2022年《财务管理》课后习题答案 .pdf

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1、优秀学习资料欢迎下载第二章1 （1）10001.629=16292 （1）50000.386=1930（2）20000.327=654（3）90000.4 44=3996 （4）45000.63=28353551010126762000(1)(1)1.338i=6%22013.610001+i1+i2.0136i-7%2.01361.9678%7%2.1591.967i7.24%ii（ ）查表得：（ ）（）（）查表并整理得：451022041F 100001+12%176202F 100001+6%)1791012%R(1)112.4%2(3)F10000 (13%)18060R(13%)11

2、2.6%（ ） =（）（ ） =（5. 123123(1)F3000 5.63716911F3000 5.98517955F3000 6.35319059(2)P30004.32912987P3000 3.79111373P3000 3.352100566. A=4000/3.352=11933.17 7. (1)A=50000/15.937=3137.35 (2)A=50000/(18.531-1)=2852.09 名师归纳总结 精品学习资料 - - - - - - - - - - - - - - -精心整理归纳 精选学习资料 - - - - - - - - - - - - - - - 第

3、1 页，共 18 页 - - - - - - - - - 优秀学习资料欢迎下载8. 5110251010554000(1)8000(1)4000(1)8000(1)1+i40001+i80001+i0.5i-14%0.5190.515%14%0.5190.497i=14.86%PiPiii依题意，有（）（）（）查表得：9. 8t2t 160000A(1 i)(1 i)60000=A6.463 0.90760000A=102395.86依题意，有：即：10. 略11. 8tt 18tt 15800010000(1)(1)5.8i-7%5.971 5.88%-7%5.971 5.7477.76%i

4、ii查表并整理得：12. ntt 1ntt1255005000(1 15%)(1 15%)5.1n-105.1 5.01911-105.2345.019n10.38查表并整理得：名师归纳总结 精品学习资料 - - - - - - - - - - - - - - -精心整理归纳 精选学习资料 - - - - - - - - - - - - - - - 第 2 页，共 18 页 - - - - - - - - - 优秀学习资料欢迎下载13预期报酬率 =(- 0.1) 0.15+0.14 0.20+0.20 0.40+0.25 0.25=0.1555方差 =1.29% 标准差 =11.35% 标准离

5、差率 =0.1135/0.1555=0.73 14. A股票期望收益率=(40%+20%+10%+5%+15%)/5=18% A股票方差=0.2 (40%-18%)2+0.2 (20%-18%)2+0.2 (10%-18%)2+0.2 (5%-18%)2+0.2 (15%-18%)2=1.46% A股票标准差 =12.08% B股票期望收益率=(20%+15%+5%+8%+10%)/5=11.6% B股票方差=(20%-11.6%)2+(15%-11.6%)2+(5%-11.6%)2+(8%-11.6%)2+(10%-11.6%)2/5=0.28% B股票标准差 =5.29% A股票和 B股票

6、的协方差=(40%-18%)(20%-11.6%)+(20%-18%)(15%-11.6%)+(10%-18%)(5%-11.6%)+(5%-18%)(8%-11.6%)+(15%-18%)(10%-11.6%)/5=0.592% A股票和 B股票的相关系数 =0.592%/(5.29%12.08%)=0.9264组合的期望收益率 =18% 60%+11.6% 40%=15.44%组合的方差 =60% 60% 1.46%+40% 40% 0.28%+2 60% 40% 0.592%=0.85%组合的标准差=9.22% 15. （1）A期望报酬率20% 标准差 0.1 B期望报酬率22.5% 标

7、准差 0.175 （2）AB协方差 =-0.0175 ，相关系数 =-1 （3）组合的期望报酬率=21.25%，组合的标准差=3.75% （4）Wa=64%, Wb=36% （5）WA=68% WB=32% 16RA=5%+0.75 (17%-5%)=0.14 RB =5%+0.90 (17%-5%)=0.158 RC=5%+1.40 (17%-5%)=0.218 17. 贝塔系数 =1.4 18. 无风险收益率 =6% ， A股票必要报酬率=8% 19. 20. （1）13.8%， （2） 11.56% 21.(1) =2 40%+1.5 30%+0.5 20%+1.0 10%=1.45(2

