元363.848、xxx投资公司万元2983.509、xxx科技发展公司万元2837.9610、xxx实业发展公司万元2183.05区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元32846.391.1同期增加值万元29355.971.2增长率11.89%2行业净利润万元15069.292.12016年净利润万元12902.892.2增长率16.79%3行业纳税总额万元37342.983.12016纳税总额万元3

22、2164.503.2增长率16.10%42017完成投资万元48024.974.12016行业投资万元11.07%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值183443.01208457.97236884.062利润总额47971.2054512.7361946.283净利润17485.2719869.6222579.114纳税总额11362.7412912.2014672.965工业增加值57524.9965369.3174283.316产业贡献率13.00%16.00%18.31%7企业数量7669351197土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积

23、（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程3874.783874.787420.607420.60620.061.1主要生产车间2324.872324.874452.364452.36384.441.2辅助生产车间1239.931239.932374.592374.59198.421.3其他生产车间309.98309.98430.39430.3937.202仓储工程822.09822.092714.012714.01164.932.1成品贮存205.52205.52678.50678.5041.232.2原料仓储427.49427.491411.291411.2985.762.3辅

24、助材料仓库189.08189.08624.22624.2237.933供配电工程43.8443.8443.8443.843.003.1供配电室43.8443.8443.8443.843.004给排水工程50.4250.4250.4250.422.684.1给排水50.4250.4250.4250.422.685服务性工程520.66520.66520.66520.6631.645.1办公用房215.70215.70215.70215.7016.805.2生活服务304.96304.96304.96304.9617.756消防及环保工程146.88146.88146.88146.8810.046

25、.1消防环保工程146.88146.88146.88146.8810.047项目总图工程21.9221.9221.9221.9226.247.1场地及道路硬化1452.28303.55303.557.2场区围墙303.551452.281452.287.3安全保卫室21.9221.9221.9221.928绿化工程636.5022.28合计5480.5911596.0011596.00880.87节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤81.941.1年用电量千瓦时663458.361.2年用电量吨标准煤81.541.3年用水量立方米4653.421.4年用水量吨标准煤0.402年节

26、能量吨标准煤25.883节能率20.21%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元2091.661.1完成比例67.09%2完成固定资产投资万元1645.232.1完成比例78.66%3完成流动资金投资万元446.433.1完成比例21.34%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人721.2人均年工资万元4.691.3年工资额万元318.572工程技术人员工资2.1平均人数人162.2人均年工资万元5.942.3年工资额万元107.123企业管理人员工资3.1平均人数人43.2人均年工资万元6.183.3年工资额万元25.384品质管理人员工资4.1平均

27、人数人84.2人均年工资万元5.224.3年工资额万元45.195其他人员工资5.1平均人数人65.2人均年工资万元7.555.3年工资额万元33.286职工工资总额万元529.54固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元880.87675.38183.132323.921.1工程费用万元880.87675.384788.391.1.1建筑工程费用万元880.87880.8728.26%1.1.2设备购置及安装费万元675.38675.3821.66%1.2工程建设其他费用万元767.67767.6724.62%1.2.1无形资产万元3

28、16.77316.771.3预备费万元450.90450.901.3.1基本预备费万元250.38250.381.3.2涨价预备费万元200.52200.522建设期利息万元3固定资产投资现值万元2323.922323.92流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元4788.391768.923083.864788.394788.394788.391.1应收账款万元1436.52574.611005.561436.521436.521436.521.2存货万元2154.78861.911508.342154.782154.782154.781.2.1原

29、辅材料万元646.43258.57452.50646.43646.43646.431.2.2燃料动力万元32.3212.9322.6332.3232.3232.321.2.3在产品万元991.20396.48693.84991.20991.20991.201.2.4产成品万元484.83193.93339.38484.83484.83484.831.3现金万元1197.10478.84837.971197.101197.101197.102流动负债万元3994.811597.922796.373994.813994.813994.812.1应付账款万元3994.811597.922796.37

