合肥齿轮减速器项目财务分析报告.docx

《合肥齿轮减速器项目财务分析报告.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《合肥齿轮减速器项目财务分析报告.docx（26页珍藏版）》请在淘文阁 - 分享文档赚钱的网站上搜索。

1、泓域咨询/齿轮减速器项目财务分析报告一、项目发展背景减速器是一种由封闭在刚性壳体内的齿轮传动、蜗杆传动、齿轮-蜗杆传动所组成的独立部件，常用作原动件与工作机之间的减速传动装置。在原动机和工作机或执行机构之间起匹配转速和传递转矩的作用，在现代机械中应用极为广泛。减速机行业在我国发展历史已有近40年，减速机产品在国民经济及国防工业的各个领域都有着广泛的应用。目前，减速机用量比较大的行业主要有：工业机器人、电力机械、冶金机械、环保机械、电子电器等，这些行业使用减速机产品的数量已占全国各行业使用减速机总数的40%60%。减速机的下游应用行业主要包括起重运输、水泥建材、重型矿山、冶金、电力和航空船用等国

2、民经济及国防工业的各个领域。随着国内经济政策的大力支持，齿轮减速机行业在经历了由粗放型经济增长方式向集约型经济增长方式的转变后，我国减速机行业已初具规模，并形成一条较为完整的产业链，已经具备了向高端产业上游发展的基础。特别是在我国对装备制造业振兴的政策下，生产体系、工艺水平、出口贸易以及发展规划等方面都获得了极大的扶持，取得了可喜的成果。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资8999.92(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金2039.06万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资11038.98万元，其中：固定资产投资8999.92万

3、元，占项目总投资的81.53%；流动资金2039.06万元，占项目总投资的18.47%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资3918.75万元，占项目总投资的35.50%；设备购置费4160.99万元，占项目总投资的37.69%；其它投资920.18万元，占项目总投资的8.34%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=8999.92+2039.06=11038.98（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷40.00%,计划收入7746.40万元，总成本7056.47万元，利润总额

4、2534.52万元，净利润1900.89万元，增值税258.51万元，税金及附加165.89万元，所得税633.63万元；第二年负荷80.00%,计划收入15492.80万元，总成本12139.18万元，利润总额6744.16万元，净利润5058.12万元，增值税517.02万元，税金及附加196.91万元，所得税1686.04万元；第三年生产负荷100%，计划收入19366.00万元，总成本14680.53万元，利润总额4685.47万元，净利润3514.10万元，增值税646.27万元，税金及附加212.42万元，所得税1171.37万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，

5、只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入19366.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=646.27万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用14680.53万元，其中：可变成本12706.76万元，固定成本1973.77万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加212.42万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=4685.47（万元）。企业所得税

6、=应纳税所得额税率=4685.4725.00%=1171.37（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=4685.47（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=4685.4725.00%=1171.37（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额4685.47万元，缴纳企业所得税1171.37万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=4685.47-1171.37=3514.10（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率

7、=42.44%。（2）达产年投资利税率=50.22%。（3）达产年投资回报率=31.83%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入19366.00万元，总成本费用14680.53万元，税金及附加212.42万元，利润总额4685.47万元，企业所得税1171.37万元，税后净利润3514.10万元，年纳税总额2030.06万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=4.64年。本期工程项目全部投资回收期4.64年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率42.44%，投资利税率50.

8、22%，全部投资回报率31.83%，全部投资回收期4.64年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。适应新形势，大胆探索开发建设新思路，高度重视基础设施建设的高质量与高速度的关系问题，分散投资风险，以减轻项目承办单位直接投入资金的压力。充分抓住经济全球化、我国产业结构调整的历史机遇，加快该项目的开发建设、招商引资，努力规避投资风险。同时，在产业布局和资金投向等方面要处理好多方面的协调关系，注重建立起良好的公共关系，加强与社会各阶层、政府相关管理部门的沟通，准确项目的定位，完善各项法定手续。在建设过程中，应注意环境的保护和资源的有效利用，做到环

9、境保护和建设同时进行，尽量减少因施工对城镇居民生活造成影响。七、市场预测分析减速机的下游应用行业主要包括起重运输、水泥建材、重型矿山、冶金、电力和航空船用等国民经济及国防工业的各个领域。受益于工业化、城镇化进程的不断深入及国家对机械制造业的重视，减速机行业作为我国基础装备行业之一。与此同时，我国经济发展进入深度调整期，减速机行业也随之进入转型升级。起重运输设备是齿轮减速机应用最为广泛的行业，该行业的发展速度直接影响着减速机市场需求增长的快慢。预计“十二五”期间，我国起重运输设备制造业将继续保持快速增长的势头，受益于此，减速机需求也将得到有效拉动。钢铁产业在经历了长期粗放型扩张后，亟待加快结构调