8、) 假设调整后A股票所占比重为X，则 D股票所占比重为Y 2X+1.530%+0.5 20%+1.0 Y=1.15名师归纳总结 精品学习资料 - - - - - - - - - - - - - - -精心整理归纳 精选学习资料 - - - - - - - - - - - - - - - 第 3 页，共 18 页 - - - - - - - - - 优秀学习资料欢迎下载2X+Y=0.6 同时， X +30%+20%+Y=1 ，X+Y=0.5 X=0.1 Y=0.4 第三章1事项流动资产总额营运资金流动比率税后利润1发行普通股取得现金+ + + 0 2支付去年的所得税- 0 0 0 3以低于账面价

9、值的价格出售固定资产+ + + - 4赊销（售价大于成本）+ + + + 5赊购+ 0 0 0 6支付过去采购的货款- 0 0 0 7贴现短期应收票据- - - - 8支付当期的管理费- - - - 2速动比率 =（41500+35000 ）/ （26000+2000 ）=2.73 流动资产：年初数 =26000+40000+20000=86000，年末数 =41500+35000+30000=106500 流动资产周转率 =126000/ （ （86000+106500）/2 ）=1.31 已获利息倍数 =（50000+16000）/16000=4.125 资产负债率 =（26000+200

10、0+20000 ）/167500=28.66% 净资产：年初数 =100000+6000+4000=110000，年末数 =100000+9350+10150=119500 净值报酬率 =33500/（ （110000+119500 ）/2 ）=29% 留存收益比率 =（33500-24000 ）/33500=28.36% 3答案：现金流动负债比=3800/5400=70.4% ，现金债务总额比=3800/24000=15.8% 每股营业现金净流量=3800/5000=0.76 4. 答案：流动负债=60/1.5=40 (1) 存货增加16 万，应付账款增加8 万，现金减少8 万流动比率 =（

11、60+16-8 ）/ （40+8）=1.42 (2) 固定资产增加5 万，现金减少3 万，应付票据增加2 万流动比率 =（60-3）/ （40+2） =1.36 ，流动比率 =（60+16-8-3 ）/ （40+8+2）=1.3 5. 应收账款周转率=2000/ （200+400）/2=6.67 存货周转率 =1600/(200+600)/2)=4 年末：速动比率 =（货币资金 +短期投资 +应收账款） / 流动负债 =1.2 （1）现金比率 =（货币资金 +短期投资） /流动负债 =0.7 （2）（1）- （2） ，得：应收账款/ 流动负债 =0.5 ，流动负债 =应收账款 /0.5=400

12、/0.5=800 由（ 1）得，速动资产=货币资金 +短期投资 +应收账款 =流动负债 1.2=8001.2=9606. ： （1）年末流动资产 = 702.2= 154 （万元），年末存货 = 154- 701.2= 70（万元）现金及有价证券 =700.6=42（万元） ，年末应收账款=154-42-70=42 （万元）（2）赊销收入 = （38+42）25=200（万元） ，主营业务收入=200/40%=500（万元）流动资产周转率=500/ （120+154）2=3.65 （次）存货周转率 =156/ （60+70）2= 2.4 （次）7. 要求填制年末资产负债表资产金额 ( 万元 )

13、 负债及股东权益金额 ( 万元 ) 名师归纳总结 精品学习资料 - - - - - - - - - - - - - - -精心整理归纳 精选学习资料 - - - - - - - - - - - - - - - 第 4 页，共 18 页 - - - - - - - - - 优秀学习资料欢迎下载货币资金144 流动负债360 有价证券72 长期负债1080 应收账款288 股东权益1440 存货216 固定资产2160 合计2880 合计2880 8. ： （1）流动负债年末余额270390（万元）（2）存货年末余额270901 5135（万元），存货平均余额（135145） 2140（万元）（3

