伊利集团股份有限公司资产营运能力分析.docx

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1、内蒙古伊利实业集团股份2011年资产营运能力分析1、总资产周转率2011年 总资产周转率（次数）=主营业务收入净额 / 总资产平均余额 =39,793,668,700.54 / =2.852(次) 总资产平均余额=（期初资产总额+期末资产总额） / 2 =（12,650,556,335.65 7+ 15,249,191,623.33 ） / 2总资产周转天数=计算期天数 / 总资产周转率 =360 / 2.852 =126.23（天）2010年 总资产周转率（次数）=主营业务收入净额 / 总资产平均余额 =32,787,252,119.24 / 11548770728.2135 =2.839(

2、次) 总资产平均余额=（期初资产总额+期末资产总额） / 2 = (10446985120.77+12,650,556,335.65 7 ) / 2 = 11548770728.2135 总资产周转天数=计算期天数 / 总资产周转率 = 360 / 2.839 =126.81(天)通过计算可知,该公司总资产周转率2011年比2010年有所上升,周转速度加快了0.58天,但上年不太明显，与上年基本持平。企业应采取措施提高各项资产的利用效率，处置多余、闲置不用的资产；提高销售收入，从而提高总资产的周转率。2、流动资产周转率2011年 流动资产周转率=主营业务收入净额 / 流动资产平均余额 =39,

3、793,668,700.54 / 7,709,409,872.55 =5.16（次） 流动资产平均余额=（期初流动资产+期末流动资产） / 2 =（6,784,529,200.00 + 8,634,290,545.09 ） / 2 = 7,709,409,872.55 流动资产周转天数=计算期天数 / 流动资产周转率 = 360 / 5.16 =69.76(天)2010年 流动资产周转率=主营业务收入净额 / 流动资产平均余额 =32,787,252,119.24 / 6241668948 =5.25（次）流动资产平均余额=（期初流动资产+期末流动资产） / 2 =(5698808695.94

4、+ 6,784,529,200.00 ) / 2 =6241668948 流动资产周转天数=计算器天数 / 流动资产周转率 = 360 / 5.25 =68.57（天）通过计算可知，该公司流动资产资产周转率2010年比上年有所下降，周转速度放慢了1.19天，表明该公司流动资产的利用效率有所下降。但是基本持平，流动资产反映企业短期偿债能力的强弱，企业应该有一个较稳定的流动资产数额，在此基础上提高使用效率，但注意不能在现有管理水平以下大幅度降低流动资产为代价去追求高周转率。3、固定资产周转率2011年 固定资产周转率=主营业务收入净额 / 固定资产平均净值 = 39,793,668,700.54

5、/ 874,227,917.17 =45.52(次) 固定资产平均净值=（期初固定资产净值+期末固定资产净值） / 2 =（881,673,657.83 + 866,782,176.51 ） / 2 = 874,227,917.17 固定资产周转天数=计算期天数 / 固定资产周转率 =360 / 45.52 =7.91(天)2010年 固定资产周转率=主营业务收入净额 / 固定资产平均净值 =32,787,252,119.24 / 897026159.5 =36.55(次)固定资产平均净值=（期初固定资产净值+期末固定资产净值）/ 2 =( 912378661.1+ 881,673,657.8

6、3 ) / 2 =897026159.5固定资产周转天数=计算期天数 / 固定资产周转率 =360 / 36.55 =9.85(天)一般来说，固定资产周转速度应低于流动资产，但是通过计算，该公司固定资产的周转速度远快于流动资产。分析其中的原因可能是企业的固定资产比较陈旧，其账面价值比较低所致。2011年比上年的固定资产周转率有所上升，表明企业固定资产利用效率提高，但是母公司的固定资产周转率偏高，说明母公司的固定资产净值低，通过年报可以发现，母公司的固定资产远远小于企业集团的固定资产。4、应收账款周转率2011年 应收账款周转率=商品赊销收入净额 / 应收账款平均余额 =39,793,668,7

7、00.54 / 3466557015 =11.48(次)应收账款平均余额=（期初应收账款+期末应收账款） / 2 =（2,769,052,246.95 + 4,164,061,782.20 ） / 2 =3466557015应收账款周转天数=计算期天数 / 应收账款周转率 =31.36(天)2010年 应收账款周转率=商品赊销收入净额 / 应收账款平均余额 =32,787,252,119.24 / 1947517110 =16.84(次) 应收账款平均余额=（期初应收账款+期末应收账款） / 2 = (1125981972.15 + 2,769,052,246.95 ) / 2 =194751

8、7110应收账款周转天数=计算期天数 / 应收账款周转率 =360 / 16.84 =21.38(天)通过计算，该公司应收账款周转率2011年比2010年有所下降，说明公司应收账款管理效率降低，企业应加强应收账款的管理与催收工作，还要根据应收账款周转率评价客户的信用程度及企业所制定的信用政策的合理性。应收账款周转天数较上年增加了，表明企业的资金被外单位占用的时间增加，管理工作的效率降低，企业应收账款变现的速度变慢了。5、存货周转率2011年 存货周转率=主营业务成本 / 存货平均余额 =33,679,391,811.56 / 1283363835 =26.24(次)存货平均余额=（期初存货余额

9、+期末存货余额） / 2 =（1,131,233,760.59 + 1,435,493,909.26 ） / 2 =1283363835存货周转天数=计算期天数 / 存货周转率 =360 / 26.24 =13.72(天)2010年 存货周转率=主营业务成本 / 存货平均余额 =27,716,046,522.01/1029365639.43 =26.93(次)存货平均余额=（期初存货余额+期末存货余额） / 2 =( 927497518.27+1,131,233,760.59 ) / 2 =1029365639.43 存货周转天数=计算期天数 / 存货周转率 =360 / 26.93 =13.

10、37(天)通过计算可知，该公司存货周转速度2011年较2010年略有降低，表明企业的存货的管理效率较低，存货占用资金较多，企业的盈利能力较小。 存货又是流动资产的重要组成部分，其质量与流动性对企业流动比率具有举足轻重的影响，并进而影响企业的短期偿债能力。所以企业一定要加强存货的管理，提高其变现能力。6、营业周期2011年 营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数 =13.72 + 31.36 =45.08(天)2010年 营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数 =13.37 +21.38 =34.75(天)计算结果表明，2011年与2010年相比，营业周期有所加长，比上年慢了10.33天，说明企业资金周转速度减慢了。企业将期末存货全部变现为现金的能力下降了。第 8 页