10、整和产业升级，而这种调整给冶金重型机械制造业特别是高技术含量的高端装备制造业带来了挑战，也带来了市场机遇。齿轮减速机是水泥机械中用到的第二大类通用机械设备，其市场景气度必然伴随着水泥机械行业的旺盛需求而继续上行。我国齿轮减速机行业在历经几代人的共同努力后已经形成了庞大的产业规模，目前，我国减速机产品不仅满足了国内主流市场的需求，还远销国外，并且在国际市场上占据一定的地位，可谓享誉中外，我国已然成为世界减速机制造大国。随着国内经济政策的大力支持，齿轮减速机行业在经历了由粗放型经济增长方式向集约型经济增长方式的转变后，我国减速机行业已初具规模，并形成一条较为完整的产业链，已经具备了向高端产业上游发

11、展的基础。特别是在我国对装备制造业振兴的政策下，生产体系、工艺水平、出口贸易以及发展规划等方面都获得了极大的扶持，取得了可喜的成果。齿轮减速机产业是十二五着力提升的产业部门，直接受宏观经济环境的影响。因此，我国减速机行业的全面发展成为重中之重。据有关专家预测：由于国家整体经济的发展，在“十二五”期间，齿轮减速机行业经济总量的增长速度百分比将达到两位数。这也突显了我国减速机行业势必成崛起之势，一跃为国民经济可持续发展进程中不可或缺的重要力量。现阶段，我国减速机行业在市场的多元化发展的驱动下，开始了高速化、标准化、小型化、节能化的发展之路。自20世纪60年代以来，我国为给齿轮减速机的配套生产和专业

12、研发打下了基础，先后制定了一批通用减速器的标淮。但是，就我国目前的减速机行业发展的现状而言，技术更新滞缓、产业结构不均衡、高端技术薄弱、整体竞争力不强等一列席经济高发展时期遗留下来的问题，都将成为我国减速机行业发展的阻碍。为了打破这种僵局，我国减速机企业开始积极地参与国际产业环境，开始加强技术更新，发展高端减速机产品。自此，我国自行设计制造的齿轮减速机开始增加，新老产品的更新换代速度加快，行业吸引力逐渐加深，集群效益得到凸显，开始一场新的减速机行业整合高潮。就目前来看，新的整合搞活了市场氛围，带动了市场吸引多方资本的力度，强化市场机制。而模块化设计技术的引进，也满足了用户多样化多覆盖面的大量需

13、求，更新了企业的拓展方式。八、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入2820.613760.813492.183357.8613431.462主营业务收入2484.083312.103075.522957.2411828.942.1齿轮减速器(A)819.751092.991014.92975.893903.552.2齿轮减速器(B)571.34761.78707.37680.162720.662.3齿轮减速器(C)422.29563.06522.84502.732010.922.4齿轮减速器(D)298.09397.45369.06354.871419

14、.472.5齿轮减速器(E)198.73264.97246.04236.58946.322.6齿轮减速器(F)124.20165.61153.78147.86591.452.7齿轮减速器(.)49.6866.2461.5159.14236.583其他业务收入336.53448.71416.66400.631602.52上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元13431.46完成主营业务收入万元11828.94主营业务收入占比88.07%营业收入增长率（同比）24.43%营业收入增长量（同比）万元2636.71利润总额万元3131.01利润总额增长率13.29%利润总额增长量万元367.3

15、6净利润万元2348.26净利润增长率17.99%净利润增长量万元358.01投资利润率46.69%投资回报率35.02%财务内部收益率21.62%企业总资产万元18791.01流动资产总额占比万元34.62%流动资产总额万元6505.69资产负债率26.45%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米33716.8550.55亩1.1容积率1.531.2建筑系数64.97%1.3投资强度万元/亩178.041.4基底面积平方米21905.841.5总建筑面积平方米51586.781.6绿化面积平方米3811.23绿化率7.39%2总投资万元11038.982.1固定资产投资万元8

16、999.922.1.1土建工程投资万元3918.752.1.1.1土建工程投资占比万元35.50%2.1.2设备投资万元4160.992.1.2.1设备投资占比37.69%2.1.3其它投资万元920.182.1.3.1其它投资占比8.34%2.1.4固定资产投资占比81.53%2.2流动资金万元2039.062.2.1流动资金占比18.47%3收入万元19366.004总成本万元14680.535利润总额万元4685.476净利润万元3514.107所得税万元1.538增值税万元646.279税金及附加万元212.4210纳税总额万元2030.0611利税总额万元5544.1612投资利润率