14、）本年销货成本 1404560（万元）9答案：长期负债 / 所有者权益 =0.5 ，长期负债 =所有者权益 0.5=(100+100) 0.5=100总资产周转率 =销售收入 / 年末总资产，销售收入 =总资产周转率年末总资产=2.5400=1000销售毛利率 =(销售收入 - 销售成本 )/ 销售收入销售成本 =（1-销售毛利率）销售收入=（1-10%）1000=900存货周转率 =销售成本 /存货，存货 =销售成本 / 存货周转率 =900/9=100 平均收现期 =360/( 销售收入 / 应收账款 ) 应收账款 =平均收现期销售收入 /360=81000/360=22 10 97510

15、004%5004%=0.2596400080050012129755004%=0.239640008005005001212基本每股收益稀释每股收益11答案：（1）速动比率 =（90+180）/300=0.9 ，资产负债率=700/1400=0.5 权益乘数 =1400/700=2 (2) 总资产周转率 =840/1400=0.6 ，销售净利率 =117.6/840=14% 自有资金利润率=117.6/700=16.8% 12答案：（1）该公司总资产净利率在平稳下降，说明其运用资产获利的能力在降低，其原因是资产周转率和销售净利率都在下降。总资产周转率下降的原因是平均收现期延长和存货周转率下降。

16、销售净利率下降的原因是销售毛利率在下降（2）该公司总资产在增加，主要原因是存货和应收账款占用增加。负债是筹资的主要来源，其中主要是流动负债所有者公益增加很少，大部分盈余都用于发放股利。（3）A扩大销售； B降低存货； C降低应收账款；D增加收益留存；E降低进货成本第四章1.20XX 年公司需增加的营运资金=2000030% （ 1000+3000+6000）/20000- （1000+2000）/20000=2100 （万元）20XX年需增加的资金总额=2100+148=2248（万元）20XX年内部融资额 =20000（1+30% ）12% （ 1-60%）=1248（万元）20XX年需要对

17、外筹集的资金量=2248-1248=1000 （万元）2. 答案：总成本 =年利息成本 +年筹集成本 +年破产成本A方案总成本 =140000+30000+20000=190000 B方案总成本 =152000+25000+15000=192000 C 方案总成本 =160000+20000+7500=187500 C 方案总成本最低，C方案最优在三种方案当中，长期债务和短期债务的比重不同。债务的期限越长，成本越高， 但是风险越小。名师归纳总结 精品学习资料 - - - - - - - - - - - - - - -精心整理归纳 精选学习资料 - - - - - - - - - - - - -

18、 - - 第 5 页，共 18 页 - - - - - - - - - 优秀学习资料欢迎下载3. （1） 20XX年年初流动资产=2,000+28,000+30,000=60,000 变动资产的销售百分比60,000 100,000 60变动负债的销售百分比（13,000+5,000 ） 100,000 18需追加的资金 20,0006020,00018120,00010(1-50 ) 2,400 （2）需追加的资金30,000 2,400 32,400 （3）预计流动资产周转率=2+0.5=2.5 120,000 1 2（60,000 预计 20XX年末流动资产） 2.5 预计 20XX年末

19、流动资产36,000 元20XX年增加的资产30,000 （ 36,000 60,000 ） 6,000 外界资金需要量6,000 20,00018120,0001250 48000 第五章1.(1) 债券的发行价格 =10010% （P/A,12%,5 ）+100（ P/F,12%,5 ）=92.75 (2) 债券的发行价格 =(10010% 5+100) （P/F,12%,5 ）=85.05 2. （1）债券价值 =20（ p/a ，10% ，5）+1000（ p/f ，10% ，5）=203.791+10000.621=696.82 （元）（2）债券价值 =20（ p/a ，10% ，2

20、） +1000（ p/f ，10% ，2）=34.71+826=860.71 （3）转换价值 =1000/108=800（元）（4）转换价值 =1000/1225=2083.33（元）3. 每年末支付的租金=6000/4.192=14312.98 每年初支付的租金=6000/(P/A,18%,9)+1=6000/(4.303+1)=11314.35 14312.984.833=6917511314.354.607+1=63440第六章短期资金筹集方式1. 答案：（1）立即付款放弃现金折扣的成本=(9750-9630)/9630 360/30=14.95% （2）30 天付款放弃现金折扣的成本=