30、3994.813994.813994.813流动资金万元793.58317.43555.51793.58793.58793.584铺底流动资金万元264.52105.81185.17264.52264.52264.52总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元3117.50134.15%134.15%100.00%2项目建设投资万元2323.92100.00%100.00%74.54%2.1工程费用万元1556.2566.97%66.97%49.92%2.1.1建筑工程费万元880.8737.90%37.90%28.26%2.1.2设备购置及安装费

31、万元675.3829.06%29.06%21.66%2.2工程建设其他费用万元316.7713.63%13.63%10.16%2.2.1无形资产万元316.7713.63%13.63%10.16%2.3预备费万元450.9019.40%19.40%14.46%2.3.1基本预备费万元250.3810.77%10.77%8.03%2.3.2涨价预备费万元200.528.63%8.63%6.43%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元2323.92100.00%100.00%74.54%5建设期间费用万元6流动资金万元793.5834.15%34.15%25.46%7铺底流动资金万元264.531

32、1.38%11.38%8.49%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元2413.604223.806034.006034.006034.001.1万元2413.604223.806034.006034.006034.002现价增加值万元772.351351.621930.881930.881930.883增值税万元67.85118.74169.63169.63169.633.1销项税额万元965.44965.44965.44965.44965.443.2进项税额万元318.32557.07795.81795.81795.814城市维护建设税万元

33、4.758.3111.8711.8711.875教育费附加万元2.043.565.095.095.096地方教育费附加万元1.362.373.393.393.399土地使用税万元33.8633.8633.8633.8633.8610税金及附加万元42.0048.1154.2154.2154.21折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值880.87880.87当期折旧额704.7035.2335.2335.2335.2335.23净值176.17845.64810.40775.17739.93704.702机器设备原值675.38675.38当期折旧额5

34、40.3036.0236.0236.0236.0236.02净值639.36603.34567.32531.30495.283建筑物及设备原值1556.25当期折旧额1245.0071.2671.2671.2671.2671.26建筑物及设备净值311.251484.991413.731342.471271.211199.954无形资产原值316.77316.77当期摊销额316.777.927.927.927.927.92净值308.85300.93293.01285.09277.175合计：折旧及摊销1561.7779.1879.1879.1879.1879.18总成本费用估算一览表序号项

35、目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元3004.011201.602102.813004.013004.013004.012外购燃料动力费万元241.8896.75169.32241.88241.88241.883工资及福利费万元529.54529.54529.54529.54529.54529.544修理费万元8.553.425.998.558.558.555其它成本费用万元941.03376.41658.72941.03941.03941.035.1其他制造费用万元387.56155.02271.29387.56387.56387.565.2其他管理费用万元190

36、.9176.36133.64190.91190.91190.915.3其他销售费用万元378.23151.29264.76378.23378.23378.236经营成本万元4725.011890.003307.514725.014725.014725.017折旧费万元71.2671.2671.2671.2671.2671.268摊销费万元7.927.927.927.927.927.929利息支出万元-10总成本费用万元4804.192286.913545.554804.194804.194804.1910.1可变成本万元4195.471678.192936.834195.474195.4741

37、95.4710.2固定成本万元608.72608.72608.72608.72608.72608.7211盈亏平衡点48.19%48.19%利润及利润分配表序号项目单位达产指标第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元6034.002413.604223.806034.006034.006034.002税金及附加万元54.2142.0048.1154.2154.2154.213总成本费用万元4804.192286.913545.554804.194804.194804.195增值税万元169.6367.85118.74169.63169.63169.636利润总额万元1229.81-4658

38、.16-6521.121229.811229.811229.818应纳税所得额万元1229.81-4658.16-6521.121229.811229.811229.819企业所得税万元307.45-1164.54-1630.28307.45307.45307.4510税后净利润万元922.36-3493.62-4890.84922.36922.36922.3611可供分配的利润万元922.36-3493.62-4890.84922.36922.36922.3612法定盈余公积金万元92.24-349.36-489.0892.2492.2492.2413可供投资者分配利润万元830.12-3144.26-4401.76830.12830.12830.1214应付普通股股利万元830.12-3144