17、42.44%13投资利税率50.22%14投资回报率31.83%15回收期年4.6416设备数量台（套）11617年用电量千瓦时1321790.6718年用水量立方米9248.2119总能耗吨标准煤163.2420节能率22.51%21节能量吨标准煤46.0422员工数量人319区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元177924.37同期产值万元151825.56同比增长17.19%从业企业数量家870规上企业家38从业人数人43500前十位企业产值万元75398.58去年同期65240.62万元。1、xxx投资公司（AAA）万元18472.652、xxx实业发展公司万元16587.6

18、93、xxx有限公司万元9801.824、xxx实业发展公司万元8293.845、xxx集团万元5277.906、xxx实业发展公司万元4900.917、xxx有限公司万元376.998、xxx实业发展公司万元3091.349、xxx集团万元2940.5410、xxx实业发展公司万元2261.96区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元37892.401.1同期增加值万元33414.811.2增长率13.40%2行业净利润万元17493.002.12016年净利润万元14612.812.2增长率19.71%3行业纳税总额万元34723.023.12016纳税总额万元30536

19、.473.2增长率13.71%42017完成投资万元46481.274.12016行业投资万元18.90%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值208104.78236482.70268730.342利润总额52958.8360180.4968386.923净利润28558.3332452.6536878.014纳税总额15169.8117238.4219589.115工业增加值77144.9087664.6699618.936产业贡献率6.00%9.00%11.15%7企业数量104412741631土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑

20、面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程15487.4315487.4337744.5737744.573153.961.1主要生产车间9292.469292.4622646.7422646.741955.461.2辅助生产车间4955.984955.9812078.2612078.261009.271.3其他生产车间1238.991238.992189.192189.19189.242仓储工程3285.883285.888997.448997.44546.792.1成品贮存821.47821.472249.362249.36136.702.2原料仓储1708.661708.664678

21、.674678.67284.332.3辅助材料仓库755.75755.752069.412069.41125.763供配电工程175.25175.25175.25175.2511.983.1供配电室175.25175.25175.25175.2511.984给排水工程201.53201.53201.53201.5310.724.1给排水201.53201.53201.53201.5310.725服务性工程2081.052081.052081.052081.05126.475.1办公用房900.29900.29900.29900.2953.485.2生活服务1180.761180.761180.

22、761180.7674.946消防及环保工程587.08587.08587.08587.0840.146.1消防环保工程587.08587.08587.08587.0840.147项目总图工程87.6287.6287.6287.62-46.717.1场地及道路硬化5896.701261.151261.157.2场区围墙1261.155896.705896.707.3安全保卫室87.6287.6287.6287.628绿化工程2154.4175.40合计21905.8451586.7851586.783918.75节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤163.241.1年用电量千瓦时

23、1321790.671.2年用电量吨标准煤162.451.3年用水量立方米9248.211.4年用水量吨标准煤0.792年节能量吨标准煤46.043节能率22.51%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元6706.061.1完成比例60.75%2完成固定资产投资万元5064.282.1完成比例75.52%3完成流动资金投资万元1641.783.1完成比例24.48%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人2171.2人均年工资万元5.501.3年工资额万元937.562工程技术人员工资2.1平均人数人482.2人均年工资万元6.052.3年工资额万元33

24、1.573企业管理人员工资3.1平均人数人133.2人均年工资万元7.443.3年工资额万元88.614品质管理人员工资4.1平均人数人264.2人均年工资万元5.644.3年工资额万元143.865其他人员工资5.1平均人数人155.2人均年工资万元7.765.3年工资额万元83.336职工工资总额万元1584.93固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元3918.754160.99178.048999.921.1工程费用万元3918.754160.9913659.771.1.1建筑工程费用万元3918.753918.7535.50%

25、1.1.2设备购置及安装费万元4160.994160.9937.69%1.2工程建设其他费用万元920.18920.188.34%1.2.1无形资产万元406.76406.761.3预备费万元513.42513.421.3.1基本预备费万元212.55212.551.3.2涨价预备费万元300.87300.872建设期利息万元3固定资产投资现值万元8999.928999.92流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元13659.774792.0410953.7213659.7713659.7713659.771.1应收账款万元4097.931639.1

26、73278.344097.934097.934097.931.2存货万元6146.902458.764917.526146.906146.906146.901.2.1原辅材料万元1844.07737.631475.261844.071844.071844.071.2.2燃料动力万元92.2036.8873.7692.2092.2092.201.2.3在产品万元2827.571131.032262.062827.572827.572827.571.2.4产成品万元1383.05553.221106.441383.051383.051383.051.3现金万元3414.941365.982731.