21、(9870- 9750)/9750 360/30=14.76%（3）60 天付款放弃现金折扣的成本（4）= （10000-9870 ）/9870 360/30=15.80%故应在第 60 天付款。2.(1) 实际成本率 =30000010%+200000 0.5%/300000=10.33%(2) 实际成本率 =10000+2000/100000=12% 3. （1）放弃甲公司的现金折扣的成本=3%/（ 1-3%） 360/20=55.67%55.67%60% ，故 M公司不应在10 天内付款（2）放弃乙公司现金折扣的成本=2%/(1- 2%) 360/10=73.47% 应选择乙公司4. 企

22、业实际借款额=60/ （1-20%）=75，企业实际借款利率 =(7510%)/60=12.5%5. 企业实际利用资金 =60（1-10%）=54（万元）企业借款的实际利率=（14% 60+1400.8%） /54=17.63% 6.(1) 收款法下企业的实际利率为14% （2）贴现法下企业的实际利率为1000012%/（ 10000- 1000012% ） =13.64% (3) 补偿性余额下企业的实际利率=1000010%/10000(1-20%)=12.5% (4) 加息分摊法下企业的实际利率=1000012%/5000=24%第七章筹资决策1. （1）折现法i=8%时：名师归纳总结 精

23、品学习资料 - - - - - - - - - - - - - - -精心整理归纳 精选学习资料 - - - - - - - - - - - - - - - 第 6 页，共 18 页 - - - - - - - - - 优秀学习资料欢迎下载100011% (1 - 40%)(P/A,8%,10)+1000(P/F,8%,10)- 1125(1 -15%)=-50.39 i=7%时：100011% (1 - 40%)(P/A,7%,10)+1000(P/F,7%,10)- 1125(1 -15%)= +16.52 X=7%+ （ 16.52-0 ）/(-50.39-16.522) 1%=7.25

24、%（2）简化公式债券的资金成本%9 .6%)151(1125%)401 (%1110002. 普通股的资金成本%71.15%743%)71 (5 .33. 债券的税后资本成本 =12% (1-40%)=7.2% 4. Kp=150 8%/175（ 1-12%）=7.8% 5.Kw=(5.5%1500+13.5% 300+18% 3500)/(1500+300+3500)=14.21%6.(1)Kw=12%300/1000+14% 150/1000+18% 500/1000+18% 50/1000=15.6%(2) 筹资方案A：Kw=13% 200/400+16% 50/400+20% 150/

25、400=16%筹资方案 B：Kw=12% 100/400+15% 100/400+19% 200/400=16.25%16%94000 值得购买5% 94244 名师归纳总结 精品学习资料 - - - - - - - - - - - - - - -精心整理归纳 精选学习资料 - - - - - - - - - - - - - - - 第 16 页，共 18 页 - - - - - - - - - 优秀学习资料欢迎下载I 94000 6% 88828 运用插值法计算R=5.05% IRR=10.1% 3. 用插值法计算R=9.92% 或用简化公式计算R=10009%+(1000 -950)/8/

26、(1000+950)/2=9.87% 4.(1)KS=D1/P0+g=1.32(1+8%)/23.5+8%=14.7%(2)V=D1/( KSg)=1.32 (1+8%)/(10.5%-8%)=57( 元) (3) 要求的收益率 股票的预期收益率, 应投资该公司股票5. (1)RS=6%+2.5 (10%-6%)=16% (2)V=1.5/(16%-6%)=15（元）（3）V=1.5(P/A,16%,3)+1.5 (1+6%)/(16%- 6%)(P/F,16%,3)=13.66.(1)RA=8%+1.2 (12% -8%)=12.8%，RB=8%+0.98 (12%-8%)=11.92% R

27、C=8%+1.37 (12%-8%)=13.48% (2) P=1.230%+0.98 45%+1.37 25%=1.0625 ，8%+1.0625 （ 12%-8% ）=12.25% 7. Rs=10%+1.08 (15% -10%)=15.4%，P=D1/(Rs-g)=2/(15.4%-11%)=45.45(元) 8. (1)Rs=10%+1.45 (16%-10%)=18.7% (2) P=D1/(Rs- g)=2(1+10%)/(18.7%-10%)=25.3( 元) 第十一章1 经济订货量 =346300，再订货点 =平均日需订货天数+安全储备量 =30000/36015+750=1

28、250+750=2000 （单位）2. （1）预期资金变动额（1）计算改变信用政策预期应收账款平均资金占用的变动额。 1000000 45+（45-30 ） 0.8=43333 360 原先应收账款资金占用1 000 000/360 300.8 66 666.72 （元）新的应收账款资金占用1 100 000/360 450.8=110 000.16 （元）增加的应收账款资金占用110 000.16 66 666.72 43 333.44 （元）（2）贡献毛益变动额贡献毛益增加额 100 000（10.8 ） 20 000 （元）坏账增加额 100 00044 000 （元）利息增加额 43

29、333.44 1610 133.35 （元）利润变动额20 000 4 000 10 133.35 5 866.65 （元）所以，应改变信用条件。3订货间隔期内需求 500.1 600.2 700.4 800.2 900.1 70（kg）假设相关总成本为TC，保险储备为B，则TC(B=0)= （8070）0.2 （ 9070）0.1 1003802015200（元）TC(B=10)（ 9080）0.1 1003810204000（元）TC(B=20)=0100382020400（元） ，最佳保险储备为20kg 所以含有保险储备量的再订货点=70+20=90（kg）4. 甲方案随销售增加而增加的

30、毛利为40 万元，减少的收账费用20 万元机会成本增加（2400/360 ）（ 90-60 ）+（200/360 ）90 0.8 0.15=30万元坏账损失增加17 万元收益增加 13 万元乙方案收益较原来减少3 万元所以应改变现行收账政策，但应采用甲方案。名师归纳总结 精品学习资料 - - - - - - - - - - - - - - -精心整理归纳 精选学习资料 - - - - - - - - - - - - - - - 第 17 页，共 18 页 - - - - - - - - - 优秀学习资料欢迎下载5. 每次转换批量 =60000 元，转换次数 =5 次，全年每次转换固定成本=30

31、00 元相关总成本 =6000 元623600256053002Q=3003600300T=25236008294003002Q=9003600900T=25236007.76289369002Q=180036001800T=25236007.62921018002当时元当时元当时元第十二章利润分配管理1. 某企业确定的目标资本结构是资产负债率为45% 。2. 该企业本年度净利润为2 000 万元。3. 预计下年度新增投资需要资金1 800 万元，该企业下年度的目标资本结构不变。要求：按照剩余股利政策，本年度应该向股东分配多少利润？（1）投资所需内部资金 =1800(1-45%)=990（万元

32、）向股东分配的利润=2000-990=1010 （万元）每股股利 =1.01 外部融资 =810 （2）向股东分配的利润=1000（万元）外部融资 =800 （3）向股东分配的利润=1000（万元）外部融资 =800 每股股利 =1 （4）向股东分配的利润=800（万元）外部融资 =600 2. （1）股东权益总额不变为8000 万元，其中股本 =1000+100=1100 万股资本公积 =2000+（ 1000-100 ）=2900 万元留存收益 =5000-100*10=4000 每股净资产 =8000/1100=7.27元每股盈余 =2000/1100=1.82元（ 2）股东权益各项目数额不变每股净资产 =8000/2000=4 元每股盈余 =2000/2000=1 元（ 3）发放股利前每股盈余=2000/1000=2 元发放股利前市盈率=10/2=5 发放股票股利后每股市价=5*1.82=9.1元或者发放股票股利后每股市价=10/ （1+10% ） 9.1 元名师归纳总结 精品学习资料 - - - - - - - - - - - - - - -精心整理归纳 精选学习资料 - - - - - - - - - - - - - - - 第 18 页，共 18 页 - - - - - - - - -