27、953414.943414.943414.942流动负债万元11620.714648.289296.5711620.7111620.7111620.712.1应付账款万元11620.714648.289296.5711620.7111620.7111620.713流动资金万元2039.06815.621631.252039.062039.062039.064铺底流动资金万元679.68271.87543.75679.68679.68679.68总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元11038.98122.66%122.66%100.00%2项目

28、建设投资万元8999.92100.00%100.00%81.53%2.1工程费用万元8079.7489.78%89.78%73.19%2.1.1建筑工程费万元3918.7543.54%43.54%35.50%2.1.2设备购置及安装费万元4160.9946.23%46.23%37.69%2.2工程建设其他费用万元406.764.52%4.52%3.68%2.2.1无形资产万元406.764.52%4.52%3.68%2.3预备费万元513.425.70%5.70%4.65%2.3.1基本预备费万元212.552.36%2.36%1.93%2.3.2涨价预备费万元300.873.34%3.34%

29、2.73%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元8999.92100.00%100.00%81.53%5建设期间费用万元6流动资金万元2039.0622.66%22.66%18.47%7铺底流动资金万元679.697.55%7.55%6.16%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元7746.4015492.8019366.0019366.0019366.001.1万元7746.4015492.8019366.0019366.0019366.002现价增加值万元2478.854957.706197.126197.126197.123增值税万元25

30、8.51517.02646.27646.27646.273.1销项税额万元3098.563098.563098.563098.563098.563.2进项税额万元980.921961.832452.292452.292452.294城市维护建设税万元18.1036.1945.2445.2445.245教育费附加万元7.7615.5119.3919.3919.396地方教育费附加万元5.1710.3412.9312.9312.939土地使用税万元134.87134.87134.87134.87134.8710税金及附加万元165.89196.91212.42212.42212.42折旧及摊销一览

31、表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值3918.753918.75当期折旧额3135.00156.75156.75156.75156.75156.75净值783.753762.003605.253448.503291.753135.002机器设备原值4160.994160.99当期折旧额3328.79221.92221.92221.92221.92221.92净值3939.073717.153495.233273.313051.393建筑物及设备原值8079.74当期折旧额6463.79378.67378.67378.67378.67378.67建筑物及设备净值1

32、615.957701.077322.406943.736565.066186.394无形资产原值406.76406.76当期摊销额406.7610.1710.1710.1710.1710.17净值396.59386.42376.25366.08355.925合计：折旧及摊销6870.55388.84388.84388.84388.84388.84总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元8903.303561.327122.648903.308903.308903.302外购燃料动力费万元609.90243.96487.92609.90609.9

33、0609.903工资及福利费万元1584.931584.931584.931584.931584.931584.934修理费万元45.4418.1836.3545.4445.4445.445其它成本费用万元3148.121259.252518.503148.123148.123148.125.1其他制造费用万元1016.24406.50812.991016.241016.241016.245.2其他管理费用万元434.10173.64347.28434.10434.10434.105.3其他销售费用万元1034.62413.85827.701034.621034.621034.626经营成本万

34、元14291.695716.6811433.3514291.6914291.6914291.697折旧费万元378.67378.67378.67378.67378.67378.678摊销费万元10.1710.1710.1710.1710.1710.179利息支出万元-10总成本费用万元14680.537056.4712139.1814680.5314680.5314680.5310.1可变成本万元12706.765082.7010165.4112706.7612706.7612706.7610.2固定成本万元1973.771973.771973.771973.771973.771973.771

35、1盈亏平衡点47.49%47.49%利润及利润分配表序号项目单位达产指标第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元19366.007746.4015492.8019366.0019366.0019366.002税金及附加万元212.42165.89196.91212.42212.42212.423总成本费用万元14680.537056.4712139.1814680.5314680.5314680.535增值税万元646.27258.51517.02646.27646.27646.276利润总额万元4685.472534.526744.164685.474685.474685.478应纳税所

36、得额万元4685.472534.526744.164685.474685.474685.479企业所得税万元1171.37633.631686.041171.371171.371171.3710税后净利润万元3514.101900.895058.123514.103514.103514.1011可供分配的利润万元3514.101900.895058.123514.103514.103514.1012法定盈余公积金万元351.41190.09505.81351.41351.41351.4113可供投资者分配利润万元3162.691710.804552.313162.693162.693162.6

37、914应付普通股股利万元3162.691710.804552.313162.693162.693162.6915各投资方利润分配万元3162.691710.804552.313162.693162.693162.6915.1项目承办方股利分配万元3162.691710.804552.313162.693162.693162.6916息税前利润万元4685.472534.526744.164685.474685.474685.4717息税折旧摊销前利润万元5074.312923.367133.005074.315074.315074.3118销售净利润率%18.15%24.54%32.65%18.15%18.15%18.15%19全部投资利润率%42.44%22.96%61.09%42.44%42.44%42.44%20全部投资利税率%50.22%50.22%50.22%50.22%21全部投资回报率%31.83%17.22%45.82%31.83%31.83%31.83%22总投资收益率%31.83%17.22%45.82%31.83%31.83%31.